no title by Valerie Barron

Lunes

21 de noviembre de 2011 Año XXV nº 7.645 | Segunda Edición

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Rafa Martín

gonzc5

El futuro presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, celebra la victoria del PP en las elecciones, en el balcón de la sede del partido en la calle Génova de Madrid. Le acompañan, de izquierda a derecha, Miguel Arias Cañete, Alberto Ruiz-Gallardón, Esteban González Pons, Ana Mato, Elvira Fernández (esposa de Rajoy), María Dolores de Cospedal, Soraya Sáenz de Santamaría, Pío García Escudero, Esperanza Aguirre y Jorge Moragas.

El PP arrasa, ahora tocan las reformas Rajoy obtiene una amplia mayoría absoluta y el PSOE se hunde El Partido Popular obtuvo ayer una victoria histórica que le permitirá configurar un gobiernofuerteparahacerfrentea los importantes retos que tiene el país. Rajoy tiene una enorme responsabilidad porque deberá adoptar rápidamente medidas pararecortareldéficityunplan de reactivación para devolver laeconomíaalasendadelcrecimiento y de la creación de empleo. Rajoy dijo ayer que quiere

I Rajoy se compromete a gobernar para todos y dice que no habrá más enemigos que el paro y la crisis

gobernar para todos y que su gran enemigo será el paro. El gran triunfo popular provocó el desplome del PSOE, que ha registrado los peores resultados de su historia. Los socialistas han sido víctimas de la crisis económica y de la incapacidad del Gobierno de Zapatero para hacer frente a la situación. Rubalcaba anunció la convocatoria de un congreso para elegir unnuevolíder. P3 a 26

I Rubalcaba anuncia la convocatoria de un congreso del que saldrá el futuro líder de los socialistas

EDITORIAL

EL SÁBADO

Un respaldo masivo al cambio Los españoles enviaron ayer un mensaje claro de apoyo al nuevo presidente del Gobierno al otorgarle una histórica mayoría absoluta a Mariano Rajoy, ganador de las elecciones. Un

aval más que suficiente para poner en marcha las urgentes reformas económicas que son necesarias para sacar a España de la actual situación de emergencia nacional. Pasa a la página 2

OPINIÓN: I Enrique Quemada El futuro económico de España P54 I Tom Burns Ahora, manos a la obra ya P54 I Enrique López Una mayoría para un gran objetivo P55 I Gregorio Peces-Barba Un congreso ordinario de urgencia para el PSOE P55

Banca Cívica planea reducir su plantilla en 1.100 empleos

P33/LA LLAVE

No se pierda LA NUEVA LEY CONCURSAL Código de Comercio y Ley Concursal

TOTALMENTE ACTUALIZADA

Expansión Lunes 21 noviembre 2011

Editorial

La Llave

Rajoy logra un respaldo mayoritario al cambio

Otro ajuste de empleo en las cajas

Viene de la primera página

La victoria del PP ha sido contundente, ya que ha conseguido sumar 186 escaños y el 44,62% de los votos, rompiendo su techo histórico, mientras que el PSOE se ha tenido que conformar con 110 diputados y el28,73%delvoto,supeorresultadodelademocracia.Lospopularesse alzaronconlavictoriaentodaslasprovinciasexceptoensiete.Unamayoría consolidada en el Senado, donde el PP sumará 136 asientos frente asólo48delPSOE.Laconcentracióndepoderpolíticoenmanosdelos populares –en mayo lograron la gran mayoría de los gobiernos autonómicos y municipales– refuerza la idea de que los españoles reclaman a Rajoy que adopte las medidas que sean necesarias, por duras que puedanser,parasuperarlacrisis.Unprogramaampliodereformasquerequerirá sacrificios, por lo que sería deseable que las principales fuerzas políticas que estarán en la oposición se sumen a la tarea reformista y permitanrevivirelespíritudelosPactosdelaMoncloaen1977. En su primer discurso como presidente electo, Rajoy ha prometido gobernar para todos, ha marcado distancias con Zapatero (“no habrá sectarismo”) y ha prometido “diálogo, centralidad y concordia”. Y en un guiño a los socios europeos y los mercados, ha afirmado: “España dejará de ser un problema para Europa”. El tono institucional empleado por el presidente del PP da la medida del reto que enfrenta: “Vamos a gobernar en la más delicada coyuntura de los últimos 30 años”, dijo tras El presidente del PP reconocerquenohabrámilagros.

prometió gobernar Las reformas necesarias. La para todos con abrumadoravictoriadelPPporsíso- “diálogo, centralidad la no será un bálsamo de Fierabrás y concordia”

para los males de la economía y la sociedad españolas. Es necesario poner en marcha sin demora reformas profundas para despertar a España de la postración en que se haya sumidaporlainaccióndelGobiernosaliente.Comohemosapuntadodesde estas páginas, el Ejecutivo de Rajoy ni siquiera dispondrá de los tradicionalesciendíasdegracia.Laurgenciadelascircunstanciasreclama unaacciónrápidaydecididadesdehoymismo. El fantasma de la recaída en recesión y el compromiso ineludible de reducir progresivamente el déficit público tejerán un corsé que dificultará sobremanera la gestión del nuevo ministro de Economía, que tendrácomoprincipalretoelcombatecontraeldramadelparo,queyasufren más de cinco millones de personas, lo que eleva la urgencia de una nueva reforma laboral. También se debe incentivar la contratación por la vía de la rebaja de impuestos, algo que hará necesario podar el gasto público para asegurar la suficiencia de fondos para financiar el desempleo y las pensiones. El sector público y las administraciones precisan unaintensacuradeadelgazamiento,ylaausteridaddebesererigidacomo principio rector de la gestión pública para evitar en el futuro situacionesdeemergenciacomolaactual.Asegurarlarecuperacióndelcrédito a familias y empresas, y finalizar la reestructuración del ajuste del sector financiero completan una exigente agenda de desafíos para los queseráclavelacolaboracióndetodaslasfuerzaspolíticas.

El vuelco electoral tuvo otros protagonistas. En un marco de creciente pérdida de influencia de los partidos nacionalistas, los resultados de ayer dieron un fuerte impulso a Amaiur, la coalición abertzale que ha logrado cosechar abundantes frutos en forma de votos, rentabiliEl reto de la gestión zando el anuncio del cese definitivo económica será de la violencia armada de ETA. Los 7 combinar las medidas diputados obtenidos le convierten en de austeridad con laquintamayorfuerzapolíticadeEslas de recuperación paña por escaños (que no por votos), arrebatando al PNV, que perdió un escaño, la posición hegemónica del nacionalismo vasco. Su ascenso supone un desafío para la integridad territorial de España, con consecuencias impredecibles en las próximas elecciones autonómicas en el País Vasco. Otros hitos son la resurrección de IU, que pasa de 2 a 11 diputados, la subida de CiU (que ganó 6 escaños más) y la de UPyD, que logró5diputadosypuedeformargrupoparlamentariopropio.Porotro lado, el aumento de la abstención no sólo refleja el descontento generalizado, sino también cierto conformismo ante el deterioro económico y social,loqueacrecientalanecesidaddeunaprofundaregeneración. ElgranderrotadofueelcandidatodelPSOE,AlfredoPérezRubalcaba, castigado por su presencia en los gobiernos de González primero y Zapatero después, y por su erróneo mensaje de aumentar el gasto públicoparasalirdelacrisis.Anochenotuvomásremedioqueasumirque ahora la única salida posible para el PSOE es un Congreso que elija una nuevadirecciónyrealiceunejerciciocolectivodeautocríticaycontricciónparaaprenderlasleccionesdesudesastrosagestióndelacrisisyla consecuente pérdida de apoyo popular (4 millones de votos menos), que puede acrecentarse en marzo si se confirma el reparto del voto registrado ayer en Andalucía: por primera vez, el PP ganó los comicios al PSOEensuúltimofeudohistóricoy,además,conmayoríaabsoluta.

Apenasconcluidoelsegundoprocesodefusionesentrelascajasdeahorrosespañolasafinalesdeseptiembre,advertimosdesdeestaspáginas delainminenciadeunainevitable tercerafasedeajustedelsectorfinanciero.Espoleadosporlascrecientesexigenciasregulatorias,las turbulenciasenlosmercadosde deudaylaprevistaentradaenrecesióndelaeconomíaespañoladuranteelúltimotrimestredeesteaño,los bancosherederosdelnegociodelas cajassepreparanparaacelerarsus planesdeadelgazamiento.Lamejoradelaeficienciatambiénseráclave paracumplirelcalendariodedevolucióndeayudasdelFrobqueprácticamentetodaslasintegraciones hanrecibido,asícomoparaestar preparadosparalasmásqueprobablesnuevasexigenciasdeldeterioro delosactivosodeaumentodelas provisionesqueimplementeelnuevoGobiernoreciénelegido.Envista deestarealidad,elpistoletazodesalidadelsectorlodaríaBancaCívica –dondeseintegraronCajaNavarra, Cajasol,CajaCanariasyCajadeBurgos–,quepreparaunareducciónde plantillacercanaalos1.100efectivos, unacifrasimilaraladelnúmerode empleadosqueseacogieronalexpedientederegulacióndeempleoce-

rradohaceunosmeses.EntrelasentidadesqueseguiríansuspasosestaríanBankia,BMNoLiberbank,aunquesedaporhechoquelosajustes seránmásintensosenlosgruposintervenidosonacionalizados(CAM, CatalunyaCaixa,NovagaliciayUnnim).Desdeeliniciodelacrisis,las cajashanrecortadomásde13.000 empleosycerradounas2.500oficinas,ajustesqueelBancodeEspañay elFMIconsideranahorainsuficientes,loquepodríaacelerarotraronda defusionesentreentidades.

Bankinter salta a la banca de inversión Mientraslosbancoscreadosporcajasafrontanunanuevareconversión,labancamedianasiguebuscandosuspropiasfórmulas.Alatradicionalvíadelasfusiones,comola compradePastorporpartedePopularolafusiónporabsorciónde GuipuzcoanoySabadell,seunen otrasalternativasmáslentaspero igualmenterentables.Esepareceser elcaminoelegidoporBankinter,que acabadeponerenmarchasuáreade bancadeinversión,unterrenohasta ahorainexploradoperoenelquela

Veolia pierde la paciencia con España Despuésdemesesdemalestar,el grupofrancésdegestióndeaguas yserviciosmedioambientalesha terminadoporconcretarsuamenazayreplegarásusactividades enEspaña.Lafilialespañolasesumaasítristementealacuarentena desubsidiariasdeVeoliaentodo elmundoquesaldrándelperímetrodelgrupoacausadelaspérdidasgeneradas.Laactividadenestosmercadospenalizóduramentealconglomeradofrancésduranteelprimersemestredelaño, enelqueregistróunosnúmeros rojosde67,2millonesdeeuros frentealasgananciasde374millonesobtenidasenelmismoperiododelejercicioanterior.Enel tercertrimestre,elbeneficiooperativoajustado(excluidosloscostesdelareestructuraciónen EEUU,ItaliayMarruecos,unos 800millones)cayóotro8,6%, hastalos1.250millones.FueelpasadoagostocuandoVeoliapuso envigilanciaelnegocioespañol antelasdificultadesfinancieras desusgrandesclientes,lasdiferentesadministracionespúblicas, quehangeneradounalargamientoexageradodelosplazosdepago,eldeteriorodealgunosmárge-

nesylasmalasexperienciasacumuladasenalgunasconcesiones (esparadigmáticoelcontratodel transporteurbanodeJerez,que finalizóabruptamenteen2010 conunadeudapendientedepago de30millonesaVeoliaysusocia FCC).Ahora,antelaperspectiva dequeEspañaentredenuevoen recesión,Veoliaparalizarálas nuevasinversionesprevistasen sueloespañolyestudiarlaposibilidaddeunaventaselectivadealgunosactivosespañoles.

experienciadeotrasentidadesdemuestraquehaymuchoporganar. ElbancopresididoporPedroGuerrerobuscaoptimizarsucarterade clientescorporativos,entrelosque aspiraaincorporarentre3.000y 5.000empresasaestanuevadivisión,queestarábajolabatutadeÍñigoGuerraAzcona,secretariogeneraldelaentidad,yseespecializará endarserviciosacompañíasdetamañomediano.Bankinterpretende deestamaneramejorarlosingresos porcomisionesyelROEsintener quedesembolsardemasiadocapital, aunquetambiénpuedeconvertirse enunavíaadicionalparalacaptacióndenuevosclientes,unatareaen laqueelgrupo(alquetambiénpertenecelaaseguradoraLíneaDirecta)esbastanteactivo.Conestelanzamiento,Bankinterrefuerzasudiversificaciónporsegmentos,enla queyadiounsignificativopasoadelanteelañopasadoconlapuestaen marchadesufilialdebancaprivada, unsegmentoenelquetambiénhan intensificadosusesfuerzosotros gruposrivalescomoLaCaixa,PopularoBancaMarch.

Hackett luce a pesar de la crisis europea Latrayectoriaseguidaporlamarca textildelujosecontraponealade muchasotrascompañíaseuropeas. Trasatravesarsuspeoresejercicios financierosentre2005y2009,los añosdelboomeconómicoydeliniciodelacrisis,Hacketthalogradoen lasdosúltimastemporadascerrar conbeneficiosapesardelcontexto recesivogeneralizado.Suprivilegiadaposiciónenelmercadodelamodamasculinaparaclientesdealto poderadquisitivoylaintegraciónlogísticayfinancieraconPepeJeansle hanpermitidosalirreforzadadeesta coyuntura.Laadquisiciónporparte deTorreal(lasociedaddeinversión deJuanAbelló)en2005,quetambiénparticipabadeformamayoritariaenelcapitaldePepeJeans,fue decisivaparaestareduccióndecostesque,juntoalasinversionespara expandirlareddetiendasdelamarca,hapermitidovolveralosbeneficios.PeroHackettnoseconforma conhaberrecorridoestecaminoy tratadeapurarelpasoparaaprovecharalmáximolafiebredellujoque seviveenEuropaylosmercados asiáticos.Paraello,lossociosdela firmadestinaránlasgananciasíntegrasafinanciarlaexpansióndelas tiendaspropiasenAlemaniaeItalia yaponerenmarchalaredeuropea deestablecimientosdelafirmaestadounidensedecomplementos Coach,conlaqueacabadecrearuna sociedadconjuntaparasudesembarcoenelViejoContinente.

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Empresas en este número: Banco Santander P56 / BCG P56 / Cisco Systems P30 / Esade P56 / ESCP Europe P56 / G&D P30 / Google P56 / Hackett P28 / IE P56 / IESE P56 / Inditex P56 / KPMG P28 / Lilly P30 / McKinsey P56 / Panasonic P32 / Prointec P31 /Veolia P27

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión

El PP obtiene la mayoría absoluta y aglutina todo el poder para reformar VUELCO PARLAMENTARIO/ El Partido Popular arrasa en las elecciones de la crisis y consigue el mejor resultado de su historia.Rajoy

promete“soluciones”,pero no“milagros”.El PSOE se hunde y logra menos diputados que nunca,pero Rubalcaba no dimite. Secumplióelguión.ElPartido Popular (PP) se apuntó ayer una victoria aplastante en las elecciones generales de la crisis. Y lo hizo con una amplia mayoría absoluta, tras hacerse con 186 de los 350 escaños que tiene el Congreso de los Diputados. Es decir, 32 más que en las elecciones de 2008, en las que obtuvo 154. Se trata del segundo mejor resultado electoral de la democracia, sólo por detrás de los 202 escaños de FelipeGonzálezen1982,ymejor aún que el de Aznar en el año2000(183). MarianoRajoyserá,portanto, el próximo presidente del Gobierno.Aéllecorresponderá lidiar con la actual situación de emergencia económica e intentar salvar al país del abismo financiero. Una tarea hercúlea para la que el PP contará con una enorme cuota de poder: no necesitará socios en el Ejecutivoestatal,cuentacon11 de las 17 autonomías y gobiernaencasilamitaddelosayuntamientos. Anoche el número 13 de la CalledeGénovadeMadridera una fiesta. En la sede del PP, Rajoy habló, en tono presidencial y estadista, con vistas a su dificultosa tarea de Gobierno: “Estamos antes una hora decisiva. Soy consciente de la inmensa tarea que nos toca y de la necesidad de abordarla cuantoantes”.Prometió“soluciones”,perono“milagros”. Enparalelo,elPSOEsehundió con una virulencia inusual, pasando de 169 diputados ha-

Rubalcaba pidió la convocatoria de un congreso para elegir líder en el PSOE, pero no dimitió

cetresañosasólo110.Esdecir, 59 menos. Los socialistas perdieronnadamenosque4,3millonesdevotos,pasandode11,2 a 6,9 millones de sufragios. Se trata del peor resultado del PSOE desde el inicio de la democracia, peor aún que los 118 escaños de 1977, que los 121 de 1979 y que los 125 que consiguió, con Almunia al frente, en 2000. Gran parte de la caída se concentróenlosdosbastiones, Cataluña y Andalucía. Perdió 11escañosencadauno. Ganadoresyperdedores Porello,elcandidatosocialista, Alfredo Pérez Rubalcaba, se resignó a decir: “El PSOE no ha tenido un buen resultado. Hemos perdido claramente laselecciones”.YpidióaZapatero un congreso ordinario de los socialistas, a celebrar “lo antes posible”. Pero, para sorpresadetodos,nodimitió. Hay varias explicaciones –muy evidentes– para semejante vuelco. El enorme alza del PP con respecto a las anteriores elecciones se debe a un claro castigo al Gobierno del PSOE y a una demanda de cambio en la política económica.Concincomillonesdeparados, la deuda pública al borde delprecipicioy elPIBestancado, los españoles votaron ayer cambiar la manera de afrontar lascrisisespañolayeuropea. Pero las de ayer fueron unas elecciones en las que hubo muchos ganadores y pocos perdedores –la debacle absoluta del PSOE y la caída del PNV de 6 a 5 escaños–. El voto delcambionosóloviróhaciala derecha. La marea de indignación contra el PSOE favoreció a Izquierda Unida (IU), que ganó más de medio millón de votos adicionales y multiplicó su número de escaños, de 2 a

Aplastante victoria de los ‘populares’ en el Senado

Efe

JuanmaLamet.Madrid

El flamante ganador de las elecciones generales, Mariano Rajoy, anoche, en la sede del PP.

11. Es su mejor resultado desde 1996. La formación que capitanea Cayo Lara aunó gran parte delvotodelaizquierdaquehuyó de las políticas de Zapatero. Así, tendrá de nuevo grupo propioenelCongreso. Otro de los puntos calientes de la noche fue, inexcusablemente, el País Vasco. La izquierda abertzale volvió a poder presentarse. Y, al calor del

fin de la violencia de ETA, o sea, sin terrorismo, Amaiur se elevóhastalos7escaños. CiU aprovechó el desplome delPSCysubióde10a16diputados. Es la primera vez en la democracia que los nacionalistas ganan unas generales en Cataluña, tradicional fortín de lossocialistas. Otro gran ganador fue UPyD. El partido que capita-

nea Rosa Díez logró 5 escaños. UPyDtriplicóelnúmerodevotos y quintuplicó el de escaños. Otra novedad: Foro Asturias Ciudadano (FAC, partido del ex vicepresidente del GobiernoconelPPFranciscoÁlvarez Cascos)entraráenelCongreso con 1 escaño. También Compromís-Q,coaliciónvalenciana enlaqueseinsertóEquo,yGeroa Bai, coalición liderada por

El PP logró también la mayoría absoluta en el Senado, sólo que de forma mucho más contundente que en el Congreso de los Diputados. Los‘populares’se hicieron con 136 senadores de los 208 en juego. Es decir, 35 más que en 2008.Al cierre de esta edición –una vez escrutado el 61,13% de los votos, al cierre de esta edición (el recuento es más lento en la Cámara Alta que en el Congreso de los Diputados)–, el PSOE se situaba en segunda posición, con 48. Es decir, nada menos que 40 senadores menos que hace tres años y medio. La tercera formación seguirá siendo CiU, con 9 senadores, cinco más que en las anteriores elecciones generales. En cuarta posición estaría la coalición formada por PSC e ICV, con 7 escaños –cinco menos que en los anteriores comicios generales–, por delante del PNV, con 4 (dos más); Amaiur, que irrumpió con 3 senadores, y Coalición Canaria (CC), que se mantuvo igual que en el año 2008, con 1 senador.

UxueBarkos.ERCsemantuvo en 3 diputados, y BNG y Coalición Canaria repitieron el resultadode2008:2escaños. Eso fue ayer. Hoy la realidad económica apremia. No hay tiempo para muchas celebraciones, porque España se la juega en la peor crisis desde la GuerraCivil.Nadamenos. Editorial/Página2

Expansión Lunes 21 noviembre 2011

El líder del PP dice que sus enemigos son el paro, el déficit, la deuda excesiva y el estancamiento

Rafa Martín

determinará el futuro del país noyaenlospróximosaños,sino en las próximas décadas”, añadióRajoy. Sus primeras palabras fueron de aliento para los parados, para los empresarios y autónomos que han cerrado un negocio, para los que viven conunapensiónmínimaypara los enfermos. “Quiero lanzaros un mensaje de cercanía, alientoyconfianza”. “Todolo que humanamente podamos hacer lo vamos a hacer”, remarcó.

Rajoy, botando, junto su mujer Elvira Fernández, y flanqueado por Cañete, Gallardón, Pons, Mato, Cospedal, Saenz de Santamaría, Escudero y Aguirre, ayer en el balcón de Génova.

Rajoy: “Queremos devolver a los españoles el orgullo de serlo” “NO VA A HABER MILAGROS”/ El vencedor de las elecciones proclama que“dejaremos de ser un problema

para ser parte de la solución”.“La voz española debe ser respetada en Europa y en Frankfurt”, exclama. Calixto Rivero.Madrid

Mariano Rajoy, exultante tras la arrolladora mayoría absoluta de su partido en las elecciones generales, pronunció ayer su primer discurso como presidente de la España de los cinco millones de parados y delaprimaderiesgodesbocada. El líder del Partido Popular proclamó que “dejaremos de ser un problema para ser partedelasolución”. En un discurso de estadista que recordó al “sangre, sudor y lágrimas” de Wiston Churchill, Rajoy recordó que “no va a haber milagros, no lo hemos prometido”. “Queremos devolver a los españoles el orgullo de serlo”, enfatizó en un mensajequequisodirigiralos ciudadanos antes de salir al

balcón de la sede del PP para celebrar la victoria con los miles de simpatizantes que le esperaban en la calle Génova. “Incluso las grandes naciones se olvidan de lo que son y se dedican a cosas pequeñas. No va a haber rencillas pequeñas. Subrayo la idea del esfuerzo

común, esfuerzo de todos y para todos”. Rajoy apostará porel“esfuerzosolidario”. “Vienen tiempos difíciles” Entre los aplausos y los gritos de los militantes de su formación advirtió que “España es una gran nación” pero que

“vienen tiempos difíciles”. El próximo líder del Ejecutivo dejó claro quiénes son sus enemigos cuando se proclamepresidente:elparo,eldéficit, la deuda excesiva y el estancamientoeconómico. Rajoy, que recibió la felicitación de líderes europeos co-

mo Angela Merkel y David Cameron, dirigió el siguiente mensaje a las autoridades comunitarias: “Nuestro destino se juega en y con Europa. La voz española debe ser respetada en Bruselas y en Frankfurt”. “Estamos ante uno de esos cruces de caminos que

Triunfo histórico El Partido Popular obtuvo ayer los mejores resultados de su historia. Si con José María Aznar logró la mayoría absoluta con 183 diputados, Mariano Rajoy consiguió en los comicios de ayer una victoria sin precendentes con 187 escaños.

Euforia El PP tenía ayer motivos para la euforia ya que el mapa de España se tiñó ayer, casi al completo, de azul. Logró 10,8 millones de votos y 186 escaños. Asimismo, obtuvo gran respaldo a los polémicos planes de ajuste del gasto en comunidades como Castilla-La Mancha, la Comunidad de Madrid, Extremadura y Galicia. El PP también consiguió una amplia mayoría en Andalucía, el único feudo autonómico que le quedaba al PSOE. La contundente victoria de Mariano Rajoy, con el 44,6% de los votos, permitirá al PP impulsarsinproblemaslasreformas y los planes de ajustes pendientes. A pesar de este resultado indiscutible, Rajoy brindó su brazo al resto de las formaciones política: “Estoy decidido a ser el presidente de todos y anteponer siempre el interés general a cualquier interés particular, procurando que nadie se sienta excluido por la tareacomún”.“Sémuybienlo quenostoca.Lamásdedicada coyuntura en la que se ha encontrado España en los últimos 30 años. Vamos a darlo todo, y con todos. Sólo saldremos adelantes si salimos todosjuntos.Vamosaaportarlo mejor de nosotros mismos”, remachó.

Calendario a partir del 21N: unas Navidades que alumbrarán al nuevo Gobierno En funciones El Ejecutivo que lidera José Luis Rodríguez noviembre Zapatero gobernará en funciones desde el 22 de noviembre hasta la investidura del próximo Gobierno y convocará Consejos de Ministros. Zapatero quiere organizar un congreso ordinario del PSOE lo antes posible. El PP se reúne hoy y mañana.

Recursos El 21 de noviembre se abre el periodo noviembre de recuento del voto por correo y del resto de procesos necesarios para la investidura del próximo Gobierno. Asimismo, el 23 de noviembre empieza el plazo, que acaba el 27, para efectuar reclamaciones mientras la Junta Electoral recibe las actas de las

Electos Entre el 27 de noviembre y 5 de diciembre la noviembre Junta Electoral Central proclamará a los electos, dentro del plazo de recursos al Tribunal Supremo, que se presentan entre 29 de noviembre y 9 de diciembre. Las sentencias del Alto Tribunal se emitirán en los siguientes 10 días, hasta el 19 de diciembre.

El Tribunal Supremo

mesas electorales y del voto que llega del extranjero.

Cámaras Según establece el Real Decretodiciembre ley de Convocatoria de Elecciones del pasado 26 de septiembre, el 13 de diciembre es la fecha en la que se constituyen las Cámaras, es decir, se designa al presidente del Congreso de los Diputados y al presidente del Senado

El Congreso de los Diputados.

y a las distintas mesas por áreas de cada una de los hemiciclos.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión

Rubalcaba no aclara su futuro en el PSOE y urge un congreso DESCALABRO HISTÓRICO/ El candidato socialista espera a que

M.Tejo.Madrid

“No, yo no quiero este cambio”.Esunodelosúltimosgritos de guerra que Alfredo Pérez Rubalcaba compartió con sus seguidores de twitter, un mensaje entusiasta que no ha tardado en desinflarse como un globo. La estrategia del PSOE para intentar bloquear la fuga de votos hacia el PP e IU no ha dado los resultados esperados en Ferraz. De hecho, la formación socialista cosechó ayer el peor resultado de toda su historia –6,9 millones apoyos, que le dan derecho a ocupar 110 escaños en el Congreso–. Un descalabro que ha dejado noqueado al candidato, que no se aventuró adesvelarsufuturo. El presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, prácticamente ausente en estacampaña,no compareció junto a él, pese a las informaciones que apuntaban a que sí lo haría. El candidato de los socialistas, que no salió como suele ser habitual al balcón de lasededeFerraz,lanzóun escueto mensaje ante un puñado de simpatizantes y colaboradores: “Hemos perdido claramente las elecciones”, admitió. Rubalcaba no se pronunció sobre si ejercerá de líder de la oposición, yemplazóalactual secretario general a convocar un congreso interno “lo antes posible”. El fin de la era de Rodríguez Zapatero –ocho años en el poder– deja un complicado escenario. Todo apunta a que Rubalcaba dejará la primera línea política: su situación

El Rey Una vez que se ha constituido, la Presidencia del Congreso se diciembre dirige al Rey. El monarca le llama a consultas y se abre un periodo de 48 horas, los días 14 y 15 de diciembre, hasta que el Rey propone un candidato para la sesión de investidura, al que el presidente del Congreso convoca.

personal –arrastra una larga enfermedad–podría convertirse en la coartada para tomarestecamino. En cualquier caso, el aparato deberá ponerse manos a la obra para organizar unas primarias para elegir al sucesor de Zapatero, el actual secretario general. No está claro que la ministra de Defensa, Carme Chacón, esté dispuesta a sacrificarse y esperar en la

“Hemos perdido claramente las elecciones”, señaló desde una sala de Ferraz

sombra a que le llegue su momentodetomarlasriendas. Las urnas han hablado, dejando en un estado de práctica marginación al PSOE, que quedará arrinconado en un Hemiciclo muy fragmentado. Su poder de actuación será también muy discreto en el Senado, donde apenas ha logrado 50 representantes, frentealos133delPP. Eldesenlacedel20Nhadejado sin estrategia a un partido que volcó todas sus esperanzas en un hombre de la vieja guardia, con 37 años de militancia a sus espaldas e íntimo colaborador del expresidenteFelipeGonzález.

JMCadenas

Rodríguez Zapatero, desaparecido ayer, mueva ficha.

El candidato socialista, Alfredo Pérez Rubalcaba, en su comparecencia ayer en Ferraz.

El peor resultado en 34 años de Democracia Los sondeos ya auguraban un contundente descalabro para los socialistas, pero en Ferraz nunca habían imaginado que la candidatura de Rubalcaba (que ha reunido 110 escaños) conseguiría un resultado peor al de Joaquín Almunia, candidato en los comicios del 2000 (125 diputados). Desde que hay comicios electorales, los socialistas han conseguido sus mejores resultados en los ochenta, a bajo la batuta de Felipe González (su mejor marca fue en el 1982, con 202 diputados), una mayoría absoluta que Rodríguez Zapatero –con 169 en la última Legislatura– no consiguió repetir.

Debate A partir de entonces, entre los días 19 y 21 de diciembre, diciembre se celebrará el debate que precede a la investidura. Lo previsible es que no dure más de dos días. En el caso de que el grupo más votado y el presidente que hayan designado las Cámaras y el rey no consigan los apoyos parlamentarios suficientes, el

Investidura Una vez que el Congreso haya refrendado al nuevo diciembre presidente, se producirá la sesión de investidura. Si todo marcha según lo previsto, este acto tendrá lugar entre 21 y 23 de diciembre. Pero, previsiblemente, será el 22 de diciembre para que el viernes 23 se reúna el nuevo Gobierno.

El Rey Juan Carlos.

debate puede extenderse todo lo necesario hasta llegar a un acuerdo.

Consejo El nuevo Gobierno podría celebrar el primer diciembre Consejo de Ministros el viernes 23 de diciembre y empezar así su mandato antes de que acaba el año. Su primera medida, dentro del plan de choque, aprobar la Ley de estabilidad presupuestaria que desarrolle la reciente reforma constitucional. En febrero,

Palacio de la Moncloa.

el nuevo presidente acudirá, previsiblemente, a su primera cita en Bruselas.

Expansión Lunes 21 noviembre 2011

UPyD triplica sus votos y roza el grupo parlamentario

La normalidad marca la jornada electoral INTENTÓ VOTAR CAMINO DE DAR A LUZ Una de las anécdotas más llamativas de la jornada electoral que se celebró ayer fue el intento de una mujer embarazada para votar cuando iba camino de dar a luz en un hospital deValladolid.La mujer llegóalcolegioelectoralporlamañana,despuésdehaberrotoaguas, cincominutosantesdequeabriera,paradepositarsuspapeletas.Sin embargo,nopudoejercersuderechoalvotoporquesepusodeparto antesdequeseabrieranlaspuertasdelcolegioalas9horas.

CONSIGUE 5 ESCAÑOS/ El partido liderado por Rosa Díez obtiene más de un millón de

sufragios,pero no cuenta con el 5% necesario para tener voz propia en el Congreso. Yago González.Madrid

Cuatro años después de su fundación, Unión, Progreso y Democracia (UPyD) acaricia pero no alcanza su propio grupo en el Congreso de los Diputados. La formación liderada por Rosa Díez consiguió ayer cinco escaños (cuatro por Madrid y uno por Valencia, a manos éste del actor Toni Cantó) en la Cámara baja, cuatro más que la plaza obtenida en los comicios de 2008 y hasta ahora ocupada por la propia Díez. Pero se quedó a unas décimas del 5% mínimo necesario para disponer de grupo parlamentario, aunque la Mesa de la Cámara y la mayoría popular pueden otorgarleesaopción. Con todo, el partido ma-

LLEGAR A LA URNA CON MÁS DE 100 AÑOS La edad no tiene que ser un obstáculo para votar. en el municipio de HinojosadeDuero–Salamanca–, el matrimonio formado por Antonia Patino, de 103 años, y José Pascua, de 102, ejercieron su derecho al voto en la única mesa electoral delpueblosalmantino. POSITIVO EN EL CONTROL DE ALCOHOLEMIA En el municipio de Villablino –León–, un vocal de una de las mesas electoralesnosepresentótrashaberdadopositivoenunapruebade alcoholemia realizada por la Guardia Civil.En Soria,la Policía Local tuvo que buscar a los miembros de una mesa al no comparecer dos de lostitularesporenfermedad.Porotrolado,unajuezdeCuencahapedido la apertura de diligencias después de que el presidente de una mesaelectoralnosepresentaraysusuplentedecidieramarcharse.

genta fue uno de los triunfadores de la noche al triplicar elnúmerodevotosobtenidos: de los 306.079 en las últimas elecciones generales (1,19% de los sufragios) a los 1.138.935(4,74%). De este modo, UPyD es la fuerza cuyo respaldo ciudadano más ha aumentado respecto a los pasados comicios. En muchas comunidades españolas, salvo excepciones como Cataluña, País Vasco o Galicia, los de Rosa Díez ocuparon la cuarta posición en númerodevotos. En su comparecencia anoche ante doscientos simpatizantes, Díez prometió poner “racionalidad y emoción” a la política con sus cinco diputados y arremetió contra la Ley

Electoral, que concede a la formación dos diputados menos que a Amaiur con más del triple de votos. La dirigente agradeció el apoyo al más del millón de votantes: “Vamos a trabajar con esfuerzo y corazón, recuperar los valores y defender la igualdad de todos los españoles”, garantizó. Luego preguntó a PSOE y PP “qué tiene que ocurrir” para que accedan a cambiar la Ley Electoral. El éxito de UPyD en esta cita electoral puede explicarse

El partido magenta es el que ha recibido un mayor aumento del apoyo popular respecto a 2008

por el trasvase de votos de PP y PSOE hacia la opción magenta, ya que desde su irrupción en la política nacional en 2007 se ha caracterizado por atacar la hegemonía de los dosprincipalespartidosy,por otro lado, apelar al voto antinacionalista, en especial en el PaísVasco. Motivos Tanto la gestión de la crisis económica, que ha minado la credibilidad del PSOE hasta extremos abisales, como la actitud de los populares en el anuncio de la violencia de ETA y el auge del nacionalismo abertzale, así como el rechazo social a la actual Ley Electoral, podrían haber beneficiadoaDíezylossuyos.

FALLECIÓ DESPUÉS DE EJERCER EL VOTO LaincidenciamásdramáticadelajornadasucedióenuncolegioelectoraldeMadrid,dondefallecióunancianode96añosdespuésdedepositar el voto en la urna.En una jornada marcada por la normalidad, se produjeron algunos incidentes, como que algunos miembros de mesaelectoralenalgunosdistritosdeMadridllevaronpuestaunacamiseta verde en alusión al conflicto en el ámbito de la educación.Por otro lado,el PSOE ha denunciado en laJunta Electoral Central al presidentedeBaleares,JoséRamónBauzá,porunasdeclaracionesrealizadasenlasquesepodíadeducirquesolicitabaelvotoendíaelectoral, extremo que el dirigente popular negó. En Zaragoza. ocho personashansidodetenidasporsellarconsiliconacerradurasdecolegios.

Efe

EL SISTEMA ELECTRÓNICO ACELERA EL CONTEO Una religiosa ejerce su derecho al voto en el colegio La Inmaculada de madrid, en una de las MesasAdministradas Electrónicamente –MAE–, que facilitan a los miembrosdelasmesas herramientas informáticas que garantizan la seguridad del procedimiento al permitir la identificación delvotandoconelDNIelectrónico.Estaposibilidadautomatizalaelaboración de las actas y acelera el recuento y otras actividades de las mesas. Las MAE estuvieron disponibles en 1.753 mesas electorales de Madrid. Además, en los colegios de Madrid, Barcelona y las Islas Canariasyenalgunosdeotrasautonomías(un86%delcenso,entotal)tuvieronPDAsparalatransmisióndedatosdeformaelectrónica.

La portavoz y principal candidata de UPyD, Rosa Díez, ayer en el Hotel Villa Real de Madrid, rodeada de algunos de sus colaboradores.

FAC, Compromis-Q y Geroa Bai acceden al Congreso y BNG y CC preservan sus escaños EL PARTIDO DE ÁLVAREZ-CASCOS Y EL NAVARRO GEROA BAI CONSIGUEN REPRESENTANTES Y.G.Madrid

LA FAMILIA FORMA MESA ELECTORAL María Suárez Santana, su hermana Cristina y su hija Iris, compartieron ayer la obligación de acudir a formar parte de una de las mesas electoralesenLasPalmasdeGranCanaria.

Los españoles repartieron ayer sus votos de una forma más repartida que en las últimas elecciones generales, lo que favorece la entrada en el Congreso de los Diputados de nuevas formaciones políticas. Los recién llegados son Foro Asturias Ciudadano (FAC), el partido fundado por el exdirigente del PP Francisco Álvarez-Cascos, Compromis-Q, coalición valenciana formada

por integrada por Bloc, Iniciativa, Verds y Equo; y el conglomerado nacionalista de Navarra Geroa Bai , liderado por Uxue Barkos. La exdirigente de Nafarroa Bai fue la cuarta más votada de la ComunidadForal. Ambos consiguen un escaño respectivamente, obteniendo 99.158 votos el primero, 125.150 el segundo y 42.411 el tercero. FAC fue la tercera fuerza más votada en Astu-

rias, mientras que Compromis-Q resultó la quinta con más respaldo en la ComunidadValenciana. Por su parte, los grupos Coalición Canaria (CC) y Bloque Nacionalista Gallego

En el camino se quedan formaciones como el Partido Regionalista de Cantabria o Equo

(BNG) mantienen cada uno los dos diputados que tenían, aunque ambos pierden sufragios. En el camino se han quedadoopcionespolíticassinelsuficiente apoyo para acceder al Congreso. Por ejemplo, el ecologista Equo o el Partido Regionalista de Cantabria, y algunos más pintorescos como el Partido Animalista contra el Maltrato Animal (PACMA)oEscañosenBlanco.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión

IU capitaliza la debacle socialista y es la cuarta fuerza con 11 escaños REMONTADA/ El partido de Cayo Lara obtiene la victoria de la

Mercedes Serraller.Madrid

No ha hecho falta cambiar la Ley Electoral para que Izquierda Unida (IU) vuelva a formar grupo en el Congreso de los Diputados. IU abandonó ayer el declive que empezó en el año 2000 y consiguió un importante triunfo. La formación que lidera Cayo Lara obtuvo 11 diputados –1.680.300 votos, el 6,92% del total– nueve más que en 2008. Izquierda Unida ha pescado votos entre los votantes de izquierda descontentos con el PSOE, al que acusa de rendirse a la banca y a los mercados y de ser “lo mismo que el PP”. Uno de los puntos fuertes de su campaña es la “rebelión” contra el ataque a los derechos sociales y los recortes

que el PSOE ha realizado y que el PP, previsiblemente, incrementará. De hecho, las primeras palabras de Cayo Lara anoche fueron a favor de la marea verde, las protestas de los profesores contra los ajustes en Educación en Madridyenotrasregiones. Durante las últimas semanas, un reguero de artistas e intelectuales que apoyaron a Zapatero en tiempos mejores, muchos de ellos, participantesenlacampañade laceja,se han sumado a IU. Otro logro de la formación –que ha llega-

Pesca votos entre los descontentos con el PSOE, al que acusa de ser lo mismo que el PP

do a pedir apoyos a UGT, el sindicato más afín a los socialistas–, es haber atraído el voto de los indignados del 15M que no han sucumbido a la apuesta por la abstención que propugna buena parte del movimiento. De hecho, ha incorporado a sus listas a algunos de sus dirigentes. Ya en las elecciones del pasado mayo, Cayo Lara presentó un recurso ante el Supremo contra la resolución de la Junta Electoral de prohibir las “concentraciones” del 15M, iniciativa que ni los propios indignados tomaron. Así, IU se consolidó ayer de nuevo como la cuarta fuerza política del país, por detrás de CiU, que tiene cinco diputados más pero cerca de 600.000 votos menos, lo que

Efe

izquierda de la jornada y vuelve a lograr grupo parlamentario.

Cayo Lara, coordinador federal de IU, celebra ayer sus 11 diputados en la sede del partido en Madrid.

se debe a la Ley Electoral que tanto critica la formación de izquierdas. Y por delante de UPyD. La última vez que Iz-

Cayo Lara dedica sus primeras palabras a las protestas de los profesores contra los recortes

quierda Unida pudo formar grupofueenelaño2000. La debacle del PSOE arrastró ayer miles de votos a Izquierda Unida, con lo que dio el vuelco al efecto por el que losbuenosresultadossocialistas hundían a IU en las elecciones recientes. Cayo Lara ha conseguido adormecer las luchas internas y aprovechar-

se del cansancio del bipartidismo y del hundimiento del Partido Socialista. Queda en el olvido la soledad de Gaspar Llamazares (que mantiene su plaza por Asturias) en el Congreso, con sólo dos diputados en 2008, resultados que vinieron precedidos de acercamientos al PSOE que se tornarondesastrosos.

Expansión Lunes 21 noviembre 2011

El PP tiñe de azul el mapa de España y acumula el mayor poder de la Democracia DEBACLE SOCIALISTA/ Las elecciones generales ratifican el avance de los populares por todo el país. El PSOE sólo ganó en las

provincias de Sevilla y Barcelona. Únicamente Cataluña y País Vasco se resistieron a la aplastante mayoría de Rajoy. M.Valverde.Madrid

Las elecciones generales ratificaron ayer el mapa electoral que se plasmó en las elecciones autonómicas y provinciales del pasado 22 de mayo. El Partido Popular (PP) ganó en la inmensa mayoría de las comunidades autónomas. Prácticamente, sólo en el País Vasco y Cataluña no consiguieron los populares refrendar su aplastante victoria. En Asturias populares y socialistas empataronatresdiputados. Con la totalidad de los votos escrutados, el Partido Popular obtuvo en el Congreso de los Diputados 186 escaños, elmejorresultadodesuhistoria. Por el contrario, el PSOE obtuvo 110 diputados, el peor balance de los conseguidos por los socialistas en la etapa democrática. Más bajo, incluso, que los 125 que cosechó el PSOE con Joaquín Almuniaen2000. Los resultados de ayer confirmaron la tendencia

apuntada en las pasadas elecciones autonómicas. El PP conquistó territorios que en 2008 eran socialistas, como Andalucía, Aragón, Baleares y Extremadura. Los populares obtuvieron 10.815.000 votos por 6.964.000 de los socialistas. Andalucía En Andalucía el vuelco fue total. El PP obtuvo la mayoría con el 45% de los votos y 33 escaños, ocho más que en 2008. El PSOE cosechó un fuerte retroceso de once escaños respecto a las últimas elecciones generales: 25 frente a 36. Los socialistas consiguieron el 36% de los votos emitidos, quince puntos menosqueen2008. El resultado del PP en Andalucía es significativo te-

niendo en cuenta que en marzo se celebran las elecciones autonómicas. Los socialistas sólo conservan Sevilla, donde obtuvieron 6 diputados, frente a cinco del PP, y uno de Izquierda Unida. En todo caso,

el PSOE perdió dos diputados frente a 2008, mientras el PP ganó uno. En Córdoba y Jaén, ambosempataroncontresescaños cada partido en ambas provincias. En 2008 había vencidoelPSOE.

Junto a Sevilla, Barcelona fue la única provincia en la que ganó ayer el PSOE. No obstante, como en el caso de la provincia andaluza, también los socialistas sufrieron un fuerte retroceso. Perdie-

ron seis diputados, pasando de 16 a 10 respecto a las elecciones de hace cuatro años. Convergencia i Unió obtuvo nueve escaños, tres más que en2008,yelPPsiete,unomás queenlosúltimoscomicios.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión

Convergència i Unió gana, por primera vez, una elecciones generales en Cataluña En todo caso, Cataluña y el País Vasco son las comunidades autónomas en las que no ganó el PP. Esto se debe a la influencia histórica de los nacionalismos. Con el 29,37% de los votos, Convergència i Unió (CiU) obtuvo 16 diputados, seis más que en las elecciones de 2008. Es una victoria clarísima de CiU, aunque es previsible que no tendrá la influencia de otras legislaturas en el Congreso de los Diputados por la mayoría absoluta obtenida porelPartidoPopular. Por el contrario, con el 26,64% de los votos, los socialistas obtuvieron 14 escaños, once menos que en 2008. Se confirma el retroceso que el PSC-PSOE inició tras la derrotadeltripartitoen2010. Entodocaso,esimportante señalar que CiU adelanta por

primera vez a los socialistas en unas elecciones generales porque tiene una traducción dentro del PSC-PSOE. Carme Chacón pierde fuerza como candidata a la Secretaría Generaldelossocialistas. También es importante señalar que el PP está consiguiendo avanzar en una comunidad autónoma, como Cataluña, donde parecía proscrito por la defensa de la integración de la región en España. El PP obtuvo once diputados, tres más que en 2008 y a sólo uno de su mejor resultadoenel2000. Amaiur en el PaísVasco Los avances conseguidos por los populares en Andalucía y Cataluña contribuyeron en buena medida a que Mariano Rajoy obtuviese el mejor resultado del PP en unas eleccionesgenerales. Incluso, es relevante el hecho de que el PP consiguiese mantener sus tres escaños en el País Vasco frente al avance del nacionalismo independentista, de la mano de Amaiur. Efectivamente, la coalición de Bildu y Aralar consiguió seis escaños en el País Vasco y uno en Navarra. El resultado

Amaiur, la coalición independentista, obtiene siete escaños, con grupo parlamentario se produce después de que, el pasado 20 de octubre, la banda terrorista ETA anunciase que deja las armas. La victoria de Amaiur en el País Vasco se debe a los tres escaños conseguidos en Guipúzcoa donde ganó; a los dos obtenidos en Vizcaya, y al escaño conseguidoenÁlava. Es importante destacar la derrota de los socialistas en el País Vasco. Obtuvieron cuatro escaños, cinco menos que en 2008. Este resultado muestra un fuerte desgaste del actual Gobierno vasco, en manos del PSOE, apoyado porelPP. Los datos mostraron un sorprendente trasvase de votos desde los socialistas a Amaiur. Como también demostraron que la coalición independentistatambiénlequitóunescañoalPNV. La formación que preside Íñigo Urkullu perdió el diputado en Guipúzcoa, en la que obtuvo un escaño. El PNV

venció en Vizcaya con tres escaños. La curiosidad está en Álava en la que los cuatro partidos –PSOE, PP, PNV y Amaiur– obtuvieron un escañocadauno. En conjunto, gracias a los votos obtenidos en el País Vasco y Navarra, Amaiur consiguió grupo parlamentario, pues con siete diputados supera el límite de cinco, que es lo que determina la normativa. También obtuvo grupo parlamentario IU. Respecto a las elecciones de 2008, la coalición que encabeza Cayo Lara dio un salto desde los dos a los once escaños. Está claro

IU salta de 2 a 11 escaños; UPyD puede tener grupo en el Congreso y entran Compromis y Cascos que su resultados es el producto del descontento generado en la izquierda por la gravedad de la crisis, los cinco millones de parados y los recortes sociales que ha hecho el Gobierno del PSOE en los últimosdosaños. También UPyD, el partido de Rosa Díez, se ha aprovechado de la debacle socialista. Con cinco escaños, esta for-

mación podría conseguir grupo parlamentario, lo cual sería un éxito importante para tanpequeñaformación. Aunque no han conseguido un grupo parlamentario, también se puede decir que obtuvieron un buen resultado el partido de Álvarez Cascos (FAC); los ecologistas de Compromis-Equo y Geroa Bai,coaliciónnacionalistaque encabezaUsueBarkos. Esquerra de Cataluña, con tres escaños, y el Bloque Nacionalista Gallego y Coalición Canaria, con dos diputados, consiguieron salvar los muebles anoche respecto a las eleccionesde2008.

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Una movilización contenida AFLUENCIA A LAS URNAS/ La delicada situación económica no evita que el número de españoles que acudieron a votar ayer sea

menor que en 2008. En las últimas elecciones votó el 73,85% del censo electoral y ayer el 71,69%, dos puntos menos. que los electores del PSOE pueden optar por abstenerse o bien por otorgar su apoyo a otros partidos del espectro de la izquierda, como Izquierda Unida o incluso UPyD”, aseguraVera. La crisis económica ha movilizado algo el voto, porque “al haber un problema tan gordo se eleva el grado de concienciación de tomar parte en la vida pública porque la gente quiere un cambio”, ex-

A. Ormaetxea/R. G. Pico. Madrid

plica el experto, pero la situación no ha tenido un efecto catalizadorcomoelquetuvieron, por ejemplo, los atentados del 11 de marzo en Madrid. Durantelacampañaelectoral, el PSOE se ha esforzado al máximoparafomentarlaparticipación y movilizar a su electorado. Pocos días después de comenzar la campaña y al albur de las encuestas, el candidato socialista a la

Presidencia del Gobierno, Alfredo Pérez Rubalcaba, intensificó su presencia en todo tipo de actos para movilizar a los votantes de izquierdas, muy desencantados por los recortes sociales llevados a cabo por el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero. Unapérdidadeconfianzaque quedó patente con el notable retroceso experimentado por el PSOE en las elecciones municipalesdemayo.

El techo de la participación en España está en el 80% del electorado. Y sólo se rozó en dos ocasiones: en las primeras elecciones democráticas de 1977 (78,83%) y en 1982 (79,97%), cuando se produjo el arrollador triunfo del PSOE de Felipe González sobre la Alianza Popular de Manuel Fraga. Entonces la ventaja fue de más de veinte puntos. La mayoría absoluta socialista se tragó, literalmente, a la UCD

Abucheos y aplausos

Efe

Nisiquieralaseleccionesdela crisis no consiguieron alterar las estadísticas de participación en España. La delicada situación económica no logró una mayor movilización de los españoles que en los anteriores comicios. Todo lo contrario, estuvo por debajo de la de 2008. Ayer acudió a votar el 71,69% de los ciudadanos conderechoalvoto. Esta cifra está dos puntos por debajo de la registrada en las anteriores elecciones generales, que fue del 73,85%. Aunque la diferencia es escasa, los datos corroboran la máxima de que una menor participación favorece los resultados positivos para el PP, pese a que sus dirigentes, con Mariano Rajoy a la cabeza, se felicitaron ayer por gran afluencia a las urnas. Su objetivoeraconseguirunrespaldo mayoritario,peroconunaalta participación. Según explica Antonio Vera, director de la empresa de sondeos de opinión Ipsos en España, hasta la fecha “siemprehahabidounacorrelación entre participación baja y voto alto del PP”. “Los votos del PP son más fieles, mientras

José Luis Rodríguez Zapatero y su esposa, Sonsoles Espinosa, votaron ayer en Madrid.

El presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, y su esposa, Sonsoles Espinosa, acudieron ayer a las 10.55 horas al Colegio del Buen Consejo de Madrid para ejercer su derecho al voto, la última vez como presidente del Gobierno. Como ya es habitual, frente al colegio electoral le esperaban algunas decenas de ciudadanos. Mientras unos lo increparon, otros lo recibieron al grito de“presidente, presidente”, tanto a la salida como a la llegada.

de Landelino Lavilla, que pasó a convertirse en un partido residual y al Partido Comunista de Santiago Carrillo, que perdió 19 escaños para quedarsesóloconcuatro. Lamovilizacióndelvotofavoreció al PSOE cumpliendo la regla no escrita que asegura que la alta participación favorece siempre a la izquierda por aquello de que la derecha siempre vota. Muchos electores acudieron a las urnas espoleados por el fracasado golpe de Estado del 23 de febrero de1981. En el lado contrario, exceptuando las elecciones de 1979, los comicios de 2000 fueron los que menos electores movilizaron. En 2000, el GobiernodeJoséMaríaAznarseencontraba en su cúspide y aquellas elecciones las ganó el PP con mayoría absoluta. El PSOE perdió 2,7 millones de votos que, en su mayoría, fueronaincrementarlascifrasde abstención. Cuatro años más tarde, sin embargo, la participación volvía a marcar un hito, con los atentados del 11M en Madrid como telón de fondo. El ataqueterroristaempujóalosespañolesalasurnasel14M.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansi贸n

12 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

Los socialistas se descalabran en Cataluña y CiU se convierte en la fuerza más votada Los nacionalistas logran 16 escaños, y superan al PSC por primera vez en democracia, lo que supone un claro aval a la política de ajuste de Mas en la Generalitat y la caída libre de la formación de Carme Chacón. ‘SORPASSO’ EN LA COMUNIDAD AUTÓNOMA/

Los socialistas no han evitado la debacle ni en Cataluña. No solo han perdido un fuerte número de diputados respecto a 2008, quedándose en 14 escaños,sinoquepierden,por primeravezendemocracia,la posición de fuerza más votada.ElpartidodeGobiernoautonómico, CiU, logró ayer su ansiado objetivo: el sorpasso al PSC en unas elecciones generales, con 16 escaños. Estos datos arrojan dos conclusiones: la derrota del PSC es un varapalo para Carme Chacón en su intento de liderar el PSOE, y Artur Mas recibe un claro apoyo ciudadano a sus políticasderecorte. Este triunfo histórico de Josep Antoni Duran i Lleida tiene como contrapeso el hecho de que su principal lema de campaña, el pacto fiscal o el concierto económico, parece quedar ahora en agua de borrajas con la mayoría absoluta del PP, algo que se daba, porotrolado,pordescontado. La abstención subió en Cataluña casi cuatro puntos, hasta el 33,7% del censo, y se cebó especialmente con el PSC. Carme Chacón no ha podidoesquivarlospeoresresultados de su formación en democracia. En 1977, los socialistas catalanes obtuvieron 15 escaños, uno más que ayer. Es sin duda su peor año: desde noviembre de 2010, la formación ha perdido la Moncloa, la Generalitat y el AyuntamientodeBarcelona. Los nacionalistas se convirtieron en la fuerza más votada con más de un millón de vo-

Efe

Bernat García.Barcelona

El candidato de CiU, Josep Antoni Duran i Lleida (dcha.) y Artur Mas, ayer en Barcelona.

El PP gana tres escaños, un ascenso mucho más moderado que en el resto de España tos, un tercio del pastel. El PSC perdió la mitad de sus apoyos, y tuvo unos 920.000 votos, unos 700.000 menos queen2008. Sin embargo, CiU no llegó a alcanzarlascuotasdevotocosechadas con los Gobiernos

de Jordi Pujol, entre 1986 y 1993, cuando CiU contaba con17y18asientosenlasCortes Generales. Los resultados de ayer devuelven a los nacionalistas el respaldo catalán de 1996, año del famoso pacto de Majestic, cuando CiU facilitó la investidura de José María Aznar. El PP también ha ganado adeptos, aunque sus resultados, 11 escaños, están lejos de los augurios de que la formacióndeJorgeFernándezDíaz

podría superar a CiU. No fue así, y la pérdida de votantes del PSC se dirigió principalmentealacandidaturadeDuran i Lleida. Los populares catalanes tuvieron un aumento de votantes más moderado que en el conjunto de España. Buena parte del votante socialista se dirigió también a ICV-EUiA, de Joan Coscubiela, que ayer levantó tres escaños, cuando hasta ahora solo contaba con uno. ERC, con Alfred Bosch, mantuvo

los tres escaños de 2008. Los resultados son una clara muestra de respaldo a las políticas del president de la Generalitat, Artur Mas. La campaña electoral del PSC, centrada en vincular la victoria del PP a los recortes llevados a cabo por CiU en Cataluña, no han tenido ningún efecto. Mas superó así su segundo examen electoral a su gestión, después de las elecciones municipales de mayo pasado, donde CiU se impuso

como fuerza más votada, e incluso logró arrebatar la alcaldíadeBarcelonaalPSC. La suma de CiU y el PP dan además una mayoría absoluta en el hipotético arco parlamentario de los 47 diputados que están en liza en Cataluña. Ambos suman 27 de estos escaños. Éstos han sido los principales aliados para sacar adelante las políticas de ajuste. Mas logra el respaldo popular, pese a los ajustes más durosquehavividoCataluña.

Los nacionalistas ganan las tres elecciones en un año, ERC se mantiene e ICV aumenta su presencia en el Congreso ARTUR MAS HALLA EN EL 20N EL APOYO A SU GESTIÓN

ERC SE MANTIENE POR LOS PELOS E ICV SE CRECE

EL PSC SE HUNDE EN CASI EN TODAS LAS PROVINCIAS

La victoria de CiU fue entendida ayer por el president de la Generalitat como un respaldo masivo por parte de Cataluña a su gestión.“Hemos hecho políticas muy duras, y las elecciones han demostrado que la sociedad nos ha avalado”, dijo ayer el president de la Generalitat,Artur Mas.“En ningún momento, [Josep Antoni] Duran i Lleida me ha pedido que aflojara en las medidas por las elecciones”, sostuvo. El candidato a las generales dijo que Cataluña“es un pueblo austero e inteligente”, que ha sabido entender su gestión, dijo Duran. En las declaraciones posteriores al escrutinio, no hubo sin embargo referencias al llamado pacto fiscal, el modelo de concierto económico que reclamaba CiU en campaña. La principal arma electoral de los nacionalistas tendrá poca resonancia, al parecer, en la próxima legislatura, porque los nacionalistas no tendrán ya poder de influencia en el Congreso con la mayoría absoluta del PP. Son, pese a todo, los mejores resultados cosechados por Duran como candidato al Congreso: en los últimos dos comicios obtuvo 10 escaños.

En los comicios se estrenaban dos cabezas de lista como políticos.Alfred Bosch, por ERC, y Joan Coscubiela, por ICVEUiA, integrado en IU. El primero logró salvar las formas y pudo mantener los tres escaños que tenía hasta ahora en las Cortes. El proceso de renovación de los republicanos, encabezado por Oriol Junqueras, ha evitado que el estigma del tripartito haya provocado una debacle en la formación. Sin embargo, los independentistas habían logrado 233.000 votos, frente a los 291.532 que cosechó en 2008, por lo que pueden considerarse afortunados por haber mantenido su presencia en Madrid. Coscubiela, por su parte, logró también tres escaños, frente al único diputado de la legislatura anterior, que había obtenido Joan Herrera. Iniciativa también consiguió más votos que los independentistas, con 269.929 votantes, con el 96,62% escrutado, el 8,08% del total. Una de los datos preocupantes en Cataluña fue la aparición, aunque sin representación parlamentaria, del partido xenófobo Plataforma per Catalunya (PxC), con 57.800 votos.

La derrota de los socialistas se extendió a todas las provincias, a excepción de Barcelona, donde se mantuvo como fuerza más votada. En la provincia de la capital, la formación de Carme Chacón obtuvo 10 de los 14 escaños catalanes, con 706.000 votos, con el 97% escrutado. El PSC logra esta victoria por la mínima, solo con 15.000 votos más que CiU. En el resto de provincias, la derrota es notable. En Girona, los nacionalistas se impusieron con tres escaños, frente al único diputado del PSC, cuando antes contaban con tres. PP logró un diputado en esta demarcación por primera vez desde 2000. En Tarragona, los socialistas también perdieron las elecciones, aunque obtuvo dos escaños, los mismos que CiU y PP. Los nacionalistas volvieron a imponerse en esta demarcación, con el 30,6% de los votos (con un escrutinio del 98,97%), frente al 26% de los socialistas. El PP obtuvo el 23,9% de los votos. En la provincia de Lleida, otro feudo tradicional del PSC, esta formación vuelve a perder los comicios, con la mitad de los votos que CiU. Los socialistas se quedaron con un escaño frente a los dos de CiU.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansi贸n

14 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

El PP arrolla en Andalucía y anticipa el triunfo de Arenas VUELCO HISTÓRICO/ Los populares derriban por vez primera el

LidiaVelasco.Sevilla

Radical, y sintomático, cambio de color político en Andalucía. Por primera vez en las más de tres décadas de democracia,elPPhaganadoenesta región unas elecciones generales, al lograr el 45,5% de los votos, frente al 36,5% del PSOE. En cifras absolutas, el partido de Javier Arenas ha captado casi dos millones de sufragios y su gran oponente harozadolos1,6millones. En 2008, el PP ya experimentó un ligero ascenso, que reforzó firmemente en las municipales de este año –en las que se anotó 7,2 puntos de ventaja– y que ahora ha consolidado, siendo una de las claves del arrollador triunfo deMarianoRajoy. Al margen de la crisis económica, en este vuelco histórico también ha jugado un papel decisivo la corrupción política, con el caso de los ERE fraudulentos a la cabeza, unido a una tasa de paro que ya superael30%asícomoaladivisióninternadentrodepartido y la falta de carisma de JoséAntonioGriñán. De los 6,4 millones de andaluces llamados a las urnas, han ejercido su derecho a voto el 70,7%, dos puntos menos que en 2008. Andalucía es la comunidad que más diputadosaporta,con60. Con estos resultados, la fuerza popular suma 33 escaños, mientras que los socialistas se quedan con 25, es decir, prácticamente se han intercambiado los números de hace cuatro años. Por su lado, IU, que en las anteriores no consiguió representación, contará con dos diputados en el Congreso. También destaca la mejora de la formación de Rosa Díez. UPyD ha sacadoel4,8%delossufragios. Así las cosas, el PP está a un paso de conquistar el mayor búnker socialista en España, pues los resultados de ayer impulsan a Arenas como futuro presidente tras los comiciosautonómicosdemarzo. Además, dejan en una difícil posición a Griñán, quien decidió–encontradeladirección federal– separar las eleccionesregionalesdelasnacionales, con el objetivo de que los previsibles recortes de Rajoy le favorezcan en las urnas. Una opción que cada día pa-

Giro de 360º PARTICIPACIÓN Unos 6,4 millones de andaluces estaban llamados a las urnas y un 70,7% ejerció el derecho al voto, frente al 72,7% de 2008. VOTOS El partido más votado fue el PP, que cosechó el 45,5% de los sufragios. Mientras, el PSOE consiguió el 36,5%. IU y UPyD se anotaron el 8,2% y el 4,8%, respectivamente. ESCAÑOS Andalucía la comunidad que más escaños aporta, con 60. El PP logró 33 y el PSOE 25 mientras que IU se hizo con dos diputados.

rece más lejana, pues la única duda es si el PP logrará la mayoríaabsoluta. Sevilla,único reducto La abrumadora victoria del PP ha venido determinada por la caída del PSOE en provincias que históricamente le habían sido fieles, pese a habercolocadoapartedesuplana mayor como cabeza de lista, entre los que se destacan

los ministros Manuel Chaves (Cádiz), Rosa Aguilar (Córdoba) y Trinidad Jiménez (Málaga). En las pasadas elecciones municipales, las únicas provincias en las que consiguió más votos –pero en ninguna capital– fueron Sevilla, Huelva y Jaén. Ahora, el único reducto socialista es Sevilla, porque las otras dos han cambiado de color. En comparación con las generales de 2008, cuando el PP sólo logró más sufragios en Almería (aunque el mismo número de escaños, con tres), la caída del PSOEesabismal. Incluso en Sevilla ha perdido dos diputados (seis), mientras que el PP ha pasado de cuatro a cinco e IU se ha estrenadoconuno. Aunque en Jaén y Córdoba el PP ha tenido más votantes, empata en número de congresistas, con tres. Mientras, en Huelva los populares contarán con tres representantes en Las Cortes y en Cádiz con cinco,yelPSOE condosytres respectivamente. Por último, en las provincias donde en las municipales ya predominó con diferencia el color azul, el PP ha aumentado su presencia. En Málaga, Granada y Almería suma 14 diputados (en 2008 logró 11), frente a los ocho del PSOE, quepierde cuatro.

Efe

gran búnker socialista y logran nueve puntos más que el PSOE.

Javier Arenas, presidente del PP en Andalucía, saluda a los simpatizantes con Cristóbal Montoro.

EL PP SE POSTULA COMO VENCEDOR DE LAS PRÓXIMAS AUTONÓMICAS/ LAS ELECCIONES GENERALES CONSOLIDAN EL TRIUNFO DE LOS POPULARES DE LAS PASADAS MUNICIPALESYLE ABREN LA PUERTA DE LAJUNTA DE CARAALPRÓXIMO MARZO.

El desquite del aspirante ANÁLISIS

por Simón Onrubia

Durante los últimos años, Javier Arenas ha sido el “campeón” de la política.EllíderdelPartidoPopularenAndalucía se había convertido en objeto de bromas –crueles, en muchos casos– por parte de imitadores y dirigentes del PSOE, aunque con un matiz. Los primeros se limitaban a reproducir con cierta guasa esta palabraqueelexministroutilizahabitualmenteamododecoletilla.Lossegundos, por el contrario, se mofaban de él recordando sus tres derrotas ante ManuelChavesenestaregión. Sin embargo, esto ya había cambia-

do en estos meses, concretamente desdelaspasadasmunicipalesdemayo, en las que el PP logró, por primera vez en la historia, más votos que los socialistasdeJoséAntonioGriñán. Desde entonces, el que fuera ‘el niño Arenas’ se convirtió para éstos en el “campeón de cinismo y de la hipocresía” a raíz de sus denuncias contra la corrupción en Andalucía, con varios casos que han salpicado de lleno alacúpularegionaldelPSOE.

El exministro se sacude el sambenito con el que el PSOE le ha ridiculizado durante los últimos años

Tras los resultados de ayer, pocos de sus contrincantes políticos osarán de nuevo a tildarle irónicamente con el atributo de “campeón”. Y es que ahora ha ratificado y amplificado los números de hace medio año, logrando unos guarismos que han convertido a esta comunidad autónoma en unodelospilaresdelaaplastantemayoríaabsolutadeRajoy. No sólo ha derribado los muros del que fuera el mayor granero de votos del PSOE, sino que ha vencido en todas las provincias andaluzas a excepcióndeSevilla,dondeAlfonsoGuerra ha logrado revalidar el triunfo aunqueconunexiguomargen. En todo caso, al presidente de los popularesandalucesleesperaunare-

válida aun mas importante a la vuelta de la esquina: los comicios autonómicosquesecelebraránenestaregiónel próximomesdemarzo.Unacitaenla que no le sirve vencer, sino que debe lograr la mayoría absoluta una vez que IU ha dicho que jamás apoyará a la “derecha” para que gobierne, tal y como sí hicieron sus correligionarios deExtremadura. Ese sí será su gran reto y, de lograrlo, es probable que el sambenito que le ha acompañado todos estos años pase a José Blanco, quien, de hecho, ya empieza a ser conocido por este mote tras su implicación en el caso de lagasolinera,operaciónalaquelaPolicía puso como nombre en clave “Campeón”.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansi贸n

Efe

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El cabeza de lista al Congreso de la coalición Amaiur, Iker Urbina, vota en un colegio de Vitoria.

La izquierda abertzale logra siete escaños ÉXITO SIN PRECEDENTES DE AMAIUR/ La coalición formada por Bildu y Aralar amortiza el final del terrorismo y se consagra

como primera fuerza vasca en el Congreso. El PNV pierde un diputado y el PSE se suma a la debacle de Rubalcaba. Amaia Ormaetxea.Madrid

Amaiur es, desde ayer, la vanguardia del nacionalismo vasco en el Congreso de los Diputados. Con el 100% de los votos escrutados, la coalición formada por Bildu y Aralar consiguió el 24,12% de los votos en el País Vasco y el 14,86% en Navarra, más de 331.000 votos, que se traducirán en siete escaños en la Cámara Baja, por lo que formará grupo parlamentario. Se trata del mejor resultado cosechado jamás es unas elecciones generales por cualquiera de las marcas de la izquierda abertzale. Amaiur capitalizó la ola de optimismo que ha suscitado el final del terrorismo de ETA y aglutinó en torno a su candidatura el grueso del voto nacionalista más radical. Su avance se produjo, en parte, a costa del retroceso del PNV, que perdió un escaño, pese a haber sido la fuerza más votada en la comunidad, con el 27,42% de los sufragios y 323.517 votos. Los jeltzales ocuparán cinco escaños, por lo que no perderán su grupo parlamentario. Pero, sobre todo, el resultado de Amaiur fue fruto de la intensa movilización de la izquierda abertzale, muy concienciada con la importancia de demostrar su fuerza política en el Congreso de los Diputados, en el momento en el que se abre una

etapa en la que será preciso gestionar el final de ETA. El PSE fue, sin ambages, el partido más perjudicado en las elecciones de anoche. Los socialistas vascos de Patxi López se sumaron a la debacle nacional del proyecto representado por Alfredo Pérez Rubalcaba y perdieron cinco de los nueve represen-

tantes que obtuvieron en los comicios de 2008. El PP, por el contrario, mantuvo sus tres diputados, por lo que no hubo trasvase de voto socialista hacia la formación que lidera Antonio Basagoiti. El País Vasco no se sumó, por lo tanto, a la marea con la que Mariano Rajoy arrasó en el resto de España.

El triunfo de Amaiur se fraguó especialmente en Guipúzcoa, donde fue la fuerza más votada con el 34,80% de los votos y y tres escaños. Muy atrás quedaron el PSE y el PNV que se tuvieron que conformar con un escaño cada uno. En Vizcaya, feudo histórico del PNV, los jeltzales obtuvie-

ron la victoria con el 32,62% de las papeletas y tres escaños. Amaiur consiguió dos, mientras que los socialistas vacos sumaron otros dos y los populares consiguieron uno. En Álava, el PP fue la fuerza más votada, pero los cuatros escaños en juego se repartieron a partes iguales entre los populares, PNV, Amaiur, PP y PSE.

NUEVO ESCENARIO/ ELÉXITO DE AMAIURYELFIN DE ETAABREN ELCAMINO HACIA UNA COALICIÓN ‘ABERTZALE’. ELPESO DE LAS FORMACIONES NO NACIONALISTAS QUEDA MERMADO.

El avance nacionalista oscurece el futuro de López enVitoria ANÁLISIS

por A.O.

Estas elecciones generales han marcado un antes y un después en el escenario político vasco. El reparto de fuerzas entre nacionalistas y no nacionalistas ha quedado desequilibrado. Amaiur y PNVsumaronanocheonceescañosen el Congreso de los Diputados, mientrasquePPyPSEconsiguieronsiete. Empezando por los nacionalistas, el PNV perdió su tradicional hegemonía y tendrá que compartir con Amaiur la representación de los intereses nacionalistas en el Congreso de los Diputados. Habida cuenta de que la coalición formada por Bildu y Aralar ha crecido gracias, en parte, a la fuga de los electores más independentistas del partido

jeltzale, no se puede descartar que el PNV vuelva a echarse al monte, como en tiempos de Juan José Ibarretxe y su Estado Libre Asociado. En el otro polo, los populares, capitaneados por AntonioBasagoiti,nosehanvistobeneficiador por el aplastante triunfo de Mariano Rajoy, mientras que los socialistas han perdido cinco de sus nueve escaños. Este nuevo equilibrio de fuerzas minimiza las opciones de Patxi López de seguir siendo lehendakari tras las próximas elecciones vascas, previstas para 2013, pero que podrían adelan-

Es posible que López deje Vitoria para optar a la secretaría general en el congreso del PSOE

tarse tras la debacle socialista. Hasta la fecha, PNV ha rechazado todas las ofertas de coalición que le han llegado desde la izquierda abertzale para formar una gran plataforma independentista, pero el final de ETA y el triunfo de Amaiur podrían hacer cambiar de opinión al partido que preside Iñigo Urkullu. A López sólo le quedaría la opción de formalizar, negro sobre blanco, su coalición con el PP, pero por detrás de los populares, lo que podría minar todavía más sus maltrechas expectativas electorales. Con este panorama por delante, quizás López opte por hacerlasmaletasytalycomosecomenta en el seno del partido, opte por presentar batalla en el próximo congreso del PSOE para hacerse con la secretaría general.

En Navarra, la coalición formadaporBilduyAralarlogró su séptimo escaño. No obstante, UPN fue la fuerza más votada en la comunidad foral, con el 38,18% de los votos que se convirtieron en tres escaños. El quinto diputado navarrofueparaelPSN. No es la primera vez que la izquierda abertzale se sienta en el Hemiciclo. En las elecciones de 1986, cuando ETA matabacasiadiario,HerriBatasuna consiguió cinco diputados tras obtener el 1,15% de los votos a nivel nacional –231.722papeletas–. Los titulares de los escaños –con el histórico dirigente de Herri Batasuna, Jon Idígoras, al frente– apenas pisaron la Carrera de San Jerónimo, aunque se espera que los representantes de Amaiur no hagan lo mismo y participen en el debate parlamentario, enlíneaconlalaborque están desempeñando al frente de la Diputación de Guipúzcoa o del Ayuntamiento de San Sebastián. Con los resultados obtenidos, Amaiur podrá reclamar subvenciones postelectorales por valor de casi un millón de euros. Además, cuando forme grupo parlamentario, podrá acceder a las ayudas que otorga el Congreso para que los grupos parlamentarios puedan desempeñar su trabajo. Esas subvenciones podrían ascender a 100.000 euros anuales.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansi贸n

18 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

El mercado aplaude la mayoría absoluta IMPACTO/ Los expertos creen que la formación del nuevo Gobierno será recibida positivamente por los inversores, aunque

hay grandes retos en el horizonte. El primero, la elección del ministro de Economía, que examinarán con lupa. Expansión.Madrid

En los mercados, los votos no cuentan. Lo que sí que influyen son las expectativas y el sentimiento de los inversores. Según los expertos, lo que esperaban los mercados, más allá de la más que presumible victoria del Partido Popular (PP), era la mayoría absoluta que no entorpeciera las drásticas reformas que tiene que tomar España en los próximos meses, en un escenario dedudasnosólohaciasudeuda,sinoaladelazonaeuro. “A corto plazo se espera un impacto positivo en el mercado y en la prima de riesgo como resultado de la expectativa de estabilidad de Gobierno y la puesta en marcha de nuevas reformas”, asegura Javier Flores, analista independiente. De esta manera, los resultados electorales deberían ser interpretados positivamente por los inversores, si bien estos no dejan de ser un factor más dentro de los múltiples que influyen en las bolsas. “Los mercados mirarán con ilusión el nuevo Gobierno pero lo seguirán con lupa ya que los ejecutivos tienen mucho trabajo por hacer y el PP tiene que demostrar que está preparado para afrontar un durísimo trabajo para sacar a España del borde del abismo”, explica Marc Ribes, de ActivoTrade. Una de las primeras noticias a las que estará atento el mercado es a la elección del ministrodeEconomía.Trasla llegada de gobiernos tecnócratas a Italia y Grecia, los expertos esperan que el hombre fuerte de Mariano Rajoy con las finanzas sea de un perfil similar. Ministro de Economía Por el momento, se ha hablado de Luis de Guindos como principal candidato. “Esta elección se vería con buenos ojos en el parqué ya que tiene un perfil tecnócrata y cuenta con experiencia en economía, lo que suscita confianza”, apunta Daniel Pingarrón, estratega de mercado de IG Markets. Si, por el contrario, el nuevo presidente del Gobiernoescogieraaalguienque no tuviera una gran experiencia previa en economía, la situación española empeoraría.

Los expertos creen que la noticia sentará bien en los mercados, aunque la volatilidad seguirá

“Los inversores de fuera y dentro de España desconfiarían del futuro del país, lo que se dejaría notar tanto en la bolsa como en el mercado de renta fija”, asegura el estrategadeIG Markets. Pero más allá de esta decisión, los mercados estarán pendientes de que las reformasquenecesitaelpaísvayan llegando: “Lo que se espera del nuevo Gobierno es que continúe con las duras medidas de ajuste, incluida una mayor austeridad nacional y, sobre todo, a nivel regional; la reformalaboral;uncambiode la fiscalidad con previsibles subidas de impuestos especiales; y avanzar en la reestructuración del sistema financiero”,afirmaFlores. Y, por si fuera poco, las exigencias de los inversores irán másalláreclamandoaEspaña crecimiento económico y reducción de las cifras de paro, algo a priori complicado en un entorno de austeridad pública. “Solamente un gobierno con amplia mayoría absoluta parece adecuado para soportar la presión externa e interna (social y regional) que va a sufrir al no poder devolver resultados a corto plazo”, añade elanalistaindependiente.

DANIEL PINGARRÓN Estratega de IG Markets Daniel Pingarrón, estratega de mercados de IG Markets, explica que las elecciones no tendrán un papel significativo en el devenir de los mercados de renta variable y renta fija. “Estaba descontado que el PP iba a ganar con mayoría absoluta, pero los inversores están jugando en otro tablero, el de la solución al problema de la zona euro”, afirma.

VÍCTOR ALVARGONZÁLEZ Cons. delegado de Profim Alvargonzález opina que la mayoría del PP es positiva ya que, en el caso contrario, los mercados hubieran castigado a España“por la dificultad para implementar reformas y aplicar políticas de austeridad”. Lo mismo hubiera ocurrido con la victoria del PSOE, en opinión del consejero delegado de Profim.

MARC RIBES Analista de Activo Trade El analista considera que“los mercados mirarán con ilusión el nuevo Gobierno pero lo seguirán con lupa ya que una vez formado, los ejecutivos tienen mucho trabajo por hacer y el PP tiene que demostrar que está preparado para afrontar un durísimo trabajo para sacar a España del borde del abismo”.

JAVIER FLORES Analista independiente El experto cree que“lo que los mercados esperan del nuevo Gobierno es que continúe con las duras medidas de ajuste, incluida una mayor austeridad regional; la reforma laboral; un cambio de la fiscalidad con previsibles subidas de impuestos; y avanzar en la evolución del sistema financiero”.

Desde Ahorro Corporación, prevén que las medidas de recorte que anunciará el PP impacten negativamente en algunos sectores cotizados del Ibex. “Vemos un predominioderesultadosnegativos a corto plazo en todas las posibles reformas abordables

como el endurecimiento de provisiones sobre inmuebles; las implicaciones de la dación enpago; lareduccióndeldéficit de tarifa corriente y acumulado; las tasas bancaria y eléctrica; la aplicación del copago; y los recortes en la obra pública”, señalan desde la fir-

ma financiera. “Así será salvo en el caso del sector de medios de comunicación, en el que la reforma de las televisiones autonómicas, y un posible cierre total o parcial, redundaríaenunamejoradelos ingresos por publicidad de las televisiones privadas”, añaden. Volatilidad Sea como sea el recibimiento del mercado al nuevo Gobierno, los expertos avisan que la volatilidad seguirá siendo el compañero de viaje de los inversores hasta que se aclare el panorama de la zona euro. “Está descontado que el PP iba a ganar con mayoría absoluta, pero los inversores están jugando en otro tablero, el de la solución al problema de la zona euro”, opina Pingarrón. “La prima de riesgo [diferencial de la deuda española y la alemana] posiblemente quedará instalada en niveles elevados y no volverá al entorno de los 100 puntos básicos hasta final de 2013 en el mejor de los casos, lo que elevará el coste de los intereses deladeuda”,aseguraFlores. Elaborado por:

J.Zuloaga,D.Esperanza, C.Sekulits,M.L.Verbo y M.de la Cruz

Temor a un gobierno en minoría En el caso de que el PP no hubiera logrado la mayoría absoluta, los expertos explican que los mercados hubieran reaccionado con pesimismo.“Cualquier medida de calado va a formar parte de negociaciones a nivel europeo, y el mercado espera que España tenga un interlocutor válido y no se reproduzca lo sucedido en Grecia o Italia, donde lo acordado en Bruselas quedaba en papel mojado al pasar por el parlamento nacional”, explica el analista independiente Flores.“La prima se hubiera disparado hasta el 8% y todas las alarmas se hubieran encendido en Europa, ya que posiblemente los nacionalistas tendrían la llave de unos recortes que les afectan directamente. Un gobierno del PP en manos de CiU o PNV estaría atado de manos para reducir el tamaño de la administración autonómica y por lo tanto incumpliría con los objetivos de déficit”, añade.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 19

Los sectores más sensibles al cambio de Gobierno LOS MÁS PENALIZADOS/ El sectorial energético,el constructor y empresas como Indra

Mediaset yAntena 3 podrían sufrir las medidas del Ejecutivo para reducir el déficit. D.Esperanza.Madrid

El principal objetivo del Gobierno del PP será reducir el alto endeudamiento español, lo que sitúa en el punto de mira a varios sectores en bolsa. Las eléctricas, las constructoras y otras empresas cuyos negocios dependen de la Administración podrían sufrir la intencióndelnuevoEjecutivo de cumplir con el objetivo de reducir el déficit presupuestario hasta el 3% de aquí a 2013. Las medidas que se irán descubriendo poco a poco van a marcar el ritmo bursátil de estas compañías y podrían repercutir en sus resultados de los próximos trimestres, según Bank of America MerrilLynch. El sector eléctrico se presenta como uno de los más susceptibles a ello. Goldman Sachs ve claro un riesgo de in-

tervención en el sistema para equilibrar el déficit de tarifa (diferencia entre lo que paga el consumidor y el coste reconocido por el regulador). Espera que en 2012 se implante un impuesto de 20 euros por megavatio para la energía hidroeléctrica y nuclear, que pasará factura a estas compañías. En este contexto, Iberdrola y Endesa serán las más perjudicadas, según los expertos.Ambasllevanmeses cotizando esta posibilidad y ceden un 15,5% y un 15,4% respectivamenteenelaño. Dentro del sector, las compañías de energías renovables también están en el ojo del huracán. La posibilidad de que se aplique una reducción de las primas de estas empresasenun40%paralasinstalaciones posteriores a 2013, tendría como consecuencia la destrucción de 15.000 em-

pleos y el freno a nuevos proyectosenEspaña. Fersa y Gamesa serán las más perjudicadas, ya que la regulación frenará la formación de nuevos parques, lo que se notará en sus márgenes y obligará a llevar a cabo reducción de costes. Ambos valoressedejanun32,7%yun 42,37% en el año. ING cree que su castigo se podría acentuar si los recortes se llevan a cabo, por lo que aconsejan evitarambosvalores. Constructoras Las empresas constructoras son otras de las que podrían sufrir un revés. “Una de las medidas que se le pasará primero por la cabeza al Ejecutivo será reducir la inversión en obra pública, como ya ha sucedido en otras ocasiones”, dice Daniel Pingarrón, de IG Markets.

Lapatronaldelasempresas constructoras (CNC) espera un tijeretazo del 20% de la inversión en obra civil entre 2010 y 2014, lo que perjudicará el balance de las compañías del sector como FCC, ACS, Ferrovial y OHL. Al menos un 60% de sus negocios de infraestructuras dependen de los proyectos del Gobierno. “Pese a los esfuerzos de estas empresas en los últimos años para crecer en el exterior y diversificar sus actividades, notarán la caída de este negocio”, asegura Ángel Mïnguez, de Bolsa 3. Salvo Ferrovial, los otros tres valores han sufrido la presión del mercado por su alto nivel de deuda y retroceden un 17,9% de media en 2011. Hay otras compañías que están en vilo ante la llegada del nuevo Gobierno. Es el caso de Indra. Un 61% de los in-

gresosde2010vinierondeEspaña y un 34% de ellos proceden de la administración pública. JPMorgan recortó su recomendación esta semana sobre el valor por esta dependencia de la empresa con el Gobierno. Y Mediaset y An-

tena 3 también podrían sufrir si el Gobierno decidiera volver a implantar la publicidad en TVE. “Este hecho, no descartable, perjudicaría a sus resultados”, asegura Javier Flores, de la Asociación Europea deInversoresProfesionales.

20 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

La cronoescalada de Mariano PERFIL/ Tras 30 años pedaleando, Rajoy ha alcanzado la cima de su carrera política, pero aún le queda la escalada más dura:

sacar al país de la crisis, con cinco millones de parados y al borde del rescate. Él seguirá siendo paciente, flemático y tenaz. tinuidad. Desde entonces, el rodillodelacrisislehafacilitado el trabajo tanto que apenas le ha bastado con poner el piloto automático de la austeridad para llegar a La Moncloa. Su mérito como presidente del partido y líder de la oposición ha sido la moderación. Se ha alejado de la línea dura que ha tomado Aznar y ha ido dejando en la cuneta, poco a poco, a los hombres fuertes de la primera legislatura, como Acebes, María San Gil o Zaplana.Yseharodeadodesavia nueva, como María Dolores de Cospedal o Soraya Sáenz de Santamaría, sus dos lugartenientesmáscercanas.

“Todos tenemos sueños; sueños que nos hacen afrontar el día a día con ilusión. Mi sueño es ayudar a sacar adelante a mi país”. Así se presenta Mariano Rajoy en la página web del Partido Popular. Su sueño se ha hecho realidad: ha ganado con mayoría absoluta las elecciones generales y será el próximo presidente del Gobierno. Desde su nueva atalayadepoderdeberádemostrar que es capaz de sacar a España de la profunda hondonada económica en la que se encuentrasumida. Después de siete años largos en la oposición y dos derrotas en sendos comicios generales,elhombretranquiloe impasible de la derecha española ha llegado a la meta de La Moncloa con un aldabonazo electoral en pos del “cambio”. El voto de castigo al Gobierno del PSOE ha llevado en volandas a Rajoy, gran aficionado al ciclismo, a una victoria contundente, que le servirá para tomar aire antes de la siguiente etapa de la crisis económica. El camino que queda por recorrer para sanear la economía española es duro, y la misión de Rajoy, harto difícil. En efecto, como rezaba el eslogan de campaña del PP, “el cambio ha llegado”. Pero, ¿qué cambio? ¿un cambio a mejor o a peor? Eso está por ver. Entretanto –para bien o para mal–, Rajoy no se pone nervioso. Quienes lo conocen bien dicen de él que su paciencia es “enorme” y que intenta usarla para no errar el paso. “Nunca decide nada hasta que no es estrictamente imprescindible. Aguanta hastaelfinal,parasermásfiable”, apunta un dirigente popular. Rajoy es, a partes iguales, flemático, introvertido, sencillo, tenaz, gris, discreto y falto de carisma. Él mismo se define como “muy prudente”, como su padre, jurista igual que él y sus hermanos. “Por eso siempre hablo de razonabilidad, sensatez, equilibrio; los tengo grabados en la piel”, indicó en su autobiografía, En confianza, una declaración de principios e intenciones publicada hace escasas semanas. Nacido en Santiago de Compostela hace 56 años, Rajoy pasó gran parte de su infancia en León –allí estudió en el mismo colegio que José Luis Rodríguez Zapatero–, pero regresó a Galicia para cursar Derecho. Tras licenciarse, opositó y se convirtió

Costanzo

Juanma Lamet.Madrid

en registrador de la propiedad a los 23 años, convirtiéndose en el más joven de España. 30 años pedaleando Mariano Rajoy lleva 30 años pedaleando en política. Comenzó en 1981, con 26 años, como miembro del parlamento autonómico de Galicia. Cinco años después ya era vicepresidente de la Xunta. Y bajó a Madrid a continuar pedaleando. En 1990, Rajoy sólo tenía 34 años cuando Aznar le confiólarenovacióndelParti-

do Popular –para marcar distancias con la matriz Alianza Popular– y la difícil tarea de unificar los criterios de las no pocas familias políticas que convivenenelPP. Dirigió los éxitos electorales del PP en las europeas de 1994, en las municipales de 1995 y en las generales de 1996 y 2000. En las dos legislaturas de José María Aznar fue un ministro todoterreno. Portó las carteras de Administraciones Públicas, Educación y Cultura, Interior, Portavocía del Gobierno y Presi-

El dedo deAznar Demostró ser un gestor polivalente y salió menos perjudicado que otros ministros de las principales polémicas de la segunda legislatura de Aznar: la reforma de la política de extranjería, la crisis del Prestige olaguerradeIrak. El 3 de septiembre de 2003 dejasuscargosenelGobierno, tras el famoso dedazo de Aznar que lo declaró sucesor y candidato del PP a las eleccio-

nes generales, sin democracia interna. El 14 de marzo de 2004,traslosatentadosdel11M, Rajoy pierde los comicios contra José Luis Rodríguez Zapatero, su bestia negra, que lo derrota de nuevo en 2008, sólo que con aún más margen. Eso abrió paso a una crisis interna que amenazó su liderazgo. Sin aspavientos y con discreción (como es él), Rajoy se sacudió a los adversarios y dio un golpe sobre la mesa en el Congreso de Valencia (en junio de 2008), en el que el 84% del partido apoyó su con-

Con 23 años es el registrador más joven de España y con 26 entra en el parlamento gallego

Fue ministro todoterreno en las dos legislaturas del PP, finalizando como vicepresidente

En 2003 Aznar lo designó, sin democracia interna, su sucesor. En 2004 pierde las elecciones

En la oposición Rajoy se ha alejado de la línea dura del PP y ha apostado por el reformismo austero

dencia y fue vicepresidente primerodelGobierno.

Hermetismo A la vez que moderaba su discurso, Rajoy ha ido volviéndose más hermético. Él presume deser“previsible”,perolaverdadesqueesmuy difícilsaber por dónde respira el futuro presidente. “Sólo tres o cuatro personas saben sus decisiones importantes. En Génova no nos enteramos de las cosas hasta que él quiere”, comenta undiputado popular. En cuanto al hermetismo, hayquerecordarqueRajoyha promovido en los últimos años una evidente merma (muchos lo llaman censura) del ejercicio de la profesión periodística. Son muchas las comparecencias en las que no permite preguntas. Cuando las permite, no se desenvuelve bien, o al menos no al nivel exigido a alguien que va a ser presidentedelGobierno. Ahora tendrá que mejorar ese aspecto. Desde la oposición Rajoy siempre ha dicho que las explicaciones sobre la crisishayquepedírselasalGobierno.Ahoradeberádarlasél, y deberá darlas bien, en un entorno –heredado– de cinco millones de parados y con la economíaestancada. Con un respaldo amplio de la ciudadanía y un programa de Gobierno aún por definir, pero basado en los recortes de gasto y en las rebajas fiscales, a Mariano Rajoy le toca ahora atacar el puerto de montaña más alto: el que lleva a la salida de la crisis. Para ello, apunta en la web del PP su estrategia: “Tengo claro cuál es el primer paso para que España despegue. Mi objetivo prioritario es crearempleo”.ÉseeselverdaderoTourmaletdelacrisis.

Expansion.com Vea el videoanálisis sobre esta información en www.expansion.com

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión

Los intocables de Rajoy EL EQUIPO PARA LA LEGISLATURA/ El futuro presidente quiere colaboradores con experiencia política, aunque no descarta incluir a

algún tecnócrata. La gran duda es quién capitaneará el Ministerio de Economía. Los‘marianistas’fieles tendrán un hueco. Juanma Lamet.Madrid

Día1delaerapostZapatero:¿y ahora qué? “Empieza el cambio”, según el Partido Popular (PP). Pero ¿qué cambio? y, sobre todo, ¿quiénes ejecutarán ese posible cambio? En una crisis tan mutable como la actual, las etapas se queman a una velocidad vertiginosa. Hoy comienza en España la transición hacia el nuevo Ejecutivo. Y todos los ojos estarán sobre Mariano Rajoy, vencedor en los comicios de ayer. ¿Cuándo formará Gobierno? ¿Quién estará en él? ¿Cuántos ministerios suprimirá o fusionará,finalmente?¿Darácabida a los tecnócratas o, incluso, a miembrosdeotrospartidos? Hay prisa por saber los pasosquedaráelPP,peroMariano Rajoy presume de pisar sobre seguro. No se precipitará. Esosí,elflamantevencedorde las generales tiene un equipo cercano que le servirá de esqueleto del Gobierno que conformarádentrodeunmes. El líder popular también presume de ser “previsible”, por lo que hay nombres que son 100% ministrables. Pero, a la vez, Rajoy es muy hermético. Así lo explica un dirigente del PP: “No toma una decisión hasta el último minuto. Siempre aguanta, para no errar. Si algotieneMarianoson30años de política a su espalda. Nunca dicenadahastaelfinal”. “Rajoy no le ha dicho aún a casi nadie vas a ser ministro”, pero hay “tres o cuatro personas” que han compartido con élelesquemadeGobiernoque ha diseñado, como apunta un diputado popular. Entre ellas, Soraya Sáenz de Santamaría, que según fuentes de Génova se perfila como “vicepresidentapolítica”. Lo que sí está claro es que el número de ministerios bajará delos15actualesa10ó11.Oincluso9–aunquesediga“previsible”, a Rajoy le gusta siempre sorprender–. Yahayunramilletedenombres que estarán junto a Rajoy, si no de ministros, con un cargo muy activo en el partido o enelGrupoPopularenelCongreso:AlbertoRuiz-Gallardón, AnaMato,MiguelAriasCañete, Ana Pastor, José Manuel Soria,CristóbalMontoro,Fátima Báñez, Jorge Moragas, Federico Trillo, Ignacio Astarloa, EstebanGonzálezPons... Pero la gran incógnita es, sin duda, quién llevará las riendas de la política económicaenelnuevoGobierno.Se tratará de un superministerio que será el mascarón de proa de la política del nuevo Go-

El núcleo duro

SORAYA SÁENZ DE SANTAMARÍA La‘número’dos del Partido Popular en la lista de Madrid se perfila como vicepresidenta política del Gobierno, si es que finalmente Rajoy quiere que se recupere esa Vicepresidencia (algo que fuentes del PP dudan). Si no, ostentaría un gran ministerio, como Interior. Es fija en las quinielas. ALBERTO RUIZGALLARDÓN La idea –no definitiva– de Rajoy es nombrar a Gallardón “ministro de Defensa y portavoz”del Gobierno, dicen fuentes cercanas al líder del PP, aunque no se descarta que entre, por ejemplo, en Justicia, dada su polivalencia.

CRISTÓBAL MONTORO Los dirigentes‘populares’consultados apuestan,‘sotto voce’y después de muchas evasivas, por Cristóbal Montoro como favorito a la Vicepresidencia económica, pero no descartan que acabe en Fomento o Trabajo, ya que está en el aire el nombre del ministro de Economía (González Páramo, De Guindos, Piqué...). DOLORES DE COSPEDAL María Dolores de Cospedal es la‘número dos’del PP, por lo que su importancia seguirá siendo vital. No entrará aún en el Ejecutivo. Es decir, continuará en la Presidencia de Castilla-La Mancha, un puesto que combinará con la secretaría general del partido.

ANA PASTOR Nadie duda de que Ana Pastor, una de las más estrechas colaboradoras –y amigas– de Mariano Rajoy, estará en primera línea. El debate es si será ministra (ya lo fue de Sanidad) o presidenta del Congreso de los Diputados.

JOSÉ MANUEL SORIA Los dirigentes‘populares’dan por seguro que José Manuel Soria entrará en el Gobierno, probablemente en una cartera económica, como Fomento o Trabajo. Para Trabajo suena más aún Fátima Báñez, e incluso no se descarta al propio Montoro. ANA MATO La vicesecretaria general de Organización del PP,Ana Mato, es una de las personas más cercanas a Rajoy, y ha dirigido la campaña electoral que ha llevado al presidente del PP a su primera victoria. Suena para un Departamento social, como Educación, pero no se descarta Exteriores.

MIGUEL ARIAS CAÑETE El exministro Miguel Arias Cañete es el favorito para dirigir el resucitado Ministerio de Agricultura. Su nombre también ha sonado para el de Exteriores, cartera en la que tienen más posibilidades otros, como Josep Piqué (que también podría acabar en Economía).

ESTEBAN GLEZ. PONS González Pons ha sido una de las caras visibles de la travesía por la oposición y seguirá siéndolo de la nueva etapa. Por los pasillos de Génova lo sitúan como favorito para ser portavoz del PP en el Congreso, aunque no se descarta un Ministerio.

bierno y que mandará, más de lo normal, sobre el resto de carteras con contenido económico. El favorito para los populares es Cristóbal Montoro (ver información adjunta, arriba), pero también han sonado con fuerza los nombres de José Manuel González Páramo, Josep Piqué y Luis de Guindos. No se des-

CARMEN MARTÍNEZ DE CASTRO Rajoy se mojó el miércoles pasado y citó a sus cuatro colaboradores más cercanos. Entre ellos, su directora de Comunicación, Carmen Martínez de Castro, que tendrá un importante papel, dentro o no del Gobierno.

cartaaJaimeCaruananiaJoséManuelGarcía-Margallo. González Páramo es miembro del comité ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), lo que le confiere el aire ortodoxo y tecnócrata que tanto gusta a los mercados de deuda. Pero recibe críticas desde Génova por no haber luchado lo suficiente desde el

La gran incógnita es quién pilotará la economía: suenan Montoro, Páramo, Piqué y Guindos BCE por los intereses de España. Si no es el elegido, podría acabar como gobernador delBancodeEspaña.

De Guindos, ahora director delCentroFinancierodePwC e IE Business School, ya fue secretario de Estado de EconomíaenlaeradeAznar.Pero su nombre ha perdido algo de fuerza en las últimas semanas. Y el eurodiputado valenciano José Manuel García-Margallo es una de las personas de confianza de Rajoy en lo que a

economía europea respecta. No en vano, es vicepresidente de la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del ParlamentoEuropeo. Fuentes populares lo descartan para Economía, pero no para Exteriores, donde también suena AntonioLópezIstúriz. Rajoy ya ha dicho que quiere para el Ministerio de Exteriores a alguien con marcado perfil económico. Por eso han salidoalapalestradosgrandes nombres: Josep Piqué (también en las quinielas para Economía) y Rodrigo Rato. No en vano, las relaciones internacionales están ahora mismo volcadas en la economía. Pero ello no significa que el Departamento se dedique a la economía: “Allí ni hay gente con preparación económica ni se los espera”, apunta gráficamente un dirigente nacional delPP. Otronombrequehasonado para Exteriores ha sido Jorge Moragas,perolasfuentesconsultadas no lo ven tan factible. TambiénsehahabladodeMiguel Arias Cañete, pero éste parece más destinado al recuperado Ministerio de Agricultura. Sus compañeros de partido lo ven “casi seguro”, despuésdequeRajoysehayareunido con él estos días para hablar “exclusivamente” del campo. Uno de los ministros más cantados es Alberto Ruiz-Gallardón. Aunque se especuló con que el número cuatro por Madrid recalase en el Ministerio de Fomento, fuentes cercanas a Rajoy hablan de que, a díadehoy,laideaesnombrarle ministro de Defensa y portavoz del Gobierno. También podría optar a Justicia. Abandonaría su cargo como alcalde de Madrid, un puesto que podríaocuparAnaBotella. ¿El resto de ministerios? Losdirigentes populares nolo tienen tan claro. Nadie duda de que tendrán un gran protagonismo José Manuel Soria (un ministerio económico, como Fomento o Trabajo), Ana Mato (una cartera social o Exteriores) y Esteban González Pons (posible portavoz en el Congreso). Para Justicia se habla de Enrique López, vocal del CGPJ, y de Federico Trillo. Para Interior, si no se integra en la Vicepresidencia política, ha sonado Ignacio Astarloa.

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22 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

La hoja de ruta para superar la crisis EL PROGRAMA ELECTORAL/ El Partido Popular se ha comprometido a bajar el IRPF a familias, ahorradores y compradores de

vivienda. Impulsará el arrendamiento con opción a compra.Yasegura que los pensionistas mantendrán su poder adquisitivo. al 20N con la bandera de la austeridad sin recortes. Por ello,sehacomprometidoa eliminar organismos públicos y acabar con gastos superfluos y duplicidades. Además, ha prometido que racionalizará las estructuras administrativas y costes; reducirá el número de altos cargos, personal eventual y los gastos corrientes y hará un uso más eficiente de los coches oficiales, así como una reducción del número de entes y organismospúblicos.

RaquelG.Pico.Madrid

G IRPF Mariano Rajoy reformará el ImpuestosobrelaRentadelas Personas Físicas (IRPF) para quepaguenmenoslasfamilias numerosas, los ahorradores y quienes compren una viviendaotenganunplandepensiones. El PP se compromete a “modernizar el impuesto sobre la Renta con el objetivo de favorecer el ahorro, la inversiónyelempleo”. Una de sus principales medidasseráelevar “losmínimos familiaresenelIRPFadaptándolos mejor a las circunstancias de los contribuyentes, especialmente en relación con las familias numerosas”, para quepaguenmenos.Rajoypretende reformar este impuesto para “fomentar fiscalmente el ahorro a largo plazo mediante la creación de una nueva deducción en el IRPF por el incrementoanualdelahorro”. El PP también promete “mejorar la tributación de las

G Empleo El PP se ha comprometido a simplificar los tipos de contratos y a reformar la negociación colectiva, de forma que las condicionesdetrabajoylossalarios estén sobre todo determinadosporloquesehableen la propia empresa entre empresarios y trabajadores. Lo más destacado de la ayuda a los emprendedores es dar 3.000 euros al autónomo que contrate a su primer trabajadornosocio.

Rafa Martín

Bajadas en el IRPF a familias, ahorradores y compradores de vivienda, compromiso de que los pensionistas mantendrán su poder adquisitivo o una nueva reforma laboral... Y así,másde200folios.Eslahoja de ruta oficial con la que el Partido Popular concurrió a las elecciones de ayer. Sus compromisos de Gobierno, respaldado en las urnas por unamayoríaabrumadora. A principios de verano, antes incluso de que el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero, anunciara que iba a adelantar las elecciones, Mariano Rajoy ya había dado orden a su partido de que había que avanzar con el programa electoral. Rajoy era consciente ya entonces de que todas las miradas se centraríanensuspropuestasparasacar a España de la crisis más profunda de la historia reciente. Pero se guardó sus recetas hasta finales del mes de octubre, que fue cuando las hizo públicas. Bajo el título Lo que España necesita y con el leit motiv de que Empieza el cambio la formación que dirige Mariano Rajoy desgrana cuál es su plan de Gobierno. Las “certidumbres”, esa palabra que tanto le gusta a Rajoy y que tanto ha repetido desde que se agravó lacrisis. Estos son algunas de las recetas más importantes del Partido Popular para sacar a España del agujero económicoenelqueseencuentra:

Los simpatizantes del PP celebraron ayer el triunfo en la sede de Génova.

prestaciones de los planes de pensiones” para incentivar el ahorro a largo plazo, como ya hizo entre 1996 y 2004 durante los gobiernos de José María Aznar. G Vivienda En relación con el IRPF, está la promesa del PP de crear una nueva deducción por el incremento anual del ahorro que incluya la adquisición de vivienda habitual. Este concepto de ahorro recuperaría expresamente “la adquisición de vivienda habitual” como motivodededucciónenelIm-

puesto sobre la Renta y “actualizar”sucuantía. Se trata de una demanda de los populares durante toda esta legislatura y que Rajoy ya anunció que pensaba volver a instaurar si ganaba las elecciones generales y llegaba a La Moncloa en 2012. Además, el PPmantendrá“deformatransitoria” el IVA superreducido a la compraventa de viviendas habituales que el Gobierno de Zapatero. Otra medida será impulsar “los programas de arrendamiento bonificado con una opción a compra una vez que

se dejen de cumplir los criterios de acceso al alquiler subvencionado”. G ImpuestodeSociedades El programa electoral de Rajoy incluye “generalizar la aplicación a las empresas de reducida dimensión el tipo impositivo del 20%” y extender “el ámbito de aplicación del tipo del 25%” para todas las demás, así como “simplificar el sistema de deducciones”. G AdministraciónPública El Partido Popular ha llegado

El PP se compromete a no negociar con ETA El Partido Popular ha incluido también en el programa el compromiso de no negociar con los terroristas“ni por la presión de la violencia ni por el anuncio de su cese”. El compromiso de los populares será“un principio básico de la política de seguridad del Estado”. Igualmente, tal y como recoge el texto, el Partido Popular promoverá “el reconocimiento y la

memoria de las víctimas” del terrorismo, por lo que apoyará todas aquellas iniciativas civiles en ese sentido.Además, el programa electoral de la formación ganadora anuncia un cambio en el“modelo de la actual regulación sobre el aborto para reforzar la protección del derecho a la vida, así como de las menores”. El PP también se compromete a suprimir el

canon digital y sustituirlo por modelos de gestión y retribución de la propiedad intelectual b asados en el uso efectivo de las obras. En Justicia, el partido que lidera Mariano Rajoy cambiará la oficina judicial, la dotará de un sistema informático único, y sobre todo, modificará el Código Penal para incorporar “la prisión permanente revisable”.

G Inmigración En materia de inmigración, quiere que sea “legal, ordenada y vinculada al empleo”, acabando con las “regularizaciones masivas” de la primera legislatura de Rodríguez Zapatero, y luchará contra las mafias y el tráfico de personas. Además, propone un sistema depuntos. G Sanidad Se ha fijado como objetivo, en materia de salud, impulsar la tarjeta sanitaria, la historia clínica electrónica y la receta electrónicaúnica,quedeberán ser“compartidos”e“interoperables” para que toda la información disponible del paciente pueda estar accesible en cualquier centro”. El Partido Popular niega oficialmente que vaya a implantar el copago, aunque Rajoy ha respaldado con matices la sugerencia de la presidenta madrileña, Esperanza Aguirre, de que las medicinas no sean gratis para todos los pensionistas, independientementedesurenta. G Pymesyautónomos El PP también modificará el régimen del IVA para que autónomos y pymes no tengan que pagar el impuesto hasta que hayan cobrado las facturas. Además, articulará un mecanismo para compensar las deudas tributarias de pymes y autónomos con las cantidades pendientes de cobro por parte delamismaadministración.

Los ejes básicos CRECIMIENTO ECONÓMICO Y EMPLEO El Partido Popular se marca como obligación“poner las bases de una economía más competitiva para recuperar la confianza y volver a hacer de España el mejor lugar para invertir y crear empleo”. MEJORA DE LA EDUCACIÓN La formación que dirige Mariano Rajoy asegura que “mejorar la educación es la clave de una sociedad de oportunidades”.“No nos podemos resignar a dar por perdidas generaciones de españoles”, aseguran. SOCIEDAD DE BIENESTAR Y PROTECCIÓN SOCIAL Los populares se comprometen a garantizar la sociedad del bienestar y de la protección social, mediante las reformas que hagan“más eficientes y mejores nuestros sistemas educativo y sanitario, y aseguren así las prestaciones a las futuras generaciones”. MODERNIZACIÓN DEL SECTOR PÚBLICO El PP se compromete a llevar a cabo una“reforma y modernización del sector público bajo los principios de austeridad, transparencia y eficacia”. Éste constituye el cuarto de los ejes fundamentales del programa de Mariano Rajoy. FORTALECIMIENTO INSTITUCIONAL Fortalecer las instituciones y regenerar la política es otra de las metas del PP. Consideran que“necesitamos instituciones fiables, previsibles, la vuelta al respeto a la ley y a la seguridad jurídica”. PROYECCIÓN EXTERIOR DE ESPAÑA El sexto de los principales objetivos del Partido Popular es“la proyección exterior de España, volver a ser fiables y creíbles en el mundo”. “Tenemos que aprovechar las oportunidades de la globalización para nuestra sociedad”, dicen.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 23

La urgencia de los cien primeros días LA AGENDA PENDIENTE/ El Gobierno deberá aprobar cuanto antes un plan de ajuste del gasto, desvelar las líneas maestras de la

reforma laboral y comenzar la nueva reestructuración del sector bancario para calmar a los mercados y a los inversores. Expansión. Madrid

Los primeros cien días del Gobierno que formará Mariano Rajoy serán claves para recuperar la confianza en la economía española. El nuevo Ejecutivo del PP se enfrenta a latormentaperfectamarcada por la prima de riesgo desbocada, el desempleo en el 22,6% y el déficit público descontrolado. Las soluciones no podrán defraudar, ya que la alternativa es acabar cómo Grecia e Italia, que han estado al borde del colapso durante el último mes. En los primeros Consejos de Ministros, Rajoy ha anunciado que aprobará una Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria que concrete el acuerdo constitucional entre el PP y el PSOE para limitar el déficit y la deuda. Sin embargo, lo más urgente será conocer cuál es el verdadero agujero de las cuentas públicas en el Estado, en las comunidades y en los ayuntamientos. Según los expertos, los desvíos que se registrarán en las arcas públicas obligarán a adoptar fuerte recortes del gasto público que generen confianza a los inversores, quesiguenteniendoaEspaña en el punto de mira. No obstante, según algunos analistas, el verdadero agujero del conjunto de las administraciones no podrá conocerse con exactitud hasta que se celebren las elecciones andaluzas en marzo de 2012, una comunidad en la que después de los comicios saldrán a relucir probablemente facturas que están en el cajón, como ocurrió en Cataluña y en Castilla-La Mancha después de las elecciones de mayo. Recortes y reformas Sólo con las cifras de Bruselas encima de la mesa, que las propias autoridades comunitarias consideran que son demasiado optimistas, Rajoy tendrá que lanzar un programa de recortes de más de 20.000 millones para garantizar el cumplimiento del objetivo de austeridad, algo que no podrá hacer si no mete en vereda a las autonomías, que deberán incidir aún más en los recortes que iniciaron a mediados de año. Otro de los aspectos claves que habrá que aclarar en los primeros cien días será cuáles son las necesidades de recapitalización reales del sector financiero. Según la vicepresidenta económica en funcio-

No hay tiempo que perder

CLAUDIO BOADA El presidente del Círculo de Empresarios, Claudio Boada, pide al nuevo Gobierno que acometa un plan de choque porque“España se encuentra en algo parecido a una economía de guerra”. Entre las recetas que reclama Boada, se encuentra la petición de revisar la prestación por desempleo. Otro de los puntos que solicita es la reducción de“forma drástica”de transferencias y subvenciones que perciben los agentes sociales y los partidos políticos. Por el contrario, pide un aumento de las tasas universitarias. En la negociación colectiva, aboga por suprimir la ultraactividad.

MANUEL PIMENTEL El exministro de Trabajo y director del Foro Baker & McKenzie de Estrategias Legales para la Gestión Global de Recursos Humanos cree que“el próximo Gobierno debe inspirar confianza para acometer un plan de equilibrio presupuestario y fiscal que resulte creíble en Europa, y realizar dos reformas muy urgentes, la laboral y la financiera”. Considera que una de las primeras acciones debe ser“la puesta en marcha de un paquete de medidas de estímulo de la economía productiva”.Y apunta que el Ejecutivo debe tender la mano a la oposición para reforma la estructura de las comunidades y ayuntamientos.

JOSEP PIQUÉ El presidente del Círculo de Economía, Josep Piqué, considera que“lo más importante es acelerar el cambio de Gobierno”y“reducir la interinidad”. Opina que habría que crear un “gabinete en la sombra”a partir de hoy para que las autoridades comunitarias tengan un interlocutor claro con el nuevo Ejecutivo.A su juicio, hay que garantizar, sea cual sea el déficit a final de año, el compromiso de consolidación fiscal en 2012 y 2013, y anunciar reformas en el mercado laboral y en el sector financiero. “Cuántas más medidas se aprueben en el primer consejo de ministros, mejor”, remacha el ex ministro.

MANUEL TERUEL El presidente de las Cámaras, Manuel Teruel, reitera que las propuestas para mejorar la competitividad de las empresas, entregadas a los partidos políticos e insisten en la necesidad de culminar cuanto antes la reforma del sistema financiero y el urgente restablecimiento de líneas de financiación a las pymes. Las Cámaras ofrecen su colaboración al nuevo Gobierno para desarrollar iniciativas en la internacionalización, la innovación y las nuevas tecnologías, conscientes de que la salida de la crisis y la reducción del paro pasan por el apoyo prioritario a las empresas y a los emprendedores.

ISAK ANDIC ElInstitutodeEmpresaFamiliar,que presideIsakAndic,opinaque,“enprimer lugar,hayquerevisarelcuadromacro parahacerlocreíble.Segundo,España necesitatransmitirlaimagende compromisoclaroconelcontroldelas cuentaspúblicasyconfirmarel cumplimientodelosobjetivosmarcados. Por ello el Gobierno debería presentar un gran paquete de medidas de ajuste de gasto lo antes posible.Tercero,abordar definitivamente el saneamiento del sistema financiero con el fin de que los bancos reactiven el crédito.Ycuarto,la reforma del mercado de trabajo,para mejorar los incentivos a la contratación y ajustar los salarios a la productividad.”

JOSÉ MARÍA LACASA El secretario general de CEOE opina que: “Son prioritarias y urgentes las medidas de choque contra la crisis como reducir el déficit público con la rebaja del gasto más ineficiente; la reforma tributaria manteniendo el esfuerzo fiscal o la reducción del sector público para que sea más eficiente.Es necesaria también una reforma estructural del marco laboral para corregir la normativa.Hay que apostar por la moderación salarial para 2012-2015; la simplificación de la legislación laboral; menos fórmulas contractuales; una indemnización por despido del contrato fijo en línea con la media de los países de la UE y combatir el absentismo injustificado”.

ARTURO FERNÁNDEZ El presidente de la patronal madrileña CEIM cree que el nuevo Gobierno “debe tomar medidas drásticas, duras y contundentes desde el primer momento”. Por ejemplo,“en la reforma del mercado de trabajo; la definitiva reestructuración del sistema financiero y una política de verdadera austeridad en el conjunto de las Administraciones”. Fernández defiende también“las reformas de la Justicia, del sector energético y de la educación”.Además, el presidente de los empresarios madrileños sostiene que mañana Rajoy“debería informar inmediatamente a la opinión pública de sus planes”.

JESÚS MARÍA TERCIADO ElpresidentedeCepymeafirmaque“la prioridadeslareactivacióneconómica paragenerarempleo.Paraello,espreciso incentivaralaspymesyalosautónomos adoptandomedidasurgentespara mejorarsufinanciación,garantizarel cumplimientodelaLeydeMorosidady acabarconlamorosidadpública,que estrangulaalsector;asícomosuspender elingresodelIVAhasta que se cobre de manera efectiva.Es preciso un marco estable que favorezca la actividad de los emprendedores,simplificando el entorno administrativo,mejorando la fiscalidad de las pymes y abordando una reforma laboral que dote de mayor flexibilidad a estas empresas”.

nes, Elena Salgado, ascienden a 20.000 millones de euros. Sin embargo, otros expertos, por ejemplo los de Nomura, calculan que la banca española necesitará una inyección adicional de 40.000 millones. La solución a ese agujero será complicada si Rajoy se mantieneensustrecedenodardinero público a las entidades

financieras, como apuntó en el debate electoral que mantuvo a primeros de mes con Rubalcaba. En los primeros 100 días de Gobierno Rajoy también tendrá que dar señales muy claras sobre la reforma laboral, un tema que siempre está presente en todas las quejas sobre España de la Comisión

Europea. Los analistas no se conforman con lo que se apunta en su programa electoral, y esperan sorpresas satisfactorias, al menos, en el discurso de investidura. La creación de un contrato único que rebaje el coste del despido, el alivio de la fiscalidad para contratar y el rediseño de las políticas activas de em-

pleo deberán estar entre sus prioridades. Los mercados no esperarán 100 días para evaluar la disposición del Ejecutivo a hacer reformas. Con la prima de riesgo cercana a los niveles de rescate es probable que los mercados sólo concedan varias semanas, o días, al nuevo equipo de Rajoy.

Esta información ha sido elaborada por: Calixto Rivero, Miguel Valverde, Mercedes Serraller y Raquel G. Pico.

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El referente de los Pactos de La Moncloa EN EL PRECIPICIO/ El consenso necesita

La gravedad de la situación puede impulsar a Mariano Rajoy, como nuevo presidente del Gobierno, a buscar un amplio consenso entre los partidos políticos, las organizaciones empresariales y sindicales para sacar a España de la crisis. Incluso, en el caso de Josep Antoni Durán i Lleida, primer candidato de CiU a las elecciones se reclama también“unGobiernodeunidad” odeconcentración. En términos generales, entonces como ahora, la economía estaba al borde del colapso y, aunque en 1977 no había cinco millones de parados, sí había, en cambio, una inflación del 30%, con una conflictividad social disparada, a la que había que añadir la fragi-

DEPRISA Algunas fuentes del PP especulan con la posibilidad de que Mariano Rajoy anuncie decisiones aun antes de tomar posesión del cargo, para que toda Europa observe que su intención de hacer reformas profundas va en serio. lidad democrática en la que estabaelpaís. Bajo la inspiración de los entonces vicepresidentes Fernando Abril Martorell y Enrique Fuentes Quintana, los acuerdos, en los que no participaron la patronal y los sindicatos, sirvieron para sacar a España de esa delicada situación y, por esta razón, la mayoría de los agentes políticos y económicos respaldarían hoy intentar un pacto de este tipo hoy día. Sin embargo, tampoco ocultan la dificultaddeconseguirlo. Alarma en la izquierda en l Algunas voces del Partido Popular asustan a la izquierda. A medida que ha avanzado la campaña, el propio Mariano Rajoy ha ido reduciendo las áreas que va a excluir de los recortes. Así, empezó salvando a la sanidad, la educación y las pensiones. Al final sólo ex-

cluye del ajuste a estas últimas prestaciones. “Si no se produce una situación de verdadera emergencia no vamos a colaborar porque, con su mayoría el PP va hacer una política de tierra quemada. Que gobiernen y punto”, dice un alto cargo del Gobierno en funciones y miembro de la direcciónsocialista. Otro hecho que ha llamado la atención de la izquierda en las últimas horas son las declaraciones de María Dolores de Cospedal, secretaria general del PP, en los últimos días de la campaña. “Algunos de losquenosehanquejadohasta ahora, van a protestar mucho cuando el Gobierno [del PP] diga todo lo que hay que hacer para sacar al país adelante”, dijo Cospedal en Ceuta, en medio de la campaña electoral. “Creoqueesetipodedeclaraciones anunciando las siete plagas de Egipto contradicen el consenso y la confianza que necesita un momento como este”, dice Toni Ferrer, secretario de Acción Sindical de UGT. “La situación es de extrema gravedad y necesita unidad. La canciller Angela Merkel acaba de compararla con el estado de Europa al final de la Segunda Guerra Mundial”,concluyeFerrer. Por eso, Arturo Fernández, vicepresidente Primero de CEOE, defiende un acuerdo de esa magnitud. “Los empresarios creemos que sería necesario alcanzar otros pactos de la Moncloa porque proporcionaron mucho progreso alaEspañademocrática”. También es verdad que, en el último año, los dos grandes partidos han dado dos ejemplos diferentes. El 10 de mayo de 2010, los populares rechazaron el importante paquete de medidas, como la congelación de las pensiones o el recorte del salario de los funcionarios, que propuso el Gobierno para aflojar la presión de Bruselas. Sólo CiU salvó la situación. Sin embargo, meses más tarde, y bajo la misma presión de la Unión Europea, los dos grandespartidosfueroncapacesdeacordarlaintroducción delcriteriodeestabilidadpresupuestaria en una reforma exprés, pero muy importante, delaConstitución.

LA HISTÓRICA FOTO DE 1977 El 25 de octubre de 1977, el presidente Adolfo Suárez firmó con las principales fuerzas políticas los Pactos de La Moncloa. En plena Transición a la Democracia, el acuerdo consiguió frenar el deterioro de la economía española y la amenaza de la suspensión de pagos, además de reducir la inflación desde el 30% al 16,5% anual, gracias a los cambios introducidos en la negociación salarial. En la célebre foto que inmortalizó dichos pactos, de izquierda a derecha, Enrique Tierno Galván (PSP); Santiago Carrillo (PCE); casi oculto, Josep María Triginer (PSC); Joan Raventós (PSC); Felipe González (PSOE); detrás, Juan Ajuriaguerra (PNV); Adolfo Suárez (presidente); Manuel Fraga (Alianza Popular); Leopoldo Calvo Sotelo (UCD), y Miquel Roca (CiU).

Fotomontaje: CGB

M.Valverde.Madrid

Efe

reducir las distancias entre todos.

¿SERÍA POSIBLE ESTA FOTO EN 2012? Tras las elecciones de ayer, Mariano Rajoy debe decidir si intenta un gran acuerdo con todas las fuerzas políticas y sociales para responder a la crisis de la deuda o utiliza la mayoría absoluta para tomar medidas de manera inmediata ante la presión de la Unión Europea. De izquierda a derecha, en una recreación de una eventual firma de unos nuevos Pactos de La Moncloa, Íñigo Urkullu (PNV); Alfredo Pérez Rubalcaba (PSOE); Mariano Rajoy (futuro presidente del Gobierno); Cristóbal Montoro (Partido Popular); Josep Antoni Duran i Lleida (CiU); Rosa Díez (UPyD), y Cayo Lara (Izquierda Unida).

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EL PEOR RESULTADO DE SU HISTORIA/ LOS SOCIALISTAS TENDRÁN QUE CONVOCAR UN CONGRESO PARA RENOVAR SU DIRECCIÓN. RUBALCABA, PATXI LÓPEZYCARMEN CHACÓN PODRÍAN ESTAR EN LATERNA. ELOBJETIVO: REFLOTAR ELPARTIDO.

El PSOE, abocado a un congreso urgente para recomponer el partido por Amaia Ormaetxea y Bernat García

La derrota electoral de ayer abre una nueva etapa en el PSOE. Un tiempo en el que los socialistas deberán adaptarse nuevamente a ocupar en el Congreso de los Diputados los escaños reservados a la oposición, despuésdehabergobernadodurantelas dos últimas legislaturas. Una tarea difícil:perderlaseleccionesnuncaes plato de gusto, pero hacerlo de forma abultada, siempre acarrea problemasinternos. Por eso, tras digerir el peor resultado de su historia, que no por previsto resulta menos doloroso, lo primeroseráponerordenenlasfilassocialistas. Y, para ello, el propio partido ya tiene la vía instaurada: la celebración de un congreso que elija a nuevos dirigentes y marque las estrategias que deberá seguir el PSOE en una travesía del desierto que durará, al menos, una legislatura, a no ser que la crisis y los mercados decidanlocontrario. Ahí es donde se decidirá qué pasa con Alfredo Pérez Rubalcaba. Ayer, todo apuntaba a que el candidato socialista tendría previsto asumir su nuevo rol como líder de la oposición y como aspirante a la secretaría generaldelPSOE.Yaloanuncióélmismo en su cuenta de Twitter una semana antes de las elecciones: “Esa noche no me iré; lo que ocurra después (...) probablemente dependerá del resultado electoral cosechado”. Una derrota menos intensa acabó con la carrera de Joaquín Almunia dentro del partido tras las elecciones generales de 2000. Anoche Rubalcaba se limitó a pedir que el próximo congreso socialistas se celebre “lo antesposible”. Si Rubalcaba decide seguir adelante y optar a la secretaría general del partido –que dejará vacante José LuisRodríguezZapatero–,muyprobablemente tendrá enfrente a Carmen Chacón, dispuesta a presentar batalla nuevamente, después de que fuera forzada por Ferraz a retirarse de las primarias para favorecer la candidaturadeRubalcaba.Lapropia Chacón lo insinuó durante un mitin la semana pasada, cuando dijo aquello de “a ver quién dice ahora que una mujer catalana no puede liderar elPSOE”. ElPSCquedóheridoporlaobligada renuncia de Chacón. Y la propia ministra confirmó la semana pasada su intención de entrar en la pugna por liderar el PSOE, por lo que Rubalcaba no contará con el apoyo de los socialistas catalanes en su carrera hacia la secretaría general. “ Si Chacón quiere apostar por el liderazgo, los socialistas catalanes irán detrás”, aseguran fuentes del PSC, una de las federaciones más poderosas del

G El congreso es el máximo órgano de decisión del PSOE. En su seno se elige al secretario general y al resto de personas que van a dirigir el partido.También define los principios y fija los programas del partido. G Los congresos se celebran cada tres o cuatro años. El partido suele convocarlos en julio. Este año, sin embargo, el adelanto de la fecha electoral y la derrota cosechada ayer auguran una convocatoria inminente del congreso. La incógnita es si se convocará antes o después de las elecciones andaluzas, que se celebrarán en marzo. G Cuando el congreso se reúne entre tres y cuatro años después del anterior, se trata de un congreso ordinario. El próximo congreso será, por lo tanto, ordinario, a pesar de que se convocará a raíz de la derrota electoral. G Al congreso del PSOE pueden presentarse varios candidatos siempre que cuenten con el respaldo suficiente.Así ocurrió, por ejemplo, en el congreso que aupó a José Luis Rodríguez Zapatero a la secretaría general del partido, cuando compitió contra José Bono y Rosa Díez.

Efe

ANÁLISIS

Un congreso socialista urgente, pero no extraordinario

Alfredo Pérez Rubalcaba y Carmen Chacón, haciéndose “mimitos” durante un mitin en Cataluña, el pasado jueves.

PSOE,juntoconlaandaluza. Cierto es que el candidato supo aglutinar al partido en torno a él después de que fuera designado por Zapatero para intentar reflotar las expectativas electorales del PSOE, muy maltrechas desde la derrota cosechada en las elecciones locales de mayo de 2011. Pero la apuesta por Rubalcabanofueunánime. Además, es probable que haya un tercer candidato en la pugna. “En

principio la idea era que Alfredo tuviera todo el poder, pero ahora hay gentequehapasadodeestarconRubalcaba a apoyar a Patxi López”, señala un cargo del partido en Madrid. El secretario general del PSE ya sonaba antes de las elecciones como apuesta de futuro del PSOE. Es joven, está bien valorado y es probable que quede apartado de la Lehendakaritza del Gobierno vasco en las próximas elecciones autonómicas

de2013.ElretrocesodelPSEyla posibilidad de que las fuerzas nacionalistas hagan frente común, hacen poco probable que López siga siendo lehendakari durante otra legislatura. “Hay dos bloques: unos apuestan por Patxi y otros por Alfredo, pero Alfredo tiene pocos apoyos y todavía está por ver si conseguiría la ayuda de la federación andaluza, que probablemente será la que incline la balanza”,explicaelcargosocialista.

TRES CANDIDATOS PARA PILOTAR LA‘TRAVESÍA DEL DESIERTO’

ALFREDO PÉREZ RUBALCABA El exministro de Interior atesora una larga experiencia de Gobierno y también en el partido. Su principal problema es que no cuenta con una red de aliados dentro del aparato, porque nunca ha desempeñado cargos en Ferraz. Su trayectoria podría ayudarle a ganar la confianza de las federaciones para sacar al partido del bache en el que se encuentra.

CARMEN CHACÓN Chacón es joven –tiene solo 40 años– pero cuenta con experiencia, tanto en el Gobierno como en el partido. Su juventud es una baza importante, porque el PP ha llegado al Gobierno para quedarse.Además, podrá esgrimir a su favor el resultado cosechado por el PSC en Barcelona que es, junto a Sevilla, la única circunscripción en la que el PSOE ganó anoche.

PATXI LÓPEZ El lehendakari está bien valorado dentro del partido y cuenta también con buena imagen entre la ciudadanía, en general. El primer lehendakari socialista ha sabido, además, llegar a acuerdos con el PP para frenar el avance nacionalista. En su contra puede jugar el hecho de no tener una dimensión más nacional, algo que sí tiene Rubalcaba.

Pocas ganas de revolución en el seno del PSC El PSC no está como para idear el camino sucesorio en Ferraz.“Ellos dependen de las elecciones para decidir si quieren un congreso, nosotros tenemos uno en diciembre sí o sí”, explica un diputado catalán socialista. La fuerte pérdida de diputados no modifica sus planes porque ya se daba por descontado. Cada vez es más probable que el líder socialista catalán que se erija sea Pere Navarro, alcalde de Terrassa, la opción del aparato frente a otros aspirantes, como el alcalde de Lleida, Àngel Ros, que reivindica el grupo parlamentario propio. La cúpula, formada por José Zaragoza –actual director de campaña de Chacón– Miquel Iceta, vicesecretario primero del partido –que también ha coqueteado con liderar el partido–, y el todavía líder, José Montilla, no son grandes defensores del grupo propio pero sí de abrirse a votar diferente al PSOE en algunas ocasiones. El PSC sí se lleva a Madrid a Zaragoza, número cinco por Barcelona, para aumentar el peso de su formación en Ferraz. Sobre Rubalcaba,“es sinceramente de lo mejor del partido”, comentan en la federación aunque,“habrá que estar vigilante a que su discurso no derive contra las autonomías: tiene una visión jacobina del Estado, no es un federalista acérrimo”, alertan.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 27

EMPRESAS El gigante francés Veolia congela sus inversiones en España por la crisis REESTRUCTURACIÓN/ La multinacional de medio ambiente, que entró en pérdidas este año, reorganiza la

cúpula directiva de la división de agua y pone en venta parte de sus activos de transporte.

RETIRADA Veolia ha anunciado la salida del mercado de transporte de Marruecos, de la limpieza en Egipto y de servicios en EEUU tras detectarse un fraude contable.

C.Morán.Madrid

El presidente de Veolia Environnement, Antoine Frérot, detallará el próximo 6 de diciembre la cirugía que aplicará después de que el gigante francés de servicios medioambientales anunciase la entrada en pérdidas este año. De momento, sólo se sabe que la cura de adelgazamiento se va a traducir en la salida de 40 de los 77 países en los que trabaja en la actualidad, entre ellos,losdelsurdeEuropa. A falta de conocer si España estará entre los mercados más afectados, lo que sí ya saben los ejecutivos de la firma gala es que la Península Ibéricahadejadodeserestratégica loque,enlapráctica,sehatraducido en una congelación sine die de nuevas inversiones. Como al resto de los rivales, “la crisis y las dificultades financieras de los ayuntamientos, los principales clientes, está pasando factura a los negocios”, asegura José Ángel Legaz, consejero delegado de Veolia Agua, una de las tres patas de negocio que desarrollalacompañíaenelpaís. Sinergias Las grandes inversiones de la división se han paralizado desde hace 24 meses y, en la actualidad, se está llevando a cabo un proceso de reorganización de la cúpula directiva. La principal novedad es la creacióndeunaunidaddenegocio para la Península, lo que se traducirá en la amortización de la estructura en Portugal. Legaz se hará cargo de los dos países bajo un única presidencia, que tendrá a su cargo la actividad de ingeniería y de operación. “Hay que mejorar las sinergias”, señala. Veolia Agua factura unos 130 millonesdeeuros.

En Portugal, tiene una cuota en el mercado de servicios del agua del 25%, con cinco concesiones. Su mayor contrato en España es la construcción y mantenimiento de la desaladora de Campo Dalías (Almería). “Las inversiones se trasladan a Europa del Este”, aseguran los responsables de la multinacional gala. Transporteeslaotrapatade negocio sometida a recortes. Veolia entró con fuerza en el mercado español ganando varios concursos, algunos de la mano de su antiguo socio FCC

Veolia Agua ha decidido integrar Portugal y España bajo una única dirección La empresa negocia deshacerse de su participación en la sociedad del tranvía de Parla

atravésdeDetren.Enlaactualidad,explotaelserviciodeBilbao, participa en los Tranvías de Barcelona y está presente en el Tranvía de Parla. Tras la fusión con Trasndev, también se hizo cargo del tranvía de SantaCruzdeTenerife. Las inversiones no solo están congeladas. En la medida de sus posibilidades, Veolia quiere deshacerse de su 10% (conjuntamente con FCC) en la sociedad concesionaria que explota el Tranvía de Parla. El proyecto, que costó unos 120 millones de euros, se encuen-

tra al borde la suspensión del servicio debido a los impagos multimillonarios de la corporaciónmunicipal. No es la primera vez que Veoliaysussociosseenfrentan a una situación tan delicada. JuntoaFCC,tuvoquedeclarar el concurso de acreedores de Cojetusa, la empresa que prestaba el servicio de transporte de Jerez. El ayuntamiento les debe unos 30 millones de euros, que las empresas no saben cuándovanarecuperar. Dalkia es la punta de lanza de Veolia en el mercado de

G Parla se ha convertido en el estigma del sector. Sacyr ha sido una de las últimas empresas en dejar de prestar el servicio de limpieza.

G Ayuntamientos, como el de Madrid, recurren a fórmulas imaginativas basadas en sistemas concesionales para abaratar el servicio.

Una bomba de relojería G Las cifras sobre morosidad en España son históricas. Los últimos cálculos, elevan la deuda pendiente de cobro a unos 50.000 millones.

G Esta situación ha provocado que varios concursos de servicios municipales se queden desiertos.

servicios energéticos. La empresa, participada por el gigante EDF, factura más de 400 millones en España, con algo más de 3.000 empleados. En esta compañía también se esperan cambios. En Francia, aseguran que EDF está negociando con Veolia un incremento de su participación en Dalkia, desde el 34% actual hastael50%,acambiodeactivos. EDF también se plantea la venta de su 3,9% en Veolia. La empresa anticipó otro profit warning el pasado 10 de noviembre con motivo de la presentación de los últimos resultados trimestrales. El líder de los servicios medioambientales facturó 23.963 millonesdeeuroshastaseptiembre, un 3,7% más. El resultado operativo cayó un 9%, hasta 2.391millones. La Llave/Página2

28 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

EMPRESAS

Abelló empieza a rentabilizar su inversión en Hackett

Antonio Fornieles, nuevo director general de auditoría de KPMG

CRECIMIENTO/ La marca británica de moda, que el inversor español compró en

FORMARÁ PARTE DEL COMITÉ EJECUTIVO

2005, eleva resultados pese a la crisis económica y mira a Alemania para crecer.

Gabriele Cagliani.Madrid

Antonio Fornieles, hasta ahora socio responsable de auditoría de KPMG en España, ha sido nombrado director general de operaciones del área de revisión de cuentas de la firma a nivel global. En su nueva responsabilidad, Fornieles reporta directamente alresponsablemundialdeauditoría del grupo, Joachim Schindler. “Fornieles desempeñará una función clave en el desarrollo de la auditoría de KPMG, enfocada a ofrecer la mayor calidad a un mercado financiero global cada vez más complejo, regulado e interconectado”, indica la firma. Uno de los principales desafíos a los que se enfrenta el ejecutivo español, que se incorporó al grupo de servicios profesionales desde 1986, es coordinar la implantación del llamado sistema e-audit, una herramienta informática que KPMG ha desarrollado a nivel global para gestionar la mayoría de los procedimientosdelarevisióndecuentas. Gracias a este sistema, los profesionales de la compañía pueden acceder al mismo expediente desde varias partes delmundo.

Roberto Casado.Londres

Hackett ha logrado sortear la crisis económica con un aumento de ventas y beneficios en su último ejercicio, dando así una alegría a Juan Abelló y al resto de inversores españoles que controlan la marca británica de moda masculina. La sociedad matriz de Hackett registró una facturación de 75,6 millones de libras (88 millones de euros) en los doce meses hasta marzo de 2011,un30%más. El crecimiento es consecuencia de la expansión de la distribución mayorista a nuevos países y del ascenso de las ventas en las tiendas propias de la compañía en mercados tradicionales como Reino Unido. “El negocio minorista ha obtenido un saludable nivel de actividad y ha crecido en términos comparables, resistiendo el impacto de la recesión, ya que nuestro nicho de mercado se mantiene fuerte frente a la debilidad del conjunto del sector comercial”, afirma Hackett en su informealosaccionistas. La compañía se dirige a un segmento de cliente de poder adquisitivo alto. Una de las tiendas que mejor ha funcionado en el último ejercicio es la que la firma tiene en Sloane Square, una de las zonas más exclusivasdeLondres. Otras marcas que operan en ese mercado como Burberry también mantienen el crecimientopesealacrisis.

Elena Ramón

Costes Los mayores ingresos de Hackett, unidos a la contención de costes, facilitaron al grupo la obtención de un beneficionetode4,3millonesde libras, un 20% más. Se trata del segundo ejercicio consecutivo de ganancias para la empresa, después de cuatro añosconpérdidas. Juan Abelló, a través de la sociedad de inversión Torreal, compró Hackett en juniode2005por15millonesde libras. Luego, en julio de 2006, Hackett se integró en Pepe Jeans, otra empresa de moda participada por Abelló y otros inversores. En esa fe-

En España Fuentes de la firma explicaron a EXPANSIÓN que Fornieles se ha encargado de la implantación del sistema eaudit en España, en calidad de socio responsable del área de auditoría de KPMG en el país. El directivo ocupaba este cargo, que abandona para dedicarse a su nueva responsabilidadinternacional,desde juniode2004.

Hilario Albarracín estará al frente del departamento de revisión de cuentas de la firma en España “Durante este período, el área de revisión de cuentas de KPMG ha duplicado sus ingresos en España y ampliado su base de clientes en distintos sectores productivos”, aseguranenlacompañía. Fornieles será sustituido por Hilario Albarracín que, desde 2007, lidera el área de asesoría financiera de KPMG España. El nuevo máximo responsable de revisión de cuentas de la firma inició su carrera en el grupo en 1988 y fue nombrado socio en 1996. Desde hace siete años forma parte del comité de dirección de KPMG en España. Al igual que Fornieles, Albarracín ha conseguido duplicar la facturación del área de asesoría financiera en su etapa al frente deestedepartamento. Desafío Fuentes de la auditora explicaron que otro reto al que se enfrenta el directivo en su nueva etapa será guiar al departamento de revisión de cuentas a través de un entorno normativo que se encuentraenprofundaevolución. KMPG es una de las cuatro principales firmas de servicios profesionales del mundo y emplea a 138.000 empleados en 150 países. En España, el grupo presidido por John Scott cuenta con más de 2.500 profesionales y, entre susclientesdeauditoría,tiene a empresas del Ibex 35, como Inditex, Indra, Acerinox y Grifols.

El inversor Juan Abelló es el principal propietario de Hackett, a través de Pepe Jeans.

cha, Pepe Jeans suscribió una ampliación de capital de 12 millones de libras en Hackett. Pese al resultado, los socios de Hackett han optado por no

Hackett invierte 5 millones de libras para tomar el 50% de la red de tiendas Coach en Europa

repartirse dividendo y utilizar los beneficios para financiar los planes de inversión de la empresa. La firma quiere crecer“enlosmercadosdeEuropa donde la marca está poco desarrollada, como Alemania eItalia”.Hackettacabadeelevar de uno a tres el número de tiendas en Alemania y se ha reforzado en otros países del centro de Europa al entrar en AmsterdamyZurich.

La Llave/Página2

G Para volver a ser rentable y reducir costes, Hackett ha integrado centros de distribución logística y algunas funciones financieras con Pepe Jeans.

G Hackett ha logrado dos ejercicios con beneficios pero no reparte dividendos para mantener su expansión en Europa y desarrollar su alianza con Coach.

Hackett ha invertido 5 millones de libras para tomar el 50% de una sociedad conjunta con Coach, con el objetivo de crear una red de tiendas en Europa de esta compañía estadounidense de complementos. En estos momentos, Coach negocia la apertura de una tienda propia en Madrid.

Seis años bajo control español GJuan Abelló compró Hackett en 2005, y un año después integró esta marca dentro de Pepe Jeans, otra empresa de moda participada por el inversor español.

G En los cuatro primeros ejercicios con propiedad española, Hackett registró unas pérdidas acumuladas de unos diez millones de libras (11,6 millones de euros).

Desde la izquierda, Hilario Albarracín y Antonio Fornieles.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansi贸n 29

30 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

EMPRESAS INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

Lilly avanza en innovación para desarrollar nuevos fármacos

G&D diseña la tarjeta SIM más pequeña del mundo

A.Medina.Madrid

Expansión.Madrid

Lilly ha firmado un acuerdo con la Universidad de Valencia para impulsar la investigación de nuevas moléculas y compuestos que desarrollen fármacosquerespondananecesidades médicas no cubiertas. Según este acuerdo, enmarcado dentro de la plataforma Open Innovation Drug Discovery (OIDD), el equipo de la Universidad, dirigido por el profesor e investigador principal Santos Fustero, desarrollará la metodología sintética y preparará moléculas novedosasdiseñadasporLilly a partir de compuestos análogos a los proporcionados por el profesor al programa de PD2.Enfuncióndelperfilfarmacológico que presenten estas nuevas moléculas, Lilly decidirá posteriormente la realización de estudios de investigación más avanzados y suposibledesarrollo. OpenInnovationDrugDiscovery (OIDD), presentada en septiembre, es una plataforma de innovación abierta que pretende ayudar a identificar moléculas para nuevos fármacos y consta de tres componentes.

La multinacional Giesecke & Devrient (G&D) ha creado la tarjeta SIM más pequeña del mundo. Se llama nano-SIM, es un tercio más pequeña que las actuales micro-SIM y permitirá a los fabricantes de teléfonos desarrollar dispositivosmásdelgadosyconmayor rendimiento.Lacompañíaespera que los primeros teléfonos móviles con nano-SIM lleguen al mercado a principiosde2012. La multinacional alemana, que lleva más de 20 años fabricando tarjetas SIM, presentó su nueva creación en la feria Cartes & Identification 2011, que se celebró la semana pasadaenParís. La nano-SIM mide aproximadamente 12x9 mm y es alrededor de un 30% más pequeña que la micro-SIM. El grosor de la tarjeta se ha reducido en un 15% aproximadamente, lo que supone un gran desafío técnico. En comparación con las tarjetas SIM más utilizadas hoy en día, la nanoSIM es casi un 60% menor. Gracias a estas características, los fabricantes dispondrán de mayor espacio en los teléfonos para otros componentes, como memorias o baterías más grandes, y podrán diseñarmóvilesaúnmásfinos.

Moléculas El primero, PD2, analiza las moléculas presentadas en complejos sistemas celulares para identificar medicamentos que aporten novedad en cuanto a su mecanismo de actuación; el segundo, TD2, o descubrimiento de fármacos en áreas terapéuticas determinadas, analiza aquéllas con potencial para interactuar con enfermedades conocidas. El tercero es un nuevo componente adicional que las analiza por su potencial en la lucha contra la tuberculosis multirresistente a través de la TB Drug Discovery Initiative, impulsada por Lilly para erradicarestaenfermedad.

gonzc5 El estadio Santiago Bernabéu, en Madrid, tiene capacidad para 85.454 espectadores.

El Santiago Bernabéu estrenará red Wi-Fi en abril INFRAESTRUCTURA TECNOLÓGICA/ El Real Madrid ha escogido a Cisco para desarrollar

la conectividad y la plataforma sobre la que se ofrecerán contenidos para el móvil. E.Arrieta.Madrid

Cisco Systems ha desarrollado la tecnología que modernizará el estadio Santiago Bernabéu,inauguradoendiciembre de 1947. Hace nueve años, el santuario madridista, con capacidad para 85.454 espectadores, estrenó una infraestructuraqueposibilitabalatelefonía IP, entonces pionera. Ahora, sobre esta plataforma (también implantada por Cisco) se han desarrollado una red Wi-Fi ultrarrápida, que descongestionará las líneas telefónicas y permitirá el acceso a contenidos en alta definición desde el móvil, y una red de unas 800 pantallas distribuidasporelestadio. El Bernabeu 2.0 será una realidad en abril de 2012 y posibilitará al club de Florentino Pérez generar nuevas fuentes deingresos.Elclubmerengue

La red inalámbrica asumirá el tráfico de datos, con lo que se evitarán colapsos en la red telefónica

Oportunidad de negocio G Se estima que unos contenidos premium, aunque sean gratis, podrían atraer a más espectadores y alargar su tiempo de permanencia en el Santiago Bernabéu.

G La plataforma de Cisco permite personalizar los contenidos por áreas del estadio y diferenciar entre espectadores, técnicos, empleados y periodistas.

G El club aún está definiendo su modelo de negocio, pero tiene ante sí la oportunidad de ofrecer SMS, descargas de contenidos, promociones y otros extras de pago.

G En el futuro, el equipo de Florentino Pérez podrá usar esta tecnología para vender entradas, cupones de restauración o acceso a los contenidos en remoto.

se convertirá, así, en el primero de Europa en implantar una tecnología de esta naturaleza y el pionero del Viejo Continente en poder ofrecer descarga de contenidos y promociones a través del móvil, posiblemente, bajo un modelo freemium. La inversión del club no se ha hecho pública, pero se calcula que la dotación de conectividad a un recinto con 50.000 asientos suele ascen-

der a entre 2,5 y 3 millones de euros, en función de la cobertura del ancho de banda, del número de pantallas HD y de las redes ya instaladas, entre otrosfactores. Contenidos Poco se sabe, por ahora, sobre el tipo de contenidos y su modelo de negocio. El Real Madrid estaría negociando con varios grupos el desarrollo de sus propias aplicaciones, que

aportarán a los 3 millones de visitantes anuales del estadio vídeosentiemporeal,estadísticas y datos relativos al club y a los jugadores. Mientras, Cisco se encargará de formar a los jugadores para que empleen y suban sus propios contenidosalaplataforma. En el futuro, “será posible construir sobre esta infraestructura otros servicios, como la venta de entradas y de refrescos, o el acceso remoto a los contenidos web”, asegura José Manuel Petisco, director generaldeCiscoenEspaña. En cuanto a la conexión Wi-Fi, ayudará a impedir colapsos en la red “al asumir todo el tráfico de datos y liberar la red telefónica para llamadasySMS”,explicaPetisco. “Casi todos los espacios multieventos que se están construyendo ahora en España han realizado ya sus pedidos para una infraestructura similar”, confirma a EXPANSIÓN Anabelle Pinto, directora global de márketing del área de Deportes y EntretenimientodeCisco.

Disponibilidad G&D pondrá unidades de prueba de estas tarjetas a disposición de los operadores móviles. Se espera que la estandarización de las nanoSIMselleveacaboatravésdel Etsi (European Telecommunications Standards Institute) afinalesdeaño. La compatibilidad con los modelos de teléfonos móviles anteriores está garantizada gracias a un adaptador que permite que la nano-SIM se integre en todos los dispositivosmóvilesqueexisten.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión

EMPRESAS La Audiencia Nacional detecta que 13 empresas del grupo emitieron pagarés

Aumenta la contribución al PIB de las inversiones en energía solar

Los grandes grupos del sector duplican su cartera de contratos en el exterior

NUEVARUMASA LaAudienciaNacionalhadetectadoque13empresas de Nueva Rumasa emitieron pagarés y ha dado 10 días a la familia Ruiz-Mateos para que remita información sobre el importe depositadoporlosinversoresylosinteresescomprometidos,según el auto del 16 de noviembre al que ha tenido acceso Europa Press. Esta petición deriva de las investigaciones realizadas por la Fiscalía Anticorrupción,que han hecho aumentar de cinco a 13 las sociedades del grupo que emitieron pagarés. El juez encargado del caso pide,además,alafiscalíaquecompruebelaexistenciadelcontratode compraventa de Nueva Rumasa a su actual dueño, Ángel de Cabo.

PROTERMOSOLAR El sector solar (FV y termosolar) aportó 1.650 millones de euros al PIB durante 2010,según un estudio realizado por la consultora Deloitte.En los dos años anteriores,la contribución al PIB de este tipo de energía fue de 722 y 1.181 millones.Protermosolar-asociaciónqueaprupaalasempresasdelsector-señala que en 2010 las compañías crearon 24.000 empleos y realizaron una contribución fiscal al Estado de 407 millones de euros.El sector recibió211millonesenprimasdurantelostresúltimosaños,aunque Protermosolar destaca que este tipo de energía favorece el ahorro encombustiblesfósilesyenderechosdeemisión.

CONSTRUCTORAS A 30 de septiembre, las seis grandes constructoras (ACS,Acciona,FCC,Ferrovial,Sacyr y OHL) contaban con una cartera de obras para ejecutar fuera de España por 65.943 millonesdeeuros,un147%másqueelañoanterior,excluyendolosdos contratos cerrados recientemente en Turquía y Arabia Saudí. Del otro lado de la balanza, la cartera de obras en España cayó un 14% enesteperiodo,hasta20.708millones.Según EuropaPress,elpeso delasobrasinternacionalesenlacarteratotaloscilaentreel40%de Acciona y el 90,8% deACS (líder por número de proyectos a ejecutarenelexterior,enpartegraciasasuparticipadaHochtief).

Prointec desembarca en India con cuatro nuevos contratos C.Morán.Madrid

La ingeniería española Prointec ha reforzado su diversificación geográfica con la adjudicación de cuatro proyectos en India por 5,3 millones de euros. La compañía se encuentra actualmente trabajando en el estudio de viabilidad del nuevo Puerto de Tadadi; en la revisión del Plan General de Ordenación Urbana de Gwalior West; en la construcción de la línea 2 del Metro de Bombay; y en el estudiodepreviabilidaddel Corredor de Alta Velocidad Haldia-Howrah. Prointec realiza para la Karnataka State Industrial & Infrastructures Development Corporation (Ksiidc) su primer contrato en India, que consiste en el desarrollo del estudio de viabilidad del futuro Puerto de Tadadi, situado en la costa oeste del país, en el estadodeKarnataka. AltaVelocidad La compañía presidida por César Cañedo-Argüelles, en consorcio con Ineco y Ayesa, también está trabajando en el estudio de previabilidad para el corredor de Alta Velocidad entre Haldia y Howrah, en el estado de Bengala Occidental. Carlos Franco, delegado de Prointec en India, apunta que la Alta Velocidad en el país asiático está aún en fases muy iniciales. “El Ministerio de Ferrocarriles indio ha identificado seis posibles corredores de Alta Velocidad, por lo que nuestro trabajo dirá si esta línea en cuestión es factible, así como la inversión necesariaparallevarlaacabo”. Además, la ingeniería española, en consorcio con la pública Ineco, participa en la construcción de la línea 2 del Metro de Bombay, la ciudad más poblada de India y la segundadelmundo. El último proyecto que ha conseguido Prointec en India consisteenlarevisiónyactualización del Plan General de Ordenación Urbana de Gwalior West, en el estado central deMadhyaPradesh.

32 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

EMPRESAS RESPONSABILIDAD CORPORATIVA / SOSTENIBILIDAD

Panasonic construye casas con sello ecoeficiente y sostenible EN EL MERCADO JAPONÉS/ A través de su participada PanaHome, el grupo tecnológico ha comenzado a

comercializar viviendas basadas en el respeto al medio ambiente y la emisión cero de CO2. A.Medina.Osaka(Japón)

La sostenibilidad ambiental se está convirtiendo en una prioridad para el sector de la vivienda, dentro de una tendencia que va más allá de la instalación de paneles solares o utilización de iluminación LED de bajo consumo. Desde hace un mes, el grupo japonés Panasonic ha comenzado a vender en Japón casas que tienen el objetivo de emisiones cero. PanaHome, la división que construye y promueve casas desde 1963, es la encargadadedesarrollarestaestrategia, que encaja con el concepto de Panasonic de conectar equipos y dispositivos que permitan crear, almacenaryahorrarenergía. Basadas en estos tres pilares, las casas incorporan materiales y sistemas inteligentesquecontribuyenaunamayor eficiencia energética. Así, las paredes incluyen un aislamiento térmico de lana de vidrio, desarrollado por Panasonic y que ha denominado Vacua (una fibra que se transforma en un panel ultrafino con propiedades aislantes veinte veces superiores a las de los materiales convencionales, que se puede emplear tanto en la construcción como en los electrodomésticos). El resultado es una mayor eficiencia energética, contribuyendo al ahorro en la factura delaluz. Fotovoltaicos Las viviendas contarán, asimismo, con paneles fotovoltaicos que producen energía y células de combustible, que producen electricidad y agua caliente mediante la combinación de gas natural (hidrógeno) y aire (oxígeno). Junto a sistemas de ventilación ecológicos (que combinan la ven-

Las casas incorporan paneles solares, LED, aislantes y sensores que controlan la temperatura Para elevar esa eficiencia, PanaHome recomienda instalar un nuevo concepto de electrodomésticos diseñados por el grupo, a los que ha llamado EcoNavi. Éstos no sólo incluyenelaislanteVacua,como en lavadoras y frigoríficos (donde su empleo permite que exista más espacio para los alimentos), sino también sensores que los convierten enequiposinteligentes.

El grupo construirá una ciudad inteligente en una antigua factoría situada a 46 kilómetros de Tokio.

Fujisawa, ejemplo de ‘Smart City’ y cero emisiones En 2012, comenzará a ser una realidad el proyecto Fujisawa, que Panasonic considera ejemplo de‘Smart City’, respetuosa con el medio ambiente. Situada en una antigua factoría del grupo, en la ciudad de Kanagawa, a 46 kilómetros de Tokio, ocupará 19 hectáreas. Sus cerca de 1.000 casas dispondrán de las últimas tecnologías para crear, almacenar y ahorrar energía, con el objetivo de que la ciudad reduzca hasta un 70% las emisiones de CO2 y un 30% el consumo de agua respecto a una vivienda tradicional. Sus paredes

llevarán materiales aislantes, pero también sistemas inteligentes de gestión de la energía, iluminación LED de bajo consumo, paneles fotovoltaicos (que aportarán el 70% de la energía que consuma la vivienda) y células de combustible, que generan electricidad y agua caliente. La mitad de la energía consumida en la ciudad procederá de renovables y el resto de fuentes tradicionales según el actual mix energético de Japón (modificado tras el cierre de Fukushima y otras plantas nucleares, que ha

dejado operativas sólo 10 de las 54 existentes), en la que la nuclear ya sólo supone el 30% del total. Del 50% restante del consumo de Fujisawa, un 20% procederá de instalaciones fotovoltaicas. El precio medio de una vivienda rondará los 50 billones de yenes (480.000 euros), un aspecto que, según sus promotores, puede ser un inconveniente, pero confían en que su cercanía a Tokio (a 40 minutos en tren) la haga atractiva para convertirse en una segunda residencia. Las primeras casas se ocuparán en 2013.

tilación natural y mecánica parafavorecerelahorrodelos dispositivos de climatización), se ha instalado un sistema de iluminación LED de

bajo consumo (el ahorro oscilaentreel30%yel60%).Aesta ecoeficiencia contribuye, al mismo tiempo, el empleo de sistemas que ajustan la clima-

tización de la vivienda en función de la temperatura interior y exterior y el número de personasqueenesemomento estánenella.

Sensores inteligentes En el caso del aire acondicionado, el único producto con esta etiqueta que la compañía comercializa en España, los sensores controlan la climatización de la casa en función de la luz exterior, la temperatura interior y el número de personas. El ahorro de energía varía entre el 30% y el 40%. Por su parte, los frigoríficos detectan la temperatura de la habitación y el grado de iluminación, así como la apertura de puertas y la propia temperatura del equipo. Su ahorro estimado de energía oscila entre el 12% en verano y el 15%eninvierno. En las lavadoras, los sensores emplean la electricidad y el agua en función, por ejemplo, de si la ropa está sucia o muy sucia, permitiendo gastar hasta 35 litros menos de aguaporsemana. De momento, Panasonic sólocomercializaelaireacondicionado en Europa, pero introducirá en breve el resto de productosEcoNavi.

Presentada la mayor base de datos de informes de RSC Expansión.Madrid

KPMG y el Club de Excelencia en Sostenibilidad presentaron el proyecto Informes de Responsabilidad Corporativa de las Empresas en España, desarrollado junto a Global Reporting Initiative (GRI) y conelapoyodelMinisteriode TrabajoeInmigración. El proyecto, que consiste enunabasededatosonlinede los informes, permitirá a empresas, inversores y usuarios en general conocer y analizar el grado de transparencia de lascompañías. La plataforma, a la que se puedeaccederatravésdelenlace http://database.globalreporting.org/, cuenta actualmente con 7.681 informes de 3.012 organizaciones en todo elmundo.

Engage, programa de voluntariado corporativo Expansión.Madrid

Forética presentó Engage, una plataforma internacional para el voluntariado corporativo estratégico y colaborativo que se desarrolla en 26 ciudades y que en España se hará en Madrid y Barcelona. La primera edición tendrá lugar entre diciembre y mayo de 2012, bajo el proyecto SEV (Hacia un Voluntariado Corporativo Estratégico en Europa), con la cofinanciación de laComisiónEuropea. Las organizaciones dispondrán del conocimiento y herramientas para implementar acciones de voluntariado, sensibilizar a los agentes implicados sobre su importancia y promover que se convierta enunaprácticaextendida.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 33

FINANZAS & MERCADOS Banca Cívica estudia un nuevo ajuste de plantilla de 1.100 personas BARAJA OTRAS OPCIONES DE REDUCCIÓN DE COSTES PARA EVITAR UNA MEDIDA LABORAL DRÁSTICA/ En el sector se

da por hecho que estos ajustes serán en peores condiciones. Otras entidades preparan planes similares. Jaime E.Navarro.Madrid

Tras las elecciones generales, vuelta a la realidad. Los recortes de personal sobrevuelan de nuevo las entidades españolas. Banca Cívica –el grupo liderado por Cajasol y Caja Navarra–, tiene ya avanzado un plan para reducir su plantilla en alrededor de 1.100 empleados, lo que supone un recorte de un 14% de su plantilla. El grupo ya ha realizado un ERE (Expediente de Regulación de Empleo) de 1.000 personas mediante prejubilacionesybajas,quesehamaterializado a principios de este año. No se trata de un plan en firme aún. La entidad está buscando alternativas, como la reducción de salarios o de jornada para mejorar su eficiencia (ahora por encima del 80%) y aminorar la factura laboral. El recorte en estudio va a ser más duro en las condiciones económicas, una característica que seguirá el resto de entidades que se van a ver obligadas a reducir aún más sus plantillas. El coste medio de despido de un trabajador en los ERE que ha habido en las cajas desde 2009 ha sido de 300.000 euros (algo menos en el caso de Banca Cívica). El grupo de Cajasol y CAN quiere reducir este coste por debajo de los 200.000 euros por persona, según fuentes conocedoras del plan. Las mismas fuentes explican que el recorrido para aplicar bajas incentivadas o nuevas prejubilaciones es ya muy limitado (se ha jubilado a empleados con 55 años), por lo que se tendrá que recurrir a despidos directos. También se están barajando otras acciones como la reduccióndesalarioolasreduc-

ciones de jornada para tratar de limitar el límite de despidos. “Los trabajadores de las cajas tienen unos salarios me-

dios que se sitúan hasta un 50% por encima de lo que marca sus convenios, por lo que queda margen para reali-

zar ajustes”, apuntan fuentes financieras. BancaCívicahapresentado hasta septiembre un benefi-

cio de 150 millones, un 8,42% más que un año antes. El negocio de la entidad se está viendo fuertemente afectado (cae un 27,7% hasta septiembre) por las circunstancias económicas. No obstante, la entidadrealizóaprincipiosde año un importante saneamiento contra patrimonio tras su fusión, lo que le exige ahora menos dotaciones para cubrir sus riesgos. Los costes de la fusión (111 millones hasta septiembre y 262 millones elañopasado)estánlastrando la eficiencia de la entidad, que se sitúa en el 82%. Es decir, porcadadiezeurosqueingresa, gasta ocho, una medida que obliga al grupo a hacer ajustes. Quiere situar su eficienciaenel50%en2013. Laentidad,quesalióabolsa el pasado julio, ya ha llevado a cabo una reordenación de su alta dirección para mejorar la toma de decisiones. Sin embargo, este cambio no ha supuesto una reducción de su estructura directiva ni cambiosenlapresidencia. La Llave/Página2

Una vuelta de tuerca al personal de la banca LOS EXPERTOS CREEN QUE ES NECESARIO REDUCIR, AL MENOS, 15.000 EMPLEOS J.E.N.Madrid

Las cajas de ahorros han reducido sus plantillas en 13.000 empleados desde que se inició la crisis. Los expertos consideran que es necesario un ajuste adicional de entre 15.000 y 20.000 empleos más para ajustar la capacidad del sector a la nueva realidad del negocio. El menor volumen de negocio y los mayores costes de financiación están pre-

sionando los márgenes de la cuenta de resultados y lastrando la eficiencia y rentabilidad del negocio financiero. Como reconoce el Banco de España, las entidades tienen que ir a un ajuste mayor de su capacidad. Entre 2000 y 2008, la banca española incrementó en 20.000 personas su plantilla, hasta los 278.301 empleados, un 14% más. Hoy, las entida-

des españolas cuentan con 263.715 empleados, un 5% menos que en 2008, según datosdelBancodeEspaña. El nuevo ajuste se realizará a través de Expedientes de Regulación de Empleo (ERE) que permiten imputar parte del coste al Estado. Los trabajadores reciben como parte de su baja la prestación por desempleo durante dos años, unsalarioqueescomplemen-

tadoporlaentidad. Esta fórmula ya fue criticada tras la última reducción de empleo de Telefónica, que finalmente decidió asumir el coste íntegro de su reducción de plantilla. Hasta la llegada de la crisis, la banca nunca había recurrido a dinero público para sus prejubilaciones. En época de bonanza había asumido estos ajustes con sus propiosmedios.

Recorte de 2.000 empleos para la nacionalizada CAM Uno de los ajustes de plantilla más duros para la banca va a tener lugar en CAM. La entidad cuenta con una plantilla de 6.000 personas, que ya se ha reducido durante la crisis en alrededor de 1.000 personas. Según las cifras que manejan los pujantes por la caja valenciana, tras su adjudicación habrá que realizar un recorte adicional de 2.000 personas, más de un 30% de la plantilla actual, según fuentes conocedoras del proceso. CAM fue intervenida en julio por el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) y nacionalizada. La entidad está pendiente de su venta a una de las siete entidades que están pujando por ella (Santander, BBVA, La Caixa, Sabadell, Ibercaja, Barclays y JC Flowers), que tienen que realizar ofertas vinculantes este jueves. Mañana se cierra el plazo para que lleven a cabo el proceso de due diligence (radiografía de la entidad). El Banco de España va a poner a disposición del adquirente un generoso esquema de protección de activos para cubrir pérdidas por más de 5.000 millones de euros durante los próximos diez años. Una de las cuestiones que más preocupan a las entidades interesadas son los elevados vencimientos de CAM en los dos próximos años (7.000 millones). El supervisor ha prometido cubrir estas necesidades de liquidez, aunque adjudicará la entidad a quien menos cobertura de liquidez y capital solicite, así como quien plantee una menor reducción de personal. La entidad ha tenido unas pérdidas de 1.731 millones de euros hasta septiembre y cuenta con una morosidad crediticia del 20%. En lo que respecta a su riesgo inmobiliario, el 50% está en mora y un 10% adicional en riesgo.

34 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

FINANZAS & MERCADOS

multará a la Bankinter, nuevo competidor Economía banca que no informe en banca de inversión más a los clientes ENTREVISTA ÍÑIGO GUERRA Secretario general/ Lanza una nueva división con la que

sacará jugo a los procesos de reestructuración de deuda de los próximos años.

EL CASTIGO PUEDE LLEGAR A 500.000 EUROS Elisa del Pozo.Madrid

decena de profesionales, liderado por Borja Uriarte, hasta ahora director de productos y negocio internacional, que depende directamente de Íñigo Guerra, máximo responsable de la recién estrenada banca de inversión. Parte del equipo procede de Bankinter, donde ya desempeñaban funciones de reestructuración de deuda. Otros, como Juan Luis MuñozyPedroSagüés,llegan de Banco Espirito Santo y Socios Financieros, respectivamente.

Pintan bastos para la economía española en general y para el sector financiero en particular. En un momento convulso para los mercados en el que la banca se las ve y desea para cumplir con los nuevos requisitos de capital y afrontar el deterioro de su propio negocio, Bankinter saca pecho y pone sobre la mesa un nuevo proyecto: una división debancadeinversión. Íñigo Guerra Azcona, secretario general de Bankinter y miembro del comité de dirección desde febrero de 2009, ha asumido el reto de articular esta nueva línea de negocio con la que pretenden “dar un servicio de valor añadido y completar el ciclo del servicioasusclientes”. Lejos de ver dificultades en el lanzamiento de esta división, que comenzó a operar en octubre, Guerra señala que es un momento óptimo. “La banca de inversión es un negocio muy intensivo en comisiones, lo que ayudará a mejorar el balance con mayores ingresos por márgenes y un mejor ROE (rentabilidad sobre fondos propios). Además, su puesta en marcha requiere de pococapital”,explica. Subraya las importantes sinergias que lograrán con el resto de divisiones del banco. “En este negocio pesa mucho el asesoramiento legal, fiscal y financiero. Además, los clientes de la entidad destacan por su solvencia y son fieles. A ello seunelafuerzadenuestrared comercial”,añade. La entidad ha identificado, dentro de su base de clientes de banca corporativa, a entre 3.000 y 5.000 empresas a las que podrían prestar servicios de asesoramiento. Además, consideran que esta nueva división tiene capacidad para atraernuevosclientes. Dentro del negocio de la banca de inversión, el secreta-

Rafa Martín

A.Antón/J.E.Navarro.Madrid

Íñigo Guerra, máximo responsable de banca privada.

Fichajes Íñigo Guerra señala que el equipo aún no está cerrado y es posible que incorporen a dos nuevos ejecutivos próximamente. En cualquier caso, indica que “su política de contratación y de sueldos está siendo muy prudente”. De hecho, su objetivo es cubrir los costes de la puesta en marcha de esta división durante el primer año y empezar a lograrbeneficiosen2013. El pasado mes de octubre, MaríaDoloresDancausatomó el relevo de Jaime Echegoyen comoconsejerodelegadodela entidad. Al asumir las riendas del banco, la ejecutiva apuntó que una de sus intenciones sería imprimir un carácter más corporativoalaentidad.Ellanzamiento de esta nueva división iría en esa línea. Aun así, Guerra señala que “no es probable que esta actividad vaya a representar una parte muy relevante del balance total, porque Bankinter seguirá siendo un banco básicamente comercial”. No obstante, considera que es un complemento muy buenoparalaentidad.

riogeneraldeBankinterseñala que quiere posicionarse en el segmento de las medianas empresas (mid-market). Contempla operaciones de entre 30 y 300 millones de euros. “Con este volumen, no pretendemos competir con los gigantes norteamericanos, pero sí con las boutiques y firmasmedianas”,puntualiza. Una de las actividades que más relevancia va a cobrar es la de asesoramiento en fusiones y adquisiciones (M&A).

“La tasa de éxito de este tipo de operaciones es de entre el 8% y el 12% y el proceso de maduración es lento, pero somos optimistas y ya estamos estudiando proyectos”, señala. También destaca que los servicios de reestructuración de deuda tiene recorrido en un momento difícil para la economíaespañola. Otra importante línea de actuación será la llamada “originación de capitales para terceros”, una disciplina que contempla los procesos de salida a bolsa, al MAB (Mercado Alternativo Bursátil) y emisiones de bonos, principalmente. Elequipoactualdelanueva división está formado por una

Cataluña prepara nuevas operaciones de endeudamiento

Santander ultima la venta de la filial de recobros Reintegra

Reclamación contra el Banco de España por el caso CAM

Fondos congelados de MF Global por 3.000 millones

GENERALITAT La Generalitat deCataluñaestáestudiandorecurrir de nuevo al mercado interno para llevar a cabo una nueva operación de endeudamiento “en las próximas semanas”,indican fuentes del Govern a Europa Press. Cataluña tiene autorización para poder endeudarse por 940 millones, tras la últimaemisióndebonos.

ANTES DE FIN DE AÑO Santander ultima la venta de Reintegra,filialdegestiónderecobro de deuda morosa.La operación estaría valorada entre ocho y diez millones de euros.El objetivo es cerrar la venta antes de fin de año. El grupo mantiene negociaciones con fondos de inversión interesados, según publicóayereldiario ElMundo.

ABOGADO El letrado cuya querella contra los exgestores de CAM ha sido admitida a trámite por la Audiencia, Diego de Ramón, ha presentado una reclamación de responsabilidad patrimonial contra el Banco de España, ante la propia entidad. Entiende que no ejerció la supervisión ni garantizó la seguridad de los clientes, informa Efe.

CLIENTES Tres semanas después del colapso del intermediario MFGlobal,se encuentran congelados fondos de clientes por 3.000 millones de dólares, según Reuters. Esta cifra representa el 60% de los activos que gestionaba MF. La situación irrita a los clientes de la firma, que en su solicitud de quiebra sólo cifró el agujero de 600 millones.

La entidad ya ha identificado hasta 5.000 empresas a las que podría prestar servicios

La Llave/Página2

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El Ministerio de Economía podrá sancionar a los bancos que no cumplan las nuevas normas de transparencia con los usuarios plasmadas en la ordendetransparenciayprotección del cliente de servicios bancarios que entrará en vigorelpróximoaño. Las reglas de juego son el desarrollo de las líneas trazadas en la Ley de Economía Sostenible y su imcumplimiento se considerará falta grave. La sanción establecida para las entidades infractoras será de hasta 500.000 euros y amonestaciónpública. La orden obliga a las entidadesaentregar alosclientes una Ficha de Información Precontractual (Fipre), con “información clara y suficiente sobre los préstamos que ofertan”. Este requisito se aplicará a partir del próximo mes de julio y se entregará de formagratuiraparalosususarios. Cuando el interesado haya facilitado la información sobre sus necesidades de financiación, su situación financiera y sus preferencias, el banco le deberá proporcionar una Ficha de Información Personalizada (Fiper) que debe entregarse antes de que el clientefirmeningúncontrato. Economía incluye en la orden el modelo que deberán seguir estas dos fichas de forma que los usuarios puedan comparar fácilmente la información que reciben de cada banco. Listado de productos La Ficha de Información Precontractual deberá incluir un listado de los productos o servicios vinculados para obtener el préstamo en las condiciones ofrecidas. Se deberá reflejar también el coste total del préstamo que recogerá todos los gastos y “en particular las primas de seguros, si la obtención del préstamo está condicionada” a la concesión delcrédito. Cuando se trate de préstamos con tipos de interés variable, además de la Ficha Personalizada, la entidad deberá elaborar un documento separado que recoja “una referencia especial a las cuotas periódicas que deberá pagar el cliente en diferentes escenarios de tipos de interés. Se

Los notarios deberán denegar un préstamo si el banco no ha informado bien al cliente

Fondo de Garantía de Depósitos extranjero Las entidades extranjeras que comercialicen depósitos cubiertos por un fondo de garantía no español deberán incluir en su publicidad una referencia al fondo que garantiza este ahorro. Con esta medida, el legislador pretende que los usuarios de los servicios financieros sean conscientes de la garantía que tienen cuando contratan un depósito. Si lo hacen con una entidad que no sea española, será el fondo del país en que el banco tenga su sede el que se hará responsable de ofrecer esta garantía. La filiales españolas de los grupos extranjeros están cubiertas por el fondo español.

Se crean dos nuevas fichas para informar a los clientes que quieran contratar un préstamo presentarán al menos tres cuotas diferentes calculadas con los niveles máximos, medios y mínimos que los tipos deinterésdereferenciahayan presentado durante los últimos quince años o el plazo máximo disponible si éste es menor”. Los notarios denegarán la autorización del préstamo cuando el mismo no cumpla lo previsto en esta orden y en el resto de la normativa. Estos profesionales, en su condición de valedores de la legalidad, deberán también comprobar sielclienteharecibido la información requerida en estaorden. Comisiones Los bancos tendrán que ofrecer a partir del próximo mes de mayo información sobre sus comisiones más habituales “en un formato unificado” que será diseñado por el Banco de España y que permitirá la comparación entre entidades. Las entidades deberán contar con procedimientos internos para evaluar la solvencia delosclientes antesdeconceder un crédito. “Estos procedimientos serán revisados periódicamente por los bancos, que mantendrán registros actualizados de estas revisiones, según establece esta normativa.

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FINANZAS & MERCADOS

La prima de riesgo atenaza al nuevo Gobierno inicialmente porque no partirá de un 6% sino deunacifrasuperior. Hasta dónde ascienda ésta es lo que definirá elalcancedelnuevoajuste.Yloquepiensanlos inversores institucionales es que no se tratará de unas pocas décimas sino de algo más elevado, un punto o un punto y medio. Este nuevo ajuste deprimirá adicionalmente la ya débil economía española tensionando de nuevo a la bajalasprevisionesdeingresospúblicos. Para acabar de complicar las cosas la situación en la Unión Europea no es en absoluto halagüeña. No sólo por la mala situación de Grecia o de Italia, países donde los nuevos gobiernos han sido recibidos con protestas y donde aumenta el malestar por el déficit democrático que ha sacado a la luz la forma de llegar PapademosyMontialapresidenciadelGobierno.

POR DESCONTADO Salvador Arancibia a prima de riesgo de la deuda española escaló nuevos peldaños en la semana previa a las elecciones legislativas constituyendo un claro aviso de que los mercados, como ha ocurrido con Italia y Grecia, no consideran suficiente un cambio de Gobierno para reducir la tensión. Malos augurios para el nuevo Gobierno surgido de las elecciones de ayer domingo. Los precios pagados en la última subasta de bonosa10años,porencimadel7%enelmarginal, elevaron la prima de riesgo hasta los 500 puntossituándoseenunnivelqueenotrospaíses provocó el rescate de sus economías por partedelaUniónEuropeayelFMI. Un profesional que ha participado en los últimos días en reuniones con bancos de inversiónenLondresparatratardeexplicarlasituación de la economía española es terminante al explicar el por qué inmediato de la fuerte elevación de los tipos de interés y de la prima de riesgo: “no hay compradores de deuda pública española; se han retirado”. La gran mayoría de los bonos colocados por el Tesoro en su última salida acabaron en los creadores de mercado, que se comprometen a adquirir al menos un porcentaje de lo emitido cada uno de ellos. El resto de inversores institucionales brilló por su ausencia. Algunos miembros del mercado señalaban que quizás habría sido más interesante que el Tesoro, a la vista de lo que se preveía que iba a pasar, anunciara la suspensión de la subasta

Los inversores institucionales recelan de las subastas de deuda española.

para, decían, evitar el sonrojo de tener que pagar un precio tan elevado y obtener una cifra inferior al máximo que quería colocar. Otros analistas disienten de esta medida señalando que “el mal sería el mismo ya que sería reconocer que no hay demanda de títulos españoles y encima no habría obtenido unos recursos que el Tesoro puede necesitar para no tener problemasdeliquidezinmediata”. La ausencia de compradores es la razón cercana, producto de varios factores más profundos y permanentes que son los que verdaderamente habría que atacar para cambiar la situación.Esunalistaconvariosapartados. El primero, sin duda, la caída del ritmo de

Parece difícil que Europa llegue a tiempo con el fondo de rescate para evitar tensiones mayores de las que se viven actualmente

crecimiento de la economía española registradaenelúltimotrimestreyquehacecasiseguro que se vuelva a tasas negativas de variación del PIB en el trimestre actual y posiblemente en el primero del año próximo. Junto a ello hay que colocar el absoluto convencimiento de que las cuentas públicas de este año que está a punto de terminar no cerrarán con el objetivo de reducir hasta el 6% el déficit global de las Administraciones Públicas. Es posible que el Estado termine con unas cuentas algo mejores de lo que se había comprometido con la Unión Europea. Pero el resto, las comunidades autónomas y la Seguridad Social con el INEM, no solo nolovanalograrsinoqueempeoraránsusprevisiones de conjunto de tal manera que el Estado no compensará esas desviaciones. Este marco implica necesariamente que el nuevo Gobierno, si quiere cumplir con el compromiso de cerrar 2012 con un 4,4% de déficit, deberá hacer un ajuste suplementario al ya previsto

Tensión en la deuda pública El resto de los países de la UE, casi a excepción de Alemania, sufre en estos momentos también por su deuda soberana. Con menor intensidad es cierto pero van recorriendo etapas de un camino que otros ya lo hicieron en el pasado. La posibilidad de que Francia pierda la triple A que dan las agencias de calificación es en estos momentos mucho mayor que hace escasas semanas. Ya hay analistas que dan por hechoquemásprontoquetardeocurrirá. Por último, parece difícil que con las primas de riesgo de Italia y España por encima de los 450 puntos de forma permanente y habiendo superado los 500 cuando no han tenido el apoyodirectoeinmediatodelBCE,laUEpongaen funcionamiento el fondo de rescate que está diseñando, con el tiempo suficiente como para evitar tensiones mayores de las que ya están teniendolugar.

La banca europea exporta riesgo de crisis Geoffrey T. Smith Aunque los bancos europeos acaban de iniciar un proceso dedesapalancamiento,yahan surgido dudas sobre las posibles consecuencias para el crecimiento económico global. Como parte de su proceso actual de “ejercicios de capital” –una especie de minitests de estrés–, la Autoridad Bancaria Europea (EBA por sus siglas en inglés) anunciará la próxima semana cuánto capital necesitan exactamente los bancos europeos para tener a mediados de 2012 un ratiodel9%decapitaldeprimeracalidadenrelaciónasusactivos ponderados por riesgo. Según su estimación prelimi-

nar,hechapúblicaenoctubre, lacifraascendíaa106.000millones de euros, y después de los resultados generalmente malos de los bancos en el tercer trimestre del año es improbable que la cifra final sea muy distinta. Pero, dado que las acciones de casi todos los bancos cotizan por debajo de su valor contable, es muy caro conseguir capital en los mercados y la mayoría de los gobiernosnocuentanconlosrecursos necesarios para inyectarcapitalnuevo. Por otra parte, el efecto positivo de la retención de dividendos y de bonus sería limitado. Teniendo en cuenta estos obstáculos, una manera segura de que los bancos consigan una ratio de capital del 9% es que reduzcan sus carteras de

DIFICULTADES Dado que las acciones de casi todos los bancos cotizan por debajo de su valor contable, es muy caro conseguir capital en los mercados y los gobiernos no cuentan con los recursos necesarios para inyectar capital nuevo. activos. Analistas de Morgan Stanley estiman que los bancos necesitarían deshacerse de activos por valor de 2,5 billones de euros. En una situación normal, los bancos podrían hacer esto vendiendo

parte de sus carteras de valores financieros y otros activos, perohoyendíamuchosdeestos valores cotizan por debajo de su valor contable y venderlos conllevaría pérdidas que reducirían su nivel de capital. Según analistas de JPMorgan, en sus resultados del tercer trimestre, BNP incrementó de 400 a 750 millones de euros el coste de desprenderse de activos de riesgo por valor de 70.000 millones de euros. JPMorgan también indica que las repercusiones de estas ventas serían aún mayores si todo el mundo las hiciera al mismo tiempo. La alternativa para los bancos sería no renovar las líneas de crédito existentes y negarse a conceder créditosnuevos. Los bancos ya han reduci-

dosuscréditosalosgobiernos a través de los mercados de bonosyelaumentoresultante del coste de la deuda ha afectado al nivel de credibilidad de varios países con deuda soberana. Perounareduccióndelcrédito a la economía real podría iniciar otro ciclo destructivo: cuanto mas redujeran los bancosloscréditosalaeconomía real, es más probable que su exposición restante empeorara, debido a la disminuciónacumuladadeliquidez. El Instituto de Finanzas Internacionales, un grupo de presión de la industria financiera contrario a los mayores requisitos de capital, calcula que para que los bancos pudieran depender del capital conservado para alcanzar la ratio de capital exigida, ten-

drían que reducir la cantidad total de créditos en la Eurozona en un 5%. El resultado podría ser una recesión aguda, como la de 2009. Ésta es la situación que Europa ha intentado evitar en los últimos tres años. Esta fue la causa de la descoordinación de las respuestas políticas a nivel nacionalen2008. Con suerte, este recuerdo hará que los planes de desapalancamiento se hagan dentro del contexto de la economíaeuropeaenconjunto,yno del de las economías nacionales. Pero no existen garantías de que se haga de esa manera.

El efecto positivo de una retención de dividendos y de bonus sería limitado

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ECONOMÍA / POLÍTICA Los pensionistas han perdido 300 euros de poder adquisitivo en 2011 EL IMPACTO DE LOS RECORTES SOBRE EL BOLSILLO/ En total, la congelación de las pensiones ha asestado un

golpe a los jubilados de cerca de 3.000 millones en un solo año. Notarán parte del ajuste en enero. Calixto Rivero.Madrid

Las medidas del PP sobre la Seguridad Social El presidente del PP tiene la siguiente teoría: se podrá arreglar la situación de las arcas públicas si generan las condiciones para crear empleo, la única fórmula estable para crear empleo. Sin embargo, más allá de esta sencilla, pero difícil de lograr, hoja de ruta, hay pocas propuestas concretas sobre la mesa.Tan sólo se conoce que los populares proponen “mejorar la tributación de los planes de pensiones”, que en la actualidad cubren a menos del 15% de los trabajadores, como una alternativa a la paga pública de las pensiones.También plantean “que se pueda cobrar parcialmente la pensión y continuar trabajando de forma efectiva”y que“la pensión sea más proporcional a las cotizaciones efectivas a lo largo de la vida laboral”. Esta última medida va en línea con las sugerencias del Pacto de Toledo.

Efe

Los pensionistas, junto con los funcionarios, son el colectivo que más han sufrido los recortes del Ejecutivo de José Luis Rodríguez Zapatero. El PSOE se presentó a las elecciones generales con el legado de la congelación de las nóminas de los jubilados, un golpe alasretribucionesdemásde6 millones de personas, que seguramente fue determinante en el contundente resultado electoraldeayer. La no actualización de las pensiones contributivas con el IPC de noviembre, que según las últimas previsiones de la Fundación de Cajas de Ahorro (Funcas) será del 2,9%, asesta un golpe al bolsillo de cada pensionista de más de 300 euros de media al año, según los cálculos de los expertos consultados por este periódico. La iniciativa estrella que utilizó el PSOE cuadrar las cuentas de la Seguridad Social, que siguen al borde del déficit a la espera del cierre de año y de medidas del nuevo Gobierno, quitarán, en total, 2.900 millones de euros de poder adquisitivo a los jubilados con pensión contributiva. Las no contributivas sí lograron escaparse del plan de ajuste que aprobó Zapatero enmayode2010. Los pensionistas ya han notado parte del recorte en los últimos meses: a lo largo del año han notado el impacto de la congelación en sus nóminas. Mes a mes no han sufrido ninguna compensación por la previsión de inflación de este año, que el Gobierno fija en el 2% siguiendo el objetivo marcadoporelBCE. Paradójicamente los pensionistas, aunque el nuevo Gobierno ha asegurado que subirá las pensiones en 2012, sufrirán el impacto del recorte salarial de José Luis Rodríguez Zapatero durante el mandato del Gobierno de Mariano Rajoy. ¿Por qué? En enero no recibirán ninguna compensación por la diferencia entre el objetivo de inflación (2%) y la subida efectiva de noviembre (del 2,9%, según la Fundación de las Cajas de Ahorro). Además de no recibir una paga, la congelación de 2011 se consolidará en las retribuciones mensuales de 2012, que variarán dependiendo de las políticas de austeridad que está diseñando el

El ministro de Trabajo e Inmigración, Valeriano Gómez.

nuevoEjecutivodelPP. Será difícil que el nuevo Ejecutivo mantenga la promesa de su programa electoral de “mantener el poder adquisitivo de las pensiones” con la Seguridad Social al borde de entrar en números rojos afinaldeaño. Incógnitas en el déficit El próximo equipo económico de Rajoy podría revertir la congelación de Zapatero, advierten los analistas, pero será complicado teniendo en cuenta que Bruselas está vigi-

lando con lupa el cumplimiento del objetivo de estabilidad presupuestaria, sobre el que hay más incógnitas (el agujero de las CCAA o la evolución de los ingresos) que certidumbres. Además, el PP sólo se ha comprometido en campaña a no repetir el recorte de Zapatero, pero no a corregirlo. Hasta septiembre, el sistema arrojaba un saldo positivo de 5.105,43 millones, un 46% menos que hace un año. Con todo, el margen de maniobra de la caja en la que confían los

españoles su jubilación arroja un superávit del 0,47% del PIB. Sin embargo, la situación no es más halagüeña si se miran los detalles. Los analistas advierten de la artificialidad de este balance (ver EXPANSIÓN del pasado jueves 17 de noviembre). Por un lado, el 15% de los ingresos por cuotas del sistema los está aportando el antiguo Inem, pues es el Estado el que cotiza por todos los parados. Esta vía de financiación está en niveles históricos e irá perdiendo fuelle a medida

que se agoten los subsidios. Por otro lado, está el denominado Fondo de Reserva, invertido en más de un 85% en deuda pública española, que ofrecealtosintereses. La fórmula contraviene la ley que regula la hucha de las pensiones, que señala que siempre tiene que primar la seguridadenlainversión.

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Papadimos presenta hoy a la UE su programa de reformas Expansión.Madrid

El nuevo primer ministro griego, Lukás Papadimos, se reunirá hoy y mañana con la cúpula de la Unión Europea (UE) para presentarles su programa de gobierno y reafirmar el compromiso de que cumplirá lo apalabrado con sus socios europeos para obtener la asistencia financiera. Papadimos viaja a Bruselas para reunirse con los presidentes de la Comisión Europea (CE), José Manuel Durao Barroso, y del Consejo Europeo, Herman van Rompuy, antes de entrevistarse el martes en Luxemburgo con el líder del eurogrupo, JeanClaudeJuncker. Previamente, Papadimos conversó en Atenas el pasado viernesconlosjefesdemisión del Fondo Monetario Internacional (FMI), del Banco Central Europeo (BCE) y de la CE, que arribaron a la capital helena para supervisar los progresos alcanzados con el programa de austeridad. En su reunión con la troika trató “el aspecto político” de las medidas de ahorro y las reformas, una condición para la entrega de un tramo de 8.000 millones de euros de un primer préstamo de 110.000 millones concedidos en mayo de 2010. La troika constató el apoyo de los dos partidos mayoritarios, el socialista Pasok y el conservador Nueva Democracia, a la creación del gobierno de unidad nacional, que logró esta semana la confianzadelParlamento. Técnócratas en Italia El ex primer ministro italiano SilvioBerlusconiaccedeaque su sucesor en el cargo, Mario Monti, agote la actual legislatura hasta 2013 con su Ejecutivo de tecnócratas, aunque rechaza de plano la posibilidad de que el excomisario europeo se presente después a laselecciones. En una entrevista que publicó ayer Corriere della Sera, Berlusconi asegura que apoyará al Gabinete de Monti a condición de que este no apruebe un impuesto sobre el patrimonio, y afirma que “en absoluto” desde Bruselas se pidió su dimisión, que se produjo el pasado 12 de noviembre tras constatar días antes la pérdida de la mayoría absoluta en la Cámara Baja. “Monti tiene que llegar al 2013. Las medidas que tiene que llevar al Parlamento no son pocas”, remachó.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 37

Fiscalia El Supremo encarece la transmisión de sociedades con activos inmobiliarios El Alto Tribunal estima que las regiones deben gravar al 8% la adquisición de residencias, hospitales, hoteles e instalaciones de renovables. Perjudica así fiscalmente a las empresas en beneficio de las necesitadas arcas de las comunidades autónomas. Mercedes Serraller.Madrid

Las sociedades que compren acciones o participaciones que estén compuestas en más de un 50% por inmuebles deberán tributar entre un 7% y un 8%, lo que dificulta la adquisicióndenegociosylaactividad empresarial y nutrirá las arcas de las comunidades autónomas. Así lo ha establecido el Tribunal Supremo (TS) en dos sentencias, con las que sienta Jurisprudencia en un asunto muy controvertido sobre el que no se había pronunciado. Se trata de la tributaciónenelImpuestosobre Transmisiones Patrimoniales (ITP) en la adquisición de acciones o participaciones de sociedades en cuyo activo sehallenbienesinmuebles. Como norma general, la compra de acciones o participaciones en sociedades no está sujeta al ITP, salvo cuando suponga la adquisición encubierta de bienes inmuebles, sólo en cuyo caso tributará porestetributo,quesuponeel 7% o el 8% según la comunidad autónoma de que se trate. Ahora el Supremo concluye que la aplicación de esta excepciónnoexigequelaAdministración Tributaria pruebe la existencia de una intención de fraude o elusión fiscal, sino que su aplicación puede ser automática. La relevancia de esta sentencia es enorme, pues encarece considerablemente –hasta un 8% del valor real de los inmuebles adquiridos sin

Las propuestas electorales El PP sugiere modificar el ITP para eliminar el efecto de tributación múltiple en las compraventas sucesivas que, a su juicio, limita la movilidad laboral en España. CiU, un posible socio de Gobierno, propone que el artículo 108 de la Ley del Mercado de Valores sólo se aplique cuando se produzca una transmisión encubierta de inmuebles, es decir, que adaptaría la ley en contra de lo que ahora ha dispuesto el Supremo con el fin de facilitar la compra de acciones y la actividad empresarial. Por su parte, El PSOE, en este apartado, previo acuerdo con las CCAA, pretendía eximir del ITP a las entidades financieras cuando éstas acepten la vivienda para saldar la deuda.

El sector inmobiliario atraviesa una profunda crisis. / JM Cadenas

Caser compró el 94,78% de una sociedad para ganar presencia en residencias

descontar las deudas– la adquisición de negocios en los que los activos inmobiliarios suponen una parte importante del patrimonio empresarial. Y ello puede suceder no sólo en los casos en que se transmitan sociedades patrimoniales, sino que también puede ocurrir en la transmisión de negocios plenamente operativos que requieran de relevantes inversiones en inmuebles, tales como los complejos hoteleros, compañías

de energías renovables o múltiples sectores industriales en los que existe un peso importantedelosinmuebles. En la primera sentencia, Caser recurrió al Supremo una sentencia del Tribunal Superior de Justicia del País Vasco, que concluyó que la operación de adquisición del 94,78% de las acciones de una sociedad estaba sujeta a ITPAJD y le resultaba indiferente que “se hubiera perseguido o no la elusión del tributo, por

cuanto que la norma impone que en todos estos casos se va a tributar por el impuesto” y sin que la misma “contenga en su redacción la facultad de que el sujeto pasivo pueda demostrar que se trata de una operación ajena a la finalidad elusiva”. Caser fundamentó su recurso en el artículo 88.1.d) de la Ley de la Jurisdicción Contencioso Administrativa e invocó la infracción del artículo 108 de la Ley del Mercado de Valores, al

considerar que la adquisición de una participación mayoritaria en el capital del grupo vino exclusivamente motivada por la intención de incrementar la presencia de Caser en un sector importante como el de las residencias para la tercera edad y también para discapacitados. La empresa criticó la utilización indiscriminada del artículo 108, pues siendo una norma antielusiva, a su juicio “debería utilizarse en aquellos supuestos en los que la transmisión de acciones sea una mera excusa para encubrir una auténtica transmisióndeinmuebles”. Sin embargo, el Supremo concluye que “no es óbice para la práctica de la autoliquidación que se defienda –y no hay razón para dudar de ello– que no existe intención algunadedefraudar,yaquelanorma no recoge ninguna previsión al respecto. El hecho de que con el artículo 108 se intente evitar el fraude no significa que siempre que dicho preceptoseapliqueloseapartiendo de la premisa de que el mismo concurre, por lo que no es preciso que exista o se acredite tal elemento, siendo suficienteconquesecumplan los requisitos que la norma taxativamenteestablece”.

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LA OPINIÓN DEL EXPERTO GERARD MARATA Y JORGE GUERRERO Abogados de Cuatrecasas, Gonçalves Pereira

Nueva vuelta de tuerca al artículo 108 Sin lugar a dudas, el artículo 108 de la Ley del Mercado de Valores (LMV) es uno de los preceptos que mayores controversiasprovocaenelámbitotributario.Ellosedebe,desde nuestro punto de vista, a su ambigua redacción, que da pie a interpretaciones discordantes, y a su difícil encaje en eltráficomercantil. El Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales (ITP) está previsto para las operaciones realizadas entre particulares. Por el contrario, las

transacciones efectuadas en el ámbito empresarial se encuentran sujetas al IVA, cuyo rasgo principal es la neutralidad para los empresarios o profesionales, es decir, que no supone un coste. A pesar de ello, el artículo 108 de la LMV introduce, de manera algo forzada, el ITP en el mundo empresarial. Así, quedan sujetasaesteimpuestolastransmisiones de sociedades, incluso las efectuadas por empresarios, que supongan una adquisición encubierta de

bienes inmuebles. La razón de ser de este artículo, contenida en la Exposición de Motivos de la Ley del Impuesto, es evitar la elusión del ITP mediante la utilización de sociedadesinterpuestas. Durante años ha existido el debate doctrinal y jurisprudencial sobre si la inexistencia de un ánimo elusorio impedía la aplicación del mencionado artículo. La explicación es sencilla, la compra de unasociedaddedicadaalaexplotación, por ejemplo, de un

parque eólico, no pretende la adquisición encubierta de un bieninmueble,sinolaapuesta por un negocio en funcionamiento, por lo que no debería quedarsujetaalITP. Pues bien, el Supremo ha fallado que la Administración tributaria no necesita probar la existencia de un ánimo elusorio específico, ni tan siquiera que la intención primordial del adquirente fuese hacerse con un patrimonio inmobiliario. Al contrario, la adquisición de una sociedad cuyo ac-

tivo esté compuesto en más de un 50% por bienes inmuebles supondrá la automática tributación de la adquisición en el ITP, aun cuando realmente se esté adquiriendo un negocioenfuncionamiento. Consideramos que esta interpretación resulta excesivamente rígida y literal, saltándose la finalidad de la norma, y encarece sustancialmente la adquisición de sociedades operativas con un elevado componente inmobiliario como las dedicadas al negocio

turístico, al de las energías renovables o al sanitario, sectoresqueconstituyenpilaresrelevantes para la maltrecha economíaespañola. En definitiva, la jurisprudencia creada por el Supremo supone una pésima noticia porque supondrá una dificultad más en la adquisición de proyectos empresariales, por lo que ha llegado el momento de modificar la norma para adaptarla a la realidad económica y evitar los efectos perversos que la misma provoca.

38 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

Fiscalia

LA WEB RESPONDE

Cómo optimizar la tributación de trabajos en el extranjero Los expertos de Ernst &Young Abogados han respondido las dudas planteadas sobre la fiscalidad para directivos en el IRPF. Las respuestas íntegras están disponibles en www.expansion.com. C.García-León.Madrid

Una disposición normativa permite dejar exentos de tributación aquellos rendimientos del trabajo obtenidos en el extranjero, aseguran la socia del área de Expatriados de Ernst & Young Abogados, Judith Sans, y los miembros de su equipo, Laura Martínez, Nuria Fajol y Contxita Sastre. Recibo un sueldo por serviciosprestadosenEspañay me acaban de promocionar a responsable mundial del grupo, que es polaco. Me abonarán un importe adicional de 3000 euros brutos másalmes.¿Cuáleslamejor solución para reducir la imposición? Como residente fiscal en España, queda obligado a tributar por su renta de fuente mundial. No obstante, dada su nueva posición podría tratar de optimizar su tributa-

Dependencias de Hacienda./ Rafa Martín

ciónmediantelaaplicaciónde la exención prevista en el Artículo 7p) de la LIRPF. Dicha disposición normativa permite dejar exentos de tributación aquellos rendimientos del trabajo obtenidos en el extranjero, siempre y cuando se cumplan íntegramente unos requisitos.

Llevo un año trabajando en Cataluña, pero mi mujer trabaja en Madrid y estamos de alquiler. Normalmente hacemos declaración conjunta ¿En qué Comunidad nos vendría mejor presentarla? El artículo 72 de la Ley del IRPF, expone los criterios de

residencia habitual de cada contribuyente y establece que será residente de la comunidad autónoma en la que pase la mayor parte de su tiempo, entendiendo como tal, el lugar en que radique su viviendahabitual. En su caso concreto, al disponer cada uno de los cónyuges de una vivienda habitual distinta, su residencia se determinará en función del lugar en que se obtenga mayor parte de base imponible del impuesto. Dicho lugar, en principio y en base al criterio deobtenciónderendimientos del trabajo, será aquél en que radique su centro de trabajo. Consecuentemente, cada uno de ustedes será residente de unaautonomíadistinta. No obstante, en caso de que desee realizar una declaración conjunta, ésta deberá presentarse en la comunidad

en que tenga su residencia habitual el cónyuge que obtenga una mayor base liquidable. Esta opción podría resultarle favorablesilabaselimitadade suesposaessuperioralasuya, ya que Madrid cuenta con unos porcentajes de tributacióninferioresaCataluña. ¿Unadministradorgeneral único tiene obligatoriamente quepercibirunsalario? El cargo de Administrador de una sociedad por norma general es gratuito, salvo que en los estatutos de la sociedad se disponga lo contrario. Si en los estatutos sociales no se establecenadarelativoalaretribución del administrador, el cargo se entiende gratuito. Por tanto, si la sociedad quiere retribuirlo debe establecerlo de forma expresa en los estatutos. La forma de retribución la elige la compañía, segúnleseamásfavorable.

La aplicación de la exención de 60.100 euros Formo parte del Consejo de Administración en la empresa donde soy director de márketing y voy a realizar trabajos para nuestra filial en Brasil. ¿Podría aplicar la exención de 60.100 euros prevista para los trabajos realizados en el extranjero? La aplicación de la exención de los 60.100 euros se aplica en la medida en que se cumplan los siguientes requisitos: 1. Que el trabajo se efectué físicamente en el extranjero, que el beneficio de su trabajo revierta exclusivamente en la filial y no en beneficio del grupo, que el país de destino no sea calificado como paraíso fiscal, y que tenga un impuesto de naturaleza análoga al IRPF español. 2. Que las rentas totales consideradas como exentas no superen 60.100 euros anuales.

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Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 39

Fiscalia

Hacienda aclara la tributación del IVA reducido en viviendas Se aplicará el tipo del 4% a las cantidades pagadas entre agosto y diciembre de 2011 para los pisos que se entreguen a partir de 2012.Así lo anuncian varias resoluciones de la Dirección General de Tributos. AlmudenaVigil.Madrid

Las viviendas que se entreguen a partir de 2012, pero que paguen cantidades adelantadas entre el 20 de agosto y el 31 de diciembre de 2011, puedenaplicarunIVAdetipo reducido del 4%. Así lo aclaran varias resoluciones de la Dirección General de Tributos (DGT) emitidas recientemente, a las que ha tenido acceso EXPANSIÓN, y que ponen negro sobre blanco una materia que había sido objeto decontroversiasfiscales. El pasado mes de agosto, el gobierno aprobó el Real Decreto-ley 9/2011, de 19 de agosto, de medidas para la mejora de la calidad y cohesión del Sistema Nacional de Salud, de contribución a la consolidación fiscal y de elevación del importe máximo de los avales del Estado para 2011, que fue publicado en el BOE el 20 de agosto. Este texto incluía una medida con la que el gobierno quería impul-

Promoción de viviendas en construcción./ JM Cadenas

sar la venta de viviendas en losúltimosmesesdelaño. Así, en una disposición transitoria se contemplaba que, con efectos desde la entrada en vigor del Real Decreto–Leyyconvigenciaexclusivamente hasta el 31 de diciembre de 2011, se aplicará el tipo reducido del 4% de IVA a las entregas de edificios o par-

tes de los mismos aptos para suutilizacióncomoviviendas, incluidas las plazas de garaje, con un máximo de dos unidades, y anexos en ellos que se transmitan conjuntamente (es decir, los bienes del artículo91,apartado1.7delaLeydel IVA). Ante las dudas planteadas por algunos contribuyentes

sobre si se pueden acoger a este tipo reducido quienes realicenpagosporadelantado de viviendas a entregar a partir de 2012, Tributos deja claro que sí, ya que el tipo impositivo aplicable será el vigente en el momento en que tales pagos se realicen efectivamente. La DGT explica que los pa-

gos a cuenta realizados entre el 20 de agosto y el 31 de diciembre de 2011, correspondientes a entregas de viviendascuyodevengo,conformea lo dispuesto en el artículo 75, apartado uno, número 1º de la Ley 37/1992, tengan lugar con posterioridad al 31 de diciembre de 2011, determinarán en esa proporción –la del pago anticipado– el devengo del Impuesto calculado conforme al tipo impositivo vigente cuandoseefectúendichospagos,esdecirel4%. Esto último, siempre que las entregas de los bienes a que se refieran dichos pagos anticipados estén identificadosconprecisión. Eso sí, las consultas vinculantes de la DGT recuerdan que los pagos a cuenta anteriores al día 20 de agosto de 2011 se mantendrán con el tipo impositivo del 8%, ya que es el vigente en el momento en que tales pagos se realizan efectivamente.

Criterio que se asienta como vinculante La Dirección General de Tributos también ha señalado que el tipo impositivo del 4% no será de aplicación a las ejecuciones de obras de las viviendas ni tampoco a los arrendamientos con opción de compra de dichos bienes. El criterio que ahora aclara la Dirección General de Tributos sobre la aplicación del IVA reducido a las cantidades pagadas hasta diciembre y que se correspondan a entregas de viviendas realizadas a partir de 2012, había sido también motivo de consulta en la Agencia Estatal de la Administración Tributaria (AEAT). Este órgano lo había resuelto en el mismo sentido. Sin embargo, las resoluciones de Tributos que confirman el criterio de la AEAT tienen efecto vinculante, por lo que la respuesta obtenida por esta vía ya no deja lugar a dudas sobre la aplicación del tipo del 4%. Por otro lado, hay que recordar que Bruselas no ve con buenos ojos esta bajada del IVA para las compras de viviendas, que entró en vigor en agosto, y que el PP se ha comprometido a prorrogar un año.

40 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

Fiscalia

La Justicia libera de cargas fiscales a Metro de Madrid

LA CLAVE

El Supremo favorece a todas las empresas públicas locales y provinciales.Aplica una bonificación del 99% en Sociedades, válida para los ingresos por el servicio y la explotación de las tiendas. Las empresas públicas de ayuntamientos o provincias que explotan servicios públicos, como, por ejemplo, el transporte, no tienen que pagar el Impuesto de Sociedades a Hacienda. Una sentencia del Tribunal Supremo (Rº 3.792/2009,de27deoctubrede 2011) ha reconocido a Metro de Madrid la bonificación del 99% en la cuota del tributo por los rendimientos que obtiene no sólo de la prestación del transporte de viajeros, sino también de las tiendas que explotaensusinstalaciones. El Supremo aclara esta disputa que lleva varios años en los tribunales y, además de no tener que pagar casi 4 millones de euros a Hacienda, los efectos de la sentencia de Metro de Madrid se pueden extender a todas las empresas públicas que presten este tipo de servicios, especialmente enlasgrandesciudades. Hacienda giró a Metro de

Efe

José Mª López Agúndez. Madrid

Imagen del Metro de Madrid, cuyos ingresos por el transporte y por la explotación de las tiendas estarán bonificados al 99% en Sociedades.

La sentencia del Supremo tendrá gran impacto en los servicios públicos de grandes ciudades

Madrid una liquidación complementaria del Impuesto de Sociedades del ejercicio 1997 que ascendía a casi 4 millones de euros. El motivo es que consideraba excluidas de la bonificación de la cuota del impuesto las rentas que no

procedieran directamente de la prestación del servicio público, en este caso el transporte de viajeros. Por ejemplo, considerabaquedebíantributar los ingresos procedentes de la explotación del inmovilizado, como son los que pro-

cedendelastiendasquefacilitan las necesidades de los usuarios del servicio. La Abogacía del Estado coincidía con Hacienda: “La bonificación en la cuota debe limitarse a la porción de ingresos procedentes de la actividad estricta

El alcance de los ingresos de los servicios públicos La sentencia del Supremo que acepta aplicar la bonificación del 99% de Sociedades a los ingresos procedentes no sólo de la prestación del servicio público por parte de empresas públicas, sino también a los obtenidos de otros servicios accesorios, define el alcance de los ingresos públicos. La sentencia, al aceptar los argumentos de Metro de Madrid, admite que“la entidad cuenta una serie de elementos patrimoniales que integran su inmovilizado material”. Dicho inmovilizado, “además de ser necesario para la prestación del servicio de transporte de viajeros, está total y exclusivamente afecto a dicho servicio, lo que significa que no existe ningún elemento que constituya una inversión ajena a dicho servicio público”.

La doctrina emitida por el Tribunal Supremo tiene un efecto expansivo a todas las empresas públicas. Los servicios accesorios están incluidos en el concepto de servicio público, por lo que no pueden ser excluidos de la bonificación.

y rigurosamente llevada a cabo en el ejercicio de la actividad de servicio público de transportedeviajeros”. La Audiencia Nacional apoyó las tesis de Metro de Madrid. El tribunal explicó que “los rendimientos generadosenlaexplotacióndeelementos del inmovilizado afectos a la actividad de transporte (estaciones, escaleras, andenes, los propios vehículos en que se expone publicidad, etc,.) forman parte de un concepto natural y no analógicodeserviciopúblico”. Actividades accesorias El Supremo confirma este planteamiento. “Ellegislador, a través de las correspondientes leyes de presupuestos, concede a Metro de Madrid, cantidades a fondo perdido, y a la hora de concederlas toma en cuenta todos los ingresos, incluidos los derivados de sus actividades accesorias, reconociendo, en suma, que los mismos forman parte de sus ingresos habituales y, por tanto,desupropiaactividad”. Para confirmar su postura, el Supremo añade que “una gestión prudente y razonable del servicio público de transporte, que resulta deficitario, permite que sin dejar de estar afecto el inmovilizado a su finalidad principal, pueda ser utilizado también en la gestión de actividades que la propia Inspección califica de accesorias”. Fuentes jurídicas consultadas explican que “se esclarece el alcance de un beneficio fiscal que podrían aplicar todas las empresas públicas municipales o provinciales que explotan servicios públicos, como el transporte y otros”. Estas mismas fuentes destacan que“latesisqueexponeelSupremo no supone una interpretación extensiva, ni menos aún analógica de un beneficio fiscal, sino la aplicación de las normas con arreglo a su significado y finalidad, lo que es de apreciar en un momento en que las interpretaciones restrictivassuelenserdemasiado frecuentes”.

Este suplemento ha sido elaborado por:

Victoria Martínez-Vares mvmartinez@wke.es/ Mercedes Serraller mercedes.serraller@expansion.com/ José María LópezAgúndez jmlopeza@expansion.com Publicidad: 91 443 56 19

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 41

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Fuente: Bloomberg

Expansión

IBEX ÚLTIMA SEMANA Valor Abengoa Abertis Acciona Acerinox ACS Amadeus It Holding ArcelorMittal B. Popular B. Sabadell B. Santander Bankia Bankinter BBVA BME Caixabank Ebro Foods Enagás Endesa FCC Ferrovial Gamesa Gas Natural Grifols(P) IAG Iberdrola Inditex Indra Mapfre Mediaset Obrascón H.L. Red Eléctrica Repsol YPF Sacyr Vallehermoso Técnicas Reunidas Telefónica

Cierre 17,260 11,130 67,960 9,299 24,225 12,480 13,075 3,025 2,380 5,572 3,410 4,100 5,922 20,315 3,800 14,400 13,630 16,325 17,765 8,906 3,292 12,855 12,000 1,676 4,872 65,240 10,530 2,590 4,184 19,715 33,000 21,340 4,590 26,195 13,905

Dif. (%) Máximo Mínimo -0,98 17,640 X 16,620 M -1,72 11,305 X 11,130 V -3,26 68,500 J 67,220 M -3,49 9,450 L 9,299 V -7,24 25,230 L 24,210 J -1,54 12,790 M 12,480 V -7,46 13,811 L 13,075 V -2,42 3,057 X 3,000 J -2,62 2,405 L 2,366 X -4,05 5,650 L 5,508 M -4,21 3,550 L 3,410 V -3,53 4,152 L 4,070 M -4,05 5,972 L 5,800 M -3,22 20,970 X 20,315 V 5,67 3,800 V 3,513 M -2,37 14,680 M 14,400 V -0,51 13,630 V 13,210 J -1,92 16,325 V 16,080 J -0,20 17,765 V 17,060 M -2,26 8,906 V 8,798 M -8,04 3,518 L 3,276 J -3,16 13,010 L 12,785 J -2,68 12,100 L 11,905 M -3,29 1,730 L 1,642 J -1,58 4,872 V 4,736 M -0,85 65,470 L 64,950 X -8,91 11,060 L 10,530 V -1,18 2,699 J 2,537 M -5,62 4,411 L 4,026 J -1,33 20,030 X 19,470 M -2,93 33,000 V 32,615 M -4,50 21,890 L 21,340 V -5,59 4,755 L 4,570 X -4,40 26,830 L 26,195 V -1,94 13,905 V 13,650 M

ANUAL Títulos 442.339 2.178.143 226.719 787.325 1.103.297 1.760.162 1.048.337 3.530.845 2.868.504 51.852.069 1.928.952 790.981 28.647.713 338.619 2.612.304 371.792 1.009.999 314.207 383.525 2.762.523 4.918.591 1.913.911 1.930.281 3.406.819 27.087.824 1.725.154 1.366.972 4.079.698 3.414.927 595.814 658.168 7.004.465 1.554.040 485.048 27.445.034

Máximo 23,770 Mz 13,535 My 78,198 Mz 13,647 Ab 35,664 Fe 15,363 Fe 27,305 Fe 4,470 Fe 3,487 En 8,722 Fe 3,900 Ag 5,251 Ab 8,994 Fe 21,828 My 5,088 Mz 16,699 My 16,450 Jl 23,510 My 23,130 Mz 9,516 Oc 7,386 Ab 14,890 Jl 15,245 Jl 3,351 En 6,263 Fe 67,642 Oc 15,046 My 2,783 My 9,501 Fe 27,181 My 42,351 My 24,246 Ab 8,943 Ab 46,198 En 16,953 Fe

Mínimo 14,800 Oc 9,625 Ag 49,120 En 8,084 Se 24,210 No 11,550 Oc 11,129 Se 3,000 No 2,247 Ag 5,158 Se 3,410 No 3,477 Se 5,054 Se 16,596 En 3,030 Se 12,216 Ag 12,640 Se 16,080 No 15,105 Se 7,139 En 3,051 Se 9,984 En 10,120 En 1,615 Se 4,418 Se 49,939 Mz 10,035 Se 1,970 En 4,010 Se 16,415 Ag 31,335 Se 17,725 Ag 4,048 Oc 22,115 Oc 12,039 Se

NEGOCIACIÓN 12 MESES Títulos Rotación 599.415 1,68 2.336.512 0,77 280.601 1,16 1.226.389 1,25 871.717 0,70 2.360.737 1,35 745.122 0,12 7.946.669 1,50 6.160.954 1,15 62.136.039 1,90 4.039.491 0,21 2.207.018 1,20 41.755.502 2,23 486.278 1,46 4.435.952 0,29 657.094 1,09 1.304.959 1,40 480.029 0,12 521.036 1,06 3.142.837 1,10 4.269.033 — 2.710.616 0,72 1.566.789 1,88 4.513.360 0,52 29.409.645 1,31 1.689.988 0,70 923.586 1,44 6.164.007 0,52 2.556.325 1,64 598.090 1,55 752.121 1,43 7.640.613 1,62 1.734.519 1,04 497.237 2,24 27.481.137 1,56

Semana 14-11-2011 al 18-11-2011

HISTÓRICO Máximo 35,489 Jl07 15,269 Di07 209,279 No07 19,740 Di06 39,216 Jn07 15,559 Di10 58,579 Jn08 12,682 Ab07 7,378 Fe07 10,555 Di07 3,900 Ag11 11,843 Di07 15,162 Fe07 35,290 No07 5,088 Mz11 16,699 My11 17,905 Di07 24,564 Se07 64,500 Fe07 10,835 Ab07 34,638 No07 30,824 Jl07 19,601 Ag08 3,351 En11 9,357 No07 67,642 Oc11 17,536 No07 3,158 Ab07 15,154 Jn07 31,723 Jn07 42,351 My11 24,671 Jl07 44,857 No06 53,067 No07 19,501 Mz00

Mínimo 3,768 Mz03 3,485 Fe00 26,490 My00 4,069 En99 4,047 Fe00 10,520 My10 11,129 Se11 2,903 Mz09 1,973 En03 2,860 Oc02 3,410 No11 3,083 Fe03 3,940 Mz09 10,430 Mz09 1,709 Mz09 4,991 Fe03 3,748 Se02 4,159 Se02 10,231 En00 2,643 Mz09 3,051 Se11 7,184 Mz09 4,714 My06 1,615 Se11 1,904 Oc02 12,538 Se01 3,304 My99 0,610 Jl00 3,365 Mz09 2,984 Mz03 3,877 Fe00 7,827 Jn02 3,365 Ag10 13,005 No08 4,458 Oc02

DIVIDENDOS Año ant. 0,19 0,60 1,94 0,35 2,05 — 0,62 0,15 0,09 0,60 — 0,23 0,33 1,97 0,25 0,70 0,78 1,03 1,43 0,12 — 0,79 0,13 — 0,34 1,20 0,66 0,15 0,20 0,43 1,48 0,43 — 1,34 1,30

Jl-10 Jl-11 En-11 Ab-11 Fe-11 — Ag-11 Jn-11 Ab-11 Ag-11 — Jl-11 Jl-11 My-11 Jl-11 Jl-11 Di-10 En-11 En-11 No-10 Jn-09 En-11 Di-09 — Jl-11 No-11 Jl-10 Di-10 My-11 Jn-10 En-11 En-11 Oc-08 En-11 My-11

U A A A A A C C A A A E C C A A A A U A A A U U A U U A A A A A

0,19 0,67 1,07 0,10 0,90 — 0,11 0,05 0,06 0,14 — 0,05 0,10 0,37 0,05 0,25 0,31 0,50 0,72 0,12 0,20 0,35 0,15 — 0,03 0,20 0,66 0,07 0,11 0,43 0,59 0,53 0,15 0,66 0,75

Jl-11 Oc-11 Jl-11 Jl-11 Jl-11 Jl-11 No-11 Oc-11 Se-11 Oc-11 — Se-11 Se-11 Se-11 Se-11 Oc-11 Jl-11 Jl-11 Jl-11 No-11 Jl-11 My-11 Jl-10 — Ag-11 No-11 Jl-11 Jn-11 My-11 Jn-11 Jl-11 Jl-11 My-11 Jl-11 No-11

U A C C C U A A A A C A A A A C C C A C C A C C U C A U C C A C A

0,20 0,30 2,03 0,15 1,15 0,30 0,12 0,05 0,05 0,13 — 0,05 0,10 0,40 0,06 0,18 0,53 0,52 0,72 0,20 0,01 0,45 0,13 — 0,16 0,60 0,68 0,08 0,24 0,49 1,29 0,52 0,10 0,68 0,77

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2011 (%) 2011 1,15 -6,07 -4,98 11,27 -17,28 -4,10 4,53 28,23 34,08 3,76 -29,15 -25,72 8,47 -30,93 -25,09 2,38 -20,41 -18,49 5,33 -53,98 -52,36 6,67 -21,22 -14,79 8,40 -19,32 -15,59 10,98 -29,72 -17,24 — — 3,72 -0,19 4,78 7,45 -21,67 -12,51 9,49 13,94 21,63 8,66 -4,57 3,16 6,47 -9,03 -4,72 6,37 -8,62 -5,06 6,34 -13,14 -7,71 8,37 -9,64 -2,37 2,26 19,78 22,47 0,21 -42,37 -41,44 6,30 11,88 22,98 — 17,65 17,65 — — 6,96 -15,53 -9,60 2,45 16,44 19,29 6,45 -17,64 -12,32 5,56 24,64 31,62 8,69 -49,16 -44,91 2,46 -13,05 -10,89 5,74 -4,67 0,75 4,83 2,35 7,36 2,18 -3,37 4,38 5,11 -44,99 -42,17 11,02 -18,04 -9,08

RESTO DE MERCADO CONTINUO ÚLTIMA SEMANA Valor AB Biotics (MAB)* Adolfo Domínguez Alba Almirall Altia (MAB)* Amper Antena 3 TV. Aperam Azkoyen B. Pastor B. Valencia Banca Cívica Banesto Barón de Ley Bayer Ag. Biosearch Bodaclick (MAB)* Bodegas Riojanas C. A. F. CAM Campofrío Catenon (MAB)* Cem.Portland Cie Automotive Cleop Clínica Baviera Codere Colonial Commcenter (MAB)* Corp.Dermoestética C.V.N.E(F) Deoleo Dia Dinamia Dogi Duro Felguera EADS Elecnor Ence Enel Green Power Ercros Esp. Zinc Euroespes (MAB)* Eurona W.T.(MAB)* Europac Ezentis Faes Fergo Aisa Fersa Fluidra Funespaña GAM General Inversiones(F) Gowex (MAB)* Griñó (MAB)* Grupo Catalana Occ. Grupo Sanjosé Grupo Tavex Iberpapel Imaginarium (MAB)* Indo Interna. Inmobiliaria Del Sur(F) Inypsa Jazztel PLC(P) Lingotes Especiales Lumar (MAB)*

Cierre 2,770 5,750 29,410 5,080 2,650 1,590 4,130 11,830 1,500 3,015 0,765 2,255 3,771 41,000 45,710 0,460 2,400 5,200 384,600 1,180 6,190 2,290 8,660 5,750 3,100 6,820 7,440 2,650 3,140 0,780 15,000 0,415 3,240 3,510 0,640 4,800 21,160 9,990 1,800 1,682 0,761 1,050 2,400 1,460 2,710 0,136 1,310 0,125 0,760 2,125 7,550 0,500 1,570 4,600 2,310 11,840 2,670 0,369 12,600 1,670 0,600 6,700 1,100 4,190 3,150 4,530

Dif. (%) = 3,05 -13,45 -2,12 = -16,32 -1,43 -2,73 -6,25 -3,05 0,66 -0,62 -3,43 0,02 -4,77 -2,13 = 0,19 -2,14 -11,28 -1,28 = -8,46 1,86 -1,59 -7,08 -5,34 -8,72 0,32 = = 13,70 1,73 -13,97 = -3,23 -4,47 3,10 -7,46 0,72 -9,62 = 0,42 = -4,41 -1,45 -7,75 -16,67 -3,80 -7,41 -1,05 -10,71 = -3,16 0,43 -4,75 -4,64 2,50 -3,82 = = 4,69 4,76 -0,99 3,11 =

Máximo 2,770 V 5,780 L 33,340 L 5,090 L 2,650 V 1,820 L 4,140 L 12,182 X 1,565 X 3,095 L 0,820 L 2,255 V 3,853 L 41,200 M 48,000 L 0,485 X 2,400 V 5,200 V 391,000 X 1,350 L 6,260 J 2,290 V 9,350 L 5,750 V 3,200 M 6,860 J 7,530 X 2,840 L 3,140 V 0,780 V 15,000 V 0,415 V 3,280 X 3,950 L 0,640 V 4,930 L 22,010 X 9,990 V 1,890 L 1,682 V 0,848 M 1,050 V 2,400 V 1,460 V 2,760 L 0,137 M 1,390 L 0,145 L 0,780 X 2,300 L 7,650 L 0,560 L 1,570 V 4,750 X 2,310 V 12,210 L 2,790 J 0,370 X 13,140 L 1,670 V 0,600 V 6,700 V 1,140 X 4,213 X 3,175 X 4,530 V

Mínimo 2,770 V 5,430 J 29,410 V 4,990 X 2,650 V 1,560 J 3,970 X 11,830 V 1,500 V 2,965 J 0,755 J 2,220 J 3,770 J 40,990 L 45,710 V 0,460 V 2,400 V 5,030 L 384,050 J 1,180 V 6,150 M 2,290 V 8,590 J 5,600 M 3,100 V 6,820 V 7,420 M 2,553 J 3,130 M 0,780 V 15,000 V 0,365 L 3,073 L 3,450 J 0,640 V 4,760 J 21,160 V 9,710 L 1,800 V 1,652 L 0,761 V 1,050 V 2,390 M 1,460 V 2,670 X 0,133 J 1,280 X 0,125 V 0,755 J 2,125 V 7,540 J 0,500 V 1,570 V 4,600 V 2,300 M 11,600 J 2,600 X 0,356 J 12,600 V 1,660 X 0,600 V 6,400 J 1,100 V 4,150 M 3,055 M 4,530 V

ANUAL Títulos 523 3.803 43.126 195.693 — 51.218 329.076 1.507 4.062 70.231 1.036.257 1.673.179 110.729 712 914 16.675 300 1.691 3.605 67.117 9.041 — 9.440 160.539 767 1.303 15.140 65.113 1.593 6.354 40 3.170.409 4.362.410 38.463 — 94.058 11.276 4.077 273.122 30.080 216.469 — 2.085 43.625 27.951 416.827 124.242 1.396.529 59.543 12.184 7.218 17.929 151 857 2.165 33.966 4.455 5.046 1.118 833 — 511 1.770 875.952 1.227 —

Máximo 3,260 Mz 9,400 Fe 41,841 My 8,581 Fe 2,960 Fe 4,300 Ab 7,517 Fe 30,348 Fe 2,530 Ab 4,102 En 3,792 Fe 2,638 Jl 6,495 Mz 49,440 My 59,900 My 1,060 Ab 2,700 Fe 7,142 En 407,743 My 6,860 Mz 9,166 Ab 3,950 Jn 16,900 Mz 6,510 My 8,250 En 8,471 My 11,120 My 9,200 Fe 3,200 Ag 1,800 Ab 15,350 Se 0,940 En 3,650 Jl 8,661 En 0,640 No 5,833 Jn 25,030 Jl 11,428 Ab 2,790 Jl 2,028 Ab 1,143 My 1,050 No 3,020 Fe 1,460 No 4,187 Mz 0,593 Fe 2,956 Fe 0,300 Fe 1,485 Ab 3,001 Jn 7,800 Jn 2,240 Fe 1,850 Ab 5,200 Jl 2,310 No 17,869 My 6,000 Fe 0,496 Fe 17,000 Jl 2,310 En 0,600 No 12,879 Fe 1,935 Fe 4,600 Jn 3,800 My 4,750 Jl

Mínimo 2,700 Se 5,430 No 29,157 Se 4,810 Oc 2,650 No 1,560 No 3,970 No 9,676 Se 1,500 No 2,799 Se 0,725 Se 2,051 Se 3,770 No 39,210 Fe 37,370 Se 0,460 No 2,300 Ag 5,030 No 340,050 Se 1,180 No 5,320 Se 2,160 Se 8,590 No 4,710 Mz 2,740 Oc 6,290 Ag 6,800 Se 2,553 No 2,800 En 0,730 Oc 14,459 En 0,280 Oc 2,501 Ag 3,450 No 0,640 No 4,580 Oc 17,504 En 8,610 Se 1,800 No 1,482 Ag 0,686 En 1,050 No 2,380 Oc 1,270 En 2,670 No 0,133 No 1,205 Se 0,125 No 0,755 No 2,125 No 6,620 Mz 0,500 No 1,520 Oc 3,450 En 2,250 Se 11,473 En 2,550 Se 0,343 Se 12,110 Oc 1,640 No 0,600 No 5,980 No 0,885 Oc 3,280 Se 2,880 Oc 4,530 No

NEGOCIACIÓN 12 MESES

HISTÓRICO

Títulos Rotación Máximo 1.206 0,03 3,500 Ag10 3.662 0,10 48,819 No06 43.878 0,20 51,258 Jn07 165.397 0,26 14,629 Oc07 1.840 0,02 2,960 Fe11 40.678 0,32 17,942 Jl87 660.950 0,81 16,681 Fe06 4.265 0,01 30,348 Fe11 11.581 0,12 15,358 En99 78.786 0,08 15,991 Ab07 988.835 0,50 9,401 Ab07 1.260.927 0,22 2,638 Jl11 347.884 0,13 27,303 Oc87 6.486 0,30 55,500 Jl07 946 0,00 228,651 Mz96 90.454 0,39 4,910 Ab02 3.542 0,05 2,780 Jn10 2.056 0,09 13,093 Mz98 5.285 0,39 422,716 Mz10 113.692 0,56 7,370 No10 30.365 0,07 18,868 Ab98 2.083 0,01 3,950 Jn11 14.069 0,09 98,717 Fe07 67.814 0,15 9,095 Ab07 2.184 0,05 25,188 Fe07 3.272 0,05 24,750 Ab07 21.226 0,10 22,000 Oc07 15.379.391 — 1.655 Jl89 2.910 0,01 3,200 Ag11 23.776 0,28 11,780 My07 536 0,00 16,256 En08 3.614.336 0,88 8,836 Ab07 10.836.284 1,58 3,650 Jl11 15.302 0,25 25,438 My07 — 0,02 11,953 Fe99 157.320 0,26 6,009 Oc10 16.542 0,01 33,501 Mz06 7.373 0,02 19,925 No07 560.123 0,55 8,631 Ab07 92.234 0,00 2,028 Ab11 244.759 0,62 229,503 Se87 — 0,04 8,366 Oc89 5.693 0,02 3,020 Fe11 27.673 0,61 1,460 No11 96.171 0,28 8,308 Ag07 872.835 0,66 15,388 Ag98 160.563 0,20 11,613 Ab07 1.447.935 1,78 22,765 Jn07 133.184 0,24 9,552 Jl07 40.272 0,10 6,337 No07 6.261 0,14 20,869 Jl99 32.962 0,19 25,947 Jl07 4.465 0,04 62,711 Ab89 7.352 0,12 5,200 Jl11 2.106 0,00 2,310 No11 71.400 0,16 29,823 Ab07 6.327 0,02 13,520 Jl09 39.070 0,09 4,004 Se89 5.499 0,12 22,140 Ab07 2.766 0,02 4,500 Di09 — 0,01 8,076 Fe07 1.144 0,02 47,997 No07 4.960 0,04 6,651 Fe07 1.183.382 1,24 155,345 En01 8.031 0,19 7,683 En06 860 0,01 4,750 Jl11

Mínimo 2,650 Jl10 3,817 Di00 13,954 Mz03 4,113 Oc08 2,650 No11 1,551 Di02 2,603 Mz09 9,676 Se11 1,500 No11 2,445 Di99 0,725 Se11 2,051 Se11 3,770 No11 18,410 No00 8,602 Mz03 0,460 No11 2,300 Ag11 5,030 No11 13,826 Fe00 1,180 No11 5,320 Se11 2,160 Se11 8,590 No11 0,958 Oc02 1,197 En99 5,769 Oc08 4,750 Jl09 2,553 No11 2,800 En11 0,730 Oc11 7,299 En99 0,280 Oc11 2,501 Ag11 3,450 No11 0,480 Se08 0,300 Se02 5,943 Mz03 1,720 No02 1,378 Mz09 1,482 Ag11 0,665 Di10 0,550 Di08 2,380 Oc11 1,230 Di10 0,631 No00 0,133 No11 1,205 Se11 0,125 No11 0,755 No11 1,915 Di08 3,095 Oc02 0,500 No11 0,733 No02 3,350 Di10 2,250 Se11 2,150 Fe00 2,550 Se11 0,343 Se11 7,532 Mz09 1,640 No11 0,560 Jn10 5,980 No11 0,338 Se03 1,213 Di08 2,049 Se01 4,530 No11

— Jl-09 Jn-11 Jn-10 — Jn-08 No-10 Ag-11 Di-01 En-11 Oc-09 — Ag-11 — My-10 — — Jl-10 Jl-10 Di-09 Jl-08 — Jn-09 Di-06 Jn-07 Di-10 — Fe-04 — — Jl-10 Jl-07 — Jl-05 — Jl-11 Jn-09 Jn-11 Jn-08 — Jl-76 Jn-00 — — Mz-11 Ab-91 Mz-11 — Jl-09 Oc-10 Jl-06 — Jl-09 — — Jl-11 — Jl-05 Di-09 — Di-06 En-11 Jl-06 — Di-09 —

U C U U A A A A A A U U U A U A A U A A E U U C U C C

— 0,15 0,50 0,33 — 0,13 0,20 0,11 0,11 0,03 0,03 — 0,08 — 1,03 — — 0,10 10,50 0,07 0,24 — 0,72 0,06 0,07 0,12 — 0,03 — — 0,34 0,02 — 0,70 — 0,10 0,20 0,19 0,11 —

U U 0,04 — — A 0,07 C A 0,03 — A 0,14 U 0,04 A 0,10 — U 0,06 — — A 0,11 — U 0,10 A 0,08 — A 0,08 A 0,10 C 0,01 — U 0,24 —

— Jl-10 Oc-11 Jn-11 — Jl-09 Ab-11 No-11 Jn-02 Oc-11 Mz-10 Oc-11 No-11 — My-11 — — Jl-11 Jl-11 Jn-10 Jl-11 — My-10 Di-07 Jn-08 Jn-11 — Mz-05 Oc-11 — Jl-11 Jn-08 — Jl-06 — Se-11 Jn-11 Se-11 My-11 My-11 My-77 Jn-01 — — Jl-11 Ab-92 Jl-11 Se-07 Jl-10 Oc-11 Jl-08 — Jl-10 Se-11 — Oc-11 — Jl-06 Fe-11 — Jl-07 Jl-11 Jl-07 — My-11 —

Sigla Sector ABG ING ABE ATP ANA CON ACX MET ACS CON AMS TUR MTS MET POP BCO SAB BCO SAN BCO BKIA BCO BKT BCO BBVA BCO BME CAR CABK BCO EVA ALI ENG ENE ELE ENE FCC CON FER ATP GAM FAB GAS ENE GRF FAR IAG TRS IBE ENE ITX TEX IDR ELE MAP SEG TL5 PUB OHL CON REE ENE REP PET SYV CON TRE ING TEF TEL

Semana 14-11-2011 al 18-11-2011

DIVIDENDOS Año ant. — 0,07 1,00 0,33 — — 0,35 — — 0,03 0,06 — 0,43 — 1,03 — — 0,10 10,50 0,09 — — 0,32 — — 0,19 — — — — 0,75 — — — — 0,42 — 0,18 — — — — — — — — 0,09 — 0,01 0,04 — — 0,06 — — 0,41 — — — — — 0,33 — — — —

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable 90.469.680 1.562 8,59 8,76 1,08 775.989.672 8.637 12,51 11,33 2,36 63.550.000 4.319 22,43 20,66 0,76 249.304.546 2.318 17,22 12,24 1,33 314.664.594 7.623 8,41 7,92 1,69 447.581.950 5.586 — — — 1.560.914.610 20.409 8,28 7,03 0,48 1.400.929.691 4.238 9,79 10,25 0,54 1.390.314.371 3.309 14,00 13,10 0,63 8.567.241.032 47.737 6,51 6,12 0,67 1.732.572.253 5.908 — — — 476.919.014 1.955 12,30 11,08 0,76 4.903.207.003 29.037 6,71 6,37 0,77 83.615.558 1.699 11,12 11,64 3,98 3.840.103.475 14.592 10,86 10,13 0,64 153.865.392 2.216 15,85 13,46 1,41 238.734.260 3.254 9,12 8,52 1,74 1.058.752.117 17.284 8,00 7,70 0,95 127.303.296 2.262 8,18 9,60 0,85 733.510.255 6.533 44,98 78,06 1,33 247.289.984 814 12,54 12,42 0,52 991.672.139 12.748 10,10 9,42 1,02 213.064.899 2.557 18,98 13,33 2,42 1.855.369.557 3.110 11,97 11,56 0,67 5.882.490.000 28.659 9,55 9,14 0,89 623.330.400 40.666 21,09 18,80 5,64 164.132.539 1.728 8,87 8,78 1,76 3.079.553.273 7.976 8,09 7,62 1,14 406.861.426 1.702 10,20 11,31 1,29 99.740.942 1.966 9,11 8,15 1,36 135.270.000 4.464 9,85 8,82 2,56 1.220.863.463 26.053 11,69 9,70 1,08 422.598.452 1.940 9,18 9,18 0,52 55.896.000 1.464 10,45 10,08 3,78 4.563.996.485 63.462 8,38 8,42 2,79

U A U U C A C A C A A U U U C U A A U C U A A U R

— 0,07 0,50 0,29 — 0,15 0,25 0,00 0,18 0,02 0,06 0,06 0,05 — 1,10 — — 0,10 10,50 0,09 0,10 — 0,32 0,06 0,09 0,14 — 0,03 0,06 — 0,15 0,04 — 0,70 — 0,11 0,49 0,04 0,10 0,03

A U E U U U U 0,04 — — A 0,05 U C 0,01 U 0,08 U 0,01 U 0,07 U 0,11 — U 0,06 A 0,08 — A 0,11 — E 0,08 A 0,30 — C 0,02 C 0,10 U 0,01 — U 0,25 —

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2011 (%) 2011 — -13,44 -10,25 — -31,30 -31,30 13,02 -23,53 -13,13 5,63 -25,51 -21,33 — -7,02 -7,02 — -45,17 -45,17 6,28 -40,58 -36,98 3,47 — — -27,01 -27,01 1,88 -19,49 -16,13 — -76,68 -73,50 2,50 — 7,64 -39,18 -34,53 — -8,87 -8,87 2,36 -17,64 -15,65 — -25,81 -25,81 — -7,69 -7,69 1,92 -26,76 -25,35 2,73 -1,38 1,31 — -83,12 -83,12 1,60 -16,58 -15,23 — — — -28,72 -28,72 — 20,04 20,04 — -62,42 -62,42 3,79 -5,28 -3,33 — -14,09 -14,09 — -51,82 -51,82 2,05 9,41 11,66 — -39,30 -39,30 1,00 2,04 3,06 — -60,10 -60,10 — — — -60,02 -57,86 — 0,00 — 8,13 -9,09 -3,22 2,27 16,97 19,68 2,92 0,10 3,00 5,48 -24,37 -20,17 1,64 6,46 8,18 — 6,58 6,58 — 0,00 — — — — 12,31 16,15 4,46 -22,57 -19,13 — -70,18 -70,18 3,11 -51,93 -46,72 — -35,90 -35,90 — -36,93 -36,93 3,31 -8,01 -4,94 — 11,85 11,85 — -66,89 -66,89 — -9,77 -9,77 1,65 37,31 39,92 — — 4,66 -8,07 -3,88 — -48,55 -48,55 — -11,72 -11,72 2,35 -12,92 -8,09 — -26,75 -26,75 — 0,00 — 3,13 -48,46 -46,92 — -35,86 -35,86 — 18,03 18,03 7,84 -5,69 1,70 — —

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable 5.470.446 15 — — — 9.146.768 53 — — 0,41 58.300.000 1.715 4,76 5,67 0,65 166.098.610 844 8,49 10,83 0,99 6.878.185 18 — — — 32.403.256 52 — 11,65 1,41 211.112.800 872 9,18 9,64 2,79 78.049.730 923 — — — 25.201.874 38 36,49 27,94 0,55 272.850.714 823 18,15 16,55 0,54 492.528.772 377 — — — 497.142.800 1.121 — — — 687.386.798 2.592 6,97 6,42 0,48 5.157.907 211 11,95 10,09 1,12 826.947.808 37.800 9,50 9,19 1,98 57.699.522 27 — — — 16.175.809 39 — — — 5.440.000 28 — — — 3.428.075 1.318 9,42 8,71 2,00 50.000.000 59 — — — 102.220.823 633 18,72 14,07 0,96 13.194.978 30 — — — 37.930.733 328 — — 0,29 114.000.000 656 10,09 7,99 1,46 9.843.618 31 — — — 16.307.758 111 17,39 14,60 4,86 55.036.470 409 17,56 9,77 3,38 225.918.009 599 22,08 30,58 0,48 6.606.440 21 — — — 20.169.774 16 — — 0,52 14.250.000 214 — — — 1.023.384.179 425 — 20,75 0,45 679.336.000 2.201 — — — 16.279.200 57 — — — 65.737.658 42 — — — 160.000.000 768 7,94 7,92 3,18 820.183.941 17.355 23,99 11,92 1,91 87.000.000 869 8,35 7,44 1,33 258.012.890 464 7,88 8,57 0,63 5.000.000.000 8.410 — — — 100.623.060 77 — 7,96 0,43 11.700.000 12 — — — 5.552.900 13 — — — 9.258.000 14 — — — 86.560.124 235 5,88 6,95 0,75 336.860.083 46 — — — 204.818.489 268 18,71 15,19 1,72 105.971.087 13 — — — 140.003.778 106 — — 0,35 112.629.070 239 10,78 8,50 0,80 10.800.000 82 — — — 45.724.133 23 — 23,78 0,25 13.519.039 21 — — — 12.934.268 59 — — — 30.601.787 71 — — — 120.000.000 1.421 6,58 6,94 1,12 65.026.083 174 — — — 116.014.703 43 — — 0,23 11.247.357 142 6,46 7,83 0,72 17.416.400 29 — — — 22.260.000 13 — — — 16.971.847 114 — — — 28.500.000 31 — — — 245.169.725 1.027 26,19 16,04 4,20 9.600.000 30 — — — 1.993.231 9 — — —

Sigla Sector ABB SER ADZ TEX ALB CAR ALM FAR ALC ELE AMP ELE A3TV PUB APAM MET AZK FAB PAS BCO BVA BCO BCIV BCO BTO BCO BDL ALI BAY FAR BIO FAR BDK SER RIO ALI CAF FAB CAM BCO CFG ALI COM ELE CPL MAT CIE MET CLEO CON CBAV SER CDR TUR COL INM CMM TEL DERM SER CUN ALI OLE ALI DIA ALI DIN CAR DGI TEX MDF ING EAD AER ENO FAB ENC PAP EGPW ENR ECR QUI ZNC MET EEP FAR EWT TEL PAC PAP EZE TEL FAE FAR AISA INM FRS ENR FDR ING FUN SER GALQ ING CGI SIC GOW HAR GRI ING GCO SEG GSJ CON TVX TEX IBG PAP IMG COM IDO CON ISUR INM INY ING JAZ TEL LGT MET LMR ALI

42 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

CUADROS

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

Semana 14-11-2011 al 18-11-2011

RESTO DE MERCADO CONTINUO (CONTINUACIÓN) ÚLTIMA SEMANA Valor

Martinsa-Fadesa Medcom Tech(MAB)* Meliá Hotels Int. Metrovacesa Miquel y Costas Montebalito N. Correa Natra Natraceutical Negocio(MAB)* Neuron (MAB)* NH Hoteles Nostrum (MAB)* Nyesa Pescanova Prim Prisa(P) Prosegur Quabit Realia Business Reno de Medici Renta Corp. Renta 4 Reyal Urbis Rovi Secuoya (MAB)* Seda Barna Service Point Solution Sniace Solaria Sotogrande(F) Tecnocom Testa Inm.Renta(F) Tubacex Tubos Reunidos Unipapel Uralita Urbas Gr.Financiero Vértice 360 Vidrala Viscofán Vocento Vueling Zardoya Otis Zeltia Zinkia (MAB)*

Cierre

Dif. (%)

7,300 2,540 4,630 1,090 18,300 1,160 1,260 0,975 0,171 1,240 1,950 3,035 4,610 0,170 25,500 3,790 0,840 32,520 0,095 1,190 0,172 1,060 5,040 0,550 5,160 4,440 0,054 0,243 1,146 1,405 2,950 1,380 8,150 1,785 1,620 12,800 1,860 0,026 0,129 18,060 26,850 1,900 4,500 9,390 1,500 1,440

= = 0,43 -4,39 8,35 4,04 -3,82 -3,47 -0,58 = -2,01 -4,56 6,22 = -1,92 -2,57 13,51 -4,91 -6,86 7,69 2,99 -5,78 -0,59 -1,79 0,19 2,07 -1,82 -5,45 -6,68 -3,10 = -2,13 = -1,92 -1,52 0,63 -6,06 = -7,86 0,33 -0,56 3,83 -8,54 -3,49 -1,32 11,63

Máximo

ANUAL

Mínimo

Títulos

7,300 V 7,300 V 2,540 V 2,540 V 4,630 V 4,480 J 1,110 L 1,090 V 18,300 V 17,050 L 1,160 V 1,115 L 1,290 L 1,220 M 1,020 L 0,975 V 0,179 M 0,171 V 1,240 V 1,240 V 1,980 X 1,950 V 3,085 L 2,990 J 4,610 V 4,340 M 0,170 V 0,170 V 25,540 L 24,990 M 3,820 L 3,620 J 0,840 V 0,750 J 34,000 L 32,520 V 0,101 L 0,093 J 1,190 V 1,065 L 0,179 X 0,160 L 1,110 L 1,045 J 5,070 L 5,040 V 0,570 X 0,525 L 5,220 J 5,100 M 4,440 V 4,350 L 0,055 L 0,053 M 0,249 L 0,240 J 1,202 L 1,141 J 1,415 L 1,335 J 2,950 V 2,950 V 1,420 J 1,375 M 8,150 V 8,150 V 1,820 L 1,780 X 1,650 L 1,620 V 12,840 L 12,690 X 1,980 L 1,860 V 0,026 V 0,024 J 0,136 L 0,129 V 18,060 V 17,350 M 27,160 M 26,600 L 1,900 V 1,835 M 4,860 L 4,500 V 9,670 L 9,390 V 1,505 J 1,470 X 1,440 V 1,290 J

— 2.000 354.184 62.759 2.406 2.590 6.491 4.576 46.953 — 2.365 435.046 579 — 23.381 8.431 2.081.832 55.322 2.266.324 114.341 25.178 5.748 1.342 12.069 3.830 1.380 2.309.658 119.177 161.316 79.412 73 5.208 — 106.674 55.905 15.543 4.417 3.696.841 113.194 9.287 155.136 2.240 61.899 390.121 178.748 3.642

Máximo

7,300 3,280 8,832 3,900 18,300 2,450 2,230 2,370 0,398 3,900 3,310 5,840 4,700 1,745 30,670 5,648 2,250 45,127 0,243 1,950 0,247 1,725 5,574 1,430 5,590 4,440 0,109 0,617 1,760 2,547 4,000 2,488 8,250 3,140 2,380 13,837 3,500 0,100 0,284 21,369 30,213 3,885 11,990 11,044 3,145 2,100

NEGOCIACIÓN 12 MESES Mínimo

No Fe My Jl No Fe Ab Fe Fe En En My My En Jl Mz Ab En Fe Mz Fe Fe Fe Fe Jl No Fe Fe Mz Mz Jn En Oc My My Ag Mz Fe Fe Mz My Fe Fe Ab Fe Mz

7,300 2,520 4,480 0,900 14,181 1,100 1,220 0,950 0,170 1,070 1,800 2,820 4,340 0,155 22,600 3,620 0,650 27,032 0,071 1,045 0,150 0,880 4,881 0,515 4,433 4,200 0,053 0,240 1,080 1,335 2,290 1,330 4,627 1,580 1,440 9,849 1,860 0,024 0,129 16,583 23,800 1,750 4,500 8,831 1,460 0,900

Títulos

No Jl No Ag Ag Se No Oc Oc Oc Oc Oc No Se Oc No No Ag En Oc Oc Oc Fe Se En Jl No No En No En Oc En Oc Oc En No No No Se Ag No No Ag Oc En

HISTÓRICO

Rotación

— 12.326 359.710 111.611 6.661 11.155 15.297 44.500 154.468 2.773 2.761 628.683 977 589.151 27.200 11.490 2.495.388 109.397 4.923.419 109.309 33.942 31.930 10.602 85.150 29.906 3.719 10.018.620 274.878 274.930 231.091 4.145 13.233 2.065 295.709 169.454 8.286 5.369 3.735.466 343.466 9.585 158.213 13.864 103.035 260.566 360.138 8.094

— 0,07 0,50 0,03 0,18 0,17 0,29 0,23 0,12 0,03 0,13 0,65 0,04 0,77 0,38 0,18 1,47 0,45 0,93 0,10 0,03 0,30 0,06 0,08 0,15 0,00 0,70 0,38 0,88 0,57 0,02 0,05 0,00 0,57 0,24 0,17 0,01 1,71 0,28 0,10 0,88 0,03 0,89 0,18 0,42 0,06

Máximo

20,500 4,400 17,746 50,661 24,351 24,565 7,703 10,385 2,150 4,350 4,390 24,945 4,890 37,146 33,946 11,840 27,482 45,858 68,411 6,543 3,606 35,806 7,077 10,990 10,654 4,440 5,720 3.161 15,608 23,406 19,494 13,690 43,268 12,524 5,073 22,296 6,935 3,400 1,325 22,347 30,213 13,706 46,700 21,239 20,893 2,510

DIVIDENDOS Año ant.

Mínimo

Mz08 Mz10 Ab07 Di06 En05 Fe07 Jn98 Fe07 Fe07 Jn10 Jl10 Se87 No10 Fe07 No07 Jl07 Se00 Oc10 Fe07 Jl07 Jl98 Fe07 No07 Jn07 Fe08 No11 Se87 Se89 Se87 No07 En07 Mz00 Fe90 Se87 Oc07 Jl07 Ag89 En07 Di07 Jl07 My11 No07 Fe07 Jn07 Oc00 Oc09

7,300 2,520 1,618 0,900 5,340 1,100 1,220 0,950 0,170 1,070 1,800 1,568 4,340 0,155 5,645 2,208 0,650 5,907 0,071 1,045 0,120 0,880 3,852 0,515 3,529 4,200 0,048 0,240 0,371 1,229 1,632 0,853 4,627 0,948 0,415 2,062 1,355 0,024 0,129 3,194 3,477 1,750 3,080 2,083 1,297 0,900

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2011 (%) 2011

No11 Jl11 Mz09 Ag11 Oc08 Se11 No11 Oc11 Oc11 Oc11 Oc11 Mz09 No11 Se11 Fe00 En00 No11 Oc99 En11 Oc11 Mz09 Oc11 Mz09 Se11 Mz09 Jl11 Di10 No11 Oc02 No10 No00 Mz03 En11 Se01 Jn04 Fe00 Se01 No11 No11 Di00 Se01 No11 Oc08 Fe00 En99 En11

— — 0,04 — 0,65 — — — — — — — — — — 0,14 — 0,88 — — — — 0,10 — 0,14 — — — — — — — — — — 0,53 0,03 — — 0,52 0,30 — — 0,57 — —

— — Jl-10 Jl-07 Jl-11 No-06 Jn-02 Jl-07 — — — My-06 — Jl-06 My-09 En-11 Mz-07 Jl-11 — Jn-08 My-01 Ab-07 Di-10 — Jl-10 — Di-98 Jl-90 Jl-78 My-11 Jl-07 Ab-00 Jn-11 Jl-08 Ab-09 Jn-11 Ab-09 Fe-90 — Fe-11 Di-10 Oc-07 — Jn-11 Jl-95 —

— — 0,04 2,50 0,19 0,20 0,04 0,07 — — — 0,26 — 0,12 0,45 0,05 0,16 0,26 — 0,01 0,03 0,57 0,10 — 0,14 — 0,12

U C C A U C

U U U A U A C U U A U A U C A U A U A A A A A

— — Ag-11 Ab-08 Oc-11 Fe-07 Jl-08 Jl-08 — — — Jl-08 — Jl-07 Ab-11 Jl-11 Mz-08 Oc-11 Oc-06 Jn-08 My-02 My-08 My-11 — Jl-11 — Oc-07 Jl-91 Di-79 Oc-11 Jl-08 Jl-01 No-11 Jl-09 Jl-09 Se-11 Ab-10 Jl-90 — Jl-11 My-11 My-08 — Se-11 Jn-97 —

0,02 0,13 0,15 0,24 0,15 0,04 0,14 0,10

— A 0,40 A 0,30 A 0,31 — A 0,14 C —

U A A A U U

U U U C U A A A U U C U A U U A U U A U C A A C

— — 0,04 2,00 0,16 0,20 0,05 0,07 — — — 0,26 — 0,12 0,50 0,14 0,18 0,26 0,24 0,06 0,02 0,43 0,05 — 0,17 — 0,01 0,02 0,13 0,15 0,25 0,10 0,04 0,14 0,03

— C 0,40 C 0,20 C 0,19 — A 0,14 U 0,00 —

— — 0,98 — 3,70 — — — — — — — — — 1,99 5,25 — 2,97 — — — — 2,98 — 3,30 — — — — 3,00 — — 6,00 — — 4,41 — — — 4,48 1,87 — — 5,79 — —

0,00 -20,63 -33,38 -80,50 -18,74 -27,50 -14,86 -52,90 -49,11 -68,21 -35,00 -10,60 -1,91 -89,44 3,66 -27,53 -44,92 -22,81 7,95 -23,72 -27,73 -14,52 2,86 -40,86 7,50 -14,29 -42,14 0,97 -3,10 25,53 -40,00 47,38 -28,02 -11,48 25,61 -46,86 -53,57 -36,45 -15,61 -5,32 -45,56 -53,75 -10,91 -45,75 60,00

ÚLTIMA SEMANA Cierre

Dif. (%)

Alfa Cl. I Serie A America Movil B. Bradesco Banco de Chile Banorte O BBVA Ba.Frances Ord. Bradespar Or. Bradespar Pr. Braskem B.Santander Río Cemig Pref. Copel Pr. Elektra Eletrobras Eletrobras B Endesa Chile Enersis Geo Ord.B Gerdau Pref. Gr. Modelo C Gr.Inv.Sudamericana Nacional Financiera Net Serviços Petrobas O. Petrobas P. Sare B Suzano Bahia Telmex Usiminas Usiminas Pref. Serie A Vale do Rio Doce Vale Rio Or. Volcan Cia. Minera B

8,585 0,905 12,175 0,105 2,495 1,530 14,630 14,150 5,840 1,300 12,335 13,820 67,760 6,815 9,785 1,172 0,271 0,905 6,023 4,410 12,000 1,920 7,290 9,860 8,995 0,076 3,650 0,554 9,505 5,010 17,365 18,260 0,700

0,47 -3,72 -5,03 3,96 -1,77 -4,08 = -3,97 -6,09 -13,85 1,73 -3,05 -9,75 -8,52 -6,00 -1,43 -5,24 -3,72 -7,37 -1,01 -0,83 -2,04 = -1,74 -2,91 22,58 = -1,60 -2,31 -3,28 -1,17 -4,42 3,40

Máximo

8,785 X 0,955 L 12,995 X 0,105 V 2,570 L 1,560 L 14,630 V 15,690 M 6,129 J 1,400 M 12,550 M 14,290 J 69,270 L 7,170 X 10,600 M 1,184 L 0,280 X 0,950 M 6,403 L 4,480 J 12,300 X 2,000 X 7,290 V 10,070 X 9,255 J 0,080 J 3,650 V 0,569 J 9,935 J 5,120 J 17,865 X 19,150 M 0,723 X

ANUAL

Mínimo

8,585 V 0,905 V 12,175 V 0,100 L 2,495 V 1,505 X 14,630 V 14,150 V 5,840 V 1,300 V 12,200 L 13,820 V 66,770 J 6,815 V 9,785 V 1,172 V 0,271 V 0,905 V 6,023 V 4,410 V 12,000 V 1,920 V 7,290 V 9,810 L 8,995 V 0,065 L 3,650 V 0,554 V 9,495 M 5,010 V 17,365 V 18,260 V 0,685 L

Títulos

Máximo

— 12.593 3.781 128.449 14.000 4.251 — 2.310 2.375 — 5.968 1.004 746 1.830 1.871 10.433 33.990 5 2.815 3.145 2.700 15.000 — 11.157 13.815 9.100 — 17.840 4.662 7.622 1.540 6.364 32.379

10,795 1,136 15,350 0,115 3,774 3,040 22,240 21,790 10,795 2,850 14,290 20,330 75,080 11,080 13,980 1,420 0,349 2,750 11,220 4,793 16,130 2,435 10,410 14,810 12,780 0,228 7,780 0,673 13,140 9,500 24,780 27,380 1,181

NEGOCIACIÓN 12 MESES Mínimo

Jl En En En En En En En Jn Ab Ab En No Ab Ab En En En En En Jn En En Mz Mz En En My Mz En En En Fe

7,365 0,785 10,715 0,088 2,075 1,400 13,465 12,615 5,379 1,080 10,605 13,145 29,420 6,245 8,420 1,013 0,241 0,885 4,890 3,533 12,000 1,680 6,090 7,925 7,295 0,062 3,650 0,523 7,705 4,075 15,135 16,100 0,611

Se Ag Oc Oc Se Oc Oc Oc Oc No Oc Oc Mz Oc Oc Oc Oc Oc Ag Ag No Se Jn Oc Oc No No Jn Oc Oc Oc Oc Oc

Títulos

2.602 17.089 6.754 109.972 4.356 1.640 1.005 2.632 2.398 569 6.884 1.014 808 2.062 2.072 13.073 44.486 7.579 4.075 3.851 2.844 9.356 8.260 10.597 14.080 5.192 — 28.691 4.503 7.162 7.080 5.784 14.174

Rotación

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 — 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00

HISTÓRICO Máximo

10,795 1,298 36,030 0,115 3,774 11,010 22,240 21,790 40,850 7,980 43,690 20,330 75,080 16,460 14,170 1,477 0,370 4,790 16,620 4,793 16,130 2,435 184,500 24,450 20,480 1,425 7,780 1,559 21,667 18,560 25,750 28,180 4,546

DIVIDENDOS Mínimo

Jl11 Jl05 Mz06 En11 En11 En01 En11 En11 Fe05 Jl00 Mz06 En11 No11 En10 En10 Di10 Di10 Fe07 Jn08 En11 Jn11 En11 Ag00 My08 My08 My07 En11 My07 No07 My08 Di10 My08 My07

0,854 0,292 0,985 0,025 1,605 0,520 0,233 0,278 1,490 0,850 5,110 1,860 5,640 2,000 3,300 0,214 0,068 0,570 3,500 1,874 12,000 1,580 0,590 1,242 1,149 0,062 2,850 0,505 2,925 3,090 3,167 7,110 0,052

Mz09 Fe03 Se02 Oc02 Jn09 Mz09 Se02 Se02 Mz09 En04 Oc02 Fe03 Se05 Oc02 My04 Oc02 Mz03 No08 My05 Mz09 No11 No09 Oc02 Oc02 Se02 No11 Di04 Mz09 No08 No08 Se01 Di08 Di02

RENTABILIDAD Por divi. Reval. Total con div. 12 m. (%) 2011 (%) 2011

Año ant.

— 0,03 0,20 — — 0,19 0,37 0,31 — 0,16 1,14 0,18 0,10 1,01 0,02 0,03 0,01 — 0,74 0,13 — 0,03 — 0,42 0,47 — 0,35 0,02 0,17 0,18 0,42 0,39 0,03

93.191.822 8.801.822 184.776.777 988.160.679 9.460.000 15.000.000 12.316.627 47.478.280 328.713.946 6.922.200 4.625.000 246.617.430 3.632.262 162.329.555 19.447.254 17.347.124 454.316.286 61.712.464 1.280.145.353 277.376.322 269.714.436 27.276.575 40.693.203 292.206.704 50.000.000 7.383.560 3.626.873.401 176.509.910 77.992.167 99.706.032 44.912.588 75.025.241 115.475.788 132.978.782 174.680.888 12.315.391 197.499.807 550.932.284 309.872.192 23.904.957 46.603.682 124.970.306 29.904.518 366.896.666 222.204.887 24.456.768

680 22 856 1.077 173 17 16 46 56 9 9 748 17 28 496 66 382 2.007 122 330 46 29 205 161 258 33 196 43 89 140 132 104 941 237 283 158 367 14 40 432 1.251 237 135 3.445 333 35

— — — — 11,49 — — — 24,10 — — 37,94 — — 10,00 — 12,47 11,90 — — — — — — 17,20 — — — — 68,80 — 12,35 — 36,91 11,53 3,41 69,14 — 4,60 9,71 13,46 — 19,57 17,07 — —

— — — — 10,92 — — 27,08 — — — 33,72 — — 7,43 — 7,58 11,17 — — — — — — 13,23 — — 16,20 — 47,18 — 10,32 — 11,95 7,84 7,19 43,38 — 3,31 8,62 12,81 — 11,54 17,07 — —

— — — 0,25 1,23 — — 0,59 0,73 — — 0,65 — — 1,09 — 0,31 2,76 2,04 0,65 — — — — 2,28 — 0,79 0,38 — 0,61 — 0,60 — 1,00 1,26 0,91 1,19 — 0,29 1,38 2,74 0,56 0,71 13,90 14,20 —

MTF MED MEL MVC MCM MTB NEA NAT NTC NEG NEU NHH NOS NYE PVA PRM PRS PSG QBT RLIA RDM REN R4 REY ROVI SEC SED SPS SNC SLR STG TEC TST TUB TRG UPL URA UBS VER VID VIS VOC VLG ZOT ZEL ZNK

INM SER TUR INM PAP INM FAB ALI FAR PUB FAR TUR PUB INM ALI FAR PUB SER INM INM PAP INM CAR INM FAR PUB QUI COM TEX ENE INM ING INM MET MET PAP MAT INM PUB CON ALI PUB TRS FAB FAR PUB

Semana 14-11-2011 al 18-11-2011

LATIBEX Valor

— -20,63 -32,75 -40,25 7,66 -27,50 -14,86 -52,90 -49,11 -68,21 -35,00 -10,60 -1,91 -89,44 5,69 -23,90 -44,92 -20,49 7,95 -23,72 -27,73 -14,52 3,88 -40,86 11,08 — -14,29 -33,57 0,97 -0,34 25,53 -37,83 56,23 -28,02 -11,48 29,74 -46,86 -53,57 -36,45 -7,50 -3,58 -45,56 -53,75 -2,02 -45,75 60,00

CAPITAL VALORACIÓN Número CapitalizaPER Valor acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector

Oc-09 Jl-11 Ag-11 Mz-06 — Se-09 No-10 Ab-11 Ab-08 Jn-02 Di-10 Se-10 Ab-07 My-09 My-09 En-11 Ab-10 — My-11 Ab-08 Ab-11 Ag-11 — Se-11 Se-11 — Ag-10 Mz-11 Di-10 Di-10 Ag-11 Ag-11 Mz-10

C A A U A A C A C A A A A A A C A A A A A A A A A A A A A

0,00 0,01 0,01 1,33 — 0,20 0,17 0,19 0,24 0,11 0,59 0,12 0,10 0,52 0,57 0,01 0,01 — 0,03 0,13 0,03 0,01 — 0,07 0,07 — 0,07 0,01 0,07 0,07 0,41 0,41 0,02

Ab-11 Ag-11 Se-11 Mz-08 — Jn-10 No-11 No-11 My-11 Jn-10 Di-10 Se-11 Oc-10 Mz-10 Mz-10 En-11 En-11 — Ag-11 Ab-10 Oc-11 No-11 — No-11 No-11 — Mz-11 Jn-11 Mz-11 Mz-11 Oc-11 Oc-11 No-10

A A A A U A A A U A A A A A A A A A A A A A A A A A A A A

0,12 0,01 0,01 0,00 — 0,19 0,29 0,31 0,01 0,16 0,55 0,31 0,10 1,01 0,02 0,01 0,00 — 0,04 0,13 0,03 0,00 — 0,08 0,08 — 0,15 0,01 0,14 0,15 0,42 0,42 0,01

1,42 2,68 2,19 — — — 1,95 3,49 0,08 — 9,09 2,17 — — — 1,70 0,57 — 2,13 — 0,49 2,27 — 6,18 6,70 — 4,11 4,94 2,08 4,31 6,94 6,39 —

13,93 -15,56 -17,06 -4,81 -29,46 -46,50 -24,39 -28,03 -37,14 -46,94 0,28 -25,90 113,22 -32,59 -19,73 -16,82 -22,57 -66,73 -40,07 -1,83 -17,67 -28,88 -27,98 -27,40 -67,24 -53,08 -9,11 -0,58 -41,06 -24,00 -27,42 -23,75

15,59 -14,13 -15,29 -4,81 -29,46 -46,50 -22,92 -25,44 -37,08 -46,94 0,28 -24,24 113,22 -32,59 -19,73 -15,40 -22,11 -66,73 -39,12 -1,83 — -15,92 -28,88 -24,40 -23,45 -67,24 -51,16 -6,14 0,86 -39,29 -18,62 -22,59 -23,75

CAPITAL Número acciones

Capitalización (mill.)

533.693.500 28.391.658.618 1.912.397.191 86.942.514.973 2.018.347.548 536.361.306 122.523.049 222.594.116 349.996.554 300.015.639 384.144.914 128.225.953 244.381.378 1.087.050.297 265.436.883 8.201.754.580 32.651.166.465 537.835.959 1.011.201.145 650.351.920 457.396.624 2.371.010.000 228.503.916 7.442.454.142 5.602.042.788 687.349.810 266.926.398 9.857.547.376 505.260.684 508.438.474 2.108.579.618 3.256.724.482 1.778.423.467

VALORACIÓN PER Valor Año act. Año sig. contable Sigla Sector

4.582 25.694 23.283 9.129 5.036 821 1.793 3.150 2.044 390 4.738 1.772 16.559 7.408 2.597 9.612 8.848 487 6.090 2.868 5.489 4.552 1.666 73.383 50.390 52 974 5.461 4.803 2.547 36.615 59.468 1.245

— — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

XALFA XAMXL XBBDC XBCH XNOR XBFR XBRPO XBRPP XBRK XBRSB XCMIG XCOP XEKT XELTO XELTB XEOC XENI XGEO XGGB XGMD XGSUR XNAFT XNET XPBR XPBRA XSARE XSUZB XTMXL XUSIO XUSI XVALP XVALO XVOLB

CAR TEL BCO BCO BCO BCO CAR CAR PET BCO ENE ENE CON ENE ENE ENE ENE ING MET ALI BCO CAR PUB PET PET INM PAP TEL MET ENE MET MET MET

ÚLTIMASEMANA: los datos son en euros.Cierre: cuando un valor no cotiza en el día,el dato de cierre aparece en gris,no en negrita,y con la fecha de la última cotización.Títulos: en número de acciones negociadas en el día.NEGOCIACIÓN 12 MESES:Títulos: número de acciones que se han negociado de media en los últimos doce meses.Rotación: porcentaje de veces que rota anualmente el capital de la empresa.HISTÓRICO: En los máximos y mínimos históricos los datos del valor se actualizan si es preciso desde la modificación del valor nominal de las acciones.La base histórica del valor se calcula según el tipo de conversión fijado por el BCE el 31 de diciembre de 1998,de 1 euro: 166,386 pesetas.DIVIDENDOS: Se indica el importe bruto del dividendo.Se indica el tipo de dividendo:Ac: a cuenta; Co: complementario; Un: único;Vr: varios; Pa: pasivos; Ex: extraordinarios; Cr: con cargo a reservas.RENTABILIDAD: 12m(%): rentabilidad por dividendo expresada en porcentaje tomando el dividendo bruto a doce meses y la cotización del valor ese día; anual: diferencial entre el cierre de la sesión y el último día del ejercicio anterior,en porcentaje;Anual+div: rentabilidad del valor desde principios del año en porcentaje,añadiendo el dividendo bruto abonado durante el año en curso,el valor teórico del derecho de suscripción de las ampliaciones realizadas y las devoluciones de aportación al accionista.CAPITAL: Número de acciones admitidas a contratación.Capitalización: valor de la empresa con los precios en bolsa del día,en millones de euros.VALORACIÓN: PER: número de veces que se recoge en la cotización del día los beneficios,según los resultados de la compañía de ese año y del año siguiente.Cuanto más alto sea la ratio,más cara está la empresa.Valor contable: número de veces que se recoge en la cotización de la acción el valor en libros de la empresa,calculado con el cierre del día anterior.Si no aparecen ratios se debe a la baja capitalización del valor,al poco capital libre existente en el mercado o las previsiones de pérdida. Al lado del nombre (F): cotiza en mercado fixing.(P): ver cuadro de acciones preferentes.(*) MercadoAlternativo Bursátil,bajo las condiciones de fixing.SECTOR: se incluye la sigla,que son las siguientes: AER:Aeroespacial.AGU: Agua.ALI: Alimentación.ATP:Autopistas. AUT:Automóvil.BCO: Bancos. CAR: Cartera.COM: Comercio.COS: Consumo.CON: Construcción.ELE: Electrónica.ENE: Energía.FAB: Fab.Equipo.FAR: Farmacia.HAR: Hardware.ING: Ingeniería.INM: Inmobiliarias.MAT: Materiales.MET: Metales.PAP: Papel.PET: Petróleo.PUB: Publicidad.QUI: Química. SEG: Seguros.SER: Otros Servic. SIC: SICAV.TEL:Telecomunic.TEX: Textil.TRS:Transporte.TUR:Turismo. La información para la realización de los cuadros de Bolsa Española son facilitados por SIXTELEKURS.

Semana 14-11-2011 al 18-11-2011

CORROS Valor

Ag. de Sabadell A Ag. de Sabadell B Agrofuse Ahorro Familiar Alza Real Estate Amci Habitat Ayco Barcino Bodegas Bilbaínas Cartera Industrial Rea Cat Patrimonis Celo Cementos Molins Cevasa -ACinsa Circulo Valores Mob.

Cierre

4,870 65,700 11,000 22,000 3,960 5,000 9,800 1,650 7,000 2,300 12,050 5,450 8,000 160,000 9,700 6,120

ÚLTIMA SEMANA Dif.(%) Títulos

02 Ag = Fe. 10 23 Jn 20 En Fe. 10 Di. 10 06 Oc 13 Jl = 11 Ag Fe. 10 = = Fe. 10 Fe. 10

— — — — — — — — — 299 — — 26.200 100 — —

ANUAL Máximo

4,870 66,800 — 22,000 3,960 — — 1,720 7,150 2,680 14,000 — 9,000 162,000 — —

Ag Jn Jn En Jl En Fe Fe En Jn

Mínimo

4,870 65,700 — 22,000 3,960 — — 0,770 5,800 1,900 12,050 — 7,950 150,000 — —

Ag No Jn En En Jl En Ag No Jl

Sigla Bolsa

Valor

MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD MAD BAR BAR MAD MAD MAD BAR

C.L.H. C.L.H. D Damm Desa Eccowood Invest Finanzas e Inversiones H. Vasco Leonesa Inacsa Inmofiban Inmolevante Inverfiatc Inverpyme Lefa Libertas 7 Liwe España Minersa

OPORTUNIDADES DE NEGOCIO I Oportunidad Alcalá de Henares Avda. Reyes Católicos. Se vende piso totalmente reformado, bajo de 90 metros, tres habitaciones, salón independiente, dos terrazas, calefacción individual, cocina amueblada, un baño equipado, 135.000 €. Tfno.: 664 39 65 82

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Cierre

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ÚLTIMA SEMANA Dif.(%) Títulos

En. 10 -0,80 -0,01 22 Jn 08 Ab = = Fe. 10 13 Se = 04 No 03 Jn En. 10 = 24 Fe Di. 09

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— 143 43.990 — — — 2.000 — — 2.544 — — — 348 — —

ANUAL Máximo

— 32,200 6,900 12,500 1,250 75,000 3,100 — 2,300 10,800 0,730 0,900 — 13,290 5,250 —

En Fe Jn Ab Oc Oc Se En En Jn Mz Fe

Mínimo

— 20,000 5,060 12,500 1,250 60,750 3,000 — 2,300 8,480 0,440 0,900 — 6,550 5,250 —

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Sigla Bolsa

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Valor

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Cierre

4,800 6,010 19,000 33,300 7,100 4,500

ÚLTIMA SEMANA Dif.(%) Títulos

Jl. 09 En. 10 En. 10 En. 10 -0,40 -0,20

— — — — 816 5.248

Máximo

ANUAL Mínimo

Sigla Bolsa

— — — — 10,230 Fe 4,700 No

— — — — 6,610 Oc 3,600 En

BAR BAR MAD MAD MAD MAD

ANUAL Máximo Mínimo 1,080 Fe 0,820 Se 1,070 My 0,770 Oc 4,500 Fe 3,370 Se

Sigla Bolsa BIL MAD MAD

SICAV Valor Consulbolsa Sicav Horizon Retorno Monte Valores

Cierre 0,90 0,81 3,55

ÚLTIMA SEMANA Dif.(%) Títulos = 135276 -0,01 — -0,04 —

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Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 43

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN RENTABILIDADES MEDIAS POR CATEGORÍAS Rentabilidad 36 meses

Fondo

12 meses

Riesgo

Desde Últimos Volatiene. 11 30 días lidad

Patrimo. miles Comis. de euros anual

MONETARIO Monetario CHF 23,39 8,33 Monetario EUR 2,19 0,83 Monetario GBP 0,77 -0,32 Monetario JPY — — Monetario Otras Divisas 36,55 5,59 Monetario Otras Divisas emergentes — -4,30 Monetario USD -5,90 -0,03

0,88 0,88 0,92 4,32 0,46 -3,52 -1,03

-0,34 -0,20 1,93 1,17 0,68 -0,72 1,49

0,40 0,84 0,63

370.257 0,57 165.103 0,69 119.155 0,42

0,36 3,74

239.942 0,61 3.679 315.617 0,58

35,96 8,83 3,39 -0,46 13,20 1,89 -16,56 -0,33 — — -0,74 0,00

1,84 0,02 3,36 1,87 -6,78 -1,14

-0,11 -0,66 1,78 1,32 -2,16 1,66

1,99 1,93 1,89 7,49

0,90 0,93 0,90 1,25

37,57 67,53 22,56 32,42 12,35 13,37 27,59 13,71 26,72 53,69 48,40 39,64 16,55 7,84

2,08 12,83 3,65 11,42 -0,43 -6,46 8,60 2,04 8,23 5,32 0,31 9,10 3,39 -2,03

1,13 7,12 -0,08 8,91 0,95 -4,91 10,61 2,65 4,82 1,79 0,23 2,64 3,60 -0,36

1,75 9,56 2,85 3,64 1,73 2,46 1,86 3,87 -0,54 4,49 -1,05 8,78 4,19 7,58 1,03 6,67 0,98 2,16 1,70 14,62 1,94 14,03 -0,12 4,00 2,06 5,84 -1,52 3,90

26.782 142.220 115.772 44.271 74.257 62.118 128.666 92.162 48.127 104.319 107.755 270.556 77.510 66.086

15,34

1,02

1,21

-1,29

170.196 0,73

RENTA FIJA CORTO RF CP CHF RF CP EUR RF CP GBP RF CP Otras Divisas RF CP Otras Divisas emergentes RF CP USD

611.462 77.132 156.051 21.310 1.756.694 4,79 121.604

0,77

RENTA FIJA LARGO RF LP Asia RF LP Australia RF LP Canada RF LP Escandinavia RF LP Europa RF LP Europa del Este RF LP GBP RF LP Internacional RF LP Japón RF LP Latinoamérica RF LP Mercados Emergentes RF LP Suiza RF LP USA RF LP Zona Euro

1,18 0,90 0,81 1,00 0,78 1,50 0,83 1,13 0,90 1,41 1,39 0,92 0,95 1,04

OTRA RENTA FIJA RF Cobertura Inflación

Ord. Fondo

6,31

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual

Gestora

Monetario Monetario CHF 1 2 3 4 5 6

UBS Money Mkt Fd CHF Swiss Money B Parvest Sh.T.CHF C Pictet-CHF Liquidity-R JB MM Swiss Franc-CHF B JB MM Swiss Franc-CHF E

22,87 26,48 23,12 22,21 23,27 22,38

8,50 8,45 8,44 8,36 8,25 7,98

1,02 0,83 0,98 1,04 0,81 0,59

-0,32 -0,45 -0,31 -0,16 -0,39 -0,41

— — 7,59 6,51 -14,82 -12,46 6,51 6,60 5,75 5,97 5,76 4,73 5,32 6,70 -11,18 5,07 3,03 4,57 4,93 1,47 5,59 4,17 3,90 -2,32 5,05 4,31 — 5,87 3,49 4,99 — 4,61 5,50 4,44 4,61 3,30 2,43 4,22 4,34 4,17 4,08 — 4,25 3,51 3,72 3,27 4,69 6,42 3,76 3,51 5,08 3,89 3,94 3,71 4,49 5,23 4,94 2,52 2,32 4,39 3,38 3,90 3,83 4,05 3,48 7,32 1,78 — 3,87 -14,11 3,44 3,44 2,90 7,40 4,48 3,56 2,17 4,27 5,43 3,81 3,97 4,29 2,58 2,37 3,10 3,18 3,18 0,46 0,83 3,35 — 4,50 2,51 3,52 4,46 4,43 2,88 2,86 4,23 2,94 3,49 3,57 6,52 3,20 2,75 3,02 2,30 — -0,67 2,25 1,23 1,54 3,50 2,20 2,87 4,69 — 2,75 2,71 3,48 2,23 -0,17 2,35 3,19 2,76 2,10 2,95 — 1,88 7,01 2,15 2,99 5,91 3,10 5,88 3,18 — 1,63 2,51 3,07 2,31 2,38 2,22 2,51 2,16 2,43 2,43 2,81

3,23 2,98 2,97 2,89 2,54 2,53 2,45 2,44 2,42 2,35 2,32 2,23 2,21 2,16 2,13 2,12 2,10 2,08 2,06 2,03 1,97 1,95 1,86 1,85 1,85 1,85 1,84 1,83 1,81 1,80 1,77 1,76 1,76 1,74 1,74 1,74 1,73 1,71 1,68 1,68 1,65 1,65 1,62 1,60 1,60 1,58 1,57 1,57 1,56 1,56 1,55 1,54 1,53 1,53 1,52 1,52 1,49 1,48 1,46 1,45 1,44 1,44 1,40 1,39 1,37 1,37 1,35 1,34 1,33 1,33 1,33 1,33 1,32 1,32 1,29 1,29 1,28 1,28 1,27 1,26 1,25 1,25 1,24 1,24 1,23 1,22 1,22 1,21 1,20 1,19 1,19 1,19 1,19 1,18 1,16 1,15 1,15 1,14 1,14 1,13 1,13 1,12 1,12 1,11 1,08 1,08 1,08 1,08 1,07 1,06 1,05 1,05 1,04 1,04 1,04 1,03 1,03 1,03 1,03 1,02 1,01 0,99 0,99 0,98 0,98 0,95 0,94 0,94 0,93 0,93 0,93 0,93 0,92 0,91 0,91 0,89 0,89 0,88 0,88 0,86 0,85 0,84 0,84 0,84 0,83 0,82 0,82 0,82

2,73 2,63 2,82 2,55 2,24 2,92 2,32 2,16 2,17 2,19 2,10 2,17 2,02 2,04 2,67 1,97 1,84 1,79 1,93 2,03 1,86 1,78 1,64 1,92 1,72 1,66 1,72 1,78 1,66 1,68 1,82 1,64 1,56 1,63 1,62 1,71 1,75 1,35 1,67 1,51 1,53 1,63 1,52 1,50 1,54 1,42 1,43 1,41 1,55 1,45 1,72 1,53 1,71 1,39 1,29 1,32 1,66 1,49 1,58 1,48 1,56 1,28 1,27 1,32 1,50 1,85 1,38 1,35 1,30 1,72 1,62 1,62 1,23 1,67 1,22 1,17 1,22 1,17 1,22 1,22 1,13 1,65 1,18 1,16 1,11 1,41 1,41 1,35 1,25 1,09 1,74 1,50 1,09 1,18 0,92 0,98 1,15 1,27 1,06 1,33 1,08 1,00 1,62 1,12 1,01 0,99 1,34 1,05 1,28 0,95 1,16 1,09 1,07 1,18 0,95 1,01 1,35 0,94 1,01 1,26 0,97 1,21 1,05 0,90 1,12 0,87 0,92 1,10 1,28 1,10 0,90 0,81 1,36 0,99 1,44 0,90 1,05 0,85 0,82 0,93 0,79 0,79 0,79 0,77 1,07 1,00 1,00 1,08

0,16 0,01 0,19 0,27 0,07 -0,22 -0,02 0,24 0,21 0,08 0,22 -0,03 0,21 -0,17 -0,26 0,24 0,06 0,05 0,24 0,02 0,50 0,20 -0,33 -0,05 0,18 0,16 0,21 -0,13 0,16 0,22 0,13 0,21 -0,15 0,20 0,20 -0,05 -0,16 0,19 0,04 0,05 -0,08 0,07 0,20 0,08 0,07 0,15 0,09 -0,20 -0,10 -0,04 -0,57 -0,04 -0,36 0,06 0,00 -0,11 -0,58 -0,09 -0,18 -0,17 -0,12 -0,15 0,02 0,52 -0,57 -0,22 -0,12 -0,06 -0,09 -0,71 -0,26 -0,26 0,06 0,12 0,05 -0,04 0,01 0,12 -0,29 -0,11 0,14 -0,45 0,13 0,15 -0,17 -0,25 -0,25 -0,18 -0,14 0,12 0,00 -0,35 -0,21 -0,15 -0,17 -0,37 -0,05 -0,58 -0,35 -0,55 0,13 0,04 -0,24 -0,82 -0,20 0,11 -0,37 -0,08 -0,46 0,05 -0,24 -0,07 -0,17 -0,11 0,10 -0,31 -0,15 0,10 -0,11 -0,61 -0,04 -0,09 -0,26 0,12 -0,34 -0,54 0,26 -0,41 -0,11 -0,67 0,04 -0,20 -0,23 -0,33 -0,26 -0,45 -0,60 -0,03 -0,18 -0,22 0,09 0,08 0,08 0,07 -0,10 -0,11 -0,11 -0,63

0,72 0,57 0,50 0,45* 0,60 0,00

UBS Bank Vontobel Parvest Pictet Funds Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset

Monetario EUR 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148

ES Fondepósito Renta 4 Monetario Dinercam Unnim Fondiposit Atlas Renta Fondo Age Profit Dinero Fonp Dipósit Ev. Empresas Volumen Gesconsult Corto Plazo Ev. Particulares Vol. Bankia Bonos CP Principal Ev. Fondepósito Plus CAM Fondo Depósito Grandes Cuentas Banesto C.C.M. Fondepósito Unnim Diner Catalana Occid R.Fija C/P CajaMurcia Fondp.Plus KutxaPremier 2 F. Valencia Interés III Cajamar Fondepósito Privat Ahorro Unnim Platinum 10 Gescoop. Fondepósito Plus BK Monet. Activos Euro CaixaNova Ahorro March P.Tesorería Cajamar Monetario B. Civica Fondeposito A. Corp. Monetario CAI Depósito Unifond Dinero A. Corp. Fondepósito CaixaSabadell Fonsdiposit Bankia Bonos CP 0-1 (III) KutxaPremier Cash Plus A Gesmadrid Renta Fija CP Rural Ahorro Plus Fondo Depósitos Plus CX Liquiditat Plus Fondocaja Depósito Altae Plus Altae Instituciones Ev. Tesorería CX Fondipòsit Bankpime RF Corto Plazo BANIF Fondepositos Banesto Fondepósitos CAM Fondo Empresa Plus Sant. Depósitos Plus Cl C Openbank Corto Plazo C.Madrid Empresas Unifond Tesorería UniMoneyMarket: Euro C CAM Dinero Platinum Bankia Bonos CP 0 1 (II) Arcalia Interés March Dinero Mediolanum Premier BK Dinero 4 Segurfondo Corto Plazo F. Valencia Interés II BANIF Monetario Sabadell BS Rend. Instit. Bankia Bonos CP 0-1 (I) Sant. Depósitos Plus Cl B Bankoa Ahorro Sant. Corto Euro 2 Asturfondo Platinum CCM Platinum C.Madrid Pymes Euro Money B DWS Fondepósito A UBS Dinero P Rendicoop Barclays Liquidez Foncaixa Rend CP Platinum C.Madrid Rentabilidad CP Barclays Rendimiento Efec Aviva Corto Plazo B Welzia Tesorería Fonp Rendes BK Dinero 2 Asturfondo Rentas CCM Rentas KutxaRent KutxaPlus Sabadell BS Prog.Instit. B. Cívica Monetario BBVA Ahorro C. Plazo III Intermoney RF Corto Plazo Bankia Renta Fija CP III Atlas Capital Liquidez EDM Renta Bankoa Tesorería Sant. Tesorero I BBVA Bonos Ahorro Plus II Banesto Liq. Deuda Pub. B Gescoop. Fondepósito BBVA Ahorro Sabadell BS Rend. Empresa Ibercaja Conservador Cl-A Mutuafondo Dinero AXA IM Euro Liquidity Sant. Rendimiento C Gescoop Deuda Soberana E Citicash DWS Ahorro Patrimonial KutxaAhorro Rural Rendimiento BBVA Ahorro Empresas Mediolanum Fondcuenta Urquijo Prog. Carteras Foncaixa Rend CP Premium iShares Eur Treasu Bd 0-1 DWS Institut. Money Plus Dinerkoa CAM Dinero Premier BK Dinero B.Cívica RF Euro Credit Suisse Monetário Deka-GeldmarktGarant BBK Renta Fija 3 Meses BK Deuda Pública F. Valencia Interés I BANIF Corto Plazo E Fondcirculo Renta Fija Ibercaja Plus F Monetario Euro D P Consulnor Tesorería ES Capital Plus Bankia Monet Eur Deuda II Sabadell BS Rend. Pyme Fondo BK Empresas C.P. Sant. Tesorero C Altae Dinero Fonditel Dinero Fondo Liquidez AXA Eonia AXA IM Euro Cash AXA Tresor Court Terme FID Inst Liq EUR A-Acc Medcorrent Asturfondo Dinero CCM Dinero CAM Dinero Plus

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1,65* 0,40 0,40 0,55 0,50 0,17 0,32 0,55 0,40 0,70 0,40* 0,00 0,60 0,25 0,05 1,30* 0,70 1,00 0,30 0,30 0,28 0,25 0,50 0,55 0,25 1,00 0,50 0,65 0,35 0,50* 0,55 0,00 1,15 0,78 0,63 0,30 0,60 0,46 0,55 0,55 0,60* 0,45 1,05 0,17 0,25 1,15 1,10 0,40 0,55* 0,65 0,20 0,55 0,20* 0,20* 0,65 0,38 0,25 0,83 0,65 1,80 1,00 0,20 0,15 0,75 0,20 A 0,30 0,75 0,75 0,50* 0,54 0,30 0,30 0,40 0,56 0,75* 0,45* 1,00 0,15 0,24 0,75 0,30 0,61 0,33 0,50* 0,50 0,50 0,50 1,15 0,75 0,30 0,00 0,45 0,35 0,60 0,55 0,66 0,75 0,25 0,50 0,25 0,70 0,00 0,55 0,40 0,15 0,00 0,60 0,70* 0,60 0,50 1,10 1,00 0,15 1,15 0,45 0,49 0,20 0,15 1,15 0,75 1,00 1,14 0,60 0,09 0,50 0,20 1,13 0,50 1,14 0,40 0,00 0,60 0,60 0,30 0,75 0,40 0,50 1,00 0,14 0,25 0,01 0,00 0,00 0,15 1,10 1,07 1,07 1,05

Espírito Santo Renta 4 Gestifonsa Unnim Gesfons Renta 4 Santander Asset Mg. Gesprofit BMN Gestión de Activo Popular Gestion Gesconsult Popular Gestion Bankia Popular Gestion CAM Banesto Ah. Corporación Unnim Gesfons Gesiuris Ah. Corporación Kutxagest Nordkapp Gestión InterMoney Privat Bank Unnim Gesfons B. Cooperativo Bankinter Gestion Ah. Corporación March InterMoney Ah. Corporación Ah. Corporación Ah. Corporación Unicaja Ah. Corporación Ah. Corporación Bankia Kutxagest Carmignac Gestion Bankia B. Cooperativo Santander Asset Mg. Catalunyacaixa Inv. Ah. Corporación Bankia Bankia Popular Gestion Catalunyacaixa Inv. Bankpime Banif Banesto CAM Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Bankia Unicaja Union Investment CAM Bankia Bankia March Fibanc Bankinter Gestion Inverseguros Nordkapp Gestión Banif B. Sabadell Bankia Santander Asset Mg. Bankoa Santander Asset Mg. Cajastur Cajastur Bankia Vontobel DWS Investments UBS Bank B. Cooperativo Barclays Wealth Mng. La Caixa Bankia Barclays Wealth Mng. Aviva Welzia Management BMN Gestión de Activo Bankinter Gestion Cajastur Cajastur Kutxagest Kutxagest B. Sabadell Bca Cívica G. Activos BBVA Asset Mngmt. InterMoney Bankia Atlas Capital Gestión EDM Holding, S.A. Bankoa Santander Asset Mg. BBVA Asset Mngmt. Banesto B. Cooperativo BBVA Asset Mngmt. B. Sabadell Ibercaja Mutuactivos Axa Santander Asset Mg. B. Cooperativo Santander Asset Mg. DWS Investments Kutxagest B. Cooperativo BBVA Asset Mngmt. Fibanc B. Sabadell La Caixa BlackRock DWS Investments Bankoa CAM Bankinter Gestion Ah. Corporación Credit Suisse Deka Int. (DekaBank) BBK Bankinter Gestion Nordkapp Gestión Banif Ah. Corporación Ibercaja La Caixa Consulnor Espírito Santo Bankia B. Sabadell Bankinter Gestion Santander Asset Mg. Bankia Fonditel BBVA Asset Mngmt. Axa Axa Axa Fidelity Acumulación Fibanc Cajastur Cajastur CAM

Rentabilidad Fondo

36 meses

12 meses

RF Convertibles RF Corporativos RF High yield RF Titulaciones

30,42 -6,32 21,18 -0,16 52,44 -0,79 14,77 2,92

Riesgo

Desde Últimos Volatiene. 11 30 días lidad

Patrimo. miles Comis. de euros anual

-7,85 0,65 -1,17 2,27

1,11 11,20 0,85 5,65 2,88 13,70 0,33 8,73

133.707 269.318 134.840 17.709

1,42 1,01 1,40 0,86

25,95 -7,11 -11,16 8,24 -5,24 -6,57

1,34 16,38 -0,45 9,33

,00 484.585 1,43

3,21 -3,15 9,18 -2,35 32,33 4,59

-2,83 -3,22 -1,72

-0,87 -0,10 0,12

149.410 1,38 67.888 1,29 679.775 1,23

49,23 -2,34 6,61 -8,23 14,62 -3,88 -5,72 0,02

-6,78 -8,08 -6,26 -0,87

3,19 14,72 -1,74 9,92 0,36 9,73 1,45 0,45

MIXTOS Mixtos Horizonte Objetivo Mixtos Inversión Flexible

MIXTOS FIJOS Mix F Europa Mix F Internacional Mix F Suiza

4,39 5,65 5,38

MIXTOS VARIABLES Mix V Asia Mix V Europa Mix V Internacional Mix V USA

60.210 24.206 75.555 19.731

1,70 1,70 1,47 0,80

106.814 90.570 84.014 151.313 114.936 79.866 77.027 143.938 82.840

1,64 1,72 1,71 1,68 1,60 1,48 1,84 1,05 1,63 1,50 1,84 1,68 1,72 1,88 1,90

RENTA VARIABLE Acciones Alemania Acciones ASEAN Acciones Asia Acciones Asia - ex Japón Acciones Australia Acciones Brasil Acciones BRIC Acciones Canada Acciones Corea Acciones Escandinavia Acciones España Acciones Europa Acciones Europa Central/Este Acciones Francia Acciones Holanda

Ord. Fondo 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283

GVC Gaesco Constantfons Amundi Corto Plazo A. Corp. Renta F. Euro Abante Tesorería Fondmapfre Corto Plazo Cuenta Fiscal Oro I Fonduero Dinero FID Inst Liq EUR D-Acc Bankia Monetario RF ES Patrimonio F. Val. Liquidez Deuda.P. BBVA Ahorro C. Plazo II Bizkaifondo Rural Renta Fondvalencia Sabadell BS Progresion CAM Dinero Ahorro CX Liquiditat BNP Paribas Cash Cuenta Fiscal Oro Laifix C.Madrid Bolsa C. Plazo Lyxor ETF Euro Cash AXA Court Terme Sant. Rendimiento Clase B Fondo Telef. Corto P. Money Market A2 EUR CAM Dinero 1 Bankia Rent Obj C Plazo Vital Dinero Banesto Liq. Deuda Pub. A C.A. Mercadinero Merchbanc Fondt. Fondespaña Monetario BANIF Tesoreria FT CP Euro Money C DWS Ahorro BG Fond Empresa F Monetario E Deuda 2 Sant. Tesorero B BBK Fondinero Bankia R Fija Corto Plazo Sabadell BS Rendimiento Banesto Ahorro A UBS Money Mkt Fd EUR Barclays Bonos Conserv AWF Money Mark.Eur E AWF Money Mark.Eur A Fondespaña RF Corto Plazo Fonbilbao Corto Plazo A&G Tesorería Cantabria RF Corto Plazo JB MM Euro-EUR B Euro Reserve A UBS MM Invest EUR B Pictet-EUR Liquidity-R BANIF Corto Plazo Mutuafondo Corto Plazo A BK Fondo Monetario BBVA Dinero Fondtesoro CP GVCGaesco Fondo FT CP Barclays Tesorería CAM Fondo Deuda Publica Foncaixa Rendimiento CP E Lloyds Premium C.P CAM Fondempresa GVCGaesco Foncuenta JPM Euro Liquidity A HGIF Euro Reserve AC SISF Euro Liquidity B Fon Fineco Dinero Ibercaja Plus 2 Bankia Mot Euro Deuda (I) Euro Reserve E BBVA Bonos Ahorro Plus BG Corto Plazo Fondespaña FT Corto Plazo Pictet-EUR Sov.Liq.-R JPM Euro Liq Res.A-acc BK Deuda Publica II CS Government Euro Liq. JPM Euro Liquidity D JPM Euro Liq Mkt Fd A-Acc Sant. Tesorero A CL Ahorro 2 Sant. Corto Euro 1 JB MM Euro-EUR E Euro Liquidity P Bankia Fondtesoro CP Fondo 111 PBP Tesorería JPM Euro Liq Res. D-acc E CL Rendimiento EUR Reserve Be JPM Euro Gov Liq A-acc BBVA Ahorro Corto Plazo CL Confianza Rural Toledo 1 Lloyds Renta Fija C.P. DWS Din Gobiernos AAA, A Cha. Liquidity Euro L CL Dinero FF Euro Cash Fund JPM Euro Gov Liq D-acc LM Eurold Cash A Euro Cap M. Portfolio Liquid.S CAI Ahorro Renta Fija Cha. Liquidity Euro S EUR Reserve Ce F Monetario Rentas Sant. Fondtesoro CP C. Ing. Tesorería CajaSur Renta Fija Euro Fondmapfre Estabilidad Ev. Deuda Púb Europea AAA Sant. Corto Plazo Plus BBVA Bonos Corto Plazo Ibercaja Dinero Euro Liquidity D Ev. Ahorro Euro Parvest Enh.C.N8 Mths C Sant. Ahorro Diario 2 A. Corp. Renta F. Euro 1 A. Corp. Renta F. Euro 2 Sant. Ahorro Diario 1 Fongeneral Renta Fija A. Corp. Cuenta FT CP Fondicaja Ibercaja BP Renta Fija A AZ PIMCO Treas E Cash P I C. Ing. Fondtesoro C.P. Fondespaña I Renta Fija 21 CL Ahorro Ev. Patrimonio CL Renta Fija Euro ES Fondepósito II Aviva Corto Plazo A DWS Fondepósito B Blk Ins EurultshdurCoreAC Blk Ins EUR Liq Core ACC GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU GS Eur Gov.Liq.Re.P.Eur GS Eur Gov.Liq.Re AAR EUR GS Euro Gov.Liq.Res.IAC R Blk Ins EUR Gov Core ACC GS Euro Gov.Liq.Res.PAC R GS Euro Gov.Liq.Res.AAC R BG Rendimiento GS Eur Gov.Liq.Re.ID EUR GS Eur Gov.Liq.Re.AD EUR GS Eur Gov.Liq.Re.PFD EUR GS Euro Gov.Liq.Res.IC D GS Euro Gov.Liq.Res.PC D GS Euro Gov.Liq.Res.AC D GS Eur Gov.Liq.Re.X D EUR GS Eur Gov.Liq.Re.M D EUR Fon Fineco Euro Líder II Money Market USD SU Money Market Euro SE

28,64 34,11 34,55 71,94 81,59 85,91 66,54 41,29 95,26 34,63 8,30 20,21 59,14 7,93 20,83

-13,58 -10,57 -11,11 -12,91 -4,57 -17,62 -17,71 -7,76 -3,54 -12,63 -13,85 -11,07 -18,31 -17,05 -13,54

-17,45 -15,33 -16,28 -17,01 -10,84 -21,52 -21,28 -15,17 -12,73 -20,80 -12,45 -13,98 -22,44 -18,92 -16,95

-0,60 0,42 0,53 2,79 1,80 5,53 5,55 0,24 2,10 -0,31 -4,46 -0,23 2,59 -4,67 -2,70

22,21 19,70 21,66 26,62 17,26 38,92 32,77 15,34 35,48 19,44 19,38 19,34 29,80 19,86 22,14

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual 1,38 1,16 -3,50 1,93 2,69 2,02 3,98 2,36 0,73 2,48 2,17 3,09 2,06 2,17 1,98 2,62 1,97 2,33 2,09 3,28 0,92 1,91 2,11 — 2,52 1,74 2,51 2,53 2,92 — 2,30 1,29 — 1,45 5,33 2,34 2,21 1,42 — 0,95 — 4,95 0,40 2,23 2,35 1,24 1,60 3,95 1,95 2,88 1,44 1,83 1,82 2,27 1,74 1,43 2,43 1,72 0,72 1,12 2,38 1,74 3,36 1,90 3,41 0,68 1,42 1,53 2,56 1,20 3,65 1,64 1,37 2,54 1,15 -0,38 — 1,34 — — 1,21 1,27 — 1,25 -15,98 1,07 0,56 — 2,55 2,72 1,12 1,99

1,56

0,80 2,30 0,54 0,40 1,43 0,43 — 0,77 -1,97 0,66 8,33 1,70 -1,66 1,02

0,97

0,00 0,12 2,05 -1,96 1,78 — -29,14 1,62 4,14 2,16 1,86 5,43 -2,27 -2,09 -1,79 -3,14 -3,16 -4,41 0,28 1,44 -1,44 -1,85 -1,35 -2,94 0,57 1,09 8,64 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

0,81 0,81 0,80 0,79 0,79 0,79 0,78 0,78 0,78 0,78 0,78 0,77 0,75 0,75 0,75 0,74 0,74 0,74 0,74 0,74 0,73 0,73 0,73 0,72 0,72 0,71 0,71 0,70 0,68 0,68 0,67 0,67 0,67 0,67 0,67 0,66 0,65 0,65 0,64 0,64 0,63 0,62 0,61 0,60 0,59 0,59 0,59 0,57 0,57 0,57 0,57 0,55 0,55 0,55 0,54 0,53 0,51 0,50 0,50 0,49 0,48 0,48 0,48 0,47 0,45 0,44 0,44 0,43 0,43 0,43 0,43 0,42 0,40 0,40 0,39 0,37 0,37 0,36 0,36 0,35 0,34 0,33 0,33 0,33 0,30 0,30 0,30 0,30 0,28 0,26 0,26 0,23 0,23 0,21 0,21 0,21 0,20 0,20 0,19 0,18 0,18 0,17 0,14 0,13 0,10 0,07 0,06 0,04 0,00 -0,01 -0,14 -0,15 -0,16 -0,32 -0,38 -0,50 -0,55 -0,69 -0,77 -0,78 -0,95 -1,05 -1,40 -1,43 -1,46 -1,48 -1,54 -1,58 -1,63 -1,80 -1,89 -2,43 -2,51 -2,67 -2,81 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

0,74 0,74 1,25 0,74 1,48 0,73 0,92 0,72 0,80 0,92 0,95 1,13 0,90 0,98 0,69 1,02 1,22 0,71 0,69 0,56 0,70 0,68 0,69 1,03 0,86 0,66 0,99 0,51 0,82 0,93 0,56 0,61 0,58 0,80 1,09 0,87 0,65 0,64 0,83 0,79 0,68 1,18 0,96 0,52 0,62 0,52 0,52 0,52 0,70 0,55 0,63 0,52 0,52 0,47 0,50 0,75 0,55 0,44 0,69 0,38 0,52 0,68 0,53 0,70 0,35 0,39 0,42 0,41 0,40 0,40 0,62 0,52 0,39 0,72 0,40 0,85 0,34 0,35 0,34 0,27 0,33 0,32 0,56 0,31 0,84 0,30 0,26 0,42 0,26 0,40 0,26 0,41 0,25 0,21 0,55 0,20 0,46 0,45 0,16 0,23 0,17 0,17 0,14 -0,02 0,16 1,03 0,11 0,09 — 0,30 0,63 0,80 0,71 -0,49 0,36 -0,21 -0,06 -0,40 -0,33 -0,70 -0,43 -0,33 -0,65 -1,01 -0,52 -0,55 -0,46 -0,91 0,66 -0,77 -1,05 -1,42 -2,43 -1,69 -2,44 2,74 2,01 1,49 1,14 0,75 0,75 0,66 0,53 0,49 0,46 0,40 0,27 0,20 — — — — — — — — -6,50 — —

0,08 ✱✱✱ 0,08 ✱✱✱ -0,08 ✱✱ 0,10 ✱✱✱ -0,44 ✱✱✱ -0,25 ✱✱✱ -0,53 ✱✱✱✱ 0,07 ✱✱✱✱ -0,12 ✱✱✱ -0,43 ✱✱✱✱ -0,30 ✱✱✱ -0,42 ✱✱✱✱ -0,26 ✱✱✱ -0,29 ✱✱✱ 0,08 ✱✱✱ -0,64 ✱✱✱✱ -0,03 ✱✱✱ -0,16 ✱✱✱✱ -0,29 ✱✱✱ -0,31 ✱✱✱ -0,26 ✱✱✱ 0,07 ✱✱✱ 0,08 ✱✱✱ -0,40 ✱✱✱ -0,68 ✱✱✱ 0,08 ✱✱✱ -0,64 ✱✱✱ -1,31 ✱✱✱✱✱ -0,04 ✱✱✱ -0,59 ✱✱✱ -0,28 ✱✱✱ 0,07 ✱✱✱ -0,34 ✱✱✱ -0,63 ✱✱✱ 0,06 0,06 ✱✱✱ -0,27 ✱✱✱✱ 0,01 ✱✱ -0,61 ✱✱✱ -0,31 ✱✱✱ -0,12 ✱✱✱ -0,28 ✱✱✱✱ -0,43 ✱✱✱ 0,06 ✱✱✱ 0,10 ✱✱✱ 0,07 0,07 ✱✱✱ -0,40 ✱✱✱✱ -0,30 ✱✱✱ -0,22 ✱✱✱ 0,00 ✱✱✱ 0,06 ✱✱✱ 0,06 ✱✱✱ 0,06 ✱✱✱ 0,07 ✱✱✱ -0,45 ✱✱✱ -0,23 ✱✱✱ 0,06 ✱✱✱ -0,55 ✱✱✱ 0,05 ✱✱✱ 0,02 ✱✱✱✱ -0,82 ✱✱✱ -0,35 ✱✱✱ -0,78 ✱✱✱ -1,46 ✱✱✱✱✱ -0,18 ✱✱✱ 0,04 ✱✱✱ 0,05 ✱✱✱ 0,04 0,01 ✱✱✱ -0,86 ✱✱✱ -0,42 ✱✱✱ 0,04 -0,44 ✱✱✱ -0,27 ✱✱✱ -0,76 ✱✱✱ 0,00 ✱✱ 0,04 -0,64 ✱✱✱ -0,28 ✱✱ 0,03 ✱✱✱ 0,03 ✱✱✱ -0,64 ✱✱✱ 0,05 ✱✱✱ -0,78 ✱ 0,04 -0,11 -0,50 ✱✱✱ -0,43 ✱✱✱ -0,46 ✱✱✱✱ 0,02 ✱✱✱ -0,97 ✱✱✱ 0,03 ✱✱✱ 0,01 ✱✱✱✱ -0,45 ✱✱✱ 0,05 ✱✱✱ -0,10 ✱✱✱ -0,79 ✱✱✱ -0,03 ✱✱ -0,44 ✱✱✱ 0,02 ✱✱✱ 0,02 ✱✱ 0,00 ✱✱ 0,02 ✱✱✱✱✱ -0,48 0,02 ✱✱ -0,44 ✱✱✱ 0,02 0,00 ✱✱ -0,65 ✱✱✱ -0,45 ✱✱✱ -0,08 ✱✱ -0,86 ✱✱✱ -0,80 ✱✱✱ -1,63 ✱ -0,48 ✱✱ -0,82 ✱✱✱✱ -1,17 ✱✱✱ -0,10 ✱✱✱ -0,22 ✱✱✱✱ -0,50 ✱✱ 0,00 ✱✱ 0,04 ✱✱ -0,59 ✱✱ -0,22 ✱✱ -0,86 ✱✱ -0,08 ✱✱ -0,80 ✱✱ 0,32 ✱✱ -1,41 ✱✱✱ -0,26 ✱ -0,28 ✱✱ -0,84 ✱✱✱ -0,79 ✱✱✱ -0,49 ✱✱ 0,28 -0,42 0,07 0,10 0,09 0,07 0,06 0,05 0,03 0,04 0,02 0,01 -0,30 ✱✱ 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -3,12 ✱✱ 1,48 0,07

0,85 0,55 1,05 0,15 0,87 1,15 0,75 0,20 1,00 0,60* 0,75 0,75 1,10 1,15 0,75 1,15 1,10 0,55 1,15 1,15* 0,90 0,15 0,00 0,95 0,65 0,72 1,14* 0,50* 1,10 0,70 1,07 0,70 0,50* 1,05 0,00 0,93* 0,59 0,49* 0,75 0,75 1,10 1,05 1,20 0,72 1,14* 0,60 0,40 0,70 0,68 0,33 0,85 0,60 0,55 0,72* 0,00 0,90 0,27 1,15 1,00 0,90 0,65 0,35 1,05 0,95 0,59 0,95 0,65 0,00 0,70 0,25 0,70 0,80 0,50 1,00 1,15 0,90 0,60* 0,40* 0,65 0,40 0,45 0,65 1,05* 0,75* 0,70 0,00 0,40 1,05 1,15 0,40 0,50 1,49* 0,00 4,00 1,10 1,25* 1,09 1,15 0,45 0,61 1,15* 0,40 0,45 0,60 0,61 1,14 0,61 0,00* 0,84 1,10 0,60 1,15 1,60 0,80 0,30 1,70 1,15 0,30 1,15 0,50 2,00 1,05 1,04 2,00 1,15 1,06 1,69 0,75 0,30 1,14 1,70 1,10 1,15* 0,85 0,50 0,15* 0,10 0,45 0,20 0,20 0,20 0,00 0,00 0,35 0,20 0,45 0,60 1,05 0,20 0,20 0,20 0,35 0,45 0,60 0,00 0,10 1,05* 0,00 0,00

26.888 85.893 101.305 67.758 110.755

Gestora GVC Gaesco Gestión Amundi Iberia Ah. Corporación Abante Asesores Mapfre Bankinter Gestion C. Duero Fidelity Acumulación Bankia Espírito Santo Nordkapp Gestión BBVA Asset Mngmt. BBK B. Cooperativo B. Sabadell CAM Catalunyacaixa Inv. BNP Paribas Inv. Bankinter Gestion C. Layetana Bankia Lyxor Asset Mgmnt. Axa Santander Asset Mg. Bankinter Gestion Aberdeen CAM Bankia C. Vital Banesto Credit Agricole Merchbanc C. España Banif Vontobel DWS Investments B. Sabadell La Caixa Santander Asset Mg. BBK Bankia B. Sabadell Banesto UBS Bank Barclays Wealth Mng. Axa Axa C. España Seguros Bilbao A&G C. Cantábria Swiss & Global Asset INVESCO UBS Bank Pictet Funds Banif Mutuactivos Bankinter Gestion BBVA Asset Mngmt. GVC Gaesco Gestión Barclays Wealth Mng. CAM La Caixa Lloyds CAM GVC Gaesco Gestión JPMorgan Asset M. HSBC Schroder Fineco Ibercaja Bankia INVESCO BBVA Asset Mngmt. B. Sabadell C. España Pictet Funds JPMorgan Asset M. Bankinter Gestion Credit Suisse JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Santander Asset Mg. C. Laboral Santander Asset Mg. Swiss & Global Asset ING Bankia C. España Popular G. Privada JPMorgan Asset M. C. Laboral Aviva Investors Lux. JPMorgan Asset M. BBVA Asset Mngmt. C. Laboral Amundi Iberia Lloyds DWS Investments Mediolanum C. Laboral Fidelity Distribución JPMorgan Asset M. Legg Mason Invest Lux Mediolanum Ah. Corporación Mediolanum Aviva Investors Lux. La Caixa Santander Asset Mg. C. Ingenieros Ah. Corporación Mapfre Popular Gestion Santander Asset Mg. BBVA Asset Mngmt. Ibercaja Generali Fund Mngmt. Popular Gestion Parvest Santander Asset Mg. Ah. Corporación Ah. Corporación Santander Asset Mg. Ah. Corporación Ah. Corporación Ah. Corporación Ibercaja Allianz Global Invest C. Ingenieros Ah. Corporación Ah. Corporación C. Laboral Popular Gestion C. Laboral Espírito Santo Aviva DWS Investments BlackRock BlackRock Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds BlackRock Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds B. Sabadell Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Fineco Amundi Funds Amundi Funds

Rentabilidad 36 meses

12 meses

Acciones Hong Kong & China 54,89 Acciones India 75,71 Acciones Indonesia 277,41 Acciones Internacional 27,11 Acciones Irlanda — Acciones Italia -7,30 Acciones Japón 2,56 Acciones Latinoamérica 79,68 Acciones Malasia 72,56 Acciones Mercados Emergentes 69,57 Acciones Reino Unido 42,35 Acciones Rusia 123,61 Acciones Singapur 86,13 Acciones Sudáfrica — Acciones Suecia 78,08 Acciones Suiza 27,39 Acciones Tailandia 149,93 Acciones Taiwán 66,33 Acciones Turquía 93,71 Acciones USA 36,18 Acciones Zona Arabe/Oriente Medio 35,42 Acciones Zona Euro 5,41

-18,69 -25,92 -12,24 -5,84 2,47 -20,58 -8,18 -16,12 -6,06 -14,19 -3,57 -10,54 -12,73 -7,90 -12,89 -10,10 -2,28 -6,51 -37,38 2,66 -12,44 -16,20

Fondo

Riesgo

Desde Últimos Volatiene. 11 30 días lidad

Patrimo. miles Comis. de euros anual

-20,23 -27,32 -12,34 -10,93 -9,30 -21,46 -16,11 -20,65 -11,96 -17,98 -6,71 -21,57 -15,74 -15,89 -23,12 -17,45 -4,82 -17,76 -29,65 -4,64 -16,32 -17,09

6,14 -4,14 5,60 1,20 7,13 -3,46 -2,57 4,67 2,61 3,66 2,19 7,24 1,39 5,37 -0,34 -0,57 3,92 0,42 -1,69 2,72 2,01 -2,33

28,99 38,06 36,24 18,02

20,20 15,54 33,46 28,23 44,21 18,23 26,91 19,83

134.752 84.574 1.477 110.941 186.922 29.640 189.207 209.120 35.440 146.215 746.239 89.064 42.248 6.532 93.873 26.619 12.061 68.978 109.089 168.765 15.947 101.192

0,41 2,26 -1,80 1,88 -3,13 -1,27 4,73

20,09 23,75 22,81 21,98 21,38 20,55 22,93

144.542 53.364 59.471 409.033 201.950 23.563 50.206

22,26 19,70 29,50 32,19 29,88 17,30 43,49 36,74

1,54 1,81 1,43 1,69 1,26 1,66 1,63 1,50 1,80 1,49 1,75 1,70 1,50 1,51 2,10 1,43 1,42 1,67 1,21 1,60

RENTA VARIABLE MID/SMALL CAPS Acciones Alemania Mid/Small Caps Acciones Asia Mid/Small Caps Acciones Europa Mid/Small Caps Acciones Inter. Mid/Small Caps Acciones Japón Mid/Small Caps Acciones Suiza Mid/Small Caps Acciones USA Mid/Small Caps

50,63 56,69 45,42 50,16 20,67 38,17 55,25

-7,08 -9,13 -12,48 -3,77 1,23 -15,42 2,73

-14,51 -15,20 -19,44 -11,31 -11,11 -25,42 -6,45

1,96 0,97 1,72 1,59 1,73 1,50 1,62

SECTOR Agricultura & Alimentación

Ord. Fondo CX Diner Altae Cash Sant. RF Flotante B Sant. RF Flotante A Barclays Euribor Plus

63,78 -6,81 -15,74

2,46 22,26

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual

8.074 1,62

Gestora

— — — — —

-0,03 ✱✱✱✱✱ -0,30 ✱✱ -0,55 -0,58 -5,66 ✱✱✱✱

0,85 1,05* 0,70 1,00 1,00*

Catalunyacaixa Inv. Bankia Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Barclays Wealth Mng.

0,85 1,55 1,48 0,63 0,53 0,72 0,29 0,14 — — — — — — — — — — — —

0,05 -0,18 -0,24 -0,31 -0,40 -0,49 -0,50 -0,54 — — — — — — — — — — — —

0,30 1,08 1,09 1,05 0,97 0,87 0,88 0,85 1,32 1,23 1,10 1,06 1,05 0,79 0,79 0,79 0,79 0,79 0,79 0,79

2,35 1,91 1,91 1,93 1,92 1,89 1,91 1,89 1,95 1,94 1,93 1,92 1,92 1,90 1,90 1,90 1,90 1,90 1,90 1,90

0,72 0,72 0,60 0,50* 0,65 0,00 0,45 0,50* 0,15 0,15 0,15 0,00 0,60 0,00 0,00 0,00 0,60 0,15 0,15 0,15

Aberdeen UBS Bank Swiss & Global Asset Parvest JPMorgan Asset M. Swiss & Global Asset JPMorgan Asset M. Aviva Investors Lux. Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds

— — —

4,33 4,32 4,32

1,17 1,17 1,17

0,00 Goldman Sachs Funds 0,00 Goldman Sachs Funds 0,00 Goldman Sachs Funds

7,46 3,73

1,77 -0,86

1,01 0,35

Monetario GBP 1 2 3 4 5 6 7 8

Money Market A2 GBP UBS Money Mkt Fd GBP JB MM Sterling-GBP B Parvest Sh.Term £ C JPM Ster Liquidity A JB MM Sterling-GBP E JPM Ster Liquidity D GBP Reserve B£ GS Eur Gov.Liq.Re.IA C GB GS Eur Gov.Liq.Re.PA C GB GS Eur Gov.Liq.Re.AA C GB GS Ster.Gov.Liq.Re.IA C GS Eur Gov.Liq.Re.SA C GB GS Ster.Gov.Liq.Re.DC D GS Ster.Gov.Liq.Re.PD D GS Ster.Gov.Liq.Re.AD D GS Ster.Liq.Res.GBP X D GS Eur Gov.Liq.Re.PDD GBP GS Eur Gov.Liq.ReADMD GBP GS Eur Gov.Liq.Re.I D GBP

Monetario JPY GS Yen Liq.Res.YEN I R GS Yen Liq.Res.YEN I D GS Yen Liq.Res.YEN X D

Monetario Otras Divisas 1 UBS Money Mkt Fd AUD 2 Skandia SEK Reserve A

62,36 10,74

✱✱✱

0,72 UBS Bank 0,50 Skandia

Monetario Otras Divisas emergentes 1 JPM Em Mkts Cur Al.A(Acc)

—

-4,30

-3,52

-0,72

1,50* JPMorgan Asset M.

-12,06 -6,29 — -5,46 -5,51 -5,61 — -4,59 -5,33 -5,46 -5,25 -5,70 — -7,13 -6,08 -6,08 -5,31 -2,30 -5,82 -2,95 -7,99 -8,10 0,50 — -4,82 -7,70 -7,70 -9,16 -1,00 -10,54 — — — — — — — — — — — — — — —

1,16 1,15 1,00 0,95 0,93 0,89 0,25 0,23 0,15 0,10 0,09 0,02 0,02 0,01 0,01 0,01 -0,02 -0,03 -0,09 -0,09 -0,18 -0,31 -0,67 -0,71 -0,74 -0,80 -0,82 -1,06 -1,17 -1,20 — — — — — — — — — — — — — — —

0,67 -1,97 -0,89 -0,90 -0,90 -0,88 -0,66 -0,69 -1,37 -1,40 -0,84 -0,87 -0,87 -0,88 -0,88 -0,88 -0,90 -0,89 -0,91 -0,99 -1,03 -1,15 -0,62 -2,44 -1,54 -1,60 -2,53 -1,54 -1,06 -1,80 -0,81 -0,87 -0,87 -0,87 -0,87 -0,87 -0,88 -0,88 -0,88 -0,88 -0,88 -0,88 -0,88 -0,88 -0,88

2,12 ✱ 2,19 ✱✱✱✱ 2,18 ✱✱✱ 2,17 ✱✱✱✱ 2,16 ✱✱✱ 2,35 1,49 ✱✱✱ 1,46 ✱✱✱ 1,47 ✱✱✱✱ 1,46 ✱✱✱ 1,48 ✱✱✱✱✱ 1,45 ✱✱✱✱ 1,45 ✱✱✱ 1,46 ✱✱✱ 1,45 1,45 ✱✱ 1,43 1,32 ✱✱✱✱✱ 1,42 1,41 ✱✱✱✱✱ 1,44 2,05 ✱✱ -0,02 1,20 ✱ 1,36 1,72 ✱✱ 1,19 ✱✱ 1,48 ✱ -0,06 ✱✱✱ 1,49 ✱ 1,46 1,45 1,45 1,45 1,45 1,45 1,45 1,45 1,45 1,45 1,45 1,45 1,45 1,45 1,45

0,55 0,72 0,60* 0,65 0,00 0,50 0,40 0,60 0,15 0,20 0,72 0,60 0,45* 0,40 2,25 0,45 0,00 0,35 0,00 0,56 0,50 1,15 0,29* 0,81 0,00 1,10* 0,81 1,75 0,54* 1,00* 0,20 0,60 0,20 0,20 0,60 0,45 0,20 0,20 0,20 0,60 0,20 0,20 0,60 0,00 0,45

33,43 38,48

9,01 8,66

1,89 1,78

0,01 -0,23

0,00 Credit Suisse 0,90* UBS Bank

9,42 11,29 — 5,07 7,32 7,32 — 9,37 6,14 5,01 — — 5,11 6,73 3,94 -6,57 4,55 — 3,19 — — — —

2,85 2,66 2,29 2,19 2,13 2,13 2,07 1,98 1,97 1,89 1,74 1,63 1,53 1,49 1,45 1,42 1,30 1,27 1,22 1,21 1,18 1,14 1,08 1,07 1,02 0,97 0,96 0,92 0,90 0,89 0,89 0,89 0,88 0,86 0,85 0,84 0,82 0,79 0,78 0,77 0,75 0,74 0,74 0,74 0,73 0,69 0,66 0,60 0,59 0,56 0,56 0,53 0,50 0,49 0,45 0,43 0,41 0,38 0,37 0,37 0,31 0,29 0,28 0,26 0,25 0,23 0,15

2,46 2,51 2,92 1,89 3,46 3,46 1,80 1,13 2,57 1,76 2,21 1,65 1,54 2,12 2,20 1,63 1,29 2,48 1,43 0,79 0,81 2,07 0,63 1,17 0,83 0,48 2,20 0,87 0,81 0,65 0,08 1,35 0,98 0,90 0,89 1,61 1,63 0,67 1,19 0,78 0,55 0,58 0,90 0,59 0,66 1,01 0,66 0,77 0,88 0,93 1,21 0,41 0,40 0,45 0,68 0,27 0,90 0,43 -0,39 0,94 0,36 0,66 0,77 0,55 0,76 0,27 1,50

-0,15 -0,05 -0,14 0,21 0,00 0,00 0,19 0,24 -0,10 0,23 -0,10 -0,12 -0,21 -0,42 0,12 0,03 0,05 -0,72 -0,04 0,16 -0,25 -0,02 -0,27 -0,19 -0,12 -0,21 -0,75 -0,33 -0,26 -0,28 0,06 0,23 -0,19 -0,17 -0,06 -0,56 -0,55 -0,38 -0,31 -0,33 0,21 -0,71 -0,50 -0,14 -0,14 0,41 -0,56 -0,84 -0,19 0,10 0,03 -1,56 0,15 0,06 -0,74 -0,05 0,00 0,22 0,01 -0,61 -0,38 0,37 -0,37 -0,83 -0,03 -0,62 -0,49

Monetario USD 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

A. Corp. Dólar Money Market A2 USD Pictet-USD Sov.Liq.-R USD Reserve A Pictet-USD Liquidity-R USD Reserve E JPM Managed Res.A-acc-USD JB MM Dollar-USD B FID Inst Liq USD A-Acc FID Inst Liq EUR D-Acc UBS Money Mkt Fd USD JPM US Dollar Liq A JPM US Dollar Liq D FF US Dollar Cash Fund JPM USD Treas Liq.A JPM USD Treas Liq. D JB MM Dollar-USD E Bankpime Fondólar UniMoneyMarket: USD A US Dollar Money B SISF US Dollar Liq B Ibercaja Dólar A Sant.Short Durat. DollarB Cha. Liquidity USD L US Dollar Money C BBVA Bonos Dólar CP Cha. Liquidity USD S Fonp Dólar Sant.Short Durat. DollarA Sant. Corto Plazo Dólar GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD GS US$ Treas.Liq.Re.IA R GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD GS Eur Gov.Liq.Re.AAR USD GS US$ Treas.Liq.Re.AA R GS US$ Treas.Liq.Re.PA R GS Eur Gov.Liq.Re.AD USD GS Eur Gov.Liq.Re.I D EUR GS Eur Gov.Liq.Re.PD USD GS US$ Treas.Liq.Re.AD D GS Eur Gov.Liq.Re.CpD USD GS Eur Gov.Liq.Re.VlD USD GS US$ Treas.Liq.Re.ID D GS Eur Gov.Liq.Re.XR USD GS US$ Treas.Liq.Re.PD D

Ah. Corporación Aberdeen Pictet Funds INVESCO Pictet Funds INVESCO JPMorgan Asset M. Swiss & Global Asset Fidelity Acumulación Fidelity Acumulación UBS Bank JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Fidelity Distribución JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Swiss & Global Asset Bankpime Union Investment Vontobel Schroder Ibercaja Santander SICAV Mediolanum Vontobel BBVA Asset Mngmt. Mediolanum BMN Gestión de Activo Santander SICAV Santander Asset Mg. Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds Goldman Sachs Funds

Rentabilidad

1 CS Bond Short Term Sfr b 2 UBS Med Term Bd CHF P-acc 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67

Gesiuris Capital 3 AXA Euro 1-3 Mediolanum Activo L Mirabaud Short Term Asturfondo Ahorro CCM Ahorro Fonduero Depósito Cash + at Work E Mediolanum Activo S Novacaixagal Fondepósito Fondespaña RF Estatal BBK R.F. Oport. Carteras IK Ahorro Fondespaña Renta Activa Fonalava Gescooperativo Deuda Corp Alcalá Uno Fon Fineco Top RF Serie I B. Cívica Confianza BBVA Bonos Core BP Mutual Plus A A. Corp Bonos Financieros Mutual Plus B JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae AZ RCM Enhan ST IT EU Sabadell BS Renta Fon Fineco Top RF Serie A F C. Rendimiento CP AFI Monetario Euro ETF DWS Invest IS Credit FC JB BF Abs. Ret. Bd +EUR B Dinero Activo I JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae Fonp RF Curt Termini Nuclefón Fondespaña Acumulativo Renta 4 Fondtesoro CP PSN Renta Fija Bankia Rent Obj M Plazo Foncaixa Rendim CP Plus UBS Bd Sic ST EUR Corp P&G Master Renta Fija BBVA Bonos CP Gobiernos AZ RCM Enhan ST CT EU BBVA Bonos Cash AWF Euro Credit Sh.Dur A FF Euro Short Term E Sabadell BS Interés Euro3 Foncaixa Estalvi Barclays Gest Renta Fija Fonsnostro BK Deuda P. Octubre 2013 Euro Liquidity EUR UBS Eurogobiernos CP Fon Fineco Renta Fija Bankia Deuda Corto Plazo B. Cívica Progreso Cha Int. Income Hed. L-A JB BF Abs. Ret. Bd +EUR E ING Direct F.Naranja RF JPM Euro Sh.Dur.Bnd D-Acc AWF Euro Credit Sh.Dur E Bankia Renta Fija CP II Ibercaja Plus 3 B. Cívica Impulso Foncpv Fondo KutxaInver

—

— 4,69 — 5,02 3,27 6,11 17,43 3,13

—

1,57 3,52 7,21 0,46 0,79 3,45 4,01 6,44 1,13 1,57 — — 12,31 — 3,12 6,51 5,70 1,71 — 2,34 1,51 3,00 5,86 2,86 2,85 15,55 6,93 — 11,15 5,21 4,86 3,94 5,46 5,76

0,48 0,30 0,75 0,62 1,55 1,55 0,55 0,70 0,90 0,45 0,70 0,75 0,83 1,34 0,60 1,10 0,52 0,30 1,00 0,35 0,90 0,84 1,20 0,40* 0,00 1,20 0,60 0,76 0,06 0,60 1,10* 1,10 0,60* 1,15 0,30 1,25* 0,35 0,13 1,05* 0,50 0,90* 1,07 0,30 0,00 1,00 0,50 0,65 0,60 1,40 0,65* 1,30* 0,60* 1,25* 0,33 0,80 0,58* 1,15 1,06 1,10* 0,00 0,90* 0,50 0,99 0,95 1,00 0,65 1,50*

Gesiuris Axa Fibanc Mirabaud Gestión SGII Cajastur Cajastur C. Duero CapitalatWork Fibanc Ah. Corporación C. España BBK Ipar Kutxa C. España C. Vital B. Cooperativo B. Alcalá Fineco Bca Cívica G. Activos BBVA Asset Mngmt. Alpha Plus Gestora Ah. Corporación Alpha Plus Gestora JPMorgan Asset M. Allianz Global Invest B. Sabadell Fineco La Caixa BBVA Asset Mngmt. DWS Investments Swiss & Global Asset C. Vital JPMorgan Asset M. BMN Gestión de Activo Inverseguros C. España Renta 4 Previsión Sanitaria Bankia La Caixa UBS Bank GVC Gaesco Gestión BBVA Asset Mngmt. Allianz Global Invest BBVA Asset Mngmt. Axa Fidelity Acumulación B. Sabadell La Caixa Barclays Wealth Mng. Ah. Corporación Bankpime Oyster UBS Bank Fineco Bankia Bca Cívica G. Activos Mediolanum Swiss & Global Asset Renta 4 JPMorgan Asset M. Axa Bankia Ibercaja Bca Cívica G. Activos La Caixa Kutxagest

Patrimo. miles Comis. de euros anual

12 meses

Bienes de Consumo 98,33 Biotecnología & Sanidad 19,48 Construcción 39,71 Ecología/Tecnología Medio Ambiente11,46 Energía 19,39 Finanzas -8,66 Industria 42,89 Inmobiliario/Reits 40,90 Materias Primas 76,49 Materias Primas (Inver. Directa) 15,72 Metales Preciosos 154,38 Ocio 53,70 Tecnologia & Telecomunicaciones 51,91 Utilities 0,69

3,46 0,33 -8,96 -10,73 -7,09 -24,83 -7,37 -8,33 -9,49 3,39 -1,68 1,29 0,78 -10,18

-2,62 -4,56 -13,11 -17,16 -14,76 -26,12 -14,67 -12,71 -18,90 -8,76 -8,42 -5,00 -5,18 -11,85

1,31 0,45 1,79 1,54 2,82 -2,29 0,97 -0,61 4,47 0,91 6,59 1,00 0,75 -1,73

-2,13 -5,26 -0,29 -3,31

-1,23 -5,10 0,59 -2,31

-1,44 -1,86 -1,48 -1,85

3,33 5,37 3,26 4,72

46.387 74.209 94.252 39.043

1,23 0,84 0,86 1,31

-0,86 -1,97 -3,61 -4,08 -8,71 -4,90 -1,40 -3,00 -4,64 -7,58 -4,00 -6,24 -2,20

-0,06 1,60 0,12 3,23 -0,19 3,60 0,34 6,72 -0,09 9,20 0,49 6,80 0,63 10,07 1,05 6,00 0,77 4,86 -0,40 10,84 0,51 5,28 -1,56 9,44 -0,37 2,28

72.663 32.171 56.704 25.876 18.808 86.903 269.014 161.924 2.436 24.624 8.488 7.186 848.490

0,96 1,21 1,42 1,26 1,40 1,39 1,24 1,82 1,98 1,63 1,70 1,48 2,53

Fondo

Desde Últimos Volatiene. 11 30 días lidad

22,36 65.148 1,74 15,64 65.487 1,98 20,10 160.963 1,68 24,77 35.056 1,82 28,40 364.629 1,71 24,14 52.353 1,71 19,83 120.711 1,75 24,11 76.805 1,61 34,11 1.406.095 1,56 22,77 47.034 1,46 38,48 1.244.185 1,23 18,53 16.210 1,98 17,77 67.384 1,78 19,40 13.610 1,79

GARANTIZADOS Garant. Mixtos Garant. Protección Activa Garant. Renta Fija Garant. Renta Variable

4,59 2,12 5,34 4,31

INVERSIONES ALTERNATIVAS Inv. Alt. Monetario dinamico 0-2 2,77 -0,98 Inv. Alt.Dinámico Conservador 2-4 3,79 -1,90 Inv. Alt.Dinámico Prudente 4-7 2,16 -3,32 Inv. Alt.Dinámico Moderado 7-10 7,28 -3,33 Inv. Alt.Dinámico Agresivo 10-15 0,08 -7,68 Inv. Alt. Rentabilidad Absoluta 7,08 -2,74 Inv. Alt. Arbitraje 17,20 1,24 Inv. Alt. Derivados -1,84 -3,39 Inv. Alt. Divisas -9,20 -4,76 Inv. Alt. Eticos y Solidarios 14,24 -5,69 Inv. Alt. F. de fondos inv. libre — -1,87 Inv. Alt. Fondos inv. libre -3,53 -3,46 Inv. Alt. Inmobiliarios -10,79 -2,90

Ord. Fondo 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145

Renta Fija Corto RF CP CHF RF CP EUR

Riesgo

36 meses

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual

Allianz RF C. Euroland BBK Bono Short Term Bd A1 EUR DWS Invest Eur B Short FC Barclays Deuda Pública Sabadell BS Fondtesoro LP Foncaixa Ahorro Sabadell BS Interés Euro1 Euro Corp Bds Short TermA Ubam-Dyn.EUR Sant. Short Durat. Euro B Sant. Short Durat. Euro A Short Mat. Euro Bond A Rural R.F. 3 Plus BGF EurShoDurBd E EUR Cha Int. Income Hed. S-B CaixaSabadell 2 Fix Ibercaja Premier Pictet-EUR SMT Bonds-R JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e Foncónsul DWS Renta Fija Euro Fidefondo Mutuafondo A iShares Euro Gov Bd 1-3 JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e Dexia Bd Eur Short T N Rentacaser Dexia Sust Eur ST B C C BB Euro Fixed Income L Bankia Duración Flex 0-2 Ibercaja Ahorro Foncaixa Fondandalucía DWS Invest Eur B Short NC F Fonstresor Cat. Mapfre FT LP Ibercaja Selección RF BBVA Bonos In Flotante II SISF Euro Short T.BD-B Bancaja Renta F. C. Plazo BBVA Bonos Corto Plazo Pl March Premier RF Rentmadrid Fondonorte Euro-Renta Liberty Euro Renta Ibercaja Futuro A Fondespaña Fondtesoro LP Fonmarch Seniors Lloyds Fondo I ShortTerm Europ Bd Be Foncpv Fondtesoro L.PL. Rural R.F. 3 Dexia Sust Eur ST B C D Fimap ShortTerm Europ Bd Ce Euro Bond 1-3 Years D Parvest B.Eur.S.T. C UniKapital F. Val. Renta Fija BNP Paribas Euro BB Euro Fixed Income L B Ev. Renta Fija Corto C.C.M. Renta Fija DWS Invest IS Credit NC PBP Dinero Fondtesoro CP Barclays Bonos Corporativ Riva y García Ahorro CX Patrimoni Tactical Bond Alloc D Challenge Euro Bond L Challenge Euro Bond S BBVA Bonos Interés Flotan Renta 4 RF Euro Mutuafondo Bonos Financ. Cha. Euro Bond L -B Cha. Euro Bond S - B CX Patrimoni Plus AXA IM Euro FI Moderato E ESAF Rentas 2014 Euro Short Term Bd A ESAF Fondepósito 2013 Euro Short Term Bd E Mutuafondo Bonos Tier 1 S Tarfondo FI F Obj Enero 2013 Estandar F Obj Enero 2013 Extra Consulnor RF Dos años ES Short Bond Euros Ibercaja Conservador Cl-C

0,80 7,66 0,16 7,80 4,17 2,45 5,41 1,19 1,99 4,33 -0,72 -0,81 6,46 3,43 10,12 -0,40 1,18 8,23 5,30

0,12 0,10 0,06 0,06 0,02 -0,01 -0,04 -0,05 -0,08 -0,16 -0,20 -0,21 -0,26 -0,27 -0,30 -0,31 -0,32 -0,33 -0,34 -0,39 -0,41 -0,43 -0,44 -0,46 -0,49 -0,49 -0,50 -0,56 -0,61 -0,64 -0,66 -0,68 -0,74 -0,74 -0,79 -0,82 -0,86 -0,90 -0,91 -1,01 -1,02 -1,16 -1,21 -1,26 -1,31 -1,32 -1,34 -1,39 -1,40 -1,43 -1,46 -1,48 -1,62 -1,63 -1,68 -1,77 -1,81 -1,81 -1,84 -1,92 -2,04 -2,54 -2,67 -2,69 -3,40 -3,69 -3,71 -3,95 -4,01 -4,21 -5,63 -5,85 -5,91 -7,02 -7,37 -7,67 -7,86 -8,07 — — — — — — — — — — — —

0,14 0,82 0,26 0,08 0,32 0,73 0,02 0,21 -0,09 -0,26 0,02 0,02 -0,32 1,10 -0,38 -0,18 0,28 0,05 -0,29 -0,20 0,34 0,40 0,34 0,17 -0,42 -0,39 -0,30 0,23 -0,63 -0,40 0,23 0,03 -0,58 -0,61 -0,35 0,80 -0,28 -0,44 -1,36 0,27 -0,42 0,30 -0,38 -0,32 -0,70 -0,43 0,01 0,08 -0,13 0,27 -1,20 -0,51 -0,12 -1,65 -0,34 -1,48 -1,25 -1,80 -1,62 0,15 -0,63 -2,30 -1,74 -1,53 -4,16 -3,34 -2,89 -2,64 -2,27 -2,72 -3,17 -3,37 -4,48 -6,84 -5,31 -5,26 -5,43 -7,74 0,70 — — — — — — — — — — —

0,01 -1,04 -0,23 -0,97 -1,97 -1,29 -0,52 -0,90 0,04 0,14 -0,03 -0,03 -0,58 -1,72 -0,75 0,24 -0,06 -0,61 -1,29 -1,36 -1,00 -0,55 -1,38 -0,35 -1,23 -1,36 -0,32 0,05 -0,36 -0,55 -0,70 -1,19 -1,84 -1,04 -1,94 -1,91 -0,78 0,05 -0,46 -1,58 -1,10 -1,70 -0,55 -1,58 -0,14 -1,57 -2,49 -1,60 -1,01 -2,18 -1,10 -2,48 -2,32 -0,37 -2,72 -1,13 -2,00 -0,97 -1,01 -2,06 -2,75 -0,57 -0,62 -0,33 0,29 -1,50 -0,53 -0,49 -0,63 -1,32 -3,35 -3,37 -1,97 -2,03 -0,62 -3,35 -3,37 -0,85 0,20 1,31 0,25 0,25 0,24 0,12 -0,94 — — — — —

13,20

1,89

3,36

1,78

-16,56

-0,33

1,87

1,32

—

9,43 3,83 1,48 3,35 2,98

—

6,35 4,15 5,74 2,01 2,91 4,19 0,37 5,25 -0,40 0,73 5,62 7,35 4,80 0,96 3,55 3,03 0,88 2,73 1,41 6,00 2,07 1,39 7,88 5,43

1,73

1,38 -0,04 0,44 —

0,82

— 5,00 3,35 1,43 1,82 -3,24 1,33 -3,41 2,36 -3,81 2,42 3,17 3,38 — 2,21 1,50 -0,46 -22,28 — -3,97 -4,54 -8,45 — — — — — — — — — — — —

✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

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✱✱ ✱ ✱ ✱

0,89 0,75 0,00 0,45 0,85 0,60 1,00 1,40 1,50 0,55 1,29* 1,79* 0,80 1,05 1,05 1,26 1,65 1,25 0,70* 0,40* 1,20 1,60* 1,05 0,26 0,20 0,60* 1,00 0,58* 0,40 1,41 0,60 1,40* 1,25 1,10 1,23 1,10* 1,45* 0,30 0,00 0,80 1,00* 2,25 2,10 1,33 1,60 1,20* 1,25 1,60 1,10 0,90* 0,00 1,70 1,55 0,40 0,70 0,00* 0,50 0,50 0,00 1,70 0,75 1,41 1,00 1,09 1,40 1,06 1,20* 1,33 1,25* 1,30 1,26 1,46 0,75 0,15 0,62* 1,26 1,46 0,95 0,00 0,80* 0,70 0,35* 0,90 0,64 0,40 0,00 0,00 0,85* 0,00 0,60

Gestora Allianz BBK Aberdeen DWS Investments Barclays Wealth Mng. B. Sabadell La Caixa B. Sabadell E. de Rothschild Ubam Santander SICAV Santander SICAV Morgan Stanley Inv. B. Cooperativo BlackRock Mediolanum Ah. Corporación Ibercaja Pictet Funds JPMorgan Asset M. Consulnor DWS Investments B. Sabadell Mutuactivos BlackRock JPMorgan Asset M. Dexia Asset Mgmnt. Ah. Corporación Dexia Asset Mgmnt. Mediolanum Bankia Ibercaja La Caixa DWS Investments La Caixa Mapfre Ibercaja BBVA Asset Mngmt. Schroder Bankia BBVA Asset Mngmt. March Bankia GesNorte La Caixa Ibercaja C. España March Gestifonsa Lloyds Aviva Investors Lux. La Caixa B. Cooperativo Dexia Asset Mgmnt. Popular G. Privada Aviva Investors Lux. Generali Fund Mngmt. Parvest Union Investment Nordkapp Gestión BNP Paribas Inv. Mediolanum Popular Gestion Ah. Corporación DWS Investments Popular G. Privada Barclays Wealth Mng. Riva y Garcia Catalunyacaixa Inv. Generali Fund Mngmt. Mediolanum Mediolanum BBVA Asset Mngmt. Renta 4 Mutuactivos Mediolanum Mediolanum Catalunyacaixa Inv. Axa Espírito Santo INVESCO Espírito Santo INVESCO Mutuactivos UBS Bank La Caixa La Caixa Consulnor ESAF International M. Ibercaja

RF CP GBP 1 UBS Med Term Bd GBP P-acc

0,90* UBS Bank

RF CP Otras Divisas 1 ES Opprtunnity Fund

1,25 ESAF International M.

RF CP Otras Divisas emergentes BGF LcEmMkSDB Hdg EUR E

—

-6,78

-2,16

A 1,34 BlackRock

8,18 0,31 2,01 -1,47 -5,21 0,33 — 3,43 6,48 -2,53 -6,02 10,98 5,94 -8,99 9,83 -5,09 -6,44 -24,36

2,03 1,59 1,51 1,50 0,84 0,84 0,70 0,67 0,38 0,31 -0,04 -0,28 -0,53 -0,61 -0,66 -0,72 -1,13 -6,29

0,42 -0,09 0,80 0,72 -0,79 -0,79 -0,11 -0,44 -0,14 -2,04 -0,94 -0,66 -0,53 -1,16 -0,95 -1,39 -1,86 -10,65

2,71 ✱✱✱ 2,30 ✱✱✱✱ 1,63 ✱✱✱ 1,51 2,31 ✱✱✱ 2,31 ✱✱✱ 1,30 ✱✱✱✱ 1,57 ✱✱✱ 1,68 ✱✱✱ 2,39 ✱✱✱ 1,95 ✱✱✱ 1,53 ✱✱✱✱✱ 1,91 ✱✱✱✱ 1,13 ✱✱ 1,53 1,56 1,84 ✱✱ -1,28 ✱

1,10 0,70* 1,05 0,20 0,00 0,00 0,40* 0,90 0,75 0,55 0,81 0,35 0,90* 1,10* 0,70 0,65 1,30* 0,80*

BlackRock Pictet Funds Legg Mason Inv Dublin BlackRock Aberdeen Aberdeen JPMorgan Asset M. Pioneer MFS Meridian F. Ubam Bankia PIMCO Funds UBS Bank Popular Gestion PIMCO Funds F. Templeton La Caixa Sabadell BS SICAV

25,69 — — 59,59 47,31 54,32 22,60 48,62 33,76 8,66 — —

4,86 3,95 3,69 3,45 2,13 1,69 1,40 1,26 0,21 -1,81 — —

3,24 4,81 2,18 2,65 0,62 2,04 -0,90 -0,94 -0,61 -1,74 — —

1,30 1,81 ✱✱✱✱✱ 1,21 ✱✱✱✱✱ 3,23 2,90 0,80 2,01 0,77 2,90 1,90 2,25 -0,12

2,00* 0,75 1,00 1,00 0,00 0,00 1,75 0,75* 0,00 1,00 0,00 0,00

Pictet Funds Schroder Schroder ING Aberdeen Aberdeen Aberdeen F. Templeton Aberdeen Schroder Fidelity Acumulación Legg Mason Inv Dublin

71,76 76,74 71,84 49,78

14,67 14,15 11,33 11,17

8,44 8,14 5,62 6,28

3,18 2,86 2,17 ✱✱✱✱✱ 3,18

0,00 0,90 0,90* 0,00

Aberdeen UBS Bank UBS Bank Aberdeen

31,85 32,28 22,39 21,37 13,93 13,51

6,77 6,27 5,58 2,24 0,85 0,18

2,57 2,91 1,89 -1,11 -3,59 -3,16

1,96 2,36 1,96 1,69 0,96 1,45

0,00 0,90 0,00 0,90* 0,72 0,72

Aberdeen UBS Bank Aberdeen UBS Bank Aberdeen UBS Bank

32,42

11,42

8,91

1,86

16,51 20,51 19,96 23,86 12,50 8,69 18,23 12,72

5,12 3,41 3,25 1,69 1,39 1,18 1,02 1,01

6,20 5,24 5,10 3,42 2,81 4,38 2,56 1,74

-1,32 1,48 ✱✱✱✱ 1,47 0,67 -0,44 ✱✱✱ -0,48 -0,38 ✱✱✱✱✱ -0,39 ✱✱✱✱

RF CP USD 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

BGF USDShDurBd E USD Pictet-USD SMT Bds-R WA US S-T Govt Aacc iShares$TreasuryBd 1-3 Short Term US$ A1 Short Term US$ A2 JPM G.G.S.D.Bd A-A $(Hdg) US Dollar Short-Term A MFS Limit. MaturityA1 Ubam-Dyn.USD Bankia Dólar Low Av Duration Inst Acc UBS Bd Sic ST USD Corp Ev. Ahorro Dólar Low Av Duration Inv A F.US Ultra Short Bo N USD F 1 RF Corto Dólar SabBSF Bond Short Invest

Renta Fija Largo RF LP Asia 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Pictet-AsLclCcyDbt-R USD SISF Hong K Dollar Bnd B SISF Asian Local CurBondB Renta Fd As.Debt Hd Ccy P Asia Fix Inc A2 Asia Fix Inc A2 Eur Asian Local Curr SD Bd.A2 T. Asian Bond N USD Asia Fixed Inc. A1 SISF Asian Bd Abs. Ret. B FF Asian Bond WA Asian Opp.Aacc(Hdg)-DJ

RF LP Australia 1 2 3 4

Australian Dollar bd A2 UBS Bd Fd AUD UBS Med Term Bd AUD P-acc Australian Dollar Bd A1

RF LP Canada 1 2 3 4 5 6

Canadian Dollar Bd A2 UBS Bd Fd CAD Canadian Dollar Bd A1 UBS Med Term Bd CAD P-acc Money Market A2 CAD UBS Money Mkt Fd CAD

✱✱✱✱

RF LP Escandinavia 1 Skandia Swdish Bond A

1,00 Skandia

RF LP Europa 1 2 3 4 5 6 7 8

iShares Euro Gov Bd 7-10 European Bond A European Bond E Thread European Bond JB BF Euro-EUR B iShares Euro Covered Bond AWF Euro 5-7 A AWF Euro 3-5 A

0,00 BlackRock UR 0,95 INVESCO UR 0,90 INVESCO 1,00 Threadneedle Invest. 1,00 Swiss & Global Asset 0,20 BlackRock 0,60 Axa 0,60 Axa

Las Estrellas de Interactive Data se basan exclusivamente en datos y cálculos matemáticos que miden el grado y consistencia de la rentabilidad del fondo respecto a su sector; sólo se calculan para fondos con una antigüedad mínima de 36 meses, y en sectores con al menos 5 fondos. Se excluyen los fondos Garantizados. Tienen 5 estrellas los fondos situados dentro del 10% mejor de su categoría; 4 estrellas, los situados en el 15% siguiente; 3 estrellas, los del 50% posterior; 2 estrellas, los del 15% siguiente y 1 estrella los del último 10%. Los Rátings de Standard & Poor's de fondos son calificaciones cualitativas que evalúan los resultados históricos y los procesos llevados a cabo para conseguir dichas rentabilidades. Los Rátings se elaboran a partir de entrevistas personales con los gestores y son una garantía máxima de calidad en la gestión. Sólo un 20% del total de fondos a nivel europeo cuentan con este Ráting, que no se otorga a los productos monetarios ni a los garantizados. Los fondos con Ráting A cuentan con un nivel de calidad en la gestión bueno dentro de su grupo; los AA tienen un nivel de calidad muy bueno y los AAA tienen un nivel de gestión excelente. UR indica que el Ráting del fondo se encuentra "Bajo Revisión" mientras que NR indica que el fondo ha perdido su estatus de calificación cualitativa. TR Tenure Review: El gestor/equipo que participa en la gestión del fondo actualmente no cuenta con la experiencia mínima requerida de 12 meses de gestión de fondos para ser elegible para recibir una calificación de S&P. En los fondos con varias clases de acciones, sólo se incluye en el ránking aquella acción dirigida al inversor particular, sin comisiones de entrada, en euros y que no reparta resultados. Los Fondos con asterisco cuentan con comisión de reembolso. (*) Entre paréntesis el intervalo en porcentaje de la volatilidad de los fondos. (**) Sólo para inversores cualificados. No existe obligación de registrar folleto por aplicación del artículo 30 bis de la ley del mercado de valores.

44 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

CUADROS

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FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36

AWF Euro 7-10 A Euro Mid Yield Bond C JB BF Euro-EUR E European Bond A Dist AWF Euro 5-7 E AWF Euro 3-5 E AWF Euro 7-10 E Patrimonial Target Ret Bd EuriborPLUS Inst Acc Euro Active Bonds AE EuriborPLUS Inv Acc Euro Active Bonds DE Sant. Eurobond Flex Dur.A EuriborPLUS E Acc Parvest B.Eur. Robeco All Strat EuroBds iShares Euro Gov Bd 3-5 iShares BarCap Eur Agg Bd Europ. Fixed Income EUR Dexia Bd Sust Eur Gvt N iShares Eur Treasury Bd Europ Aggregate Bd Be Parvest Flex.B.Eur.Corp. Europ Aggregate Bd Ce T.Europe T Return N EUR DWS Eurorenta Bd. Europe SE UniEuroAspirant C GS Euro Fixed Inc+ Pf Bas Segurfondo RF Flexible

0,96 0,91 0,88 0,80 0,78 0,74 0,72 0,40 0,35 0,09 0,00 -0,26 -0,30 -0,36 -0,51 -0,61 -0,64 -1,01 -1,69 -1,83 -2,27 -2,58 -2,61 -2,89 -2,91 -5,38 -7,08 -7,15 — —

3,49 1,96 2,36 2,59 2,35 1,50 3,27 0,24 0,17 0,92 -0,18 0,62 -0,30 -0,45 1,49 1,03 -0,61 2,02 -0,03 -0,31 1,06 -0,91 -2,61 -1,19 -1,90 -1,04 -5,68 -5,20 -0,95 —

-1,13 ✱✱✱✱✱ 0,21 -0,48 1,48 ✱✱✱ -0,40 -0,41 -1,14 ✱✱✱✱ 0,18 0,26 ✱✱✱ -0,43 ✱✱✱✱ 0,27 -0,48 -0,39 ✱✱✱ 0,27 -1,35 ✱✱✱✱ 0,48 ✱✱✱ -3,06 -1,54 -0,84 ✱✱✱ -1,85 -2,31 -1,49 1,22 ✱✱ -1,52 -0,29 -0,51 ✱✱ -1,75 ✱✱✱ -2,79 ✱✱✱ -1,30 0,11

13,19 22,45 17,40 3,30 16,01 21,48 -0,25

-2,54 -5,64 -6,81 -7,02 -7,17 -7,68 -8,38

-2,31 -3,75 -6,25 -5,33 -6,58 -6,42 -3,73

-0,36 -0,81 0,28 -3,55 0,25 -0,82 -2,30

2,81 1,00 1,17 1,30 0,00 0,00 1,20

53,73 28,84 21,98 26,25 23,89 18,41 25,53 37,08 47,57 25,87 15,08 16,68 26,01 18,86 — 30,88 31,35 21,08

22,95 13,67 12,97 12,90 11,82 10,91 8,36 8,02 6,57 6,46 6,13 5,83 5,60 4,17 3,01 -1,76 — —

23,24 14,85 12,74 13,80 12,32 12,97 9,55 9,98 8,73 8,20 8,53 12,10 7,07 9,26 5,46 1,24 11,54 9,47

7,07 5,20 2,80 4,12 4,74 6,39 4,67 3,85 4,20 1,86 6,26 4,12 2,90 3,74 2,38 3,44 4,05 3,68

0,29 1,50 0,20 0,62 1,00 NR 0,67 0,00 0,75 0,29 0,90 0,60 0,50 0,75 1,00 0,20 0,00 2,00 2,00

— — — — — 18,97 15,36 17,77 14,89 14,76 17,97 16,31 12,25 17,09 21,59 30,92 15,62 18,50 15,92 11,57 8,97 — 25,95 — 17,00 15,05 — 24,36 11,69 22,68 11,38 26,84 10,30 -4,53

12,07 — 22,42 22,33 10,42 10,33 18,91 — — — — 12,87 — — — 50,08 39,48 5,05 16,90 10,77 — 15,95 11,56 — 5,18 — 4,81 — 15,20 6,40 48,58 -0,49 21,46 5,61 2,07 20,77 -0,53 -7,33 -7,21 -3,22 10,44 — 10,04 -12,82 -1,51 34,58 26,76 4,29 7,65 5,12 7,01 5,45 2,46 — — 17,58 — — -3,78 4,00 17,60 — — — — — — — — — — — — — — — — — 19,74 — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

8,60 8,36 8,19 7,99 7,61 7,34 7,01 6,99 6,82 6,31 6,11 6,06 5,73 5,70 5,69 5,55 5,52 5,47 5,39 5,22 5,21 5,09 5,06 4,95 4,79 4,78 4,69 4,66 4,49 4,46 4,45 4,42 4,40 4,38 4,33 4,29 4,16 4,08 4,03 4,03 3,97 3,92 3,89 3,70 3,63 3,62 3,57 3,54 3,48 3,33 3,28 3,19 2,98 2,71 2,63 2,63 2,23 2,16 2,14 2,10 2,01 2,00 1,93 1,77 1,60 1,55 1,41 1,38 1,34 1,04 0,98 0,85 0,80 0,60 0,55 0,54 0,49 0,39 0,37 0,31 0,14 0,01 -0,04 -0,11 -0,22 -0,24 -0,27 -0,32 -0,47 -1,20 -1,34 -1,36 -1,41 -1,59 -1,64 -1,85 -1,99 -2,42 -2,43 -2,71 -3,18 -3,67 -3,87 -5,05 -5,30 -5,61 -7,10 -7,21 -9,72 -10,51 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

7,34 7,14 6,97 6,78 6,76 6,79 7,19 6,44 7,14 7,32 5,91 6,96 6,57 5,75 4,57 5,16 5,03 4,73 5,45 6,13 6,05 4,31 4,70 4,86 5,28 5,36 4,55 4,06 4,68 4,38 3,87 4,22 4,16 4,53 5,32 4,20 5,15 3,88 4,90 5,50 3,65 4,97 3,98 4,32 2,96 4,54 3,74 4,49 3,25 3,39 4,45 2,29 2,80 2,91 4,21 5,08 0,16 4,40 0,06 3,61 -0,05 3,08 -0,12 2,20 1,79 0,66 3,38 1,84 -0,40 1,36 1,92 -2,18 0,52 4,38 0,34 1,29 0,48 1,44 -2,49 -0,24 -0,60 0,01 -0,10 -0,84 0,09 0,11 -1,31 -0,67 -0,51 -3,91 -0,31 -1,93 -0,93 -3,34 -4,20 -0,45 -0,75 -1,93 -1,28 -1,30 -2,44 -3,84 -3,58 -3,82 -5,82 -7,31 -7,10 -5,17 -9,73 -8,50 12,65 12,18 11,55 10,71 9,86 6,90 6,51 6,37 5,99 4,55 4,53 4,42 4,36 4,18 3,99 3,74 3,68 3,34 2,92 2,83 2,44 1,93 1,71 1,20 1,11 1,07 0,80 — — — — — — — — —

2,07 2,06 2,06 2,05 2,03 2,32 2,81 2,29 2,99 1,20 1,54 1,36 1,28 1,84 2,05 1,79 1,09 1,48 1,84 1,21 2,09 1,31 1,53 1,38 1,16 0,03 0,82 1,55 1,99 1,14 1,85 1,86 0,67 3,11 0,09 2,09 0,09 1,87 0,22 1,75 1,39 1,07 1,60 0,38 1,39 0,19 1,16 0,99 0,35 1,14 0,42 1,29 0,32 1,23 0,24 -0,67 0,99 1,38 0,98 1,30 0,97 0,26 0,97 1,32 1,38 2,12 2,44 -1,72 2,68 1,71 0,00 1,16 0,91 0,40 1,13 0,09 1,21 0,84 0,29 1,32 1,20 0,36 0,24 1,19 0,27 0,51 0,57 1,21 0,31 0,83 -1,45 -0,92 -0,46 -1,37 0,02 -2,37 -1,29 -1,70 -1,54 -1,55 -1,99 1,43 0,49 -1,33 -0,01 0,49 -3,61 -3,98 -0,36 -3,86 4,18 4,18 4,06 3,89 3,75 3,61 3,58 3,56 3,52 0,45 0,43 1,36 1,37 2,23 0,38 0,33 0,34 2,17 0,25 0,24 0,17 1,71 3,71 1,62 1,70 1,67 1,64 5,37 2,25 1,75 1,45 1,39 1,26 0,81 0,79 -2,51

26,72

8,23

4,82

0,98

0,90 UBS Bank

9,59 7,95 6,77 6,33 5,84 3,05 -2,32 —

2,17 3,05 1,19 0,82 5,68 3,80 -4,21 —

1,96 2,23 ✱✱✱✱✱ 1,60 1,57 3,07 1,33 ✱✱✱ 0,45 1,40

1,24 1,75* 0,00 0,00 0,00 1,25* 0,00 0,00

Credit Suisse Pictet Funds Santander SICAV Santander SICAV UBS Bank Santander Asset Mg. UBS Bank ESAF International M.

2,57 -0,30 1,04 7,95 6,36 5,35 5,95 4,51 6,77 7,22 7,38 4,31 4,81 4,22 6,19 6,06 3,90 5,72

3,27 1,96 1,03 2,36 1,27 4,47 1,17 3,25 1,47 2,35 2,27 3,89 2,98 3,85 1,32 1,47 2,89 1,87

✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱

1,30 1,50 1,50 0,00 1,25 0,00 1,25 0,00 0,59 0,75 1,60 1,25 0,59 1,50 1,35 0,94 1,75 1,15*

HSBC GAM GAM Goldman Sachs Axa Pictet Funds Axa BNY Mellon Global F. PIMCO Funds Goldman Sachs Pictet Funds Aberdeen PIMCO Funds Skandia Legg Mason Inv Dublin PIMCO Funds BlackRock JPMorgan Asset M.

17,65 15,86 10,82 12,71 17,34 11,85 16,77 18,01 7,87 14,45 6,81 13,30 -1,32 5,54 12,60 11,51 6,01 — 10,34 5,56 —

11,55 13,46

10,50 13,52 2,15 21,47 9,47 3,34 —

0,60 0,00 0,00 UR 0,75 0,60 0,60 0,60 1,00 0,25 0,85* 0,60 0,85* 1,51 1,00 0,60 1,00 0,20 0,25 0,90 1,00 0,20 0,90* 0,75 0,90* 0,75 0,85 0,80 A 1,05 2,00 0,60

Axa Vontobel Swiss & Global Asset INVESCO Axa Axa Axa ING PIMCO Funds Threadneedle (LUX) PIMCO Funds Threadneedle (LUX) Santander SICAV PIMCO Funds Parvest Robeco BlackRock BlackRock Oyster Dexia Asset Mgmnt. BlackRock Aviva Investors Lux. Parvest Aviva Investors Lux. F. Templeton DWS Investments Amundi Funds Union Investment Goldman Sachs Inverseguros

RF LP Europa del Este 1 2 3 4 5 6 7

SISF Em Eur Dbt Abs Ret B Dexia Bd Eur Conv N Eastern European Bond B Central&Eastern Bd D Eastern European Bond C Em Euro Fixed Inc A2 Deka-ConvergenceRen. CF

Schroder Dexia Asset Mgmnt. Vontobel Generali Fund Mngmt. Vontobel Aberdeen Deka Int. (DekaBank)

RF LP GBP 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

UK Long Duration Inst Acc Thread Sterling Bond iShares UKAll Stocks Gilt LIP Sterling Bond BNY Mellon Sterl Bond A Gilt A Sterling Aggregate Bd A2 GS St Broad Fix.Inc.Pf I UK Invest Grade Inst Acc UBS Bd Fd GBP UK Invest Grade Bnd A GS St Broad Fix.Inc.Pf I FF Sterling Bond Fund GS St BF Inc Pl Pf A iShares FTSE Gilts UK 0-5 Inst’l GBP Hedged)Income GS St Brd Fix.IncPf Base GS St Brd Fix.Inc+Pf Base

✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

PIMCO Funds Threadneedle Invest. BlackRock Lloyds BNY Mellon Global F. INVESCO Aberdeen Goldman Sachs PIMCO Funds UBS Bank INVESCO Goldman Sachs Fidelity Distribución Goldman Sachs BlackRock PIMCO Funds Goldman Sachs Goldman Sachs

RF LP Internacional 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110

Cha. Int. Bond L A Units Cha. Inter Bond S A Units Cha. Int. Bon L B Units Cha. Int. Bond S B Units iShares Global Governt Bd Gbl Bonds (Euro) AE Global Bond A Acc Gbl Bonds (Euro) DE Global Bond E Acc Cha Int. Bond Hed. L-A HGIF Glb Bd EC ESAF Global Bond Cha Int. Bond Hed. L-B Global Aggregate Bd AU Skandia Global Bond A Global Bond C Dexia Bd World Gov Plus N AWF Global Agg Bonds A Global Aggregate Bd DU Cha Int. Bond Hed. S-B CAM Mundial Bonos Pictet-Wrld Gvt Bds-R EUR BW Gl Fixed Inc Adis(S) GS Gb Fixed Inc Pf IO AWF Gl.Agg Bonds E USD Robeco Lux-o-rente MFS Global Bond A1 SISF Global Bond-B Bond Fund A GS Gb Fixed Inc Pf I Bond Fund A M D Global Bond ExUs Inst Ac. Foncpv Renta Internac Global Bond A JPM Gb Gvt Bd A-Acc e HendersonGart.Glob.Bond B JPM Gb Bd D-Acc e Global Bond ExUs Inv. A JPM Gb Bd Fd (EUR) A-Acc Thread Global Bond Robeco Lux-o-Rente JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg) JPM G.G.Bd A-A $ Hdg Glb Aggr. Curr.Hdg Bd Ie Fund World P JPM Gb Bd Fd (EUR) D-Acc GS Gb Fixed Inc.Port.E JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg) AWF Resp.Dev.Bd A FF International Bond GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I Global Bond A AWF Resp.Dev.Bd E GS Gb Fixed Inc.Pf. B Dexia Bd Internat N Bond Fund AH EUR Cha. In.Income L A Units GS Gb Fixed Inc Pf I Cha. In.Income L B Units GS Gb Fixed Inc Pf A Cha. Int.Income S A Units FF International Bond Hdg Cha. Int.Income S B Units WA Gl Multi Str Aacc(H) WA Div Str Inc Aacc(H) BGF Glb Govt Bd E USD UK Low Av Duration Inst A DIP Bond Managers JPM Gb Strat.A-acc-USD GS Gb Fixed Inc+ I(Hdgd) BGF Glb Gvt Bnd Hgd E T.GlobTotal Return N EUR Sabadell BS Bonos Intl. GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) BBVA Bonos Int. Flexible Atlas Cap. Renta Fija FF International Bond Dexia Sust World Bd C D T.Glob T Return N USD Ibercaja Internacional A JPM Inc. Opp A-Acc Hdg Unifond Renta Fija Global Merchrenta JPM Inc. Opp D-Acc Hdg Cha Int. Income Hed. L-B ESAF Global Enhancement Ev. Renta Fija Intern. Rural RF Internacional DWS Inv Div Fixed Income T Global Bond N EUR DWS Inv Sovereigns Plus CX RF Internacional Sant. Global Bond A T Global Bond N EUR-H1 T Global Bond N USD BK Gestion Abierta Foncaixa RF Flexible BBVA Bonos Dur Flexible DWS Inv Sovereigns Plus N C. Ing. Renta F Universal BBVA Bonos LP Flexible Credit Opport. EUR2 Ibercaja BP Global BondsA UBS KSS EUR Bonds B SISF Gl Cr Dur Hdg B JPM Gb Inc A EUR UniFavorit: Renten BK Bonos LP Bd. Global SU Bankia RF Duracion Activa GS St Brd Fix.IncPf IO GS St Brd Fix.IncPf P GS St Brd Fix.IncPf Base GS St Brd Fix.Inc+Pf IO GS St Brd Fix.Inc+Pf P GS St Credit Pf IO GS St Credit Pf I GS St Credit Pf P GS St Credit Pf Base GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) P GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) P GS Gb Fixed Inc Pf P GS Gb Fixed Inc Pf P GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg IO GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) E GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg P GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) E GS Gb Fixed Inc+ Pf(Hdgd) GS St Credit Pf ID GS Gb Fixed Inc+Pf P(Hdg) GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) GS Gb Fixed Inc+Pf A(Hdg) SISF Global Res Eq B SISF Global High Inc Bd B FF Global Strategic Bond AWF Global Agg Bonds E Global Bond Fd A WA Gl Multi Str Eacc(H) Global Bond (Euro Hdg) A FF Global Strat Bd Hdg AXA WF Euro Gov.Bonds A

—

15,50

—

25,67 13,04 14,87 7,15

— —

— 20,44 11,71 20,32

—

✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱

TR TR

✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱

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NR NR

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✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

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A UR

A UR AA

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ AAA ✱✱✱ ✱ ✱✱ AAA AAA ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱

TR A

A A A A A A A A A A A

1,26 1,46 1,26 1,46 0,20 0,85* 0,75 0,85* 0,90 1,26 1,05 0,75 1,26 0,85* 1,00 1,00 1,00 0,75 0,85* 1,46 2,13* 0,60 1,10 0,00 1,25 0,60 0,75 0,00 0,79 0,50 0,75 0,35 1,70 0,10 0,50* 1,00 0,75* 0,70 1,00 1,25 0,70 0,80* 0,50* 0,45* 0,65 1,25* 1,00 1,20* 0,90 0,75 0,50 0,80 0,90 1,00* 1,30 0,75 1,06 0,50 1,06 1,00 1,26 0,75 1,26 1,10 1,10 1,20 0,29 0,86 1,00* 0,75 1,40 1,75 1,50 0,50 1,50 1,00 0,75 0,60 0,75 2,00* 1,00* 1,30 1,60 1,25* 1,06 0,60 2,25* 1,80 0,00 1,75 0,45 1,50 1,60* 0,00 0,75 1,20* 1,26 0,70* 1,30 1,65 1,65* 1,75* 1,60* 1,02* 1,50 1,25* 0,95 1,20* 0,80 1,05 0,00 1,50 2,00 0,00 0,00 0,00 1,00 1,50 2,00 1,50 1,50 1,50 1,50 0,00 2,00 0,00 2,00 0,00 1,50 0,00 2,00 0,00 1,00 0,00 2,00 2,00 2,00 1,50 1,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,50 0,00 0,00

Mediolanum Mediolanum Mediolanum Mediolanum BlackRock Threadneedle (LUX) INVESCO Threadneedle (LUX) INVESCO Mediolanum HSBC ESAF International M. Mediolanum Threadneedle (LUX) Skandia Russell Company PLC Dexia Asset Mgmnt. Axa Threadneedle (LUX) Mediolanum CAM Pictet Funds Legg Mason Inv Dublin Goldman Sachs Axa Robeco MFS Meridian F. Schroder INVESCO Goldman Sachs INVESCO PIMCO Funds La Caixa Carmignac Gestion JPMorgan Asset M. Henderson JPMorgan Asset M. PIMCO Funds JPMorgan Asset M. Threadneedle Invest. Robeco JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Aviva Investors Lux. ING JPMorgan Asset M. Goldman Sachs JPMorgan Asset M. Axa Fidelity Acumulación Goldman Sachs Morgan Stanley Inv. Axa Goldman Sachs Dexia Asset Mgmnt. INVESCO Mediolanum Goldman Sachs Mediolanum Goldman Sachs Mediolanum Fidelity Acumulación Mediolanum Legg Mason Inv Dublin Legg Mason Inv Dublin BlackRock PIMCO Funds A&G JPMorgan Asset M. Goldman Sachs BlackRock F. Templeton B. Sabadell Goldman Sachs BBVA Asset Mngmt. Atlas Capital Gestión Fidelity Distribución Dexia Asset Mgmnt. F. Templeton Ibercaja JPMorgan Asset M. Unicaja Merchbanc JPMorgan Asset M. Mediolanum ESAF International M. Popular Gestion B. Cooperativo DWS Investments F. Templeton DWS Investments Catalunyacaixa Inv. Santander SICAV F. Templeton F. Templeton Bankinter Gestion La Caixa BBVA Asset Mngmt. DWS Investments C. Ingenieros BBVA Asset Mngmt. Oyster Ibercaja UBS Bank Schroder JPMorgan Asset M. Union Investment Bankinter Gestion Amundi Funds Bankia Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Schroder Schroder Fidelity Acumulación Axa Russell Gr. MSMM PLC Legg Mason Inv Dublin Russell Co. II PLC Fidelity Acumulación Axa

RF LP Japón 1 UBS Bd Fd JPY

RF LP Latinoamérica 1 2 3 4 5 6 7

CSBF Brazil B Pictet-L.AmLC.Dbt-R USD Sant. Braz. Fix. Inc C-B Sant. Braz. Fix. Inc C-A UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds Sant. RF Emergentes Plus UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM ES Brazilian Bonds

57,55 63,79 — — 73,52 37,36 36,23 —

RF LP Mercados Emergentes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

HGIF Brazil Bd EC GAM ST Em Mkt Rts CHF A GAM ST Emg Mrkt TotRet. GS Gb Em.Mkts Debt Pf IO AWF Gl.Em Mkts Bds A(H) Pictet-Glo Em Dbt-R USD AWF Gl.Em Mkts Bds E(H) BNY Mellon EMD A Emerging Mtk I Eur Hdg A GS Gb Em.Mkts Debt Pf I Pictet-Glo Em Dbt-HR EUR Emerging Markets B.A2 Emerging Mkts Inst Acc Skandia Emerg. Debt A WA Em.Mkts Bond Aacc(H) Emerging Mkts Inst Acc BGF Emg Mkt Bnd E USD JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)

58,99 — — 91,73 59,42 54,42 58,48 60,12 66,43 87,99 — 76,81 55,94 70,57 — 64,31 54,97 67,79

9,30 9,15 6,58 6,25 6,05 6,04 5,55 5,55 5,50 5,49 5,34 5,31 5,23 5,21 5,05 4,83 4,72 4,66

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱

✱✱✱

19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123

Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P Emerg Mkts Bd B$ Thread Emg Mkt Bond Emerging Mkts Debt A Emerging Mtks E Acc HGIF Glb Emrg Mkts Bd EC MFS Emerg. Mkts Debt A1 Emerg Mkts Bd C$ JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg) DWS Inv EM Corp FCH GS Gb Em Mkts Debt Pf E JPM Em Mkts A-acc-USD GAM ST Em Mkt Rts EUR A Emerg Mkts Bond A EH Emg Mkt Debt AU Dexia Bd Em Markets N FC RF Sel Emergentes E JPM Em Mkts D-acc-USD JB BF Emerging-USD B DWS Inv EM Corp NCH JB BF Emerging-EUR B GAM ST Em Mkt Rts USD A JB BF Emerging-USD E JPM Mkts Em Crp.Ptf-Acc-A UBS Em.Ec.F. Global Bds JB BF Emerging-EUR E Ubam-EmMkt Bd USD Emerging Markets B. A FF Emerg Mkt Debt Hdg FF Emerg Market Debt FF Emerging Mkt Debt FF Emerg Market Debt - E GAM ST Emg Mkt TotRet Pictet-EmLclCcyDbt-R USD Sant. Emerging Bond B iShares JPM EM Mkt Bond JPM Em Mkts Cp.Pf I-B(Div GAM ST Em MktTot Ret EU Emg Mkt Corp Bds AEH GS Gb Em.Mkts Debt Ll IO GAM ST Em Mk Tot RetGBPA JPM E.M.CBd Port.I A(Div) Pictet-Glo Em Ccy-R USD T Em Mark Bond N USD JPM E.M.CBd Port.I A(Div) JPM Em Mkts Crp.Ptf-Inc-C BNPP L1 Bd Wld Em Loc JPM E.M.CBd Port.I D(Div) Emg Mkt Corp Bds DEH HGIF Gbl E.M.Debt Tot.R Pictet-EmLclCcyDbt-HR EUR Sabadell BS Bonos Emerg. JPM E.M.CBd Port.I D(Div) Sant. Emerging Bond A Emerg Mkts Bond A Emerg Mkts Bond A MD Emerg Loc Cur Dbt A Acc HGIF Glb Emrg Mkts LDF AC Dexia Emerg. Debt Arbit.C Emerg.Mkts Loc.Curr.Bd Be GS Gb Em.Mkts Debt Ll I Emerg. Mkts Dbt LB P GS Gb Em.Mkts Debt Pf I JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc Emerg Loc Cur Dbt E Acc SISF Em Mk Dbt Abs Ret B BNY Mellon EMD Lc Curr A Pictet-Glo Em Ccy-HR EUR GS Emerging Mkt Debt Pf I GS Gb Em.Mkts Debt Pf IO Emerg.Mkts Loc.Curr.Bd Ce JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc GS Emerging Mkt Debt Pf A GAM ST Em MktTot Ret EU I GS Gb Em.Mkts Debt Ll GS Emerging Mkt Debt Pf B UniEuroRenta Emerg.Mark. GS Gb Em.Mkts Debt Pf I JB BF Local Emerging Bd B JPM Em Mkts LcCurDbt DAcc BNY Mellon EMD Lc Curr H GS Gb Em.Mkts Debt Ll E GS Gb Em.Mkts Debt Ll A Ubam-LocCcy EmMkt Bd JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc JB BF Local Emerging Bd E Developing Mkts Inst Acc Emerg Loc Cur Dbt A Ac EH Global High Inc A MD FF Emerg Mkt Debt Global High Income A D MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 FF Emerging Mkt Debt Bd. Global Emerging SU Emging M Debt LC Hedged P GS Gb Em.Mkts Debt Pf IX Emerg.Mkts Dbt LC P BGF LcEmMkSDB E USD Mediolanum Mercados Em S Emerg Loc Cur Dbt A Dist GS Gb Em.Mkts Debt Ll I GS Gb Em.Mkts Debt Ll GS Gb Em.Mkts Debt Ll A GS Gb Em.Mkts Debt Ll IX Eq. Emerging World SU GS Gb Em.Mkts Dbt Pf IO JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg) GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base GS Gb Em.Mkts Dbt Pf IO JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) GS Gb Em.Mkts Dbt Pf I GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base GS Gb Em.Mkts Dbt Pf Base Ubam-EmMkt C.Bd USD AWF Em.MktsLcl Cur.Bds A Ev. Bonos Emergentes GS Gb Em.Mkts Dbt Lc.Pf I GS Gb Em.Mkts Dbt Loc. Pf GS Gb Em.Mkts Dbt Loc Pf GS Gb Em.Mkts Dbt Loc. Pf AXA WF Em.MktsLclCur BdsE GS Gb Em.Mkts Dbt Lc.Pf E JB BF E.M.Inf.Ld Bd-EUR B JB BF E.M.Inf.Ld Bd-EUR E Med. Merc. Emerg. CL-L JB BF E.M.Inf.Ld Bd USD E GS Gb Em.Mkts Dbt Loc.Pf Emerg Mkt Corp Bond Fd A JPM Em Mkts StratAacc-USD JB BF E.M.Inf.Ld Bd-USD B Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P Emerg Mkt Corp Bond EH JPM Em Mkts Str Aacc(Hdg) Emerging Pat. A JPM Em Mkts CpPortfIIIDac JPM Em Mkts CpPortIIIAacc Emerging Pat. E iSharesBarCapEmMkLcGv

92,33 54,00 47,71 49,84 61,71 57,40 59,09 51,71 64,34 — 69,23 — — 84,09 67,48 64,65 53,46 — 61,20 — 67,34 — 58,81 — 62,67 64,89 61,29 81,38 — 71,18 69,56 67,95 — 48,11 25,91 33,86 — — 1,08 48,90 — — — 66,73 — — 44,01 — 0,08 29,41 — 23,94 — 32,34 43,70 41,32 43,23 38,33 -1,02

47,17 33,06 — 41,71 32,58 34,71 44,18 47,02 44,62 58,98 — 40,70 43,48 44,85 44,84 18,05 47,28 37,33 45,53 37,71 — 45,38 85,15 — — 14,48 4,57 68,76 17,75 26,90 19,62 20,60 -0,60 73,30 — — — — — — — 28,71 71,87 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

4,64 4,48 4,44 4,41 4,26 4,04 4,01 3,95 3,94 3,91 3,86 3,82 3,65 3,46 3,44 3,28 3,25 3,10 2,94 2,93 2,46 2,45 2,43 2,22 2,06 1,95 1,77 1,72 1,68 1,64 1,44 1,30 0,88 0,58 0,48 0,01 -0,03 -0,10 -0,19 -0,31 -0,31 -0,37 -0,37 -0,54 -0,55 -0,62 -0,67 -0,70 -0,71 -0,78 -0,86 -0,86 -0,87 -0,87 -0,89 -0,97 -1,13 -1,15 -1,26 -1,26 -1,28 -1,39 -1,46 -1,60 -1,61 -1,61 -1,65 -1,71 -1,73 -1,74 -1,85 -1,85 -1,90 -1,92 -1,97 -1,99 -2,00 -2,01 -2,01 -2,17 -2,17 -2,17 -2,23 -2,33 -2,35 -2,50 -2,61 -2,62 -2,88 -3,00 -3,06 -3,11 -3,13 -4,13 -4,27 -4,30 -4,35 -4,95 -5,73 -6,35 -6,94 -7,09 -7,77 -12,99 -13,74 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

5,47 5,19 5,26 4,62 5,57 4,77 4,00 4,73 5,10 4,47 4,76 3,99 0,59 4,58 4,28 3,75 5,27 3,35 2,95 3,62 3,56 -2,03 2,50 0,25 0,73 3,10 0,13 1,29 2,93 1,79 1,93 1,53 0,60 -1,50 -0,40 2,09 -2,81 1,42 0,38 -2,12 2,13 -3,08 -2,57 -2,09 -1,70 -1,49 -2,91 -3,34 — -1,93 -0,28 -0,38 -1,96 0,15 0,77 -1,40 -2,19 -2,91 -0,44 -3,20 -2,93 -2,33 7,19 -2,50 -2,54 -2,28 -3,36 -1,31 5,65 6,36 -3,69 -2,50 4,81 -0,46 -3,47 3,86 -0,95 7,68 -3,88 -2,92 -1,78 -3,62 -3,73 -4,49 -2,94 -4,29 -3,92 -1,72 -3,37 -2,60 -1,22 -3,97 -2,95 -5,33 -4,88 -2,09 -5,33 -7,04 -7,78 -6,95 -2,89 -3,62 -3,83 -12,63 -19,05 8,47 7,35 6,97 6,68 6,33 5,96 5,69 5,09 5,05 0,27 -2,23 -2,39 -2,92 -2,99 -3,16 -3,23 -3,38 -3,80 -6,51 -6,93 -7,46 -7,53 -12,82 — — — — — — — — — — —

38,07 28,00 37,21 39,34 43,80 41,65 43,46 36,21 44,78 43,89

11,02 10,98 10,58 10,05 9,19 8,64 8,13 8,02 7,97 6,44

4,38 3,87 4,01 3,53 2,80 2,34 1,80 2,07 1,64 -0,03

-0,16 -0,36 -0,20 0,48 -0,02 -0,07 -0,13 -0,20 -0,34 -0,25

22,64 10,21 11,38 24,06 33,84 9,17 29,06 5,35 17,84 9,88 21,95 21,45 30,35 21,06 — 28,66 29,01 19,63 12,17 — 32,42 9,21 26,74 16,37 23,54 17,73 25,22 16,99 — 10,39 17,56 7,91 2,89 28,34 14,87 7,86 31,36 0,44 41,16 2,87 15,87 2,75 14,13 — 10,84 8,16 — — 12,39 14,13 24,94 44,46 35,64 2,21 23,26 7,36 18,77 — — — 17,56 10,03 -1,00 15,64 -2,49 10,48 -7,00 10,23 24,82 — — — 6,86 — 22,14 9,15 — — — — — —

10,31 8,48 7,21 7,20 6,90 6,79 6,72 6,38 6,33 6,11 5,70 5,64 5,53 5,52 5,48 5,23 5,22 5,11 5,05 4,91 4,88 4,69 4,60 4,53 4,47 4,47 4,39 4,36 4,34 4,32 4,31 4,27 4,22 4,16 4,00 3,92 3,87 3,71 3,59 3,36 3,13 2,84 2,62 2,60 2,49 2,33 2,28 2,26 2,15 1,89 1,86 1,79 1,78 1,65 1,17 0,54 0,39 0,20 0,09 0,02 0,01 -0,05 -0,32 -0,52 -0,84 -0,98 -1,89 -2,93 -3,25 — — — — — — — — — — — — —

12,78 8,52 6,50 5,96 8,09 6,61 7,43 6,57 6,34 6,71 5,92 5,79 5,39 5,74 5,85 4,77 5,06 5,33 5,26 5,44 4,55 5,77 4,55 5,29 4,64 4,07 4,05 5,04 5,18 3,97 4,46 5,40 3,08 4,94 4,77 3,80 3,48 2,91 4,36 3,33 3,21 3,08 2,76 2,47 2,86 2,43 5,89 4,19 5,14 2,21 -0,11 1,49 0,44 1,40 0,71 0,30 0,69 3,76 -0,81 -1,51 0,36 -1,30 -0,24 -0,12 -0,70 -1,86 -2,19 -4,29 -3,85 5,87 5,84 5,81 5,31 4,09 3,83 3,77 3,58 3,58 1,38 1,11 — —

0,64 2,68 3,21 1,95 0,25 2,97 2,31 3,55 2,36 2,68 2,01 2,80 2,45 2,07 2,57 2,54 2,40 2,76 2,20 2,33 2,39 2,13 2,36 2,03 2,53 2,93 2,55 2,36 0,54 2,99 2,41 2,09 1,39 2,48 2,50 2,74 2,41 2,30 1,51 2,99 2,24 2,20 2,20 1,52 2,45 1,59 2,59 2,39 2,53 1,85 2,26 1,23 2,54 1,70 3,40 1,46 1,75 1,95 1,46 2,72 1,72 1,54 -0,02 1,68 -0,06 2,50 1,27 1,38 -0,86 2,50 2,57 2,53 2,50 2,02 1,31 1,27 1,97 1,90 1,74 1,71 2,38 0,62

60,28 23,02

11,82 6,87

24,47 8,26

1,17 ✱✱✱✱ 0,29 ✱✱✱✱✱

30,88

44,52 — 45,90 46,81 41,40 13,01 44,44 — 44,98 45,53

28,78

1,78 1,20 ING 2,93 AA 1,75 Aviva Investors Lux. 3,19 1,50 Threadneedle Invest. 2,75 ✱✱✱ 1,40 Morgan Stanley Inv. 1,42 1,45 PIMCO Funds 3,12 ✱✱✱✱ 1,30 HSBC 3,11 ✱✱✱✱✱ AAA 5,00 MFS Meridian F. 2,89 AA 0,00 Aviva Investors Lux. 1,85 2,00* JPMorgan Asset M. 1,74 0,65 DWS Investments 3,51 ✱✱✱ A 1,50 Goldman Sachs 3,11 ✱✱✱✱ 1,15* JPMorgan Asset M. 2,19 ✱✱✱ 1,50 GAM 3,50 A 1,00 INVESCO 2,70 ✱✱✱ 1,00* Threadneedle (LUX) 2,73 1,80 Dexia Asset Mgmnt. 2,25 ✱✱✱ 1,45 La Caixa 3,06 ✱✱✱ 1,85* JPMorgan Asset M. 2,61 ✱✱✱✱ 1,60 Swiss & Global Asset 1,65 1,45 DWS Investments 1,15 ✱✱✱ 1,60 Swiss & Global Asset 4,38 ✱✱✱ 1,50 GAM 2,57 0,00 Swiss & Global Asset 3,52 ✱✱✱✱ 1,00* JPMorgan Asset M. 2,08 ✱✱✱✱ 0,00 UBS Bank 1,10 0,00 Swiss & Global Asset 3,74 ✱✱✱ 1,50 Ubam 3,85 ✱✱✱ 1,20 Pioneer 1,68 ✱✱✱ 0,00 Fidelity Acumulación 3,25 AA 0,00 Fidelity Acumulación 3,26 AA 0,00 Fidelity Acumulación 3,27 AA 0,00 Fidelity Acumulación 3,56 ✱✱✱ 1,50 GAM 0,30 ✱✱✱✱ 3,00* Pictet Funds 3,29 1,21 Santander SICAV 2,88 0,45 BlackRock 4,93 0,60* JPMorgan Asset M. 1,25 ✱✱ 1,50 GAM 1,41 1,40 Threadneedle (LUX) 1,13 ✱✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs 3,62 ✱✱ 0,00 GAM 4,86 1,50* JPMorgan Asset M. 0,59 ✱✱✱ 1,35* Pictet Funds 1,21 AA 1,00 F. Templeton 5,00 1,00* JPMorgan Asset M. 5,17 0,50* JPMorgan Asset M. 0,12 ✱✱✱✱ AA 1,50 BNP Paribas L1 4,79 1,50* JPMorgan Asset M. 1,45 ✱✱✱✱✱ 1,55 Threadneedle (LUX) 2,92 ✱✱✱✱ 1,00 HSBC -1,93 ✱✱✱ 1,75* Pictet Funds 2,17 ✱✱✱ 2,00 B. Sabadell 4,94 1,50* JPMorgan Asset M. 1,07 ✱✱✱ 1,71 Santander SICAV 5,68 ✱✱✱ A 1,00* INVESCO 5,21 ✱✱✱ A 1,00 INVESCO 0,69 ✱✱✱ NR 1,50 INVESCO 1,07 ✱✱✱✱ 1,25 HSBC 0,02 ✱✱✱ 0,50 Dexia Asset Mgmnt. 0,27 1,50* Aviva Investors Lux. 1,04 ✱✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs 0,97 1,00 ING 2,42 ✱✱✱ A 1,25 Goldman Sachs 0,16 1,00* JPMorgan Asset M. 0,83 NR 2,00 INVESCO 1,45 A 0,00 Schroder 0,36 ✱✱✱ AA 2,00 BNY Mellon Global F. -1,63 ✱✱✱ 1,35* Pictet Funds 3,83 ✱ A 0,75 Goldman Sachs 3,89 ✱✱✱ A 0,00 Goldman Sachs 0,23 1,50* Aviva Investors Lux. 0,47 ✱✱✱ 1,00* JPMorgan Asset M. 3,73 A 1,25 Goldman Sachs 1,25 ✱ 1,50 GAM 0,95 ✱✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs 3,63 ✱ A 1,25 Goldman Sachs -3,75 ✱✱ 1,00 Union Investment 4,25 ✱✱✱ A 0,75 Goldman Sachs 0,74 ✱✱✱✱ 1,60 Swiss & Global Asset 0,08 1,50* JPMorgan Asset M. -1,40 ✱✱✱ AA 0,00 BNY Mellon Global F. 0,77 ✱✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs 1,03 ✱✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs 0,75 ✱✱✱ 1,50 Ubam 0,45 ✱✱✱ 1,50* JPMorgan Asset M. 0,70 0,00 Swiss & Global Asset 0,99 0,65 PIMCO Funds -1,56 NR 1,50 INVESCO 4,75 ✱✱✱ A 1,00 INVESCO 3,28 AA 0,00 Fidelity Distribución 5,18 A 1,50 INVESCO -0,26 ✱✱✱ A 0,90 MFS Meridian F. 3,30 ✱✱ AA 0,00 Fidelity Distribución 0,17 ✱✱✱✱ 1,60 Amundi Funds -0,60 0,00 ING 3,79 ✱✱✱✱ A 0,00 Goldman Sachs 0,31 1,00 ING 0,19 A 1,50 BlackRock 1,15 2,00 Fibanc 0,21 NR 1,50 INVESCO 1,07 ✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs 0,94 ✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs 0,95 ✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs 1,05 ✱✱ 1,00 Goldman Sachs 4,04 2,00 Amundi Funds 4,33 A 0,00 Goldman Sachs 1,08 0,80* JPMorgan Asset M. 1,05 1,20* JPMorgan Asset M. 2,41 A 2,50 Goldman Sachs 3,82 A 0,00 Goldman Sachs 2,57 0,80* JPMorgan Asset M. 3,90 0,00 Goldman Sachs 3,77 A 2,50 Goldman Sachs 3,71 A 2,50 Goldman Sachs 3,76 0,35 Ubam -0,14 0,00 Axa 0,52 1,40* Popular Gestion 0,83 1,50 Goldman Sachs 0,49 0,00 Goldman Sachs 1,03 2,50 Goldman Sachs 0,98 2,50 Goldman Sachs 0,11 0,00 Axa 0,80 0,00 Goldman Sachs 0,31 1,30 Swiss & Global Asset 0,26 1,30 Swiss & Global Asset 1,17 1,70 Fibanc 1,90 1,30 Swiss & Global Asset 0,02 2,00 Goldman Sachs 3,62 1,50 INVESCO 2,84 0,00 JPMorgan Asset M. 1,95 1,30 Swiss & Global Asset 1,79 1,00 ING 1,78 2,00 INVESCO 1,34 0,00 JPMorgan Asset M. 0,06 0,00 Carmignac Gestion 0,04 0,00 JPMorgan Asset M. 0,04 0,00 JPMorgan Asset M. 0,00 0,06 Carmignac Gestion -0,04 0,50 BlackRock

RF LP Suiza 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Swiss Franc Bond B UBS Bd Fd Global CHF Swiss Franc Bond C Pictet-CHF Bonds-R JB BF Swiss Bond Fund B JB BF Swiss Bond Fund E CS Bond SFR UBS Str Fd FixInc CHF UBS Bd Fd CHF CS BF Tops SFR

✱✱✱

0,51 1,14* 0,00 1,00* 0,75 0,00 0,90 1,08* 0,90 1,04

Vontobel UBS Bank Vontobel Pictet Funds Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Credit Suisse UBS Bank UBS Bank Credit Suisse

0,20 0,62 0,70* 1,00 0,00 1,20* 0,00 1,70 0,65 1,00 0,90 1,00 0,35 1,35* 0,50 0,95 0,70 0,00 0,75 1,00 1,15 0,66 0,30 1,05 0,65 0,90* 0,75 0,75 0,30 0,00 0,00 0,00 1,30 1,00 1,00 1,10 0,40 1,85 0,35 0,00 0,80 1,30* 0,00 1,08 0,90 1,08 0,50 1,00* 1,00 0,90 1,75* 1,00 1,00 0,72* 0,75 0,90* 0,35 0,30 0,40* 1,00* 0,70 1,10 1,29* 1,25 1,79* 1,04 1,95* 1,00 0,90 0,60 1,50 1,50 2,00 0,00 2,00 2,00 0,60 0,60 0,60* 0,90* 0,25 0,90*

BlackRock Lloyds Ubam BNY Mellon Global F. BNY Mellon Global F. Pictet Funds Fidelity Acumulación Bankia ING Dexia Asset Mgmnt. JPMorgan Asset M. Swiss & Global Asset PIMCO Funds JPMorgan Asset M. Goldman Sachs Legg Mason Inv Dublin PIMCO Funds Swiss & Global Asset MFS Meridian F. Goldman Sachs Legg Mason Inv Dublin Vontobel PIMCO Funds HSBC BNP Paribas L1 BlackRock MFS Meridian F. Fidelity Distribución Goldman Sachs Aberdeen Schroder Vontobel DWS Investments Threadneedle Invest. Dexia Asset Mgmnt. Generali Fund Mngmt. Russell Company PLC B. Sabadell PIMCO Funds Aberdeen Swiss & Global Asset La Caixa Swiss & Global Asset UBS Bank Oyster UBS Bank Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs UBS Bank Legg Mason Invest Lux Pioneer Pioneer UBS Bank Skandia UBS Bank PIMCO Funds Goldman Sachs JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. PIMCO Funds Legg Mason Inv Dublin Santander SICAV PIMCO Funds Santander SICAV Credit Suisse Mapfre Schroder MFS Meridian F. Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. BlackRock JPMorgan Asset M.

RF LP USA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69

iShares$TreasuryBd 7-10 LIP USD Bond Ubam-Yield Curve Usd Bd. BNY Mellon Gl.Bond A BNY Mellon Gl.Bd H hdgd Pictet-USD Gvt Bds-R FF US Dollar Bond Bancaja Renta Fija Dólar Renta Fund Dollar P Dexia Bd USD Gvt.N JPM US Ag Bd A-Acc USD JB BF Dollar-USD B Global Bond Inst Acc JPM US Ag Bd D-Acc USD GS US Fixed Income Pt I WA US Core Bond Aacc Global Bond Inv. Acc. JB BF Dollar-USD E MFS US Gov Bond A1 GS US Fixed Income Pf E WA US Core Pl Bond Aacc US Dollar Bond B Global Bond E Acc. HGIF USD $ Bd EC BNPP L1 Bd USD BGF USD Core Bd E USD MFS Research Bond A1 FF US Dollar Bond Fund GS US Mort Bck Sec Pf I US Dollar Bond Fund A2 SISF U.S. Dollar Bd-B US Dollar Bond C DWS Inv US Gov Bonds Thread Dollar Bond Dexia Bd USD N US Bonds D US Bond A Sabadell BS Dólar Fijo Gbl IGC Inst Eur Hdg Acc US Dollar Bond Fund A1 JB BF Dollar Med T.-USD B F 3 RF Largo Dólar JB BF Dollar Med T.-USD E UBS Strat.Sc.Fx Inc.USD US Dollar Bds USD UBS Str Fd FixInc USD GS US Fixed Income Pt I GS US Fixed Income Pf B GS US Fixed Income Pf A UBS Bd Fd USD LM M-Man Cons A Cap USD Strategic Incom Hedge Strategic Income A UBS Med Term Bd US Gov P Skandia Total Return Usd UBS Med Term Bd USD P-acc Total Return Inst Acc GS US Mor Bck Sec Pf I JPM US Dollar Gvt Liq A JPM Inc.Opp.Aacc USD Total Return Inv Acc WA US Adj Rate Aacc Sant. Dollar Bond B Total Return E Acc Sant. Dollar Bond A CS BF Tops USD Fondmapfre Rentadólar SISF Strategic Bond B MFS Global Multi-Asset A1 GS US Mort.Bd Sec.Pf I(Hd GS US Fixed Inc Pf P GS US Fixed Inc Pf P GS US Fixed Inc Pf Base GS US Mor Bck Sec Pf IO GS Gb Fixed Inc Pf Base GS Gb Fixed Inc Pf Base GS US Mort.Bd Sec.Pf P GS US Mort.Bd Sec.Pf P JPM US Sh Dur Bd A-AccUSD JPM US Sh Dur Bd D-AccUSD iSharesBarCap US AgBd JPM US Ag BdAacc EUR(Hdg)

✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

AA AA A

✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱

✱✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

A A AA

✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ A ✱✱✱ A ✱✱ A ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ AA ✱✱✱ AA ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ AAA ✱✱✱ ✱✱ AAA

✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱

AAA

RF LP Zona Euro 1 EurUltra Long Dtion Ins A 2 ESAF Euro Bond

0,29 PIMCO Funds 0,75 ESAF International M.

3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168

Cha Int. Bond Hed. S-A Euro Long Duration Inst A GS Europe Spc.Fix In.Pf P GS Europe Spc.Fix In.Pf P BK Estrategia Renta F. UBS Strat.Sc.Fx.Inc.EUR F 67 RF Duración Dexia Sust World Bd C C Lyxor ETF AAA Government UBS Str Fd FixInc EUR Barclays Bonos Largo Bankia Bonos Intern iShares Eur Gov Bd 5-7 BBVA Bonos Euskofondo Euromix Bond P A. Corp. Plazo Rentas Euro Mid Yield Bond B JB BF Total Return B Bankia Bonos Dur.Flex CaixaGalicia RF Año 2013 BBVA Bonos Corp. 2011 EDM Ahorro Sustainable Fixed Inc. P CSF Relative Engineer Bankia Renta Fija LP KutxaInver 2 Fondguissona GVC Gaesco Renta Fija JB BF Total Return E Robeco Euro Gov Bds Euro Bond Inst Acc R4AccurateDur..Flexibl Dux Rentinver Renta Fija F Monetario Deuda Novocajas Fonbilbao Renta Fija Unconstrained I E Hdg UBS Med Term Bd EUR P-acc Euro Bond Inv Acc ES Eurobonos BBK Renta Fija 2014 Cha Int. Income Hed. S-A BBVA Bonos 2014 M. Portfolio Act. 10 ESAF Renta Fija Largo Ibercaja Op Renta Fija A Euro Bond E Acc Beta Deuda FT LP Euro Gov Bonds Mid Term A Unconstrained E Eu Hg BB Euro Fixed Income S AWF Euro Bonds A AFI Bonos Medio Plazo EUR SISF Euro Bond B Bankia Fondtesoro LP Mutuafondo LP A LIP Euro Bond DWS Inv EurBds Prem NC Amundi Estrategia Bonos Challenge Euro Income L Ev. Bonos Euro Largo Plzo BGF Euro Bond E EUR Challenge Euro Income S AWF Euro Bonds E Dexia Sust Euro B C C BBVA Bonos Duración Bankia Gobiernos Euro LP Euro Bond A HGIF Euro Bd EC Inverdeuda FT LP Euro Bond A AZ PIMCO Euro Bond CT EUR UBS Bd Fd EUR CAM Renta F. Largo Plazo SISF EURO Gov.Bond B Aviva Renta Fija B Sabadell BS Bonos Euro Pictet-EUR Bonds-R Ibercaja Horizonte JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR Vital Deuda I Euro Strategic Bond A BBVA Bonos LP GobiernosII Fondmapfre Renta FF Euro Bond Fund GS Euro Fixed Inc.+ Pf I T. Euro Gov Bond N EUR AXA IM alpha Credit A JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR Euro Bond 5-7 Years D BNY Mellon Euroland Bnd A BB Dynamic Collection L Sant. RF Euro 1-3 Madrid Deuda Ft LP Dexia Bd Euro N Pictet-EUR Gvt Bds-R FF Euro Bond Fund - E F FT Largo Plazo Euro Gov Bd A2 Euro Bond B BB Euro Fixed Income S B Rural R.F. 5 Plus Bizkairent Fondtesoro LP Allianz R. Fija Ahorro AWF Euro Gov.Bds E Ubam-Yield Curve Euro Bd. Foncam Amundi FT LP F Cart. RF Duración Euro Bond 3-5 Years D Euro Bond C Banesto Renta Fija 1-3 CS Renta Fija 0-5 Madrid Deuda Elección Dexia Bd Euro LongT N JB BF Euro Govern.-EUR B P Renta Fija Ev. Renta Fija Cantábria Renta F. Euro Dexia Sust Euro B C D Fondmapfre Renta Largo Euro Bond 10+ Years D Privat Renta Cha. Euro Income L - B Euro Bonds D BNY Mellon EuGv B Indx A Dexia Bd Euro Gvt Pl N Rural R.F. 5 JB BF Euro Govern.-EUR E Cha. Euro Income S - B Euro Gov B. Long TermA Dexia Bd Total Return N Bancaja Renta Fija Dexia Bd Euro Gvt N Sant. Bonos Fondvalencia AWF Euro 10+LT A Riva y García RF Instit. Euro Gov Bd A1 A. Corp. Fondtesoro LP AWF Euro 10+LT E CL Renta Fija A Largo DWS Invest Eu.Gv.Bd.FC Sant. RF L. Plazo Clase C Dexia Sust Euro Crp B C D FF Euro Bond Fund GS Euro Fixed Inc Pl Pf A Sant. Renta Fija Clase B Sant. RF L. Plazo Clase A DWS Invest Eur.Gov.B. NC Euro Long Duration P Sant. Renta Fija Clase A iShares Euro Gov Bd 15-30 Citifondo Bond BK Fondtesoro LP Banesto RF Bonos ES FT Largo Plazo CX Fondtesoro LP iShares Euro Gov Bd 10-15 ESAF Deuda Publica Largo Fon Fineco Interes I Fon Fineco Interes A LongTerm Europ Bd Be PBP Renta Fija Flexible LongTerm Europ Bd Ce Bankia Rent Objetivo LP F Obj Junio 2012 GS St Brd Fix.Inc+Pf Base GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) Aviva Renta Fija A GS Euro Fixed Inc+ Pf IO GS Euro Fixed Inc+ Pf I GS Euro Fixed Inc+ Pf P GS Euro Fixed Inc+ Pf P GS Euro Fixed Inc+ Pf Bas GS Euro Fixed Inc+ Pf E BBVA Sovereigns Inverso Barclays Renta 2013 LM WA Euro.Core+Bd Aacc Barclays Renta 2015 Foncaixa Cedulas Fund Euro P Foncaixa Obj Octubre 2014 AZ PIMCO Eur B IT EUR

14,43 38,54 16,53 15,33 18,39 — 5,68 14,56 — 14,70 12,61 16,39 — 3,21 13,56 — 17,61 16,40 10,03 — — 10,63 10,04 13,45 10,71 16,49 1,62 1,47 14,67 9,92 19,35 — 4,64 0,64 2,97 3,27 — 10,22 18,04 5,33 — 1,05 — 3,26 7,85 — 16,03 2,32 4,71 — 1,30 10,97 6,30 17,95 0,77 6,58 7,59 3,37 — 1,45 8,38 15,49 0,75 9,32 11,17 13,87 1,77 11,09 18,26 1,92 13,82 14,79 13,17 1,42 6,59 8,66 1,99 6,61 6,13 — -1,30 19,19 — 3,43 21,23 — 6,84 6,45 — — 21,31 12,69 — 0,04 7,78 6,18 19,75 1,76 6,01 7,63 -3,80 4,82 1,39 1,22 — 5,54 6,55 0,85 2,90 — 6,34 -2,66 — -0,33 11,21 4,86 4,61 1,15 3,71 2,11 4,65 — 11,51 -5,18 6,85 3,61 2,95 2,16 3,30 -5,74 8,77 12,90 0,74 3,54 -3,47 20,30 — -2,16 -7,28 19,40 1,36 4,03 — 3,80 10,00 3,50 -4,03 4,08 1,15 8,71 — 6,29 -7,82 -2,69 -4,51 -2,48 -5,30 — — — —

6,35 5,97 5,41 5,29 4,83 2,46 2,43 2,38 2,16 2,02 2,02 1,91 1,87 1,83 1,75 1,53 1,31 1,21 1,18 1,17 1,08 0,91 0,91 0,89 0,87 0,86 0,78 0,71 0,71 0,56 0,48 0,44 0,38 0,36 0,29 0,11 0,09 0,08 0,06 -0,04 -0,10 -0,11 -0,17 -0,22 -0,31 -0,43 -0,50 -0,65 -0,74 -0,80 -0,86 -0,86 -0,87 -0,88 -0,91 -0,96 -1,00 -1,04 -1,05 -1,06 -1,12 -1,22 -1,29 -1,35 -1,37 -1,39 -1,52 -1,55 -1,61 -1,65 -1,67 -1,68 -1,76 -1,80 -1,86 -1,87 -2,01 -2,11 -2,20 -2,23 -2,23 -2,26 -2,27 -2,29 -2,32 -2,40 -2,41 -2,42 -2,42 -2,44 -2,49 -2,51 -2,53 -2,59 -2,59 -2,60 -2,70 -2,70 -2,72 -2,72 -2,73 -2,79 -2,89 -2,91 -2,91 -2,97 -2,97 -2,99 -3,03 -3,05 -3,11 -3,13 -3,14 -3,14 -3,15 -3,25 -3,27 -3,27 -3,37 -3,39 -3,48 -3,52 -3,53 -3,54 -3,54 -3,56 -3,57 -3,66 -3,73 -3,75 -3,87 -3,90 -3,99 -4,01 -4,04 -4,04 -4,18 -4,21 -4,23 -4,25 -4,27 -4,32 -4,57 -4,60 -4,72 -4,78 -5,01 -5,04 -5,42 -5,60 -5,68 -5,69 -5,71 -5,75 -5,90 -5,96 -6,35 -7,89 -8,09 -8,56 -8,84 -9,39 -9,43 -9,66 -10,55 -28,54 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

7,32 11,01 6,03 6,01 3,92 2,76 3,01 3,45 3,85 2,44 2,96 3,12 4,18 2,23 2,84 2,15 2,31 1,06 2,29 1,01 1,05 0,98 2,00 3,07 1,96 2,47 0,67 0,86 0,62 2,26 1,76 2,09 0,58 0,37 1,95 0,44 0,89 0,15 1,44 1,83 0,96 0,11 1,17 -0,58 1,22 -0,02 0,95 0,23 -0,54 0,09 -0,60 0,83 -0,62 0,07 0,07 0,45 0,79 0,83 -0,54 -0,77 0,69 0,21 -0,97 0,40 0,07 -0,31 -0,19 0,53 0,10 -0,14 -0,24 -0,18 -0,51 -0,47 -0,50 -0,27 -0,50 -0,48 -0,65 -0,36 -0,81 -1,13 -1,37 -0,32 -0,44 -0,70 -0,27 -2,03 -0,55 -0,16 -0,62 -6,06 -1,74 -0,76 -0,86 -0,75 -0,87 -0,07 -0,64 -0,87 -2,48 -0,48 -0,77 -1,65 -0,86 -1,09 -1,35 -0,51 -1,15 -1,49 -1,23 -1,38 -2,60 -0,70 0,25 -1,16 -2,90 -1,75 -1,88 -1,97 -0,77 0,39 -1,83 -3,27 -1,06 -1,54 -1,65 -0,56 -1,59 -3,45 -2,15 -2,92 -0,96 -2,09 -2,41 -0,45 -2,88 -1,63 -2,08 -0,67 -3,32 -2,36 -2,98 -2,82 -3,02 -1,21 -3,53 -3,40 -3,11 -1,90 -4,12 -2,80 -3,15 -3,32 -4,02 -5,67 -5,82 -2,62 -6,92 -5,46 -5,71 -5,56 -9,40 -5,81 -7,56 -28,77 9,64 3,98 2,75 2,69 2,46 0,30 -0,08 -0,70 -0,77 -0,80 -0,97 -1,24 — — — — — — — —

1,18 -0,78 0,81 0,82 0,32 0,15 -0,26 0,84 -1,20 0,19 0,25 0,44 -1,53 -0,43 -0,86 0,18 0,24 0,52 -0,33 -0,14 0,06 -0,39 -1,07 0,23 -0,41 -0,04 -0,11 -0,36 0,48 -0,66 -0,36 -0,20 -0,47 0,01 -0,33 -0,45 1,25 -0,59 -0,43 1,27 -1,03 0,12 -0,48 -0,39 -0,86 -2,16 -0,50 -1,66 -1,36 1,18 -0,57 -1,24 -1,93 0,07 -1,43 -0,41 -2,27 -0,91 0,27 -1,34 -0,84 -1,47 -1,35 -1,28 -1,14 -2,06 -1,72 -2,31 -1,77 -2,71 -1,04 0,18 -1,18 -1,12 -2,10 -1,29 -1,04 -1,04 -1,91 -2,41 -2,05 -1,22 -2,40 -2,08 -1,39 -1,30 -1,26 -0,16 -2,42 -2,25 -1,33 1,06 -0,56 -3,15 -1,40 -2,61 -1,41 -3,86 -1,86 -2,40 -0,57 -3,40 -3,16 -1,38 -2,53 -2,58 -1,53 -3,74 -2,38 -2,75 -2,43 -0,46 -1,15 -3,17 -1,97 -2,69 -1,48 -1,12 -1,39 -1,13 -2,47 -0,73 -1,72 -1,36 -3,00 -2,61 -2,33 -3,46 -2,73 -1,36 -3,05 -0,78 -4,07 -2,26 -3,50 -2,79 -0,09 -1,86 -2,91 -2,81 -4,82 -3,11 -3,98 0,47 -1,36 -1,41 -2,55 -4,02 -3,17 -3,60 -2,60 -4,99 -4,56 -4,46 -2,79 -3,78 -4,86 -5,35 -4,72 -7,22 -7,25 -4,11 -2,71 -4,14 -6,89 -6,34 3,79 0,42 0,29 0,25 0,19 -1,23 -1,24 -1,30 -1,28 -1,30 -1,32 -1,41 2,08 -0,65 -0,89 -1,15 -1,17 -1,50 -3,93 —

52,47 35,51 27,84 38,91 22,71 27,09 28,24 27,98 27,02 26,15 22,61 24,90 16,85 15,09 22,78 13,18 — — 16,08 — — 7,55 -1,20 4,92 3,36 4,62 4,18 3,39 0,30 0,87 2,63 1,27 0,85 0,40 9,82 2,56 — — — —

20,53 17,67 11,91 10,95 10,45 9,60 9,39 8,67 8,40 7,50 7,28 7,14 7,12 6,58 6,50 5,95 3,05 2,99 1,11 -0,44 -0,74 -2,43 -2,99 -5,09 -5,56 -8,58 -8,61 -8,83 -8,98 -9,33 -10,04 -10,56 -10,64 -10,77 -11,04 -11,34 — — — —

32,82 22,16 30,87 26,79 20,28 35,86 22,76

-1,75 -2,02 -2,24 -2,45 -2,55 -3,94 -4,01

2,89 -7,74

1,97 2,71 — 36,02 20,68 9,28 23,86 13,18 — — — — — 14,50 — — — — — — — — —

✱✱✱ ✱✱✱

1,46 0,29 0,75 0,75 1,10* 1,08 1,63* 0,60 0,00 1,08 1,20* 1,61* 0,20 0,60 0,00 0,50* 1,00 1,00 1,11* 0,80* 1,00* 0,91* 0,65 1,04 0,85* 1,70* 0,25 1,15* 0,00 0,00 0,29 0,80 0,58 1,40 1,54 1,38 0,90 0,90* 0,64 1,64 1,25* 1,26 0,70* 0,56 1,20 0,85 1,25 1,25 1,50 1,70 1,71 0,75 0,16 1,25 1,25 0,27 0,62 1,20 1,39 1,06 1,10 1,20 1,26 1,00 0,60 0,80 1,44* 1,20 1,05 1,49 0,80 1,25 0,90 1,30 0,00 1,11 0,10 0,00 1,40* 0,50 1,10 0,80 0,75 1,84* 0,00 0,75 0,65* 1,00* 0,75 0,50 0,00 2,26 1,10 1,35* 1,00 0,80* 0,00 0,00 0,00 0,66 1,71 1,05 1,25* 1,64 0,00 1,00* 0,70* 0,82 0,00 0,50 0,00 1,10 0,85 1,35 1,00 1,00 1,10* 2,00 1,70 0,60 2,05* 0,50 1,10 1,06 1,10 1,00 1,00 1,55 0,00 1,26 1,50 1,00 1,30 1,00 1,50* 0,60 0,35 0,00 1,43* 0,60 1,49* 0,45 0,85 0,60 0,75 1,00* 1,25* 1,30 1,10 0,65 2,00 0,20 0,95* 1,20 1,70 1,17 1,40 0,20 0,75 0,30* 0,60* 0,70* 1,10* 0,00* 1,35 0,05 2,00 2,00 2,00 2,00 2,00 0,44 0,00 0,00 0,00 1,60 2,00 0,00 0,19 0,90* 1,00 1,10 0,00 0,65 0,60 0,60

Mediolanum PIMCO Funds Goldman Sachs Goldman Sachs Bankinter Gestion UBS Bank La Caixa Dexia Asset Mgmnt. Lyxor Asset Mgmnt. UBS Bank Barclays Wealth Mng. Bankia BlackRock BBVA Asset Mngmt. ING Ah. Corporación Vontobel Swiss & Global Asset Bankia Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. EDM Holding, S.A. ING Credit Suisse Bankia Kutxagest GVC Gaesco Gestión GVC Gaesco Gestión Swiss & Global Asset Robeco PIMCO Funds Renta 4 DUX Inversiones La Caixa C. Vital Seguros Bilbao PIMCO Funds UBS Bank PIMCO Funds Espírito Santo BBK Mediolanum BBVA Asset Mngmt. Mediolanum Espírito Santo Ibercaja PIMCO Funds BNP Paribas Inv. E. de Rothschild PIMCO Funds Mediolanum Axa BBVA Asset Mngmt. Schroder Bankia Mutuactivos Lloyds DWS Investments Amundi Iberia Mediolanum Popular Gestion BlackRock Mediolanum Axa Dexia Asset Mgmnt. BBVA Asset Mngmt. Bankia Pioneer HSBC C. Duero Morgan Stanley Inv. Allianz Global Invest UBS Bank CAM Schroder Aviva B. Sabadell Pictet Funds Ibercaja JPMorgan Asset M. C. Vital Morgan Stanley Inv. BBVA Asset Mngmt. Mapfre Fidelity Acumulación Goldman Sachs F. Templeton Axa JPMorgan Asset M. Generali Fund Mngmt. BNY Mellon Global F. Mediolanum Santander Asset Mg. Bankia Dexia Asset Mgmnt. Pictet Funds Fidelity Acumulación La Caixa Aberdeen Vontobel Mediolanum B. Cooperativo BBK Allianz Axa Ubam Gestifonsa Amundi Iberia La Caixa Generali Fund Mngmt. Vontobel Banesto Credit Suisse Bankia Dexia Asset Mgmnt. Swiss & Global Asset Banco Madrid Popular Gestion C. Cantábria Dexia Asset Mgmnt. Mapfre Generali Fund Mngmt. Privat Bank Mediolanum Generali Fund Mngmt. BNY Mellon Global F. Dexia Asset Mgmnt. B. Cooperativo Swiss & Global Asset Mediolanum E. de Rothschild Dexia Asset Mgmnt. Bankia Dexia Asset Mgmnt. Santander Asset Mg. Axa Riva y Garcia Aberdeen Ah. Corporación Axa C. Laboral DWS Investments Santander Asset Mg. Dexia Asset Mgmnt. Fidelity Distribución Goldman Sachs Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. DWS Investments ING Santander Asset Mg. BlackRock Santander Asset Mg. Bankinter Gestion Banesto Espírito Santo Catalunyacaixa Inv. BlackRock Espírito Santo Fineco Fineco Aviva Investors Lux. Popular G. Privada Aviva Investors Lux. Bankia La Caixa Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Aviva Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs BBVA Asset Mngmt. Barclays Wealth Mng. Legg Mason Inv Dublin Barclays Wealth Mng. La Caixa ING La Caixa Allianz Global Invest

17,40 14,42 12,36 3,25 10,91 7,78 9,85 9,58 9,34 7,05 7,78 6,78 6,94 6,48 6,23 4,80 3,32 3,26 0,61 -0,79 -1,05 -2,16 -3,62 -4,85 -5,26 -7,62 -7,30 -7,50 -8,01 -8,28 -9,00 -8,78 -8,84 -8,96 -9,88 -9,11 7,17 1,61 — —

5,26 ✱✱✱✱✱ 4,05 3,51 0,22 ✱✱✱ 3,38 ✱✱✱✱ 2,98 3,14 1,09 ✱✱✱✱ 1,06 ✱✱✱✱ 2,16 ✱✱✱✱✱ 1,13 2,11 2,40 ✱✱✱✱✱ 2,35 ✱✱✱✱ 2,06 3,34 ✱✱✱✱ -0,50 ✱✱✱ -0,51 ✱✱✱✱ -2,15 ✱✱✱✱ 0,63 ✱✱✱ 0,61 ✱✱✱ -2,26 ✱✱✱ -2,49 ✱ -5,31 ✱✱✱ -5,34 ✱✱✱ -5,63 -7,10 ✱✱✱ -7,13 -5,35 -6,14 -7,15 -6,56 ✱✱ -6,53 ✱✱ -6,54 -5,71 ✱✱✱ -4,95 ✱✱✱ 0,60 -0,27 -1,79 -4,31

0,29 0,25 0,25 0,79 0,75 0,25 1,10 0,60 0,60 0,35 0,75 0,70 0,70 0,70 1,30 1,04 0,50 0,65 0,00 1,66 1,96 1,04 0,60 0,70 0,70 0,25 0,50 0,50 0,80 0,65 1,20 0,60 0,75 0,90 0,29 0,80 0,76 1,00 0,00 0,50*

PIMCO Funds BlackRock BlackRock Credit Suisse MFS Meridian F. BlackRock Legg Mason Inv Dublin Axa Axa PIMCO Funds Schroder PIMCO Funds Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset PIMCO Funds Credit Suisse Fidelity Acumulación Fidelity Acumulación CapitalatWork Mediolanum Mediolanum Credit Suisse DWS Investments Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset BlackRock Axa Axa Dexia Asset Mgmnt. ING Pictet Funds Generali Fund Mngmt. INVESCO INVESCO PIMCO Funds Amundi Funds BlackRock M&G Investments Axa Fineco

-4,71 -3,45 -5,13 -3,10 -3,92 -5,60 -5,83

2,74 0,96 2,70 1,27 0,92 0,09 0,45

A 1,50* 1,00 A 1,75* 1,00 0,00 A 1,25 1,05

Aviva Investors Lux. Swiss & Global Asset Aviva Investors Lux. Ofi Asset Management Swiss & Global Asset BNP Paribas L1 Ofi Asset Management

✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

TR A

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✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ AAA ✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱

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✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱ ✱ ✱ ✱✱ ✱ A A A

✱✱✱

Otra Renta Fija RF Cobertura Inflación 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36

UK Inflation Inst Acc iShares BarCap £ Gilts iShares BarCap $ TIPS CSBF Inflation Linked Sfr MFS Inflation-Adj B.A1 iShares GlobalInflLinkedB WA Inflation Mgmt Aacc AWF Gl.Inflation Bd A AWF Gl.Inflation Bd E Global Real Rtn Inst Acc SISF Global Inflation L.B Gbl Real Return Inv A JB BF Infl. Linked-USD B JB BF Infl.Lin.Bd (USD) E Global Real Return E Acc CSBF Inflation Linked USD FF Global Inflation FF Global Inflation-E Inflation at Work E BBMED Pimco Inflation L-A BBMED Pimco Inflat SA CSBF Inflation Linked Eur DWS Inv Glb Infl Strat FC JB BF Infl. Linked-EUR B JB BF Infl. Linked-EUR E iShares EurInfl Linked Bd AWF Euro Infl Bds A AWF Euro Infl Bds E Dexia Bd Euro Inf.Lk N Euro Inflation Linked P Pictet-EUR Infl Lk Bds-R Euro Inflation Link D Euro Inflat-Linked Bond A Euro Inflat-Linked Bond E Euro RealReturn Inst Acc Bd. Euro Inflation SE BGF Glb If Lk Bd H E EUR M&G Eur InfLKC.Bd EURA AWF Gl.Inflation Bds E Fon Fineco Inflación

A A

NR NR

RF Convertibles 1 2 3 4 5 6 7

Glb Convertibles B$ JB BF Gl. Convert-EUR B Glb Convertibles C$ Ofi ConvertiblesTaux Euro JB BF Gl. Convert-EUR E BNPP L1 Conv Bd World Ofi Convertibles

✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43

SISF Global Conv.Bond B Sant. RF Convertibles M&G Gl.Conv.Fund EUR A GLG Conv UCITS A Global Convertibles USD2 DWS Invest ConvertiblesFC Ev. Global Convertibles JPM Gb Conv Fd(USD) A-Acc GLG Convertible UCITS K Global Convertibles EUR2 GLG Conv UCITS C GLG Convertible UCITS L Convertible Global SE GLG Convertible UCITS T GLG Conv UCITS D JPM Gb Conv Fd(USD) D-Acc GLG Conv UCITS J M&G Gl. Conv. Fund Eur AH DWS Invest Convertibles Global Convertibles NLE2 Conv Euro A2 BNPP L1 Conv Bd Asia UBS Bond Sicav-Conv.Gl B GLG Conv UCITS E JPM Gb Conv EUR A-Acc GLG Conv UCITS F GLG Convertible UCITS M GLG Convertible UCITS N GLG Conv UCITS I JPM Gb Conv EUR D-Acc SISF Asian Conv. Bond B Dexia Bd Eur Convert N UBS Bd Fd Convert Eur BNPP L1 ConvBd EuroZone European Convert Bonds A Euro Convertible Bd D Ubam-Euro 10-40 C.Bd Ubam-European Conv Bd

— 20,72 31,49 35,08 — 27,64 19,98 24,03 30,15 — 27,41 29,69 17,91 42,95 42,87 22,18 42,85 — 23,98 — 34,31 31,44 55,18 39,02 28,55 37,08 36,15 34,42 33,79 26,64 — 31,22 46,73 30,27 20,08 10,19 — —

-4,63 -4,63 -4,80 -4,81 -4,98 -5,45 -5,77 -5,81 -5,82 -5,84 -5,89 -6,06 -6,12 -6,24 -6,25 -6,28 -6,28 -6,32 -6,32 -6,40 -6,54 -6,63 -6,71 -6,88 -7,02 -7,25 -7,29 -7,35 -7,37 -7,48 -10,05 -10,44 -10,86 -11,61 -12,09 -12,59 — —

-7,42 -6,44 -8,51 -7,90 -8,33 -6,97 -7,02 -8,79 -8,82 -6,97 -8,92 -9,01 -7,58 -6,98 -7,02 -9,19 -7,01 -8,42 -7,72 -7,49 -9,79 -6,79 -8,75 -7,61 -8,63 -7,85 -7,88 -7,92 -7,94 -9,05 -10,86 -11,72 -12,20 -12,09 -12,70 -11,55 -3,88 -8,02

3,53 -0,11 0,36 3,06 3,07 1,87 1,09 2,50 2,95 1,24 2,94 2,95 0,47 0,83 0,80 2,46 0,83 -1,12 1,79 1,20 0,67 1,23 0,10 0,75 0,82 0,71 0,72 0,72 0,72 0,73 3,26 0,30 -0,89 -1,17 -0,45 -0,99 0,66 0,29

— 41,88 14,37 30,56 37,68 — — 24,28 — 23,11 32,19 31,97 32,11 — — 29,65 — — — 12,07 — 25,72 — 24,62 23,40 — — — 20,47 — 37,04 21,83 — — 22,63 29,11 — 17,21 14,83 — 6,13 18,69 2,43 26,15 35,02 22,53

8,15 7,45 5,07 4,89 4,72 3,70 3,69 3,65 3,57 3,57 3,30 3,27 3,24 3,11 2,72 2,56 2,44 1,89 1,67 1,63 1,45 1,31 1,19 1,15 1,13 0,98 0,95 0,92 0,84 0,80 0,76 0,73 0,70 0,65 0,60 0,59 0,52 0,41 0,38 0,35 0,34 0,34 0,33 0,31 0,27 0,24 0,17 0,10 0,07 -0,17 -0,23 -0,25 -0,42 -0,45 -0,49 -0,69 -0,76 -0,77 -0,81 -0,82 -1,04 -1,06 -1,19 -1,34 -1,46 -1,64 -1,68 -1,90 -1,94 -1,98 -1,99 -2,12 -2,20 -2,23 -2,24 -2,26 -2,26 -2,31 -2,53 -2,54 -2,69 -2,88 -3,25 -3,49 -3,97 -4,17 -4,77 -6,56 -7,05 -11,91 -12,87 — — — — — — — — — — — — — — —

13,20 8,78 7,62 3,48 4,40 6,35 4,14 2,71 3,56 3,65 4,70 4,66 3,63 3,19 4,17 2,42 2,90 2,56 1,41 2,22 1,35 2,30 0,42 2,34 1,24 1,94 1,43 1,44 1,83 1,37 0,83 1,90 0,54 0,37 1,90 1,28 2,81 1,02 0,52 1,06 2,68 1,38 0,95 2,17 0,39 1,52 1,25 1,72 0,81 0,84 0,16 0,77 0,56 -0,25 2,67 -0,12 -0,42 0,65 -0,15 0,44 1,92 -0,19 -0,13 0,18 0,20 -0,82 2,32 -2,77 -0,62 -1,16 0,21 -0,82 -0,37 -0,88 -0,40 -0,60 -0,64 -0,49 -1,52 -0,91 0,20 -1,64 -2,11 -2,33 -2,90 -4,26 -3,74 -5,21 -3,96 -8,55 -9,70 4,33 3,90 3,31 3,05 3,02 2,58 2,56 1,03 -7,68 -7,82 -7,96 -8,37 -8,64 — —

5,35 4,23 4,09 4,05 3,95 3,94 3,75 3,62 3,58 3,52 3,43 3,10 3,02 2,89 2,63 2,50 2,49 2,47 2,39 2,33 2,23 2,16 2,08 2,06 2,02 1,96 1,95 1,91 1,88 1,71 1,51 1,44 1,31 1,08 0,71 0,60 0,23 0,19 0,13 0,11 -0,04 -0,07 -0,21 -0,59 -0,87 -1,09 -1,14 -1,41 -1,51 -1,61 -2,23 -2,49 -2,56 -2,71 -2,81 -2,82 -2,95 -2,98 -3,

2,71 1,83 2,66 2,39 3,63 2,42 0,47 1,23 2,51 2,05 1,87 -0,09 2,04 1,16 1,84 0,66 0,85 1,92 -0,40 1,57 0,58 -1,02 -1,29 -0,23 1,31 0,36 2,88 2,63 0,17 3,21 0,68 -0,59 0,32 0,09 -0,05 0,12 -1,84 -1,84 -0,30 -1,62 -0,20 -2,10 -2,03 -0,40 -1,17 -0,83 -1,41 -1,08 -1,73 -0,75 -2,96 -3,65 -3,05 -3,38 -3,27 -2,40 -3,23 -3,30

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱

AA 1,25 1,45 AA 1,50 1,00 1,75* 0,65 1,25 1,25* 2,25 1,75* 1,00 2,25 1,20 1,00 1,00 1,75* 1,00 AA 1,50 1,60 2,25* 0,00 1,25 1,80 1,00 1,25* 1,00 2,25 2,25 1,00 1,60* 1,25 1,80 1,50* 1,25 1,50 1,20 0,00 0,00

Schroder Santander Asset Mg. M&G Investments GLG Partners LP Oyster DWS Investments Popular Gestion JPMorgan Asset M. GLG Partners LP Oyster GLG Partners LP GLG Partners LP Amundi Funds GLG Partners LP GLG Partners LP JPMorgan Asset M. GLG Partners LP M&G Investments DWS Investments Oyster Aberdeen BNP Paribas L1 UBS Bank GLG Partners LP JPMorgan Asset M. GLG Partners LP GLG Partners LP GLG Partners LP GLG Partners LP JPMorgan Asset M. Schroder Dexia Asset Mgmnt. UBS Bank BNP Paribas L1 E. de Rothschild Generali Fund Mngmt. Ubam Ubam

3,52 3,79 3,50 1,46 2,02 0,56 2,79 3,44 2,47 2,47 0,87 0,84 1,36 2,48 0,52 2,87 0,89 1,03 0,22 0,48 0,49 1,06 3,33 1,15 2,46 1,03 0,53 -0,65 0,66 0,29 1,08 1,02 0,14 0,13 1,05 0,43 0,12 0,57 0,53 0,73 -0,77 0,62 -0,45 0,50 1,04 0,84 0,66 0,80 0,65 0,59 0,16 0,26 0,70 -0,45 0,10 -0,29 -0,59 0,86 -1,26 -0,09 0,19 0,15 0,12 0,32 1,19 0,45 2,17 3,16 0,22 0,42 -0,24 0,89 0,47 0,20 0,50 -0,06 0,46 -0,12 -0,33 0,11 0,75 -0,13 0,61 0,59 -0,34 1,39 -0,90 0,26 0,21 -0,95 -0,71 0,36 0,79 -0,74 2,21 2,24 2,25 2,18 3,35 2,03 1,99 2,05 1,53 3,58 -0,15 -2,32

0,20 ✱✱✱✱ AAA 1,26 0,20 0,00 ✱✱✱✱✱ 1,14* 0,20 ✱✱✱✱ 0,00 ✱✱✱✱✱ 0,40 ✱✱✱✱ 0,80* 0,20 ✱✱✱ 0,50 ✱✱✱ 0,50 ✱✱✱✱ A 0,00 ✱✱✱✱ 1,20* 0,20 0,70 0,70 ✱✱✱✱ 0,20 ✱✱✱✱✱ 0,60* 0,20 ✱✱✱ 1,00 ✱✱✱✱ 0,65 ✱✱✱ A 1,45 ✱✱✱✱ 0,90 ✱✱✱✱ AA 0,00 ✱✱✱✱ A 1,20 ✱✱✱ 0,15 ✱✱✱✱ 0,60* ✱✱✱✱ 0,75 ✱✱✱ 0,50* ✱✱✱✱ 1,05 ✱✱✱ 0,75 ✱✱✱✱ 1,10* ✱✱✱✱ 1,10* 0,90 ✱✱✱✱✱ A 0,50 0,20 ✱✱✱ 1,50 ✱✱✱✱ 1,50* ✱✱✱ 5,85 ✱✱✱ 1,30 ✱✱✱ 0,75 ✱✱ 1,50 ✱✱✱ A 0,80 1,05 ✱✱✱ 1,00 ✱✱✱✱ 0,80* ✱✱✱ 1,50 ✱✱✱ 1,40 ✱✱✱ 1,20* ✱✱✱ 1,10 ✱✱✱ 1,50 ✱✱✱ 0,01 ✱✱ 1,10* 0,20 ✱✱✱ 0,45 ✱✱✱ 0,60 1,25 ✱✱✱ 1,00* ✱✱✱ A 0,75 ✱✱✱ 0,30 ✱✱✱ 1,50* ✱✱✱ 1,15 0,75 ✱✱✱ 1,10 ✱✱✱ 1,04 ✱✱ 1,00* ✱✱ A 1,20 1,25* ✱✱✱ 1,14* ✱✱✱✱ 0,65* 1,30* ✱✱✱ 0,60 0,00* ✱✱✱ 1,00 ✱✱✱ 0,00 ✱✱✱✱ A 1,30 ✱✱✱ 1,50* ✱✱✱ 0,15 ✱✱✱ 0,90* ✱✱✱ 0,80 ✱✱✱✱ 1,50* ✱✱✱✱✱ AA 1,00 AA 1,25 ✱✱✱ AA 2,81 2,25 ✱ 0,60 ✱✱ AA 1,00 ✱✱ 0,75* ✱✱ 1,35 ✱ 0,64* 0,00 2,00 1,00 0,00 0,00 2,00 2,00 1,00 1,00* 1,00* 1,00* 2,00 1,00* 0,00 1,00*

BlackRock M&G Investments BlackRock ING UBS Bank BlackRock Axa Ubam JPMorgan Asset M. BlackRock Goldman Sachs Goldman Sachs CapitalatWork JPMorgan Asset M. BlackRock PIMCO Funds Robeco Lyxor Asset Mgmnt. Bankpime BlackRock Bankinter Gestion DWS Investments INVESCO Axa Schroder INVESCO Lloyds UBS Bank Axa Mutuactivos Swiss & Global Asset Ubam Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Axa M&G Investments BlackRock E. de Rothschild Carmignac Gestion Legg Mason Inv Dublin Fibanc Axa BMN Gestión de Activo Union Investment Swiss & Global Asset Robeco JPMorgan Asset M. BlackRock March JPMorgan Asset M. Generali Fund Mngmt. BlackRock Pioneer Popular G. Privada BlackRock B. Sabadell Bankpime Threadneedle Invest. C. Duero Fidelity Acumulación Fineco BBVA Asset Mngmt. La Caixa ING Generali Fund Mngmt. Credit Suisse Goldman Sachs INVESCO Aviva Investors Lux. UBS Bank Fineco Popular Gestion Dexia Asset Mgmnt. Aviva Investors Lux. Dexia Asset Mgmnt. BNY Mellon Global F. HSBC Santander Asset Mg. BBVA Asset Mngmt. Pictet Funds Amundi Funds Oyster INVESCO INVESCO Schroder Oyster UBS Bank INVESCO Santander Asset Mg. B. Sabadell Mutuactivos Goldman Sachs Goldman Sachs Fibanc Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Skandia JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Goldman Sachs JPMorgan Asset M. Axa Bankpime

4,56 3,39 3,76 3,37 1,85 2,27 4,91 3,36 2,20 2,24 3,37 4,84 2,22 3,68 2,47 3,90 3,65 2,07 4,46 2,46 3,77 4,54 4,08 2,77 0,84 3,59 3,02 3,30 3,57 2,02 2,21 3,39 2,27 3,79 3,33 1,97 3,07 3,15 1,74 2,89 3,06 3,04 3,94 1,11 2,14 1,01 1,52 2,34 2,56 0,88 2,30 3,50 0,94 2,26 2,00 0,10 1,54 2,09

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱

Credit Suisse Goldman Sachs Aviva Investors Lux. Threadneedle (LUX) Dexia Asset Mgmnt. JPMorgan Asset M. Goldman Sachs Goldman Sachs Axa JPMorgan Asset M. Threadneedle (LUX) Goldman Sachs Axa PIMCO Funds Axa F. Templeton Pioneer Dexia Asset Mgmnt. Pictet Funds Axa PIMCO Funds Goldman Sachs Pioneer Pioneer Robeco PIMCO Funds INVESCO EDM Holding, S.A. MFS Meridian F. Santander SICAV Pictet Funds Legg Mason Inv Dublin ING UBS Bank Dexia Asset Mgmnt. Mediolanum Mediolanum Legg Mason Inv Dublin Mediolanum BNY Mellon Global F. Mutuactivos Mediolanum Pioneer Threadneedle (LUX) Generali Fund Mngmt. Threadneedle (LUX) BlackRock La Caixa Robeco B. Sabadell Swiss & Global Asset Schroder Threadneedle Invest. Swiss & Global Asset Mediolanum M&G Investments Popular Gestion F. Templeton

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱

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RF Corporativos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91

iShares £ Corp Bd ex-Fin M&G Corporate Bond EUR A iShares £ Corporate Bond Fund US Credit P UBS Bd Sic USD Corpor iSharesEurCorBdex-Fin AXA FIIS US Corp Bds I Ubam-Corp. Bonds USD JPM G.C.Bd Fd A Acc $ iShares $ Corporate Bond GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I GS Gb Crdt Pf (Hdgd) P Corporate Bonds at Work E JPM G.C.Bd Fd D-A $ iSharesEurCorBdex-Fina1-5 Global IGC Inv. Acc. Robeco Inv.Grd.Corp.BdsD Lyxor ETF Euro Corporate Bankpime RF DIC 2012 iShares Euro Corp Bond BK Gestoras Int. R.Fija DWS Inv Eur Corporate Gbl Inv Grade Corp. Bd E AWF Euro Credit + A SISF Global Corp.Bd B Gbl Inv.Grade Cor Bd AHe LIP Euro Corp. Bond Fd. UBS Bonos Gest Activa AXA WF Euro Credit IG A Mutuafondo Bonos Corp. JB BF Credit Opp.-EUR B Ubam-Corp. Euro Bond A Fondo RF Corporativa Fondo RF Corporativa 2 AWF Euro Credit + E M&G Eur Corp Bd EURC iShares Euro Corp Bd 1-5 Euro Corp Bonds Mid TermA Sécurité LM Wst.As.GblBl.Chip Aacc Mediolanum Renta S AXA WF Euro Credit IG E Fonp RF Corporativa UniEuroRenta Corporates C JB BF Credit Opp.-EUR E Robeco EuroCreditBds JPM Euro Corp.Bd A-A e BGF Gb Crp Bond Hgd E March RF Privada JPM Euro Corp.Bd D-A e Short Ter Eur Corporate D BGF Euro Cor Bd E EUR Euro Corporate Bond A PBP Corporates Selección iShares Euro Corp Bond Sabadell BS Rent. Obj. 1 Brokerfond Thread Eur Corp Bond Fonduero Bonos Corp. FF Euro Corporate Bond Fon Fineco Deuda Privada BBVA Bonos Corpor. LP Foncaixa RF Corporativa Eurocredit P Euro Corporate Bond D CS BF Tops EURO GS Gb Credit Pf Hdg A Gbl Inv Grade Corp. Bd A Europ Corporate Bd Be UBS Bd Sic EUR Corpor Fon Fineco Deuda Subord. Ev. Bonos Corporativos Dexia Sust Euro Crp B C C Europ Corporate Bd Ce Dexia Bds Euro Corp. NC BNYM Eur Cpt Bd EUR A HGIF Euro Crd Bd EC Sant. Renta Fija Privada Bonos Corp Flotantes Pictet-EUR Corp Bds-R Bd. Euro Corporate SE Europ. Corporate Bds EUR Euro Corporate Bond A Acc Euro Corporate Bond E SISF Euro Corp.Bd B Credit Opport. NLE2 UBS Renta Gestion Activa Euro Corp Bond A Dis Sant. Financial Opp. Sabadell BS Finan.Capital Mutuafondo Bonos Tier 1 GS Gb Cred.Pf I(Hdgd) GS Gb Cred.Pf(Hdgd) Mediolanum Renta L GS Gb Cred.Pf(Hdg) P GS Gb Cred.Pf(Hdg) P GS Gb Cred.Pf(Hdg) Base GS Gb Cred.Pf(Hdg) Base Skandia Inv. G. Co. Bond JPM Em Mkt Cp.Po.IIA(Hdg) JPM Em Mkt Cp.Po.IID(Hdg) JPM Em Mkts Crp.Ptf II-DGS Gb CoreSM Eq Pf P Sn. JPM Em Mkts Crp.Ptf II-AAXA WF Euro Credit Plus A Bankpime Part Preferentes

—

21,64 9,22

—

— 23,95 22,35 1,82 — — 25,49 29,44 — — — 14,27 5,00 18,51 19,00 17,13 10,76 —

23,33

20,93 — — 15,54

22,21

20,38 — 24,28 14,34 — 20,85 25,44 19,52 34,23 33,21 17,36 — 3,33 20,50 21,94 5,40 — — — — — — 20,74 9,72 — — — — — — — —

RF High yield 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59

CS Bond High Yield US GS Gb High Yld Pf IO(Hdgd Glb High Yield Bond A$ US$ H.Inc. Bd AU Dexia Bd Glb.High Yld.N JPM Gb HY A-Acc GS Gb High Yield Pf IO GS Gb High Yld Pf I (Hdgd AWF US High Yield Bd AH JPM Gb HY D-Acc US$ H.Inc. Bd DU GS Gb High Yield Pf I AWF US High Yield Bd EH High Yield Inst Acc AWF Gl.High Yield Bd A(H) F.High Yield N USD High Yield Inv Acc Dexia Bd High Spread N Pictet-US High Yd-R USD AWF Gl.High Yield Bd E(H) Global High Yield Inst. A GS Gb High Yld Pf E US High Yield Corp Bond A US High Yield Co H. Robeco High Yield Bonds D High Yield E Acc Global High Income A EH EDM Int.Credit Portfolio MFS Meridian High Yld.A1 Sant. Latin Am. Corp. A Pictet-US High Yd-HR EUR WA US High Yield Aacc Global High Yield P UBS Bd Sic $ High Yld Dexia Bd Eur High Yld N BB Global H.Y. Hedged L BB Global High Yeld L WA Gl High Yield Aacc BB Global H.Y. Hedged S BNY Mellon Eu Gl HYd Bd A Mutuafondo High Yield A BB Global High Yeld S Global High Yield A Gbl High Yield&Em.MkteAE European High Yield D Gbl High Yield&Em.MkteDE iSharesMarkitBoxxEuHYBd FC RF Sel High Yield E Robeco Europ. Hi.Yld Bds BG Euro Yield JB BF Gl. High Yd-EUR B SISF Global High Yield B Thread Europe HY Bond JB BF Gl. High Yd-EUR E BB Global H.Y. Hed. L B M&G Euro H.Yield Bd EUR C Ev. Bonos Alto Rdto. T.Euro High Yield N EUR BB Global H.Y. Hed. S B

66,00 80,17 — 48,56 45,37 65,53 66,88 76,50 67,83 63,57 46,12 63,81 65,46 52,30 62,56 51,83 50,59 40,83 — 60,66 51,32 57,52 66,99 77,65 68,82 48,16 78,93 46,29 50,30 39,25 — 60,20 65,09 52,00 60,33 58,70 50,27 63,59 57,10 54,01 49,03 48,84 52,36

18,46 52,75

16,62 — 56,00 69,89 52,88 49,62 41,24 63,92 47,41 41,51 52,42 38,64 51,35 39,82

✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

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— —

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— — — — — — — —

1,20 A 0,00 AA 1,20* 1,25 2,00 1,25 A 0,00 A 0,60 1,20 1,10* 1,25 A 0,60 0,00 0,39 1,25 0,80 0,74 2,00 1,60 1,00 0,39 A 1,10 1,20 1,20 1,00 1,30 A 1,00 1,00 1,00* 1,60* 1,60 A 1,15 1,00 1,26* 1,30 1,81 1,81 1,25 2,11 0,00 0,27 2,11 1,20 1,25 1,30 2,25 0,50 1,45 1,00 2,00 1,05 A 1,00 1,50 1,05 1,81 0,75 1,40* 0,80

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 45

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Ord. Fondo GS Gb High Yield Pf Base GS Gb High Yield Pf Base M&G H.Yield Corp.Bd EURAH M&G H.Yield Corp.Bd USDAH AXA IM FixIncInvStra.E AXA IM FixIncInvStra.EHdg Global Strategic Yield Fd

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual 24,29 60,59 — — — — —

— — — — — — —

-0,63 -0,66 -1,62 -3,26 — — —

4,85 4,83 1,05 2,62 3,27 1,81 1,77

36,00 19,70 14,09 12,44 — 6,82 -4,41 18,79 —

9,35 3,77 2,11 1,65 0,53 0,14 — — —

0,96 4,75 1,10 0,71 1,32 3,00 3,20 3,15 —

-1,09 0,83 -0,69 -0,72 -0,55 1,86 1,90 1,90 -0,51

-4,25 -4,52 -4,63 -5,57 -5,99 -6,28 -6,53 -7,49 -7,76 -7,83 -8,07 -8,07 -8,13 -8,30 -8,30 -8,33 -8,34 -8,37 -8,38

-6,19 -6,40 -10,16 -7,44 -9,32 -9,57 -9,86 -11,63 -11,87 -11,97 -12,82 -12,96 -13,01 -13,19 -13,19 -13,05 -13,05 -13,21 -13,22

0,31 0,29 0,80 0,28 1,03 1,00 1,03 1,45 1,44 1,45 1,77 1,90 1,84 1,87 1,87 1,76 1,75 1,85 1,85

12,45 3,58 2,59 2,32 1,75 1,53 1,50 0,98 0,82 0,67 0,57 0,38 0,32 0,26 0,23 0,15 -0,06 -0,31 -0,54 -0,67 -0,75 -0,77 -0,86 -0,99 -1,01 -1,12 -1,34 -1,50 -1,55 -1,56 -2,05 -2,10 -2,21 -2,29 -2,34 -2,52 -2,69 -2,81 -2,96 -2,99 -3,00 -3,18 -3,21 -3,23 -3,32 -3,34 -3,46 -3,58 -3,60 -3,83 -3,87 -3,93 -4,01 -4,06 -4,10 -4,35 -4,47 -4,54 -4,57 -4,79 -4,80 -4,83 -4,88 -4,92 -4,94 -5,01 -5,03 -5,15 -5,16 -5,18

7,18 -1,99 2,54 -7,63 -0,76 -0,62 -3,11 0,97 1,16 0,73 0,71 -4,68 0,50 -0,32 0,57 0,16 -0,02 -4,60 4,59 -2,88 -1,73 -0,38 -1,00 -1,84 -1,39 -1,27 -1,61 -1,57 -4,63 -2,74 -3,17 -3,74 -5,47 -4,64 -2,60 -4,94 -2,71 -6,32 -7,03 -3,11 -2,19 -1,33 -3,22 -3,62 -2,96 -3,99 -4,69 -6,26 -6,99 -3,80 -5,80 -6,46 -1,23 -6,36 -2,66 -5,11 -4,42 -4,26 -8,59 -5,27 -7,15 -5,29 -8,04 -5,62 -5,09 -5,69 -4,35 -7,27 -5,96 -2,55

2,50 -0,97 0,36 -0,42 1,74 -0,95 0,25 -0,22 1,20 -0,51 -0,18 4,00 -0,19 -0,09 0,45 0,03 0,01 2,99 0,01 -1,03 0,18 0,25 -1,14 -0,27 0,07 0,01 1,04 -0,33 1,49 0,90 0,87 -0,39 1,76 0,67 -0,19 1,21 1,21 1,01 4,90 -0,35 -1,18 -0,65 0,79 1,04 0,05 -0,20 -1,14 0,46 1,34 -0,17 -1,27 -0,77 -3,20 1,09 0,43 0,60 0,04 -0,42 1,01 -0,64 -1,20 -0,33 -0,40 -1,61 -0,58 0,55 -0,66 0,22 -0,28 -4,10

Gestora

A 2,20 Goldman Sachs A 2,20 Goldman Sachs 1,25 M&G Investments 1,25 M&G Investments 0,00 Axa 0,00 Axa 1,60 Russell Gr. MSMM PLC

RF Titulaciones 1 2 3 4 5 6

JB BF ABS-CHF B Dexia Bd Mortgages N JB BF ABS-EUR B JB BF ABS-EUR E Mutuafondo Cédulas GS US Mor Bck Sec Pf A GS US Mor Bck Sec Pf Base GS US Mor Bck Sec Pf Base Mutuafondo Cedulas II

0,55* 0,30 0,55* 1,00* 0,44* 0,80 1,60 1,60 0,00

Swiss & Global Asset Dexia Asset Mgmnt. Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Mutuactivos Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Mutuactivos

Mixtos Mixtos Horizonte Objetivo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

FF Target 2015 Euro Acc FF Target 2015 Euro - E FF Target 2020 Euro FF Target 2015 Euro FF Target 2020 Euro Acc FF Target 2020 Euro - E FF Target 2020 Euro FF Target 2025 Euro Acc FF Target 2025 Euro - E FF Target 2025 Euro FF Target 2030 Euro Acc FF Target 2035 Euro Acc FF Target 2040 Euro Acc FF Target 2040 Euro FF Target 2035 Euro FF Target 2030 Euro FF Target 2030 Euro - E FF Target 2035 Euro - E FF Target 2040 Euro - E

26,06 24,94 39,78 18,66 24,59 23,46 20,78 25,93 24,79 23,45 27,10 27,98 28,30 26,38 25,91 25,02 25,97 26,77 27,15

A 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Acumulación 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Distribución A 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Distribución A 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Distribución A 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Distribución A 0,00 Fidelity Distribución A 0,00 Fidelity Distribución A 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Acumulación A 0,00 Fidelity Acumulación

Mixtos Inversión Flexible 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70

Acapital Estrategia Gl Gescafondo Fon Fineco Gestión II UBS KSS Glob All CHF BNYM Gl Real Rtn EUR A Espinosa Partners Inver. Merch-Oportunidades Privary F2 Discrecional ESAF Gestión Flexible Privary F1 Discrecional A.P. Rentab. Absoluta A BGF Glb Alloc E USD A.P. Rentab. Absoluta B Privat Fondos Global PBP Summum Premium Global 25 Premium Global 50 BGF Glb Alloc E EUR BANIF Estr. Banca Europea Patrival BPA Global Fondos EDM Valores Uno BNP Paribas Manag Fund Annualcycles Strategies Fontalento BBVA Evolucion V.10 Quality Valor Fondespaña Conservador BGF Glb All Hgd E EUR Patrimoine A Patrimoine E Foncaixa Oportunitats Abante Global CS Estratégia Global Fondespaña Moderado Global Best Selection High Rate FIMF BB Dynamic Collection S BK Quant Metavalor Global Cartesio X F Cart. Global Privary V Global BANIF Cartera Moderada Sant. Gestión Global Estubroker Gac I Laietana Global Cartera Selec. Flexible Gesdivisa Tocqueville Patrimoine P Cartera Universal Venture Global Metrópolis Renta Atlas C. Best Managers BANIF Global 3-98 JPM Gb Cap App A-Acc F Albus Inveractivo Confianza UBS KSS Glob All USD Fonsglobal Renta Premium Mundial NR Fondo 1 UBS KSS Glob All EUR Fonditel Albatros Urquijo Patrim.Privado 5 JPM Gb Cap App D-Acc Multifondos Vital Mistral Flexible DB Evolution One Inverclasic

11,20 14,14 — 54,68 — — 62,83 0,89 — 0,34 — 24,02 — -2,40 2,62 8,58 6,87 24,19 40,12 8,67 2,10 11,79 5,60 — -1,38 — — 0,72 26,25 24,37 22,05 11,39 15,04 11,39 1,41 15,73 17,49 11,64 11,97 — 8,78 — 4,99 -0,48 5,11 -5,86 — 6,45 3,86 10,27 -8,72 — -0,77 18,84 11,38 21,42 — 0,40 31,20 -0,43 — — 29,39 1,33 -0,44 18,90 2,70 5,12 — -6,15

✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ AA ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ AAA ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ AAA ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ AAA ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱✱

1,47 1,45 0,85 2,04 0,00 1,45 1,35 1,25 0,80 1,45 1,10 1,50* 1,35 1,10 1,50* 0,70 0,95 2,00 1,40* 2,15 1,10 0,60 0,80 1,10 1,60 1,35* 1,35 0,55* 0,00* 1,50 2,00 1,90 1,35 1,10 0,55 1,15 0,30 2,21 1,90 1,80 0,45 0,00 1,45 1,20 1,30 2,35* 1,15 2,25 0,85 1,20* 1,10* 1,87 0,35 1,35 0,80 0,00 0,00 1,35* 2,04 1,10 1,55 0,25 2,04 1,47 1,10 2,30 1,00* 1,80 1,60 1,45

AM Trea Capital Espírito Santo Fineco UBS Bank BNY Mellon Global F. Atlas Capital Gestión Merchbanc Gesiuris Espírito Santo Gesiuris Alpha Plus Gestora BlackRock Alpha Plus Gestora Privat Bank Popular G. Privada Banco Madrid Banco Madrid BlackRock Banif Credit Suisse BPA Global Funds EDM Holding, S.A. BNP Paribas Inv. Gesiuris Merchbanc BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. C. España BlackRock Carmignac Gestion Carmignac Gestion La Caixa Abante Asesores Credit Suisse C. España Espírito Santo Riva y Garcia Mediolanum Bankinter Gestion MetaGestión Cartesio Inversiones La Caixa Gesiuris Banif Santander Asset Mg. Gesiuris C. Layetana Popular Gestion Espírito Santo Tocqueville Finance E Espírito Santo Mirabaud Gestión SGII BBVA Asset Mngmt. Atlas Capital Gestión Banif JPMorgan Asset M. La Caixa Santander Asset Mg. UBS Bank GVC Gaesco Gestión Banco Madrid Espírito Santo UBS Bank Fonditel B. Sabadell JPMorgan Asset M. C. Vital B. Cooperativo DWS Investments Bankia

Ord. Fondo 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121

Bankpime Global Invest BBK OPVs PBP Diversifición Global Abante Património Gl. Asturfondo Global CCM Global Global Link Barclays F Glbl Selección UBS KSS Glob All GBP Premium JB Bolsa Intl. Fonvalcem PBP Gestión Flexible Fonditel Velociraptor ES Global Solidario GVCGaesco Patrimonialista BNP Paribas Global AA BANIF Cartera Dinámica Cartesio Y Catalana Occid Patrimonio Boreas Global Gesiuris Capital 1 Fondespaña Premier BNP Paribas Global Dinver Barclays Gestión Total BNP Paribas Global III BANIF Global Universal Inverbanser Fondcoyuntura Nordkapp Global Abando Equities Arcalia Coyuntura Tebas Investment FI I.M. 93 Renta V&V Gestión Activa Privat Plusfondo Compositum Gestión Arcalia Selección Fonradar Internacional Arte Financiero Renta 4 Cartera Security Fund CX Dinamic 100 Merchfondo Fonsvila-Real Atlas Capital Cart Din A Prismafondo Interdin Pentathlon F.I BBK 0 / 100 Carteras Best Timing Fund II GVCGaesco Eurofondo BBVA Estruct. Finanzas BP BANIF Estructurado BANIF Cartera Selecc. Argos Capital BB Coupon Strategy L-B BB Coupon Strategy L-A BB Coupon Strategy S-A BB Coupon Strategy S-B BBK Gest Act Inversión BB Coupon Strategy HL-B BB Coupon Strategy HL-A BB Coupon Strategy HS-A Welzia Global Activo A BB Coupon Strategy HS-B BBK Gest Activa Rend Dip Global Markets 150 Renta 4 RF Internacional Sabadell BS Selec.Alfa 1 Smart-Ish Fondo Gestores Renta 4 Wertefinder Fondguissona Global Bolsa ESAF Global Flex 0-50 ESAF Global Flex 0-100 PBP Objetivo Rentabilidad ES Premium Bolsa Global Allocation Ibercaja BP Sel Global B

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual — -1,20 -6,68 20,03 7,93 7,93 5,79 2,27 30,43 8,20 15,37 — 1,99 — 3,16 0,54 — 12,97 6,64 14,41 5,22 -5,72 -0,70 34,05 -1,02 18,62 4,63 0,97 -15,75 3,44 6,29 10,46 14,77 -3,84 -5,69 -3,68 1,61 6,59 -26,97 4,01 -3,98 15,68 19,91 7,47 -5,17 -1,75 6,86 — — -6,26 -3,92 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-5,32 -5,34 -5,80 -5,96 -6,05 -6,05 -6,05 -6,12 -6,31 -6,37 -6,43 -6,51 -6,53 -6,55 -6,99 -7,06 -7,07 -7,07 -7,13 -7,34 -7,39 -7,59 -7,72 -7,81 -7,98 -8,12 -8,47 -9,05 -9,05 -9,35 -9,64 -9,69 -10,03 -10,50 -10,71 -10,73 -10,91 -10,94 -12,02 -12,44 -12,69 -13,34 -14,10 -14,34 -14,62 -15,64 -16,53 -16,66 -19,70 -19,91 -23,81 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-10,26 -5,30 -7,89 -8,55 -5,43 -5,43 -7,88 -6,49 -7,81 -11,01 -9,09 -6,79 -9,37 -7,12 -9,71 -8,14 -8,39 -7,85 -9,10 -11,80 -9,26 -7,66 -9,40 -8,83 -9,36 -8,35 -8,23 -9,74 -9,44 -12,50 -11,52 -12,63 -11,92 -12,64 -11,00 -14,41 -10,08 -10,79 -13,16 -12,73 -16,02 -13,91 -23,47 -17,78 -16,19 -19,73 -15,83 -16,26 -19,61 -18,76 -17,56 -7,60 -8,64 -10,06 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

0,77 -0,78 0,39 0,25 -1,34 -1,34 -1,86 -1,33 1,62 2,19 -1,11 -1,65 -2,25 -1,45 -0,63 0,07 0,90 -1,56 0,44 0,10 0,61 -2,69 0,08 -2,67 0,14 -2,83 -0,92 -2,24 -0,60 -1,84 -2,15 1,44 -1,10 0,39 -3,42 0,14 -1,43 -1,74 -2,54 -2,07 1,33 -0,44 -5,56 -3,07 -2,51 0,71 -2,24 4,18 -5,48 -2,28 -6,39 -0,96 1,47 -0,90 1,53 1,53 1,51 1,51 1,15 0,94 0,89 0,88 0,88 0,85 0,57 0,45 0,25 -0,35 -1,31 -1,51 -1,62 -2,31 -3,50 -4,04 -6,57 -11,92 —

— — 57,20 17,78 20,09 5,05 -6,01 5,99 11,49 2,71 — — 19,67 1,79 7,43 -0,78 — 7,01 8,12 3,52 7,44 5,43 0,52 2,79 7,26 -0,79 1,84 11,24 10,10 0,22 10,60

13,57 12,96 5,03 4,18 1,79 1,55 1,30 1,16 0,78 0,57 0,46 0,42 0,23 0,02 -0,21 -0,29 -0,30 -0,31 -0,39 -0,41 -0,54 -0,55 -0,67 -0,75 -1,21 -1,23 -1,39 -1,44 -1,53 -1,79 -1,79

11,57 11,05 4,93 -2,73 -0,01 2,19 1,51 1,90 1,57 0,76 -0,07 0,55 1,79 -0,15 -0,72 -1,90 -0,31 -0,51 -0,02 -0,45 -0,19 -1,35 -1,80 -0,95 -0,28 -1,06 -0,59 -0,87 -0,70 -1,94 -4,22

4,23 4,28 0,92 -0,24 0,04 -0,89 0,34 -0,06 -0,17 -0,33 -0,13 0,33 -0,80 -0,04 -0,27 -0,53 -0,50 -0,51 -0,27 -0,03 -0,14 0,02 -1,92 0,33 -2,44 -0,07 -0,45 -0,46 -0,35 -0,14 -0,44

✱✱✱ ✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱ ✱✱ ✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱

✱✱✱ ✱ ✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱

✱✱✱✱

✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱

0,60 2,00 2,35* 1,10 2,25* 2,25 1,45 1,40* 2,04 1,65 0,65 0,85* 1,47 1,35 2,35 0,45 2,20* 0,60 2,35 1,85 2,35* 0,70 1,45 0,30 0,70 0,80 0,50* 2,10* 1,45 1,62 1,90 1,05 1,60 2,25 2,35 0,60 1,09 0,90 1,25* 1,30 0,72 1,65 1,45* 2,00 1,45 0,82 1,51 1,75 0,55 2,40* 1,55* 1,14 0,00 1,60 2,06 2,09 2,46 2,46 1,55 2,06 2,06 2,46 0,00 2,46 1,45 1,56 1,10 0,90 1,35 1,10 0,85 1,25 1,55 1,60* 2,05* 1,60 0,00

Gestora Bankpime BBK Popular G. Privada Abante Asesores Cajastur Cajastur Credit Suisse Barclays Wealth Mng. UBS Bank Banco Madrid Bankia Popular G. Privada Fonditel Espírito Santo GVC Gaesco Gestión BNP Paribas Inv. Banif Cartesio Inversiones Gesiuris Espírito Santo Gesiuris C. España BNP Paribas Inv. Barclays Wealth Mng. BNP Paribas Inv. Banif Santander Asset Mg. Renta 4 Nordkapp Gestión DUX Inversiones Bankia UBS Bank GVC Gaesco Gestión Mirabaud Gestión SGII Privat Bank GVC Gaesco Gestión Bankia GVC Gaesco Gestión Espírito Santo Renta 4 BNP Paribas Inv. Catalunyacaixa Inv. Merchbanc GVC Gaesco Gestión Atlas Capital Gestión BNP Paribas Inv. BPA Global Funds BBK Fineco GVC Gaesco Gestión BBVA Asset Mngmt. Banif Banif Renta 4 Mediolanum Mediolanum Mediolanum Mediolanum BBK Mediolanum Mediolanum Mediolanum Welzia Management Mediolanum BBK A&G Renta 4 B. Sabadell Abante Asesores Renta 4 GVC Gaesco Gestión Espírito Santo Espírito Santo Popular G. Privada Espírito Santo Renta 4 Ibercaja

Mixtos Fijos Mix F Europa 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

Balanc Risk Alloc D Balanc Risk Alloc E M&G Optimal Inc. F EUR AH CSSO TR Defender SFR BNP Paribas Global Invest Euroagentes Renta Mirabaud Fixed Income Gesconsult RF Flexible Bankia Mixto RF 15 Ev. Ahorro Activo KutxaMixto 85/15 Abante Renta Bankia Mixto RF 30 Intervalor Renta Bestinver Renta Cañada Blanch Ibercaja Mixto Flex 15 A C.A. Mercapatrimonio 30-70 Euro Inversión Unnim Selecció Sequefondo Iurisfond Fomodi Consulnor Conservador Plusmadrid España Lkd Fd Cont.Click Fd Eu P BK Mixto Europa 20 Plusmadrid Ahorro Euro Plusmadrid 25 CSSO TR Defender Eur M.portfolio Balanced S

1,25 INVESCO A 0,00 INVESCO ✱✱✱✱ AAA 1,25 M&G Investments ✱✱✱ 1,34 Credit Suisse ✱✱✱ 1,50* BNP Paribas Inv. ✱✱✱ 0,60* Euroagentes ✱ 1,62 Mirabaud Gestión SGII ✱✱✱✱ 1,65 Gesconsult ✱✱✱✱✱ 1,40* Bankia ✱✱✱✱ 0,95 Popular Gestion ✱✱✱✱✱ 1,10 Kutxagest ✱✱✱ 0,60 Abante Asesores ✱✱✱✱✱ 1,08* Bankia ✱✱✱ 1,60 Gesinter ✱✱✱✱✱ 0,56 Bestinver ✱✱✱✱ 1,08 Nordkapp Gestión ✱✱✱✱✱ 1,20 Ibercaja ✱✱✱✱ 1,60 Credit Agricole ✱✱✱✱✱ 0,80* Barclays Wealth Mng. ✱✱✱ 1,45* Unnim Gesfons ✱✱✱✱ 0,80 Barclays Wealth Mng. ✱✱✱✱ 1,20 Gesiuris ✱✱✱ 1,35 Nordkapp Gestión ✱✱✱ 0,50 Consulnor ✱✱✱✱✱ 1,40* Bankia 0,00 ING ✱✱✱ 1,28* Bankinter Gestion 1,08* Bankia ✱✱✱✱ 1,58* Bankia ✱✱✱ 1,34 Credit Suisse 0,76 Mediolanum

Ord. Fondo 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual

M.Portfolio Balanced SH Banesto Mixto RF 90-10 Financialfond Absolute TAA5 Ce Protected Mix 90 Cantábria Renta 20 Alcalá Ahorro Sant. Responsabilidad C. Mutualfasa 2 Dinfondo CAM Mixto Renta Fija Sant. Mixto RF 90/10 UBS Mixto Gest Activa I Arquiuno Bancaja Renta Fija Mixta Consulnor Ahorro Sabadell BS R.F.Mixta Esp Fondespaña Global Cajamar Multig. Patrimo. F. Val. Renta Fija Mixta Tocqueville Patrimoine I Fondonorte Rural Mixto 25 Protected Mix 80 Bankpyme Multifix 25 RV Ev. Mixto 15 Fondpueyo ING Direct F.N.Mix Europ Fondturia Marchfondo Fonbilbao Mixto Inverbonos Asturfondo Mix Renta F. CCM Mix RF Bancaja Gestión Activa 30 Dexia Sust Low C C BBVA Solidaridad Inverkoa Cajamar M. Moderado KutxaFond Ibercaja Renta Allianz SeleccConservador F. Val. F. de Fondos 30 C. Ing. Europa 25 RV 30 Fond CAI Renta Mixto 20 BG Mixto 25 BK Mixto España 30 Ahorrofondo 20 Bankia Fonduxo ESAF 10 Dinero Activo II Consulnor Crecimiento BNP Paribas Conservador B. Cívica Gestion 30 Protected Mix 70 CL Patrimonio Fon Fineco Ahorro Bancaja Gest Direcc 30 Sant. Mixto RF 75/25 Fondmapfre Renta Mixto Fonlaietana CaixaSabadell 6 Mixt Alhambra CajaBadajoz Inversión Banesto Mixto RF 75-25 AEGON Inversión MF Ev. Mixto 30 A. Corp. Fondoandalucía M CX Invermixt Europa Plus CaixaGalicia Mix 25 Sant. Eurobalance B CX Invermixt Europa Multigestores Cahispa Renta CajaSur Mixto BK Fondvalencia Mixto Fondibas Fonsmanlleu Borsa Fondibas Mixto Etcheverría Mixto DB Evolution Defensive M&G Optimal Inc F USD AH Barclays Gar Bolsa EEUU Bd. Euro Aggregate SE JPM US Sel L-SEq Dacc-Hdg CS Duración Flexible SabBSF Capital Apprecia3

10,91 4,54 2,21

Gestora

-1,69 -0,52 1,79 4,17 -0,39 4,39 -2,66 2,29 9,18 5,86 2,44 3,88 -0,46 3,91 3,91 5,19 — 6,35 3,50 -2,97 27,86 2,98 2,49 3,82 2,97 2,21 2,43 5,71 6,25 6,25 4,69 15,77 5,02 -1,31 6,68 -10,68 6,72 6,71 2,58 3,67 1,44 0,04 -0,75 5,81 -3,14 10,78 2,76 -0,02 4,11 3,15 2,76 -4,26 4,42 -1,61 2,18 4,55 1,65 -1,97 -0,27 -8,09 -1,00 5,92 0,98 2,58 -5,37 -2,49 -4,26 -12,36 -8,18 -3,21 -2,13 -6,50 0,27 -7,10 6,65 -12,75 -15,75 — — — — — — —

-1,82 -2,15 -2,24 -2,32 -2,33 -2,57 -2,60 -2,64 -2,65 -2,69 -2,81 -2,85 -2,88 -2,90 -2,97 -2,98 -2,99 -3,01 -3,02 -3,03 -3,26 -3,52 -3,55 -3,63 -3,64 -3,67 -3,69 -3,75 -3,77 -3,82 -3,85 -3,91 -3,98 -3,98 -3,98 -4,00 -4,07 -4,10 -4,18 -4,25 -4,31 -4,37 -4,39 -4,45 -4,58 -4,61 -4,61 -4,68 -4,70 -4,77 -4,90 -5,00 -5,02 -5,04 -5,19 -5,32 -5,64 -5,69 -5,80 -5,84 -5,89 -6,08 -6,12 -6,24 -6,36 -6,45 -6,52 -6,72 -6,76 -6,82 -7,03 -7,07 -7,20 -7,25 -7,52 -7,82 -8,09 -8,41 -8,74 -9,07 -11,12 — — — — — — —

-3,79 -1,22 -2,73 -3,42 -2,22 -2,12 -2,41 -2,60 -3,43 -1,12 -2,60 -2,18 -3,69 -1,25 -3,38 -3,51 -1,54 -2,84 -3,34 -2,17 -3,30 -3,09 -2,98 -3,45 -3,61 -2,61 -4,39 -3,35 -2,79 -4,12 -2,98 -2,56 -3,21 -3,21 -3,07 -2,99 -4,09 -3,40 -4,93 -2,94 -3,15 -4,46 -3,87 -4,55 -3,30 -2,67 -4,63 -2,59 -2,96 -2,88 -2,46 -4,56 -5,97 -4,32 -3,98 -5,08 -4,27 -5,80 -6,20 -4,90 -3,88 -5,68 -4,40 -5,68 -4,13 -5,25 -5,55 -5,02 -4,90 -7,32 -5,08 -4,81 -6,67 -5,94 -9,16 -6,22 -4,17 -8,32 -9,48 -9,46 -12,13 -1,90 — — — — — —

-0,74 0,76 Mediolanum -1,60 ✱✱✱✱✱ 1,20 Banesto 0,97 ✱✱✱ 1,47 GVC Gaesco Gestión 0,28 ✱✱ 1,10* Aviva Investors Lux. -0,44 0,00 ING -0,46 ✱✱✱ 1,69* C. Cantábria -0,09 ✱✱✱ 0,92 B. Alcalá -1,25 ✱✱✱✱ 1,59* Santander Asset Mg. -1,33 ✱✱✱ 0,59 Barclays Wealth Mng. -1,23 ✱✱✱✱ 1,35 Gestifonsa -0,96 ✱✱ 1,85* CAM -1,30 ✱✱✱✱ 1,60 Santander Asset Mg. 0,52 ✱✱✱✱✱ 0,50 UBS Bank -2,66 ✱✱✱✱ 1,70 C. Arquitectos -0,84 ✱✱✱ 1,70 Bankia 0,37 ✱✱✱ 0,80 Consulnor -1,68 ✱✱✱ A 1,55 B. Sabadell -0,70 ✱✱✱✱ 1,25 C. España 0,23 ✱✱✱ 1,30 InterMoney -0,63 ✱✱✱ 0,50 Nordkapp Gestión -0,12 ✱✱✱ 0,60 Tocqueville Finance E -1,23 ✱✱✱✱ 0,51 GesNorte -1,27 ✱✱✱✱ 1,50* B. Cooperativo -0,55 0,00 ING -0,50 ✱✱✱✱ 1,40 Bankpime -1,58 ✱✱✱ 1,60 Popular Gestion -0,78 ✱✱✱ 1,67 Renta 4 -0,90 ✱✱✱ 0,40 La Caixa -1,50 ✱✱✱ 1,50* B. Cooperativo -1,88 ✱✱✱ 2,40 March -1,39 ✱✱✱ 1,53 Seguros Bilbao -2,63 ✱✱✱ 1,70 C. Duero -0,75 ✱✱✱ 1,85* Cajastur -0,75 1,85 Cajastur -1,06 ✱✱✱✱ 1,00 Bankia 0,01 ✱✱✱✱ 1,00 Dexia Asset Mgmnt. -0,82 ✱✱✱ 1,75* BBVA Asset Mngmt. -1,60 ✱✱✱ 2,00 Bankoa -0,15 ✱✱✱ 1,35 InterMoney -1,25 ✱ 2,20* Kutxagest -2,06 ✱✱✱ 1,70* Ibercaja -1,13 ✱✱✱ 1,64 Allianz -1,15 ✱✱✱ 1,00 Nordkapp Gestión -1,14 ✱✱✱ 1,55 C. Ingenieros -1,37 ✱✱✱ 1,35 Gestifonsa -1,13 ✱✱ 1,62* Ah. Corporación -1,33 ✱✱✱ 1,45* B. Sabadell -0,99 ✱✱✱✱ 1,28* Bankinter Gestion -1,69 ✱✱ 1,58* Ah. Corporación -4,82 ✱✱✱✱✱ 1,20 Bankia -2,39 ✱✱✱✱ 1,20 Espírito Santo -0,78 ✱✱✱ 1,57 C. Vital 0,65 ✱✱✱ 1,00 Consulnor -1,05 ✱✱✱ 1,60 BNP Paribas Inv. -1,13 ✱✱ 1,50 Bca Cívica G. Activos -0,73 0,00 ING -3,12 ✱✱✱ 2,20* C. Laboral -2,45 ✱✱ 1,60 Fineco -0,57 ✱✱ 1,10 Bankia -1,94 ✱✱✱✱ 1,45* Santander Asset Mg. -2,35 ✱✱✱ 2,20* Mapfre -5,32 ✱✱✱✱ 2,00* C. Layetana -1,74 ✱✱ 1,70* Ah. Corporación -1,41 ✱ 1,80 Renta 4 -1,60 ✱✱ 1,62* Ah. Corporación -1,98 ✱✱✱ 1,95 Banesto -2,38 ✱✱✱ 1,64* Inverseguros -2,38 ✱✱✱ 2,00 Popular Gestion -2,24 ✱✱✱ 1,39* Ah. Corporación -1,63 ✱✱✱ 1,00 Catalunyacaixa Inv. -1,93 ✱ 2,08* Ah. Corporación 0,01 1,26 Santander SICAV -1,18 ✱✱ 1,65 Catalunyacaixa Inv. -2,29 ✱✱ 2,06 Espírito Santo -1,22 ✱✱ 1,70 GVC Gaesco Gestión -1,29 ✱ 1,95 Ah. Corporación -0,73 ✱✱✱ 1,30* Bankinter Gestion -1,10 ✱✱ 1,85 Espírito Santo -1,92 ✱✱✱ 2,20 GVC Gaesco Gestión -0,82 ✱ 0,85 Espírito Santo -1,49 ✱ 1,15 Alpha Plus Gestora 0,08 1,25 DWS Investments 2,44 AAA 1,25 M&G Investments 0,90 ✱✱✱✱ 1,67* Barclays Wealth Mng. -0,60 0,00 Amundi Funds -0,88 2,25* JPMorgan Asset M. -1,83 ✱✱ 0,75 Credit Suisse — 0,66 Sabadell BS SICAV

— 15,86 5,76 20,77 8,79 44,38 23,33 20,31 20,85 16,47 20,67 17,10 10,71 8,76 12,39 6,97 6,11 11,39 11,72 1,83 25,70 6,55

14,08 6,82 4,72 3,07 2,86 1,99 1,87 1,79 1,58 1,47 1,12 1,04 0,86 0,68 0,34 0,32 0,13 -0,13 -0,43 -0,60 -0,71 -0,73

10,00 0,41 -1,57 1,22 1,67 -1,95 0,04 -0,45 -1,83 0,37 -0,60 -1,10 0,50 -0,98 -1,39 0,38 0,00 -1,22 -1,33 -0,99 -2,11 -0,98

6,47 0,30 0,30 -0,43 0,69 2,32 0,21 1,38 2,67 0,12 0,15 1,32 -0,23 1,06 1,42 1,40 0,18 0,02 -2,19 -1,23 1,09 0,24

-4,44

Mix F Internacional 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

Balanc.-Risk Alloc Fd A H SEB Asset Sel. C-H SEK SEB Asset Sel. D-H SEK MFS Prudent Wth A1 Quality Cartera Conser BP F.Income N USD JB Strat Inc-EUR E JB Strat Inc-USD E CS Portfolio Income US$ BNP Paribas Gest. Activa JB Strat Inc-EUR B JB Strat Inc-USD B BNP Paribas Gl Conservat. Iber.Renta Internacional. UBS Str Fd Yield USD Banesto S Conservador Fonengin ISR Merch-Fontemar JPM Gb Cap Pre(EUR)A-Acc Rural Mixto Int. 25 MF (Lux) Moderation A2 AWF Force 3 A

Ord. Fondo 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89

JPM Gb Cap Pre A-Acc JPM Gb Cap Pre(EUR) D-Acc Abante Valor AWF Force 3 E Rural Cesta Defen.10 CS Director Bond Focus BBK G Activa Patrimonio Portfolio Moderate S M. Portf. Moderate SH M. Portfolio Act. 40 Mutuafondo Inv&Coop. BBK Renta Global Patrimonial Defensive P Cajastur Cartera Conserv CCM Cartera Conservadora CS Global Fondos 0-30 UBS Str Fd Yield EUR March Premier 70/30 CS Port.F.Inco.Euro B Fondo Multiselección 25 Bankia Soy Asi Cauto Foncaixa Iter Barclays Gestión 25 Atlas C. Crecimiento Fonemporium Atlas Capital Cartera P. Cartera Gest Defensiva Fonp Multifons 25 InverSabadell 10 Premier Ibercaja Selección R. Int InverSabadell 10 Dalmatian FF Multi Asset Def Hdg Bankpime G.Cart.Moderada FF Multi Asset Strat Cartera Gest Moderada PSN Plan Ahorro Fonduero Mixto FF Multi Asset Def Hdg E FF Multi Asset Strat LM M-Man Cons A Cap Euro FF Multi Asset Strat - E FF Multi Asset Strat Rural Cesta Conservad. 20 Segunda Generación Renta LM M-Man.Bal A Cap Euro Fonditel RF Mx Internac. Bankia Soy Asi Flexible CS Portfolio Reddito InverSabadell 25 Premier FF Multi Asset Str Hdg E Sant. Sel. Moderado BBVA Gest. Conservadora CS Director Income B. Cívica Gestion 15 Riva y García S. Conserv InverSabadell 25 Foncaixa Equilibrio Premium JB Moderado IK Fonrenta Privat Degroof-GAAF CX Dinamic 30 DWS Inv Asset All FC DWS Inv Asset All NC Challenge Flexible L Challenge Flexible S Nordkapp RF Mixto BANIF Cartera Conserv. LIP Global MA Cons.Stgy LIP Global MA Cons.Stgy D BWM Incom Port Z Acu EUR BWM Cauti Port Z Acu EUR G. Multicontrol Moderado

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual -1,11 ✱✱✱✱✱ -2,23 0,67 ✱✱✱ 0,19 -0,68 ✱✱✱✱ 0,37 ✱✱✱✱ 0,14 ✱✱✱✱ -0,55 -0,74 -0,34 0,28 ✱✱✱ 0,29 ✱✱✱✱✱ -0,66 ✱✱✱ -0,46 -0,46 0,32 ✱✱ -0,17 ✱✱✱✱ -1,22 ✱✱✱✱ 0,17 ✱✱✱✱ 0,31 ✱✱✱ -0,36 ✱✱✱✱ -0,48 ✱✱✱ -0,48 ✱✱✱✱ -0,47 ✱✱✱ -1,62 ✱✱✱ 0,16 0,10 ✱✱✱ -0,46 ✱✱✱ -1,32 ✱✱✱ -0,77 ✱✱✱ -1,36 ✱✱ -0,18 ✱✱✱ -0,63 ✱✱✱ -0,26 ✱✱✱✱ 0,76 ✱✱✱✱ 0,61 ✱✱ -1,06 ✱✱✱ -2,69 ✱✱✱ -0,73 ✱✱✱ 0,76 0,05 ✱✱✱✱ 0,69 0,75 -1,29 ✱✱✱ -1,08 ✱✱✱ 0,59 ✱✱✱✱ -1,51 ✱✱✱ -0,67 ✱✱✱✱ -1,42 ✱✱✱ -0,82 ✱✱✱ 0,00 ✱✱✱ -0,84 ✱✱✱ -1,29 ✱✱ 0,01 ✱✱✱ -0,95 ✱✱✱ -0,37 ✱✱✱ -1,12 ✱✱ -1,21 ✱✱✱ -0,33 ✱✱ -1,04 ✱✱ -3,63 0,43 ✱✱✱ -0,19 ✱✱ -0,29 -0,84 ✱✱✱ -0,89 ✱✱✱ -1,29 ✱ 0,55 3,17 3,13 0,91 0,27 0,06 ✱✱

5,80 10,22 6,53 4,96 1,78 — 6,46 6,85 7,24 10,14 3,17 8,42 17,32 2,57 2,57 — 14,72 11,82 20,14 8,69 2,34 — 11,36 11,27 6,01 5,19 0,90 3,05 3,44 6,54 3,06 2,29 — 24,21 19,97 4,21 4,79 3,69 — 16,33 19,55 17,69 16,06 -0,34 -0,33 27,14 0,52 2,86 9,19 3,13 — — 5,38 1,14 -0,38 5,61 2,29 8,85 2,72 1,30 -0,34 1,29 0,81 -2,71 — — — — — — — — —

-0,77 -0,89 -0,93 -1,22 -1,24 -1,28 -1,29 -1,39 -1,43 -1,46 -1,52 -1,57 -1,92 -1,94 -1,94 -1,98 -2,00 -2,03 -2,11 -2,13 -2,13 -2,25 -2,31 -2,45 -2,54 -2,76 -2,76 -2,86 -2,88 -2,93 -3,04 -3,07 -3,07 -3,15 -3,26 -3,27 -3,53 -3,63 -3,64 -3,69 -3,84 -3,85 -3,91 -3,93 -3,95 -4,11 -4,34 -4,36 -4,46 -4,54 -4,57 -4,83 -4,89 -5,05 -5,07 -5,26 -5,34 -5,54 -6,58 -6,99 -7,49 -7,95 -8,03 -8,93 -9,41 -9,79 -14,19 — — — — — —

-2,15 -1,72 -2,14 -1,42 -1,00 -1,22 -1,41 -2,57 -2,30 -3,42 -1,14 -1,50 -2,21 -1,26 -1,26 -2,75 -2,69 -3,64 -3,88 -3,11 -1,94 -1,02 -2,35 -3,06 -2,74 -3,08 -3,32 -3,06 -2,76 -3,69 -3,03 -3,51 -3,50 -4,28 -6,43 -4,91 -4,25 -2,31 -4,07 -6,87 -4,41 -6,98 -6,72 -3,17 -4,02 -6,20 -4,06 -4,58 -3,69 -4,36 -7,05 -5,36 -4,41 -5,87 -3,57 -6,22 -5,16 -5,23 -6,07 -7,73 -6,24 -7,79 -9,57 -10,23 -10,17 -10,52 -14,00 -1,80 — — — — —

34,99 29,98 36,36 27,99

6,95 6,17 4,18 1,06

0,27 -0,39 -2,08 -4,67

0,05 -0,01 -0,22 0,64

42,71 49,43 43,49 57,45 55,43 46,84

-0,08 -0,98 -2,87 -2,92 -3,45 -3,73

-3,67 -2,76 -10,19 -6,41 -6,74 -10,88

3,01 0,78 4,07 3,56 3,71 3,99

9,25 0,61 13,85 6,99 10,68 27,47 9,07 24,63 — 9,88 7,54 -7,66 67,52 65,12 0,27 3,68 -4,72 14,22 — 2,48 5,64 8,33

2,92 2,65 0,28 -0,07 -0,26 -0,51 -0,82 -1,19 -1,40 -1,92 -2,00 -3,24 -3,49 -3,90 -4,03 -4,55 -4,67 -4,71 -4,97 -5,03 -5,75 -5,83

-3,90 3,26 1,24 -3,33 -3,32 0,17 -3,82 -0,69 -1,23 -3,28 -1,93 -3,37 -3,57 -3,90 -5,80 -4,67 -4,86 -2,99 -4,94 -4,27 -3,34 -4,84

-0,15 -0,97 -1,02 0,54 -0,27 -0,16 -0,31 -0,23 -0,20 -1,42 -1,02 -0,23 0,57 0,58 -3,20 -0,25 -1,68 -1,98 -3,42 -1,24 -3,23 0,01

A A A

Gestora

1,25* 1,55* 1,35 1,25 0,10 1,40 1,35* 0,66 0,66 0,81 0,75 1,65 1,26 0,55 0,55 1,35 1,26 1,10 1,20 0,80 1,75* 0,00 0,20* 0,85 0,68 1,10 1,60 1,30* 1,00 1,90* 1,85 1,10 0,00 1,40 0,00 1,80 1,25 2,10* 0,00 0,00 1,75* 0,00 0,00 0,10 1,02 1,75* 1,62 1,75* 1,20 1,00 1,85 1,50 2,20 0,55 1,25 0,80 2,75 0,96 1,45 1,63 2,26 1,35 0,70 1,65 1,96 2,36 0,59 1,30 0,00 0,00 1,50 1,85 1,35

JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Abante Asesores Axa B. Cooperativo Credit Suisse BBK Mediolanum Mediolanum Mediolanum Mutuactivos BBK ING Cajastur Cajastur Credit Suisse UBS Bank March Credit Suisse Bankinter Gestion Bankia La Caixa Barclays Wealth Mng. Atlas Capital Gestión Popular G. Privada Atlas Capital Gestión Popular Gestion BMN Gestión de Activo B. Sabadell Ibercaja B. Sabadell UBS Bank Fidelity Acumulación Bankpime Fidelity Acumulación Popular Gestion Previsión Sanitaria C. Duero Fidelity Acumulación Fidelity Distribución Legg Mason Invest Lux Fidelity Acumulación Fidelity Distribución B. Cooperativo BNP Paribas Inv. Legg Mason Invest Lux Fonditel Bankia Credit Suisse B. Sabadell Fidelity Acumulación Santander Asset Mg. BBVA Asset Mngmt. Credit Suisse Bca Cívica G. Activos Riva y Garcia B. Sabadell La Caixa Banco Madrid Ipar Kutxa Privat Bank Catalunyacaixa Inv. DWS Investments DWS Investments Mediolanum Mediolanum Nordkapp Gestión Banif Lloyds Lloyds Barclays Wealth Mng. Barclays Wealth Mng. A&G

0,00 0,00 1,26 1,20

Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset UBS Bank Credit Suisse

Mix F Suiza 1 2 3 4

JB Strat Inc-CHF E JB Strat Inc-CHF B UBS Str Fd Yield CHF CS Portfolio Income SFR

✱✱ ✱✱✱ ✱✱

Mixtos Variables Mix V Asia 1 2 3 4 5 6

Multi Ass Asia Pac A2 $ Multi Ass Asia Pac A2 EUR AZ RCM Orient IT USD Asia Balanced A Asia Balanced Dist E AZ RCM Orient AT USD

✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

0,00 Aberdeen 0,00 Aberdeen 0,00 Allianz Global Invest A 1,45 INVESCO A 1,95 INVESCO 0,00 Allianz Global Invest

Mix V Europa ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

1,25 INVESCO AA 1,10* SEB Fund AA 1,10 SEB Fund 0,90 MFS Meridian F. 1,10* BBVA Asset Mngmt. 0,85 F. Templeton 0,00 Swiss & Global Asset 1,40 Swiss & Global Asset 1,20 Credit Suisse 0,85 BNP Paribas Inv. 0,00 Swiss & Global Asset 2,15 Swiss & Global Asset 0,50 BNP Paribas Inv. 1,90* Ibercaja 1,26 UBS Bank 1,75 Banesto 1,55* C. Ingenieros 1,60 Merchbanc 1,50 JPMorgan Asset M. 1,50* B. Cooperativo 0,95 Aberdeen MultiFund 1,25 Axa

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

CSSO TR Challenge Sfr Euroagentes Universal Bankia Mixto RV 50 Euro-Patrimoine AWF Fram.Opt.Inc.A Fon Fineco Ges. AWF Fram.Opt.Inc.E Merch-Eurounión Euroagentes Cartera Gbl Catalunya Fons BK Mixto Europa 50 CSSO TR Challenge Eur Pan Europ High Inc A Acc Pan Europ High Inc E BG Euskovalor Alcalá Bolsa Mixto Euroagentes Bolsa Bankia Mixto RV España Fonp Etic Solidari Vital Mixto Allianz Mixto Dexia Sust Low C D

✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱

1,54 1,58 0,94 1,50* A 1,20 0,85 A 1,20 1,35 2,08 2,65 1,75* 1,54 1,25 1,75 2,45* 0,83 1,45 2,29* 1,80 1,95 1,64 1,00

Credit Suisse Euroagentes Bankia Carmignac Gestion Axa Fineco Axa Merchbanc Euroagentes GVC Gaesco Gestión Bankinter Gestion Credit Suisse INVESCO INVESCO B. Sabadell B. Alcalá Euroagentes Bankia BMN Gestión de Activo C. Vital Allianz Dexia Asset Mgmnt.

46 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

CUADROS

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FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98

Ibercaja Renta Europa CS Equity Yield FI Patrisa BG Mixto 50 Baskeplus Plusmadrid Valor Fonalcalá BBK Mixto Plusmadrid 2 Fonduero Plus Dexia Sust Md C C DWS Mixta B Allianz Selecc Moderado CAM Mixto Renta Variable Pan Europ High Inc A Dis BNP Paribas Diversified Sant. Eurobalance A DWS Mixta Gesconsult RV Flexible Ibercaja Renta Plus Plusmadrid 50 March Bolsa Mediolanum Crecimiento S CAI Renta Mixto 40 BK Mixto España 50 Sabadell BS R.Var.Mix.Esp Allianz SeleccEmprendedor Mediolanum Crecimiento L Dexia Sust Md C D Ibercaja Capital Europa Dexia Sust High C C Fondgeskoa Ev. Mixto 50 BG Izarbe FF Euro Balanced Fon Fineco I Bestinver Mixto Bancaja R. Variable Mixta Renproa Chart F. Val. F. de Fondos 60 Bancaja Gestión Activa 60 CAN Gestión 50 FF Euro Balanced E Invertres Fondo I AEGON Inversión MV Ev. Mixto 70 CaixaGalicia Mix Medivalor Global FF Euro Balanced Fund Ibercaja Capital A. Corp. Inv Selec. Mod. Ahorrofondo Dux Mixto Variable Rural Mixto 50 Dexia Sust High C D Fonsnostro II CAI Renta Mixto Fondespaña Dinámico Bancaja Gest Direcc 60 Aviva Fonvalor Euro B ESAF 70 Asturfondo Mix RV CCM Mix RV Bankia Mixto RV 75 Rural Mixto 75 Intervalor Bolsa Riva y García Acciones I CL Crecimiento A. Corp. Euromix Gesrioja Banesto Mix RV 50-50 Citifondo Agil Fon Fineco Euro Líder Sant. Mixto Acciones CRV Fondbolsa A.P. Diversificación Aviva Fonvalor Euro A

5,41 7,92 -0,29 2,22 5,14 17,37 -1,07 10,06 10,51 8,65 17,75 — 9,18 -1,04 41,39 2,67 -12,74 7,07 3,59 8,53 5,66 10,40 8,21 -5,39 3,29 6,08 13,57 — 10,46 11,01 20,51 -1,73 3,70 -1,78 18,31 8,59 16,86 3,11 -6,42 2,25 3,36 1,01 16,37 9,18 6,07 2,63 -3,15 5,27 11,37 10,65 -2,83 -1,50 11,25 1,59 12,71 8,59 -5,83 -3,64 5,67 — 4,72 0,72 0,72 4,13 2,68 5,64 -4,64 1,08 -7,19 -23,01 -0,37 -0,01 3,50 -7,44 -4,81 — —

-5,86 -5,97 -5,97 -6,04 -6,06 -6,13 -6,16 -6,20 -6,29 -6,42 -6,42 -6,48 -6,64 -6,83 -7,02 -7,12 -7,21 -7,28 -7,34 -7,69 -7,94 -7,95 -8,00 -8,06 -8,19 -8,21 -8,26 -8,43 -8,44 -8,54 -8,62 -8,62 -8,97 -9,09 -9,24 -9,26 -9,27 -9,34 -9,51 -9,60 -9,69 -9,70 -9,75 -9,76 -9,79 -10,04 -10,26 -10,26 -10,54 -10,57 -10,59 -10,64 -10,74 -10,95 -11,11 -11,37 -11,51 -11,58 -11,66 -11,68 -11,77 -11,83 -11,83 -12,65 -12,77 -13,05 -13,52 -13,55 -13,79 -14,64 -15,01 -15,92 -17,24 -18,23 -19,35 -22,20 —

-5,75 -7,01 -7,30 -6,15 -5,62 -6,16 -6,14 -5,48 -4,16 -5,14 -6,10 -5,35 -8,00 -7,36 -6,31 -8,24 -4,93 -6,05 -7,88 -5,68 -7,44 -10,73 -8,11 -6,05 -6,49 -7,08 -10,90 -7,77 -8,11 -8,71 -8,86 -7,66 -7,12 -9,32 -10,39 -9,96 -10,20 -10,00 -8,72 -8,81 -8,20 -8,35 -10,79 -9,66 -8,73 -9,22 -8,31 -8,12 -11,68 -8,60 -9,88 -8,73 -12,25 -9,61 -11,35 -9,49 -9,99 -11,70 -12,86 -9,49 -11,04 -11,40 -11,40 -12,15 -10,55 -14,64 -12,93 -13,23 -12,14 -13,10 -13,47 -15,42 -19,65 -17,27 -20,57 -25,03 -8,37

-0,84 ✱✱✱ -0,52 ✱✱✱ -1,25 ✱✱ -1,23 ✱✱✱✱ -2,45 ✱✱✱✱ -0,71 ✱✱✱✱ -0,37 ✱✱✱ -1,83 ✱✱✱✱✱ -2,35 ✱✱✱✱ -3,56 ✱✱✱ 0,03 ✱✱✱✱ -2,29 -0,83 ✱✱✱ -1,47 ✱✱ 0,61 ✱✱✱✱ 0,19 ✱✱✱ 0,00 -2,36 ✱✱✱✱ -1,60 ✱✱✱ -2,79 ✱✱✱ -1,27 ✱✱✱ -1,69 ✱✱✱✱ -1,19 ✱✱✱ -2,21 ✱✱ -2,34 ✱✱✱ -3,10 ✱✱✱✱ -0,50 ✱✱✱ -1,17 0,03 -0,80 ✱✱✱ 0,05 ✱✱✱✱ -2,28 ✱✱✱ -3,26 ✱✱✱ -1,97 ✱✱✱ -1,57 -1,79 ✱✱ -2,80 ✱✱✱✱ -1,48 ✱✱✱ -3,91 ✱ -2,28 ✱✱✱ -2,52 ✱✱✱✱ -1,87 ✱✱✱ -1,62 -2,27 ✱✱ -3,02 ✱✱ -2,41 ✱✱ -2,82 ✱✱ -2,71 ✱✱✱ -1,51 ✱✱✱ -3,54 ✱✱✱ -3,51 ✱ -3,07 ✱✱✱ -2,25 ✱✱✱ -3,11 ✱✱✱ 0,05 -3,72 ✱✱✱ -1,80 ✱ -0,85 ✱✱✱ -1,24 ✱✱✱ -2,94 ✱✱✱ -3,58 ✱✱✱ -1,89 ✱✱ -1,89 -2,02 ✱✱ -3,74 ✱✱✱ -2,28 ✱✱✱ -2,73 ✱✱✱ -2,75 ✱✱ -2,47 ✱✱ -0,57 ✱ -3,66 ✱✱ -2,24 ✱✱✱ -5,15 ✱✱✱ -3,09 ✱✱✱ -2,68 ✱ -1,62 ✱ -2,83

1,90 0,60 1,65 2,44* 1,35 2,10* 2,01 1,00 1,06* 2,03* 1,15 0,95 2,14 1,85* 1,25 0,70 1,76 1,85 2,13 1,70* 1,81* 2,15 2,20 1,90* 1,70* A 2,00 2,14 1,90 1,15 1,90* 1,35 2,35* 2,25 2,45* 0,00 1,60 1,63* 2,20 1,45 1,20 1,20 2,40 0,00 0,60 2,42* 2,25 2,25* 1,55 1,00 1,70* 1,09 2,06* 1,37 2,10 1,35 1,17* 2,14 1,65 1,60 1,99 1,67* 2,15 2,15 1,94* 2,45 1,50 1,50 2,39* 2,08* 1,63 2,45 1,95* 1,35* 2,45* 2,11 1,10 0,59

Ibercaja Credit Suisse Barclays Wealth Mng. B. Sabadell BBK Bankia B. Alcalá BBK Bankia C. Duero Dexia Asset Mgmnt. DWS Investments Allianz CAM INVESCO BNP Paribas Inv. Santander SICAV DWS Investments Gesconsult Ibercaja Bankia March Fibanc Ah. Corporación Bankinter Gestion B. Sabadell Allianz Fibanc Dexia Asset Mgmnt. Ibercaja Dexia Asset Mgmnt. Bankoa Popular Gestion B. Sabadell Fidelity Acumulación Fineco Bestinver Bankia Renta 4 Nordkapp Gestión Bankia Bca Cívica G. Activos Fidelity Acumulación Barclays Wealth Mng. Inverseguros Popular Gestion Ah. Corporación Fibanc Fidelity Distribución Ibercaja Ah. Corporación Ah. Corporación DUX Inversiones B. Cooperativo Dexia Asset Mgmnt. Ah. Corporación Ah. Corporación C. España Bankia Aviva Espírito Santo Cajastur Cajastur Bankia B. Cooperativo Gesinter Riva y Garcia C. Laboral Ah. Corporación Espírito Santo Banesto Santander Asset Mg. Fineco Santander Asset Mg. Ipar Kutxa Alpha Plus Gestora Aviva

14,24 5,49 4,74 3,17 2,93 2,44 2,19 2,16 1,63 1,54 0,94 0,92 0,74 0,49 0,44 0,42 0,35 0,29 0,23 -0,04 -0,08 -0,10 -0,13 -0,22 -0,22 -0,37 -0,38 -0,41 -0,59 -0,60 -0,75 -0,75 -0,76 -0,85 -1,00 -1,11 -1,26 -1,39 -1,43 -1,47 -1,54 -1,65 -1,68 -1,69 -1,75 -1,77 -1,77 -1,86 -1,91 -1,92 -1,92 -1,99 -2,05 -2,05 -2,13 -2,23 -2,31 -2,35 -2,40 -2,47 -2,50 -2,76 -2,82 -3,03 -3,05 -3,12 -3,14 -3,16 -3,22 -3,37 -3,40 -3,41 -3,43 -3,45 -3,52 -3,53 -3,64 -3,72 -3,76 -3,78 -3,83 -3,98 -3,98 -4,05 -4,17 -4,35 -4,41 -4,42 -4,62 -4,67 -4,71 -4,81 -4,86 -5,02 -5,03 -5,12 -5,29 -5,34 -5,45 -5,78 -5,79 -5,81 -5,89 -6,01 -6,15 -6,31 -6,39 -6,39 -6,39 -6,45 -6,49 -6,53 -6,58 -6,77 -6,85 -6,95 -7,03 -7,71 -7,77 -7,82 -7,88 -7,90 -7,99 -8,15 -8,28 -8,32 -8,52 -8,84 -8,93 -9,00 -9,10 -9,35 -9,37 -9,52 -9,70 -9,81 -10,06 -10,40 -10,48 -10,76 -11,19 -11,62 -11,71 -11,82 -12,18 -14,41 -14,92 — — — — — — — — — — — —

12,15 -1,58 -2,19 0,32 -4,13 0,48 -4,73 -0,15 -4,92 -1,31 -1,23 -3,79 -8,89 0,44 -4,41 -4,18 -2,58 -2,83 -2,87 -0,03 -6,20 -3,79 -3,16 -3,26 -6,23 -4,56 -3,21 -2,86 -2,00 -1,50 -1,63 -5,22 -7,70 -2,96 -3,99 -5,18 -4,07 -5,54 -3,71 -4,12 -3,05 -0,95 -5,56 -2,93 -4,50 -1,94 -0,63 -3,08 -4,43 -5,95 -4,44 -4,60 -2,56 -3,62 -2,48 -8,46 -4,92 -2,83 -4,84 -2,81 -6,62 -1,50 -5,13 -6,31 -7,60 -1,84 -5,33 -6,99 -6,18 -5,84 -7,19 -7,58 -7,19 -6,65 -5,12 -7,99 -4,49 -5,83 -9,54 -5,39 -5,35 -6,61 -5,42 -7,15 -7,96 -6,85 -5,87 -9,79 -6,13 -7,04 -5,54 -5,95 -6,39 -6,37 -6,37 -6,49 -6,58 -6,63 -8,43 -9,64 -6,59 -6,72 -5,48 -7,97 -6,66 -9,03 -7,11 -7,11 -10,01 -10,04 -10,06 -5,74 -8,79 -9,11 -8,62 -8,19 -11,04 -8,16 -6,58 -7,04 -7,55 -11,07 -11,28 -8,86 -8,87 -8,64 -8,24 -11,60 -11,15 -9,48 -10,54 -8,84 -12,35 -11,35 -12,43 -8,71 -12,74 -11,15 -13,48 -10,59 -11,84 -14,81 -14,56 -12,53 -12,25 -17,80 -14,92 -5,33 -10,31 — — — — — — — — — —

4,33 0,02 -0,04 0,63 0,09 0,12 0,04 0,53 -0,30 1,48 0,39 0,58 -0,79 -0,19 0,85 0,57 0,10 2,91 2,90 -0,67 -0,48 -0,41 2,05 2,86 1,13 0,06 0,04 0,24 3,83 0,07 0,06 2,58 -0,29 -1,11 1,30 -0,01 1,43 0,33 0,94 1,21 -0,75 -0,38 1,97 3,72 1,39 -1,08 1,64 0,34 0,97 3,86 -0,36 1,63 -0,52 0,18 -0,65 1,57 1,18 -0,55 0,93 -0,67 1,05 1,55 0,60 0,62 1,58 1,53 -1,41 3,75 1,40 1,01 3,73 -0,10 3,73 0,58 0,73 1,55 -0,17 -1,46 2,45 0,48 1,59 1,29 -0,06 0,57 1,93 -2,22 0,03 1,36 -0,31 1,02 -0,77 -2,06 0,48 1,49 1,49 -0,04 1,48 1,47 0,92 -2,39 -0,90 -0,05 -1,75 0,18 -0,74 -0,23 -0,61 -0,61 1,48 1,11 1,54 -1,96 -0,22 -0,22 -1,12 -2,18 0,94 -0,53 -2,35 -2,50 -2,06 -1,21 -0,19 -1,10 -1,00 -1,10 -1,58 0,99 0,27 -1,07 -1,21 -1,60 -0,38 -1,69 1,64 -1,98 1,62 -0,93 0,65 -1,79 -0,98 0,83 -1,28 4,26 -3,33 0,17 -2,05 0,78 0,10 2,84 2,37 2,37 1,04 0,75 0,08 -0,20 -0,20 -0,50 —

✱✱✱✱✱ ✱✱✱

A 0,95 0,00 0,00 1,30* 0,00 1,00 0,00 0,95 1,38 1,08 2,15 1,25* 4,04 1,20 1,50* 1,25* 0,00 1,45 1,50* 0,95 1,06 1,60 1,75* 0,50 1,20 0,00 0,00 1,26 0,75 1,04* 1,54* 1,20 1,50 1,13 1,35 0,00 1,25 1,26 1,75* 1,38 2,35 0,71 1,75* 2,25 1,25 0,97 0,75 1,10* 1,50 0,75 2,15 1,62 1,66 1,53 1,66 1,20 1,35 1,96 2,30 1,66 1,50 0,75 0,00 1,96 1,25 2,25 1,02 0,75 1,70 1,05 2,25 1,21 2,25 2,25 1,60 1,25 1,75 0,00 1,20 A 0,00 0,75 2,00 1,75* 1,20 1,80 A 0,00 1,50 1,18 1,38 1,00 0,20* 0,20* A 0,50 0,75 0,75 0,10 2,25 2,25 1,75* 1,63 1,55* 0,50 1,45 1,87 2,25* 2,04* 0,55 0,55 2,45* 4,04 2,08 1,67 1,00 1,50 2,45* 0,20* 1,20 1,80 2,45* 0,20* 1,70 2,34* 2,05* 1,55 1,20 1,46 1,26 1,00 0,50 2,00 1,80* 1,75 1,60 1,50 2,06 1,70 2,46 1,10 0,70 2,40* A 2,00 0,00 1,55 1,70 1,40 2,45 1,10 1,35 1,45 0,00 0,00 0,00 2,00 2,00 1,45 0,00 0,00 1,45 0,75

INVESCO Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset BBVA Asset Mngmt. Swiss & Global Asset BNP Paribas Inv. Swiss & Global Asset PIMCO Funds UBS Bank Bankinter Gestion PIMCO Funds Threadneedle (LUX) UBS Bank Santander Asset Mg. BBVA Asset Mngmt. Threadneedle (LUX) Swiss & Global Asset JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Banco Madrid Vontobel Merchbanc Legg Mason Invest Lux JPMorgan Asset M. Credit Suisse Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset ING GLG Partners LP Santander SICAV Santander SICAV Credit Suisse UBS Bank Credit Suisse Abante Asesores Swiss & Global Asset Axa ING BBVA Asset Mngmt. UBS Bank B. Cooperativo B. Sabadell Legg Mason Invest Lux GLG Partners LP Axa Gesprofit GLG Partners LP Aviva Investors Lux. JPMorgan Asset M. GLG Partners LP Credit Suisse AM Trea Capital Mediolanum Seguros Bilbao Mediolanum Credit Suisse Abante Asesores Mediolanum JPMorgan Asset M. Mediolanum UBS Bank GLG Partners LP Fidelity Distribución Mediolanum Axa GLG Partners LP Vontobel GLG Partners LP BNP Paribas Inv. Aberdeen MultiFund GLG Partners LP Mediolanum GLG Partners LP Mediolanum Credit Suisse Axa B. Alcalá Vontobel Credit Suisse Fidelity Acumulación GLG Partners LP Popular Gestion Bankia Credit Suisse BNP Paribas Inv. F. Templeton Oyster Welzia Management UBS Bank Carmignac Gestion Barclays Wealth Mng. B. Cooperativo Fidelity Distribución GLG Partners LP GLG Partners LP Oyster GLG Partners LP GLG Partners LP Legg Mason Invest Lux Bestinver BMN Gestión de Activo Fidelity Distribución BBVA Asset Mngmt. Schroder C. Cantábria UBS Bank Cajastur Cajastur B. Cooperativo UBS Bank GesNorte Mapfre Riva y Garcia UBS Bank Ibercaja B. Cooperativo Credit Suisse Santander Asset Mg. Mapfre B. Cooperativo Privat Bank Bankia Bankpime Previsión Sanitaria B. Sabadell La Caixa ING Carmignac Gestion Credit Suisse B. Sabadell BMN Gestión de Activo C. España B. Sabadell Riva y Garcia Mediolanum GVC Gaesco Gestión Mediolanum B. Sabadell UBS Bank BBVA Asset Mngmt. B. Sabadell Carmignac Gestion C. Ingenieros Generali Fund Mngmt. Bankia Credit Suisse GVC Gaesco Gestión Banif Banif Lloyds Lloyds Lloyds Barclays Wealth Mng. Barclays Wealth Mng. A&G La Caixa La Caixa Atlas Capital Gestión GLG Partners LP

Mix V Internacional 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147

Balanc Risk Alloc C JB Str.Balanced (CHF) B JB Str.Balanced (CHF) E Quality Cartera Moder BP JB Str.Growth (CHF) B BNP Paribas Seleccion JB Str.Growth (CHF) E Multi-Asset Ins E Hdg UBS Str Fd Balanc CHF Fondo Multiseleccion 50 Multi-Asset E Eu Hdg Global Ass.All. AU UBS KSS Glb Alloc Foc Eur Sant. Sel. Prudente Quality Cartera Decid BP Global Ass.All. DU JB Strat Bal-EUR E JPM Gb Bal (USD) A-Acc JF Gb Bal (USD) A-Acc Premium Ahorro Defens Bal Portf (CHF) B Merch-Universal LM M-Man.Bal A Cap USD JPM Gb Bal (USD) D-Acc CS Port. Balanced SFR JB Strat Grow-EUR B JB Strat Bal-EUR B Patrimonial Balanced P GLG Balanced A Sant. Dollar Balance B Sant. Dollar Balance A CS Port.Balance US$ UBS Str Fd Growth CHF Patribond Abante Selección JB Strat Grow-EUR E AWF Force 5 A Patrimonial Aggressive P BBVAL Global UBS Str Fd Balanc USD Rural Mixto Int. 50 Urquijo Patrim.Privado 2 LM M-Man Perf A Cap USD GLG Balanced K AWF Force 5 E Fonprofit GLG Balanced D Absolute TAA5 Be JPM Gb Bal (EUR) A-Acc GLG Cap App A Eurovalencia Acapital Mixto BB Moderate Collection L Fonbilbao Global 50 BB Moderate Coll Hedgeg L CS Portfolio Growth SFR Gestiohna Bolsa Dinámica BB Moderate Collection S JPM Gb Bal (EUR) D-Acc BB Moderate Coll Hedgeg S UBS Str Fd Growth USD GLG Balanced A FF Growth & Income Fund BB Dynamic Coll. Hed. L AWF Force 8 A GLG Balanced M Defens Bal Portf (EUR) B GLG Cap App C BNP Paribas Equilibrado MF (Lux) Balanced Gl. A2 GLG Cap. Appreciation L M. Portfolio Act. 80 GLG Cap. Appreciation K BB Dynamic Coll. Hed. S CS Global F Gest Activa AWF Force 8 E Alcalá Global Defens Bal Portf (EUR) C CS Port. Growth US$ FF FPS Moderate Growth GLG Cap App D Cartera Gest Equilibrada Bankia Soy Asi Dinamico CS Port.F.Balan.Eur.B BNP Paribas Dinámico T.Glob Balanc N EUR-H1 Diversified EUR Welzia Sigma 15 UBS Str Fd Balanc EUR Profil Réactif 50 Barclays Gestión 50 Rural Cesta Moderada 60 FF FPS Moderate Growth GLG Cap. Appreciation I GLG Cap App F Diversified NLE GLG Cap. Appreciation M GLG Cap. Appreciation N LM M-Man Perf A Cap Euro Bestinver Mix Internac. Fonp Multifons 50 FF Gestion Equilibre BBVA Gestión Moderada SISF Europ Alloc. Acc B Cantábria Acciones UBS KSS Glb Alloc Foc Eur Cajastur Cartera Modera. CCM Cartera Moderada Rural Multifondo 75 UBS KSS Glb Alloc Foc Eur Fondonorte Divisas Fondma. Divers. Riva y García S. Moderada UBS Str Fd Growth EUR Ibercaja Selección Cap. Rural Cesta Decidida 80 CS Port.F Grow.Eur.B Sant. Sel. Decidido Fondmapfre Bolsa Rural Cesta Prudente 40 Privat BCN Mixto Plusmadrid Economía Gl Bankpime Top Class 75 RV PSN Plan de Inversión Inversabadell 50 Premier Foncaixa Crecimiento Patrimonial Euro P Profil Réactif 75 CS Directo Balanced InverSabadell 50 Fonp Multifons 75 Fondespaña Ges.Int. BG Foncartera 1 Riva y García Global BBMED Templeton Emerg L-A GVCGaesco Bona-Renda BBMED Templeton Emerg S-A InverSabadell 70 Premier UBS Global Gest. Activa I BBVA Gestión Decidida InverSabadell 70 Profil Réactif 100 C. Ing. Renta Global Equit Allocation D Arcalia Global CS Director Growth Novafondisa BANIF Cartera Equilibrada BANIF Cartera Agresiva LIP Global MA Mod.Stgy LIP Global MA Dyn.Stgy D LIP Global MA Dyn.Stgy BWM Growth Port Z Acu EUR BWM Balan Port Z Acu EUR G. Multicontrol Dinámico Videre Platinum Videre Extra Atlas Capital Cartera T. GLG Balanced C

— 38,12 35,14 18,48 40,56 22,13 37,55 — 36,23 19,14 — 30,31 58,13 — 20,05 28,40 29,20 24,40 24,21 1,74 23,55 27,85 31,10 22,55 29,68 37,29 26,37 25,64 -4,76 -6,74 -7,16 24,84 36,02 8,42 19,26 34,45 15,66 31,78 23,95 18,65 5,51 7,17 35,33 -8,11 13,92 10,90 1,38

-3,72

22,63 5,77 8,95 -9,22 6,43 6,40 30,10 27,98 11,83 5,46 20,80 5,51 23,88 -1,60 31,28 12,91 27,88 -2,45 18,89 1,89 16,14 24,36 1,14 15,46 0,99 11,42 — 25,98 5,81 16,83 25,64 23,66 10,78 7,70 8,84 22,15 20,07 24,05 8,30 21,38 17,56 15,14 15,32 4,10 16,56 6,78 6,59 5,95 5,63 5,75 31,86 56,98 4,42 16,61 9,01 3,65 2,42 32,13 5,25 5,25 14,55 25,08 8,94 7,57 9,16 19,71 12,95 10,77 21,60 — 4,90 -1,45 -7,28 3,49 36,53 5,15 6,99 9,01 11,20 19,02 2,70 4,20 5,84 -11,56 4,58 -2,42 — 0,41 — 11,14 11,88 4,85 8,62 25,94 8,03 -16,72 6,54 -3,23 -3,46 — — — — — — — — — — — —

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱

✱✱

Mix V USA 1 WA US Money Mkt Aacc

-5,72

0,02

-0,87

1,45

0,80 Legg Mason Inv Dublin

34,56 28,92 32,09 31,57 47,60 43,75 27,01 20,07 20,95 13,02 22,92 11,27 38,53

-11,91 -12,27 -12,29 -12,57 -12,74 -12,99 -13,11 -13,31 -13,45 -14,10 -14,18 -14,54 -19,11

-16,64 -16,49 -16,53 -17,19 -17,89 -18,17 -16,86 -16,53 -15,49 -17,16 -17,77 -17,53 -22,59

-0,15 ✱✱✱ -0,60 ✱✱ -0,59 -0,21 -0,62 ✱✱✱✱✱ 0,20 ✱✱✱ -0,53 -0,63 1,53 ✱✱✱ -1,03 ✱✱✱ -0,84 -1,06 -3,25 ✱✱✱

— — 105,17 18,00 90,73 5,92 6,25 7,47 5,22 —

-4,41 -4,87 -5,19 -9,22 -10,81 -14,27 -14,49 -15,64 -16,19 —

-9,78 -9,86 -8,72 -16,90 -12,96 -19,59 -18,89 -20,71 -21,21 -14,70

4,64 4,29 2,56 -1,73 2,37 -2,02 -1,07 -1,47 -1,47 -1,91

81,72 55,00 — 13,34 11,18 40,77 9,43 37,46 37,53 34,51 34,48 76,62 56,09 18,58 46,66 16,83 — 40,14 — 44,67 — 44,94 — 4,76 13,62 8,09 33,76 — — —

5,79 -4,93 -7,38 -8,31 -8,67 -9,07 -9,15 -9,50 -9,73 -10,13 -10,40 -10,65 -10,98 -11,64 -11,88 -12,07 -12,41 -13,12 -13,22 -13,59 -13,80 -13,97 -14,95 -15,05 -15,13 -17,83 -18,10 — — —

1,27 -12,58 -11,48 -14,58 -14,26 -15,02 -14,66 -15,52 -15,55 -15,93 -16,10 -16,87 -17,28 -17,87 -16,93 -18,22 -15,82 -17,98 -16,31 -17,14 -19,14 -17,21 -22,02 -19,39 -20,31 -20,88 -21,82 — — —

3,14 2,42 ✱✱✱✱ 4,59 -0,64 ✱✱✱ -0,92 ✱✱ 1,77 -0,95 1,39 1,79 1,32 1,62 1,89 ✱✱✱✱ -1,17 ✱✱✱✱✱ -0,50 ✱✱✱ 3,55 ✱✱✱ -0,54 -1,40 ✱✱✱ 3,44 -1,44 ✱✱✱ 1,25 ✱✱✱✱ -1,85 ✱✱✱ 1,23 ✱✱✱✱ -1,62 ✱✱ -1,11 -4,11 -0,20 ✱✱✱ 0,54 ✱✱✱ 2,36 1,63 -1,62

78,42 74,17 68,16 65,16 76,12 2,81 78,05 72,20 78,82 68,31 67,28 81,28 80,77 — 84,18 85,13 68,35 73,85 125,02 53,61 85,04 129,38 71,38 72,85 80,90 72,16 88,20 57,17 59,69 — 61,43 83,32 72,99 — 57,30 70,27 82,27 67,13 82,41 77,26 — 60,08 78,02 64,07 77,11 — 85,10 63,08 69,29 81,61 77,09 81,00 75,17 78,73 73,15 — 62,31 — 65,52 79,60 54,43 59,94 47,03 129,36 75,17 77,48 55,83 50,89 47,58 50,59 83,71 87,65 76,13 50,77 73,81 — 61,96 44,16 72,61 70,35 61,97 — — — 48,87 114,27 70,39 98,46 57,56 61,48 66,33 74,05 66,62 70,20 56,30 66,41 54,54 97,65 — — — — 63,35 — 78,93 73,82 — —

-1,22 -4,78 -5,54 -6,11 -6,62 -6,76 -6,83 -6,99 -7,65 -7,66 -7,72 -7,74 -7,96 -8,35 -8,35 -8,44 -8,46 -8,67 -8,75 -8,78 -8,86 -8,95 -9,18 -9,29 -9,45 -9,65 -9,79 -9,93 -10,09 -10,14 -10,25 -10,33 -10,40 -10,51 -10,54 -11,05 -11,06 -11,10 -11,10 -11,16 -11,37 -11,42 -11,55 -11,56 -11,58 -11,60 -11,74 -11,76 -11,77 -11,77 -11,79 -11,97 -12,08 -12,39 -12,40 -12,43 -12,87 -12,94 -13,00 -13,15 -13,23 -13,25 -13,40 -13,51 -13,62 -13,67 -13,70 -13,88 -14,10 -14,22 -14,65 -14,70 -14,74 -14,80 -14,92 -14,93 -15,28 -15,35 -15,35 -15,49 -15,51 -15,60 -15,64 -16,00 -16,25 -16,60 -16,82 -16,92 -16,98 -17,13 -17,26 -17,32 -17,42 -17,93 -18,25 -18,55 -19,29 -20,72 -21,86 -26,30 -27,35 -27,50 -42,10 — — — — —

-8,50 -8,69 -8,23 -8,72 -10,77 -15,43 -8,30 -11,20 -12,54 -11,75 -12,37 -14,51 -11,34 -12,44 -14,21 -15,15 -13,89 -13,77 -12,68 -13,21 -13,29 -12,15 -13,83 -13,60 -14,80 -13,28 -15,90 -15,98 -15,40 -15,35 -17,09 -13,93 -15,94 -14,27 -15,77 -16,49 -14,35 -17,65 -15,57 -15,87 -15,82 -16,35 -15,76 -15,14 -15,79 -15,51 -16,87 -14,67 -15,57 -16,76 -16,09 -16,69 -16,42 -17,26 -16,01 -16,04 -16,85 -17,16 -17,42 -19,45 -17,95 -17,17 -16,77 -18,61 -19,51 -20,05 -18,77 -18,41 -17,93 -16,68 -19,61 -18,82 -16,37 -17,84 -16,54 -18,08 -19,55 -19,20 -16,86 -19,48 -20,02 -21,10 -17,69 -18,05 -18,13 -21,93 -21,40 -19,20 -19,84 -20,07 -21,90 -21,24 -21,94 -21,76 -18,47 -22,27 -25,29 -26,04 -20,94 -28,33 -27,38 -27,69 -44,80 -15,88 -16,04 -16,05 -16,50 —

4,39 ✱✱✱✱ 1,50 Skandia 5,84 0,00 Schroder -1,37 ✱✱✱ 1,41 Vontobel -1,42 0,00 Vontobel 3,99 0,00 Schroder -1,32 0,59 BlackRock -2,86 1,65* Vontobel 2,47 ✱✱✱ 0,00 Axa 0,82 ✱✱✱ A 1,05 MFS Meridian F. 2,40 1,35 Axa 3,94 ✱✱✱✱ 2,00 HSBC 7,73 ✱✱✱ 0,00 Allianz Global Invest 2,39 ✱✱✱✱ 0,60* Pictet Funds 4,32 ✱✱✱ AAA 2,35 F. Templeton 3,28 ✱✱✱✱✱ AA 1,00* Aberdeen 7,66 0,00 Allianz Global Invest 5,44 A 0,00 Henderson G.Investors 4,11 ✱✱✱ A 1,77 Union Investment 3,48 AAA 1,35* F. Templeton 6,37 A 0,00 Henderson G.Investors 5,96 AA 1,50 Schroder 1,96 AAA 0,00 F. Templeton 0,28 ✱✱✱ 0,75 Ignis Asset Mgmnt. 5,58 0,00 BlackRock 3,18 ✱✱✱ 1,50 Russell Company PLC 3,20 ✱✱✱ 2,30* Santander Asset Mg. 0,36 ✱✱✱ A 1,51 M&G Investments 4,39 ✱✱✱ 0,00 Allianz Global Invest 5,15 1,25* Aviva Investors Lux. -0,02 ✱✱✱ A 1,50 M&G Investments 4,30 ✱✱ 2,10 Allianz Global Invest 0,58 ✱✱✱✱ AA 1,80 INVESCO 3,07 ✱✱✱ 0,00 Fidelity Acumulación 3,53 0,00 Barclays Wealth Mng. 5,11 0,00* Aviva Investors Lux. 2,99 ✱✱✱ 0,00 Fidelity Acumulación 0,82 AA 2,55 INVESCO 3,65 ✱✱✱ 1,25 Morgan Stanley Inv. 3,46 ✱✱✱ 0,75 Goldman Sachs 2,85 ✱✱✱ 2,10 Russell Gr. MSMM PLC 3,51 ✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs 2,39 1,50 ING 4,21 AA 0,00 Fidelity Acumulación 1,91 1,50 Popular Gestion 4,19 ✱✱✱✱✱ AA 1,50 Fidelity Distribución 3,58 ✱✱✱ 0,75 Goldman Sachs 3,55 ✱✱✱ AA 1,30 Union Investment 4,93 ✱✱ 2,40* La Caixa 2,03 1,55* BBVA Asset Mngmt. 4,38 AA 0,00 Fidelity Distribución 3,78 ✱✱✱✱ AA 1,50 Threadneedle Invest. 4,36 ✱✱✱✱✱ AA 1,50 Fidelity Distribución 3,47 ✱✱✱ 1,25 Goldman Sachs 4,30 AA 2,25 Fidelity Acumulación 4,20 ✱✱✱ 1,35 Axa 0,68 ✱✱✱ 0,00 Clariden Leu Ltd. 3,20 ✱✱✱ 1,25* Threadneedle (LUX) 3,39 ✱✱✱ 1,25* Goldman Sachs 4,77 ✱✱✱ 1,70 DWS Investments 3,88 ✱✱✱ 0,00 Henderson G.Investors 0,62 ✱✱✱ A 1,70 INVESCO 3,18 1,25* Threadneedle (LUX) 4,14 ✱✱ 2,05* Pictet Funds 1,71 0,74 BlackRock 5,95 ✱✱✱✱ 0,88 Allianz Global Invest 3,82 0,00 Henderson G.Investors 6,20 ✱✱✱ 2,35 B. Sabadell 0,75 A 2,25 INVESCO 0,64 ✱✱✱ A 1,80 ING 2,48 2,00 Pictet Funds -0,95 ✱✱✱ AA 2,00 BNY Mellon Global F. 0,44 2,04* UBS Bank 1,52 ✱✱✱ A 1,50 INVESCO 3,99 1,47 Renta 4 1,60 ✱✱✱ A 1,50 INVESCO 3,03 ✱✱ 0,00 GAM 5,21 ✱✱✱ 3,50 HSBC 2,34 ✱✱ 1,50 Pioneer 1,66 ✱✱ A 2,25 INVESCO 1,06 2,00 Dexia Asset Mgmnt. 1,43 ✱✱✱ 2,00 Lloyds 5,24 ✱ 2,50 Allianz Global Invest 3,25 ✱ 0,00 GAM 2,91 ✱✱ 0,00 GAM 2,99 ✱✱✱ 0,00 GAM 0,80 ✱✱✱✱ 2,00 HSBC 3,52 1,50* JPMorgan Asset M. 2,37 ✱✱✱✱ 0,00 Fidelity Acumulación 1,04 ✱✱✱ AA 1,50 Legg Mason Inv Dublin 1,80 AA 1,50 Legg Mason Inv Dublin 3,14 2,25* JPMorgan Asset M. 3,93 1,25 JPMorgan Asset M. 3,42 1,75* JPMorgan Asset M. 3,87 ✱✱✱ 2,00 JPMorgan Asset M. 1,64 ✱✱✱ 1,60 Amundi Funds 3,80 2,35 JPMorgan Asset M. 4,24 ✱✱ UR 1,50* BlackRock 3,98 2,00 DWS Investments 3,76 ✱✱ 1,35 GAM -1,64 ✱ 1,75 Oyster -3,62 ✱ 1,75 Oyster -3,66 ✱ 2,25 Oyster -4,76 ✱✱ 0,00 BNY Mellon Global F. 3,53 0,00 Goldman Sachs 3,51 2,50 Goldman Sachs 3,53 2,50 Goldman Sachs 3,27 2,50 Goldman Sachs 1,43 0,00 Lloyds

75,23 — 67,69 96,34 83,75 84,92

-2,95 -3,86 -4,02 -4,11 -4,85 -7,65

-10,04 -8,84 -10,92 -10,32 -11,94 -13,00

2,49 0,86 3,44 3,04 0,84 0,12

94,95 — 76,37 78,25 83,20 109,35 92,23 72,58 80,35 — — — — —

-11,43 -14,43 -14,85 -16,46 -16,60 -18,04 -18,28 -18,74 -18,96 -19,18 -19,58 -24,85 — —

-17,38 -17,76 -19,11 -20,52 -20,80 -22,79 -22,96 -25,84 -20,91 -21,11 -21,46 -27,61 — —

2,07 1,70 8,40 4,65 9,06 7,11 9,15 7,15 2,61 7,22 7,18 3,37 5,55 2,22

67,52 59,57 33,38 58,50 58,89 83,23 87,04 42,92 65,03 59,33 58,55 81,49 — 125,45 68,89 62,84 51,57 63,60 72,64 73,72 64,57 68,58 43,20 — — — — — — — 79,87 — —

-13,66 -15,65 -15,94 -16,15 -16,22 -16,28 -16,97 -17,20 -17,27 -17,36 -17,61 -17,91 -17,95 -18,04 -18,20 -18,33 -18,78 -18,81 -18,96 -19,11 -19,40 -19,41 -22,19 — — — — — — — — — —

-19,33 -19,65 -20,23 -20,11 -19,76 -22,06 -20,23 -19,59 -20,11 -19,53 -21,35 -21,06 -23,34 -20,00 -23,02 -23,57 -22,35 -23,18 -21,96 -22,06 -24,19 -22,22 -22,79 -19,67 -20,38 -20,89 -21,04 -21,05 -21,12 -21,43 -21,59 -21,71 -21,72

4,69 6,09 2,54 6,96 3,19 7,55 7,04 4,27 3,87 5,51 5,84 6,87 2,97 4,23 5,03 2,13 5,72 4,66 6,64 6,82 4,88 6,97 3,31 6,42 6,49 6,75 6,83 6,97 6,26 6,87 5,04 6,90 6,82

Renta Variable Acciones Alemania 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

JB EF German Val.St.B FF Germany Fund FF Germany JB EF German Val.St.E DWS Akt Strat Deutch DWS Deutschland JPM Germ Eq A-Acc EUR Dexia Eq.L Germany N German Equities D Challenge Germany Eq. L JPM Germ Eq D-Acc EUR Challenge Germany Eq. S DekaLux-Deutschland TF

1,60 Swiss & Global Asset UR 1,50 Fidelity Distribución UR 0,00 Fidelity Acumulación 0,00 Swiss & Global Asset 0,00 DWS Investments 1,50 DWS Investments 1,50* JPMorgan Asset M. 2,00 Dexia Asset Mgmnt. 1,60 Generali Fund Mngmt. 1,61 Mediolanum 2,00* JPMorgan Asset M. 2,11 Mediolanum 1,00 Deka Int. (DekaBank)

Acciones ASEAN 1 2 3 4 5 6 7 8 9

JF ASEAN Eq D Acc USD JF ASEAN Eq D-Acc EUR FF Asean Fund GAM ST A-P Eq CHF A ASEAN Equity A GAM ST A-P Eq EUR I BB Pacific Coll. Hed. L GAM ST A-P Eq GBP A GAM ST A-P Eq GBP I JPM HgbAsPacSTEEP A(Acc)

2,25* 2,25* 1,50 1,50 A 1,77 1,50 1,91 1,50 1,50 1,50*

JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Fidelity Distribución GAM INVESCO GAM Mediolanum GAM GAM JPMorgan Asset M.

0,59 A 1,75 0,50 1,95* 1,66 1,00 2,16 1,50* 1,50* 2,25* 1,75* A 1,50 A 1,80 1,81 AA 0,75 2,31 1,66 AA 2,00 2,16 2,50* 0,00 2,50* 0,00 2,41 1,50 0,75 2,50 0,00 0,00 0,00

BlackRock Robeco BlackRock Mapfre Mediolanum JPMorgan Asset M. Mediolanum JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Fidelity Distribución INVESCO Mediolanum DWS Investments Mediolanum Mediolanum DWS Investments Mediolanum Mirabaud & Cie GAM Mirabaud & Cie GAM Mediolanum Dexia Asset Mgmnt. Inverseguros CapitalatWork Fidelity Acumulación GAM GAM

Acciones Asia 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27

iSharesDJAsiaPacSelDiv Robeco AsiaPacEq iSharesFt/DvpWorldexUk Fondmapfre Bolsa Asia Challenge Pacific Eq. L JF Pac Eq B-Acc USD Challenge Pacific Eq. S JF Pac Eq A-Acc EUR JF Pac Eq A-Acc USD JF Pac Eq D-Acc EUR JF Pac Eq D-Acc USD FF Pacific Fund Pacific Equity A BB Pacific Collection L DWS In. Top 50 Asia FC BB Pacific Collection S Cha. Pacif. Eq. L Hedged DWS Invest Top 50 Asia NC Cha. Pacific Eq.S Hedged Eq.Pan Asia A EUR GAM ST A-P Eq EUR A Eq.Pan Asia A USD GAM ST A-P Eq USD A BB Pacific Coll. Hed. S Dexia Sust Pacific C D Segurfondo Asia Asian Eq at Work E FF Emerging Asia E GAM ST Emg Asia Equity GAM ST Asia-Pac.Eq USD I

Acciones Asia - ex Japón 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103

Skandia Pacific Eq. A SISF Asian Equity Yield B Far East Equity B Far East Equity C SISF Pacific Eq.-B iSharesACFarEastex-Japan Far East Equity H AXA Rosenberg Pac ExJap B MFS Asia Pac ex-JapA1 AXA Rosenberg Pac ExJap E HGIF Asia exJp EqHgD EC AZ RCM TR Asia IT USD Pictet-Pacif Idx-R USD T.Asian Growth N EUR Asia Pac Eqty A2 AZ RCM TR Asia AT USD Asian Div Inc A2 UniEM Fernost T.Asian Growth N USD Asian Div Inc X SISF Emerging Asia B T.Asian Growth N EUR-H1 Ignis Asia Pacífic iSharesMSC FarEastExJapa Pacific Basin C Sant. Seleccion RV Asia M&G Asian Fund EUR A AZ RCM Asia Pacific I EUR Asia Pacific Eq B$ M&G Asian Fund USD A AZ RCM Asia Pacif CT EUR Asian Equity A FF Asian Aggressive Barcl Pac. Rim (ex-Jap)Z Asia Pacific Eq C$ FF Asian Aggressive E Asian Equity E Asian Equity A GS Asia Portfolio I Pac Basin (X JPN) C GS Asia Portfolio P Emerg.Mkt.High Div P FF Asian Sp Sits Ev. Asia FF Asian Special Situat. GS Asia Portfolio I UniAsia Pacific Foncaixa B. Sel. Asia E BBVA Bolsa Asia MF FF South East Asia Thread Asia FF South East Asia Fund GS Asia Portfolio A FF South East Asia -E AXA Rosenberg Asia Pac. B CL (Lux) Asia ex Japan Eq New Asia Pacific AU GS Asia Portfolio B DWS Emerging Asia Pacific Equity A2 Asia Opportunities A New Asia Pacific DU Pictet-AsEq exJap-R USD iSharesMSCI F.East-exJapa AZ RCM Lit Dragons IT EUR Pacific Equity X Sabadell BS Asia Emerg.Bo Asia Opportunities E New Asia P Pictet-AsEq xJap-HR EUR BNY Mellon Asian Eq A UBS KSS Asian Eq USD B Asia Cons Demand A Renta 4 Asia Asia Cons Demand A Dt GAM ST Asia Eq USD A HGIF Asia exJp Eq EC Pacific (Ex. Japan) Eq. A Asia Cons Demand E Dexia Eq.L Asia Pr. N LIP Asia MA Dyn.Strat AZ RCM Lit Dragons CT EUR GAM ST Asia Eq GBP I GAM ST Asia Eq EUR A Gam ST Asian Eq CHF A HGIF Asia exJp Eq.Sm.EC JF Asia P exJap Eq A-Acc FF Emerging Asia BFM Asia Pac Eq Adis(A) BFM Asia Pac Eq Aacc JF Asia P exJap Eq D-Acc JF Asia exJap B-Acc USD JF Asia P exJap Eq D-Acc JF Asia exJap A-Acc USD Eq. Asia ex-Japan SU JF Asia exJap D-Acc USD BGF Asian Dragon E USD DWS Invest Asian s/m Cap GAM ST Ch Eq USD I Asia Opport. USD2 Asia Opport. EUR2 Asia Opport. NLE2 BNY Mellon VIC A GS Asia Pf P GS Asia Pf Base GS Asia Pf Base GS Asia Pf E LIP Asia MA Dyn Strat D

Acciones Australia 1 2 3 4 5 6

FF Australia Fund iShares MSCI Australia Australasian Equity A2 Parvest Eq.Australia UBS Eq Fd Australia Dexia Eq.L Australia N

1,50 0,59 1,00* 1,50* 1,50 3,50

Fidelity Distribución BlackRock Aberdeen Parvest UBS Bank Dexia Asset Mgmnt.

Acciones Brasil 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

BNY Mellon Brazil Eq A ES Brazil DWS Brazil iShares MSCI Brazil Acc FTSE Latibex Br.l ETF HGIF Brazil Eq EC Lyxor ETF Brasil (Ibove.) CSBF Brazil B UBS Eq Sic Brazil B Sant. Braz. Eq. C - B Sant. Braz. Eq. C - A Brazil Focus P JPM Brazil Equity-Acc EUR ES Brazilian Equities

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱

A 2,00 0,00 2,00* 0,74 0,60 2,25 0,65 1,24 2,34 0,00 0,00 1,50 1,50* 0,00

BNY Mellon Global F. ESAF International M. DWS Investments BlackRock BBVA Asset Mngmt. HSBC Lyxor Asset Mgmnt. Credit Suisse UBS Bank Santander SICAV Santander SICAV ING JPMorgan Asset M. ESAF International M.

Acciones BRIC 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

iShares FTSE BRIC 50 SISF Bric EUR B Acc. Fonp Borsa Emergent HGIF BRIC Mkts Eq EC F. Val. Bric Nuev. Desaf. HGIF BRIC Eq M2C GS BRICs Portfolio IO Sant. BRICT Quality BRIC Bancaja Bric N.Desafios DWS Invest Bric Plus FC GS BRICs Portfolio I T. BRIC N EUR Ubam-Equity Bric + AZ RCM Bric Eq I EUR T.BRIC N USD DWS Invest Bric Plus NC Parvest Eq.BRIC C GS BRICs Portfolio E GS BRICs Portfolio A AZ RCM Bric Eq CT EUR GS BRICs Portfolio IX Bankia BRICT GS BRICsSM Pf GS BRICsSM Pf I GS BRICsSM Pf I GS BRICsSM Pf I GS BRICsSM Pf I GS BRICsSM Pf GS BRICsSM Pf P GS BRICsSM Pf(hdgd) GS BRICsSM Pf Base GS BRICsSM Pf Base

✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱

A A

✱✱✱ A

✱ ✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱

A A A A A A A A A A A

0,74 2,12 2,00 2,00 1,20 1,00 0,00 2,10 1,20* 1,35 0,75 1,00 2,60 1,00 0,00 1,60* 2,00 1,75 1,50 1,50 0,00 0,00 1,85* 0,00 2,00 2,00 0,00 2,00 3,50 0,00 3,00* 3,00 3,00

BlackRock Schroder BMN Gestión de Activo HSBC Nordkapp Gestión HSBC Goldman Sachs Santander Asset Mg. BBVA Asset Mngmt. Bankia DWS Investments Goldman Sachs F. Templeton Ubam Allianz Global Invest F. Templeton DWS Investments Parvest Goldman Sachs Goldman Sachs Allianz Global Invest Goldman Sachs Bankia Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs

Acciones Canada 1 iShares MSCI Canada 2 UBS Eq Fd Canada

— 41,29

-6,58 -8,94

-13,30 -17,04

0,05 0,43

102,91 88,17

4,87 1,50

-2,84 -8,36

-1,27 3,66

0,59 BlackRock 1,50 UBS Bank

Acciones Corea 1 Korean Equity A 2 AZ RCM Korea A USD

A 2,15 INVESCO 0,00 Allianz Global Invest

3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

iShares MSCI Korea AZ RCM Korea IT USD SISF Korean Equity B HGIF Korean Eq EC FF Korea Fund Eq. Korea SU JF Korea Eq A-acc EUR JF Korea Eq A-Acc USD JF Korea Eq A-Dist USD JF Korea Eq D-Acc USD

0,02 -0,02 -1,54 -1,58 -2,98 -8,12 -8,34 -8,36 -8,58 -9,33

-9,67 -8,76 -11,66 -11,73 -9,40 -11,26 -20,26 -18,93 -19,07 -20,83

5,63 0,86 4,05 2,66 ✱✱✱✱✱ 3,90 0,62 1,64 0,66 0,63 2,15

0,74 0,00 0,00 2,00 1,50 1,30 1,50* 1,50* 1,50* 2,50*

34,63

-12,63

-20,80

-0,31

1,50 Fidelity Distribución

— 5,04 9,22 33,18 10,23 6,80 22,10 27,61 15,53 1,66 15,36 13,10 28,15 11,66 19,55 20,97 18,80 5,23 — 13,17 13,28 18,39 4,66 — 11,22 -7,48 15,74 7,11 20,54 10,14 10,16 19,07 12,35 9,16 11,15 10,28 10,56 8,07 8,12 8,90 11,84 14,62 10,32 6,07 6,91 7,78 — 11,59 10,74 5,86 5,70 2,05 -21,38 15,54 7,64 — 3,88 4,12 0,45 11,63 11,18 10,87 10,13 7,75 8,38 11,09 6,57 10,33 1,73 6,13 6,13 6,49 6,73 6,99 7,82 6,71 7,83 4,12 16,61 1,04 -1,41 2,24 -2,22 5,38 4,84 14,45 13,70 -1,84 13,08 5,56 0,46 4,76 3,87 4,03 -2,30 — 9,97 -15,94 -0,54 — 0,81 -7,66 — -2,92 — — —

6,55 -4,65 -6,17 -6,66 -8,29 -8,29 -8,30 -8,64 -8,68 -9,52 -9,61 -9,63 -10,08 -10,16 -10,50 -10,62 -10,84 -10,91 -11,17 -11,21 -11,28 -11,51 -11,94 -11,95 -12,01 -12,12 -12,17 -12,39 -12,46 -12,48 -12,50 -12,57 -12,63 -12,64 -12,82 -12,86 -13,05 -13,07 -13,18 -13,26 -13,29 -13,32 -13,35 -13,60 -13,65 -13,67 -13,79 -13,83 -13,90 -13,96 -14,00 -14,04 -14,17 -14,18 -14,19 -14,27 -14,41 -14,43 -14,49 -14,50 -14,55 -14,67 -14,69 -14,69 -14,73 -14,82 -14,84 -14,89 -15,00 -15,01 -15,01 -15,09 -15,20 -15,23 -15,26 -15,32 -15,61 -15,64 -15,67 -15,71 -15,94 -15,95 -16,15 -16,17 -16,29 -16,33 -16,49 -16,54 -16,65 -16,88 -17,04 -17,08 -17,21 -17,39 -17,44 -17,54 -18,90 -19,32 -19,78 -19,87 -20,50 -20,89 -21,71 -23,21 -26,01 — —

5,27 -3,94 -7,53 -6,69 -6,03 -8,55 -9,22 -8,59 -7,18 -10,47 -11,31 -10,92 -9,34 -9,24 -11,21 -10,13 -9,08 -9,04 -12,20 -11,97 -10,74 -11,26 -11,02 -9,48 -11,76 -9,73 -11,84 -9,99 -13,59 -10,34 -10,28 -10,11 -10,31 -11,60 -13,48 -11,08 -10,92 -10,87 -11,35 -11,25 -12,36 -10,35 -11,41 -11,84 -11,74 -11,78 -12,95 -11,30 -11,44 -12,06 -11,37 -13,07 -11,53 -13,01 -11,73 -11,98 -12,43 -11,75 -13,48 -11,89 -12,02 -12,02 -12,05 -12,19 -12,05 -12,24 -12,62 -12,58 -13,93 -11,86 -11,86 -12,81 -16,31 -12,86 -13,24 -13,06 -12,96 -13,93 -14,79 -13,54 -16,88 -13,82 -14,45 -14,48 -14,13 -15,18 -14,29 -13,40 -16,12 -16,80 -16,86 -14,90 -15,01 -15,17 -17,75 -18,71 -19,21 -18,29 -17,18 -17,73 -17,58 -18,42 -18,04 -20,39 -26,65 -11,66 —

4,50 0,55 -4,99 -3,26 -3,99 -4,28 -2,73 -2,93 -2,94 -2,74 -3,27 -3,51 -1,55 -5,21 -3,94 -3,53 -4,70 -5,55 -5,03 -1,43 -4,02 -3,93 -3,90 -4,59 -3,94 -4,87 -3,99 -4,82 -3,63 -4,78 -4,36 -4,84 -3,76 -3,50 -3,99 -5,21 -3,84 -3,85 -5,29 -4,33 -5,01 -4,18 -4,98 -5,38 -5,32 -5,28 -7,22 -4,79 -4,60 -5,29 -4,37 -5,03 -5,21 -4,50 -3,95 -4,38 -5,38 -4,41 -5,08 -5,14 -5,22 -5,11 -5,21 -4,43 -4,94 -5,22 -4,60 -5,32 -3,67 -5,10 -5,10 -4,61 -6,51 -4,46 -4,54 -4,48 -5,44 -4,87 -4,79 -5,41 -4,55 -3,94 -4,23 -5,44 -5,09 -3,67 -5,28 -5,28 -5,25 -3,90 -6,77 -5,29 -5,23 -5,42 -7,02 -4,22 -3,83 -6,54 -5,52 -3,86 -5,37 -4,75 -7,70 -8,28 -5,35 -5,02 4,43

✱✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

— 29,17 26,87 35,37 2,12

4,48 2,95 2,33 0,89 0,45 0,22 0,00 -0,21 -0,60 -1,56 -1,56 -2,02 -2,21 -2,22 -2,22 -2,56 -2,59 -2,96 -3,10 -3,30 -3,73 -3,82 -4,02 -4,36 -4,62 -4,71 -5,41 -5,49 -5,52 -5,60 -5,93 -6,05 -6,10 -6,16 -6,17 -6,17 -6,23 -6,38 -6,46 -6,47 -6,49 -6,49 -6,55 -6,59 -6,62 -6,65 -6,73 -6,74 -6,80 -6,83 -6,87 -6,92 -6,95 -7,00 -7,08 -7,12 -7,13 -7,20 -7,24 -7,24 -7,27 -7,55 -7,55 -7,61 -7,67 -7,70 -7,71 -7,73 -7,87 -7,88 -8,01 -8,02 -8,06 -8,06 -8,11 -8,18 -8,23 -8,25 -8,29 -8,34 -8,45 -8,57 -8,62 -8,65 -8,69 -8,71 -8,77 -8,78 -8,80 -8,85 -8,85 -8,89 -8,89 -8,92 -9,01 -9,22 -9,23 -9,23 -9,24 -9,24 -9,24 -9,24 -9,26 -9,30 -9,30 -9,35 -9,35 -9,41 -9,44 -9,49 -9,49 -9,49 -9,49 -9,56 -9,69

8,73 -0,69 -1,21 -2,68 0,73 -1,31 -3,53 0,09 -7,51 -7,19 -5,88 -1,97 -5,04 -8,82 -5,90 -0,70 -6,77 -5,01 -6,40 -7,37 -7,85 -6,98 -7,16 -6,61 -8,12 -9,97 -10,57 -9,55 -6,69 -11,62 -7,93 -11,59 -10,99 -11,33 -8,93 -12,17 -11,27 -9,18 -8,04 -9,41 -10,41 -11,23 -8,78 -12,06 -11,09 -11,66 -9,93 -9,72 -6,44 -11,48 -10,90 -10,88 -8,20 -11,39 -11,47 -9,10 -9,36 -12,00 -11,99 -9,78 -10,16 -11,93 -11,86 -8,77 -10,08 -12,43 -11,10 -11,45 -11,39 -11,91 -12,31 -11,14 -13,32 -11,09 -10,84 -8,44 -12,02 -11,65 -13,19 -12,11 -9,74 -12,27 -9,74 -10,87 -12,79 -12,60 -10,80 -11,60 -11,42 -14,00 -12,47 -12,47 -11,88 -12,15 -13,50 -9,97 -12,07 -11,64 -13,25 -12,26 -12,40 -12,04 -12,20 -9,95 -12,88 -12,90 -12,67 -9,83 -13,23 -12,31 -13,35 -13,34 -14,38 -12,96 -13,05

-1,09 1,53 1,48 1,00 0,07 -0,15 0,99 0,33 2,10 -0,64 -0,14 -0,14 -0,42 1,97 0,18 0,44 2,41 0,11 0,93 2,36 2,42 0,91 1,20 -0,36 -0,50 2,12 2,07 1,62 -1,20 2,13 -0,49 1,71 2,33 -0,84 -1,62 2,13 2,01 1,34 0,50 1,75 -0,15 2,09 1,25 -0,70 0,40 2,01 -2,28 1,28 -0,09 2,33 -0,13 0,07 -1,32 -2,43 0,37 0,64 0,72 -0,26 -0,12 0,38 1,23 -0,51 -2,46 -1,36 -1,75 -0,16 -0,09 0,62 0,18 -1,41 -0,55 0,66 1,82 -0,34 -0,43 -0,03 0,56 0,68 -0,04 0,00 -1,40 -0,56 -0,77 -0,79 0,28 1,22 -1,84 -2,00 -0,48 4,86 -0,41 -1,09 1,21 -0,57 1,30 -0,09 -2,05 -0,30 0,22 -0,60 -3,73 -2,02 -2,18 -1,25 0,47 -2,35 0,60 0,18 -0,39 -0,63 1,43 1,44 0,63 -1,13 -0,16

✱✱✱ ✱✱✱✱

106,88 82,28 92,96 74,43 107,58 65,91 100,29 113,69 113,11 94,89

BlackRock Allianz Global Invest Schroder HSBC Fidelity Distribución Amundi Funds JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M.

Acciones Escandinavia 1 FF Nordic Fund

Acciones España 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105

Lyxor ETF Ibex 35 Inverso Euroagentes Plus EDM Inversión Aviva Espabolsa Allianz Bolsa March Valores BPA F. Iberico Acciones Aviva Espabolsa 2 C. Ing. Iberian Equity Iberian Equities UBS España Gestión Activa Gesconsult Renta Variable Credit Suisse Bolsa Privat Acciones Plus Fonp Borsa Mirabeau Equities Spain Catalana Occid Bolsa Esp. Fondmapfre Estratégia 35 Mutuafondo España Gesconsult Crecimiento Renta 4 Bolsa FF Iberia Fonbilbao Acciones Premium Bolsa España FF Iberia Fund KutxaValor FF Iberia Fund - E Madrid Bolsa Bestinver Bolsa Altae Bolsa Madrid Bolsa Oportunid. F. Val. Renta Variable Ev. Bolsa Española Lloyds Bolsa Metavalor Acción Ibex 35 ETF BBK Bolsa DWS Acciones ING Direct F.N. Ibex-35 Madrid Bolsa Op. Eleccion Sabadell BS España Divid. Ibercaja Bolsa A Fonduero RV Española Lyxor ETF Ibex 35 Foncaixa Bolsa Ind España BBVA Bolsa Indice KutxaEstructurado 3 Vital Ibex Índice CL Bolsa Fondespaña Bolsa Sant. Spanish C-B Challenge Spain Equity L Unifond RV 1 Bankpyme Iberbolsa Segurfondo R.Variable Sant. Acc. Esp. Plus B Liberty Sp.Stock Market Sant. Spanish C-A Challenge Spain Equity S Openbank Ibex 35 BK Futuro Ibex A. Corp. Ibex-35 Índice Bankia Indice Ibex CajaSur Hispania Mediolanum España RV S Sant. Índice España Citifondo R. Variable PBP Bolsa España BK Bolsa España Asturfondo RV España CCM Variable España CaixaSabadell 7 R.V. Foncaixa Bolsa G España E Sant. Acc. Españolas BANIF RV España Banesto RV Española CAM Bolsa Índice BK Bolsa España 2 Sabadell BS España Bolsa F 117 Cart Bolsa España Sant. Small C. España Ev. Bolsa Bankoa Bolsa ESAF Renta Variable B. Cívica Acciones BNP Paribas B. Española Bankia Bolsa Española Sant. RV Es. Rep. Clase A Barclays Bolsa España Sel Bankia Sm&Mid Caps España BBVA Bolsa A. Corp. Acciones B. Civica Bolsa I B.Cívica Bolsa BBVA Bolsa Plus Bancaja Small & Mid Caps CX Borsa Espanya GVC Gaesco Bolsalider Rural RV España Caminos Bolsa Oportun. ES Bolsa Selección Cartera Vari PBP Summum II F Bolsa España 150 Gescoop. Small Caps Mediolanum España RV L Acción Ibex-35 Inverso

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A A A

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0,40 0,65* 2,40* 0,56 1,02 2,35 1,40 1,26* 1,55 2,05 1,20 2,38 2,00* 2,35 2,00 2,12 2,35 2,45 0,50 2,12* 1,94 0,00 1,53 1,45* 1,50 2,45* 2,25 2,04* 1,88 2,15 1,29* 1,95 2,00 2,08* 2,20 0,38 2,20* 2,35* 1,09 1,29* 2,20 1,70* 1,70* 0,30 1,50* 1,20* 2,40* 1,55* 2,41* 1,60 1,10 1,61* 1,95 1,85* 1,45 1,40 2,35 1,54* 2,11 2,10* 1,10 1,09 1,00* 2,00 2,15 1,00* 1,85* 2,40* 1,50* 2,25* 2,25 1,66* 2,40 2,45* 2,20 2,40 1,86 1,50* 1,85 1,15 2,10 2,25 2,35* 1,62 2,00 1,45 1,70 2,00* 2,45* 2,40 2,10* 2,04* 2,10* 2,31 1,35* 1,95 2,05 4,00* 2,45 2,63 2,20 2,15 1,35 2,40 4,50 1,75 0,45

Lyxor Asset Mgmnt. Euroagentes EDM Holding, S.A. Aviva Allianz March BPA Global Funds Aviva C. Ingenieros BPA International UBS Bank Gesconsult Credit Suisse Privat Bank BMN Gestión de Activo Mirabaud Gestión SGII Gesiuris Mapfre Mutuactivos Gesconsult Renta 4 Fidelity Acumulación Seguros Bilbao Banco Madrid Fidelity Distribución Kutxagest Fidelity Acumulación Bankia Bestinver Bankia Bankia Nordkapp Gestión Popular Gestion Lloyds MetaGestión BBVA Asset Mngmt. BBK DWS Investments La Caixa Bankia B. Sabadell Ibercaja C. Duero Lyxor Asset Mgmnt. La Caixa BBVA Asset Mngmt. Kutxagest C. Vital C. Laboral C. España Santander SICAV Mediolanum Unicaja Bankpime Inverseguros Santander Asset Mg. La Caixa Santander SICAV Mediolanum Santander Asset Mg. Bankinter Gestion Ah. Corporación Bankia Ah. Corporación Fibanc Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Popular G. Privada Bankinter Gestion Cajastur Cajastur Ah. Corporación La Caixa Santander Asset Mg. Banif Banesto CAM Bankinter Gestion B. Sabadell La Caixa Santander Asset Mg. Popular Gestion Bankoa Espírito Santo Bca Cívica G. Activos BNP Paribas Inv. Bankia Santander Asset Mg. Barclays Wealth Mng. Bankia BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación Ah. Corporación Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. Bankia Catalunyacaixa Inv. GVC Gaesco Gestión B. Cooperativo Gestifonsa Espírito Santo Gestifonsa Popular G. Privada La Caixa B. Cooperativo Fibanc BBVA Asset Mngmt.

0,40 1,65 0,00 1,30 0,60* 0,90 2,25 1,30 0,00 1,50 1,50 0,90 5,15 0,00 0,75 1,00 0,00 1,00 1,80 0,00 0,00 2,25 0,40 0,00 0,00 1,50 1,50 1,50 3,00 0,00 0,00 1,90 1,50 1,00 0,30 0,00 1,50 1,50 0,00 1,50* 1,50 1,50 1,60 1,50 1,81 1,50 1,15 0,00 1,50 1,50 2,00 1,50 1,50 0,00 2,31 0,00 2,00 1,00 1,25* 1,60* 0,00 1,50* 0,00 2,00 1,20 1,25* 1,50 0,00 0,60* 5,15 0,00* 0,00 0,00 1,25 1,25* 1,70 0,00 0,85 2,30* 1,50 1,50 1,10 1,50 1,50 0,87 0,00 2,39* 1,70 2,25* 1,00 1,25 0,00 4,00* 1,50 0,00 1,55* 1,50 1,50 0,00 0,00 1,05 2,00 1,50 2,40 0,75 1,50 1,25 1,25* 1,50 0,35 1,50 0,00 1,50* 0,00 0,35

Lyxor Asset Mgmnt. Vontobel Vontobel INVESCO Dexia Asset Mgmnt. Aviva Investors Lux. INVESCO Amundi Funds Allianz Global Invest Threadneedle Invest. Threadneedle Invest. Oyster MFS Meridian F. Allianz Global Invest Ignis Asset Mgmnt. Dexia Asset Mgmnt. Fidelity Acumulación Robeco INVESCO Fidelity Acumulación Fidelity Distribución INVESCO BlackRock Allianz Global Invest Aberdeen Axa Axa Axa EDM Holding, S.A. GAM Allianz Global Invest BlackRock GAM F. Templeton Lyxor Asset Mgmnt. GAM GAM Pioneer Schroder BlackRock Henderson GAM Generali Fund Mngmt. Threadneedle Invest. Mediolanum GAM MFS Meridian F. Fidelity Acumulación Dexia Asset Mgmnt. GAM CapitalatWork BNP Paribas L1 INVESCO Henderson G.Investors Mediolanum Schroder BlackRock Aberdeen Threadneedle (LUX) Pictet Funds Fidelity Acumulación Aviva Investors Lux. Henderson G.Investors INVESCO Tocqueville Finance E Threadneedle (LUX) BNP Paribas L1 Henderson G.Investors Pictet Funds MFS Meridian F. Aviva Investors Lux. Lyxor Asset Mgmnt. GAM Pioneer JPMorgan Asset M. Dexia Asset Mgmnt. Henderson G.Investors Fineco C. Laboral Popular Gestion INVESCO Goldman Sachs M&G Investments E. de Rothschild Vontobel Schroder Tocqueville Finance E INVESCO JPMorgan Asset M. GLG Partners LP Robeco Henderson G.Investors Ubam Pioneer Fidelity Acumulación Banif INVESCO Oyster Vontobel Goldman Sachs MFS Meridian F. INVESCO INVESCO La Caixa DWS Investments Henderson Morgan Stanley Inv. Aviva Investors Lux. Schroder BlackRock Fidelity Distribución Fidelity Acumulación JPMorgan Asset M. Henderson G.Investors Axa

Acciones Europa 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115

Lyxor ETF SGI Europe S.St European Value Equity B European Value Equity C Pan Europ Struct Eq A DexiaDouble AlphaC Index Opp A e Pan Europ Struct Eq E Abs.Volatility Euro Eq.SE AZ RCM Eurp Eq Gwt IT Thread Europe Select Thread Pan Eur Eq Div Absolute Return EUR2 MFS European Value A1 AZ RCM Eurp Eq Gwt CT Ignis Argo.Pan Euro Al. Dexia Sust Eur C Bds N FF European Large Co Robeco Eur.Cons.Eq.D European Growth Equity A FF European Large Co - E FF European Large Co European Growth Equity E iSharesMsciEuropexEMU AZ RCM Eur Div IT EUR Dividend Euro F. AWF Fram.Eu.Opport.A AWF Fram.Eu.Opport.E AWF Fram.Europe E EDM Strategy GAM ST Euro Eq USD A AZ RCM Eur Div CT EUR BGF Euro Gwth E EUR GAM ST Euro Eq GBP A F.European Growth N EUR Lyxor ETF DJ Stoxx Div.30 GAM ST Euro Eq USD I GAM ST Euro Eq EUR A Top European Players A SISF EuropDiv.MaximiserB BGF European Value E2 USD HendersonGartPanEuropeanB GAM ST Euro Eq CHF A High Conviction Eur D Thread Pan Europe Acc BB European Collection L GAM ST Euro Eq EUR I MFS European Res.A1 FAST Europe Dexia Sust Md N GAM ST Euro Eq GBP I European Eq at Work E BNPP L1 Eq. Eur Growth Pan Europ Eq Inc A Acc Cont Eur Eq A2 BB European Collection S SISF Europ.Eq.Yield-B BGF Europ Value E EUR European Equity A2 Pan European Equity AE Pictet-Eu Sust Eq-R EUR FAST Europe-E Sust fut Pan-Eu Eq Be Cont Eur Eq X Pan Europ Eq Inc E Tocqueville Value Eur.I Pan European Equity DE BNPP L1 Eq Best Sel Euro Pan Euro Equity A2 Pictet-Europe Index-R EUR MFS European Core Eq A1 Sust fut Pan-Eu Eq Ce Lyxor ETF MSCI Europe GAM ST Con Euro Eq GBP A Core European Equity A JPM Europe Str Div.A EUR Dexia Sust High N Pan Euro Equity X Multifondo Eficiente CL Bolsas Europeas Ev. Europa Pan Europ Eq Inc A Dt GS Europe Core Flex Pf PM&G PanEuro Dividend EURA Europe Value & Yield A European Equity B SISF European Large Cap B Tocqueville Value Eur.P Pan Europ Equity A JPM Europe Str Div.D EUR GLG Euro Equity A SAM Sust.Europ.Eq D Pan Euro Eq Div A2 Ubam-Europe Equity European Research A FF European Fund A BANIF Dividendo Europa Pan Europ Equity A D ForExtra Yield (EUR) EUR European Equity C GS Eur.Core Flex Pf P-D MFS Continental Eur Eq A1 Pan Europ Equity E Pan Eur Eqt Fd A Dt $ Foncaixa B. Div. Europa E DWS Inv Top Div Europe HendersonGart.Cont.EUR B Europ. Equity Alpha A Pan Europ Eq Be SISF Europ. Spec Sits B iShares Msci Europe FF European Dynamic Gr FF European Dynamic JPM Euro Dy A-Acc EUR Pan Euro Eq Div X AXA Rosenberg Pan-Eur.Enh

—

31,41 — 83,31 51,46 33,46 — 39,99 78,17 40,31 — 17,82 — 44,40 15,23 12,30 41,21 — — 26,85 33,42 30,45 — 28,77 — — 50,13 17,23 54,80 14,60 — 17,06 30,00 — 20,08 21,68 16,66 7,16 47,96 17,34 13,48 33,74 45,64 — 13,84 35,67 39,33 12,28 16,11 15,60 17,23 20,22 40,75 47,96 25,46 41,67

20,08

14,09 10,14 — 45,68 33,32 27,08 24,90 50,19

18,29

— — 28,63 35,40 — 25,18 22,33 22,88 17,67 7,81 25,00 22,06 10,00 18,28 29,19 — 31,59 32,40 17,33 26,66 24,11 44,59 30,45 28,27 15,16 23,90 — 16,17 17,33 37,34 29,60 23,88 8,63 13,96 20,52 23,13

13,56

29,82 19,47 39,02 39,58 20,97 21,52 22,94

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AA AA

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A AA A A A A A TR A A A A A UR

TR TR A UR

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A AA AA UR A

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A AA

A AA AA AA AA

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116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281

FF European Fund - E GS Europe Core Flex Pf E CL (Lux) European B iSharesMsci EuropeAcc Sant. Euroíndice Pan Europ Eq Ce ALKEN European Opps R Pictet-Eu Equities Sel-R FF European Dynamic - E BBVAL European Equity MF (Lux) Eqty Eur A2 iSharesFTSEurfirst100 BGF European E EUR JPM Euro Dy D-Acc EUR BM Europ Eq Aacc F.Mutual European N EUR T.European N EUR JPM Euro Str G A-AccEUR ALKEN European Opps A JPM Euro Dy D-Acc USD GLG Euro Equity D Europe High Dividend P BFM Europ Eq Aacc(A) GLG European Equity K Europe Growth P AZ RCM Europ Eq A EUR Europ. Opport. EUR Europ. Opport. EUR Europ Value Eq Be BBVA Bolsa Europa Altae Bolsa Activa Europ FF European Special Sits JPM Europe Dy Mega Cap A JPM Euro Str G D-AccEUR M&G Eur Str Value EUR A March Europa Bolsa Parvest Step 80 Wd Em. BFM Europ Eq Adis(A) Europ Value Eq Ce Ignis Argo.Pan. Eu D. Dexia Quant-Eq.Eur C C Pan European Eq F Thread European UBS Eq Sic European Quant M&G Europ. Fund EUR A Europe Opportunities P UBS Eq Fd Eur Growth Challenge European Eq. L Ibercaja Bolsa Europa A FF European Spec Sits - E GS Europe Portfolio EUR Sant. European Dividend B JPM Europe Dy Mega Cap D European Equity P Dexia Quant-Eq.Eur N GLG Euro Equity F UBS Eq Fd European Op GLG European Equity N M&G Pan European EUR A GLG European Equity M Challenge European Eq. S AXA Rosenberg Pan Euro B Sant. European Dividend A GLG Euro Equity I Dexia Eq.L Euro N Dexia Sust Eur N JPM Euro Eq A-Acc EUR Foncaixa B. Sel Europa E Skandia EUR Best Ideas Sant. Dividendo Europa M&G Pan European EUR B Cha. Europ. Eq. L Hedged JPM Euro Eq A-Cap USD UniDividendenAss AXA Rosenberg Pan E.E Skandia European Eq. A Medivalor Europeo GS Europe Portfolio A GS Europe Portfolio A JPM Euro Eq D-Acc EUR JPM Euro Sel Eq A-Acc Cha. European Eq.S Hedged GS Europe Portfolio E iSharesMsciEurop.exUk BNY Mellon Pan Euro A JPM Europe Eq D-acc USD Banesto Dividendo Europa JPM Euro Sel Eq A-acc FF European Aggressive Foncaixa Bolsa G Europa GS Core Equity Pf IO Europ. Opport. NLE FF European Aggressive FF European Growth FF European Growth Ofi Cible (I) BK Dividendo Europa Mediolanum Europa RV S JPM Euro Sel Eq D-Acc Dexia Quant-Eq.Eur C D AWF Fram.Eu.Div.A GS Europe Portfolio B JPM Euro Sel Eq D-acc FF European Aggr - E Pan Europ Eq Focus Ae Dexia Sust Europe C D UBS KSS European Core EqP GS Europe Core Eq Pf I-R European Eq Opportunity D Europ. Opport. GBP2 Sabadell BS Europa Bolsa FF European Growth - E Europ Eq Be Sant. Beneficio Europa JPM Euro Str V A-AccEUR Bankia Bolsa Europea GS Europe Core Eq Pf P AWF Fram.Eu.Div.E GS Europe Conc. Eq.Pf I Cont Eur Eq C Europ Eq Ce JPM Euro Str V D-Acc HGIF European Eq ED Sabadell BS Europa Valor M&G Euro Index Trk EUR A GS Europe Core Eq Pf E Eurp Resp Fund-Equity GS Europe Conc.Eq.Pf E AXA Rosenberg Eur exUK B JPM Eur Focus A-Acc UniValue Fonds: Europa Skandia European Opps. A JPM Eur Focus A-Acc Eq.Europe Ex.Uk Eq.Pan Europe A DWS Europa Bolsa AXA Rosenberg Eur ex UK E BNY Mellon Conti Eur A GS Europe Core Eq Pf I GS Europe Core Eq Pf A Barclays Bolsa Europa JPM Eur Focus D-Acc GS Europe Core Eq Pf A Venture Bolsa Europea SISF Europ. Eq. Alpha B Grande Europe A JPM Europ Rec A-Acc Continental Europ Eq E ES Bolsa Europa Selección DWS Invest Europen Eq. FC JB EF Europe Stock B Grande Europe E Metavalor Europa JPM Europ Rec D-Acc JB EF Europe Stock E Bankia Dividendo Europa iShares EURO Value IK Premiun Gestion Activa DWS Invest European Eq NC Cahispa Europa ESAF European Equity Ofi Leader (I) Ev. Dividendo Europa Fonduero Europa GVC Gaesco Europa BK Bolsa Europa

25,41 — — — 16,39

11,87

49,40 24,97 36,48 10,46 15,29 15,13 29,08 17,43 — 14,88 12,82 27,24 — 17,47 21,62 20,37 13,28 8,63 29,78 19,48 31,42 —

9,49

16,56 11,14 28,06 5,45 24,39 27,68 14,71 — 7,68

7,83

18,77 19,04 28,29 26,46 19,03 19,01 65,55 25,75 8,88 15,30 25,17 26,13 8,97 2,47 33,74 17,40 15,72 29,88 13,44 30,71 14,26 7,18 12,12 7,36 11,34 17,27 — 19,24 19,60 43,50 5,51 — — 19,48 8,20 9,51 20,81 21,67 12,94 18,02 16,61 29,80 — 20,39 12,69 13,37 16,76 5,56 30,01 32,41 12,52 23,44 29,52 27,50 18,40 21,40 14,07 -5,97 20,61 26,92 10,47 12,34 18,12 27,12 29,43

—

14,17 22,01 20,60 5,77 — 14,12 18,72

15,46

3,42 14,21 6,98 19,27 9,87 16,27 18,83

13,74

11,75 10,54 9,94 20,16 16,63 4,55 16,70 8,98 31,45 9,33 23,17 31,46 17,09 22,51 8,61 6,87 5,88 8,17 9,97 3,82 27,59 8,02 7,79 18,79 16,68 13,00 5,26 7,69 18,32 14,46 14,13 17,91 9,65 11,89 14,67 -5,83 — 13,06 11,59 13,23 10,72 5,93 -1,55 6,47 -10,55

-9,69 -9,71 -9,75 -9,75 -9,77 -9,86 -9,94 -10,04 -10,14 -10,15 -10,19 -10,26 -10,32 -10,41 -10,42 -10,47 -10,48 -10,53 -10,61 -10,61 -10,72 -10,78 -10,79 -10,95 -10,98 -11,08 -11,09 -11,10 -11,11 -11,16 -11,19 -11,22 -11,24 -11,26 -11,27 -11,29 -11,31 -11,47 -11,55 -11,62 -11,67 -11,74 -11,77 -11,79 -11,83 -11,83 -11,84 -11,87 -11,89 -11,92 -11,93 -11,94 -11,99 -12,00 -12,07 -12,07 -12,08 -12,15 -12,28 -12,30 -12,32 -12,34 -12,37 -12,37 -12,48 -12,54 -12,60 -12,62 -12,63 -12,67 -12,73 -12,74 -12,79 -12,79 -12,91 -13,00 -13,05 -13,07 -13,23 -13,23 -13,24 -13,24 -13,27 -13,33 -13,41 -13,43 -13,43 -13,43 -13,46 -13,47 -13,59 -13,60 -13,70 -13,74 -13,74 -13,80 -13,84 -13,85 -13,88 -13,97 -14,01 -14,05 -14,08 -14,11 -14,18 -14,20 -14,28 -14,30 -14,33 -14,36 -14,37 -14,40 -14,41 -14,43 -14,44 -14,44 -14,62 -14,70 -14,73 -14,73 -14,85 -15,04 -15,18 -15,20 -15,23 -15,31 -15,40 -15,46 -15,51 -15,55 -15,58 -15,59 -15,71 -15,82 -15,84 -15,86 -15,96 -16,00 -16,08 -16,19 -16,40 -16,41 -16,43 -16,50 -16,54 -16,55 -16,80 -16,82 -16,83 -17,10 -17,16 -17,23 -17,25 -17,63 -17,79 -17,91 -18,13 -18,23 -18,29 -18,35 -18,44 -18,45 -19,16 -19,22 -19,48 -

-14,07 -13,24 -13,42 -12,31 -10,79 -10,23 -13,50 -13,68 -13,92 -13,16 -13,61 -10,98 -14,42 -15,16 -13,50 -12,92 -12,24 -17,32 -14,08 -15,17 -13,50 -12,13 -13,66 -15,39 -13,77 -12,90 -16,25 -16,25 -11,72 -12,86 -12,38 -15,47 -14,33 -17,94 -12,03 -16,08 -14,06 -14,50 -12,11 -12,95 -14,84 -14,46 -16,76 -14,36 -13,28 -13,25 -18,63 -14,35 -12,37 -16,06 -14,51 -11,36 -14,96 -14,42 -15,18 -14,50 -15,47 -14,52 -16,69 -14,55 -14,74 -15,81 -11,74 -14,65 -14,52 -15,04 -16,20 -14,30 -19,44 -12,80 -17,07 -14,88 -16,21 -16,33 -16,40 -15,70 -14,88 -15,47 -15,62 -16,77 -16,17 -15,30 -15,67 -15,86 -16,82 -16,79 -13,31 -16,19 -17,04 -16,49 -16,58 -16,92 -17,24 -17,74 -17,72 -17,73 -13,14 -15,61 -16,72 -17,06 -16,82 -16,29 -16,74 -17,61 -18,49 -16,74 -15,78 -17,19 -15,24 -16,96 -15,70 -18,26 -18,29 -17,06 -15,94 -14,91 -17,47 -17,37 -16,69 -18,40 -18,66 -16,49 -17,41 -16,75 -16,85 -18,02 -18,04 -17,82 -19,25 -19,31 -17,27 -19,77 -19,24 -17,18 -16,79 -18,11 -19,78 -18,87 -17,14 -18,00 -17,77 -20,02 -18,21 -19,26 -18,46 -18,63 -23,87 -18,22 -19,66 -21,95 -21,79 -19,17 -18,51 -24,54 -22,31 -17,63 -16,56 -18,04 -22,94 -20,96 -21,39 -20,05 -19,58 -19,14 -22,83

1,22 -0,58 -0,89 -0,22 0,36 0,14 2,44 0,31 1,35 -0,38 -0,76 0,09 0,63 0,47 -1,70 -0,39 -1,02 0,84 2,37 0,82 2,48 -0,97 -2,41 4,39 -0,07 1,99 1,66 1,67 -1,23 0,03 -0,31 1,06 -0,12 0,71 -1,53 -1,48 -0,69 -1,70 -1,27 -1,48 -0,12 -0,48 -1,20 -0,65 -2,16 -1,60 0,24 -0,64 -0,81 0,99 -1,08 0,34 -0,14 -1,26 -0,15 2,38 -0,09 2,37 -2,33 2,38 -0,67 -1,13 0,30 2,34 0,12 -0,94 -0,11 -0,34 0,22 -0,50 -2,37 -1,22 0,21 -0,76 -1,18 -0,95 -1,29 -1,03 -0,84 -0,14 -0,89 -1,29 -1,04 -1,86 -1,50 0,14 -0,57 -0,57 -0,63 0,18 0,00 1,62 -0,68 1,32 1,32 -0,65 -2,34 -1,30 -0,95 -0,12 -0,74 -0,97 -0,64 -0,68 -0,75 -0,86 0,00 0,00 -0,07 3,94 -1,51 1,26 -1,75 -1,58 -0,85 -0,22 -0,16 -0,81 -2,03 -2,10 -1,79 -0,85 -1,01 -1,78 -3,10 -0,20 -0,24 -2,16 -2,95 -1,59 -2,46 -1,09 -1,31 0,40 0,72 -0,97 -2,97 -2,77 -0,09 -0,26 -0,17 -1,68 -0,08 -0,96 -2,12 -0,51 -2,93 -3,30 0,01 -0,02 -0,26 -0,57 -2,55 -3,01 -0,33 -3,68 -3,80 -2,59 -0,14 -2,83 0,00 -2,17 -3,20 -2,77 -2,32

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one Eu opa Cen a E e ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱

A 0,00 1,50 0,00 0,35 1,00* 0,00* 1,50 1,58* A 2,25 1,75* 1,35* 0,40 AA 1,20 2,50* 1,35 AA 1,00 1,00 1,50* 1,50 2,50* AA 1,00 AA 1,50 1,35 AA 2,25 1,50 0,00 1,50 1,75 1,50* 2,35* 1,28 0,00 1,50* 2,25* 1,75 1,95 0,00 1,35 0,00* A 0,75 1,00 1,80 AA 1,50 2,04* 1,51 1,50 2,04 1,61 1,70* 0,00 0,75 1,04* 2,50* A 1,50 2,00 AA 1,00 1,80 AA 2,25 A 1,51 AA 2,25 2,11 0,00 1,54* AA 1,00 2,00 2,00 1,50* 2,40* A 1,50 2,00* A 1,75* 1,61 1,25* A 1,25 1,35 1,50 1,43 1,25 1,25 2,25* 0,00 2,11 1,25 0,40 A 2,00 2,25* 1,18* 1,50* A 0,00 2,20* AA 0,00 0,10 A 1,50 AA 1,50 AA 0,00 1,50 1,19* 2,35 2,25* 1,50 2,50 1,25 2,25* A 2,25 0,00 1,50 2,04 AA 0,75 1,60 1,75 2,10 AA 2,25 AA 1,25* 2,10 1,50* 1,90* AA 0,00 2,50 0,00 1,50 AA 0,00* 2,25* 1,50 2,20 0,51 AA 1,25 0,00 1,50 0,00 1,50* A 1,25 1,50 1,50* 5,00* 5,00* 2,10 1,35 AA 2,00 AA 0,75 AA 1,25 1,70* 2,50* AA 1,25 2,12 A 1,50 0,16 1,50* AA 2,55 1,95 0,75 1,60 2,50 0,33 2,10* 0,00 2,42 0,40 1,20 2,00 2,35 2,00 1,50 2,05 2,10* 2,35

Fidelity Acumulación Goldman Sachs Clariden Leu Ltd. BlackRock Santander Asset Mg. Aviva Investors Lux. Alken Asset Managent Pictet Funds Fidelity Acumulación BBVA Asset Mngmt. Aberdeen MultiFund BlackRock BlackRock JPMorgan Asset M. Legg Mason Inv Dublin F. Templeton F. Templeton JPMorgan Asset M. Alken Asset Managent JPMorgan Asset M. GLG Partners LP ING Legg Mason Inv Dublin GLG Partners LP ING Allianz Global Invest Oyster Oyster Aviva Investors Lux. BBVA Asset Mngmt. Bankia Fidelity Acumulación JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. M&G Investments March Parvest Legg Mason Inv Dublin Aviva Investors Lux. Ignis Asset Mgmnt. Dexia Asset Mgmnt. Russell Co. II PLC Threadneedle Invest. UBS Bank M&G Investments ING UBS Bank Mediolanum Ibercaja Fidelity Acumulación Goldman Sachs Santander SICAV JPMorgan Asset M. ING Dexia Asset Mgmnt. GLG Partners LP UBS Bank GLG Partners LP M&G Investments GLG Partners LP Mediolanum Axa Santander SICAV GLG Partners LP Dexia Asset Mgmnt. Dexia Asset Mgmnt. JPMorgan Asset M. La Caixa Skandia Santander Asset Mg. M&G Investments Mediolanum JPMorgan Asset M. Union Investment Axa Skandia Fibanc Goldman Sachs Goldman Sachs JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Mediolanum Goldman Sachs BlackRock BNY Mellon Global F. JPMorgan Asset M. Banesto JPMorgan Asset M. Fidelity Acumulación La Caixa Goldman Sachs Oyster Fidelity Distribución Fidelity Distribución Fidelity Acumulación Ofi Asset Management Bankinter Gestion Fibanc JPMorgan Asset M. Dexia Asset Mgmnt. Axa Goldman Sachs JPMorgan Asset M. Fidelity Acumulación Aviva Investors Lux. Dexia Asset Mgmnt. UBS Bank Goldman Sachs Generali Fund Mngmt. Oyster B. Sabadell Fidelity Acumulación Aviva Investors Lux. Santander Asset Mg. JPMorgan Asset M. Bankia Goldman Sachs Axa Goldman Sachs Russell Company PLC Aviva Investors Lux. JPMorgan Asset M. HSBC B. Sabadell M&G Investments Goldman Sachs ESAF International M. Goldman Sachs Axa JPMorgan Asset M. Union Investment Skandia JPMorgan Asset M. Mirabaud & Cie Mirabaud & Cie DWS Investments Axa BNY Mellon Global F. Goldman Sachs Goldman Sachs Barclays Wealth Mng. JPMorgan Asset M. Goldman Sachs Mirabaud Gestión SGII Schroder Carmignac Gestion JPMorgan Asset M. INVESCO Espírito Santo DWS Investments Swiss & Global Asset Carmignac Gestion MetaGestión JPMorgan Asset M. Swiss & Global Asset Bankia BlackRock Ipar Kutxa DWS Investments GVC Gaesco Gestión ESAF International M. Ofi Asset Management Popular Gestion C. Duero GVC Gaesco Gestión

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 47

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Ord. Fondo 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37

Sabadell BS Eur.Emerg.Bol Emerging Europe P SISF Emerging Europe B Dexia Eq.L Em. Eur. N C Ev. Europa del Este Ofi RZB Europe de L’EST C Deka-ConvergenceAk. CF LIP East Eur Frontier Eq. Cent.&East. EuropEq B DWS Osteuropa Cent.&East. EuropEq C Pictet-Eastern Eu-R EUR BGF Emer Europe E EUR JB EF Cent Europe Stock B Eq. Emerging EuropeSE JB EF Cent Europe Stock E AWF Fram.Eu.Emerg.A Em.Europe-Mediterranean A AWF Fram.Eu.Emerg.E Eastern European Equity F Renta 4 Europa Este Emerging EMEA Equity A Central&Eastern Eq D UBS Eq Fd Ctrl Europe Parvest Eq.Eur.Conv. Europ Conver Eq Be Europ Conver Eq Ce JPM East Eur A-Acc EUR JPM East Eur D-Acc EUR JPM Euro Co A-Acc JPM Euro Co D-Acc T Eastern Europe N EUR iShares MSCI Poland CL (Lux) Eastern Europe B

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual 73,85 80,12 87,95 — 68,21 74,39 92,04 54,36 30,10 69,25 28,27 105,48 67,65 76,99 91,79 73,05 67,96 72,09 64,22 47,89 51,43 40,10 15,02 21,65 17,32

17,79 16,02

88,04 82,80 16,12 12,73 51,53 — —

-12,32 -13,25 -13,44 -13,71 -14,12 -14,14 -14,54 -16,03 -16,09 -16,15 -16,58 -16,62 -17,25 -17,71 -17,76 -18,33 -18,83 -19,24 -19,43 -19,88 -20,35 -21,08 -21,70 -22,40 -22,87 -23,51 -23,89 -25,50 -26,22 -29,10 -29,79 -35,83 — —

-17,27 -19,81 -18,06 -19,54 -19,59 -18,88 -18,76 -20,08 -22,67 -21,62 -23,08 -22,15 -21,90 -21,45 -20,34 -21,96 -22,03 -22,70 -22,54 -24,31 -27,47 -25,78 -22,84 -22,63 -23,92 -24,40 -24,73 -28,40 -29,01 -25,62 -26,28 -38,30 — —

5,90 4,18 4,59 2,94 5,15 4,25 4,00 0,16 5,21 6,04 5,16 5,03 4,95 4,16 5,10 4,10 4,39 4,96 4,34 1,78 2,41 1,18 -3,08 -3,24 -1,66 -1,51 -1,54 1,80 1,78 -3,15 -3,23 -3,58 -3,11 —

✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱

✱✱✱

2,35 1,85 2,10 2,00 1,50 2,00 1,50 2,00 1,33 1,74 0,00 2,50* A 1,55 1,40 1,60 1,40 1,50 A 1,50 1,50 0,00 1,47 1,60 1,80 2,34 1,50* 0,00 0,00* 1,50* 2,00* 1,50* 2,55* 1,60 0,74 0,00

Gestora B. Sabadell ING Schroder Dexia Asset Mgmnt. Popular Gestion Ofi Asset Management Deka Int. (DekaBank) Lloyds Vontobel DWS Investments Vontobel Pictet Funds BlackRock Swiss & Global Asset Amundi Funds Swiss & Global Asset Axa Pioneer Axa Aberdeen Renta 4 Morgan Stanley Inv. Generali Fund Mngmt. UBS Bank Parvest Aviva Investors Lux. Aviva Investors Lux. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. F. Templeton BlackRock Clariden Leu Ltd.

Acciones Francia 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

Odyssee I Odyssee C Odyssee D Tocqueville Div.I Tocqueville Div.C FF France Tocqueville Div.D FF France - E Ulysse I FF France Fund Ulysse C Ulysse D French Eq Be French Eq Ce Dexia Eq.L France N

— — — — — 10,56 5,76 8,12 46,16 6,92 — — -4,40

-8,99 -10,07 -10,23 -14,72 -15,74 -17,57 -18,14 -18,19 -18,21 -18,43 -19,13 -19,52 -20,97 -21,36 -24,46

-12,38 -13,22 -13,37 -15,79 -16,25 -19,13 -18,63 -19,66 -21,14 -19,98 -21,81 -22,20 -22,75 -23,09 -24,36

-4,90 -5,01 -4,98 -3,56 -3,71 -3,77 -3,67 -3,83 -6,24 -3,75 -6,31 -6,34 -4,88 -4,91 -4,23

20,89 20,77

-12,59 -14,48

-15,80 -18,11

-2,50 -2,90

-4,12 -5,55

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱

1,20 2,39* 2,39* 1,20 2,39* AA 0,00 2,39* AA 0,00 1,20 AA 0,00 2,39 0,00* 1,25* 0,00* 2,00

Tocqueville Finance E Tocqueville Finance E Tocqueville Finance E Tocqueville Finance E Tocqueville Finance E Fidelity Acumulación Tocqueville Finance E Fidelity Acumulación Tocqueville Finance E Fidelity Distribución Tocqueville Finance E Tocqueville Finance E Aviva Investors Lux. Aviva Investors Lux. Dexia Asset Mgmnt.

Acciones Holanda 1 iShares AEX 2 Dexia Eq.L Netherland N

0,30 BlackRock 3,50 Dexia Asset Mgmnt.

Acciones Hong Kong & China 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49

Skandia China Equity A T China N USD Robeco Chinese Eq Robeco Chinese Eq.D Greater China Equity A Pictet-Great. China-R USD Greater China P Greater China Equity E JF Greater Ch B-Acc USD Thread China Opp SISF Greater China B JF Greater Ch A-Acc USD Greater China Eq. AU FF Greater China Fund Greater China Eq. DU JF Greater Ch D-Acc USD FF Greater China Fund - E iShares FTSE China 25 China Stars Equity A China Stars Equity B HGIF Chinese Eq EC MFS China Equity Fd A1 China Stars Equity C SISF Hong K Equity B FF China Focus Fund AZ RCM China IT USD Ubam-VP Value China Eqty DWS Invest Chinese Eq. Ignis China AZ RCM China A USD Greater China Equity A SISF China Opps B PRC Equity Fund A D Eq. Greater China SU Lyxor ETF China HSCEI JF China B-Acc USD Ofi Ming (C) HGIF Hong Kong Eq EC JF China A-Acc USD GAM ST China Eq USD A PRC Equity A Acc EH JF China D-Acc USD UBS Eq Fd Greater China BNPP L1 Eq China JF Hg Kg B-Acc USD JF Hg Kg A-Acc USD JF Hg Kg D-Acc USD BBVA Bolsa China UBS Eq Fd China Opport. GS China Opp.Pf I GS China Opp.Pf I GS China Opp.Pf P GS China Opp.Pf P GS China Opp.Pf Base GS China Opp.Pf Base FF China Consumer FF China Consumer Greater China Equities D Gartmore SV China Op.D1

82,03 61,37 57,47 — 67,34 55,42 60,81 63,53 62,25 84,06 67,68 58,81 66,77 58,70 64,21 54,02 57,14 43,11 54,18 65,42 35,76 — 62,47 78,30 58,05 — 67,51 46,06 58,91 66,33 38,57 44,15 47,83 63,07 41,59 45,01 49,42 35,04 41,81 — 61,97 37,76 75,92 32,58 40,88 37,73 33,67 49,17 36,32 — — — — — — — — — —

-7,44 -13,85 -13,96 -14,08 -14,33 -14,76 -14,94 -14,97 -15,17 -15,55 -15,69 -15,75 -15,99 -16,38 -16,46 -16,64 -16,68 -16,84 -17,16 -17,16 -17,46 -17,55 -17,66 -18,04 -18,14 -18,70 -18,78 -19,02 -19,25 -19,52 -19,53 -19,67 -20,22 -20,63 -20,70 -20,85 -21,10 -21,28 -21,44 -21,67 -21,78 -22,21 -23,52 -23,55 -23,59 -24,24 -25,01 -27,04 -29,85 — — — — — — — — — —

-10,85 -17,01 -15,57 -14,73 -15,86 -18,48 -18,26 -16,36 -20,44 -18,81 -18,58 -20,95 -20,15 -19,29 -20,55 -21,67 -19,80 -13,96 -20,17 -20,17 -18,41 -17,03 -20,59 -18,83 -17,07 -21,90 -19,45 -19,20 -19,35 -22,58 -20,04 -21,15 -19,77 -19,02 -18,14 -21,48 -24,11 -21,47 -22,01 -20,74 -19,76 -22,67 -24,70 -23,68 -23,71 -24,21 -24,88 -26,76 -30,58 -21,01 -21,03 -21,20 -21,20 -21,54 -21,54 — — — —

6,15 ✱✱✱✱✱ 4,79 6,02 ✱✱✱ 5,75 ✱✱✱✱ 1,63 ✱✱✱✱ 4,93 ✱✱✱ 4,15 ✱✱✱✱ 1,72 3,97 6,55 ✱✱✱✱ 7,12 3,92 5,92 ✱✱✱✱ 4,74 ✱✱✱ 5,91 3,82 4,64 10,05 4,79 ✱✱✱ 4,79 9,30 ✱✱✱ 4,24 ✱✱✱ 4,74 3,41 6,56 ✱✱✱✱ 12,46 ✱✱ 3,52 ✱✱✱ 6,91 ✱✱✱ 2,92 ✱✱✱ 12,39 ✱ 7,52 ✱✱ 6,81 3,81 2,48 ✱✱✱✱ 6,58 ✱✱ 9,82 7,60 ✱✱✱ 6,55 ✱✱✱ 9,69 3,76 ✱✱✱ 1,29 ✱✱✱ 9,63 4,82 ✱✱✱✱ 3,66 ✱✱ 5,84 5,71 5,66 4,10 ✱✱✱ 3,49 ✱ 10,86 10,87 10,91 10,91 10,91 10,91 5,19 5,15 3,56 — ✱

1,50 AA 1,60 1,50 1,50 A 1,70 2,00* A 1,58 A 2,25 1,25 1,50 AA 0,00 1,50* 0,00 1,50 0,00 1,50* 2,25 0,74 1,25* 1,25* 2,00* 1,15 0,00 1,50 0,00 0,88 0,40 2,00 0,75 1,75 0,02 AA 1,50 AA 2,33 1,60 0,65 1,25 2,00 2,00 1,50* A 0,00 AA 2,00 2,00* 2,34 1,25 1,25 1,50* 2,50* 2,45 1,80 1,00 1,00 0,00 0,00 1,75 1,75 0,00 0,00 1,70 0,00

Skandia F. Templeton Robeco Robeco INVESCO Pictet Funds ING INVESCO JPMorgan Asset M. Threadneedle Invest. Schroder JPMorgan Asset M. Threadneedle (LUX) Fidelity Distribución Threadneedle (LUX) JPMorgan Asset M. Fidelity Acumulación BlackRock Vontobel Vontobel HSBC MFS Meridian F. Vontobel Schroder Fidelity Distribución Allianz Global Invest Ubam DWS Investments Ignis Asset Mgmnt. Allianz Global Invest Pioneer Schroder INVESCO Amundi Funds Lyxor Asset Mgmnt. JPMorgan Asset M. Ofi Asset Management HSBC JPMorgan Asset M. GAM INVESCO JPMorgan Asset M. UBS Bank BNP Paribas L1 JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. BBVA Asset Mngmt. UBS Bank Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Fidelity Acumulación Fidelity Acumulación Generali Fund Mngmt. Henderson

64,24 60,60 71,02 56,73 71,82 74,18 107,94 70,37 107,72 98,11 102,71 102,71 99,63 — 78,02 77,60 59,73 — 53,34 52,50 41,48

-21,98 -22,56 -22,75 -23,20 -23,52 -23,73 -24,29 -24,31 -24,31 -24,82 -24,97 -24,97 -25,31 -25,46 -25,85 -26,01 -26,39 -27,31 -28,34 -31,85 -32,75

-26,06 -26,54 -24,98 -27,07 -26,79 -25,77 -24,59 -26,20 -24,61 -25,67 -25,21 -25,14 -25,53 -27,52 -27,21 -27,14 -29,37 -30,16 -29,86 -33,22 -34,92

-3,49 -3,55 -3,44 -3,63 -5,60 -3,27 -4,34 -3,12 -4,35 -4,64 -4,41 -4,41 -4,41 -2,08 -3,54 -3,59 -3,78 -6,43 -3,42 -3,69 -5,32

0,00 1,50* AA 1,00* 2,00* 1,75 A 1,50 0,00 A 2,25 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,50 0,00 0,00 0,85 1,50 A 2,00 2,00 2,00*

JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. F. Templeton JPMorgan Asset M. BNP Paribas L1 INVESCO Goldman Sachs INVESCO Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Schroder Fidelity Distribución Fidelity Distribución Lyxor Asset Mgmnt. ING BlackRock DWS Investments Pictet Funds

Acciones India 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

JF India B-Acc USD JF India A-Acc USD F.India N USD JF India D-Acc USD BNPP L1 Eq India India Equity A GS India Eq Pf I India Equity E GS India Eq Pf I GS India Eq Pf E GS India Eq Pf GS India Eq Pf GS India Eq Pf A SISF Indian Equity B FF India Focus Fund FF India Focus Fund Lyxor ETF MSCI India India Focus P BGF India E USD DWS India Pictet-Indian Eq-R USD

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱

Ord. Fondo

Por acuerdo del Órgano de Administración de DIMOÍN CALDERERÍA S.A., se convoca a los Sres. socios a la Junta General Extraordinaria que se celebrará en la sede social de la empresa, sita en la Calle Vereda de Alquitón, número 23, de Arganda del Rey, Madrid, el día 22 de diciembre de 2011, a las 10:00 horas, en primera convocatoria, y para el caso de no alcanzarse quórum necesario, en el mismo lugar y hora, el día 23 de diciembre de 2011, en segunda convocatoria, con arreglo al siguiente: Orden del día: Primero: Acordar, de conformidad con el artículo 264 de la Ley de Sociedades de capital, el nombramiento de auditor de cuentas, titular y suplente, para los próximos tres ejercicios. Segundo: Ruegos y preguntas. Los accionistas que no asistan personalmente a la Junta General podrán hacerse representar en la misma por medio de otra persona, cumpliendo los requisitos y formalidades exigidos en Estatutos Sociales y Ley de Sociedades de Capital. En Arganda del Rey, Madrid, a 17 de noviembre de 2011 D. Federico Jarque Abella Administrador Mancomunado D. Bernardo de la Llave Ortiz Administrador Mancomunado.

-35,55 — — — —

-37,91 -23,98 -24,63 -24,70 -25,51

-5,26 -4,32 -4,34 -4,42 -4,89

277,41 — —

-0,18 -17,97 -18,56

0,96 -18,73 -19,26

5,12 5,87 5,80

13,62 7,53 7,33 6,75 6,37 5,15 4,75 4,63 4,31 4,03 3,96 3,93 3,41 2,92 2,81 2,55 2,18 2,13 2,07 1,75 1,52 1,44 0,69 0,65 0,12 0,08 0,01 -0,11 -0,21 -0,26 -0,37 -0,72 -0,78 -0,82 -0,83 -1,26 -1,44 -1,50 -1,51 -1,54 -1,57 -1,63 -1,65 -1,69 -1,76 -1,89 -1,96 -2,00 -2,00 -2,07 -2,23 -2,29 -2,34 -2,46 -2,52 -2,54 -2,55 -2,63 -2,64 -2,71 -2,72 -2,74 -2,81 -2,83 -2,89 -2,94 -3,01 -3,01 -3,04 -3,08 -3,15 -3,15 -3,17 -3,27 -3,29 -3,32 -3,35 -3,37 -3,37 -3,50 -3,53 -3,57 -3,57 -3,57 -3,61 -3,68 -3,72 -3,72 -3,75 -3,76 -3,79 -3,86 -3,89 -3,90 -3,92 -3,93 -3,96 -3,96 -3,98 -3,99 -4,01 -4,02 -4,03 -4,05 -4,07 -4,21 -4,22 -4,22 -4,23 -4,26 -4,30 -4,38 -4,38 -4,40 -4,44 -4,44 -4,44 -4,46 -4,50 -4,51 -4,57 -4,60 -4,60 -4,65 -4,69 -4,70

12,58 2,22 3,42 1,94 1,41 -2,67 0,74 1,65 -3,97 1,14 -4,61 -4,42 -4,02 -1,49 -2,32 -3,91 -3,98 -4,01 -2,30 -4,40 -5,95 -2,74 -3,10 -5,02 -3,92 -3,62 -5,73 -4,14 -6,13 -2,93 -4,60 -5,02 -7,05 -3,44 -3,41 -7,86 -7,95 -8,25 -7,51 -6,57 -7,48 -6,63 -5,66 -7,35 -8,23 -7,68 -8,18 -9,18 -1,99 -8,33 -8,60 -8,05 -7,51 -3,24 -8,71 -7,59 -8,20 -8,14 -9,41 -8,02 -7,64 -8,53 -8,36 -7,15 -10,04 -6,43 -6,51 -8,50 -9,09 -8,97 -6,40 -9,20 -8,38 -9,55 -6,19 -8,69 -8,53 -11,21 -10,42 -9,10 -10,26 -8,92 -10,28 -4,42 -8,83 -7,84 -9,71 -8,90 -10,19 -10,22 -9,79 -9,94 -7,95 -9,43 -10,07 -9,89 -3,55 -8,67 -9,36 -10,17 -8,31 -10,13 -9,99 -7,93 -9,42 -9,95 -10,05 -9,97 -10,44 -9,16 -9,56 -11,52 -11,74 -8,63 -9,37 -9,14 -8,25 -10,52 -10,03 -8,95 -9,45 -9,18 -9,48 -8,11 -10,36 -10,76

2,00 2,17 -0,19 1,98 1,89 1,22 1,54 -0,01 1,06 -0,01 -3,60 3,67 4,89 1,48 2,74 0,70 2,32 2,26 2,17 0,87 1,55 1,36 2,41 0,89 2,24 2,35 3,86 -0,31 0,93 0,81 -0,79 1,68 2,53 0,73 4,25 -0,19 0,50 4,58 2,55 4,48 2,63 2,17 0,22 2,63 -0,21 0,55 1,90 0,23 4,09 0,67 3,91 2,58 -1,02 1,39 0,63 -1,05 -0,62 -0,19 2,24 1,54 -0,55 0,58 -0,13 0,56 4,51 -0,32 1,43 2,45 3,13 2,11 -0,58 1,93 1,45 0,00 -0,87 -0,26 1,56 2,02 4,50 2,31 2,75 -0,18 2,76 -0,86 1,34 -0,54 3,72 1,45 2,78 2,75 3,05 -0,12 -0,35 2,28 0,67 -0,65 0,17 1,45 2,57 2,98 -0,18 -0,14 -0,77 -0,78 -0,20 2,58 2,99 3,06 0,42 1,54 -0,39 3,70 -0,38 -0,20 0,37 2,47 -0,80 -0,31 -0,19 -0,20 -0,22 2,31 1,49 0,51 3,01 2,93

✱✱

AA 2,00 0,00 0,00 0,00 3,50

Gestora HSBC Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs

Acciones Indonesia 1 FF Indonesia Fund 2 JB EF Chindonesia Fd.B 3 JB EF Chindonesia Fd E

1,50 Fidelity Distribución 1,40* Swiss & Global Asset 1,40* Swiss & Global Asset

Acciones Internacional 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126

R4 Accurate Global Equity Global Equity Inc Fd A Global Brands A Global Structured Eq E Global Structured Eq A GAM ST Glb Sel CHF A Gbl Val Eq C Gbl Val Eq H UniFavorit: Aktien Gbl Val Eq HC KutxaCrecimiento Robeco Global Value Eq World Equity A2 DWS Inv Top Dividend FC Amundi Internat.Sicav Global Select Equity A GS GMS Dyn Wrld Eq Ptf GS GMS Dyn Wrld Eq Ptf BNYM Gl Eq High Inc EUR A Global Select Equity E US Research Advan. P DWS Inv Top Dividend NC Gbl Val Eq (Ex-US) B M&G Global Dividend EUR A Glb Eq Income Ae Gbl Val Eq (Ex-US) C SISF QEP Glb Quality B March Dividendo Selección C. Ing. Global Gbl Val Eq (Ex-US) H Rural RV Internacional BNY Mellon Ln-Trm Gl Eq Lyxor ETF MSCI World Gbl Val Eq (Ex-US) HC GAM ST Glb Sel USD A Global Focus AU GC Global Equity Aacc BGF Glb Dyn Eq E USD FF Global Opportunities BG Bolsa Internacional FF Global Opportunities March Vini Catena Ibercaja Bolsa Internac. FF Global Opportunities Global Focus DU Dexia Sust World C Quality Mejores Ideas MFS Global Equity A1 GAM ST Glb Sel GBP A Dexia Quant-Eq.Wld C C AZ RCM Gbal Equity IT EUR FF Global Opport - E iShares MsciWorld Acc GAM ST Global Sel EUR A Dexia Quant-Eq.Wld N iShares Msci World MFS Global Equity A1 GS Gb Core Eq IO Acc Cl Thread Global Select GS Gb Core Eq (I Sn) GS Gb Core Eq IO Dexia Sust World C D GS Gb Core Eq IO CL Bolsa Universal Global Opps A2 M.Portfolio Dynamic C SISF Global Eq Yield B Abante Bolsa Cartera Gestion Audaz HGIF Glb Eq AC CS RV Internacional A Fondo Multiseleccion 100 GS Gb Core Eq (P Sn) AXA Rosenberg Global B M.portfolio Dynamic SH GS Gb Core Eq (I Snap) GS Gb Core Eq (Base Sn) FF Global Focus Global Opps X BB Aggressive Coll. L FF International Fund GS Gb Core Eq I FF International Fund KutxaRendimiento GS Gb Core Eq (E Snap) Global High Dividend P AZ RCM Gbal Equity CT EUR GS Gb Core Eq (A Sn) FF International Fund FF International Fund DWS Invest Global Value BBK Sectores Internac Global High Dividend P BB Aggressive Coll. S Dexia Quant-Eq.Wld C D Contrarian Eq at Work E Dexia L.Sh Dbl Alpha FC C GS Gb Core Eq (Base Sn) Fondmapfre Multiselección FF Global Focus Fund BB Med MStanley GLB L AXA Rosenberg Global E MFS Global Conc.A1 BB Med MStanley GLB H L GS Gb Core Eq (Base Cl) LIP World Equity FF Global Focus Glb Eq Focus B$ World Equity J BB Aggr. Coll. Hedged L GS Gb Core Eq E Skandia Global Equity A UBS Str Fd Equity CHF BB Med MStanley GLB S BBVA M Ideas Cubierto MF AZ RCM Gbal Equity IT H-E BB Med MStanley GLB H S UBS EqSic Sust.Gl.Leaders Cha Int. Equity L GS Gb Core Eq I GS Gb Core Eq (Base Cl) Eq. Global Select SU BB Aggr. Coll. Hedged S Fonbilbao Internacional Glb Eq Focus C$ FF Global Focus - E

El socio único de las sociedades intervinientes, Teknia Manufacturing Group, Sociedad Limitada Unipersonal, el 1 de noviembre de 2011 ha aprobado la fusión por la que la entidad Teknia Martos, Sociedad Limitada Unipersonal, (Sociedad absorbente) absorbe a la sociedad Fegomi, Sociedad Anónima Unipersonal, (Sociedad Absorbida). Como consecuencia de la absorción Fegomi, Sociedad Anónima Unipersonal, (Sociedad Absorbida), quedará disuelta y sin liquidación, traspasando en bloque su patrimonio a título universal a Teknia Martos, Sociedad Limitada Unipersonal. Igualmente el socio único ha aprobado el Balance de fusión cerrado a día 30 de septiembre de 2011. A los efectos anteriores, se pone de manifiesto que a la presente fusión por absorción le resulta de aplicación el régimen previsto en el artículo 42 de la Ley 3/2009, del 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles, por lo que, no son aplicables las normas generales sobre el proyecto y el balance de fusión que se establecen en las Secciones segunda y tercera del Capítulo I del Título II de la citada Ley, ni las normas relativas a la información sobre la fusión previstas en el artículo 39 de a misma, ni las relativas a la adopción del acuerdo de fusión, a la publicación de la convocatoria de la junta y a la comunicación, en su caso, a los socios del proyecto de fusión, previstas en los apartados 1 y 2 del artículo 40 de la Ley de Modificaciones Estructurales. Se hace constar el derecho que asiste a los acreedores de obtener el texto íntegro del acuerdo adoptado y el Balance de fusión, así como el derecho de oposición que corresponde a los citados acreedores de acuerdo con lo dispuesto en los artículos 44 de la Ley 3/2009, del 3 de abril, sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles, derecho que deberá ser ejercitado durante el plazo de un mes, contado desde la fecha del último anuncio del acuerdo del socio único. Martos, Jaén, a 15 de noviembre de 2011 El Administrador Único

Convocatoria de Junta General Extraordinaria

63,79 — — — —

22 HGIF Indian Eq EC GS India Eq Pf IO GS India Eq Pf P GS India Eq Pf P GS India EqPf D

TEKNIA MARTOS, S.L.U. (Sociedad absorbente) y FEGOMI, S.A.U. (Sociedad absorbida)

DIMOIN CALDERERÍA, S.A.

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual

— — 49,95 9,33 5,76 — 38,10 45,27 48,20 46,54 78,70 35,47 46,39 — 34,07 30,03 56,97 58,89 — 29,37 30,56 — 33,20 55,66

—

30,81 — 19,31 36,04 39,12 17,53 39,83 — 37,68 — 40,98 23,60 27,26 51,47 14,14 51,32 — 29,88 50,76 38,92 — 32,17 37,13 — 31,11 20,98 48,62 — — 29,43 32,41 37,75 34,34 38,46 — 35,40 27,11 — 30,21 41,21 11,01 28,82 30,64 25,55 20,51 — 18,64 30,95 21,55 11,55 31,65 30,00 40,91 38,60 17,08 34,74 — 34,21 1,66 27,85 20,39 17,69 — 34,43 34,84 26,34 44,50 19,76 15,67 24,20 58,94 — 23,85 14,06 48,31 27,43 18,49 42,37 27,54 29,66 14,60 48,07 33,22 42,08 17,78 27,44 27,04 32,81 25,91 20,23 — 26,08 — 15,49 25,92 14,68 33,18 16,01 10,72 31,24 45,10

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱

A A

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱

AA AA A AA

✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱

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✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱

A ✱✱✱ AAA TR ✱✱✱ ✱✱✱✱ TR ✱✱✱ ✱✱✱ TR

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AA AA

✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ TR

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A A TR A A TR AA

✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ TR

1,45 0,00 0,00 1,50 1,00 1,50 0,00 1,65 1,60 1,65 2,31* 1,25 1,75 0,80 1,50 1,80 1,00 2,75 0,00 2,55 1,50 2,05 1,25 1,75 1,50* 0,00 1,25 1,95 1,55 1,65* 2,45 0,00 0,00 0,00* 1,50 1,25* 1,35 2,00 0,00 2,45 0,00 2,10* 2,00* 0,00 1,25* 2,00 1,50* 1,05 1,50 1,50 0,75 0,00 0,50 0,00 2,00 0,50 1,15 0,00 1,50 0,75 0,00 1,50 0,00 2,29 0,00 0,91 1,50 1,35 2,25 1,50 0,51 1,07* 0,00 0,00 0,91 0,75 1,25 0,00 0,00 2,26 0,00 0,75 0,00 2,28* 1,25 1,50 2,25 1,25 1,50 0,00 2,00 1,95* 1,50 2,51 1,50 2,00 1,50* 1,25 1,95 0,00 2,26 1,35 1,05 2,26 1,25 1,50 0,00 1,25* 1,60 2,26 1,25 1,50 1,62 2,66 2,45* 0,75 2,66 2,04 1,96 0,75 1,25 1,30 2,66 1,83 1,75* 0,00

Renta 4 INVESCO Morgan Stanley Inv. INVESCO INVESCO GAM Vontobel Vontobel Union Investment Vontobel Kutxagest Robeco Aberdeen DWS Investments Amundi Inter.Sicav INVESCO Goldman Sachs Goldman Sachs BNY Mellon Global F. INVESCO ING DWS Investments Vontobel M&G Investments Aviva Investors Lux. Vontobel Schroder March C. Ingenieros Vontobel B. Cooperativo BNY Mellon Global F. Lyxor Asset Mgmnt. Vontobel GAM Threadneedle (LUX) Legg Mason Inv Dublin BlackRock Fidelity Distribución B. Sabadell Fidelity Acumulación March Ibercaja Fidelity Distribución Threadneedle (LUX) Dexia Asset Mgmnt. BBVA Asset Mngmt. MFS Meridian F. GAM Dexia Asset Mgmnt. Allianz Global Invest Fidelity Acumulación BlackRock GAM Dexia Asset Mgmnt. BlackRock MFS Meridian F. Goldman Sachs Threadneedle Invest. Goldman Sachs Goldman Sachs Dexia Asset Mgmnt. Goldman Sachs C. Laboral Henderson G.Investors Mediolanum Schroder Abante Asesores Popular Gestion HSBC Credit Suisse Bankinter Gestion Goldman Sachs Axa Mediolanum Goldman Sachs Goldman Sachs Fidelity Distribución Henderson G.Investors Mediolanum Fidelity Distribución Goldman Sachs Fidelity Acumulación Kutxagest Goldman Sachs ING Allianz Global Invest Goldman Sachs Fidelity Distribución Fidelity Acumulación DWS Investments BBK ING Mediolanum Dexia Asset Mgmnt. CapitalatWork Dexia Asset Mgmnt. Goldman Sachs Mapfre Fidelity Distribución Mediolanum Axa MFS Meridian F. Mediolanum Goldman Sachs Lloyds Fidelity Distribución Aviva Investors Lux. Russell Co. II PLC Mediolanum Goldman Sachs Skandia UBS Bank Mediolanum BBVA Asset Mngmt. Allianz Global Invest Mediolanum UBS Bank Mediolanum Goldman Sachs Goldman Sachs Amundi Funds Mediolanum Seguros Bilbao Aviva Investors Lux. Fidelity Acumulación

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual

Ord. Fondo 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263

Cha. Intern. Eq. L Hedged KutxaValor Inter Portfolio AggressiveS UniValueFonds: Global C UBS Str Fd Equity USD AZ RCM Gbal Susta CT EUR Cha Int. Equity S BNY Mellon Gl Opp A IIK Fondo Múltiple B. Cívica Premium FF FPS Global Growth World Opport. USD Cha. Interna. Eq.S Hedged BBVA Bolsa Des.Sostenible Portf. Aggressive SH AZ RCM Gbl Unc AT USD MFS Global Res.A1 Portfolio Aggr. PlusS Welzia Sigma 20 MF (Lux) Constlltn Gl. I2 JPM Gb Dy A-Acc GLG Perfomance A Profit Bolsa CSEF (Lux) Global Value B EDM Cartera Dream Team F. World Opport. EUR March Global M. Portfolio Act. 100 Unifond Bolsa Global JPM Gb Dy A-Acc USD BBK Fondo Internacional Robeco DIP Multiselection FF FPS Growth Fund FF Global Real As Hdg F.Mut Gl Discovery N EUR JPM Gb Dy A-Acc Hdg JPM Gb Foc.Aacc-CHF(hdg) Foncaixa B. Sel. Global E Portfolio Aggr. P. SH World Opport. NLE MF (Lux) Constlltn Gl. A2 Mutuafondo Fondos A SISF QEP Glb ActVal B Catalana Occid B. Mundial Selector Global March Premier Bolsa F.Mut Gl Discovery N USD Robeco Gbl.Stars Eq.D JPM Gb Dy D-Acc EUR GSAM Gl.Sus. Eq Pf I World P JPM Gb Dy D-Acc USD GSAM Gl.Sus. Eq Pf P FF Global Real As Hdg E SISF Global Equity B GLG Perfomance C F Mut Glob Disc N EUR-H2 GSAM Gl.Sus. Eq Pf P BGF Glb Opport E USD Bestinver Hedge Value GSAM Gl.Sus. Eq Pf P T.Global (Euro) N EUR GLG Perfomance L ESAF Global Equity GSAM Gl.Sus.EqPf BaseAcc. GLG Perfomance K Investissement A GS Gb Eq.Portfolio I BB Med Blackrock GLB L GSAM Gl.EqSus. Eq Pf E BB Med JPMorgan GLB L FF World Fund JPM Gb Eq USD A-Acc GAM ST Worldwide USD A GSAM Gl.Sus.Eq PortfolioA GSAM Gl.Sus.Eq PortfolioA BB Med JPMorgan GLB H L GSAM Gl.Sus.Eq Pf E Acc. Bestinver Internacional DWS Invest Glob. Eq. FC C. Ing. Multifondo BB Med Blackrock GLB S GLG Perfomance D BB Med Blackrock GLB H L BB Med JPMorgan GLB S GAM ST Worldwide GBP A ES Trading Investissement E GVCGaesco Fondo de Fondos BB Med Blackrock GLB H S BB Med JPMorgan GLB H S GAM ST Worldwide EU Acc JPM Gb Eq USD A-Acc (Hdg) JPM Gb Eq USD D-Acc FF World Fund - E GAM ST Worldwide USD I M&G Global Growth EUR A Cahispa Multifondo BB MED DWS Megatrend L- H Ibercaja Selección Bolsa GAM ST Worldwide GB Inc GS Gb Equity Pf A M&G Global Growth USD A BBMED DWSMegatrend LA JB EF Global Stock Fund B DWS Inv Globla Thematic BB MED DWS Megatrend S-H BNY Mellon Gl.Equity A BGF Glb Eq E USD JPM Gb Eq USD D-Acc (Hdg) GLG Perfomance F BB MED DWS Megatrend S-A LongTerm Inv Alpha II M&G Global Leaders EUR A DWS Invest Global Eq. NC Global Opportunities P JB EF Global Stock Fund E M&G Global Leaders USD A Intervalor Fondos GLG Perfomance N GLG Perfomance M GS Gb Eq.Portfolio B T.Global N USD Bankpyme Multi Top Funds FF Gestion Dynamique BFM Intl Large Cap Aacc SISF Global Eq Alpha B BNPP L1 Opp.World UBS KSS Glob Equity UBS KSS Glob Equity $ Global Active Allocat.-I UBS Str Fd Equity EUR Bankia Bolsa Mundial DWS Akkumula GS Eq Partner Pf E

— 23,51 13,32 18,44 26,36 29,38 14,03 39,14 17,62 26,93 33,32 20,66 — 16,49 13,60 19,59 37,18 17,58 20,59 — 26,99 15,18 13,92 53,92 10,64 24,35 28,99 49,12 19,57 12,95 27,19 24,79 19,75 10,06 29,78 — — 25,20 — 24,90 17,44 27,14 28,68 40,26 44,18 19,95 34,19 50,06 13,40 — 23,16 — 38,90 23,44 — — — 10,96 13,88 — 31,31 90,71 — 15,86 9,09 14,83 30,70 9,12 55,00 25,16 19,90 28,32 19,60 27,84 29,56 — 28,80 28,80 18,36 27,66 74,81 37,21 28,13 18,45 18,38 19,26 18,15 — — 50,17 26,71 17,72 17,01 — 28,74 26,71 26,38 — 31,45 19,70 — 17,05 — 20,45 — — 17,08 35,75 — 21,36 28,20 25,71 13,98 — — 38,32 31,12 45,99 14,48 39,97 6,64 10,61 12,59 — 20,73 30,01 24,06 16,70 34,97 32,31 31,53 32,01 15,38 18,45 2,23 11,98 7,49

-4,76 -4,84 -4,86 -4,88 -4,90 -4,91 -4,91 -5,08 -5,10 -5,11 -5,19 -5,22 -5,25 -5,26 -5,34 -5,39 -5,45 -5,47 -5,49 -5,51 -5,60 -5,63 -5,65 -5,68 -5,70 -5,71 -5,72 -5,73 -5,73 -5,74 -5,75 -5,90 -5,92 -5,98 -6,05 -6,08 -6,08 -6,10 -6,10 -6,12 -6,12 -6,19 -6,20 -6,27 -6,34 -6,36 -6,40 -6,41 -6,47 -6,54 -6,55 -6,60 -6,69 -6,72 -6,74 -6,79 -6,80 -6,82 -6,90 -6,92 -7,16 -7,17 -7,18 -7,24 -7,27 -7,30 -7,31 -7,39 -7,42 -7,47 -7,56 -7,57 -7,61 -7,70 -7,76 -7,77 -7,79 -7,79 -7,86 -7,87 -7,88 -7,88 -7,93 -7,94 -7,98 -7,99 -7,99 -8,09 -8,10 -8,11 -8,23 -8,25 -8,26 -8,28 -8,29 -8,40 -8,41 -8,42 -8,45 -8,49 -8,57 -8,59 -8,61 -8,67 -8,79 -8,81 -8,84 -8,84 -9,04 -9,09 -9,11 -9,12 -9,16 -9,17 -9,18 -9,18 -9,21 -9,30 -9,51 -9,52 -9,54 -9,56 -9,62 -9,66 -9,68 -9,88 -10,05 -10,14 -10,17 -10,21 -10,30 -10,48 -10,54 -10,60 -10,67 -10,85 -10,92

-9,38 -9,38 -10,29 -12,33 -10,63 -10,92 -10,35 -11,90 -10,08 -10,41 -11,32 -12,34 -9,83 -8,98 -9,78 -12,61 -9,89 -10,86 -12,75 -10,26 -11,64 -12,30 -7,71 -16,17 -7,23 -10,27 -10,66 -11,39 -10,86 -9,08 -11,59 -9,50 -13,25 -9,84 -11,87 -12,46 -9,48 -11,17 -16,11 -10,72 -10,60 -11,05 -10,82 -10,82 -11,72 -12,08 -9,33 -11,92 -9,75 -12,52 -12,29 -11,14 -12,37 -12,36 -11,30 -12,97 -12,81 -13,27 -9,61 -11,46 -13,42 -8,49 -11,40 -11,54 -13,50 -11,83 -11,78 -13,50 -10,80 -12,94 -13,95 -11,95 -13,90 -12,89 -12,20 -12,76 -12,20 -12,20 -13,23 -12,25 -12,60 -12,23 -13,88 -14,25 -12,19 -13,58 -14,20 -11,91 -10,05 -11,38 -14,56 -13,79 -13,54 -12,27 -12,16 -12,69 -13,46 -13,38 -14,51 -14,24 -13,27 -10,94 -12,50 -13,89 -13,93 -14,07 -13,53 -14,71 -13,68 -15,00 -14,69 -12,87 -13,17 -14,38 -16,74 -15,65 -13,36 -14,45 -14,09 -15,08 -14,82 -13,39 -13,46 -14,63 -13,28 -14,66 -14,65 -14,10 -15,08 -12,42 -16,07 -16,17 -15,09 -14,06 -14,50 -15,14 -16,49

PENALVA S.A.

INTREBOL, S.L.

(EN LIQUIDACIÓN) De conformidad con lo previsto en el artículo 247 del Reglamento del Registro Mercantil, se hace público que en la Junta General extraordinaria y Universal de accionistas, celebrada el día 30 de Septiembre de 2011, en el domicilio social de la compañía, se aprobó por unanimidad la disolución y liquidación simultánea de la sociedad, aprobando también el siguiente Balance Final de liquidación: ACTIVO A) ACTIVO NO CORRIENTE . . . . . . . . . . . 0,00 € B) ACTIVO CORRIENTE . . . . . . . . . . . . . . . 0,00 € TOTAL ACTIVO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,00 € PASIVO A) PATRIMONIO NETO . . . . . . . . . . . . . . . . 0,00 € A-1) Fondos propios . . . . . . . . . . . . . . . . 0,00 € 1. Capital Social . . . . . . . . . . . . . . . 60.101,21 € III. Reserva . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,00 € V. Resultados Ejercicios Anteriores . . . . . . . . . . . . . . . . . . . -60.101,21 € VII. Resultados del Ejercicio . . . . . . . . 0,00 € TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO . . . 0,00 € TOTAL PASIVO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,00 €

(SOCIEDAD ABSORBENTE)

Madrid, a 30 de Septiembre de 2011 El liquidador único Dª. Maria Pilar Penalva Durango

Gestora

-1,01 ✱✱✱ 1,96 Mediolanum 0,61 ✱✱✱ 2,75* Kutxagest -0,25 1,01 Mediolanum -0,18 ✱✱✱ 1,50 Union Investment 0,58 ✱✱✱ 1,62 UBS Bank 2,92 ✱✱✱ 2,00 Allianz Global Invest -0,22 2,36 Mediolanum 0,72 ✱✱✱ AA 2,00 BNY Mellon Global F. 3,05 1,80 Ipar Kutxa 3,03 ✱✱ 1,15 Bca Cívica G. Activos 2,56 ✱✱✱ A 0,40 Fidelity Distribución 5,70 ✱✱✱ 1,50 Oyster -1,03 ✱✱✱ 2,36 Mediolanum 1,15 ✱✱ 2,40* BBVA Asset Mngmt. -1,08 1,01 Mediolanum 5,23 ✱✱✱ 0,00 Allianz Global Invest -0,99 ✱✱✱✱ A 1,05 MFS Meridian F. 0,19 1,01 Mediolanum 2,38 1,18 Welzia Management 1,32 ✱✱✱ 0,65 Aberdeen MultiFund 3,06 1,50* JPMorgan Asset M. 3,52 ✱✱✱ A 0,75 GLG Partners LP -1,19 ✱✱✱ 0,07 Gesprofit -1,52 ✱✱✱✱ 1,92 Credit Suisse -1,75 ✱✱✱ 2,35 EDM Holding, S.A. 0,14 ✱✱✱ 1,75* C. Duero 3,60 1,50 Oyster 0,42 ✱✱✱✱ 1,78 March -0,16 1,31 Mediolanum 1,02 ✱✱✱ 1,70 Unicaja 3,43 1,50* JPMorgan Asset M. 1,65 ✱✱✱ 1,75 BBK 3,28 ✱✱✱ A 0,84 Robeco 0,39 1,63 A&G 2,34 ✱✱✱ 0,40 Fidelity Distribución 2,06 ✱✱✱ 1,50 Fidelity Acumulación 0,77 ✱✱✱ A 2,25 F. Templeton 2,14 1,50* JPMorgan Asset M. 0,44 ✱✱ 1,50* JPMorgan Asset M. 3,01 ✱✱✱ 2,40* La Caixa -0,65 1,01 Mediolanum 3,57 0,10 Oyster 1,30 ✱✱✱✱ 1,35 Aberdeen MultiFund 1,93 ✱✱✱✱ 0,52 Mutuactivos 2,61 AA 1,25 Schroder 3,60 ✱✱✱ 2,10* Gesiuris -0,69 ✱✱✱ 1,02 DUX Inversiones 0,48 ✱✱✱✱✱ 1,25 March 0,00 A 1,00* F. Templeton 1,90 ✱✱✱ A 1,25 Robeco 2,99 2,50* JPMorgan Asset M. 2,41 ✱✱✱ 1,25 Goldman Sachs 0,44 ✱✱✱ 1,38 ING 3,40 2,10* JPMorgan Asset M. 2,15 ✱✱✱ 1,50 Goldman Sachs 2,03 ✱✱✱ A 2,25 Fidelity Acumulación 2,40 ✱✱✱ 0,00 Schroder 3,42 A 0,75 GLG Partners LP -0,71 A 1,00 F. Templeton 2,31 ✱✱✱ 1,50 Goldman Sachs 4,21 ✱✱✱ AA 1,55 BlackRock 5,89 1,75 Bestinver 2,43 ✱✱✱ 1,50 Goldman Sachs -0,32 A 0,75* F. Templeton 3,39 A 2,25 GLG Partners LP -1,71 ✱✱ 2,00 ESAF International M. 2,33 ✱✱✱ 2,00 Goldman Sachs 3,40 A 2,25 GLG Partners LP -0,30 ✱✱✱✱✱ 1,50* Carmignac Gestion 0,44 ✱✱✱ 0,75 Goldman Sachs 2,72 ✱✱✱ 2,26 Mediolanum 2,12 ✱✱✱ 2,00 Goldman Sachs 2,06 ✱✱✱ 2,26 Mediolanum 1,26 ✱✱✱ A 1,50 Fidelity Distribución 3,99 1,50* JPMorgan Asset M. 2,62 ✱✱✱ AAA 0,00 GAM 2,23 ✱✱✱ 2,00 Goldman Sachs 2,23 ✱✱✱ 2,50 Goldman Sachs 1,41 ✱✱✱ 2,26 Mediolanum 2,13 ✱✱✱ 2,00 Goldman Sachs -3,09 ✱✱✱✱✱ 1,88 Bestinver 3,74 ✱✱✱✱ 0,75 DWS Investments 1,96 ✱✱✱ 2,40 C. Ingenieros 2,68 ✱✱✱ 2,66 Mediolanum 1,16 A 0,75 GLG Partners LP 1,94 ✱✱✱ 2,26 Mediolanum 2,04 ✱✱✱ 2,66 Mediolanum 2,83 ✱✱✱ AAA 0,00 GAM -0,44 0,00 ESAF International M. -0,36 2,25 Carmignac Gestion 1,18 ✱✱✱ 1,60 GVC Gaesco Gestión 1,90 ✱✱✱ 2,66 Mediolanum 1,35 ✱✱✱ 2,66 Mediolanum 2,49 ✱✱ AAA 0,00 GAM 2,65 ✱✱✱ 1,50* JPMorgan Asset M. 3,90 2,25* JPMorgan Asset M. 1,15 A 2,25 Fidelity Acumulación 2,62 ✱✱✱ AAA 0,00 GAM -0,03 ✱✱✱✱ AA 1,76 M&G Investments 1,06 ✱✱✱ 1,60 GVC Gaesco Gestión 2,52 ✱✱ 2,26 Mediolanum -1,39 ✱✱✱ 2,45* Ibercaja 2,82 ✱✱✱ AAA 0,00 GAM 0,37 ✱✱✱ 1,25 Goldman Sachs -0,40 ✱✱ AA 1,75 M&G Investments 3,17 ✱✱ 2,26 Mediolanum 0,77 ✱✱✱ 1,80 Swiss & Global Asset 4,39 ✱✱✱✱ 2,00 DWS Investments 2,51 ✱✱ 2,66 Mediolanum -0,51 ✱✱✱ A 2,00 BNY Mellon Global F. 2,72 ✱✱ A 2,00 BlackRock 2,52 ✱✱✱ 2,25* JPMorgan Asset M. 1,06 A 0,75 GLG Partners LP 3,13 ✱✱ 2,66 Mediolanum 1,68 ✱✱ 1,50 SIA-Strategic Investm -0,28 ✱✱✱ AA 1,76 M&G Investments 3,62 2,00 DWS Investments -0,43 A 1,50 ING 0,72 0,00 Swiss & Global Asset -0,65 AA 1,75 M&G Investments 1,75 ✱✱ 2,35 Gesinter 1,04 A 2,25 GLG Partners LP 1,04 A 2,25 GLG Partners LP 0,25 ✱✱✱ 1,25* Goldman Sachs -1,75 ✱✱✱ A 1,00 F. Templeton 1,26 ✱✱ 2,05* Bankpime 0,52 ✱✱✱ 0,50 Fidelity Distribución -2,24 1,40 Legg Mason Inv Dublin 2,42 1,50 Schroder -0,02 ✱✱✱ 1,50 BNP Paribas L1 2,33 ✱✱✱ 2,04 UBS Bank 2,60 2,04* UBS Bank 2,04 0,00 ESAF International M. -0,74 ✱✱✱ 1,62 UBS Bank -0,74 ✱✱✱ 1,85* Bankia 1,84 ✱✱ 1,45 DWS Investments 1,57 1,50 Goldman Sachs

SAGUALIX,S.L. (SOCIEDAD ABSORBIDA)

METROPOLANDINA, S.L. (SOCIEDAD ABSORBIDA),

INCLOVER, S.L. (SOCIEDAD ABSORBIDA)

ANUNCIO DE FUSIÓN En cumplimiento de lo dispuesto en el Artículo 43 de la ley 3/2.009 de 3 de abril sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles, se hace público que las Entidades “ Intrebol, S.L”, “Sagualix, S.L.”,“Metropolandina, S.L.” e “ Inclover, S.L.” mediante Juntas Generales Extraordinarias y Universales de fecha 10 de noviembre de 2011, han decidido aprobar por unanimidad la fusión por absorción de “Sagualix, S.L.”, “Metropolandina, S.L.” e “Inclover, S.L.” por parte de “Intrebol, S.L.”, que adquirirá por sucesión universal todos los derechos y obligaciones integrantes del patrimonio de las Sociedades Absorbidas. Se hace constar, a los efectos oportunos, el derecho que asiste a los socios y acreedores de las sociedades participantes en la fusión, a obtener el texto integro del acuerdo de fusión y de los balances de fusión. Los acreedores de las sociedades indicadas podrán oponerse a la fusión en los términos establecidos en el artículo 44 de la Ley 3/2.009 de 3 de abril sobre modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles. Madrid, 10 de noviembre de 2011 Fdo.: Fernando Andreo de Abreu Administrador Unico de “Intrebol, S.L.” , “Sagualix, S.L.”, “Metropolandina, S.L.” e “Inclover, S.L”

Ord. Fondo 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297

HendersonGart.Glob.FocusB GS Gb Eq Partn.Pf JPM Gb Focus A-Acc Ignis Internat. Global Eq GS Gb Eq.Partn.Pf GS Eq Partners Pf GS Gb Eq.Partn. Pf VAM World Growth-A JPM Gb Focus D-Acc Foncaixa Sel Oportunidad Foncaixa Oportunidad E Cajastur Cartera Rdto. CCM Cartera Rendimiento JPM Gb Focus A-Acc Hdg Ibercaja Nuevas Oport A CAM Global BBVA&Partners Augustus F Cart. Bolsa Dolphin Equities I JPM Gb Focus D-Acc Hdg Banesto Bolsa Intern. iShares S&PListed PrivEq I. Acc. Internacional GVC Gaesco Multinacional Mutuafondo Bolsa A Fonduero Sectorial Bancaja Gest Direcc 100 Eq. Global Select SE F. Val. Internacional BNPP L1 OBAM Eq World A. Corp. Inv. Selectiva CX Mundiborsa LM CM Opp. Fd Aacc ES Doble Índice GSAM Gl.Sus.Pf Oth.C GSAM Gl.Sus. Eq Pf P GS Gb Eq Pf P GS Gb Eq Pf P GS Gb Eq Pf Base GS Gb Eq Pf Base GS Gb Eq Pf E GS Europe Pf I GS Gb Eq Part.Pf P GS Gb Eq Part.Pf P GS Gb Eq Part.Pf A GS Gb Eq Part.Pf E JPM Gb Eq USD A-Acc EU GS N11 sm Eq Ptf GS N11 sm Eq Pf P GS N11 sm Eq Ptf GS N11 sm Eq I Ptf GS N11 sm Eq Ptf GS N11 sm Eq Ptf GS N11 sm EqPf GS N11 sm EqPf Eq. Global A CHF Eq.Global A EUR GS N11sm EqPf Oth.C JPM Gb Merg ArbAacc USD GS Gb Eq Part.Pf A Pictet-Glo Mega.Sel-R EUR JPM Gb Merg ArbAacEUR Serfiex PIB Mundial RV FC Oport.Clase Estándar DWS Inv Global Eq 130/30 Gartmore Global Focus A iShares MSCI ACWI

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual 10,07 7,72 57,48 53,47 8,06 8,00 7,63 — 52,80 17,40 14,09 4,29 4,29 57,26 9,23 -8,20 34,42 — 46,03 52,29 -0,45 37,35 18,72 11,43 19,10 -3,96 4,19 — -23,65 25,34 11,75 35,55 — -12,24 — — — — 20,87 22,01 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-10,94 -10,96 -10,96 -10,97 -11,02 -11,08 -11,19 -11,74 -11,86 -12,08 -12,08 -12,26 -12,26 -12,43 -12,45 -12,48 -12,67 -12,71 -12,88 -13,28 -13,36 -13,60 -15,28 -15,84 -16,72 -16,94 -18,19 -18,62 -19,14 -19,44 -20,20 -20,69 -29,57 -32,75 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-17,02 -15,97 -16,53 -14,79 -16,01 -16,66 -16,68 -18,40 -17,26 -12,58 -12,91 -14,36 -14,36 -16,91 -12,92 -15,24 -18,23 -14,47 -15,27 -17,67 -16,34 -22,96 -17,83 -17,69 -19,54 -19,56 -20,19 -19,95 -21,44 -25,43 -21,28 -26,81 -35,29 -34,67 -11,12 -11,27 -13,35 -13,36 -13,54 -13,58 -14,08 -14,36 -16,41 -16,42 -17,08 -17,10 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-0,07 1,18 1,81 -1,36 1,08 1,80 1,74 0,78 1,72 -0,41 -0,44 -0,52 -0,52 0,81 -1,49 -2,52 -0,78 -0,34 -2,61 0,72 -1,40 -2,54 -1,75 0,35 -2,75 -2,23 -1,67 -2,35 -0,31 -0,08 -3,70 -2,31 -2,39 -7,28 1,79 2,18 0,42 0,32 0,36 0,37 0,00 -0,96 1,71 1,71 1,63 1,46 3,62 3,55 3,54 3,54 3,53 3,53 3,43 3,33 3,10 3,05 2,85 2,82 2,31 1,63 1,35 0,86 -0,16 -0,46 — — —

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱ ✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱

✱✱✱ ✱✱

AA 2,00 1,50 1,50* 0,75 1,50 1,50 1,50 2,25 2,10* 1,98 2,15 0,00 0,00 1,50* 2,10* 2,10* 1,35 2,04 2,05 2,50* 2,45* 0,75 1,50* 2,35 0,52 2,65 2,30 0,00 2,70 TR 1,25 1,44 0,95 6,35 2,05 3,50 3,00 0,00 0,00 2,50 2,50 2,50 1,50 0,00 0,00 3,50 0,80 1,50* 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,50 1,50 0,00 1,50 3,50 0,00 1,50 0,52 0,00 0,75 AA 2,00 0,60

Gestora Henderson Goldman Sachs JPMorgan Asset M. Ignis Asset Mgmnt. Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs VAM Funds (Lux) JPMorgan Asset M. La Caixa La Caixa Cajastur Cajastur JPMorgan Asset M. Ibercaja CAM BBVA Asset Mngmt. La Caixa BPA International JPMorgan Asset M. Banesto BlackRock Gesinter GVC Gaesco Gestión Mutuactivos C. Duero Bankia Amundi Funds Nordkapp Gestión BNP Paribas L1 Ah. Corporación Catalunyacaixa Inv. Legg Mason Inv Dublin Espírito Santo Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs JPMorgan Asset M. Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Mirabaud & Cie Mirabaud & Cie Goldman Sachs JPMorgan Asset M. Goldman Sachs Pictet Funds JPMorgan Asset M. AM Trea Capital La Caixa DWS Investments Henderson BlackRock

Acciones Irlanda 1 GAM ST Glb Eq Inf Foc USD

—

2,47

-9,30

7,13

0,15 GAM

-5,90 5,96 3,55 -6,96 -8,34 -7,08 -8,53 -12,47 -10,25 -15,51 -11,31 -1,23 -2,65 -21,44

-16,35 -16,86 -17,50 -17,57 -18,00 -20,04 -20,46 -20,89 -21,78 -21,92 -21,92 -24,44 -24,50 -25,93

-16,22 -20,75 -21,29 -19,18 -19,56 -20,98 -21,36 -21,07 -22,00 -22,83 -22,10 -24,00 -24,14 -24,95

-3,10 0,06 0,00 -1,39 -1,43 -4,95 -5,01 -2,42 -3,21 -4,73 -3,24 -5,82 -5,76 -7,44

0,00 1,50 1,50 1,70 0,10 1,61 2,11 1,92 1,50 1,25 0,10 0,00 1,50 0,35

— 10,29 7,82 23,92 — 17,11 15,15 0,62 6,96 22,99 22,35 20,14 9,07 15,74 -1,05 -3,14 3,38 -3,79 — -3,17 -5,43 -8,10 -5,25 5,04 8,28 10,01 0,16 3,47 4,38 1,53 13,37 1,60 -1,57 1,72 -0,59 2,20 2,22 2,13 25,66 0,77 -1,43 8,25 7,46 -4,75 0,04 -3,91 -7,01 -2,63 — 11,16

7,98 2,75 2,04 1,68 -1,35 -1,36 -1,71 -1,84 -2,05 -2,26 -2,57 -2,99 -3,07 -3,29 -3,47 -3,79 -3,93 -4,00 -4,10 -4,12 -4,66 -4,72 -4,83 -5,02 -5,27 -5,34 -5,43 -5,50 -5,59 -5,97 -6,06 -6,10 -6,14 -6,18 -6,24 -6,24 -6,25 -6,27 -6,34 -6,51 -6,52 -6,58 -6,79 -6,87 -7,01 -7,29 -7,59 -7,63 -7,64 -7,70

-4,37 -8,90 -9,51 -7,34 -10,49 -10,17 -11,91 -11,06 -13,63 -11,03 -11,48 -11,63 -14,29 -12,07 -12,01 -12,55 -11,19 -12,49 -8,64 -12,54 -13,00 -12,32 -13,06 -13,58 -13,95 -14,23 -15,13 -13,96 -13,56 -14,67 -13,14 -14,90 -14,37 -14,94 -14,71 -13,37 -14,09 -14,11 -15,05 -15,37 -14,35 -17,46 -17,61 -15,26 -15,89 -15,73 -15,77 -15,58 -14,82 -15,67

-0,82 -0,81 -0,90 -0,25 -2,41 -1,59 -2,32 -3,72 1,18 -1,71 -1,64 -1,78 1,08 -1,71 -1,95 -2,26 -4,05 -2,00 -0,98 -2,06 -2,52 -2,16 -2,14 -1,86 -2,14 -2,40 -0,04 -1,90 -4,94 -3,66 -3,41 -1,25 -3,41 -3,71 -2,10 -4,92 -4,99 -4,99 -2,83 -2,50 -2,49 -2,72 -2,74 -1,91 -3,85 -2,32 -2,01 -1,55 -3,40 -1,00

Acciones Italia 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

SISF Italian Equity-B AWF Fram.ItalyA AWF Fram.ItalyE Italian Value EUR Italian Value NLE Challenge Italian Eq. L Challenge Italian Eq. S CS Equity Italy Italian Opport. EUR Italian Equity A Italian Opport. NLE FF Italy Fund E FF Italy Fund iShares MIB

Schroder Axa Axa Oyster Oyster Mediolanum Mediolanum Credit Suisse Oyster Pioneer Oyster Fidelity Acumulación Fidelity Distribución BlackRock

Acciones Japón 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50

Japanese Eq. Adv.A Japanesse Eq A2 Japanesse Eq X Japanese Equity A2 SISF Japanese Eq. Alpha B SISF Japanese Eq.-B Pictet-JpnEq.Opp-R JPY GVC Gaesco Japon AZ RCM Japan IT USD JB EF Japan Stock B JB EF Japan-EUR B JB EF Japan Stock E AZ RCM Japan A USD JB EF Japan-EUR E JF Jap Eq B-Acc USD JF Jap Eq A-Acc EUR MFS Japan Equity A1 JF Jap Eq A-acc JPY iShares World Eur Hedged JF Jap Eq A-Acc USD JF Jap Eq D-Acc EUR FT Japan N EUR JF Jap Eq D-Acc USD Japanese Eq B¥ Japan Equity C Japan Equity C Skandia Japanese Eq. A Japanese Eq C¥ GS Japan Core Flex Pf P Lyxor ETF Japón (Topix) BBVA Bolsa Japón Sant. Sel. RV Japon GS Japan Core Flex Pf E Ev. Japón AXA Ros. Jap Enh In Eq Al GS Japan Core Flex Pf I GS Japan Core Flex Pf GS Japan Core Flex Pf FF Japan Advantage Fund Pictet-JpnEq Sel-R JPY Japan P GAM ST Jap. Eq JPY AO GAM ST Jap. Eq JPY A AXA Rosenberg Japan B Ofijapon (C) HGIF Japanese Eq EC AXA Rosenberg Japan E Thread Japan iShares MSCIJapanAcc FAST Japan

✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱

✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱ ✱✱✱

0,00 0,00 0,00 1,75 1,00 0,00 3,00* 2,26 0,75 1,60 0,00 0,00 1,50 0,00 0,00 1,50* 1,05 1,50* 0,55 1,50* 2,25* 1,00* 1,75* 1,25* 1,60 1,50 1,50 0,00* 0,00 0,50 2,45 2,40* 1,80 1,50 0,35 0,90 1,80 1,80 0,00 4,50 1,50 AA 1,50 AA 0,00 0,00 2,10 2,00 1,35 1,50 0,59 0,00

INVESCO Henderson G.Investors Henderson G.Investors Aberdeen Schroder Schroder Pictet Funds GVC Gaesco Gestión Allianz Global Invest Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Allianz Global Invest Swiss & Global Asset JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. MFS Meridian F. JPMorgan Asset M. BlackRock JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. F. Templeton JPMorgan Asset M. Aviva Investors Lux. Russell Gr. MSMM PLC Russell Company PLC Skandia Aviva Investors Lux. Goldman Sachs Lyxor Asset Mgmnt. BBVA Asset Mngmt. Santander Asset Mg. Goldman Sachs Popular Gestion Axa Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Fidelity Distribución Pictet Funds ING GAM GAM Axa Ofi Asset Management HSBC Axa Threadneedle Invest. BlackRock Fidelity Acumulación

48 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

CUADROS

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FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112

Ubam-Japan Equity Pictet-Japan Index-R JPY M&G Japan Fund EUR A FAST Japan KutxaValor Japón GS Japan Portfolio I Renta 4 Japón GAM ST Jap. Eq EUR AO GAM ST Jap. Eq EUR I BGF Japan Val E JPY Foncaixa B. Sel Japón E GS Japan Core Eq Pf I GS Japan Core Eq Pf P GAM ST Jap. Eq EUR A Ibercaja Japon A FF Japan FAST Japan-E CL (Lux) Japan IB FF Japan GS Japan Core Eq Pf FF Japan Fund GS Japan Pf Oth.Curr. FF Japan Eur Dexia Eq.L Japan N UBS Eq Fd Japan GS Japan Core Eq Pf E Japanese Equity A JPM Jap Sel Eq A-Acc GS Japan Portfolio A GS Japan Portfolio E FF Japan Fund - E JPM Jap 50 Eq.A-Acc JPY JPM Jap 50 Eq.A-Acc EUR GS Japan Core Eq Pf A CL (Lux) Japan B JPM Jap Sel Eq D-Acc GS Japan Portfolio B JPM Jap 50 Eq.D-Acc JPY Japanese Equity B BBK Bolsa Japón Fondespaña Japón BNY Mellon Jap Eq Value A Japanese Equity C GAM ST Jap. Eq USD A BK Indice Japon DWS Invest Japanese Eq FC GAM ST Jap. Eq USD I Fonp Borsa Japó GAM ST Jap. Eq GBP A Japanese Value Eq. A Bankia Bolsa Japonesa GAM ST Jap. Eq GBP I DWS Invest Japan. Eq NC iSharesMSCIJapanMonthlyE Pictet-JpnEq Sel-HR EUR Japanese Equity A BBVA Bolsa Japón Cubierto CL Bolsa Japón Sabadell BS Japón Bolsa Japanese Equity Core E Japanese Equity Core A SabBSF Japan GS Japan CORESM Flex Pf GS Japan SmlCap Pf B. GS Japan CORESM Flex Pf GS Japan CoreSM Fx Pf A C GS Japan CORESM Eq Pf GS Japan CORESM Eq Pf GS Japan Pf GS Japan Pf P Sn. GS Japan Pf P Sn. GS Japan Pf Base GS Japan Pf Base GS Japan Pf Oth.C BGF Japan Val Hdg EUR E JPM Jap 50 Eq.D-Acc EUR CSSA Equity Japan B UBS Eq Sic Japan Quant Gartmore Jap.Abs.Ret.Fd A

-7,77 -7,77 -7,80 -7,82 -7,88 -8,31 -8,64 -8,86 -9,03 -9,09 -9,14 -9,38 -9,48 -9,48 -9,58 -9,61 -9,61 -9,65 -9,69 -9,77 -9,81 -9,84 -9,94 -9,97 -10,00 -10,16 -10,16 -10,25 -10,32 -10,35 -10,45 -10,49 -10,53 -10,64 -10,82 -10,94 -11,00 -11,40 -11,49 -11,51 -11,71 -11,78 -12,03 -12,10 -12,26 -12,32 -12,37 -12,54 -13,05 -13,16 -13,24 -13,38 -13,78 -13,82 -14,11 -14,71 -15,13 -15,32 -15,36 -17,76 -17,89 -22,31 — — — — — — — — — — — — — — — — —

-16,14 -15,33 -15,91 -15,96 -14,11 -16,94 -14,92 -16,86 -17,01 -19,20 -16,68 -15,49 -15,58 -17,30 -15,31 -17,55 -17,52 -18,64 -17,81 -15,88 -17,76 -17,63 -18,01 -15,83 -17,90 -16,55 -17,65 -17,82 -18,04 -18,44 -18,42 -18,66 -18,71 -16,96 -19,61 -18,37 -18,56 -19,39 -17,13 -14,99 -16,47 -19,21 -17,59 -21,76 -16,87 -19,00 -22,00 -19,65 -20,11 -21,21 -17,65 -20,41 -20,20 -18,58 -19,13 -22,22 -18,45 -20,56 -23,66 -26,05 -25,83 -29,91 -12,69 -13,30 -13,39 -15,04 -15,90 -15,91 -16,91 -17,36 -17,36 -17,61 -17,62 -17,68 -23,17 — — — —

-3,48 ✱✱ AAA 2,00* Ubam -2,00 ✱✱✱ 0,60* Pictet Funds -3,48 ✱✱✱✱ 0,76 M&G Investments -1,02 ✱✱✱ 0,00 Fidelity Acumulación -1,78 ✱✱✱ 2,28* Kutxagest -2,43 ✱✱ AA 0,75 Goldman Sachs -2,36 1,48 Renta 4 -3,54 ✱✱✱ AA 1,50 GAM -3,54 AA 1,50 GAM 0,37 ✱ NR 2,00 BlackRock 0,08 ✱✱✱✱ 2,40* La Caixa -3,27 ✱✱✱ 0,75 Goldman Sachs -3,28 ✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs -3,53 AA 0,00 GAM -2,38 ✱✱✱ 2,10* Ibercaja -0,93 0,00 Fidelity Acumulación -1,03 ✱✱ 0,00 Fidelity Acumulación -4,12 ✱✱✱ 0,00 Clariden Leu Ltd. -0,98 0,00 Fidelity Acumulación -2,85 ✱✱✱ 0,00 Goldman Sachs -0,96 ✱✱ 1,50 Fidelity Distribución -2,53 ✱✱✱ AA 1,25 Goldman Sachs -0,97 0,00 Fidelity Distribución -3,31 2,00 Dexia Asset Mgmnt. -3,66 ✱✱ 1,50* UBS Bank -2,21 1,25 Goldman Sachs -2,33 ✱✱✱ 1,25 Pioneer -0,71 ✱✱ 1,70 JPMorgan Asset M. -2,51 ✱✱✱✱✱ AA 1,25 Goldman Sachs -2,84 ✱✱✱ AA 1,25 Goldman Sachs -1,02 2,25 Fidelity Acumulación -0,97 ✱✱✱ 1,50* JPMorgan Asset M. -1,32 1,50* JPMorgan Asset M. -3,24 ✱✱✱ 1,25 Goldman Sachs -4,19 ✱✱ 0,00 Clariden Leu Ltd. -0,77 2,35 JPMorgan Asset M. -2,67 ✱✱✱ AA 1,25* Goldman Sachs -1,06 2,50* JPMorgan Asset M. -4,16 ✱✱ 0,77 Vontobel -2,66 ✱✱✱ 1,75 BBK -4,46 ✱✱ 1,90 C. España -1,96 ✱✱✱ A 0,00 BNY Mellon Global F. -4,22 0,00 Vontobel -3,19 AA 1,50 GAM -3,10 ✱✱✱ 1,10 Bankinter Gestion -1,04 ✱✱✱ 0,75 DWS Investments -3,19 AA 1,50 GAM -3,14 ✱✱✱ 2,25 BMN Gestión de Activo -2,68 AA 1,50 GAM -4,07 0,00 INVESCO -3,17 2,05* Bankia -2,68 AA 1,50 GAM -1,20 2,00 DWS Investments -3,22 0,59 BlackRock -3,64 1,50 Pictet Funds -4,04 ✱✱✱ 1,54 INVESCO -5,26 ✱✱ 0,90* BBVA Asset Mngmt. -3,45 2,30* C. Laboral -2,75 ✱✱✱ 2,35 B. Sabadell -5,38 AA 2,55 INVESCO -5,57 ✱✱✱✱✱ AA 1,80 INVESCO -5,34 ✱ 1,60* Sabadell BS SICAV -4,85 0,00 Goldman Sachs -3,23 3,00 Goldman Sachs -4,92 1,80 Goldman Sachs -4,82 3,00 Goldman Sachs -3,31 2,50 Goldman Sachs -3,31 2,50 Goldman Sachs -2,40 AA 1,50 Goldman Sachs -2,48 AA 0,00 Goldman Sachs -2,48 AA 0,00 Goldman Sachs -2,54 AA 2,50 Goldman Sachs -2,51 AA 2,50 Goldman Sachs -3,10 3,00 Goldman Sachs -2,21 NR 1,50 BlackRock -2,28 0,00 JPMorgan Asset M. — ✱✱✱ 0,80* Credit Suisse — ✱✱✱ 2,04* UBS Bank — ✱✱✱✱✱ 1,50 Henderson

— 80,52 81,53 — 81,62 90,71 109,35 99,76 108,32 — 65,93 — 93,87 70,24 75,44 85,14 89,54 78,31 96,99 70,58 86,72 75,09 108,72 93,35 52,83 100,64 47,97 62,28 61,05 76,75 66,59 43,88 — 75,45 — 61,10 — — — — —

-7,68 -9,85 -11,18 -12,06 -12,58 -12,78 -13,32 -13,41 -13,56 -13,77 -14,20 -14,24 -14,28 -14,40 -14,53 -14,56 -14,56 -14,62 -14,96 -14,97 -14,99 -15,86 -15,87 -16,29 -16,85 -16,94 -17,02 -17,40 -17,60 -18,11 -18,78 -18,85 -19,45 -20,04 -20,40 -21,56 -22,09 -22,78 -23,39 -24,91 —

-14,51 -14,51 -16,70 -16,83 -18,19 -17,98 -17,53 -18,22 -17,93 -16,76 -18,35 -21,32 -18,94 -19,54 -19,78 -20,75 -19,92 -19,39 -20,67 -21,08 -20,27 -19,79 -21,62 -21,12 -21,65 -20,77 -21,01 -20,99 -21,16 -23,49 -24,04 -22,29 -24,52 -24,66 -23,18 -25,14 -24,56 -26,22 -26,73 -27,40 -17,31

7,46 9,94 7,90 4,17 8,10 2,11 5,56 4,86 5,52 1,64 6,33 0,53 4,77 7,80 6,39 6,69 3,19 5,69 5,47 7,74 3,15 3,11 7,32 8,39 3,16 7,95 2,38 7,50 7,48 1,28 3,83 0,15 7,29 2,12 3,37 4,07 4,87 -0,07 -0,14 -1,77 4,31

79,32 65,81

0,32 -12,45

-6,99 -16,92

3,85 1,38

6,34 4,59 18,48 12,48 9,85 7,81 10,58 0,25 -0,15 -2,71 2,40 5,39 5,14 -2,12 0,65 8,00 9,14 — 9,00 -1,34 7,78 4,56 8,80 1,66 1,04 -1,37 -2,89 4,81 2,22 1,49 6,54 11,99 12,40 2,35 — 2,46 0,23 8,64 5,42 -3,72 -18,84 -1,38 3,90 -7,50 -13,18 -7,68 -7,88 -4,32 -2,03 — -14,77 -2,56 -12,08 — -16,99 -15,36 -9,20 -18,62 -7,11 10,00 11,34 -34,06 — 21,81 — — — — — — — 4,24 4,72 — — — — — —

Acciones Latinoamérica 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40

Latin American Equity F. Renta 4 Latinoamérica Lyxor ETF MSCI EM Amer. L Latin American Eq A DWS Lateinamerika iSharesMSCIEMLatinAmerica FF Latin America Fund JPM Lat Am Eq A-Acc USD FF Latin America Fund - E Latin American Eq A EH Ibercaja Latinoamerica A MFS Latin Am. Eq Fd A1 JPM Lat Am Eq D-Acc USD BBVAL Latam Equity SISF Latin Am.Fund-B Latin American Eq A HendersonGart.Latin Am. A Ev. Iberoamérica Thread Latin American BBVA Bolsa Latam HendersonGart.Latin Am. B LIP Latin America Eq. HGIF LatinAmerican Eq.M1C BGF Lat Amer E USD Sant. Acciones Latinoam Eq. Latin America SU A. Corp. Iberoamérica Sant.Latin America Eq C-B Sant Latin America Eq C-A T.Latin America N USD Bankia Bolsa Latinoamer. Acc FTSE Latibex Top ETF LatAm Opport. USD2 Latin America P BNYM Latin Am EUR A Sabadell BS Amér.Lat.Bol. LatAm Opport. EUR2 CL (Lux) Latam IB CL (Lux) Latam B CL (Lux) Latam H EUR Latin American Eq E

✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱✱

✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ AAA ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

UR AAA AA

✱ ✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱ ✱

0,00 1,47 0,65 1,50 1,44 0,74 1,50 1,50* 2,25 1,50 2,45* 1,15 0,00 1,75* 0,00 1,50 1,50 1,50 1,50 2,45* 1,50 2,00 1,00 1,50* 2,45* 1,60 2,34* 1,50 1,79* 1,40 2,40* 0,49 1,75 1,80 0,00 2,20 1,75 0,00 0,00 0,00 0,00

Aberdeen Renta 4 Lyxor Asset Mgmnt. INVESCO DWS Investments BlackRock Fidelity Distribución JPMorgan Asset M. Fidelity Acumulación INVESCO Ibercaja MFS Meridian F. JPMorgan Asset M. BBVA Asset Mngmt. Schroder Morgan Stanley Inv. Henderson Popular Gestion Threadneedle Invest. BBVA Asset Mngmt. Henderson Lloyds HSBC BlackRock Santander Asset Mg. Amundi Funds Ah. Corporación Santander SICAV Santander SICAV F. Templeton Bankia BBVA Asset Mngmt. Oyster ING BNY Mellon Global F. B. Sabadell Oyster Clariden Leu Ltd. Clariden Leu Ltd. Clariden Leu Ltd. INVESCO

Acciones Malasia 1 FF Malaysia Fund 2 UBS Eq Fd Asia Opport.

1,50 Fidelity Distribución 0,00 UBS Bank

Acciones Mercados Emergentes 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111

Emerg. Mkts Equity B Quality Selec.Emerg. Emerg. Mkts Equity C Emerg. Mkts Equity H Emerg. Mkts Equity HC Fonduero Emergentes Emg Mkt Eqty A2 Emerg Mkt Quant Eq A Robeco Ac.Q.Em.Mkts Eq.D GS Gb Em.Mkts Con.Eq. I GS Gb Em.Mkts Con.Eq. I VAM Emerg. Mkt Growth Emergents A GS Gb Em.Mkts Con.Eq. GS Gb Em.Mkts Con.Eq. FF Emerging Markets Emerg Mkt Quant Eq AEH GS Gb Em.Mkts Con.Eq.E T Em Markets N EUR GS Gb Em.Mkts Con.Eq. A FF Emerg Markets - E GS Gb Em.Mkts Eq Pf IO BB Em. Markets Coll. L SISF Emerging Mark.-B BB Em. Markets Coll. S CAM Emergente Emerg Mkts Eq J GS Gb Em.Mkts Con.Eq.IX DWS Inv EM Top Dividend iShares MSCI EM Emerg Mkts Eq C GS Gb Em.Mkts Eq Pf I iSharesMSCI EMERG MKT Acc Emerg Mkts Eq B Pictet-Em. Mkts Idx-R USD DWS Invest Africa BGF Emg Mkt E USD Lyxor ETF MSCI Emerg Mark MFS Emerging Mkt Eq.A1 Cha. Emerging Mkts. Eq. L GS Gb Em.Mkts Eq Pf IO Pictet-MENA-R USD iShares EM Infrastructure GS Gb Em.Mkts Eq Pf I FF EMEA Dexia Eq.L Em.Markets N FF EMEA Cha. Emerging Mkts. Eq. S Emerging Markets Eq A Pictet-MENA-HR EUR FF EMEA E GS Gb Emerging Mkt Eq A JPM Em Mkt Eq A-Acc EUR Ibercaja Emergentes A EDM Emerging Markets BANIF Cartera Emergente JPM Em Mkt Eq A-Acc USD M&G Gl Emerg Mark EUR A BBK Bolsas Emergentes UBS Eq Fd Emerg Mkt M&G Gl Emerg Mark USD A Mutuafondo Bolsas Emerg A CL Mercados Emergentes UBS Eq Fd Emerg Mkt $ GS Gb Em.Mkts Eq.Pf E Bancaja F de F Emergentes Ev. RV Emergentes Global Foncaixa Bolsa Sel Emer E HendersonGart. Emg.Mkts A GS Gb Em.Mkts Eq Pf B JPM Em Mkt Eq D-Acc EUR Emerg Mkts Eq Be JPM Em Mkt D-Acc USD BBVA Bolsa Emerg. MF Emerg Mkts Eq B$ HendersonGart.Emerg.MktsB Robeco Emerg Mkts Eq D Robeco Em.Mkts Eq.D Gbl Emg Mkt Eq AU AXA Rosenberg Gbl E.M. B Thread Gbl Emg Mkt Eq Emerg Mkts Eq C$ Robeco Em.Stars Eq.D GS Gb Em.Mkts Eq Pf IX KutxaEmergente Rural Emergentes RV Gbl Emg Mkt Eq DU UBS EqFd EmMkt Infras Robeco Emerg Stars Eq Ignis EM Select Value Pictet-Em. Mkts-R USD BFM Emg Mkts Eq Aacc JB EF Global Emg Mkts B Emerg Mkts Equity A C. Ing. Emergentes Pictet-Em. Mkts-HR EUR AWF Fram.Emerg.Mkts A Bankia Emergentes JB EF Global Emg Mkts E GVC Gaesco Emergentfond DWS Emerging Markets TypO Fondespaña Emergentes Cahispa Emerg. Multifondo Emerging Markets P AWF Fram.Emerg.Mkts E JPM Africa Eq D-Acc EUR Emerging Discovery A SISF Global Em.Mark.Opp.B UniEM Global AZ RCM Eme Mkt IT EUR BNYM Emg Mkt Eq EUR A

90,87 — 87,48 101,61 99,22 62,12 106,75 — — 88,67 86,15 72,46 86,09 83,63 83,84 80,54 — 80,25 64,87 81,00 77,93 90,57 52,86 67,84 50,60 55,29 92,02 73,94 62,48 71,93 88,63 85,03 — 88,90 75,84 93,39 74,13 73,25 75,40 56,92 73,69 — 46,24 77,22 93,47 68,20 92,96 54,53 64,99 — 89,16 76,35 70,66 64,23 30,90 54,66 70,91 — 62,82 77,76 — — 58,96 78,47 74,17 63,06 56,41 62,45 58,60 — 65,74

60,53

65,94 69,59 61,19 56,34 77,47 — 66,46 69,50 77,43 58,79 — 64,14 50,55 50,96 63,91 78,72 91,23 66,09 59,10 69,27 70,83 63,28 59,55 — 72,69 59,30 67,01 67,66 66,95 64,96 68,29 58,64 68,43 — 102,39 — 62,34 63,95 —

0,52 0,24 -0,08 -0,16 -0,69 -2,26 -4,90 -7,97 -8,29 -8,92 -9,40 -9,42 -9,49 -9,61 -9,69 -9,82 -9,94 -9,97 -10,07 -10,16 -10,28 -10,29 -10,41 -10,64 -10,86 -10,90 -10,94 -11,02 -11,04 -11,07 -11,11 -11,19 -11,20 -11,44 -11,47 -11,47 -11,53 -11,53 -11,55 -11,58 -11,61 -11,63 -11,69 -11,75 -11,76 -11,89 -11,98 -12,03 -12,31 -12,31 -12,39 -12,42 -12,45 -12,53 -12,55 -12,60 -12,70 -12,74 -12,85 -12,96 -13,03 -13,05 -13,07 -13,09 -13,10 -13,21 -13,22 -13,25 -13,29 -13,30 -13,33 -13,44 -13,53 -13,64 -13,70 -13,72 -13,87 -13,93 -13,93 -14,01 -14,11 -14,13 -14,23 -14,28 -14,29 -14,42 -14,43 -14,59 -14,69 -14,81 -14,81 -15,07 -15,23 -15,27 -15,31 -15,59 -15,70 -15,72 -15,87 -15,87 -16,12 -16,23 -16,24 -16,35 -16,37 -16,52 -16,65 -16,72 -16,93 -16,95 -16,96

-3,83 -2,68 -4,33 -3,39 -3,82 -2,97 -11,07 -12,18 -14,58 -13,75 -13,73 -15,07 -13,82 -14,31 -14,38 -14,74 -12,21 -14,67 -15,44 -14,84 -15,41 -15,44 -14,78 -16,03 -15,16 -15,05 -15,95 -15,48 -16,01 -16,99 -16,15 -16,19 -16,86 -16,38 -17,00 -19,55 -16,50 -16,27 -18,14 -16,61 -15,46 -17,34 -17,93 -16,22 -20,04 -17,71 -19,99 -16,98 -17,97 -14,87 -20,60 -17,22 -17,30 -15,60 -17,08 -14,68 -17,33 -18,28 -16,07 -17,65 -17,70 -16,28 -16,62 -17,74 -17,88 -16,04 -17,55 -16,49 -18,99 -17,96 -18,03 -19,31 -18,03 -17,84 -19,29 -19,35 -19,33 -18,62 -19,47 -18,53 -19,19 -19,64 -15,86 -18,69 -18,50 -18,92 -19,89 -18,13 -16,82 -20,00 -20,53 -19,80 -19,80 -18,64 -19,03 -20,39 -21,38 -17,05 -20,32 -18,26 -20,79 -19,27 -18,97 -21,35 -21,93 -23,35 -20,04 -21,48 -22,06 -22,07 -22,56

2,44 ✱✱✱✱✱ 3,72 ✱✱✱ 2,39 0,87 0,85 ✱✱✱✱ 1,56 4,71 ✱✱✱✱✱ 2,95 4,88 ✱ 5,94 ✱✱✱✱ 6,00 ✱✱✱✱ 2,05 0,46 ✱✱✱ 5,94 ✱✱✱✱ 5,93 ✱✱✱✱ 5,78 ✱✱✱ 0,48 5,60 ✱✱✱✱ 2,92 ✱✱✱ 5,95 ✱✱✱✱ 5,75 5,62 ✱✱✱✱ 3,55 ✱✱✱ 5,54 3,50 3,83 3,79 6,00 ✱✱✱✱ 5,38 ✱✱✱ 4,81 3,59 ✱✱✱✱ 5,50 ✱✱✱✱ 5,02 3,75 4,18 ✱✱✱✱✱ 6,21 5,25 ✱✱✱✱ 3,77 ✱✱✱ 0,77 ✱✱✱✱ 3,97 ✱✱✱ 5,55 ✱✱✱ 3,13 ✱✱ 2,50 5,48 ✱✱✱ 5,24 ✱✱✱ 3,91 5,23 3,93 2,42 ✱✱✱ 0,97 ✱✱ 5,14 5,39 ✱✱✱ 4,88 4,37 5,25 3,23 5,13 2,08 ✱✱✱ 3,83 1,61 ✱✱✱ 1,71 ✱✱✱ 5,27 ✱✱✱ 2,46 1,86 5,13 ✱✱✱ 4,20 ✱✱✱ 3,73 5,66 5,01 ✱✱✱ 5,26 ✱✱✱ 4,65 5,86 5,09 3,68 6,06 4,96 4,20 3,91 ✱✱✱ 3,63 4,25 ✱✱✱ 4,46 ✱✱✱✱ 6,02 2,52 ✱✱✱ 5,47 ✱✱✱ 0,18 3,60 ✱✱ 3,56 ✱✱✱✱ 1,65 ✱✱✱✱ 2,80 ✱✱✱ 0,70 ✱✱✱ 4,86 ✱✱✱ 4,68 ✱✱✱ 3,56 ✱✱✱ 4,16 ✱✱✱ 3,09 3,13 ✱✱✱ 3,69 ✱✱✱✱ 4,14 3,49 2,72 4,94 ✱✱ 4,48 2,41 2,37 ✱✱✱ 3,64 ✱✱✱✱ 4,91 ✱ 3,15 ✱✱✱ 4,09 ✱ 3,88 ✱✱✱ 2,68 2,22 ✱

AA 1,35 Vontobel 1,55 BBVA Asset Mngmt. AA 0,00 Vontobel AA 1,65* Vontobel AA 1,65 Vontobel 2,15 C. Duero AA 1,50 Aberdeen 1,25 INVESCO A 1,25 Robeco 0,00 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 2,25 VAM Funds (Lux) 1,50* Carmignac Gestion 0,00 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 1,50 Fidelity Distribución 1,25 INVESCO 0,00 Goldman Sachs 1,60* F. Templeton 0,00 Goldman Sachs 2,25 Fidelity Acumulación 0,00 Goldman Sachs 2,11 Mediolanum 0,00 Schroder 2,61 Mediolanum 1,15* CAM 1,50 Russell Company PLC 1,00 Goldman Sachs 0,80 DWS Investments 0,75 BlackRock 1,75 Russell Company PLC 1,00 Goldman Sachs 0,75 BlackRock 2,04 Russell Company PLC 0,80 Pictet Funds 0,90 DWS Investments TR 1,55 BlackRock 0,65 Lyxor Asset Mgmnt. 1,05 MFS Meridian F. 1,86 Mediolanum 0,00 Goldman Sachs 3,45* Pictet Funds 0,74 BlackRock 1,00 Goldman Sachs AA 0,00 Fidelity Acumulación 4,00 Dexia Asset Mgmnt. AA 0,00 Fidelity Acumulación 2,36 Mediolanum 1,60 Morgan Stanley Inv. 3,45* Pictet Funds AA 0,00 Fidelity Acumulación 1,50 Goldman Sachs 1,50* JPMorgan Asset M. 1,70* Ibercaja 2,50 EDM Holding, S.A. 2,35* Banif 1,50* JPMorgan Asset M. A 1,50 M&G Investments 1,75 BBK 2,34* UBS Bank A 1,50 M&G Investments 1,70 Mutuactivos 2,29* C. Laboral 2,34* UBS Bank 1,50 Goldman Sachs 2,43 Bankia 2,00 Popular Gestion 2,40* La Caixa A 1,50 Henderson 1,50* Goldman Sachs 2,50* JPMorgan Asset M. 1,70* Aviva Investors Lux. 2,00* JPMorgan Asset M. 1,40* BBVA Asset Mngmt. 1,25* Aviva Investors Lux. A 1,50 Henderson 1,50 Robeco 1,50 Robeco 1,75 Threadneedle (LUX) 2,00 Axa UR 1,50 Threadneedle Invest. 0,00* Aviva Investors Lux. 1,25 Robeco 1,00 Goldman Sachs 2,45* Kutxagest 2,45 B. Cooperativo 2,25 Threadneedle (LUX) 2,34 UBS Bank 0,00 Robeco 0,75 Ignis Asset Mgmnt. 2,60* Pictet Funds A 1,45 Legg Mason Inv Dublin 1,80 Swiss & Global Asset 2,40 INVESCO 2,20 C. Ingenieros 2,50* Pictet Funds 0,00 Axa 1,65* Bankia 0,00 Swiss & Global Asset 1,50 GVC Gaesco Gestión 1,65 DWS Investments 1,25 C. España 1,60 GVC Gaesco Gestión 1,80 ING 0,00 Axa 2,25* JPMorgan Asset M. 0,13 Carmignac Gestion 0,00 Schroder 1,56 Union Investment 0,88 Allianz Global Invest 0,00 BNY Mellon Global F.

112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139

HGIF Glb Emrg Mkts Eq EC Emerg Mkts Eq SmCap B$ iSharesMSCI EM Small caps Emerging Markets Equity A BNYM Gl.Emg Mkt Eq V A AZ RCM Eme Mkt CT EUR LM Emerg Mkts Eq Aacc March New Emerging World T Em Mark S Cos N USD JPM Em Mkts Alpha + D(Acc JPM Em Eu,M E&Af Eq AAc CL (Lux) Silk Road H CHF Emerg. Mkts Dynamic USD2 JPM Em Eu,M E&Af Eq DAc CL (Lux) Emer. Mkt. IB ESAF Emerging Markets JPM Em Mkts Sml Cap D(Acc CL (Lux) Emerging Mkt. B Emerg. Mkts Dynamic EUR2 Emerg. Mkts Dynamic NLE2 CX Borsa Emergent ES Africa CL (Lux) Silk Road B JB EF North.Africa-EUR B JB EF North.Africa-EUR E CL (Lux) Silk Road H EUR AWF Fram.Em.Mkts.TltA AWF Fram.Em.Mkts.TltE Barc. Emerg. Mkt Eq -Z Ac Tocqueville Gold I Tocqueville Gold P Emerg Mkt Quant Eq C GS Gb Em.Mkts Conc.Eq Pf Skandia Global Em.Eq A GS Gb Em.Mkts Conc.Eq Pf GS Gb Em.Mkts Conc.Eq Pf GS Gb Em.Mkts Eq Pf IO GS Em.Mkt CORE EqPf IO Cl GS Em.Mkt CORE EqPf I Cl GS Em.Mkt CORE EqPf B Cl GS Gb Em.Mkts Eq Pf Oth.C GS Gb Em.Mkts Eq Pf P GS Gb Em.Mkts Eq Pf P GS Gb Em.Mkts Eq Pf Base GS Gb Em.Mkts Eq Pf Base GAM ST Com Abs Ret GBP A JPM Em Mkts Crp.PtIIIDacc JPM Em Mkts Crp.PtIIIAacc JPM Em Mkts Str Dacc(Hdg) Dexia Eq.L Eur High Div C Dexia Eq.L Europe InnovR BK Emergentes

52,69 — — 67,49 71,56 58,83 68,23 — 88,10 — 86,03 — 47,52 80,58 — 56,08 — — 50,01 48,75 38,70 — — 22,58 19,66 — 64,49 62,09 — — — — — — — — — — — — — — — 75,92 79,52 — — — — — — —

✱✱✱ ✱

-17,28 -17,39 -17,65 -17,78 -18,34 -18,36 -18,55 -19,83 -20,06 -20,13 -20,31 -20,85 -20,92 -21,08 -21,14 -21,62 -21,73 -21,76 -22,38 -22,67 -24,48 -24,81 -26,26 -26,32 -26,99 -27,44 -34,88 -35,21 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-22,11 -20,76 -21,48 -21,11 -24,88 -23,24 -25,29 -21,44 -24,43 -23,60 -23,68 -23,83 -25,28 -24,34 -26,61 -24,37 -24,52 -27,12 -24,67 -24,94 -28,57 -26,64 -24,71 -28,87 -29,45 -24,85 -36,78 -37,06 -1,68 -5,76 -6,25 -12,53 -12,98 -14,12 -14,17 -14,25 -14,75 -14,95 -15,80 -16,28 -16,29 -16,61 -16,62 -16,94 -16,95 — — — — — — —

7,24 2,19 4,67 1,80 1,13 2,55 1,51 3,80 4,10 4,13 4,30 -0,53 3,99 4,25 1,25 2,15 2,36 1,18 1,85 1,77 3,35 2,76 1,36 0,35 0,30 -0,17 0,70 0,67 — 6,19 6,19 3,06 6,05 6,00 5,90 5,93 4,99 4,78 4,68 4,65 4,84 5,45 5,48 5,41 5,37 3,92 1,45 1,45 1,25 0,10 -0,07 -0,14

31,14 26,62 60,27 26,41 69,40 66,87 33,99 52,73 61,82 72,33 38,66 30,84 — 48,47 29,21 50,76 28,90 38,86 43,32 21,84 51,32 19,39 34,62 36,13 —

0,65 0,21 -0,52 -0,67 -1,69 -2,20 -2,49 -2,63 -2,87 -2,94 -3,38 -3,42 -3,43 -3,68 -4,09 -4,34 -4,53 -5,12 -5,15 -5,21 -5,24 -6,04 -8,43 -8,47 —

-0,80 -1,98 -4,51 -3,63 -4,64 -5,07 -4,61 -6,10 -8,29 -10,13 -7,34 -5,92 -5,44 -8,02 -5,80 -8,21 -6,42 -8,23 -8,94 -8,26 -8,81 -9,08 -10,68 -10,17 —

1,98 AA 2,55 INVESCO 1,90 ✱✱✱ AA 1,80 INVESCO 2,04 ✱✱✱✱ 1,75 Aberdeen 2,05 ✱✱ 2,00 BNY Mellon Global F. 2,80 1,25* Aviva Investors Lux. 2,76 0,00* Aviva Investors Lux. 2,55 0,40 BlackRock 1,37 ✱✱✱✱✱ AA 1,05 MFS Meridian F. 0,95 ✱✱✱ AAA 1,51 M&G Investments -0,15 0,40 BlackRock 1,76 ✱✱✱ A 1,50 M&G Investments 2,34 ✱✱✱ 0,00 HSBC 3,22 0,00 Barclays Wealth Mng. 2,69 1,25 Russell Co. II PLC 0,08 0,40 BlackRock 2,70 0,00 Schroder 2,73 ✱✱✱ 1,50 Lloyds 1,99 3,50 Dexia Asset Mgmnt. 4,34 ✱✱✱✱ AA 1,55 BlackRock 3,04 ✱✱ 0,00 Axa 1,88 ✱✱✱ 1,50 Russell Company PLC 2,96 1,35 Axa 1,78 ✱✱✱ 1,50 Fidelity Distribución 2,52 ✱✱✱ 1,50* UBS Bank 2,43 A 0,00 Ignis Asset Mgmnt.

97,48 139,13 140,60 134,44 135,84 95,81 — 144,91 135,63 145,35 — — — — 102,20 135,71 102,92 96,91 —

2,86 -3,19 -3,38 -3,91 -4,10 -6,71 -6,73 -9,86 -10,24 -11,85 -12,04 -13,03 -13,09 -14,05 -14,83 -17,56 -23,64 -24,45 —

-9,54 -14,84 -14,97 -15,41 -15,54 -18,79 -17,45 -20,59 -20,65 -23,33 -25,34 -26,34 -26,12 -25,58 -27,26 -26,76 -31,21 -31,82 -18,25

9,31 ✱✱✱✱✱ 10,37 ✱✱✱ 10,57 ✱✱✱ 10,29 ✱✱✱ 10,51 ✱✱✱ 7,87 5,59 ✱✱✱✱ 6,82 ✱✱✱ 7,23 ✱✱✱ 8,10 ✱✱ 6,27 ✱✱ 6,43 6,17 ✱✱ 4,37 ✱✱ 5,89 ✱ 7,07 ✱ 3,08 2,88 8,65

0,65 1,60* 1,60* 1,60* 1,60* 1,75 2,10 0,13 2,25 2,90* 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2,34* 1,50* 2,50* 2,00

Lyxor Asset Mgmnt. Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset DWS Investments Deka Int. (DekaBank) BNP Paribas L1 HSBC Pictet Funds Clariden Leu Ltd. Clariden Leu Ltd. Clariden Leu Ltd. Clariden Leu Ltd. Aberdeen UBS Bank JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Ubam

94,60 82,15 88,87 82,59 82,43

-11,59 -12,04 -12,44 -13,24 -14,32

-15,00 -16,28 -15,73 -15,30 -16,41

2,29 -0,83 2,23 2,49 0,77

1,50* 1,80 1,50* 2,00 0,00

JPMorgan Asset M. UBS Bank JPMorgan Asset M. HSBC Fidelity Distribución

✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱ ✱✱ ✱✱ ✱ ✱ ✱✱ ✱✱ ✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱

✱✱✱

2,00 HSBC 0,00 Aviva Investors Lux. 0,74 BlackRock A 1,50 Pioneer A 2,00 BNY Mellon Global F. 2,50 Allianz Global Invest 2,00 Legg Mason Invest Lux 2,00 March 1,60 F. Templeton 2,50* JPMorgan Asset M. 1,50* JPMorgan Asset M. 0,00 Clariden Leu Ltd. 1,75* Oyster 2,00* JPMorgan Asset M. AA 0,00 Clariden Leu Ltd. 2,00 ESAF International M. 2,50* JPMorgan Asset M. AA 0,00 Clariden Leu Ltd. 1,75* Oyster 2,25* Oyster 2,40 Catalunyacaixa Inv. 0,00 ESAF International M. 0,00 Clariden Leu Ltd. 0,00 Swiss & Global Asset 0,00 Swiss & Global Asset 0,00 Clariden Leu Ltd. 2,00 Axa 2,00 Axa 2,00 Barclays Wealth Mng. 0,00 Tocqueville Finance E 0,00 Tocqueville Finance E 1,00 INVESCO 0,00 Goldman Sachs 0,00 Skandia 0,00 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 2,00 Goldman Sachs 3,50 Goldman Sachs 3,50 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 3,00 Goldman Sachs 3,00 Goldman Sachs 1,00 GAM 0,00 JPMorgan Asset M. 0,00 JPMorgan Asset M. 2,00* JPMorgan Asset M. 2,00* Dexia Asset Mgmnt. 2,00* Dexia Asset Mgmnt. 1,85 Bankinter Gestion

Acciones Reino Unido 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

UK Equiry E UK Equity A UK Equity A2 BNY Mellon UK Equity A UK Equity Focus B£ UK Equity Focus C£ iShares FTSE 100 MFS UK Equity A1 M&G Recovery Fund EUR A iShares FTSE250 M&G UK Grouth Fund EUR A HGIF UK Equity AC Barclays UK Alpha Fund UK Equity Plus C iSharesFTSEUKDividendPlus SISF U.K. Equity-B LIP UK Equity Dexia Eq.L UK N BGF UK E GBP AXA Rosenberg UK B UK Equity C AXA Rosenberg UK E FF United Kingdom Fund UBS Eq Fd Grt Britain Ignis Cartesian Enhan.

Acciones Rusia 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Lyxor ETF Rusia JB EF Russia (EUR) B JB EF Russia (USD) B JB EF Russia (EUR) E JB EF Russia (USD) E DWS Russia Deka Russland F(T) BNPP L1 Eq Russia HGIF Russia Eq EC Pictet-Russian Eq-R USD CL (Lux) Russia IB CL (Lux) Russia B RUR CL (Lux) Russia B CL (Lux) Russia H EUR Russian Equity F. UBS Eq Sic Russia JPM Russia A-Acc USD JPM Russia D-Acc USD Ubam-Russian Eq A

Acciones Singapur 1 2 3 4 5

JF Singa A-Acc USD UBS Eq Fd Singapore JF Singa D-Acc USD HGIF Singapore Eq EC FF Singapore

Acciones Sudáfrica 1 iSharesMSCISouthAfrica

—

-7,90

-15,89

5,37

0,74 BlackRock

77,88 78,28

-9,50 -16,28

-19,39 -26,84

0,84 -1,52

1,50 Skandia 1,50 Skandia

30,63 37,53 25,18 34,65 21,45 24,20 31,73 28,81 30,90 22,02 21,55 — 19,99

-6,86 -7,15 -7,65 -7,97 -8,97 -9,01 -9,91 -10,59 -11,52 -11,85 -12,37 -12,79 -14,64

-15,23 -16,13 -13,49 -14,54 -16,60 -15,64 -17,98 -18,53 -17,08 -19,92 -20,34 -21,01 -20,40

0,38 ✱✱✱ 0,56 ✱✱✱✱✱ -0,19 -1,29 ✱✱✱ -0,22 -0,77 ✱✱ -0,26 ✱✱✱ -0,31 -0,73 ✱✱✱✱ -1,53 ✱ -1,58 -0,35 ✱ -1,11 ✱✱

154,35 142,61 152,84

0,34 -1,30 -5,88

-2,92 -6,41 -5,12

4,57 4,42 2,76

1,50 Fidelity Distribución 3,50 HSBC 1,30 Amundi Funds

— — 77,40 72,25 68,95 77,53 35,54

-1,52 -3,30 -3,53 -4,50 -7,78 -9,91 -14,99

-11,99 -15,89 -15,89 -16,73 -19,00 -20,32 -24,49

1,18 -0,59 -0,34 -0,43 2,70 0,73 -0,33

1,50 1,50* 1,50* 1,50* 0,74 1,80 1,50

Schroder JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. BlackRock UBS Bank Fidelity Distribución

104,28 94,72 85,19 90,65

-35,98 -36,51 -38,32 -38,72

-28,08 -28,62 -29,67 -32,23

-1,50 -1,64 -3,72 0,11

1,70 1,50 0,74 1,75

HSBC BNP Paribas L1 BlackRock DWS Investments

— — — 51,54 30,48 57,16 45,78 48,22 43,87 53,28 42,57 43,63 39,54 40,67 45,25 — 34,56 44,82 40,73 42,94 62,04 31,13 39,82 74,76 23,70 40,93 25,01 37,32 47,07 23,14 39,46 21,82 37,07 35,39 41,30 33,73 20,08 39,84 50,17 34,68 40,25 38,48 19,40 35,28 28,20 38,88 47,34 38,31 33,68 46,05 30,33 29,90 47,65 74,29 40,00 46,76 44,07 39,94 38,81 33,47 36,96 31,87 29,16 38,72 29,82 34,91 35,72 — 35,65 — 24,09 37,93 22,62 38,18 31,60 35,40 30,82 30,63 24,30 — 32,92 62,94 42,36 49,88 36,13 30,56 33,12 51,97 22,88 35,27 —

11,46 11,11 10,43 10,38 10,10 9,93 9,80 9,52 9,21 8,95 8,88 8,74 8,67 8,39 8,26 8,18 8,02 7,86 7,75 7,73 7,57 7,47 7,45 7,42 7,34 7,23 7,12 6,80 6,73 6,57 6,40 6,37 6,25 6,21 6,14 6,03 5,99 5,97 5,92 5,64 5,55 5,55 5,49 5,46 5,41 5,36 5,15 5,07 5,04 5,03 5,02 5,00 4,99 4,98 4,97 4,95 4,91 4,88 4,84 4,82 4,81 4,75 4,68 4,65 4,65 4,64 4,58 4,57 4,55 4,52 4,49 4,46 4,44 4,42 4,36 4,32 4,28 4,22 4,22 4,16 4,13 4,11 4,10 3,95 3,90 3,88 3,86 3,85 3,84 3,77 3,62

2,70 2,04 0,41 3,13 0,75 0,61 2,04 2,46 2,56 -0,15 1,36 1,99 -0,60 1,88 -2,28 1,53 0,86 -1,13 1,06 0,51 -0,01 -1,73 3,07 -4,18 1,48 0,08 1,59 2,52 3,43 1,13 -1,02 -2,58 -5,01 -1,63 -4,07 0,90 -2,86 -1,36 -0,40 -5,50 -1,21 -1,70 -0,99 -2,24 -0,75 -1,33 -3,10 -1,61 -2,38 -3,22 -0,91 -1,82 -2,19 -3,54 -2,25 -1,33 -1,65 -3,11 -1,67 -2,06 -4,05 -3,04 -2,91 -2,04 -3,74 -3,10 -2,97 -2,13 -1,98 -3,07 -3,16 -2,66 -1,81 -2,56 -3,06 -2,36 -2,97 -3,16 -3,34 -5,40 -3,52 -4,65 -2,59 -2,62 -2,99 -3,61 -5,29 -3,23 -3,97 -3,83 -2,87

3,41 1,90 2,12 2,67 4,63 3,40 4,35 2,62 1,99 3,88 4,29 1,49 3,07 1,93 4,13 1,45 2,15 8,29 1,50 3,52 0,92 5,33 1,43 5,80 2,92 3,50 6,84 1,38 -0,21 6,80 1,23 0,90 3,98 4,54 8,30 1,48 0,87 0,89 6,04 3,85 1,48 0,87 2,45 4,97 4,09 3,41 0,35 1,45 5,06 0,09 -1,01 1,07 0,83 0,80 2,21 5,99 0,04 1,00 1,47 3,91 7,07 4,99 4,42 2,98 2,32 3,88 0,84 -0,61 3,38 0,84 3,56 2,18 3,03 3,59 4,84 1,48 4,94 4,84 3,88 2,80 3,84 0,29 -0,59 2,27 3,55 4,23 5,60 0,12 6,28 1,49 -0,94

Acciones Suecia 1 Skandia Swedish Growth 2 Skandia Swedish Eq. A

Acciones Suiza 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Ubam-Swiss Equity AWF Fram.Switzer.A Dexia Eq.L Switzerl N Skandia Swiss Eq. A SISF Swiss Equity-B LIP Swiss Equity JB EF Swiss Stock B JB EF Swiss Stock E Bankpyme Swiss Swiss Stars Equity B Swiss Stars Equity C SISF Swiss Equity Oppor B FF Switzerland Fund

A 1,10 1,50 2,00 1,50 0,00 1,50 1,60 0,00 2,15* 0,79 0,00 1,50 UR 1,50

Ubam Axa Dexia Asset Mgmnt. Skandia Schroder Lloyds Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Bankpime Vontobel Vontobel Schroder Fidelity Distribución

Acciones Tailandia 1 FF Thailand Fund 2 HGIF Thai Eq EC 3 Eq. Thailand SU

Acciones Taiwán 1 2 3 4 5 6 7

SISF Taiwanese Equity B JF Taiwan A (Acc) - EUR JF Taiwan A-Acc USD JF Taiwan D-Acc USD iShares MSCI Taiwan UBS Eq Fd Taiwan FF Taiwan Fund

Acciones Turquía 1 2 3 4

HGIF Turkey Eq EC BNPP L1 Eq Turkey iShares MSCI Turkey DWS Turkei

Acciones USA 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91

Thread Sp.I.ICVC Am.ExAl AWF Fram.Am.Gwth Fd A AWF Fram.Am.Gwth Fd E JPM US Grwt Gr A-Acc H Pictet-US Eq Gr Sel-R USD Thread American JPM US Grwt A-Acc USD JPM US Grwt D-Acc (Hdg) JB EF US Leading Stock B Thread Amer Select JPM US Grwt D-Acc USD Dexia Sust N.America C C BNY Mellon US Eq A JB EF US Leading Stock E Skandia US LC Growth A Dexia Sust N America N C Pictet-US EqGwhSel-HR EUR US Dynamic USD Dexia Sust N.America C D US Eq. AU UBS Eq Sic USA Growth Pictet-USA Index-R USD US Value Equity B Ubam-Calamos US Eq Growth Fonp Borsa USA US Eq. DU Sant. North America C-B US Value Equity C US Value Equity H Sant. North America C-A AXA Rosenberg US Enh Ind American Select AU American Eq A2 DWS Inv US Value FC Ubam-NeubgrBn US Eq Value BBK Bolsa EEUU American Select DU US Quant R US Dynamic EUR American Eq X Dexia Quant-Eq.USA C C US Quant C Bancaja R. Variable EEUU ING Direct F.N.S&P 500 HGIF US Eq EC JPM US Val A Acc(Hdgd) US Growth A Dexia Quant-Eq.USA N JPM US Value A Acc USD US Growth C Segurfondo USA AXA Rosenberg US B Euro MFS US Conc.Growth A1 US Growth A JPM US Eq A-Acc Hdg US Dynamic NLE US Growth P UBS Eq Sic USA Quant Ibercaja Bolsa USA A Barc. Alpha US -Z Acum Skandia US Cap.Growth BBVA Bolsa USA DWS Inv US Value NC BBVA Bolsa I USA (Cub) ES Bolsa USA Selección JPM US Equity A-Acc iShares S&P 500 iShares S&P500 Acc JPM US Val D Acc(Hdgd) iShares MSCI USA JPM US Dy A-Acc EUR JPM US Eq D-Acc Hdg Fondespaña USA American Eq B$ F. Cartera Bolsa USA Dexia Quant-Eq.USA C D JPM US Value D Acc USD Foncaixa Bolsa USA JPM US Dy A-Acc USD CL (Lux) North America B JPM US Eq A-Acc USD CBA US Agg Gth Aacc BK Indice America JPM US Dyn.130/30 A-acc H American Eq C$ JPM Ame LC A-Acc USD CS Equity US$ CBA US Lg Cap Gth Acc BGF USFlexEq E USD BNY Mellon S&P 500 Indx A iShares SP500 Eur Hedged

✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱

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A 0,00 0,00 0,00 1,50* 2,50* AA 1,50 1,50* 2,25* 1,60 AA 1,50 1,75* 1,50 A 2,00 0,00 1,50 2,00 2,50* 1,75 1,50 1,00* 2,04 0,60* 0,77 AA 1,55 2,25 1,00* 1,14* 0,00 1,65 1,79* 0,35 1,75 A 0,00 0,75 AA 0,00 1,75 2,25 1,20 1,75 A 0,00 1,00 1,60 2,43 1,09 2,00 1,50* 1,60 2,00 1,50* 1,60 0,75 0,00 UR 1,15 1,20 1,50* 2,25* 1,50 2,04* 2,20* 2,00 1,50 2,10* 2,00 1,12* 1,55 1,50* 0,40 0,40 2,25* 0,40 1,90 2,00* 1,90 1,25* 2,04 1,50 1,75* 2,15* 1,50* 0,00 2,00* AA 1,30 1,10 1,50* 0,00* 1,50* 1,92 1,25 A 1,90 1,00 0,45

Threadneedle Invest. Axa Axa JPMorgan Asset M. Pictet Funds Threadneedle Invest. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Swiss & Global Asset Threadneedle Invest. JPMorgan Asset M. Dexia Asset Mgmnt. BNY Mellon Global F. Swiss & Global Asset Skandia Dexia Asset Mgmnt. Pictet Funds Oyster Dexia Asset Mgmnt. Threadneedle (LUX) UBS Bank Pictet Funds Vontobel Ubam BMN Gestión de Activo Threadneedle (LUX) Santander SICAV Vontobel Vontobel Santander SICAV Axa Threadneedle (LUX) Henderson G.Investors DWS Investments Ubam BBK Threadneedle (LUX) Russell Co. II PLC Oyster Henderson G.Investors Dexia Asset Mgmnt. Russell Co. II PLC Bankia La Caixa HSBC JPMorgan Asset M. Russell Co. II PLC Dexia Asset Mgmnt. JPMorgan Asset M. Russell Co. II PLC Inverseguros Axa MFS Meridian F. Morgan Stanley Inv. JPMorgan Asset M. Oyster ING UBS Bank Ibercaja Barclays Wealth Mng. Skandia BBVA Asset Mngmt. DWS Investments BBVA Asset Mngmt. Espírito Santo JPMorgan Asset M. BlackRock BlackRock JPMorgan Asset M. BlackRock JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. C. España Aviva Investors Lux. La Caixa Dexia Asset Mgmnt. JPMorgan Asset M. La Caixa JPMorgan Asset M. Clariden Leu Ltd. JPMorgan Asset M. Legg Mason Inv Dublin Bankinter Gestion JPMorgan Asset M. Aviva Investors Lux. JPMorgan Asset M. Credit Suisse Legg Mason Inv Dublin BlackRock BNY Mellon Global F. BlackRock

92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240

iSharesMSCI North America American Equity A2 UniNordamerika Skandia US L Cap Value A BBVA Bolsa USA Cubierto F.US Opport N USD JPM US Dyn.130/30 A-acc $ JPM US Dy D-Acc EUR Ev. Estados Unidos US ResearchA ESAF American Growth KutxaValor EEUU A. Corp. S&P 500 Índice Cha. North American Eq. L American Eq at Work E Barclays Bolsa USA JPM US Dy D-Acc USD JPM Ame LC D-Acc USD LM CM Growth Aacc Robeco US Prem.Eq.D Altae Índice S&P 500 StocksPLUS Inst Acc FF America Fund LIP North America Eq. BNPP L1 Eq USA CSEF USA Value JPM US Sel Eq A Acc(Hdg) Robeco US Prem Eq Dshare US Structured Equity A FF America Fund JPM US Dyn.130/30 D-acc H Robeco US Large Cap Eq. D JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) FF America Fund Skandia US All Cap Val A FF America Fund CBA US Apprec Aacc Cha. North American Eq. S JPM US Sel Eq A-Acc EUR SISF US Large Cap B StocksPLUS Inv Acc Cha. N.Amer. Eq. L Hedged GAM ST US All Cap Eq USD GAM ST US ALL CP Eq USD A JPM US Sel130/30 Aacc-Hdg JPM US Sel Eq A-Acc USD JPM US Sel Eq D Acc(Hdg) JPM Ame Eq A-Acc USD US Structured Equity E JPM US Dyn.130/30 D-acc $ Cha. N.Amer. Eq.S Hedged C. Ing. Bolsa Usa US Equity B FF America Fund - E US Equity C FF American Diversified US Value Eq. A Tocqueville Value Amer. I JPM US Sel Eq D-Acc USD JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) JPM Ame Eq D-Acc EUR SabBSF Amercan FF American Diversified UBS EF USA Multi Strat. GAM ST US ALL CP Eq EUR A GS US Growth Equity Pf I Foncaixa B. Sel USA E AZ RCM US Eq IT USD Sant. Sel RV Norteamerica JPM Ame Eq D-Acc USD SISF US All Cap B BGF US Flex Hgd E Sabadell BS EEUU Bolsa VAM US Large Cap Grow EDM American Growth B US Equity C JPM US Sel130/30 Dacc-Hdg US High Dividend P FF American Divers - E CS Eq. USA H US Struct Eq A Acc EH US Equity C FF American Growth US Enh.CoreConc. P BGF US Bas Val E USD AZ RCM US Eq CT EUR BB US Collection L JPM US Sel130/30 D-accUSD BB US Collection Hed. L Fondma. Bolsa América MFS US Value A1 US Equity B Tocqueville Value Amer. P Venture Bolsa Americana AZ RCM US Eq C2 USD FF American Growth - E GS US Growth Eq Pf E GS US Growth Equity Pf A BB US Collection S CL Bolsa USA Multifondo América BB US Collection Hed. S GS US Equity Pf I GS US Growth Equity Pf B Eq.USA A USD North American Eq D F.US Equity N USD US Value C BGF US Bas Val Hgd E US Value A BGF US Growth E USD U.S. Pioneer Fund A F.Mut Beacon N EUR F.Mut Beacon N EUR-H1 Skandia US Value Fund A M&G N America Value EUR A JB EF US Value Stock B GLG North American Eq. L F.Mutual Beacon N USD GS US Equity Pf A GS US Eq Pf E M&G N America Value USD A UBS KSS2 US Eq 130/30 USD Bankia Bolsa USA Renta 4 USA JB EF US Value Stock E GLG North American Eq. M Welzia Rockl. USA Equity BNY Mellon US Dyn Value A CBA US Fdm Value Aacc BNPP L1 Opp.USA US Value USD HendersonGart.US Opport.A HendersonGart.US Opport.B M&G American Fund EUR A LM CM Value Aacc M&G American USD A UBS KSS US Equity EUR UBS KSS US Equity USD GS US Value Equity Pf A UBS Eq Sic USA Value M&G American Fund Eur AH GS US Value Eq Pf E Eq. US Opportunities SU UBS EqSic USValue EUR US Value EUR UBS EF-US Opport.(USD) B Parvest Eq.US V.C US Value NLE GS US Fixed Inc Pf Base GS US CoreSM Eq Pf I GS US CoreSM Eq Pf P Sn. GS US CoreSM Eq Pf P Sn. GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. GS US CORESM EqPf E Sn. GS US CoreSM Eq Pf A Sn. GS US CoreSM Eq Pf B GS US CoreSM Eq Pf U GS US CoreSM Eq Pf B.Cl. GS US CoreSM Eq Pf B.Cl. GS US Gth Eq Pf I GS US Growth Eq Pf P GS US Growth Eq Pf P GS US Growth Eq Pf Base GS US Gth Eq Pf Base GS US Eq Pf Cl. I Sh. GS US Eq Pf Oth.C GS US Eq Pf Oth. C GS US Eq Pf P GS US Eq Pf P GS US Eq Pf Base GS US Eq Pf Base GS US Eq Pf E GS US Value Eq Pf P GS US Value Eq Pf D GS US Value Eq Pf Base GS US Value Eq Pf Base Ignis North American AXA Rosenberg US EqAl.Ehg CSSA Equity USA B F US Focus N USD

46,10 30,83 31,39 32,68 34,52 62,85 44,26 20,63 34,60 36,79 42,53 34,93 41,75 25,17 52,81 32,36 20,72 27,62 53,90 — 39,62 50,29 49,92 26,89 33,86 71,24 44,85 42,98 25,71 49,36 45,67 — 42,27 49,58 51,72 49,59 26,64 23,20 39,32 35,00 48,76 — — — 48,74 39,55 42,68 36,55 23,74 40,47 — 42,76 34,69 46,60 38,61 34,23 — — 37,46 38,99 33,08 23,77 34,15 36,60 — — 34,28 46,27 25,60 33,40 — 22,97 27,76 33,12 — 32,44 44,42 40,93 31,51 33,84 21,31 39,71 26,86 32,45 26,02 42,38 24,70 39,45 28,43 28,36 27,70 40,00 — — 41,07 24,30 40,61 42,77 22,84 32,03 42,51 26,89 — 38,48 25,02 29,91 31,52 39,95 26,19 39,49 32,22 23,20 27,93 33,62 39,35 59,70 24,96 18,72 27,70 32,84 30,79 61,63 36,64 22,73 — 22,19 14,96 33,91 22,03 32,77 44,67 41,22 24,87 23,19 37,17 36,60 38,81 31,53 30,01 17,29 17,58 36,89 15,34 19,93 20,97 41,95 36,04 39,19 — 29,50 — — — 33,75 32,80 — 31,67 — — 31,37 32,02 — — — 45,00 44,82 — — — — — 34,93 34,86 — — — 18,97 18,71 — — — —

3,59 3,56 3,54 3,54 3,50 3,50 3,48 3,46 3,44 3,33 3,32 3,29 3,25 3,24 3,24 3,22 3,19 3,15 3,14 3,13 3,08 3,07 3,05 3,00 2,97 2,97 2,96 2,95 2,94 2,93 2,89 2,89 2,83 2,77 2,77 2,75 2,71 2,70 2,70 2,67 2,66 2,64 2,58 2,58 2,52 2,46 2,45 2,43 2,41 2,39 2,31 2,31 2,21 2,18 2,15 2,10 2,08 2,03 1,94 1,94 1,93 1,89 1,89 1,89 1,86 1,85 1,75 1,74 1,68 1,68 1,64 1,62 1,62 1,62 1,61 1,60 1,47 1,47 1,39 1,38 1,37 1,28 1,22 1,20 1,19 1,10 1,10 1,04 0,98 0,95 0,93 0,93 0,82 0,77 0,73 0,73 0,60 0,59 0,58 0,58 0,48 0,33 -0,22 -0,38 -0,54 -0,54 -0,94 -0,98 -0,99 -1,09 -1,13 -1,26 -1,36 -1,39 -1,44 -1,57 -1,60 -1,76 -1,82 -1,85 -1,91 -1,94 -1,97 -2,07 -2,11 -2,33 -2,37 -2,76 -2,91 -3,17 -3,22 -3,43 -3,48 -3,95 -4,18 -4,39 -4,54 -4,61 -4,80 -5,05 -5,23 -5,24 -5,31 -5,33 -5,73 -5,76 -5,82 -5,88 -6,45 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-3,19 -4,58 -5,56 -4,29 -3,02 -5,02 -3,68 -4,10 -4,55 -4,19 -5,02 -3,60 -3,12 -4,27 -3,76 -2,83 -4,08 -4,23 -4,03 -5,12 -3,37 -4,35 -5,49 -4,15 -4,71 -8,90 -4,16 -4,19 -2,93 -5,56 -3,50 -4,89 -3,83 -5,42 -6,38 -5,43 -3,26 -4,71 -5,19 -4,68 -4,65 -3,14 -7,22 -7,23 -4,69 -5,20 -4,57 -4,84 -3,22 -4,54 -3,58 -4,58 -6,10 -6,10 -5,78 -5,57 -5,17 -5,60 -5,62 -4,54 -5,36 -5,53 -5,49 -5,32 -6,86 -4,34 -4,38 -6,04 -4,84 -5,44 -5,74 -4,21 -5,52 -5,17 0,77 -6,59 -5,48 -3,29 -6,15 -5,67 -2,50 -6,19 -6,83 -5,83 -7,29 -7,76 -6,11 -6,39 -4,90 -6,13 -5,57 -6,45 -5,69 -6,47 -6,89 -7,55 -5,43 -5,35 -6,54 -5,31 -5,74 -5,44 -7,28 -6,17 -5,04 -7,24 -7,33 -9,77 -7,50 -9,84 -9,74 -8,82 -7,47 -6,73 -9,09 -10,33 -9,77 -8,86 -7,79 -8,57 -8,68 -9,73 -8,76 -9,48 -9,54 -10,36 -9,42 -8,36 -12,72 -11,38 -12,50 -10,58 -13,11 -13,48 -12,41 -9,25 -11,82 -11,15 -11,29 -12,08 -11,84 -11,83 -12,24 -11,94 -11,46 -10,29 -12,03 -12,05 -10,91 5,34 0,41 0,37 0,35 -0,05 -0,10 -0,43 -0,58 -1,42 -1,71 -1,82 -1,92 -4,30 -4,76 -4,76 -4,95 -4,96 -7,29 -7,54 -7,75 -7,79 -7,80 -8,21 -8,22 -8,26 -11,50 -11,55 -11,71 -11,79 — — — —

-0,70 6,41 0,53 5,32 2,89 1,66 3,78 3,46 5,66 0,69 1,80 1,53 -0,82 0,31 1,45 -0,77 3,88 4,16 0,81 7,07 -1,02 1,04 3,05 1,14 -0,08 9,36 2,75 6,78 4,10 3,05 2,02 5,84 3,00 3,04 6,22 3,04 0,48 0,27 4,09 4,10 1,02 -0,89 6,90 6,90 2,69 4,43 2,71 4,52 4,25 3,75 -0,90 2,37 1,40 2,99 0,43 3,89 4,38 5,15 4,38 2,77 4,24 6,25 3,99 -0,05 6,84 3,09 5,10 1,64 5,08 4,46 5,12 3,62 1,66 -0,47 1,62 1,35 2,64 1,62 3,90 3,28 1,65 0,51 5,19 0,45 6,95 2,35 3,30 4,29 2,36 0,49 1,92 0,69 5,03 1,66 1,55 5,16 2,85 3,00 3,25 1,18 0,31 2,32 3,36 2,91 6,51 4,10 1,31 0,48 4,38 0,71 3,37 1,03 2,70 0,38 6,07 3,12 0,67 4,76 1,86 3,21 3,00 2,72 -0,97 2,22 -0,13 0,61 4,59 -0,35 2,13 2,31 5,86 6,64 3,20 3,15 0,66 -0,31 0,28 -1,72 -1,53 3,86 -0,34 -1,31 3,65 0,45 -1,99 4,25 -2,09 -0,58 4,12 2,46 3,66 3,65 3,64 3,60 3,55 3,28 3,51 3,51 0,41 0,48 0,49 3,04 3,13 3,03 3,09 3,13 3,26 2,66 1,66 3,20 3,20 3,16 3,16 1,57 3,85 3,86 3,79 3,81 0,88 -0,53 — —

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0,40 BlackRock A 1,25 Aberdeen TR 1,30 Union Investment 1,50 Skandia 0,90 BBVA Asset Mngmt. 1,00* F. Templeton 1,50* JPMorgan Asset M. 2,50* JPMorgan Asset M. 1,50 Popular Gestion 1,25 Pioneer 0,00 ESAF International M. 2,28* Kutxagest 1,09 Ah. Corporación 1,61 Mediolanum AA 2,00 CapitalatWork 1,80 Barclays Wealth Mng. 2,10* JPMorgan Asset M. 1,75* JPMorgan Asset M. 1,20 Legg Mason Inv Dublin 1,50 Robeco 0,70 Bankia 0,49 PIMCO Funds A 0,00 Fidelity Distribución 1,50 Lloyds 1,25 BNP Paribas L1 1,92 Credit Suisse 1,50* JPMorgan Asset M. 1,50 Robeco AA 1,00 INVESCO A 0,00 Fidelity Acumulación 2,50* JPMorgan Asset M. AA 0,00 Robeco 1,50* JPMorgan Asset M. A 0,00 Fidelity Acumulación 1,50 Skandia A 1,50 Fidelity Distribución A 1,25 Legg Mason Inv Dublin 2,11 Mediolanum 1,50* JPMorgan Asset M. 0,00 Schroder 0,84 PIMCO Funds 1,61 Mediolanum AA 1,45 GAM AA 0,00 GAM 1,50* JPMorgan Asset M. 1,60 JPMorgan Asset M. 2,00* JPMorgan Asset M. 1,50* JPMorgan Asset M. AA 1,50 INVESCO 2,50* JPMorgan Asset M. 2,11 Mediolanum 1,55 C. Ingenieros 0,80 Vontobel A 2,25 Fidelity Acumulación 1,60 Russell Gr. MSMM PLC 0,00 Fidelity Distribución 0,00 INVESCO 1,20 Tocqueville Finance E 0,50 JPMorgan Asset M. 2,25* JPMorgan Asset M. 2,25* JPMorgan Asset M. 1,60* Sabadell BS SICAV 0,00 Fidelity Distribución 1,50* UBS Bank AA 0,00 GAM 0,75 Goldman Sachs 2,40* La Caixa 0,75 Allianz Global Invest 2,40* Santander Asset Mg. 1,75* JPMorgan Asset M. 0,00 Schroder A 0,00* BlackRock A 2,35 B. Sabadell 2,25 VAM Funds (Lux) 0,00 EDM Holding, S.A. 0,00 Vontobel 2,50* JPMorgan Asset M. A 1,50 ING 0,00 Fidelity Acumulación 1,96 Credit Suisse AA 1,00 INVESCO 1,50 Russell Company PLC A 1,50 Fidelity Distribución 1,50 ING AA 1,50* BlackRock 2,25 Allianz Global Invest 1,81 Mediolanum 2,50* JPMorgan Asset M. 1,91 Mediolanum 2,45* Mapfre AA 1,05 MFS Meridian F. 1,66 Russell Company PLC 2,39* Tocqueville Finance E 2,12 Mirabaud Gestión SGII 1,50 Allianz Global Invest A 2,25 Fidelity Acumulación 1,25 Goldman Sachs 1,25 Goldman Sachs 2,31 Mediolanum 2,30* C. Laboral 0,85 Fineco 2,41 Mediolanum A 0,75 Goldman Sachs 1,25* Goldman Sachs 5,50* Mirabaud & Cie 1,60 Generali Fund Mngmt. 1,00 F. Templeton 1,60 Russell Co. II PLC AA 2,00 BlackRock 1,60 Russell Co. II PLC AA 1,50* BlackRock AAA 0,01 Pioneer AA 1,00 F. Templeton AA 0,00 F. Templeton 1,50 Skandia 1,51 M&G Investments 1,20 Swiss & Global Asset 2,25 GLG Partners LP AA 1,00 F. Templeton A 1,25* Goldman Sachs A 1,25* Goldman Sachs 1,50 M&G Investments 2,34 UBS Bank 1,90* Bankia 1,63 Renta 4 1,20 Swiss & Global Asset 2,25 GLG Partners LP 1,70 Welzia Management A 2,00 BNY Mellon Global F. A 1,25 Legg Mason Inv Dublin AA 1,50 BNP Paribas L1 1,75* Oyster 1,50 Henderson 1,50 Henderson AA 1,51 M&G Investments A 1,35 Legg Mason Inv Dublin AA 1,50 M&G Investments 2,04 UBS Bank 2,04* UBS Bank 1,25* Goldman Sachs 2,04 UBS Bank AA 1,50 M&G Investments 1,25* Goldman Sachs 1,30 Amundi Funds 2,04 UBS Bank 1,75* Oyster 1,20* UBS Bank 1,75 Parvest 2,25* Oyster A 2,00 Goldman Sachs A 1,50 Goldman Sachs A 0,00 Goldman Sachs A 2,00 Goldman Sachs A 2,50 Goldman Sachs A 2,50 Goldman Sachs A 2,50 Goldman Sachs A 2,50 Goldman Sachs A 2,50* Goldman Sachs A 2,10 Goldman Sachs A 2,50 Goldman Sachs A 2,50 Goldman Sachs 1,50 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 2,50 Goldman Sachs 2,50 Goldman Sachs A 1,50 Goldman Sachs 3,00 Goldman Sachs A 3,00 Goldman Sachs A 0,00 Goldman Sachs A 0,00 Goldman Sachs A 2,50 Goldman Sachs A 2,50 Goldman Sachs A 3,00 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 0,00 Goldman Sachs 2,50 Goldman Sachs 2,50 Goldman Sachs 0,00 Ignis Asset Mgmnt. 1,40 Axa 0,80* Credit Suisse 2,25 F. Templeton

Acciones Zona Arabe/Oriente Medio 1 2 3 4 5 6 7 8 9

iShares USA Islamics iShares World Islamics iShares GCG ex S.Arabia iShares EM Islamics Middle East&N. AfricaP SISF Middle East B JPM Mid East A-Acc USD MiddleEast And Africa JPM Mid East D-Acc USD SISF Frontier Markets B Eurov Africa y Orient Med

38,00 33,09 — 72,45 — 26,71 30,82 19,86 27,03 — —

7,19 1,54 -4,83 -6,50 -13,89 -18,65 -25,25 -25,60 -26,00 — —

-0,99 -6,96 -7,57 -15,13 -20,14 -18,63 -24,20 -25,55 -24,83 -16,96 -18,62

1,65 1,47 2,15 5,23 2,30 1,45 1,03 0,56 0,95 2,64 2,73

— 64,81 60,22 5,13 14,61 13,74 12,78 — -0,27 58,47 11,30 7,72 25,25 10,33 5,32 — 24,88 7,99 11,61 5,98 12,04 -0,01 — 17,72 8,87 17,92 1,60 10,94 7,37 22,22 1,55 10,26 4,66 10,08 2,91 14,59 13,48 3,84 7,35 — 11,21 -5,06

-0,67 -1,42 -3,03 -6,31 -7,27 -7,50 -7,76 -8,26 -8,43 -8,80 -8,83 -9,92 -10,33 -10,39 -10,58 -10,68 -10,82 -11,05 -11,36 -11,61 -11,70 -11,90 -11,93 -12,64 -12,96 -13,05 -13,07 -13,13 -13,74 -13,77 -13,89 -13,91 -14,26 -14,29 -14,85 -14,91 -15,08 -15,09 -15,14 -15,15 -15,46 -15,47

-0,56 -7,44 -8,75 -7,48 -11,10 -10,55 -11,50 -13,60 -12,24 -12,50 -10,32 -13,29 -12,98 -13,14 -13,86 -12,26 -12,87 -10,91 -9,72 -14,03 -13,15 -11,97 -15,73 -12,96 -16,01 -18,58 -12,36 -15,93 -12,79 -16,65 -13,78 -16,24 -14,67 -16,15 -17,07 -17,41 -15,57 -15,93 -14,39 -16,89 -18,13 -14,45

-0,04 1,02 0,88 -4,33 0,06 0,44 0,02 1,49 0,37 -3,22 -0,02 -0,60 -1,80 -0,44 -0,64 -1,58 -1,82 -0,64 -2,44 0,32 -2,35 -1,30 -1,12 -1,04 -4,93 -2,44 -2,56 -0,90 -0,69 -4,98 -3,10 -3,44 -1,78 -0,50 -2,43 -1,63 -3,89 -1,78 -3,53 -1,75 -2,48 -2,28

0,50 0,60 0,80 0,85 AA 1,50 0,00 0,00* 1,60 2,00* 1,50 1,50

BlackRock BlackRock BlackRock BlackRock ING Schroder JPMorgan Asset M. Deka Int. (DekaBank) JPMorgan Asset M. Schroder Popular Gestion

43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126

Bancaja Gestión Activa 90 HGIF Eurolnd Grth M1C Fonbilbao Eurobolsa Cantábria Bolsa Euro Rural Euro Renta Variable Fondonorte Eurobolsa HGIF Eurolnd Eq Sm.C EC Amundi Estrategia Bolsa BBVA Bolsa Indice Euro JB EF Euroland Val.St.E ING Dir. F.N EuroStoxx 50 KutxaValor Europa AWF Fram. Eurozone RI iShares EURO STOXX 50 Dexia Eq.L EMU N C Lyxor ETF EMU Small Cap F. Val. Renta iSharesFTSEurofirst80 Bancaja Dividendos FF Euro Blue Chip Fon Fineco Valor PBP Bolsa Europa iSharesEUROSTOXX50Acc Foncaixa Bolsa Euro F. Cartera Bolsa Euro Asturfondo RV Euro CCM Variable Euro Continental Europ Eq A Liberty Euro Stock Market Vital Euro Bolsa Índice UBS Eq Fd EURSTOX50ad FF Euro Blue Chip Fund BGF Euro-Mkts E EUR Bancaja R. Variable Euro Intermoney Variable Euro Dexia Quant-Eq.EMU C C Barclays Eur ex-UK Opps Z Privat Bolsa FF Euro Blue Chip - E Bankia Indice Eurostoxx Fondespaña Valores Gesiuris Capital 2 EURO Equity P A. Corp. Eurostoxx 50 In. Openbank Euro Índice 50 UniEuroSTOXX 50 C Foncpv Optimo F. Val. Europa Sant. Acciones Euro Banesto Bolsas Europ. UBS EF Euro Ctr.Multi Str Fonp Euroborsa 100 UBS Eq Fd EURO STOX50 BBVA Bolsa Euro Ev. Bolsa Europea SISF Euro Act Value Acc B Consulnor Renta Variable Dux R. Variable Europea AXA Rosenberg Eurobloc B Dexia Quant-Eq.EMU C D Euro High Dividend P FF EURO STOXX 50TM Lyxor ETF MSCI EMU Value AXA Rosenberg Eurobloc E Bankia Bolsa Cartera Euro JPM Eurol A-Acc EUR Bankpyme Eurovalor Arcalia Bolsa Caminos Bolsa Euro C. Ing. Bolsa Euro Plus C.Madrid Euro Top Ideas JPM Eurol D-Acc EUR HGIF Eurolnd Eq EC Dexia Eq.L Euro 50 N Sabadell BS Euroacción BG Euromarket B. ES Valor Europa Sabadell BS Euroac.130/30 CajaSur Bolsa Euro CAI Bolsa 10 Foncaixa Gestion Euro E Sant. Aggressive Europe Fon Fineco Excel Lyxor ETF Eu. Stoxx 50 Ap BK Eurostoxx Inverso AWF Fram.Eurozone A AWF Fram.Eurozone RI E Eurozone Aggres.Eq.Fd A Dexia Quant-Eq.EMU N CSSA Equity Eurozone B

-1,55 9,07 -3,44 -0,46 6,05 8,70 39,52 9,04 1,12 8,74 0,50 -17,97 — -0,33 5,13 28,81 8,08 3,39 8,33 11,26 8,18 -0,40 — -1,38 -0,38 3,49 3,49 4,47 -2,06 1,62 4,08 7,10 12,02 -2,70 -0,86 7,40 — -0,52 8,70 — -7,84 12,15 17,66 2,02 2,07 2,81 -5,05 -3,10 5,93 4,73 5,55 -5,72 3,29 -2,63 -2,63 -2,95 -7,96 -0,51 2,12 -0,49 7,09 -3,96 -0,82 -0,17 — 5,54 9,85 -11,32 -10,07 -1,92 2,43 3,14 6,64 -9,91 4,12 -17,95 — -1,39 -10,57 -11,03 -13,58 -6,67 -7,45 -19,09 — — — — — —

-15,50 -15,56 -15,61 -15,61 -15,68 -15,98 -16,01 -16,02 -16,04 -16,10 -16,11 -16,14 -16,19 -16,30 -16,32 -16,35 -16,37 -16,45 -16,51 -16,56 -16,65 -16,66 -16,66 -16,76 -16,81 -16,82 -16,82 -16,85 -16,90 -16,93 -16,96 -17,05 -17,07 -17,08 -17,09 -17,12 -17,13 -17,17 -17,21 -17,27 -17,34 -17,35 -17,59 -17,60 -17,74 -17,76 -17,84 -17,93 -18,15 -18,17 -18,19 -18,29 -18,51 -18,51 -18,77 -18,78 -19,02 -19,28 -19,31 -19,32 -19,38 -19,49 -19,60 -19,89 -19,95 -20,18 -20,18 -20,20 -20,29 -20,49 -20,59 -20,81 -20,98 -21,86 -22,06 -23,21 -23,27 -23,68 -24,42 -24,49 -26,04 -29,16 -29,35 -34,97 — — — — — —

-13,77 -16,32 -15,19 -15,40 -16,86 -17,06 -23,88 -18,59 -16,32 -18,68 -16,39 -16,05 -19,05 -16,24 -16,93 -22,76 -16,99 -16,43 -17,02 -19,16 -18,47 -17,45 -16,44 -16,97 -17,04 -16,60 -16,60 -18,23 -17,05 -16,62 -17,21 -19,68 -19,62 -17,71 -16,83 -18,16 -19,38 -17,38 -19,74 -16,96 -17,64 -17,52 -19,19 -17,28 -17,39 -17,89 -18,19 -18,51 -17,62 -17,62 -18,35 -19,03 -18,43 -18,29 -18,37 -22,15 -19,49 -18,84 -21,43 -20,35 -19,00 -19,31 -20,11 -21,99 -19,21 -22,07 -20,27 -20,78 -19,39 -21,18 -20,17 -22,58 -21,45 -21,52 -21,69 -24,63 -23,21 -23,10 -23,09 -23,14 -26,91 -28,51 -28,82 -35,26 9,41 — — — — —

-3,71 ✱✱✱✱ -2,96 ✱✱✱ -2,12 ✱✱✱ -2,15 ✱✱✱ -2,31 ✱✱✱ -2,89 -4,32 ✱✱✱✱ -0,49 ✱✱✱✱ -1,85 ✱✱✱ -2,55 -1,82 ✱✱✱ -2,90 ✱ -1,85 -2,82 -1,85 ✱✱ -3,61 ✱✱✱✱ -1,71 ✱✱✱ -2,52 -3,65 ✱✱✱✱ -1,84 -3,53 -2,92 ✱✱ -2,46 -1,94 ✱✱✱ -2,07 ✱✱✱ -2,80 ✱✱ -2,80 -3,27 ✱✱✱ -1,95 ✱✱✱ -2,46 ✱✱✱ -2,32 ✱✱✱ -1,81 ✱✱✱ -2,63 ✱✱✱✱✱ -2,68 ✱✱✱ -2,11 ✱✱ -2,95 ✱✱✱ -2,31 -3,00 ✱✱✱ -1,94 -2,53 ✱✱✱ -1,87 ✱✱✱ -2,02 ✱✱ -3,51 -2,47 ✱✱ -2,57 ✱✱✱ -2,84 ✱✱✱ -3,34 ✱✱✱✱ -0,89 ✱✱ -2,01 ✱✱✱ -2,03 ✱✱✱ -2,02 ✱✱✱ -3,31 ✱✱ -1,94 ✱✱✱ -2,27 ✱✱ -3,16 ✱✱✱ -2,24 -3,77 ✱✱ -3,52 ✱✱✱ -4,71 ✱✱ -2,95 -2,65 -2,52 ✱✱ -3,35 ✱✱ -4,79 -3,12 ✱✱ -3,42 -3,09 -3,13 ✱✱ -2,40 ✱✱ -1,97 ✱✱ -3,02 ✱✱✱ -3,55 -4,52 ✱✱✱ -1,38 -3,14 ✱✱✱ -3,00 ✱✱ -6,12 ✱ -2,68 ✱✱✱ -3,72 ✱✱ -3,71 ✱ -1,81 ✱✱ -4,46 ✱ -3,99 ✱ -4,90 ✱ 0,94 ✱✱✱✱✱ -1,05 -1,91 -2,69 — — ✱✱✱✱

Premium Eurobolsa AZ RCM Eurol Eq Gwt IT EU AZ RCM Eurol Eq Gwt CT EU Radar Inversión BB European Coll. Hed. L Lyxor ETF MSCI EMU Growth BB European Coll. Hed. S GAM ST Con Euro Eq EUR A Premium JB Bolsa Euro Bestinfond iShares STOXX Europe 50 AWF Fram.Eu.Rel.Val.A Euroland Equity A Unnim Eurofons Borsa AWF Fram.Eu.Rel.Val.E Renta 4 Valor BNPP L1 Eq Best Sel Euro BBK Dividendo Ibercaja Dividendo A C.A. Mercaeuropa Euro Euro Income P Bankinter Bolsa Euribex AWF Fram.Eurozone E ES Eurofondo II Aviva Eurobolsa DWS Inv Top Euroland F. Val. F. de Fondos 90 G iSharesEuroSTOXX TMGL BBK Bolsa Euro Aviva Eurobolsa 2 T. Euroland N EUR LIP Euro Equity Lyxor DJ Euro Stoxx 50 SISF Euro Equity B LM Euroland Eq.A Euro Cap UBS Eq Fd EurCount Op iSharesEuroStoxxSelDiv30 Acc DJ Eurostoxx 50 ETF Renta 4 Eurobolsa Pictet-Euroland ldx-R EUR JB EF Euroland Val.St.B Fondmapfre Dividendo

✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱✱

✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

1,55 0,75 2,25 1,85 1,91 0,40 2,41 0,00 1,40 1,63 0,35 1,50 1,50 1,75* 1,50 1,35 1,25 1,85* 2,25 1,90 1,50 1,65* 1,50 1,60 0,66 0,75 1,60 0,40 1,75 1,86* 1,00 1,50 0,25 1,25 1,21 1,50 0,40 0,20 1,98 0,60 1,60 2,45

Banco Madrid Allianz Global Invest Allianz Global Invest EDM Holding, S.A. Mediolanum Lyxor Asset Mgmnt. Mediolanum GAM Banco Madrid Bestinver BlackRock Axa Pioneer Unnim Gesfons Axa Renta 4 BNP Paribas L1 BBK Ibercaja Credit Agricole ING Bankinter Gestion Axa Espírito Santo Aviva DWS Investments Nordkapp Gestión BlackRock BBK Aviva F. Templeton Lloyds Lyxor Asset Mgmnt. Schroder Legg Mason Invest Lux UBS Bank BlackRock BBVA Asset Mngmt. Renta 4 Pictet Funds Swiss & Global Asset Mapfre

A AA

Bankia HSBC Seguros Bilbao C. Cantábria B. Cooperativo GesNorte HSBC Amundi Iberia BBVA Asset Mngmt. Swiss & Global Asset La Caixa Kutxagest Axa BlackRock Dexia Asset Mgmnt. Lyxor Asset Mgmnt. Nordkapp Gestión BlackRock Bankia Fidelity Acumulación Fineco Popular G. Privada BlackRock La Caixa La Caixa Cajastur Cajastur INVESCO La Caixa C. Vital UBS Bank Fidelity Distribución BlackRock Bankia InterMoney Dexia Asset Mgmnt. Barclays Wealth Mng. Privat Bank Fidelity Acumulación Bankia C. España Gesiuris ING Ah. Corporación Santander Asset Mg. Union Investment La Caixa Nordkapp Gestión Santander Asset Mg. Banesto UBS Bank BMN Gestión de Activo UBS Bank BBVA Asset Mngmt. Popular Gestion Schroder Consulnor DUX Inversiones Axa Dexia Asset Mgmnt. ING Fidelity Distribución Lyxor Asset Mgmnt. Axa Bankia JPMorgan Asset M. Bankpime Bankia Gestifonsa C. Ingenieros Bankia JPMorgan Asset M. HSBC Dexia Asset Mgmnt. B. Sabadell B. Sabadell Espírito Santo B. Sabadell Ah. Corporación Ah. Corporación La Caixa Santander Asset Mg. Fineco Lyxor Asset Mgmnt. Bankinter Gestion Axa Axa Russell Gr. MSMM PLC Dexia Asset Mgmnt. Credit Suisse

Renta Variable Mid/Small Caps Acciones Alemania Mid/Small Caps 1 CS EF Small Cap Germany 2 Ubam-Dr.Ehrh. Gmn Eq A

69,95 31,31

-5,70 -8,45

-15,37 -13,66

-0,18 1,00

1,92 Credit Suisse ✱✱✱✱ AAA 2,00* Ubam

Acciones Asia Mid/Small Caps 1 2 3 4

iShares MSCI Japan SmallC AXA Rosenberg Pac XJapSCB AXA Rosenberg Pac XJapSCE SISF Asian Smaller CompB

25,94 73,95 70,18 —

4,75 -8,21 -8,86 -24,22

-5,54 -14,16 -14,70 -26,40

-3,83 3,65 3,57 5,64

✱

0,40 0,00 1,50 1,00

BlackRock Axa Axa Schroder

Acciones Europa Mid/Small Caps 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58

MFS European Sm Co A1 Thread Eur Smaller Cos PanEuropean SmC Eq DE PanEuropean SmC Eq AE Thread Pan Eur Sm Cos Pan Europ Small Cap Eq A Pan Eu Sm Cp A Dt $ HendersonGart.PanEuroSC.B Pan Europ Small Cap Eq E AWF Fram.Eu.Sml.C A AWF Fram.Eu.Sml.C E Parvest Eq.Eur.S.Cap UBS Eq Sic SmllCapEur European Small Cap Fd A Parvest Eq.Eur.M.C. Pictet-Small Cap Eu-R EUR UBS Eq Fd Mid Caps Eur BGF Euro Opp E EUR Euro-Entrepreneurs BK Pequeñas Compañías BK Small & Mid Caps CSEF (Lux) S&M C.Europe B AWF Fram.Hum.Cap.A AWF Fram.Hum.Cap.E AWF Fram.Eu.McrcapA Europ Mid&Small Cap Eq B FF Europ. Small Cos FF European Small Co JPM Euro SC A-Acc EUR Europ Mid&Small Cap Eq C M&G Euro Sml Cos EUR A FF European Small Co - E Pan Eur Sml Cos A2 JPM Euro SC D-Acc EUR Pan Eur Sml Cos X DekaLux-MidCap TF AXA Rosenberg Pan E.SC B Europ. Small Cap EUR SISF Europ.Sm.Co`s-B Europ. Small Cap NLE Cont Europe Small Cap A AXA Rosenberg Pan E.SC E AXA Rosenberg Eur exUKSCB UniMid&SmallCaps: Europa DWS Inv European s/m Cap ALKEN Sm Cap Europ R AXA Rosenberg Eur exUKSCE F.Europ S-M Cap Gr N EUR iShares EURO STOXX Small Small&Mid Cap Euro D CL (Lux) Europ. Small IB Sant. Small Caps Europa FC B Small Caps Euro E CL (Lux) Europ. Small B iShares EuroSTOXX Mid BNY Mellon Sml Cp Eurl A Cahispa Small Caps GVC Gaesco Small Caps Gartmore PanEuro S.C. A

71,15 64,98 81,35 83,06 68,35 49,93 49,73 80,98 46,20 45,34 43,19 41,86 69,35 43,42 36,10 41,99 41,01 38,56 27,18 23,92 4,00 48,88 37,91 35,69 20,47 60,05 60,36 60,31 40,65 57,19 42,82 56,60 104,13 36,50 100,66 41,59 21,08 63,05 35,94 60,68 95,27 18,54 14,66 45,45 35,18 39,14 12,12 40,43 26,20 37,81 — 34,97 5,58 — 7,17 35,31 29,79 29,48 —

0,27 -2,47 -2,67 -2,76 -4,30 -5,71 -5,73 -5,99 -6,45 -7,91 -8,38 -9,27 -9,39 -9,93 -10,03 -10,05 -10,59 -10,84 -11,17 -11,59 -11,67 -11,69 -11,83 -12,25 -12,33 -12,47 -12,47 -12,50 -12,87 -13,00 -13,09 -13,14 -13,47 -13,81 -13,98 -14,16 -14,20 -14,31 -14,32 -14,73 -14,81 -14,84 -15,19 -15,21 -15,52 -15,76 -15,81 -16,56 -17,07 -17,77 -17,77 -18,00 -18,15 -18,42 -19,57 -20,21 -22,75 -23,44 —

-7,85 -9,98 -11,58 -11,73 -12,12 -14,98 -15,09 -15,04 -15,61 -15,64 -16,01 -14,96 -19,10 -17,99 -14,61 -18,27 -19,54 -16,46 -17,27 -16,63 -16,67 -20,05 -17,79 -18,13 -19,90 -20,74 -19,07 -19,07 -20,31 -21,16 -19,73 -19,60 -22,99 -21,10 -23,35 -22,13 -20,11 -20,06 -21,96 -20,43 -21,37 -20,63 -21,58 -22,37 -22,78 -22,35 -22,06 -21,98 -21,60 -21,36 -25,45 -23,45 -21,33 -25,97 -22,55 -26,39 -29,43 -29,95 —

-2,29 -1,00 -0,45 -0,45 -0,76 1,02 0,86 -0,12 0,91 -0,46 -0,49 -4,52 -2,13 -1,16 -0,79 0,21 -2,51 -0,80 -0,85 -4,46 -4,06 1,34 -0,64 -0,67 -1,23 -4,08 -0,82 -0,85 -1,01 -4,13 -3,48 -0,92 1,02 -1,16 1,00 -1,65 -2,04 -1,38 -1,61 -1,41 -7,56 -2,05 4,60 -2,61 -0,46 -3,80 4,57 -3,05 -4,85 -3,82 -3,76 -3,28 -5,82 -3,82 -5,11 -6,58 -4,40 -4,33 —

✱✱✱✱✱ 0,75 MFS Meridian F. ✱✱✱✱✱ AAA 1,50 Threadneedle Invest. 2,80* Threadneedle (LUX) ✱✱✱✱✱ 1,40 Threadneedle (LUX) ✱✱✱✱✱ AA 1,50 Threadneedle Invest. ✱✱✱ A 1,70 INVESCO ✱✱✱✱ A 1,50 INVESCO 1,50 Henderson A 2,25 INVESCO ✱✱✱ A 1,75 Axa A 1,75 Axa ✱✱✱ 1,50* Parvest ✱✱✱ 1,92 UBS Bank 0,00 Russell Gr. MSMM PLC ✱✱✱✱ 1,50 Parvest ✱✱✱ 2,10* Pictet Funds ✱✱✱✱ 1,92 UBS Bank ✱✱✱ A 1,55 BlackRock ✱✱✱ 1,50* Carmignac Gestion 1,50 Bankinter Gestion ✱✱✱ 1,50 Bankinter Gestion ✱✱✱✱ 1,92 Credit Suisse ✱✱✱✱ 0,00 Axa ✱✱✱✱ 0,00 Axa ✱✱ 2,40 Axa ✱✱✱✱ 1,51 Vontobel ✱✱✱✱ AA 0,00 Fidelity Distribución AA 0,00 Fidelity Acumulación 1,50* JPMorgan Asset M. 0,00 Vontobel ✱✱✱ A 1,51 M&G Investments AA 2,25 Fidelity Acumulación ✱✱✱✱ A 0,00 Henderson G.Investors 2,50* JPMorgan Asset M. A 0,00 Henderson G.Investors ✱✱✱✱ 1,00 Deka Int. (DekaBank) ✱✱ 0,00 Axa ✱✱✱ 1,75 Oyster 0,00 Schroder 2,25 Oyster ✱✱✱✱✱ 2,43 INVESCO 1,50 Axa ✱✱ 0,00 Axa ✱✱✱ 1,60 Union Investment ✱✱✱ 2,00 DWS Investments 1,75 Alken Asset Managent 1,50 Axa A 1,00 F. Templeton 0,40 BlackRock ✱✱✱ 1,80 Generali Fund Mngmt. ✱✱ 0,00 Clariden Leu Ltd. ✱✱✱ 2,20 Santander Asset Mg. ✱✱✱ 2,40* La Caixa ✱ 0,00 Clariden Leu Ltd. 0,40 BlackRock ✱✱✱ 2,00 BNY Mellon Global F. 2,35 GVC Gaesco Gestión 2,35 GVC Gaesco Gestión ✱✱✱✱ 1,50 Henderson

Acciones Inter. Mid/Small Caps 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

CSEF Global Security B GS Gb SmlCapCore Eq Pf I GS Gb S Cap Core Eq Pf P GS Gb SmCapCore Eq Pf GS Gb SC Core Eq Pf E GS Gb SC Core Eq Pf A CSEF Glob Security R EUR GS Gb SmlCapCore Eq Pf E GS Gb Sml Cap Core Eq Pf GS Gb S Cap Core Eq Pf A Pictet-Security-R USD Sust Future Glb Eq Ae AXA Rosenberg G.Small C.B BGF Glb Sm Cp E USD AXA Rosenberg G Small C E KutxaOpportunities SISF Glb Small. Comps B Global Small Comp Eq Fd A World Equity C M&G Global Ba

41,56 70,37 — 65,97 65,88 65,79 43,05 — 64,40 — 55,03

—

40,47 37,28 37,51 40,99 50,39 — 41,62

3,97 3,14 2,75 2,31 2,10 1,96 1,65 1,39 1,26 1,00 -0,79 -0,82 -1,52 -1,52 -2,27 -2,59 -2,73 -3,09 -3,98

-2,62 -6,69 -6,96 -7,14 -7,49 -7,61 -2,96 -7,89 -7,74 -8,22 -9,66 -6,69 -11,08 -10,85 -11,67 -12,10 -11,25 -11,86 -10,28

5,99 3,49 3,72 3,68 3,46 3,57 3,45 1,13 1,35 1,20 6,25 0,95 0,96 5,17 0,94 0,93 4,82 1,51 0,33

— —

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱

✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

—

✱✱ ✱✱

Acciones Zona Euro 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42

1,60 1,25 1,83 2,20* 2,45 2,08 2,00 1,45 1,30* 0,00 0,00 1,81* 0,00 0,35 2,00 0,40 1,95 0,40 1,95 0,00 1,90 2,35* 0,35 2,25* 2,04 2,25* 2,25 1,80 2,35 1,55 1,50* 1,50 1,20 2,20 1,07 1,50 2,10 2,35 2,25 1,00 1,75 2,35* 1,50 1,09 1,20 1,25 1,40* 2,11 2,25* 2,35* 1,50 2,00 1,20 2,10* 2,25 2,84 1,85 1,07 0,00 1,50 1,50 1,50 0,40 1,35 1,00 1,50* 2,05* 2,25 2,45 1,55 1,90* 2,25* 2,00 2,00 1,85 2,45* 2,00 2,35 2,50* 2,25 2,40 2,10* 1,05* 0,40 1,10 1,50 0,00 0,00 0,00 0,80*

— — —

one

✱ — —

apón M d Sma Cap ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ — — — — —

— — — — — —

one Su a M d Sma Cap

one USA M d Sma Cap — —

—

✱✱✱

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱

1,96 0,00 0,00 1,25 1,25 1,25 1,96 1,25 1,25 1,25 2,30* 1,60* 0,00 AA 1,50* 1,50 2,45* 1,50 0,00 1,60

Credit Suisse Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Credit Suisse Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Pictet Funds Aviva Investors Lux. Axa BlackRock Axa Kutxagest Schroder INVESCO Russell Co. II PLC

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 49

CUADROS FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación)

6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

US Small Cap Eq C US Small Cap Eq B UBS Eq Fd SmallCap US VAM US Mid Cap Growth US Small Cap USD SISF US SmMid Cap Eq B US Small Cap EUR Royce SComp Aacc SISF U.S. Small.Co`s-B VAM US Small Cap Grow Thread Amer Smll Cos UBS Eq Fd Mid Caps USA BGF US Sm&MdCp Ops E USD US Mid Cap Value A Royce US SCap Opp Aacc US MidCap Value Hedge VAM US Micro Cap Grow GS US SmlCap CORESM Eq Pf GS US SmlCap CORESM Eq Pf GS US SmlCap CORESM Eq Pf GS US SmlCap CORESM Eq Pf JPM US Sm CapGwthAacc-EUR US Small Cap NLE Royce SComp Eacc CS E.Small Cap. USA CS EF SM Cap USA H

60,80 61,35 74,31 44,99 — 45,49 — 75,72 46,37 30,30 78,80 58,95 44,12 29,68 85,69 32,69 36,29 — — — — — — — — —

6,13 5,92 5,63 5,37 4,15 2,62 1,65 1,42 0,89 -0,17 -0,39 -1,25 -2,82 -3,09 -3,68 -4,32 -10,34 — — — — — — — — —

-5,11 -5,23 -5,48 -5,03 -7,12 -5,58 -6,92 -8,61 -8,53 -10,37 -10,33 -9,88 -12,00 -10,72 -15,80 -10,93 -22,46 0,10 -0,32 -0,51 -1,73 — — — — —

3,52 3,70 1,45 -0,80 7,85 7,58 5,28 2,18 7,93 0,93 4,92 3,03 5,99 1,52 2,48 0,09 1,93 8,16 8,17 8,20 3,46 10,57 5,36 2,91 — —

1,50 1,50 1,50 2,25 1,75* 1,50 1,75* 1,50 0,00 2,25 1,50 1,80 1,55 0,02 1,50 1,50 2,25 0,00 2,50 2,50 2,50 1,50 0,00 0,00 1,92 1,96

Russell Company PLC Russell Company PLC UBS Bank VAM Funds (Lux) Oyster Schroder Oyster Legg Mason Inv Dublin Schroder VAM Funds (Lux) Threadneedle Invest. UBS Bank BlackRock Pioneer Legg Mason Inv Dublin Pioneer VAM Funds (Lux) Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs JPMorgan Asset M. Oyster Legg Mason Inv Dublin Credit Suisse Credit Suisse

1,68 0,00 0,00 2,00 2,30* 1,60* 1,60* 1,60* 1,60* 0,55

ING Allianz Global Invest Allianz Global Invest DWS Investments Pictet Funds Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset BlackRock

1,96 0,00 0,00 1,60 0,00 1,60 1,50 AA 1,50 1,68 2,14* 0,00 1,70* 1,68 A 2,04*

Credit Suisse Swiss & Global Asset Clariden Leu Ltd. Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset ING Robeco ING Pictet Funds Fidelity Distribución JPMorgan Asset M. ING UBS Bank

0,00 2,50 2,50 1,60* 1,60* 2,10* AA 2,25 1,68 A 2,02 1,83 1,66 0,00 2,16 1,75 0,00 2,04 1,85* 0,00 1,50 2,25 0,00* 2,45 2,00 0,00* 2,04 2,00* 2,14* 1,50* 0,00 2,00* 2,00

Lyxor Asset Mgmnt. Axa Axa Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Ibercaja BlackRock ING INVESCO Popular G. Privada Mediolanum Swiss & Global Asset Mediolanum Skandia Swiss & Global Asset UBS Bank Bankpime Fidelity Acumulación Fidelity Distribución Fidelity Acumulación Clariden Leu Ltd. Espírito Santo Dexia Asset Mgmnt. Clariden Leu Ltd. UBS Bank Clariden Leu Ltd. Pictet Funds Pictet Funds Clariden Leu Ltd. Pictet Funds Pictet Funds

2,04 0,00 0,00 1,50 1,60 1,50 1,50 2,25 0,80 2,25*

UBS Bank Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Robeco Credit Suisse INVESCO INVESCO INVESCO DWS Investments JPMorgan Asset M.

✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

AA AA A A AA AA

✱✱✱

Sector Agricultura & Alimentación 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Food & Beverages P AZ RCM Agricul IT EUR AZ RCM Agricul CT EUR DWS Inv Gl. Agribusiness Pictet-Agriculture-R EUR JB EF Agriculture EUR B JB EF Agriculture USD B JB EF Agriculture EUR E JB EF Agriculture USD E iShares S&P Cmdty Prd Agr CSEF Global PrestigeB JB EF Luxury Brands-EUR B CL (Lux) Luxury Goods B JB EF Luxury Brands-USD B JB EF Luxury Brands-EUR E JB EF Luxury Brands-USD E Consumer Goods P Robeco Gl.Cons.Trds Eq.D Consumer Goods P Pictet-Premium Brds-R EUR FF Global Consumer Ind JPM Gb Cap Pre D-Acc Prestige & Luxe P UBS Eq Fd Asian Consump $

6,95 1,64 -0,19 -7,17 -9,11 -12,93 -13,12 -13,57 -13,78 —

2,45 -10,10 -11,55 -12,32 -17,11 -22,93 -23,07 -23,43 -23,59 —

3,50 7,80 7,66 3,78 4,70 -1,24 -1,05 -1,30 -1,12 1,83

123,27 119,11 — 120,05 114,24 115,14 — 104,98 74,14 90,78 50,17 4,42 116,75 146,95

11,90 7,30 7,26 7,08 6,50 6,28 3,32 3,28 3,13 1,08 -0,40 -1,20 -1,33 -5,79

3,65 -0,12 1,46 -0,28 -0,78 -0,94 -1,68 -4,25 -1,82 -6,27 -6,05 -2,53 -8,89 -8,15

4,34 1,93 0,87 2,12 1,86 2,06 -0,76 1,81 -0,57 2,30 1,93 -1,21 1,17 0,45

— 33,62 31,58 — — 13,15 17,36 15,40 22,19 13,75 13,18 9,78 11,32 4,27 7,49 11,71 27,75 22,37 22,35 19,62 12,84 24,25 64,46 10,53 23,60 12,39 -15,07 -12,11 — 50,72 57,36

8,89 7,10 6,58 5,91 5,16 4,08 3,91 3,78 2,90 2,83 2,62 2,56 2,08 2,03 1,82 0,61 0,12 0,00 0,00 -0,82 -0,86 -1,35 -1,57 -1,67 -1,80 -2,02 -3,96 -5,76 -9,59 -11,14 -12,35

5,78 -1,16 -1,59 1,76 1,12 1,27 -0,57 1,13 -1,50 0,67 -1,02 -2,74 -1,48 -3,69 -3,38 -4,98 -4,81 -4,66 -4,61 -5,29 -7,77 -3,70 -7,55 -8,43 -8,04 -7,91 -14,09 -14,04 -12,97 -13,80 -13,29

2,13 3,46 3,41 1,42 1,35 1,43 3,36 1,67 2,29 -1,32 0,84 -1,91 0,77 0,27 -1,98 2,28 1,10 2,97 3,02 2,91 -3,07 0,08 -2,18 -3,13 -4,09 -4,61 1,51 -0,91 -1,42 2,36 0,06

✱✱✱ ✱✱✱✱✱

54,47 21,42 18,72 — — 52,01 48,98 48,52 33,87 —

0,22 -5,51 -6,22 -8,65 -8,91 -10,54 -11,22 -11,25 -11,35 -16,19

-3,17 -8,16 -8,76 -19,31 -10,45 -14,72 -15,38 -15,26 -14,50 -21,38

0,48 0,04 -0,01 4,33 -2,37 3,71 3,76 3,80 1,08 3,06

✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱

Biotecnología & Sanidad 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

Lyxor ETF Healthcare AWF Fram Health A AWF Fram Health E JB EF Health Opp.Fd B JB EF Health Opp.Fd E Ibercaja Sanidad A BGF Wld Hlthsci E USD Health Care P Global Health Care A PBP Biogen Cha Counter Cyclical L JB EF Biotech-USD B Cha Counter Cyclical S Skandia Healthcare Fund JB EF Biotech-USD E UBS Eq Fd Health Care Bankpime Multisalud FF Global Health Care FF Global Health Care FF Global Health Care - E CL (Lux) Biotech Eq IB ES Pharmafund Dexia Eq.L Biotech N CL (Lux) Biotech Eq B UBS Eq Fd Biotech CL (Lux) Biotech Eq H Pictet-Biotech-R USD Pictet-Biotech-HR EUR CL (Lux) Generics B Pictet-Generics-R USD Pictet-Generics-HR EUR

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱✱

Construcción 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

UBS Eq Fd Infras EUR JB EF InfrastructureEURB JB EF InfrastructureEURE Robeco Infrastr.Eq.D CS Infraestructuras Asia Infrastructure A Acc Asia Infrstruct A Dis Asia Infrastructure E DWS Inv Gl Infrastructure JPM Em Mkts Infr Eq D(Acc

✱✱ ✱✱

A A A A

Ecología/Tecnología Medio Ambiente 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Global Technology A Lyxor ETF World Water Pictet-Water-R EUR Sustainable Equity P SISF Global Clim.Ch. Eq.B AZ Global EcoTr IT EU Parvest Environm. Opp. C AZ Gbal EcoTrends CT EUR Sara Sri D DWS Invest New Resources Pictet-Clean Energy-R USD UBS Eq Fd Global Inn HGIF Climate Change EC AWF Glob.EnvironmentA iShares Timber & Foresty AWF Glob.EnvironmentE Gbl Trend New Power C DWS Inv Clean Tech. NC

74,26 27,23 24,36 36,20 — -1,09 — -4,20 17,17 3,70 7,95 -2,82 5,87 -2,10 14,55 -3,51 -4,34 -9,87

6,86 3,78 1,52 -1,95 -5,88 -8,50 -10,04 -10,09 -12,16 -14,34 -15,92 -16,28 -16,38 -17,45 -17,66 -17,84 -19,76 -20,99

-2,67 -3,12 -6,64 -7,65 -12,39 -17,02 -18,90 -18,28 -15,01 -21,28 -21,03 -21,82 -20,79 -22,98 -23,55 -23,31 -25,25 -27,13

3,10 2,21 4,17 0,57 3,13 2,99 1,85 2,82 -0,11 2,10 2,79 0,00 2,05 1,51 0,41 1,47 -0,68 -2,73

✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱

— 39,36 36,18 — 36,36 — 24,31 37,63 22,53 30,01 63,65 30,41 46,34 6,90 24,60 42,90 28,88 22,81 16,21 35,38 55,79 -4,06 18,54 31,92 32,38 29,01 29,47 -15,34 -2,60 -27,33 -28,58 -29,08 -52,92 — —

7,39 5,06 4,29 3,60 2,91 2,71 2,56 2,50 2,04 1,64 1,59 0,15 -1,52 -1,68 -2,24 -2,29 -2,33 -2,75 -3,95 -4,05 -6,42 -9,18 -11,30 -16,00 -16,12 -16,62 -16,75 -18,68 -19,27 -24,27 -24,74 -28,23 -42,11 — —

0,63 -5,87 -6,40 -5,40 -5,93 -7,10 -9,80 -7,25 -10,17 -4,74 -12,48 -11,96 -10,65 -9,72 -11,42 -11,27 -12,39 -11,83 -9,33 -12,02 -14,67 -6,54 -22,85 -22,68 -22,75 -23,18 -23,26 -22,75 -24,85 -25,92 -28,12 -31,01 -43,41 — —

4,96 8,95 9,16 2,31 6,32 3,16 3,06 3,36 3,05 1,21 9,07 7,46 3,23 0,71 1,09 3,16 4,85 1,06 0,15 1,45 10,96 -0,95 4,69 1,19 1,39 1,13 1,32 1,47 -0,63 -0,67 -2,06 -7,56 -5,98 9,02 7,77

✱✱✱ ✱✱✱✱

14,48 12,90 -5,39 -6,88 -2,55 3,69 8,48 -15,19 — -4,24 5,93 -16,55 -38,69 -13,24 -23,81 -20,57 -36,83

-16,21 -16,78 -17,83 -18,28 -19,03 -20,54 -21,52 -22,95 -24,60 -26,07 -26,21 -27,80 -29,12 -30,25 -32,24 -34,86 -37,78

-20,01 -20,49 -21,84 -22,22 -23,30 -24,11 -25,53 -27,43 -25,01 -26,26 -27,00 -27,63 -25,96 -28,81 -30,54 -32,58 -35,39

1,74 1,75 -2,61 -2,68 1,17 -2,96 0,19 -3,71 1,65 -5,02 -1,75 -6,08 0,96 -4,60 -6,01 -4,97 -6,06

✱✱✱✱

0,25 30,67 28,63 64,02 42,77 60,44 — 73,44

-0,32 -3,82 -4,34 -8,14 -8,62 -8,83 -12,38 -12,55

-4,29 -9,99 -10,42 -16,48 -16,01 -17,05 -21,49 -21,61

0,25 -0,19 -0,23 3,46 -0,59 3,41 0,75 0,94

84,96 67,62

9,83 6,50 -0,41 -0,91 -0,97 -1,51 -1,69 -1,89 -1,99 -2,40 -2,81 -3,01 -3,14 -3,66 -5,01 -5,03 -5,17 -5,56 -5,76 -5,77 -6,07 -6,22 -6,22 -6,23 -6,27 -6,42 -6,47 -6,98 -6,98 -7,03 -9,25 -9,53 -9,95 -10,13 -10,27 -10,72 -11,58 -11,76 -11,77 -14,42 -15,01 -15,10 -15,70 -15,71 -15,94 -15,94 -16,12 -16,36 -17,49 -18,19 -19,91 -20,45

4,37 -2,55 -5,61 -6,02 -7,48 -7,05 -5,77 -7,94 -7,45 -5,66 -5,89 -6,66 -8,20 -8,88 -7,95 -9,07 -8,97 -11,09 -10,97 -7,96 -11,57 -11,64 -11,41 -12,96 -10,25 -12,44 -11,35 -12,99 -10,84 -11,82 -14,68 -14,30 -14,56 -14,17 -13,44 -13,82 -15,25 -15,00 -16,72 -17,99 -18,31 -20,24 -20,74 -16,12 -21,04 -19,23 -19,42 -19,54 -19,17 -22,81 -24,57 -25,07

3,45 7,85 ✱✱✱✱ 3,04 3,00 1,47 3,26 2,70 ✱✱✱ 3,85 ✱✱✱✱ 3,23 ✱✱✱ 0,34 ✱✱✱✱ 0,48 ✱✱✱ -2,97 -0,55 3,35 ✱✱✱ 0,40 ✱✱✱ 3,13 ✱✱✱ 3,13 1,63 1,67 0,73 1,67 ✱✱✱ 1,60 1,67 0,59 ✱✱✱ -5,08 ✱✱✱ 3,66 ✱✱✱✱✱ -5,30 ✱✱ 3,54 -5,13 -5,36 -6,90 ✱✱✱ -3,45 -5,65 ✱✱ -7,02 ✱✱✱ -7,13 -7,17 0,45 ✱✱✱ -6,99 ✱✱ -9,40 1,45 -7,67 ✱✱✱ -1,31 -1,36 0,27 ✱✱✱ -1,73 ✱✱ -0,89 ✱✱ -0,93 ✱✱ -0,84 ✱ -0,30 ✱ 0,20 ✱✱✱ 0,50 0,44

✱✱

2,02 0,60 2,14* 1,58 1,50 0,00 2,20 0,00 2,00 2,00 2,90* 2,04* 2,00 0,00 0,65 0,00 A 0,00 2,00

INVESCO Lyxor Asset Mgmnt. Pictet Funds ING Schroder Allianz Global Invest Parvest Allianz Global Invest Generali Fund Mngmt. DWS Investments Pictet Funds UBS Bank HSBC Axa BlackRock Axa Vontobel DWS Investments

Energía 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33

Lyxor ETF Oil&Gas Energy A Energy E MFS Global Energy Fund A1 Energy A Acc EH Invest Energy P Gbl Energy Eq. AU Invest Energy P Gbl Energy Eq. DU Ibercaja Petroquimico A AWF Fram.Jun.En.A BGF Wld En E USD CL (Lux) Energy Eq IB Bankinter Sector Energia Challenge Energy Equity L CL (Lux) Energy Eq B BGF Wld En Hgd E EUR Challenge Energy Equity S Dexia Eq.L Eur Energy N CL (Lux) Energy Eq H SISF Global Energy B Bancaja Energía y Comunic Robeco Nat.Res. Eq D JB EF Energy Trans.(EU)B JB EF En.Transition(USD)B JB EF Energy Trans.(EU)E JB EF En.Transition(USD)E BGF New Energy Fund USD Gbl Trend New Power B F. Val. Energías Renov. Lyxor ETF New Energy Ibercaja H2O&Renovables A iShares S&P Clean Energy AWF Fram.Junior Energy E iShares S&P Prod Oil&Gas

✱✱✱✱ ✱✱✱✱

A A A

✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱ ✱✱

AA A

✱

0,00 1,50 2,25 1,05 1,50 1,50 1,75 1,68 2,25 2,10* 2,50 2,25 1,20* 1,60* 1,66 2,00* 2,25 2,16 2,00 2,00* 1,50 1,70 1,50 1,60* 1,60* 1,60* 1,60* 2,25 1,75 1,95 0,60 2,25 0,65 0,00 0,55

Lyxor Asset Mgmnt. INVESCO INVESCO MFS Meridian F. INVESCO ING Threadneedle (LUX) ING Threadneedle (LUX) Ibercaja Axa BlackRock Clariden Leu Ltd. Bankinter Gestion Mediolanum Clariden Leu Ltd. BlackRock Mediolanum Dexia Asset Mgmnt. Clariden Leu Ltd. Schroder Bankia Robeco Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset BlackRock Vontobel Nordkapp Gestión Lyxor Asset Mgmnt. Ibercaja BlackRock Axa BlackRock

1,50 2,25 1,66 2,16 1,50* 1,68 1,50 1,28 0,00 2,10* 1,80 1,60 2,10* 2,00 1,60* 0,30 2,40*

Fidelity Distribución Fidelity Acumulación Mediolanum Mediolanum BlackRock ING Robeco Welzia Management Clariden Leu Ltd. Ibercaja UBS Bank Bankinter Gestion Bankia Dexia Asset Mgmnt. Sabadell BS SICAV Lyxor Asset Mgmnt. BBVA Asset Mngmt.

0,00 1,66 2,16 1,50 1,50 2,25 1,50 1,68

BlackRock Mediolanum Mediolanum Fidelity Distribución ING Fidelity Acumulación ING ING

0,40 1,25 1,70* 1,70* 0,59 2,50 1,75* 1,50 2,50 1,45 1,45 0,00 1,50 1,50 1,50 1,30 2,25 0,00 0,00 1,30 0,00 0,00 0,00 0,00 1,50 0,00 0,00 0,00 1,50 0,00 1,58 2,10* 1,92 2,25 0,00* 0,00* 1,50 1,25 0,40 0,59 1,60 0,00 0,00 1,70 0,00 2,30 1,80 2,30 2,25 1,25 0,00 0,00

BlackRock Morgan Stanley Inv. Aviva Investors Lux. Aviva Investors Lux. BlackRock Axa BBK Robeco Axa INVESCO INVESCO BlackRock ING Schroder INVESCO INVESCO INVESCO Fidelity Acumulación Fidelity Acumulación INVESCO Fidelity Distribución Fidelity Acumulación Fidelity Distribución BNY Mellon Global F. Axa Henderson G.Investors Henderson G.Investors Henderson G.Investors Axa Henderson G.Investors ING Ibercaja Credit Suisse Popular Gestion Aviva Investors Lux. Aviva Investors Lux. Schroder Morgan Stanley Inv. BlackRock BlackRock Axa Fidelity Acumulación Fidelity Acumulación Bankia Fidelity Distribución INVESCO INVESCO INVESCO VAM Funds (Lux) Morgan Stanley Inv. Henderson G.Investors Henderson G.Investors

Finanzas 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

FF Global Financial Serv FF Global Financial Ser-E Challenge Financial Eq. L Challenge Financial Eq. S BGF Wld Fin E USD Banking & Insurance L Robeco NW Financ.Eq D Welzia Banks CL (Lux) Em. Financials B Ibercaja Financiero UBS Eq Fd Financ Serv BK Sector Finanzas Madrid Sect.Financ.Global Dexia Eq.L Europe Fin N SabBSF Europe Finance Lyxor ETF Stoxx 600 Banks BBVA Bolsa Eur Finanzas

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱

✱

Industria 1 2 3 4 5 6 7 8

iShares FTSE/M.Gl.Inf 100 Cha Cyclical Equity L Cha Cyclical Equity S FF Global Industrials Industrials P FF Global Industrials - E Materials P Materials P

✱✱✱

Inmobiliario/Reits 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52

iShares UK PropertyYield US Property A Glb REIT Be Glb REIT Ce iSharesDevlopPropYield AWF Fram.Gl.Real.EstSec.A BBK Real Estate Mundial Robeco Property Eq AWF Fram Glob.R.Es.Sec.E Global Inc. Real Est. A Global Inc. Real Est. E iShares FTSE UK Property Global Real Estate P SISF Global Prop.Secur. B Global Inc.Real Est. A Di Global Real Estate Sec A Global Real Estate E FF Global Property FF Global Property Global Real Estate A EH FF Global Property FF Global Property - E FF Global Property BNY Mellon Gl.Propty Sec AWF Fram.Eu R Es Sec.A Global Prop Eq A2 Pan Eur Prop Eq A2 Global Prop Eq X AWF Fram. Eu R.Es.Sec.E Pan Eur Prop Eq X European Real Estate P Ibercaja Sec.Inmob A CS Eq. Euro. Property Ev. Sector Inmobiliario Europ REIT Be Europ REIT Ce SISF Asia Pac.Prop.Sec. B European Property A iShares European Property iShares Asia PropertyYiel AXA Aedificandi C FF Asia Pacific Property FF Asia Pac Property E Bancaja Construcción FF Asia Pacific Property Asia Pac. Real Estate A Asia Pac. Real Est Dist A Asia Pac. Real Estate E VAM Intl Real Estate Asian Property A Asia Pac Prop Eq A2 Asia Pac Prop Eq X

59,52 57,22

52,81 47,65 44,89 55,59 45,49 36,25 34,85 0,97 44,57 — 28,07 32,22 37,79 54,14 53,87 50,09 48,15 50,86 48,16 48,64 41,71 67,67 30,38 64,94 38,57 28,17 39,25 46,65 15,76 22,75

28,31 26,40

— 33,31 39,18 43,83 35,25 35,69 32,68 2,45 29,74 22,17 20,66 20,53 — 41,12 57,91 54,66

— — — —

-24,82 — — —

-23,46 — — —

-0,38 -1,91 — —

— 42,03 41,52 39,61 61,63 — — 51,76 56,99 57,65 — 53,49 54,14 143,82 144,27 136,65 137,23 90,20 96,12 87,95 46,76 34,99

11,51 -0,34 -0,45 -1,06 -1,12 -2,87 -3,11 -5,48 -10,99 -11,17 -11,44 -11,65 -11,83 -13,73 -13,93 -14,63 -14,70 -14,71 -15,09 -17,79 -20,20 -24,08

-8,57 -12,08 -8,22 -12,68 -9,38 -12,48 -9,40 -14,22 -18,75 -18,87 -17,35 -19,28 -19,41 -24,52 -24,54 -25,20 -25,15 -23,00 -24,69 -25,45 -32,62 -29,95

✱

0,00 2,34 A 0,00 0,00

Lyxor Asset Mgmnt. GVC Gaesco Gestión Fidelity Acumulación Lyxor Asset Mgmnt.

-1,19 ✱✱✱✱ 5,32 ✱✱✱ -1,21 5,25 ✱✱✱ 7,66 ✱✱✱✱ 4,20 ✱✱✱ 5,35 ✱✱✱ 4,97 2,37 ✱✱✱ 2,57 ✱✱✱ 5,44 ✱✱ 2,32 ✱✱✱ 2,51 ✱✱✱ 6,13 ✱✱✱ 6,49 6,06 6,40 1,50 ✱✱✱✱ 8,73 ✱✱✱✱✱ 5,76 6,79 ✱✱ 4,94 ✱✱

1,65 0,00 0,65 0,00 0,00 0,05 0,00 2,00 0,00 0,00 2,30* 0,00 0,00 1,50* 1,50* 2,50* 2,50* 0,30* AA 1,55 AA 2,25 1,50 1,60*

Vontobel Axa BlackRock Axa Aberdeen BBVA Asset Mngmt. Aberdeen Popular Gestion Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset Pictet Funds Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. Carmignac Gestion BlackRock BlackRock SIA-Strategic Investm Sabadell BS SICAV

1,44 1,25 1,25 0,00 1,44 0,00 0,00 0,00 1,44 0,00 A 1,65 0,00 0,65 1,00 1,60 0,61 1,61 1,00 0,00 2,35 0,00 1,50 1,50* 2,25* 1,50* 2,25*

Credit Suisse Threadneedle (LUX) Threadneedle (LUX) Lyxor Asset Mgmnt. Credit Suisse Lyxor Asset Mgmnt. UBS Bank Clariden Leu Ltd. Credit Suisse UBS Bank Vontobel UBS Bank DWS Investments ING DWS Investments Allianz Global Invest Allianz Global Invest Deka Int. (DekaBank) Clariden Leu Ltd. B. Sabadell Clariden Leu Ltd. Parvest JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M.

Materias Primas 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

Belvista Commodity H AWF Fram.Hyb.Ress.A iShares S&P Global Water AWF Fram.Hyb.Ress.E World Resources F. Quality Commodities World Resources F. Ev. Recursos Naturales JB EF Natural Res.EUR B JB EF Natural Res.USD B Pictet-Timber-R USD JB EF Natural Res.EUR E JB EF Natural Res.USD E JPM Gb Na Res A-Acc EUR JPM Gb Na Res A-Acc USD JPM Gb Na Res D-Acc EUR JPM Gb Na Res D-Acc USD08 Commodities A BGF Wld Mining E USD BGF Wld Mining Hgd E Long Term Inv NatRes SabBSF Europe Basic Mater

Materias Primas (Inver. Directa)

49,25 69,45 66,34 74,81 — 64,00 64,93 60,35 61,10 —

Bienes de Consumo 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

53 LyxorETFRealEstateAsia GVC Gaesco Op Emp Inmob FF Global Prop Hedged Lyxor ETF USA Real Estate

AA A A A A A A A A A AA AA

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

CSF DJ-AIG Commodity SFR Enhanced Comm AU Enhanced Comm DU Lyxor ETF Commod. CRB CSF DJ-AIG Commodity USD LyxorETF Com.CRBNoEne UBS RICI USD CL (Lux) Commodity H CHF CSF DJ-AIG Commodity EUR UBS RICI EUR Belvista Commodity B UBS RICI CHF DWS Inv Comm. Plus FC Commodity Enhanced P DWS Inv Commod.Plus NC AZ Commod Stra I EUR AZ Commod Stra CT EUR Deka-Commodities I(T) CL (Lux) Commodity B Sabadell BS Commodities CL (Lux) Commodity H EUR Parvest World Agr. C JPM HgDiv Comm Aacc USD JPM HgDiv Comm Dacc USD JPM HgbDiv Comm Aacc(Hdg) JPM HgbDiv Comm Dacc(Hdg)

48,99 — — — 22,02 — 14,65 — 21,46 12,22 15,39 11,56 4,84 — 1,32 6,53 — 13,95 — — — — — — — —

12,21 9,72 9,41 8,18 5,76 5,67 4,62 4,61 4,46 4,15 4,07 3,94 2,67 2,46 1,60 1,27 0,13 -0,23 -1,94 -2,08 -3,00 -3,11 — — — —

-7,50 -4,18 -4,44 -4,61 -8,37 -7,73 -7,53 -11,16 -7,76 -7,90 -9,28 -8,05 -8,22 -9,35 -9,08 -5,73 -6,68 -12,31 -11,99 -12,88 -12,09 -15,85 — — — —

0,95 ✱✱✱ 0,87 ✱✱✱✱✱ 0,85 ✱✱✱✱✱ 4,18 ✱✱✱✱ 3,45 ✱✱✱ 0,19 ✱✱✱✱ 1,26 ✱✱✱ 0,21 ✱✱✱ 1,17 ✱✱✱ 1,15 ✱✱✱ 0,77 ✱✱✱✱ 1,08 ✱✱✱ 1,15 ✱✱ -0,83 1,07 0,98 ✱✱✱ 0,88 ✱✱✱ -1,13 ✱✱ 2,04 ✱✱✱✱ 2,63 ✱✱✱ 0,52 -5,47 ✱✱✱ 2,18 2,07 0,69 0,63

— — 145,60 — 145,15 172,40 — — — — — — — —

-0,09 -0,59 -0,76 -1,60 -3,04 -4,00 — — — — — — — —

-6,74 -7,02 -8,46 -6,31 -8,74 -13,23 — — — — — — — —

6,13 6,27 8,70 3,60 6,05 6,08 8,95 8,37 7,12 7,01 6,78 6,71 6,27 4,19

55,44 51,96

1,68 0,90

-4,73 -5,27

0,94 1,06

✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱

Metales Preciosos 1 2 3 4 5 6

Gold&Precious Metals A Gold&Precious Metals E BGF Wld Gold E USD Gold&Precious Metals A EH BGF World Gold Hgd E DWS Inv Gold & Prec. Met. iShares Phys.Silver ETC** iShares Phys.Gold ETC** JPM Gb Mining Aacc USD iShares Phys.Platin.ETC** JPM Gb Mining Aacc EUR JPM Gb Mining Dacc EUR iShares Phys.Pallad.ETC** iShares S&P Prod Gold

1,50 0,00 AAA 1,55 1,50 AAA 2,25 2,00 0,40 0,25 1,50* 0,40 1,50 2,25 0,40 0,55

INVESCO INVESCO BlackRock INVESCO BlackRock DWS Investments BlackRock BlackRock JPMorgan Asset M. BlackRock JPMorgan Asset M. JPMorgan Asset M. BlackRock BlackRock

Ocio 1 Global Leisure A 2 Global Leisure E

1,70 INVESCO 2,25 INVESCO

Tecnologia & Telecomunicaciones 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40

Lyxor ETF Nasdaq 100 JPM US Tec D-Acc EUR Technology A2 BBK Bolsa EEUU Nueva E. Global Tech A2 Infor.Tech.(EUR) P Infor.Tech.(USD) P F Technology N EUR Rural Tecnológico RV F.Technology N USD Global Tech X Mutuafondo Tecnol. A BB Global Tech Coll. L BB Gl. Tech Coll. Hed. L BB Global Tech Coll. S Challenge Technology Eq.L BB Gl. Tech Coll. Hed. S Skandia Technology Fund BBVA Bolsa Tec y Telecom Challenge Technology Eq.S BGF Wld Techno E USD FF Global Telecoms UBS Eq Fd Gl Multi Tech $ UBS Eq Fd Communi. B Pictet-Digital Co.-R USD Bankpime Comunicaciones FF Global Telecoms - E FF Global Technology FF Global Technology - E FF Global Telecoms Telecom P C.Madrid Telec-Tech Gl Lyxor ETF Telecoms GVC Gaesco TFT Ibercaja Tecnológico A Fonteleco 5 BK Sector Telec. BNPP L1 Eq. Europ Telecom Parvest Eq.W.Tech.I. Innovation

74,11 — 79,07 — 79,81 — 71,65 90,12 51,04 89,98 75,05 64,99 53,39 56,04 51,10 34,03 53,37 68,46 42,05 31,90 63,86 33,11 71,20 34,52 65,93 44,71 30,12 68,87 65,11 24,17 32,02 17,39 — 44,10 27,18 — 24,07 27,92 76,28 0,00

11,64 10,27 9,63 7,01 6,07 6,02 5,81 5,48 5,02 4,91 4,83 2,68 2,45 2,18 1,97 1,74 1,63 1,48 1,27 1,19 1,13 0,90 0,63 0,60 0,45 0,19 0,10 -0,09 -0,85 -1,06 -1,16 -3,30 -3,64 -3,79 -3,93 -7,14 -7,79 -10,42 -10,77 -12,32

4,24 0,51 -1,48 1,87 -3,27 -2,28 -2,42 -3,55 -1,04 -3,82 -3,91 -4,09 -6,06 -5,19 -6,48 -4,98 -5,56 -8,25 -5,29 -5,42 -9,07 -1,67 -7,99 -3,32 -5,18 -5,17 -2,37 -7,05 -7,66 -3,59 -4,80 -6,27 -1,58 -10,98 -8,70 -4,58 -7,54 -9,60 -17,09 -16,43

1,41 4,72 4,94 -3,50 3,38 -0,11 0,09 1,76 -3,08 0,97 3,38 1,64 2,32 1,55 2,27 -0,45 1,53 2,79 2,39 -0,53 3,52 1,73 0,14 -0,44 1,49 0,53 1,68 1,77 1,71 1,71 -0,80 -1,74 0,52 -1,77 -0,96 -0,43 -3,52 -1,42 1,77 -2,73

-5,12 11,47 — -4,27

-6,44 -6,70 -12,44 -15,14

-8,86 -10,47 -12,85 -15,23

-0,07 1,52 -4,15 -4,20

— 2,71 5,00 — 4,53 — 3,05 5,47 7,07 6,23 — 6,39 2,24 5,54 1,67 14,54 1,24 12,95 — — — 6,48 — 6,00 4,86 3,95 — 6,90 3,29 — 4,16 12,32 2,39 4,24 — 2,67 — 2,88 — — — — — -1,86 — -0,48 — -1,45 2,41 — — — — — 2,09 — — — 7,41 — — — — — — — — —

3,35 1,66 1,50 1,50 1,34 1,30 1,26 1,18 1,12 1,08 0,82 0,62 0,61 0,56 0,56 0,51 0,41 0,38 0,34 0,33 0,32 0,08 0,00 -0,25 -0,48 -0,48 -0,55 -0,57 -0,59 -0,78 -0,82 -0,82 -0,89 -0,98 -1,20 -1,33 -1,40 -1,68 -1,83 -1,94 -2,09 -2,10 -2,11 -2,32 -2,41 -2,46 -2,48 -2,61 -2,62 -3,56 -3,59 -3,83 -3,84 -3,93 -4,15 -4,19 -4,72 -4,74 -5,50 -5,66 -6,07 -6,67 -7,26 -51,82 — — — —

3,57 2,44 1,84 2,34 1,49 2,11 1,51 1,66 1,71 1,49 1,47 1,22 1,18 1,07 1,08 -0,29 0,77 1,23 0,88 1,61 1,15 0,16 0,68 0,79 -0,84 -0,75 0,62 -0,40 -0,78 0,32 -1,08 -0,05 0,31 -0,53 -0,42 -0,12 -1,22 -0,50 -1,88 -0,95 -1,35 -0,36 -1,28 -0,68 -0,69 -0,79 -1,31 -0,77 -1,67 -3,46 -1,81 -2,77 -2,30 -2,18 -2,69 -3,35 -2,13 -3,31 -4,36 -1,92 -4,40 -3,80 -4,64 -51,86 — — — —

0,05 -0,02 0,67 -1,36 0,16 0,37 -0,27 0,44 -1,56 0,19 -0,67 -0,13 -0,01 0,01 0,00 -0,21 0,10 -0,10 -0,35 -0,87 -0,53 -1,40 -1,05 -1,21 -0,52 -0,26 -0,74 -0,74 -0,23 -1,69 -0,64 -0,40 -1,15 -0,91 -1,61 -1,43 -1,69 -1,48 -0,96 -1,80 -1,53 -2,04 -1,68 -1,86 -1,61 -1,88 -0,85 -2,18 -1,90 -0,43 -2,24 -2,12 -2,93 -2,03 -2,98 -1,89 -2,85 -2,47 -3,22 -4,57 -3,72 -4,06 -3,10 -12,20 -0,21 -1,57 -2,89 -3,03

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱

0,30 2,50 1,75 1,75 AA 0,00 1,50 1,68 1,00 2,45 1,00 AA 0,00 0,52 1,91 2,16 2,41 1,66 2,66 1,75 2,40* 2,16 A 1,50* 0,00 2,04 1,80* 2,15* 1,85* 2,25 1,50 2,25 1,50 1,68 2,30* 0,00 2,35 2,10* 1,85 1,17* 1,25 1,50 1,50*

Lyxor Asset Mgmnt. JPMorgan Asset M. Aberdeen BBK Henderson G.Investors ING ING F. Templeton B. Cooperativo F. Templeton Henderson G.Investors Mutuactivos Mediolanum Mediolanum Mediolanum Mediolanum Mediolanum Skandia BBVA Asset Mngmt. Mediolanum BlackRock Fidelity Acumulación UBS Bank UBS Bank Pictet Funds Bankpime Fidelity Acumulación Fidelity Distribución Fidelity Acumulación Fidelity Distribución ING Bankia Lyxor Asset Mgmnt. GVC Gaesco Gestión Ibercaja Espírito Santo Bankinter Gestion BNP Paribas L1 Parvest Carmignac Gestion

1,68 1,60 0,00 2,10*

ING Generali Fund Mngmt. Lyxor Asset Mgmnt. Ibercaja

0,55* 1,10 1,35* 0,90 0,50* 1,00* 1,35* 1,70* 1,02 0,44* 0,80* 1,15* 0,00 1,05* 0,00 1,55* 1,30* 0,00 0,90* 0,90* 1,35* 1,30* 0,85* 1,80* 2,85* 1,43* 1,10* 1,30* 1,81* 1,05* 1,60* 1,10 1,70* 1,59* 0,55 1,25* 1,40* 3,24* 0,30* 1,15* 2,00* 1,10* 2,00 0,00 0,75* 0,00 0,80* 0,00 1,27 1,00* 1,00* 1,00* 2,10 1,10* 1,39 0,95* 0,45* 1,10* 0,98* 1,50* 1,20 1,50* 1,34* 1,05* 0,38* 0,85* 0,95* 2,00

Ah. Corporación Nordkapp Gestión Cajastur Ah. Corporación Catalunyacaixa Inv. C. Vital B. Sabadell C. Ingenieros BBVA Asset Mngmt. C. España Ah. Corporación C. España Santander Asset Mg. C. España Santander Asset Mg. Catalunyacaixa Inv. Santander Asset Mg. La Caixa Ah. Corporación Nordkapp Gestión Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. B. Cooperativo BBVA Asset Mngmt. Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Cajastur BBVA Asset Mngmt. Santander Asset Mg. Ah. Corporación Santander Asset Mg. Ah. Corporación Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Bankia Santander Asset Mg. C. Duero Santander Asset Mg. Kutxagest Bankia Santander Asset Mg. Nordkapp Gestión Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. March Santander Asset Mg. Espírito Santo Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Ah. Corporación Nordkapp Gestión B. Sabadell Santander Asset Mg. C. Laboral Santander Asset Mg. Ah. Corporación CAM Nordkapp Gestión Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. B. Sabadell Santander Asset Mg. B. Sabadell B. Sabadell Ah. Corporación Ah. Corporación Nordkapp Gestión BBVA Asset Mngmt.

1,00 1,00 1,00 0,00 1,00 0,00 1,00 1,12 0,50 0,11

Generali Fund Mngmt. Generali Fund Mngmt. Generali Fund Mngmt. Allianz Global Invest Generali Fund Mngmt. Schroder Generali Fund Mngmt. Allianz Global Invest Parvest Santander Asset Mg.

1,00* 0,70* 0,60* 0,50* 1,05 0,85* 0,75* 1,25* 0,55* 1,20* 0,90* 0,20* 0,63* 0,40* 0,55* 0,80* 0,65* 0,40* 0,55* 0,70* 1,20* 0,50* 0,85* 0,60* 0,60* 0,90 0,90* 1,05* 0,90* 0,65 0,10*

Catalunyacaixa Inv. Ah. Corporación Cajastur Catalunyacaixa Inv. Catalunyacaixa Inv. Catalunyacaixa Inv. BMN Gestión de Activo C. Layetana C. Layetana Barclays Wealth Mng. C. Vital Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. Catalunyacaixa Inv. Unicaja Kutxagest Unicaja Catalunyacaixa Inv. Ah. Corporación Unicaja Kutxagest Catalunyacaixa Inv. Unicaja BBVA Asset Mngmt. B. Cooperativo Catalunyacaixa Inv. Unicaja Ah. Corporación Santander Asset Mg. BBVA Asset Mngmt. C. Vital

Utilities 1 2 3 4

Utilities P Gb Multi Utilities D Lyxor ETF Utilities Ibercaja Utilities A

Garantizados Garant. Mixtos 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64

B.Cívica Garantizado F. Val. Gar. E. Óptima 4 Cajastur Estrategias G. CajaRioja Garantizado 4 Manresa Gar. Eu. Més 50 Vital G 1 Sabadell BS Gtía. Extra 7 C. Ing. Euro. G. BBVA Europa Múltiple 6 Fondespaña Gest. Activa 5 CAI Garantizado 7 Fondespaña Consolida 2 Sant. G. Activa Conserv 2 Fondespaña Consolida 3 Sant. G. Activa Conserv 3 Caixa C. Creixement Sant. G. Activa Conserv F Gar. Emprendedores B.Cívica RF Garant F. Val. Gar. E. Óptima 5 A. Corp. 4 x 3 Garantiz. BBVA Garantizado 5x5 Rural Bolsa Euro Gar BBVA 5x5 Índices Fondo Anticip. Conserv. Sant. Doble Oportunidad 2 Cajastur Consolidación G BBVA Garantizado 5x5 II Sant. Doble Oportunidad Fondocaja Evol. Euribor Sant. Decisión Conserv. C.C.M. Crecimiento Fondo Anticip. Moderado 2 Fondo Superselección Bancaja Garantizado 10 Fondo Anticip. Moderado Fonduero Capital Garant 9 Sant. Decisión Moderado KutxaGarantizado Mzo 2015 Bancaja Garantizado 11 Sant. 104 USA F. Val. Gar. E. Optima 6 Sant. Memoria 3 Sant. G Activa Moderado 2 March Multifondo Gar. Sant. G Activa Moderado ESAF G. Bolsa Española 3 Sant. G Activa Moderado 3 Fondo Anticip. Conserv. 2 CaixaNova Gar. Global Fondo Valencia Gar Mix 7 Sabadell BS Gtía Extra 11 Sant. Memoria 2 CL Bolsa G. VI Sant. 104 USA 2 CaixaNova Gar. Global II CAM Futuro 8 Garantizado F. Val. Gar. E. Óptima 8 Sant. Memoria Sant. 105 Europa 3 BG Indice Garantizado Sant. 105 Europa Sabadell BS Gtía. Extra 2 Sabadell BS Gtía Extra 10 CaixaGalicia Rdto. F. C. Murcia Int Gar VIII Fondo Valencia Gar RF 2 BBVA Combinado Europa II

Garant. Protección Activa 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Garant 1 D Garant 2 D Garant 3 D AZ RCM Grow Mkts P AT Garant 4 D SISF European Defen.-B Garant 5 D AZ RCM Eur Prot Dyn P Parvest Step 90 Euro C Sant. Inflación España

4,17 4,75 — 9,83 — -9,19 — 1,35 1,85 —

-1,24 -2,50 -2,71 -4,95 -5,45 -6,29 -6,79 -8,55 -8,87 —

-1,22 -1,66 -1,94 -6,93 -4,03 -7,96 -4,81 -8,83 -8,54 —

-1,70 -1,70 -1,93 -0,07 -2,79 -1,24 -3,07 -2,11 -0,18 -3,83

— 18,99 — 7,93 — — — — — — — — — — — 4,77 — — — — — — — — — 6,43 — — — — —

33,22 6,86 5,40 4,56 4,43 4,27 3,19 2,85 2,84 2,63 2,58 2,54 2,52 2,42 2,29 2,26 2,15 2,11 2,10 2,08 2,00 2,00 1,85 1,85 1,78 1,73 1,72 1,72 1,70 1,67 1,62

33,33 0,20 5,07 4,55 3,65 5,29 4,30 2,44 2,42 3,26 2,76 2,37 2,94 2,23 2,64 2,38 2,73 1,76 1,93 2,41 1,51 2,85 2,36 2,62 1,50 1,32 2,33 2,28 2,64 2,48 2,19

-0,67 -1,07 0,37 0,06 -0,94 0,63 -0,28 0,13 -0,11 -0,17 0,32 0,06 0,15 0,27 0,19 0,00 0,19 -0,22 0,56 0,06 0,04 -0,67 0,09 -0,15 -0,30 0,06 0,08 -0,16 -0,30 -0,36 0,39

✱ ✱✱✱

Garant. Renta Fija 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31

Caixa Cat. 2 A A. Corp. Rendimiento 9 G. CCM Renta Progresivo Caixa Cat. 1 A Caixa Cat. Garantit 3 B Manresa Garantit 11 Fonp Int. Gar.2 Fonmix Laietana Fonmix Laietana 2 Barclays Interés Gar. 1 Dinero Activo III CaixaNova Gar. Rentas 3 BBVA Fon-Plazo 2012 G Manresa Garantit 12 Unifond 2012-VI KutxaGarantizado 7 Unifond 2012-V Manresa Garantit 9 B. Civica Ahorro 11-2011 Unifond 2012-IV KutxaIndex 12 Manresa Garantit 10 Unifond 2012-III BBVA Fon-Plazo 2012 D Rural Garantizado R.F. II Caixa Cat.G Euribor +0,50 Unifond 2012-II CaixaGalicia Rdto. Gar. 3 Sant. Seguridad BBVA Solidez BP Vital Rendimiento Gar II

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188

Fondo BK R Fija Gar 2012 BBVA Plan Rentas 2012 D Rural Gar RF 2012 ESAF G. Rentab. Segura 2 BBVA Plan Rentas 2012 CajaRioja Ahorro Gzdo 2 BBVA Plan Rentas 2012 B Unifond 2013-IV Unifond 2013-XI BBK Garantizado RF 2012 2 Fonp Interés Gar.3 Fondespaña Gar. R. Fija Rural Gar Renta Fija I BBK Garantizado RF 2012 Unifond 2012-XII BBVA Plan Rentas 2012 C Fondo Extremadura Gar. X Manresa Garantit 7 BBVA Solidez II BP Unifond 2014-IV Creciente Fondo Extremadura Gar.VI Fondo Extremadura Gar.VII BBVA Fon-Plazo 2009 B Vital G 15 Unifond 2012-IX BBK Garantizado RF 2012 3 BBVA Plan Rentas 2009 H Fonp Int. Gar.1 Unifond 2014-V Caixa Cat. Garantit 3 C. Ing. 2012 Garantizado CAI Rendimiento 110 CaixaGalicia Rdto. Gar. CL Renta Asegurada I Caixa Cat. 1 KutxaGarantizado-9 BBVA Plan Rentas 2009 I BK Renta Fija 8 Gar. CAI Rendimiento Unifond 2013-X F Garantía RF 17 BBVA Fon-Plazo 2012 B CL Renta Fija Gar. I Sant. Ahorro Gar. B C.Madrid Rentas 3 años BK Suma Trimestral Gar KutxaGarantizado 2013 Fondespaña Gar. R. Fija 2 Unnim Garantit 6 C. Ing. 2012 2E Garant. C.C.M. Int. Creciente Gar Sant. Ahorro Gar. A KutxaGarantizado Ene 2014 Sabadell BS Gtía. Fija 5 Rural 12,60 Gar. R. Fija Foncaixa Garantía RF 24 Manresa Garantit 13 BBVA Fon Plazo 2012 F Unifond Tranquilidad CajaSegovia Garantizado 3 BBVA Fon-Plazo 2012 E BBVA Inflación II CajaSegovia Garantizado 1 Fondo C Murcia Int Gar IV BK Renta Fija 2012 Gar Bancaja Garantizado 15 Unifond 2014-X BBVA Solidez III BP Manresa Garantit 6 Unifond Fondandalucía Fondo Extremadura Gar.I CaixaNova Gar. Rentas 5 Cajastur Renta Fija C. Ing. 2013 Garantizado BBVA Doble Garantia II Foncaixa Garantia RF 18 Rural Gar Renta Fija 2014 Fondo BK R Fija 6 Gar BBVA Solidez VI Foncaixa Garantia RF 19 Dinero Activo IV CaixaGalicia Garantía 5 CaixaNova Gar. Rentas 4 A. Corp. Euribor + 50 G C. Ing. 2013 2E Garant. BBVA Fon-Plazo 2013 B BBVA Fon-Plazo 2013 D BBVA Doble Garantía Foncaixa Garantía RF 23 B.Cívica Gar. 3 Bolsa CajaMurcia Interes G Unnim Garantit 5 CajaSegovia Rdto. Gar. 3 BBVA Plan Rentas 2013 E BBVA 5x5 Extragar. CaixaNova Gar. Rentas CaixaGalicia Garantía 3 BBVA Plan Rentas 2013 D BBVA Fon Plazo 2013 E B.Cívica Euribor Foncaixa Garantía RF 22 Arcalia Gar Renta Fija Foncaixa Gar. RF 25 Fondo Extremadura Gar.II CaixaNova Gar. Renta Fija BBVA Solidez VII BBVA Fon-Plazo 2013 Unnim Garantit 4 Cajastur Renta Fija II CaixaGalicia Garantia 6 BBVA Fon-Plazo 2013 C Foncaixa Garantía RF 20 Caixa Cat. Previsió CajaMurcia Interes G III Foncaixa Garantía RF 21 Fonmix Laietana 3 CajaGranada Rentas Gar. CaixaGalicia Garantía 2 BBVA Fon-Plazo 2013 Fondespaña Gar. R.Fija 14 CaixaNova Gar. Rentas 2 BBVA Fon-Plazo 2014 B BBVA Fon-Plazo 2014 Sant. 100 x 100 7 BBVA Plan Rentas 2014 C Sant. 100 x 100 8 Banesto G R Ctes 2015 II Sant. 100 x 100 6 Banesto G Rentas C 2015 Sabadell BS Gtía. Fija 6 BBVA Fon-Plazo 2014 C Foncaixa Bienvenida Manresa Garantit 8 BBVA Fon-Plazo 2014 D CajaSegovia G Euribor+60 BBVA Solidez VIII BP C.Madrid Rentas I 2038 BK FT 40 % LP Sant. 100 x 100 4 CaixaGalicia Garantía BBK Garantizado RF 10/14 Vital Eurobolsa Gar II Sant. 100 x 100 3 A. Corp. Euribor + 50 GII Sant. 100 x 100 9 Sant. 100 x 100 2 Sant. Renta Fija 2016 Fondespaña Gar. R. Fija 3 BBVA Plan Rentas 2014 E Barclays Garantizado 2012 Manresa Garantit 5 B Civica Euribor +70 G Fondespaña Dólar Gar. 2 Sant. 100 x 100 B. Cívica Plusmarca Act Sant. 100 x 100 5 DWS Crecimiento. Gar. II Unifond Protección C.Madrid Fondlibreta 2014 Sant. Ahorro Gar. 2 B Sant. Ahorro Gar. 2 A Unifond 2013-IX Foncaixa Estabilidad Sant. 100 x 100 10 CajaMurcia Interés G. VI Banesto Garantizado 111-2 BBVA Solidez IX BP BBVA Plan Rentas 2014 G BBVA Fon-Plazo 2014 E Rural 13 Gar Renta Fija B.Cívica Solución BANIF Euribor Garantizado Banesto Garantizado 111 BK Renta Fija 2014 IV Gar Kutxagarant Junio 2015 Unifond 2014-II Vital Rendimiento Gar IV Unifond 2015-VI BBVA Plan Rentas 2014 M Rural G 10,70 Renta Fija CL Renta Aseg III BBVA Extra Tesorería Novacaixagalicia Inver G Vital Rendimiento Gar III CajaGranada RF Gar. II Unifond 2012-XI CajaSegovia Garantizado 2 CajaMurcia Interés G.II Fonpenedes Garantit II Unnim Garantit 7 CCM Renta 2014 Gar NovaCaixa Galicia Gar 1 Sant. Ahorro Gar. 3 B Sant. Ahorro Gar. 3 A CL Renta Fija Gar. IV Rentabilidad 2012 Novacaixagalicia Gar 2 IK Rendimiento Seguro Fondo Confianza Garant. B.Cívica Tipo Gar 2 Banesto Garantía 2 años B Banesto Garantía 2 años A Fondespaña-Duero Gar RF KutxaGarantizado Sep 2014 CAM Futuro 10 Garantizado Bankoa Interés Gar. 2 Unifond 2013-VII Unifond 2013-VI Fondo C Murcia Int GarVII Bankoa Interés Gar C.Madrid Fondlibreta 2015 Sant. Ahorro Gar 4 B Sant. Ahorro Gar 4 A C.Madrid Fondlibr 2 2014 Fonp Garantit FC Murcia Interés GVI-CLB BANIF Tipo Fijo ESAF Rendimiento Fijo Gar Unifond 2015 -IV Banca Civica Prem Rto V CX Garantit 2 Fondo Valencia Gar RF Fondo Garantizado 21 KutxaGarantizado Jun 2014 Bankia BP Tipo Fijo Gar Unifond Bolsa Gar 2013 Kutxagar Septiembre 2015 Foncaixa Estabilidad Plus BBVA Solidez XII BP Unifond Garantizado Mas 3 FC Estabilidad 2 C Ext FC Estabilidad 2 C Est Banesto Garantía 3 años Fondlibreta III 2014 CX Garantit 3 Fonmix Laietana 4 BANIF Euribor G Dividendo BBVA Plan Rentas 2014 K

— — — — 9,10 14,37 8,89 — — — — — — — — 8,19 — — — — — 0,54 — — — — — — — 15,41 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — -2,09 — — 15,15 — — — — 3,65 — — — — — — — — — — — — — 5,79 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 3,26 — — 1,39 — — — — — — — — -0,61 — — — — — -11,67 — — — -8,03 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

1,61 1,56 1,56 1,55 1,49 1,47 1,45 1,43 1,42 1,37 1,33 1,32 1,29 1,29 1,27 1,26 1,19 1,16 1,13 1,13 1,12 1,07 1,06 1,05 1,05 0,99 0,96 0,94 0,94 0,92 0,92 0,90 0,89 0,83 0,81 0,80 0,74 0,74 0,74 0,73 0,72 0,71 0,60 0,58 0,56 0,55 0,55 0,52 0,45 0,41 0,39 0,28 0,26 0,26 0,24 0,21 0,20 0,20 0,15 0,14 0,12 0,05 0,01 -0,01 -0,12 -0,17 -0,28 -0,29 -0,33 -0,34 -0,36 -0,37 -0,41 -0,43 -0,44 -0,44 -0,46 -0,47 -0,49 -0,49 -0,51 -0,54 -0,58 -0,73 -0,78 -0,86 -1,02 -1,03 -1,07 -1,07 -1,11 -1,17 -1,19 -1,19 -1,22 -1,25 -1,29 -1,30 -1,35 -1,39 -1,46 -1,47 -1,49 -1,55 -1,58 -1,61 -1,68 -1,69 -1,75 -1,75 -1,77 -1,79 -1,81 -1,84 -1,95 -2,02 -2,03 -2,07 -2,14 -2,17 -2,25 -2,26 -2,26 -2,34 -2,38 -2,42 -2,60 -2,60 -2,74 -2,87 -3,06 -3,14 -3,24 -3,48 -3,64 -3,64 -3,66 -3,91 -3,92 -3,93 -4,06 -4,13 -4,24 -4,26 -4,34 -4,43 -4,54 -4,58 -4,58 -5,09 -5,35 -5,76 -6,34 -7,19 -8,37 -10,05 -12,09 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

2,20 1,92 2,31 2,46 2,26 1,35 1,90 2,36 1,62 2,07 2,13 2,48 1,92 1,89 1,72 2,20 0,96 1,13 2,16 2,39 1,74 1,53 2,12 1,53 1,83 1,77 1,96 1,19 2,43 0,72 1,50 3,09 1,06 1,55 0,69 2,44 1,58 0,93 1,57 1,83 1,64 1,73 0,65 1,30 1,10 -0,61 1,72 1,64 2,72 1,22 1,57 1,03 1,80 0,85 1,93 0,60 -0,33 1,32 2,78 0,98 1,20 -0,22 0,77 0,34 -0,28 -0,19 1,64 1,64 -0,44 1,38 0,13 0,13 2,39 -0,12 0,77 -0,41 1,44 0,79 1,38 -0,31 0,68 0,11 0,42 0,33 -0,14 0,76 0,80 0,10 0,42 0,17 0,03 0,17 -0,37 0,55 0,00 -0,51 -0,05 0,37 0,55 -0,36 -0,30 0,33 -1,16 -0,72 -0,51 0,11 -0,20 -0,38 -0,09 -0,95 -0,06 -1,26 -1,31 -0,96 -0,65 -0,64 -1,51 -0,88 0,03 0,52 -0,62 0,12 0,06 0,27 0,04 0,33 -0,10 -0,70 -0,12 -0,24 -0,05 -0,27 -2,69 -3,53 -2,85 -0,11 -0,70 -1,11 -2,24 -2,12 -2,34 -2,92 -1,83 -2,51 -0,09 -2,65 -0,66 -2,14 -0,29 -4,50 -4,68 -4,74 -7,54 -5,61 -6,67 -10,19 -12,06 1,71 1,70 0,58 0,33 0,08 0,00 -0,18 -0,26 -0,44 -0,54 -1,35 -1,42 -1,50 -1,75 -2,19 -2,26 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-0,32 -0,25 -0,40 -0,36 -0,24 -0,02 -0,21 -0,15 0,07 -0,47 -0,64 -0,06 -1,03 -0,67 -0,51 -0,41 -1,47 0,15 -0,55 -0,29 -0,55 0,13 -0,66 0,28 -0,17 -0,63 -0,70 -0,65 -0,15 0,03 -0,86 -0,38 -0,07 -0,91 -0,82 -0,56 -0,59 -1,63 0,04 -1,01 -0,82 -0,62 1,09 -1,16 -0,67 1,04 -0,78 -0,53 1,19 -1,56 -0,24 -1,19 -0,77 -0,99 -1,80 -1,64 -1,37 -1,03 -0,64 -0,22 -1,07 -3,61 -0,74 -1,19 -0,69 -2,01 -1,39 -1,57 -0,49 -1,73 -0,21 -0,30 -1,58 -1,90 -0,86 -1,55 -1,62 -1,59 -1,87 -2,47 -0,03 -0,75 -0,25 -0,43 -1,17 -1,87 -2,15 -1,37 -2,35 -0,95 -1,02 -0,81 -0,28 -2,06 -1,84 -0,33 -1,16 -2,04 -2,22 -0,29 -2,79 -2,63 -3,06 -1,42 -0,41 -2,47 -2,54 -0,18 -2,35 -0,30 -2,69 -2,73 -3,81 -1,00 -2,60 -1,52 -0,48 -2,13 -2,70 -3,31 -0,34 -2,65 -2,60 -2,96 -2,75 -3,45 -3,32 -2,93 -3,52 -3,57 -4,03 -3,76 -1,60 -3,22 -1,65 -3,96 -4,11 -3,71 -2,97 -0,58 -3,15 -0,39 -3,89 -0,90 -3,52 -3,63 -4,22 -3,65 -3,95 0,86 -3,57 -2,15 0,25 -3,80 -2,22 1,77 -4,82 0,11 -1,11 -1,04 -1,07 -0,71 -2,31 -3,39 -1,76 -3,42 -2,17 -2,74 -2,64 -3,28 -2,07 -3,51 -4,02 0,08 0,08 0,06 0,06 0,06 0,05 0,05 0,03 0,03 -0,17 -0,18 -0,27 -0,38 -0,58 -0,65 -0,70 -0,73 -0,76 -0,78 -0,82 -0,84 -0,86 -0,89 -0,96 -1,08 -1,09 -1,26 -1,30 -1,31 -1,31 -1,34 -1,38 -1,42 -1,43 -1,44 -1,54 -1,62 -1,64 -1,65 -1,67 -1,68 -1,70 -1,73 -1,77 -1,77 -1,82 -1,96 -2,05 -2,05 -2,12 -2,19 -2,21 -2,25 -2,29 -2,36 -2,38 -2,50 -2,52 -2,54 -2,58 -2,59 -2,60 -2,66 -2,69 -2,69

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0,75* 0,90 0,40* 0,45* 1,50* 0,50* 1,00 0,75* 1,30* 0,65* 0,60* 0,49 0,60* 0,65* 0,70* 0,87 1,00* 0,85* 0,65* 0,75* 0,70* 1,00* 0,79* 1,00* 0,95* 0,65* 0,80 0,50* 0,81* 0,90 1,10* 1,20* 0,79* 0,63* 0,75* 1,30* 0,80 0,85 0,75* 0,35* 0,55 0,99* 0,75* 0,50 0,25* 1,90 1,00* 0,38* 0,27* 1,10* 0,40 0,80 1,20* 0,45* 0,95* 0,00 0,70* 0,92* 0,80 0,90* 0,81* 1,20* 0,80* 0,80* 2,82* 1,00* 0,70* 0,57* 0,75* 0,75* 0,75* 0,75* 0,50 1,10* 0,94* 0,65 0,80* 0,85* 0,85* 0,67 1,10* 0,50* 0,85* 0,50* 1,10* 0,92* 1,05* 1,18* 0,34* 1,05* 1,30* 0,35* 1,00 1,00 1,20 0,70* 0,75* 0,90 0,96* 0,75* 0,74* 0,70* 0,65 1,00* 0,95* 0,80* 0,95* 0,35* 0,90* 0,85 0,91 0,76 1,35 1,30* 0,00 0,55* 0,55* 0,70* 0,00 0,33* 0,70 1,02* 1,00* 0,79* 1,06 0,60* 0,60 0,72* 0,95* 0,50* 1,00* 0,00 0,50* 1,30* 0,55 0,75* 1,50* 1,15* 0,46* 0,71* 0,85* 1,10* 0,39 1,05* 0,75 0,59 0,50 0,50 1,03 0,25* 0,40 0,80* 1,20 0,73* 1,45* 0,70* 1,55* 1,00* 0,98* 0,70 1,00 1,00* 0,00 1,00 0,65* 1,33 0,75* 1,01* 0,15 1,05* 0,80* 0,90 1,10 0,30* 1,45* 1,25* 1,10* 2,20* 1,40* 1,20* 1,00* 0,45 0,80 1,10* 0,75* 1,05* 1,00* 0,90* 0,78* 0,45* 1,05 0,80* 0,83 1,03 0,60* 1,20* 0,50* 1,20* 0,90* 1,05* 0,68 0,88 1,10 1,50* 0,65* 1,00* 1,00* 1,25* 0,90* 1,20* 0,95* 1,03 1,23 1,20* 1,05* 0,65* 0,91 0,85 1,05* 0,90* 1,20* 1,00* 0,95 0,30* 0,70* 1,85* 1,64* 0,00 1,40* 1,60* 0,00 0,00 1,02 1,10* 1,00* 0,95* 0,71 1,25*

Bankinter Gestion BBVA Asset Mngmt. B. Cooperativo Espírito Santo BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. Unicaja Unicaja BBK BMN Gestión de Activo C. España B. Cooperativo BBK Unicaja BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación Catalunyacaixa Inv. BBVA Asset Mngmt. Unicaja Ah. Corporación Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. C. Vital Unicaja BBK BBVA Asset Mngmt. BMN Gestión de Activo Unicaja Catalunyacaixa Inv. C. Ingenieros Ah. Corporación Ah. Corporación C. Laboral Catalunyacaixa Inv. Kutxagest BBVA Asset Mngmt. Bankinter Gestion Ah. Corporación Unicaja La Caixa BBVA Asset Mngmt. C. Laboral Santander Asset Mg. Bankia Bankinter Gestion Kutxagest C. España Unnim Gesfons C. Ingenieros Ah. Corporación Santander Asset Mg. Kutxagest B. Sabadell B. Cooperativo La Caixa Catalunyacaixa Inv. BBVA Asset Mngmt. Unicaja Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación Ah. Corporación Bankinter Gestion Bankia Unicaja BBVA Asset Mngmt. Catalunyacaixa Inv. Unicaja Ah. Corporación Ah. Corporación Cajastur C. Ingenieros BBVA Asset Mngmt. La Caixa B. Cooperativo Bankinter Gestion BBVA Asset Mngmt. La Caixa C. Vital Ah. Corporación Ah. Corporación Ah. Corporación C. Ingenieros BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. La Caixa Ah. Corporación Ah. Corporación Unnim Gesfons Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación La Caixa Bankia La Caixa Ah. Corporación Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. Unnim Gesfons Cajastur Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. La Caixa Catalunyacaixa Inv. Ah. Corporación La Caixa C. Layetana Ah. Corporación Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. C. España Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. Santander Asset Mg. BBVA Asset Mngmt. Santander Asset Mg. Banesto Santander Asset Mg. Banesto B. Sabadell BBVA Asset Mngmt. La Caixa Catalunyacaixa Inv. BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. Bankia Bankinter Gestion Santander Asset Mg. Ah. Corporación BBK C. Vital Santander Asset Mg. Ah. Corporación Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. C. España BBVA Asset Mngmt. Barclays Wealth Mng. Catalunyacaixa Inv. Ah. Corporación C. España Santander Asset Mg. Ah. Corporación Santander Asset Mg. DWS Investments Unicaja Bankia Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Unicaja La Caixa Santander Asset Mg. Ah. Corporación Banesto BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. B. Cooperativo Ah. Corporación Banif Banesto Bankinter Gestion Kutxagest Unicaja C. Vital Unicaja BBVA Asset Mngmt. B. Cooperativo C. Laboral BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación C. Vital Ah. Corporación Unicaja Ah. Corporación Ah. Corporación BMN Gestión de Activo Unnim Gesfons Cajastur Ah. Corporación Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. C. Laboral BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación Ipar Kutxa Ah. Corporación Ah. Corporación Banesto Banesto C. España Kutxagest CAM Bankoa Unicaja Unicaja Ah. Corporación Bankoa Bankia Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Bankia BMN Gestión de Activo Ah. Corporación Banif Espírito Santo Unicaja Ah. Corporación Catalunyacaixa Inv. Nordkapp Gestión Bankia Kutxagest Bankia Unicaja Kutxagest La Caixa BBVA Asset Mngmt. Unicaja La Caixa La Caixa Banesto Bankia Catalunyacaixa Inv. C. Layetana Banif BBVA Asset Mngmt.

Unifond Gar Mas 3 II BBVA Rentabilidad 2013 BK Renta Fija 2014 Gar BK RF 2014 Gar Concierto Banesto Gar. 3 años IIB Banesto Gar. 3 años IIA2 Banesto Garantía 3 años I BBK Gar.Inflación CX Garantit 1 Banesto G 3 Aaños III A1 BBVA Fon-Plazo 2014 H BANIF RF Garantizado Sabadell BS Gtía. Fija 3 BBVA Solidez X BP BG Garantia Fija 1 BBVA Solidez XI March RF 2014 Garantizado March RF 2015 Garantizado BK Renta Fija 2015 Gar Sabadell BS Gtía. Fija 8 CL Renta Sabadell BS Gtía. Fija 9 BBVA Fon-Plazo 2014 I Sabadell BS Gtía.130 Aniv Sant. Garantizado Euribor Sant. 95 España Fondo 3 Garantizado CX Garantit 4 March Futuro Garantizado Fond-Duero Gar R Fija 2 Fondo 3 Gzdo II

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11,16 8,03 7,86 7,11 4,70 3,42 3,39 2,88 2,85 2,70 2,19 2,07 1,76 1,68 1,68 1,67 1,62 1,49 1,49 1,49 1,48 1,48 1,45 1,43 1,35 1,32 1,28 1,27 1,24 1,21 1,20 1,19 1,18 1,11 1,04 1,00 0,98 0,91 0,90 0,88 0,87 0,79 0,71 0,69 0,67 0,66 0,59 0,55 0,48 0,46 0,45 0,33 0,29 0,27 0,19 0,17 0,14 0,05 0,01 -0,04 -0,09 -0,13 -0,22 -0,30 -0,35 -0,35 -0,39 -0,39 -0,47 -0,48 -0,49 -0,55 -0,63 -0,75 -0,76 -0,80 -0,88 -0,90 -0,91 -0,93 -1,04 -1,05 -1,09 -1,10 -1,15 -1,21 -1,30 -1,35 -1,37 -1,52 -1,54 -1,58 -1,62 -1,68 -1,71 -1,74 -1,78 -1,89 -1,90 -1,91 -2,02 -2,03 -2,03 -2,06 -2,08 -2,09 -2,09 -2,09 -2,12 -2,14 -2,16 -2,24 -2,25 -2,26 -2,27 -2,31 -2,33 -2,33 -2,37 -2,37 -2,41 -2,50 -2,51 -2,53 -2,60 -2,60 -2,69 -2,70 -2,78 -2,79 -2,85 -2,92 -2,93 -2,93 -2,93 -2,94 -3,01 -3,06 -3,10 -3,11 -3,12 -3,12 -3,18 -3,27 -3,35 -3,37 -3,38 -3,43 -3,43 -3,43 -3,44 -3,45 -3,47 -3,60 -3,60 -3,61 -3,63 -3,63 -3,64 -3,65 -3,75 -3,75 -3,77 -3,80 -3,84 -3,84 -3,97 -4,02 -4,03 -4,03 -4,05 -4,06 -4,12 -4,12 -4,15 -4,25 -4,29 -4,30 -4,45 -4,45 -4,55 -4,56 -4,59 -4,78 -4,84 -5,03 -5,06 -5,20 -5,22 -5,22 -5,33 -5,38 -5,38 -5,39 -5,39 -5,46 -5,64

7,19 8,84 7,00 6,31 4,30 4,08 3,46 2,82 2,49 3,90 3,41 2,61 1,37 1,70 2,48 -0,55 1,21 0,53 1,84 1,98 1,64 2,37 2,45 0,30 1,11 1,63 1,99 1,17 0,93 1,71 2,13 2,05 1,64 0,61 1,87 2,19 1,86 1,15 1,24 1,68 1,20 1,45 0,94 1,56 0,24 -0,35 1,17 1,40 1,25 1,18 1,34 0,50 1,16 0,73 0,48 1,14 0,12 0,06 -0,08 1,18 -0,29 0,77 0,92 -0,45 0,51 -0,04 -0,53 0,79 -0,95 -0,03 -0,82 0,29 0,25 0,55 -0,17 -0,14 0,20 -0,71 0,30 -0,01 -0,13 0,36 -0,34 -0,32 -2,08 0,48 -0,42 -0,86 -0,44 -0,30 -2,05 -1,29 -0,33 -2,81 -5,20 -1,13 -0,95 0,18 -2,91 -1,82 -1,46 -2,77 -1,08 -1,01 -1,03 -0,38 -0,88 0,34 -1,10 -1,50 0,21 -1,52 -0,90 -0,71 -2,74 -1,94 -1,05 -1,03 -2,04 -1,07 -1,49 -1,51 -1,09 -0,67 -2,28 -1,80 -2,27 -1,48 -2,03 -0,97 -1,86 -1,70 -2,10 -0,74 -4,12 -2,28 -1,18 -1,57 -4,16 -2,67 -1,52 -2,39 -2,43 -2,00 -2,41 -2,54 0,23 -2,10 -2,78 -1,96 -1,88 -1,95 -2,90 -2,23 -1,12 -1,54 -3,62 -2,35 -3,07 -3,67 -2,59 -4,00 -1,34 -1,38 -1,98 -2,56 -2,76 -3,37 -2,07 -1,92 -1,80 -0,91 -2,03 -3,42 -1,55 -1,33 -4,31 -4,73 -2,86 -1,42 -0,29 -3,34 -2,96 -2,13 -4,07 -2,20 -4,05 -3,82 -5,29 -2,62 -2,57 -2,95 -5,15 -3,82 -3,99 -5,99

-2,74 -2,78 -2,78 -2,94 -3,05 -3,06 -3,07 -3,08 ✱✱✱ -3,09 ✱✱✱ -3,09 ✱✱✱✱ -3,12 ✱✱✱ -3,17 -3,20 ✱✱✱✱ -3,21 -3,22 ✱✱ -3,23 -3,40 ✱✱✱ -3,69 -3,74 ✱✱✱✱✱ -3,78 -3,85 ✱✱✱✱ -3,86 -4,01 ✱✱✱ -4,37 ✱✱✱ -5,05 -5,42 — — ✱✱✱ — ✱✱✱ — ✱✱ —

0,00 0,06* 0,90 0,90 0,30 0,30 0,10 1,20* 1,25* 1,75* 1,20 0,00 0,50* 0,06* 0,50* 1,24 0,95* 0,00 1,00* 0,55* 1,25* 0,95* 1,45* 1,20* 0,40 2,00 0,90* 0,80* 1,05* 1,00* 0,90*

Unicaja BBVA Asset Mngmt. Bankinter Gestion Bankinter Gestion Banesto Banesto Banesto BBK Catalunyacaixa Inv. Banesto BBVA Asset Mngmt. Banif B. Sabadell BBVA Asset Mngmt. B. Sabadell BBVA Asset Mngmt. March March Bankinter Gestion B. Sabadell C. Laboral B. Sabadell BBVA Asset Mngmt. B. Sabadell Santander Asset Mg. Santander Asset Mg. Ah. Corporación Catalunyacaixa Inv. March C. España Ah. Corporación

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

1,40* 1,20 1,45 1,10 1,60* 1,16* 1,45* 0,55* 1,30* 1,07 1,50* 0,70* 0,85* 1,00* 1,05* 0,85* 1,16* 1,15* 1,33* 1,05 0,95* 0,90* 0,74* 1,25* 1,05* 1,59* 0,70* 1,05* 1,20* 0,75* 1,10 1,25* 1,40* 0,85* 1,25* 0,75* 0,70* 0,00 1,30* 1,80* 0,85* 1,70* 1,10* 2,27* 1,00* 0,55* 0,80* 0,30* 0,80* 1,00* 2,00* 2,90* 0,85* 1,24* 0,00 1,30 1,10 1,70* 0,85* 1,25 1,50* 1,25 1,25* 1,48 1,05* 1,00* 1,55* 1,10* 1,70* 1,00* 1,30* 1,50* 0,55* 1,20* 1,15 0,85* 1,10* 1,70 1,85* 0,89* 3,30* 0,58* 1,44 0,95* 1,30* 0,74* 1,40* 1,02* 1,40* 1,80* 1,10* 0,96* 1,10 2,10* 1,30* 1,00* 0,80 2,10* 1,20* 2,00 1,70* 0,76* 1,23* 0,65* 1,30* 1,15* 1,40* 0,70* 1,22* 0,99* 1,00 0,93* 1,35 1,15* 0,90* 1,00* 2,90* 1,00 1,00* 1,50* 1,20 1,06* 0,30* 2,00* 1,25 1,80* 0,85* 0,90* 1,25* 1,85* 0,75* 1,30 1,05* 0,80* 0,96* 1,25* 1,12* 1,55* 1,40 0,30* 1,10* 0,00 1,05* 1,15* 0,80 1,05 0,70* 0,85* 1,25* 1,05* 0,95* 1,40* 1,05* 1,25* 1,05* 1,15 1,35 1,55* 1,35* 0,85 1,25* 1,40* 1,30* 1,10* 2,00* 1,20* 1,26* 1,55 1,57* 0,25* 2,00* 0,85* 1,28* 1,20* 1,30* 2,00* 2,10* 1,20 2,20* 1,43* 1,05* 1,10 1,80* 2,00* 1,70* 1,35* 1,10* 1,15* 1,15* 1,34* 1,70 1,05* 1,60 0,85* 1,29 1,10

BMN Gestión de Activo Bankinter Gestion BBVA Asset Mngmt. Popular Gestion B. Sabadell Ah. Corporación Popular G. Privada C. España C. España BMN Gestión de Activo Catalunyacaixa Inv. Unicaja Ipar Kutxa C. Vital Ah. Corporación Bankinter Gestion Banif B. Cooperativo B. Sabadell Bankia B. Cooperativo B. Cooperativo BBVA Asset Mngmt. BMN Gestión de Activo Ipar Kutxa Santander Asset Mg. C. Laboral B. Cooperativo Popular G. Privada Ah. Corporación BMN Gestión de Activo BBVA Asset Mngmt. B. Sabadell C. España BBVA Asset Mngmt. Bankia BBVA Asset Mngmt. La Caixa C. Duero BBVA Asset Mngmt. CAM BBVA Asset Mngmt. B. Cooperativo BBVA Asset Mngmt. Espírito Santo Catalunyacaixa Inv. Espírito Santo Bankoa Ah. Corporación Unicaja Bankinter Gestion C. Duero Bankoa Banesto La Caixa Espírito Santo Catalunyacaixa Inv. C. Ingenieros C. Duero BBK Catalunyacaixa Inv. BBK BBK B. Sabadell B. Cooperativo Ipar Kutxa Barclays Wealth Mng. Unicaja Santander Asset Mg. B. Cooperativo Bankinter Gestion March Ah. Corporación Espírito Santo Espírito Santo C. Duero Espírito Santo Santander Asset Mg. Banesto Ah. Corporación Santander Asset Mg. Banesto Santander Asset Mg. Ah. Corporación Santander Asset Mg. BBVA Asset Mngmt. B. Sabadell Espírito Santo Ah. Corporación Bankinter Gestion B. Cooperativo Santander Asset Mg. B. Cooperativo Santander Asset Mg. DWS Investments B. Sabadell CAM Ah. Corporación C. Ingenieros Bankinter Gestion Kutxagest C. España La Caixa Bankia Santander Asset Mg. Espírito Santo Espírito Santo C. Laboral Banesto BMN Gestión de Activo Ah. Corporación C. Laboral Cajastur Bankia C. España C. Laboral Bankinter Gestion C. Vital Bankia Popular Gestion Santander Asset Mg. C. Vital BBK Bankinter Gestion Popular Gestion Bankinter Gestion B. Cooperativo C. Laboral Cajastur Banesto Ah. Corporación Kutxagest Ah. Corporación Ah. Corporación BMN Gestión de Activo Ah. Corporación BMN Gestión de Activo BBK B. Sabadell Bankia Banesto La Caixa Bankia March Ah. Corporación Unicaja B. Cooperativo Ah. Corporación Bankia C. Duero March Bankinter Gestion Ah. Corporación BBK BBVA Asset Mngmt. Bankia Catalunyacaixa Inv. BBK Unicaja Ah. Corporación Espírito Santo DWS Investments Bankinter Gestion Bankia Bankinter Gestion Popular Gestion Banesto Kutxagest B. Sabadell Bankinter Gestion Bankinter Gestion Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación BBVA Asset Mngmt. Kutxagest Barclays Wealth Mng. Santander Asset Mg. Banesto Santander Asset Mg. C. Duero Catalunyacaixa Inv. Bankinter Gestion Barclays Wealth Mng. Santander Asset Mg. Banesto B. Sabadell BBK March BBVA Asset Mngmt. Popular Gestion B. Cooperativo Santander Asset Mg. Ah. Corporación La Caixa La Caixa

Garant. Renta Variable 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197

Fonp G. VII Or Fondo BK Europa Garant BBVA Combinado Europa III Ev. G. Eleccion USA BG Energía Garantizada B.Cívica Gar. Ibex PBP BRIT Óptimo Fondespaña Intern. 8 Fondespaña Ev Europa Gar Fonp Gar Int+Borsa I Caixa Cat. Borsa 12 Unifond 2012-VII IK Triple 5 Plus Gar Vital Rendimiento Gar. C.C.M. Renta 2013 Gar BK Renta Fija 2013 Gar BANIF Acc. Españolas G. Rural Indice Ganador G Sabadell BS Gtía.Fondos 2 Bancaja Garantizado 18 Rural Garantizado RV IV Rural Valor IV BBVA Solidez IV Fonp G. IX Petroli IK Multiproteccion 5 Gar Superselec. Dividendo CL Renta Fija Gar. II Rural Ibex Garantia 2012 PBP Objetivo Creciente B. Civica Aniversario Fonp Gar Int+Borsa II BBVA DJ Eurostoxx 50 4PA Sabadell BS Gtía. Extra 8 Fondespaña Intern. 3 BBVA DJ Eurostoxx 50 4PC Bancaja Garantizado 16 BBVA DJ Eurostoxx 50 4PB F Gar. Doble Direcc Fonduero Cap. Gdo. 7 BBVA DJ Eurostoxx 50 4P CAM Futuro 7 Garantizado BBVA DJ Eurostoxx 50 4PD Rural Euro Dólar Gar. BBVA Top 5 Garantizado IV ES Garantía Bolsa Caixa Cat. Garantit 3 C ES Protección Bolsa Bankoa Rendimiento 2 Gar Fondo C Murcia Int Gar V Unifond Bolsa X BK Eurostoxx 2012 Gar Fonduero Capital Garant 2 Bankoa 5 Estrellas Garant Banesto Bolsa 30 3 F Gar. Oport. Emerg. III Fongarantía Europa Caixa Cat. Borsa 4 C. Ing. Multicesta Gar Fonduero Europeo Gar. BBK Garantizado Bolsa 3 Caixa Cat. Borsa 14 BBK Garantizado Finanzas BBK Garantizado Bolsa 4 Sabadell BS Gtía. Extra 5 Rural Cesta Acciones Gar IK Multivalor 3 Plus Gar. Barclays Garantizado 8 Unifond Estrella Superselec. Dividendo 2 Rural Oro Garantizado BK España Garantizado March Eurobolsa Garan. CajaRioja Garantizado 2 ESAF G. Bolsa Europea 2 ESAF Garantizado Oro Fonduero Capital Garant 6 ESAF G. Bolsa Española 4 Sant. Premier Canc Agua Banesto Ibex Top A. Corp. Euribor + 75 G Sant. Best Banesto Ibex Total Sant. Premier Cancel 3 CajaSegovia Bolsa Gar. 3 Sant. Best 2 BBVA Plan Rentas 2009 N Sabadell BS Gtía.Eurobols ESAF G. Bolsa Mundial 3 B.Cívica Euribor Gar. II BK Seleción Basicos G Rural Europa 2012 Gar. Sant. Premier Dólar Rural Bolsa 2013 Garantia Sant. Class Dolar DWS Agrix Garantizado Sabadell BS Gtía. Extra 9 CAM Futuro Selección 9 Fondocaja Gar. Podium C. Ing. América Gar. BK Triple Suma Gar KutxaIndex Fondespaña Bolsa Americ G F G. Ibex Proteccion Madrid Cesta Optima Sant. Carteras Gar 2 ESAF G. Bolsa Europea 4 ESAF G. Bolsa Europea 3 CL Renta Fija Gar. III Banesto G Bolsa Top 2 Fonp G. IM Borsa VIII CajaSegovia Bolsa Gar. 2 CL Bolsa G. II Cajastur Pódium Gar. Bancaja Garantizado 12 Fondespaña Dólar Gar. 3 CL Bolsa G. Fondo BK Consolidac G Vital G 3 Gesmadrid Bolsa Europea 8 Ev. G. Euroconsolida. Sant. Positivo Vital Ibex Bolsa Gar. BBK Garantizado B. Europa Fondo BK Eurostoxx 2014 G Ev. G. Pro. Europa Fondo BK Sectores G. Rural Valor CL Bolsa G. III Cajastur Acciones Gar II Banesto 95 Ibex 60 CaixaGalicia Rdto. Gar. 2 KutxaIndex 10 FG Confianza VI C. Murcia CaixaGalicia Ibexplus Fonp Gar Int + Borsa X CajaMurcia Garantizado Fonp Gar Int+Borsa III BBK Garantizado Bolsa 5 BG BRIC Garantizado C.Madrid Autcanc Eurostox Banesto G Ibex Top 2 Foncaixa Grandes Empresas C.Madrid Rto Eurostoxx March Europa Garantizado A. Corp. Eurostoxx G.100 Unifond Bolsa Patrimonio Rural 10,60 Gar. R. Fija FG Confianza V C. Murcia Altae Cesta B. Española Fonduero Acciones Plus G March Selección Gar. BK Gar. Doble Cupon B. Civica Europa Gar BBK Garantizado Bolsa 2 BBVA Inversion Europa Bancaja Garantizado 17 Caixa Cat. Borsa Gar. 1 BBK Garantizado B Europa2 Unifond Bolsa 2012 CajaGranada Gar Mes a Mes ESAF G. 5 Estrellas DWS Triple Indice Gar BK EEUU Garantizado Bancaja Garantiz.19 BK Euro Telecos Garant. Eurovalor Consolidado 5 Banesto Bolsa Top KutxaIndex 14 Sabadell BS Gtía.Super.9 Fondo BK Multisector Gar BK Cons America G CajaGranada Gar. Acciones BBVA Acción Europa II B.Cívica Centenario G BBVA 4x3 KutxaIndex 8 Barclays Gar Bolsa Euro Sant. Dólar 90 Banesto 95 Bolsa Top Sant. Garantizado España Fonduero Capital Garant 1 Caixa Cat. Euroborsa Gar BK Bric Plus III Gar Barclays Gar. Acc. España Fondo Commodity Trio Banesto G Selección Ibex2 BG Capital Asegurado BBK Garantizado Bolsa March Horizonte Gar BBVA Cesta Global Eurovalor Europa Protecc Rural Garantía Eurobolsa Sant. Positivo 2 CaixaGalicia Rdto. Gar. 4 Foncaixa G Ibex Protec II F Gar. Euro-Dólar II Cajastur Selec. Mundial

34,90 — 12,81 — 20,27 — 5,06 — 4,37 — — — — — — — 11,10 — 5,74 — — 7,80 — — — 6,80 — — 10,58 — — 7,04 5,18 — 6,85 5,67 6,87 — 4,20 7,45 — 6,64 — 3,18 — — 4,20 — — 0,06 — 3,69 — 4,47 3,92 — 9,95 10,07 — — — 5,81 — — — — 5,95 — 3,28 — — 16,30 — — — — — -2,05 — — 1,24 1,93 -3,08 — 4,15 — 9,30 0,37 — — — — — 2,20 7,54 — — — 0,95 — 0,15 — — — — — — — — — 9,39 — — — 3,20 — — — — — 3,45 2,89 — — — — — — — — — -6,46 — 7,39 — — — — 4,05 — — — — — 7,19 — — — — — — — — — — — 4,04 — 3,40 — — 5,56 — — — — — 1,92 — — — — — — — — — — — — — — — — 2,06 — — — — — — — 3,99 — — -6,62 — — — — — — — — —

3,02 0,17 0,06 0,53 0,27 -0,01 0,05 0,22 0,64 -0,32 -1,70 0,04 -0,38 0,40 0,02 -2,12 0,47 -1,54 0,57 -1,16 -0,74 -0,11 -0,46 1,11 -1,05 0,29 -0,39 -0,21 0,23 0,10 -0,35 -0,23 0,03 0,58 -0,27 0,05 -0,38 0,00 0,04 -0,21 0,14 -0,36 0,04 0,06 -0,31 -1,86 0,00 -0,82 -0,68 -0,08 -0,13 0,05 -0,34 0,01 0,00 -0,29 0,10 0,18 -1,89 -0,20 -0,65 0,04 -0,56 -0,32 -0,72 -0,14 0,01 -0,53 -0,08 -0,84 -4,49 -0,78 -1,35 -1,06 -2,29 -1,37 -0,89 0,01 -1,85 -1,37 -0,76 -0,79 0,01 -0,71 -0,50 -2,08 0,49 -0,68 -0,56 -1,33 -1,25 -0,28 -1,61 0,04 -0,47 -0,34 -1,97 -0,67 -3,32 -0,15 0,11 -0,25 -1,98 -0,82 -4,09 -0,64 -1,56 -1,70 -1,48 -0,09 -0,02 -1,00 -0,72 -2,34 -0,23 -1,37 -2,14 0,36 -0,90 -1,72 0,01 -0,12 -1,63 -2,74 -1,29 -2,75 -2,18 -2,43 -0,41 -1,15 -0,81 -2,15 -1,33 0,02 -0,76 -1,59 -1,20 -2,14 -0,15 -0,06 -1,82 -2,66 -0,97 -1,79 -1,36 -2,06 -2,76 -0,85 -0,11 -2,70 -2,13 -1,04 -0,73 -0,87 -2,19 -1,85 -1,88 -2,23 -2,01 -2,59 -1,46 -0,41 -0,52 -1,62 -2,48 -1,78 -1,35 0,22 -3,72 -3,03 -3,75 -1,44 -2,28 -1,09 -2,68 -0,65 -0,66 0,29 -0,83 -3,97 -3,00 -2,24 -2,52 -3,16 1,38 -3,73 -1,95 -2,13 -2,55 -3,93 -2,70 -1,63 -0,96 -0,58 -3,28 0,00

✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱ ✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱✱ ✱ ✱ ✱✱

50 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

CUADROS

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FONDOS DE INVERSIÓN (Continuación) Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual

Ord. Fondo 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263

Foncaixa G Europa Prot 13 Sant. 105 Europa 2 F Gar. Euroacciones BANIF Europa Garantiz. Sant. Carteras Gar. CaixaGalicia Gtía. 4 Est. Bankoa Ibex Garantizado Ev G. Crecimiento BBVA Sel Consumo BP Bankia garantizado 2016 BK Sector Farma Gar Sant. Sel. Premier Europa Bancaja Garantizado 13 BK Bric 2014 Garantizado Bankoa Euro Stoxx 50 Gar C.Madrid Europa Top G Fondavila Acciones Gar. Foncaixa G Europa Prot 11 Sabadell BS Gtía Extra 13 Banesto G Selec Mundial 2 Fondo BK Cesta Mundial G F. Val. Gar. E. Optima 9 Sant. Sel. Emergentes Fondespaña Intern. Gar. BBVA Sel Empresas BP BBVA Destacados Foncaixa G Europa Pro 10 BK Multicesta Gar Banesto G Selec Mundial C.Madrid Afianza 5 años Fondespaña Bolsa Europ G BBVA Estr. Telecom II BP BK C. Brasil Garantizado Sant. Europa 90 FG Confianza IX C.Murcia Banesto G. Sel Europa 2 Barclays G. Gig Mundiales Fonc. G Europa Protecc 12 Sabadell BS Gtía. Extra 1 Banesto 95 Selec Mundial BBVA Ranking II C.Madrid 2 Euro Stoxx Bancaja Garantiz.20 C.Madrid 1 Euro Stoxx Altae Europa Banesto G Consolidacion Banesto G Oport. Europa BBVA Ranking Fondo BK Eurostoxx 55 G F Gar. Eurobolsa BANIF Bolsa Garantizado BK Hong Kong Garantizado C.Madrid Ibex I Fondespaña Bolsa Eur G 2 MS Europa Innovación Barclays Gar. Europa 2013 Millenum Fund Sabadell BS Gtía. Extra 4 Foncaixa Asegurado CAM Futuro Gar 2014-XI Fonduero Garantizado Barclays Gar Zona Euro 2 Unifond Bolsa Patrim II Sant. Carteras Gar 3 C.Madrid Cesta Ind. G BANIF Ibex Garantiz. BK Multifondo II Gar Foncaixa G Protec Emerg Fonduero Acciones Gar. BBVA Global Autocancel BK Podium Garantizado Rural Garantizado BRIC Foncaixa Gar. Eurobolsa 5 BANIF Selección I Banesto G Dólar Cajastur EuroDólar Gar Rural Garantizado RF 2013 BK EEUU 55 Gar CL Bolsa Garantizado IX Cajastur Continental Gar. CCM Continental Garant. CL Renta Asegurada II Cajastur Acc Euro Gar. Bancaja Garantizado 14 Sant. Garantizado Europa Banesto G 5 Veces M R Cajastur Sectorial Gar CCM Sectorial Garantizado Banesto G Eurostoxx 50 Fonp Gar Int+Borsa IV Gar Telecomunicaciones 1 Sant. Garant Europa 2 Bankia Gar Ibex 1 Fonp Gar Int+Borsa V Sabadell BS Gtía.Super.4 BK Indice India Gar BBVA Autocance.Dobl.Oport Foncaixa Gar Eurobolsa 4 Foncaixa G Eurobolsa 2 Foncaixa Gar Eurobolsa 3 BBVA Cons Doble Op BP BBK Garant Inflación 2 Sabadell BS Gtía.Super.3 Fonduero Capital Garant 4 BK Indice Japón Gar C Fondespaña Bolsa Eur G 3 Fonduero Eurobolsa Gar BBVA Europa Consolidado BBVA Europa Consolid II Bankinter Plus 10 Gar Bankia Gar Rent1 Sabadell BS Gtía. Extra 3 IK Triple 6 Garantizado

— — — 2,66 — — — — — -5,55 — -1,69 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — 0,75 — — -3,39 — — -17,34 — -9,01 — 1,21 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-6,02 -6,05 -6,07 -6,09 -6,11 -6,21 -6,31 -6,32 -6,51 -6,51 -6,57 -6,62 -6,65 -6,79 -6,89 -6,93 -7,04 -7,06 -7,09 -7,16 -7,24 -7,29 -7,36 -7,41 -7,57 -7,65 -7,65 -7,83 -7,84 -7,91 -8,08 -8,14 -8,20 -8,21 -8,25 -8,27 -8,70 -9,06 -9,12 -9,12 -9,12 -9,18 -9,39 -9,41 -9,61 -9,64 -9,84 -9,95 -10,03 -10,43 -10,72 -11,04 -13,10 -14,23 -20,02 -24,57 -27,69 -40,49 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-4,18 -2,50 -4,53 -5,98 -0,60 -6,52 -5,60 -2,02 -5,99 -4,65 -4,07 -5,09 -5,27 -5,68 -5,23 -3,42 -4,37 -4,77 -4,90 -2,77 -5,32 -5,09 -6,76 -4,68 -2,25 -4,23 -6,31 -3,51 -4,35 -5,63 -4,65 -6,16 -7,93 -6,22 -6,19 -4,60 -6,11 -5,17 -9,15 -6,06 -9,17 -8,67 -2,61 -8,92 -8,29 -5,77 -9,48 -4,78 -7,02 -9,67 -5,87 -7,33 -12,22 -11,27 -19,64 -23,82 -27,74 -40,65 -0,47 -0,64 -1,76 -2,00 -2,71 -2,92 -3,48 -5,40 -5,63 -8,52 -8,55 -8,70 -9,03 -9,41 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-2,91 -4,41 -3,08 -3,48 -4,06 -0,92 -4,20 -2,28 -2,22 -2,67 -3,66 -2,79 -2,98 -2,63 -1,38 -3,22 -1,08 -3,24 -3,72 -3,57 -3,27 -3,18 -1,36 -2,62 -2,21 -3,77 -3,18 -3,19 -2,90 -3,23 -3,29 -3,68 -3,73 -2,13 -1,90 -3,81 -3,86 -3,83 -3,81 -2,37 -3,35 -0,85 -2,85 -0,74 -1,41 -4,02 0,07 -3,26 -4,65 -1,86 -4,10 -3,33 0,67 -5,95 -4,62 -5,19 -6,33 -7,29 -3,11 -1,35 -1,13 -0,59 -0,82 -4,01 -2,49 -3,51 -3,92 -2,38 -4,19 -1,52 -3,88 -2,46 0,01 -1,45 -1,87 -1,96 -2,52 -2,57 -3,02 -3,11 -3,11 -3,11 -3,13 -3,38 -3,39 -3,43 -3,44 -3,44 -3,51 -3,53 -3,54 -3,79 -3,84 -3,89 -3,97 -4,01 -4,03 -4,07 -4,15 -4,19 -4,43 -4,45 -4,49 -4,63 -4,72 -5,29 -5,34 -5,50 -5,67 -5,70 -6,43 -7,34 —

Gestora

Ord. Fondo

1,39* 1,30* 1,05* 1,33* 1,30 0,85* 0,48* 1,70* 1,39* 0,00 1,30* 1,70* 1,10* 1,95* 0,70* 1,55* 1,20* 1,20 1,07* 1,38* 1,90 1,20 1,70 0,97* 0,15 0,15* 1,15 1,80* 1,60* 1,10* 1,60* 1,35 1,80* 1,30 1,25* 0,96* 2,00* 1,20 1,60* 1,90 1,85 0,90 0,85* 0,90* 1,35* 2,35 1,10* 1,76* 1,90* 0,90* 1,50* 1,90* 1,00* 1,14* 1,10 1,25* 0,34* 1,53* 0,00 0,40* 0,85* 2,35* 1,00* 1,75 1,88* 1,20 1,80* 0,71 1,15* 1,77* 2,00* 1,00* 1,60 1,65* 0,40 1,65 1,15* 2,00* 1,49* 1,45* 1,50 1,48* 1,65 1,45* 1,50 2,65* 1,70* 1,70 2,10 0,92* 1,80* 1,80* 0,00 1,40* 1,43* 1,90* 2,33* 1,80 0,00 1,80 1,75* 1,20* 1,51* 2,05* 2,00* 1,97* 2,13* 1,85* 1,85* 0,90* 1,45* 1,95 1,95*

La Caixa Santander Asset Mg. La Caixa Banif Santander Asset Mg. Ah. Corporación Bankoa Popular Gestion BBVA Asset Mngmt. Bankia Bankinter Gestion Santander Asset Mg. Bankia Bankinter Gestion Bankoa Bankia Ah. Corporación La Caixa B. Sabadell Banesto Bankinter Gestion Nordkapp Gestión Santander Asset Mg. C. España BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. La Caixa Bankinter Gestion Banesto Bankia C. España BBVA Asset Mngmt. Bankinter Gestion Santander Asset Mg. Ah. Corporación Banesto Barclays Wealth Mng. La Caixa B. Sabadell Banesto BBVA Asset Mngmt. Bankia Bankia Bankia Bankia Banesto Banesto BBVA Asset Mngmt. Bankinter Gestion La Caixa Banif Bankinter Gestion Bankia C. España La Caixa Barclays Wealth Mng. Fineco B. Sabadell La Caixa CAM C. Duero Barclays Wealth Mng. Unicaja Santander Asset Mg. Bankia Banif Bankinter Gestion La Caixa C. Duero BBVA Asset Mngmt. Bankinter Gestion B. Cooperativo La Caixa Banif Banesto Cajastur B. Cooperativo Bankinter Gestion C. Laboral Cajastur Cajastur C. Laboral Cajastur Bankia Santander Asset Mg. Banesto Cajastur Cajastur Banesto BMN Gestión de Activo Bankia Santander Asset Mg. Bankia BMN Gestión de Activo B. Sabadell Bankinter Gestion BBVA Asset Mngmt. La Caixa La Caixa La Caixa BBVA Asset Mngmt. BBK B. Sabadell C. Duero Bankinter Gestion C. España C. Duero BBVA Asset Mngmt. BBVA Asset Mngmt. Bankinter Gestion Bankia B. Sabadell Ipar Kutxa

0,35 0,60 0,95 1,00 0,45 0,25

Renta 4 Popular Gestion Popular Gestion BMN Gestión de Activo BBVA Asset Mngmt. BBK

Inversiones Alternativas Inv. Alt. Monetario dinamico 0-2 1 2 3 4 5 6

Renta 4 Ret. Dinámico Ev. Conservador Mon. Plus Ev. Conservador Dinamico Fonp Dinamic VaR 2 BBVA Bonos Valor Relativo BBK Empresas Dinámico

— 4,35 3,86 4,39 4,58 3,24

2,65 1,38 1,19 1,02 0,45 0,43

2,11 1,36 1,18 1,32 0,53 0,58

-0,29 ✱✱✱✱✱ 0,32 ✱✱✱✱✱ 0,30 ✱✱✱✱ 0,41 ✱✱✱✱ -0,33 ✱✱✱✱ 0,00 ✱✱✱✱

7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32

Banesto Ahorro Activo Ibercaja Patrimonio Dinam Fonp Dinamic VaR 4 DWS VaR 2 BBVA Gestion CP BBK Dinamico Ibercaja Ahorro Din. A Sabadell BS Quant V2 Fondespaña Alternativo CP DWS Selección Alternativa A. Corp. Dinámico B Civica Gest Cons VaR 3 Cantábria Gest. Dinámica Barclays Multif. Alternat Sant. Ahorro Activo Segurfondo Gest. Dinámica A. Corp. Conservador Var3 Bankia Evol. VaR 3 BBVA&Par Ahorro Dinámico Novacaixagalicia G Cons Dinvalor Global Foncaixa Sel Ret Abs Plus March Patr. Defensivo Ges. Tesorería Dinámica BK Renta Dinámica Renta 4 Valor Relativo

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual — 4,23 3,34 1,86 0,88 1,04 3,92 -0,25 1,45 0,81 -0,87 11,04 0,67 -0,82 0,96 0,17 10,08 5,31 7,57 9,22 3,09 3,78 -2,23 -5,06 -0,32 —

-0,03 -0,27 -0,29 -0,40 -0,43 -0,55 -0,59 -0,64 -0,64 -0,66 -0,71 -0,77 -0,99 -1,11 -1,19 -1,20 -1,38 -1,50 -1,98 -2,09 -2,24 -2,35 -2,35 -3,21 -4,36 -6,54

0,37 -0,10 -0,25 -0,31 -0,21 -0,35 -0,40 -0,96 -0,53 -0,55 0,38 -0,41 -0,65 -1,05 -0,96 -1,47 -1,32 -1,66 -3,00 -1,89 -1,13 -2,77 -2,58 -3,40 -3,69 -5,61

-0,02 ✱✱✱✱ -0,75 ✱✱✱✱✱ 0,34 ✱✱✱ 0,18 ✱✱ -0,28 ✱✱✱ -0,06 ✱✱✱ -0,71 ✱✱✱✱✱ -0,16 ✱✱✱ -0,06 ✱✱✱ 0,18 ✱✱✱ 0,07 ✱✱✱ -0,03 ✱✱✱✱✱ 0,14 ✱✱ 0,05 ✱✱ 0,08 ✱✱✱✱ 0,16 ✱✱✱ 0,06 ✱✱✱✱ -0,04 ✱✱✱✱ -0,53 ✱✱✱✱ -0,02 ✱✱✱✱ 0,35 ✱✱✱✱ 0,36 ✱✱ 0,55 ✱✱ -0,47 ✱ -0,17 ✱✱ -1,66 ✱✱

1,00* 1,50 1,50 1,25 1,20 1,20 1,50 1,30 0,00 1,30 0,55 0,80 1,40* 0,80* 0,50 0,60 0,89 0,20* 0,50 1,20 1,10* 1,00* 0,85 1,05 1,65 1,35

Gestora

Ord. Fondo

Banesto Ibercaja BMN Gestión de Activo DWS Investments BBVA Asset Mngmt. BBK Ibercaja B. Sabadell C. España DWS Investments Ah. Corporación Ah. Corporación C. Cantábria Barclays Wealth Mng. Santander Asset Mg. Inverseguros Ah. Corporación Bankia BBVA Asset Mngmt. Ah. Corporación Gestifonsa La Caixa March B. Cooperativo Bankinter Gestion Renta 4

Inv. Alt.Dinámico Conservador 2-4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26

Renta 4 Pegasus Fonsnostro Gest. Conserv Madrid Gestión Dinámica Creval Capital ING Direct FN Conservador Segurfondo Glo. Macro Banesto Moderado Activo DWS VaR 4 BBK Crecimiento Dinámico Sant. Equilibrio Activo C.A. Mercaselección Mediolanum Alpha Plus L A. Corp. Moderado Var 7 Barclays Gest Din 150 B Civica G FDF Mod. VaR 6 UBS Capital 2 Plus Welzia Sigma 5 Fondespaña Moderado Plus Acapital Dinamico Harmatan Global Mediolanum Alpha Plus S Ges. Multiestratégias Alt UBS Retorno Activo C. Ing. Gest. Alternativa Ev. Rentabilidad Global Absolute VaR 4(EUR)SE Medifond Plus Cl-L Medifond Plus S Ibercaja BP Selec.Global

15,20 — 1,68 3,83 8,15 — 4,11 3,44 0,56 1,88 -0,29 — 12,80 -2,74 13,04 6,33 9,41 -0,41 -3,73 4,26 — -7,86 4,32 -3,34 0,53 12,15 — — —

1,12 0,86 0,27 0,22 -0,97 -0,99 -1,16 -1,22 -1,27 -1,35 -1,68 -1,69 -1,71 -1,75 -1,88 -1,89 -2,22 -2,30 -2,75 -2,80 -3,02 -3,18 -3,32 -4,17 -4,65 -6,00 — — —

1,41 1,04 0,47 0,85 -0,41 -0,98 -1,09 -1,49 -1,44 -1,23 -1,49 -2,58 -1,82 -1,64 -1,94 -2,44 -1,83 -2,29 -3,15 -3,15 -3,09 -2,84 -3,92 -4,52 -5,49 -6,12 — — —

-0,63 ✱✱✱✱✱ 0,04 ✱✱ -0,12 ✱✱✱✱ -0,88 ✱✱✱ 0,00 ✱✱✱✱ 0,03 ✱✱✱ 0,00 ✱✱✱ 0,34 ✱✱ -0,12 ✱✱✱ -0,05 ✱✱✱ 0,24 ✱✱ 0,86 -0,02 ✱✱✱✱ -0,06 ✱✱ 0,13 ✱✱✱✱✱ 0,07 ✱✱✱ 0,57 ✱✱✱ 0,02 ✱✱✱ 0,16 ✱✱ 0,07 ✱✱✱✱ 0,81 0,93 ✱ -0,14 ✱✱✱ 0,30 ✱✱✱ -0,25 ✱✱✱ -0,63 ✱✱✱ 0,84 0,69 ✱✱✱ 0,40

1,00 1,60 0,10* 1,60 1,20 0,80 1,60* 1,35 1,35* 1,40* 1,35 1,00 0,99 2,30* 0,90 0,30 0,78 1,50* 1,37 1,10 1,20* 1,50* 0,85 1,55* 1,35* 0,80 1,30 1,55 1,50

Renta 4 Ah. Corporación Bankia B. Cooperativo Amundi Iberia Inverseguros Banesto DWS Investments BBK Santander Asset Mg. Credit Agricole Fibanc Ah. Corporación Barclays Wealth Mng. Ah. Corporación UBS Bank Welzia Management C. España AM Trea Capital Tressis Gestión Fibanc B. Cooperativo UBS Bank C. Ingenieros Popular Gestion Amundi Funds Fibanc Fibanc Ibercaja

-1,72 ✱✱✱ -0,74 ✱✱✱✱✱ 0,08 ✱✱✱ 0,36 ✱✱✱ -0,25 ✱✱✱ -0,08 ✱✱ 0,19 ✱✱✱ 0,18 ✱✱✱✱ -0,03 ✱✱✱ 0,08 ✱✱✱ 0,09 ✱✱✱ 0,17 ✱✱✱ -1,73 ✱✱ -0,09 ✱✱✱ 0,33 ✱✱✱✱ 0,44 ✱✱✱✱ -1,12 ✱✱✱ -0,10 ✱✱✱ -0,09 ✱✱✱ 1,06 ✱✱ -0,37 ✱✱✱✱ 0,11 ✱✱✱ -1,18 ✱✱

1,15 1,50 1,10 1,35 1,10* 1,24* AA 1,02 1,00 2,30 0,00 1,45 1,20 1,80* 1,20* 1,60* 1,60* 1,05 1,85* 1,15 2,10* 1,50 1,60* 1,40

Nordkapp Gestión Ibercaja Barclays Wealth Mng. Abante Asesores BBVA Asset Mngmt. C. España Mutuactivos Ah. Corporación Barclays Wealth Mng. La Caixa Credit Agricole Amundi Iberia Bankinter Gestion Bankia Santander Asset Mg. Banesto Bankinter Gestion C. España Riva y Garcia Bankia GVC Gaesco Gestión Bankia B. Sabadell

1,33 ✱✱✱✱✱ -0,82 ✱✱✱ 1,05 ✱✱✱ 2,52 ✱✱✱ 0,84 ✱✱✱ 0,22 ✱✱✱ -0,15 ✱✱✱ -0,33 ✱✱✱ 0,96 ✱✱✱ 0,43 ✱✱ -0,99 ✱✱✱ -2,89 -0,07 ✱ 2,82 0,23 ✱✱✱

1,43 1,45 1,75 0,98 0,60 1,50* 0,55 1,20 1,25 AA 1,27 1,50 1,35 1,85* 0,00 1,00

BPA Global Funds BPA Global Funds M&G Investments Welzia Management Abante Asesores La Caixa C. España Amundi Iberia Amundi Iberia Mutuactivos C. España Abante Asesores Bankia Lloyds Gesconsult

1,21 1,52 0,16 0,78 0,00 -4,20

✱✱✱

1,55 0,00 0,55 AA 1,52 2,10* 1,28

C. Ingenieros Renta 4 C. España Mutuactivos Bankia Renta 4

-0,56 1,64 -0,73 -0,57 -0,73 1,63 2,30 2,04 -0,45 0,48 1,06 0,41 0,57 1,86 1,45 4,74

✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱✱

2,25 1,15 1,00* 2,80 1,00* NR 0,70 1,85 1,35 1,25 1,20* 1,25 1,20* A 1,50 0,00 A 1,05 0,00

INVESCO MFS Meridian F. Swiss & Global Asset INVESCO Swiss & Global Asset Robeco Bankinter Gestion GAM Threadneedle (LUX) Swiss & Global Asset Threadneedle (LUX) Swiss & Global Asset BlackRock Fidelity Acumulación MFS Meridian F. Putnam Investments

Inv. Alt.Dinámico Prudente 4-7 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

Alfil C Rent Absoluta Ibercaja Crecimient Din A Barclays Multi Alfa Abante Rent. Absoluta A BBVA Evolucion V.5 Fondespaña Divisa Mutuafondo Gestión Bonos B Civica G FDF Din. VaR 9 Barclays G. Dinámica 300 F Gest. Estrella E2 C.A. Mercaselección Plus ING Direct FN Moderado BK Long-Short Bankia Evolución Var 6 Sant. Revalorización Act. Banesto Decidido Activo Fondo BK Inversión Cons Fondespaña Emprendedor P. Riva y García Discreciona Madrid Gestión Alternat. GVC Gaesco Ret Absoluto C.Madrid Evol VaR 10 Sabadell BS Quant V8

1,80 5,09 1,75 8,43 — — 6,65 15,11 -2,54 0,17 -1,20 9,73 -12,97 4,61 12,94 — -2,23 -2,80 -1,96 -6,59 14,65 1,46 -8,85

-0,22 -0,53 -0,72 -0,88 -1,12 -1,55 -2,26 -2,70 -2,80 -2,86 -3,04 -3,08 -3,22 -3,36 -3,70 -3,99 -4,01 -4,29 -4,48 -5,94 -6,12 -6,36 -9,16

-0,09 -0,28 -0,95 -1,63 -1,14 -0,68 -2,48 -2,97 -2,76 -3,22 -3,00 -2,11 -1,87 -3,82 -4,92 -5,19 -4,35 -4,52 -5,28 -5,20 -9,39 -7,09 -10,09

Inv. Alt.Dinámico Moderado 7-10 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

Fixed Inc Ass Allocation BPA Estrategia Global M&G Dyn Alloc Fund EUR A Welzia Sigma 10 Abante Bolsa Absoluta A F 75 Global Fondespaña Emprendedor ING Direct FN Dinámico Amundi Estrategia Global Mutuafondo Gest. Mixto A Fondespaña Premier Global Kalahari Alpha Bankia Evolución VaR 15 LIP Global MA Mod.Stgy D Gesconsult Conservador A

— — — 15,00 15,96 3,24 1,02 9,54 — 6,51 — — -0,27 — —

4,41 1,07 -0,16 -1,01 -3,18 -3,20 -3,78 -4,15 -4,71 -4,74 -7,18 -7,91 -8,69 — —

4,07 2,03 -3,34 -4,29 -4,90 -3,81 -4,29 -2,99 -4,53 -5,30 -7,10 -8,39 -10,16 — —

Inv. Alt.Dinámico Agresivo 10-15 1 2 3 4 5 6

C. Ing. Gestión Dinámica Renta 4 CTA Trading Fondespaña Audaz Mutuafondo Gestión Acc. Bankia Evol VaR 20 Renta Markts Patrimonios

— -4,34 -0,78 5,67 -0,21 —

-3,14 -4,07 -5,64 -6,10 -10,14 -17,01

-3,61 -5,59 -6,49 -8,61 -11,89 -16,10

✱

Inv. Alt. Rentabilidad Absoluta 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

Global Absolute Return A MFS Abs.Ret.A1 JB BF Abs. Ret Def-CHF B Global Absolute Return E JB BF Abs. Ret.-CHF B Robeco Int+Fds-Flex-o-R.D BK Kilimanjaro GAM ST Com Ab Rt CHF A Am Abs Alpha Fd AEH JB EF Abs Ret Europe Fd B American Abs Alpha Fd AU JB EF Abs Ret Europe Fd E BSF EurAbs RetrnEUR E FAST Eur.Mkt.Neutral MFS Global Tot Ret A1 Putnam Total Return-A

5,36 21,74 26,36 3,58 30,86 — 8,68 — — — — — — -7,51 24,12 44,17

7,16 6,85 6,62 6,55 6,36 5,52 5,44 5,12 5,02 5,01 4,69 4,52 4,37 3,34 3,22 2,89

8,15 8,24 -0,85 7,65 -1,29 — 8,31 -2,56 3,48 3,52 2,31 3,06 2,92 2,21 -1,92 0,21

✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱✱

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual

17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116

BSF EurOppsAbsRetrn E FAST Eur.Mkt.Neutral -E Target Return Core Fund Absolute T250 Bd Be CommoditiesPlus Inst Acc Thread Target Return Robeco Flex-o-Rente(EUR) Capital Shield 90 (EUR) A DWS Invest IS Plus FC Parvest Multi Ass.4 C Capital Shield 90 (EUR) E HendersonGart. UKAbsRetS1 DWS Invest IS Plus NC T.GlobT Return N EUR-H1 GAM ST Glb Rts CHF A BNY Mellon Evl Glb Alp A Pictet-AbsRetGbCo-R EUR JB BF Abs. Ret Def-EUR B DWS Inv IS ConservativeNC SISF Asian Total Return B Putnam Total Return-M HendersonGart.Eu.AbsRetA1 JB BF Abs. Ret.-EUR B JB BF Abs. Ret Def-USD B DWS Invest Alpha Strat.FC JB BF Abs. Ret Def-EUR E Pictet-AbsRetGbDiv-R EUR Abs Ret Gb Macro St D Absolute Return Bond A JB BF Abs. Ret.-EUR E JB BF Abs. Ret Def-USD E UBS KSS AR Plus EUR Absolute Return Bond E GAM ST Com Ab Rt USD A UBS KSS AR Med EUR DWS Invest Alpha Strat.NC Abs Ret Fix Inc A2 Absolute Em Mkt Macro AU GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg Abs Ret Fix Inc X Absolute Em Mkt Macro DU GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg GS Str Abs Ret I Ptf Gestiohna Moderado GAM ST Com Ab Rt EUR A Abs. Return Bond (EUR) B GS Str Abs Ret I Ptf Absolute VaR 2(USD) Popular Prem. Diversif. Abs. Return Bond (EUR) C JPM Gb Return A-Acc EUR GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg DWS Inv Alpha Opp BBVA&Par Euro Abs Return GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg GS Str Abs Ret I Ptf CSF Total Engineered LM Permal Gbl Abs.Fd Aacc GS Str Abs Ret Bd I Ptf A JPM Gb Tot Ret D-Acc EUR GAM ST Glb Rts USD A GAM ST Glb Rts USD I GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg Absolute VaR 2(EUR)SE Parvest T.R.Plus (Euro) C GS Str Abs Ret Bd II Ptf CSF Total Return BRIC EUR Abs Ret Multi Strat D GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg BBVA&Partners Dynamic GAM ST Abs Eur USD I GAM ST Abs Eur EUR I GS Str Abs Ret Bd II Ptf GAM ST Glb Rts GBP A GAM ST Glb Rts GBP I Renta Fd FX Alpha P Challenge Total Return S GS Str Abs Ret Ptf GAM ST Glb Rts EUR A GAM ST Glb Rts EUR I Market Neutral A HGIF Global Macro M1C Absolute TAA Beh Absolute TAA Ceh Ibercaja Alpha A Bankoa Gest. Global Absolute TAA B£ Absolute TAA C£ CSF Total Return Global PBP Estrategias BK Bolsa Global GAM ST Disc FX CHF A Belgravia Epsilon GAM ST Disc FX USD A Dynamic Allocation EUR Dynamic Allocation NLE Okavango Delta A GAM ST Disc FX EUR A Maral Macro GS Str Abs Ret IO Ptf(Hdg GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg GS Str Abs Ret IO Ptf(Hdg GS Str Abs Ret IO Ptf(Hdg GS Str Abs Ret IO Ptf Popular Selección GS Str Abs Ret A Ptf GS Gb Cur. Plus Pf IO GS Gb Curr.+Pf(Hdgd)I GS Gb Curr.+Pf(Hdgd)I GS Str Abs Ret E Ptf(Hdg GS Gb Cur. Plus Pf I GS Gb Cur. Plus Pf P GS Gb Curr.+Pf(Hdgd) GS Gb Cur. Plus Pf IO GS Gb Cur. Plus Pf (Hdgd) GS Str Abs Ret Bd I Ptf A GS Str Abs Ret Bd II Ptf GS Gb Cur. Plus Pf A GS Gb Cur. Plus Pf I GS Gb Cur. Plus Pf A GS Str Abs Ret Bd I Ptf

— -9,56 5,45

—

31,82 6,23 3,16 -0,09 8,90 5,20 -1,65 40,45 6,34 57,76 — 15,53 — 6,86 2,73 — 50,34 — 10,80 -0,60 4,00 5,36 1,72 1,23 2,59 8,99 -1,98 18,97 1,82 — 11,14 1,46 -4,61 — 10,93 -5,34 — — — 2,38 — 4,34 1,85 -3,56 -2,08 2,86 22,79 2,24 2,36 — -0,15 5,36 13,82 -9,82 -7,42 — 7,25 19,16 — — -7,29 8,65 8,28 5,75 13,67 0,04 7,16 10,72 — — -1,50 — — — — 3,62 — — — -1,46

-12,40 -13,79

75,49 -2,92 -14,58 -14,73 -9,16 -19,10 — — 7,44 — -10,86 -12,82 31,23 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

2,83 2,57 2,19 1,95 1,81 1,78 1,72 1,63 1,18 1,15 1,13 0,86 0,42 0,31 0,25 -0,05 -0,06 -0,13 -0,17 -0,19 -0,23 -0,35 -0,39 -0,45 -0,54 -0,60 -0,65 -0,71 -0,82 -0,87 -0,91 -0,98 -1,07 -1,07 -1,15 -1,32 -1,39 -1,49 -1,58 -1,68 -1,96 -1,97 -2,19 -2,50 -2,52 -2,57 -2,60 -2,84 -2,85 -2,96 -3,15 -3,30 -3,31 -3,34 -3,38 -3,75 -3,76 -3,81 -3,82 -3,84 -4,05 -4,11 -4,17 -4,17 -4,21 -4,32 -4,32 -4,46 -4,49 -4,58 -5,02 -5,10 -5,12 -5,54 -5,68 -5,71 -5,71 -5,78 -5,86 -5,94 -6,94 -6,94 -7,31 -7,50 -8,86 -9,33 -10,05 -10,08 -10,41 -10,87 -10,95 -12,87 -13,05 -13,36 -13,44 -17,22 -17,80 -18,39 -19,41 -19,88 — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

2,73 1,54 2,15 1,61 -11,16 1,90 1,21 0,81 0,60 1,31 0,28 0,54 -0,10 -1,70 -6,63 -1,35 -0,63 -0,40 -0,03 -3,74 1,51 -1,42 -0,89 -1,68 -0,49 -0,82 -1,72 -1,43 -1,05 -1,30 -2,08 -1,57 -1,27 -5,51 -1,59 -1,23 -0,67 -1,29 -1,77 -0,90 -1,65 -2,12 -3,19 -2,93 -3,09 -2,54 -3,55 -5,66 -3,08 -2,88 -4,09 -1,81 -2,07 -3,73 -3,30 -3,09 -4,10 -3,56 -3,26 -4,62 -5,28 -4,93 -9,63 -9,63 -1,64 -4,53 -5,36 -5,62 -5,25 -6,87 -4,11 -7,04 -14,25 -13,15 -5,60 -6,84 -6,84 -8,48 -5,02 -3,69 -6,94 -6,94 -8,06 -7,69 -12,12 -12,52 -14,04 -10,63 -12,21 -12,60 -11,46 -11,97 -13,14 -17,99 -16,16 -19,73 -17,81 -18,33 -19,98 -18,84 4,11 -0,92 -2,34 -2,75 -2,77 -2,89 -3,46 -3,80 -4,14 -4,42 -4,43 -4,62 -4,91 -5,17 -5,31 -5,44 -5,79 -5,82 -6,07 -6,12 -6,15 -7,46 -7,54

-0,92 1,80 0,88 0,32 1,06 1,43 0,24 0,81 0,55 -0,10 0,75 2,15 0,48 -1,16 2,30 -0,64 0,63 -0,32 -0,05 4,51 4,29 -0,48 -0,33 1,11 0,23 -0,37 1,07 1,83 -0,45 -0,38 1,06 0,62 -0,48 2,06 0,58 0,16 0,56 1,31 -0,10 0,57 1,28 -0,13 1,31 0,33 2,52 -1,25 1,28 0,91 -0,10 -1,28 0,44 -0,12 -0,13 -0,36 0,79 -0,10 -0,42 1,28 0,24 0,17 1,03 0,35 3,21 3,21 1,76 0,18 0,69 0,99 0,34 0,67 -0,41 -0,65 2,71 0,63 0,99 4,60 4,60 -1,55 -1,27 1,45 2,60 2,60 -1,91 0,76 1,38 1,33 0,08 -1,60 3,23 3,19 -0,74 -2,40 -2,00 2,99 0,37 3,70 -3,23 -3,29 -6,33 3,30 0,39 1,82 -0,15 1,55 1,55 1,35 0,06 1,23 0,13 1,92 1,92 -0,46 0,04 0,02 1,83 1,53 -0,04 0,97 -3,70 -0,09 1,44 1,32 -3,98

A 1,50 0,00 0,40 1,00* 0,59 A 1,25 NR 0,70 1,20 0,60 1,00 1,70 1,50 1,40 AA 0,00 1,50 A 2,50 1,15* 0,90 0,70 0,00 1,80 1,50 1,00* 0,90 0,65 0,90 3,00* 0,85 0,95 1,50* 0,90 1,92 1,20 1,35 1,62 1,60 0,00 A 1,25 0,35 0,00 A 1,25 0,60 0,35 1,35 1,35 0,85 0,60 0,50 1,50 0,00 1,25* 0,35 0,60 0,55 0,60 1,50 1,00 0,60 1,24 AA 6,25 0,55 2,25* 0,00 1,50 0,60 0,50 0,50 0,60 1,54 1,10 1,00 1,50 1,60 1,60 1,00 1,50 1,50 1,00 1,21 1,00 1,50 1,50 0,06 1,50 1,70* 1,70* 2,25 1,55* 1,70* 1,70* 1,50 1,06 1,55 1,50 1,10 1,50 1,50* 2,25* 1,35 1,50 1,45 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1,50 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2,00 0,00 5,00 0,00 5,00 0,00 0,00 0,00 0,00 5,00 0,00

Gestora BlackRock Fidelity Acumulación Threadneedle Invest. Aviva Investors Lux. PIMCO Funds Threadneedle Invest. Robeco INVESCO DWS Investments Parvest INVESCO Henderson DWS Investments F. Templeton GAM BNY Mellon Global F. Pictet Funds Swiss & Global Asset DWS Investments Schroder Putnam Investments Henderson Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset DWS Investments Swiss & Global Asset Pictet Funds Generali Fund Mngmt. INVESCO Swiss & Global Asset Swiss & Global Asset UBS Bank INVESCO GAM UBS Bank DWS Investments Henderson G.Investors Threadneedle (LUX) Goldman Sachs Henderson G.Investors Threadneedle (LUX) Goldman Sachs Goldman Sachs Abante Asesores GAM Vontobel Goldman Sachs Amundi Funds Popular Gestion Vontobel JPMorgan Asset M. Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs DWS Investments BBVA Asset Mngmt. Goldman Sachs Goldman Sachs Credit Suisse Legg Mason Inv Dublin Goldman Sachs JPMorgan Asset M. GAM GAM Goldman Sachs Amundi Funds Parvest Goldman Sachs Credit Suisse Generali Fund Mngmt. Goldman Sachs BBVA Asset Mngmt. GAM GAM Goldman Sachs GAM GAM ING Mediolanum Goldman Sachs GAM GAM Carmignac Gestion HSBC Aviva Investors Lux. Aviva Investors Lux. Ibercaja Bankoa Aviva Investors Lux. Aviva Investors Lux. Credit Suisse Popular G. Privada Bankinter Gestion GAM Belgravia Capital GAM Oyster Oyster Abante Asesores GAM Abante Asesores Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Popular Gestion Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs

Rentabilidad 36 12 Desde Últimos Estrellas Ráting Com. meses meses ene. 11 30 días I. Data S&P anual

Ord. Fondo GS US Eq Abs.Ret.Pf I GS US Eq Abs.Ret.Pf GS US Eq Abs.Ret.Pf P GS US Eq Abs.Ret.Pf Oth. GS US Eq Abs.Ret.Pf I GS US Eq Abs.Ret.Pf P(Hdg GS US Eq Abs.Ret.Pf P(hdg GS US Eq Abs.Ret.Pf Oth.C GS US Eq Abs.Ret.Pf Oth.C GS US Eq Abs.Ret.Pf E GS US Eq Abs.Ret.Pf I GS US Eq Abs.Ret.Pf I GS US Eq Abs.Ret.Pf P GS US Eq Abs.Ret.Pf P GS US Eq Abs.Ret.Pf Base GS US Eq Abs.Ret.Pf Base GS BRICsSM Pf P ALKEN Abs Rtn Europ I WA Gl Credit Abs.Ret.Aacc Renta 4 Nexus BNY Mellon Evl Gl St Bd H BNY Mellon Abs Rtn Eq R

— — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — —

-10,07 -10,20 -10,25 -10,45 -10,46 -10,71 -10,73 -10,86 -10,89 -11,48 -11,80 -11,83 -11,98 -11,99 -12,17 -12,17 -21,43 — — — — —

-0,39 -0,46 -0,41 -0,42 -2,25 -2,27 -2,27 -2,28 -2,28 -2,34 -0,85 -0,86 -0,88 -0,87 -0,89 -0,89 6,87 2,30 2,24 0,65 0,04 —

— — 23,47 5,31 — — — — 7,66 45,96 7,84 14,14 — 16,00

11,15 10,56 9,51 3,33 2,79 2,64 2,11 1,76 1,55 1,03 0,90 -0,02 -5,18 -24,78

4,99 0,91 2,43 1,32 0,87 -0,89 1,44 1,64 1,65 -1,19 0,41 -1,67 -6,00 -25,54

1,49 -0,06 -0,26 0,36 0,31 1,67 2,20 0,31 0,08 0,65 0,76 0,90 -0,30 0,73

-5,33 — — 3,83 — -7,43 — — — — 1,55 — — — —

-1,59 -1,67 -1,67 -1,94 -2,15 -2,33 -2,84 -2,84 -3,78 -5,88 -10,62 — — — —

-1,16 -1,92 -1,92 -4,81 -0,54 -1,81 -0,05 -0,05 -3,96 -6,61 -13,68 -1,23 -1,29 — —

-0,48 3,36 3,36 1,29 1,22 -0,54 3,46 3,46 1,00 -0,37 -0,39 1,62 1,53 0,11 -2,85

— -1,80 -12,88 — -3,90 -8,54 -14,65 -14,66 -8,00

2,10 -4,45 -5,34 -5,35 -5,43 -5,61 -6,08 -6,10 -6,61

3,32 -3,61 -6,52 -6,51 -5,05 -5,85 -7,14 -7,15 -3,23

-0,27 2,01 1,40 1,41 -0,66 -0,03 1,35 1,35 0,36

-1,18 -1,12 -7,28 -6,72 -1,38 -2,07 -3,45 -2,68 -9,73 -4,31 -12,39 -10,10 -13,64 -14,70 -11,91 -18,68

0,07 -1,35 0,62 0,63 -0,13 0,15 -0,23 -1,09 -0,30 -1,67 2,06 -1,23 1,83 -0,89 -0,68 -4,13

-1,87 — — — — — — — — —

-4,00 — — — — — — — — —

10,24 5,47 -0,41 -1,07 -2,22 -6,48 -7,48 -11,73 -17,41 — — — — 1,27 -1,47 -4,13 -4,40 -5,77 — —

0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 A 0,00 1,50 1,50 1,10 0,00 0,00

Gestora Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs Alken Asset Managent Legg Mason Inv Dublin Renta 4 BNY Mellon Global F. BNY Mellon Global F.

Inv. Alt. Arbitraje 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

SEB Asset Sel. C-H JPY SEB Asset Sel. C-H CHF SEB Asset Sel. C-H NOK SEB Asset Sel. C EUR SEB Asset Sel. GC EUR SEB Asset Sel. C-H USD SEB Asset Sel. C-H GBP Dexia Long Short Credit C Dexia Index Arbitrage C Pan Eur Alp Plus X Dexia Risk Arbitrage C Dexia L.Sh Risk Arbitr.C Market Neutral EUR Pan Eur Alp Plus A2

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱

1,10* SEB Fund AA 1,10* SEB Fund AA 1,10 SEB Fund AA 1,10* SEB Fund 1,75* SEB Fund 1,10* SEB Fund 1,10* SEB Fund 0,00* Dexia Asset Mgmnt. 1,80 Dexia Asset Mgmnt. AA 0,00 Henderson G.Investors 0,80* Dexia Asset Mgmnt. 1,20* Dexia Asset Mgmnt. 1,50* Oyster AA 0,00 Henderson G.Investors

Inv. Alt. Derivados 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

JPM HgbStMtNt A-Acc GAM ST Key Qua Str USD I GAM STt Key Qua Str USD A Alternative Beta P GAM ST Key Qua Str EUR A JPM HgbStMtNt D-Acc GAM ST Key Qua Str GBP A GAM ST Key Qua Str GBP I 3A Dyn. UCITS Fd (EUR) A Market Neutral NLE DWS Funds Performance M&G Macro Episode EUR SH M&G Macro Episode EUR TH GAM ST Trading EUR A JPM Alt.Strat.Fd Aacc USD

1,50* 1,75 1,75 1,00 1,75 2,25* 1,75 1,75 1,50 2,25* 1,35 1,50 5,50 0,15 1,50*

JPMorgan Asset M. GAM GAM ING GAM JPMorgan Asset M. GAM GAM Oyster Oyster DWS Investments M&G Investments M&G Investments GAM JPMorgan Asset M.

1,35 0,00 2,00 2,00 1,50 0,00 2,50 2,50 0,00

Renta 4 Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs DWS Investments Goldman Sachs Goldman Sachs Goldman Sachs BNY Mellon Global F.

0,68 1,60 1,50 2,00 1,70 1,90 2,34* 1,85 2,04* 1,83* 0,75 1,60 2,00 1,50 1,35* 1,50

BPA Global Funds BBK Dexia Asset Mgmnt. Dexia Asset Mgmnt. BNP Paribas Inv. BNP Paribas Inv. Ah. Corporación B. Sabadell UBS Bank Bankia DWS Investments La Caixa DWS Investments Dexia Asset Mgmnt. Santander Asset Mg. Dexia Asset Mgmnt.

0,51 — — — — — — — — —

1,25 1,60 1,40 1,85 0,00 1,85 0,00 1,85 2,18* 1,60

Alpha Plus Gestora A&G Ah. Corporación B. Sabadell La Caixa BNP Paribas Inv. B. Cooperativo Altex Partners Gest. Altex Partners Gest. Altex Partners Gest.

12,42 0,73 -1,05 -3,01 -2,28 -5,35 -7,66 -11,90 -16,34 -27,93 — — —

0,20 -4,49 -0,06 -0,17 -0,82 -1,89 0,27 0,40 -6,56 -2,46 — — —

2,10 0,00 1,07* 2,07* 1,04 1,05 1,70* 1,57* 2,37 1,60 0,00 1,35 0,35

Renta 4 Nordkapp Gestión Tressis Gestión Tressis Gestión Mutuactivos Ah. Corporación March Tressis Gestión La Caixa Renta 4 BBVA Asset Mngmt. March BBVA Asset Mngmt.

1,11 -0,57 -3,09 -3,61 -5,21 -1,86 —

0,06 -0,29 -0,39 -0,22 -0,71 -0,69 —

3,00* 2,10* 3,40* 3,10* 1,60 3,01* 1,50*

B. Sabadell Ah. Corporación Santander Real Est Bankia Inverseguros Catalunyacaixa Inv. BBVA Asset Mngmt.

✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱ ✱✱✱

Inv. Alt. Divisas 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Renta 4 Accurate Forex FI GS Gb Curr.+Pf(Hdgd) IO GS Gb Curr.Plus Pf P GS Gb Curr.Plus Pf P(Acc) DWS Best Global FX GS Gb Cur.Plus Pf (Hdgd) GS Gb Curr.Plus Pf GS Gb Curr.Plus Pf N BNY Mellon Evl Curr Opt A

✱✱ ✱ ✱✱ ✱✱ ✱ ✱ ✱

Inv. Alt. Eticos y Solidarios 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

Creación Cultura Español BBK Solidaria Dexia Sust World C C Dexia Eq.L Sust. Wd N C Compromiso Fondo Ético BNP Paribas F Solidaridad A. Corp. Responsable 30 Urquijo Inver.Ética Solid UBS Eq Fd Eco Perform Bankia Pro Unicef DWS Inv.Responsability FC Microbank Fondo Etico DWS Inv.Responsability NC Dexia Sust Europe C C Sant. Dividendo Solidario Dexia Sust Pacific C C

2,84 8,09 32,37 30,36 -1,01 2,46 2,91 16,77 36,38 2,91 26,95 -0,78 21,79 22,43 4,05 19,30

-0,12 -1,22 -1,41 -1,60 -1,81 -2,67 -2,85 -2,88 -3,70 -5,10 -8,95 -9,90 -10,40 -12,11 -12,95 -13,42

✱✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱ ✱✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱✱ ✱✱ ✱

Inv. Alt. F. de fondos inv. libre 1 Incometric A.P. Glb. A&G SYZ Multistrategy A. Corp. Alpha Multiestra Sabadell BS Selec.Hed.Top F Gest Alt. V6 BNP P.Selección Hedge Gesc Alpha Multi IICIICIL Altex Visión Global *Altex Arb&Quant Altex Man GLG

— — — — — — — — — —

Inv. Alt. Fondos inv. libre 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Accurate Global Assets Capitrade Sys Global Fut Adriza Alfa Adriza Macro Mutuafondo Argali CajaMurcia Sel Dinámica March Patrimonio Dinámico Adriza Global Foncpv Ideas l Swing Trading FIL BBVA&Partners Retorno Abs March Cartera Activa BBVA Codesp Microfinanzas

— — -0,80 -0,28 — 4,72 -9,19 -26,41 10,79 — — — —

Inv. Alt. Inmobiliarios 1 2 3 4 5

Sabadell BS Inmobil. A. Corp. Patrimonio Inm. Sant. Banif Inmobiliario Bankia Patr. Inmobiliario Segurfondo Inversión CX Propietat BBVA Propiedad

-2,96 -7,72 -22,86 -12,36 -13,04 -5,80 —

SUDOKU NIVEL AVANZADO

NIVEL MEDIO CÓMO SE JUEGA El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9 "cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan solamente esos nueve números sin repetirse.

SOLUCIONES ANTERIORES NIVEL AVANZADO

NIVEL MEDIO

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quiosco.expansionpro.orbyt.es

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NetApp

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En los últimos años, vender servicios informáticos a las grandes corporaciones ha sido una importante fuente de beneficios para las empresas del sector. Por sólo 14,99 euros al mes

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión

DIRECTIVOS PARA APRENDER Érase una vez un jefe... Á.Méndez. Madrid

No cabe duda que dirigir equipos es un arte. Lidiar día a día con las personalidades, aptitudes y motivaciones de cada profesional es una tarea ardua que requiere un entrenamiento constante. Juan Mateo, experto en consultoría, lo sabe y por eso ha recogido en su obra Cuentos que mi jefe nunca me contó los problemas más habituales a los queseenfrentanlosdirectivos de hoy en día y sus posiblessoluciones. En esta ocasión Mateo, autor de varios libros de gestión, ha elegido el género del cuento para explicar cómo afrontar las situacio-

Muhammad Yunus participó la semana pasada en la V Cumbre Mundial del Microcrédito./ Carlos Espeso

“Con el egoísmo capitalista se ha olvidado lo social” MUHAMMAD YUNUS Creador de los microcréditos, defiende otra forma de hacer negocios. Julia Gutiérrez.Valladolid

¿Estamos asistiendo a la caída del capitalismo? Aunque su respuesta no es una afirmación contundente, el Nobel de la Paz 2006 y creador de las microfinanzas, Muhammad Yunus, cree que “hay que corregir fallos fundamentales”, porque si no “habrá más desastres”. A su juicio, “los arreglos temporales” no son la solución,yaque“sevolveríaalos mismosproblemas”.

El Premio Nobel de la Paz 2006 cree que la fórmula de los microcréditos es viable también en los países industrializados “Rediseñar” los planteamientos con miras a la “creación de empresas sociales”. Para el fundador del Banco Grameen de Bangladesh, aquí está la clave para tomar una dirección correcta, que sólo puede ser la que se dirige hacia un sistema económico “menos egoísta”. En el marco de la V Cumbre Mundial del Microcrédito, que el jueves se clausuró en Valladolid, Yunus argumentó que “la posición del capitalismo es que se sos-

tiene sobre una sola pata, por lo que hace falta otra para que estémásequilibrado”. En el ojo del huracán hace unos meses por presuntas irregularidades financieras en su propio banco de las que finalmente fue exculpado, el conocido como “banquero de los pobres” señaló que la fórmula de los microcréditos es igualmente viable en los países industrializados. De hecho,yaseestáutilizandoenalgunospaísesoccidentales. Si bien la sociedad tardará un tiempo en adaptarse a este nuevo modelo, hay que tener claro que esta vía para obtener financiaciónenpequeñascantidades “no depende de las instituciones financieras, sino de personas con fondos económicos que quieran apoyar un buen proyecto” y, una vez que la idea salga adelante, serán las propias entidades bancarias las que “ayudarán a financiarlo”. Por tanto, Yunus recomendó reconducir el modelo crediticio hacia las microfinanzas como una alternativa eficaz, por ejemplo, para dar salida al desempleo. “La crisis ha traído frustración y depresión. A

ello se añade la deuda y el desempleo. Para esta situación tan grave los microcréditos dan esperanza para crear trabajo.Losmicrocréditossonislas de esperanza en el océano de la crisis. Hay que crear trabajoydiversificar”. En Bangladesh, se aplican distintas soluciones cuando alguiennopuedepagarlacuota de su préstamo, lo que siempre dependerá de que la persona “no tenga capacidad para pagar nada o pueda pagar una cantidad menor de la que corresponde a sus pagos semanales”. Así, Muhammad Yunus cree que “si ha perdido todo se le da otro crédito y el anteriorsehacealargoplazo”. En este sentido, el Nobel des-

“La crisis ha traído frustración y depresión. A ello se añade la deuda y el desempleo” “Los microcréditos son islas de esperanza en el océano de la crisis. Hay que crear trabajo y diversificar”

cartó que con esta pauta existan casos de sobreendeudamiento, una situación que nunca se ha producido en los clientes del Banco Grameen. Y añade: “Hay que mirar como el actual sistema se ha enfocadoenlasganancias,enhacer dinero. Con este egoísmo sehaolvidadolosocial”. Protagonistas Una de las críticas que se han escuchado en la Cumbre ha sido la ausencia de los verdaderos protagonistas de los microcréditos, es decir, una representación de las personas pobres que recurren a ellos. “Es muy caro asistir”, en palabras de Yunus, para quien “sería mejor que tuvieran su propia cumbre para no perderse en cuestiones técnicas”. De hecho, al margen de esta cumbre mundial, “en las regionales que se realizan en los países,síqueparticipan”. La siguiente convocatoria será en 2016, momento en el que se verá si se han cumplido los objetivos de esta V Cumbre, en la que se han expuesto diferentes temas con la intención de “aprender unos de otros”.

CUENTOS QUE MI JEFE... G Autor: Juan Mateo G Editorial: LID G Páginas: 144 G Precio: 19,90

nes más complicadas del oficio de dirigir. Con un lenguaje sencillo y directo analiza la importancia de asumir puntos de vista diferentes, cómo fomentar la creatividad, cómo ser exigente sin ser caer en la prepotencia o cómo reponerse delosfracasos. A pesar del tono dulce de los relatos, que puede parecer que pintan un mundo idílico pero imposible, el autor es duro en sus críticas. Destaca el análisis que hace de la envidia: deporte nacional y culpable de muchas zancadillas empresariales. Con ironía y elegancia nos echa una reprimenda en la que nos recuerda que la humildad, la comprensión y la tolerancia deben ser elementos básicos de cualquier profesional y más de los jefes; porque si ostentar este cargo tienen que aceptar el reto de la renovaciónpermanente.

52 Expansión Lunes 21 noviembre 2011

DIRECTIVOS

ESTILO DEVIDA

TENDENCIAS

Lujo a 10.000 metros de altura

Greenfees con 50% de descuento

AVIACIÓN Airbus y Boeing también compiten por el mercado de los súper ricos. Luis Montoto.Madrid

El jumbo más conocido en todoelmundoes,posiblemente, el que hoy desempeña el papel de Air Force One (el avión delaFuerzaAéreaenelquese desplaza el presidente de los EstadosUnidos).Estaaeronave no sólo está dotada con las tecnologías más avanzadas en cuestiones de seguridad, sino que es una auténtica Casa Blanca volante que dispone, incluso, de ascensores para desplazarse de un piso a otro delavión. Sin embargo, no es el único 747 que ha salido de la fábrica de Boeing para atender las necesidades de una sola institución. La compañía norteamericana ha entregado tres de estos aviones (que pueden albergar hasta 500 pasajeros) para uso exclusivo de clientes institucionalesyVIP.Aunque firma estrictas cláusulas de confidencialidad, uno de estos aparatos pertenece al emirdeDubai. El próximo que entregará (primero de la nueva versión 747-8), será para un supermillonario de un país del Golfo Pérsico, cuyo nombre no ha trascendido. Y tiene otros ocho pedidos en cartera. Con un coste superior a los 220 millones de euros por unidad, el comprador decide cómo quiere que sea el interior, que puede estar equipado con amplias salas de juntas y lujosas habitaciones con jacuzzi.

Estos aviones son el exponente más glamuroso de un mercado en el que tanto Boeing como Airbus están redoblando su batalla: el de los clientesconaltísimopoderadquisitivo.Elgrupoeuropeo,de hecho, acaba de crear la división Cor-

unos 150 pasajeros, tienen un tamaño muy superior al del resto de jets. Sus principales compradores son compañías como Al Jaber o Royal Jet, ambas con sede en Abu Dhabi. Otros operadores especializados son Comlux, Privatair o DC Aviation. En paralelo, la división de aviones

clientes gubernamentales (Colombia, por ejemplo, utilizaesteaviónparaeltransporte presidencial). El resto del negocio procede de usuarios privados (50%), junto a compañíasdecharter(10%)ygruposempresariales(5%). Pero cualquiera de sus aeronaves se puede adaptar a

porate Jets, para reforzar su capacidad ante “la creciente demanda de clientes y operadores en el sector de la aviación corporativa”. La compañía ha vendido hasta la fecha casi 200 aviones de este tipo y ahorahadecidido“centralizar las diferentes actividades que englobanestenegocio”.

corporativos de Boeing acaba de cumplir quince años, en los que ha recibido más de 200 pedidos y ha entregado 168 aparatos. Su modelo de más éxito es el BBJ, que es una adaptación del 737 (el mismo modelo que utiliza Ryanair, pero con una configuración muydiferente). Según los datos del fabricante estadounidense, el 35% de las ventas procede de

este nicho de negocio.Unbuenejemploesel787 Dreamliner, el último avión que Boeing ha lanzado al mercado, con capacidad para 250 pasajeros y cuya estructura es de fibra de carbono para aligerar su peso y reducir el consumo. Si alguien quiere comprarlo vacío y decorar el interior a su gusto, puede hacerlo. Los únicos límites los imponen la imaginación...ylachequera.

Demanda al alza Aunque la filial de EADS ha vendido uno de sus A380 (el avión más grande del mercado) para uno de estos clientes exclusivos, sus modelos más demandados son la versión corporativa de la familia del A320 (los ACJ320). Estas aeronaves, con capacidad para

Boeing ha entregado tres ‘jumbos’ para clientes VIP y tiene otros nueve en su cartera de pedidos

Expansion.com Vea el videoanálisis de esta información en www.expansion.com

L.J.Madrid

Privalia, Groupom, Lets Bonus, Offerum... Numerosas webs ofrecen descuentos especiales en las compras por Internet, ya sean de tratamientosestéticos,cenas,viajes o artículos de moda. A esta iniciativa de venta de ofertas por la Red se suma ahora el golf, un deporte que ha conseguido superar la barrera de las 100.000 ventas de greenfees online. La compañía GolfSpain, especializada en la implementación de servicios integrales de gestión y comercialización en los clubes de golf, ha lanzado GroupGolf, una aplicación que ofrecerá greenfees con hasta un 50% de descuento del precio habitual: “Pagar 23 eurosporjugar18hoyosesposible”. De hecho, en EEUU se venden millones de greenfees con este tipo de descuentos, segúnexplicanenlacompañía Para hacer efectivas las ofertas, a las que se accede a través de la web de GolfSpain o mediante suscripción al boletín de GroupGolf, es preciso que un grupo determinado de personas esté interesado en ellas y que se active dentro del tiempo determinado para la misma, normalmente suficientemente amplio, cercano almesdeantelación. Cómo funciona Un contador de tiempo descuenta los días, horas y minutos en los que la oferta es efectiva en paralelo al número de personas que se necesitan para que se active y las que ya se haninteresadoenellas.Luego, se envía un email al interesado para comunicarle que la oferta que ya puede hacer uso de ella mediante un código de confirmación. Según Ricardo Pascual, director general de GolfSpain, “lo mejor es acceder al sistema, suscribirse al mismo y recibir las ofertas semanales para jugar al golf en los mejores campos a precios realmenteatractivos”.

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DIRECTIVOS

RETRATO

COMIDAS DE NEGOCIOS

“Y tú, ¿qué propones?”

Sencillez en una antigua fábrica de pan

JAVIER HERRERO Director de márketing de Mahou-San Miguel.

Marta Fernández.Madrid ArturZanón.Barcelona

“Ytú,¿quépropones?”Estaes quizá una de las mejores fórmulas que ha encontrado el director de márketing de Mahou-San Miguel, Javier Herrero (Madrid, 1966), para motivar al equipo con el que trabaja. Además de cumplir órdenes de superiores, los empleados deben proponer, “reinventarse y hacer las cosascadavezmejor”,indica. “Y eso no cuesta en el márketing porque la gente es muy entusiasta”, afirma Herrero, que les pide que sean “gente abierta, que pueda salir reforzada cuando se le cuestiona algo”. Herrero tiene claro que un buen equipo debe ser multidisciplinar, con especialistas en ámbitos reducidos: patrocinio, comunicación exterior, investigación de mercados, medios… “Así nos enriquecemostodos”,concluye. La firma comienza hoy una nuevacampañadepublicidad en la que comparten protagonismo los dos hermanos Gasol. El mensaje ha saltado del

“Los Gasol ilustran el valor de San Miguel: son responsables y han triunfado fuera de España” reducido ámbito del baloncesto a los medios de comunicaciónmasivos. ¿Cómohacerqueelmensaje de una cerveza sin alcohol, asociado a la racionalidad, destilase más emoción? “Tocaba reinventarse”, afirma Herrero. La empresa recurrió al deporte. Los creativos pensaron en Pau y Marc. El mayordelosGasolyateníaun contrato con Solán de Cabras, una enseña que Mahou compró el pasado marzo. Pero hacer un anuncio con solo uno de los dos hermanos les sabía apoco. “Ambos ilustran el valor de nuestra marca: se cuidan a sí mismos y son responsables”, apunta Herrero. “Los dos han

San Miguel, patrocinador de la selección de baloncesto, recurre a los hermanos Gasol para la cerveza ‘0,0’. / Elena Ramón

triunfado fuera de España; nosotros empezamos en Filipinas y ellos en Memphis”, añade. Era la época del Donde va, triunfa. “Estuvieron encantados de colaborar y a ello ayudó que llevamos cinco años patrocinando la seleccióndebaloncesto”,añade. Racionalidad y humildad En este anuncio la relación entre la cervecera y los dos deportistas es simbiótica. “Además de conseguir la emocionalidad que buscábamos, transmitimos humildad, que no está mal en los tiempos que corren”, apunta. Los Gasol, según Herrero, también salen ganando con la publicidad: “Pau porque se con-

solida y a Marc le sirve para crecer, como ya hicimos con Casillas con Mahou; ganan repercusión social, somos un altavoz para que ellos lleguen amásgente”. San Miguel es otra de las marcas que comienza a ver Internet como un canal más efectivoalahoradeanunciarse. “En televisión, si luego preguntas,lagentenoseentera de los que dices; en cambio en la red captas a gente que te viene a ti, no eres tú el que les impone el contenido”, afirma. San Miguel, con sede en Barcelona, exporta el 15% de su producción, especialmente al Reino Unido, donde la cerveza es una de las bebidas quemástriunfa.

Cuando en 2006 abrió sus puertas, marcó un pequeño hito en la gastrohistoria de Madrid. A la preciosa reforma desarrollada por el arquitecto catalán Dani Freixas, se uníalacocinafirmadaporAlberto Chicote y el experiencia como empresario hostelero de Benjamín Calles. Por entonces, el cocinero ya había demostrado su capacidad profesional y creativa en NoDo, un restaurante impulsado por Calles que, cuando abrió hace doce años, abrió laspuertasaunaexitosacocinafusiónenlacapital. Hoy, Pandelujo sigue funcionando como un restaurante de comidas de negocios y encuentros de ocio en la calle Jorge Juan. Podría alienarse con la fórmula urbana de una “casa de comidas actual”, como a veces se autodefine. Situado en una antigua fábrica de pan de lujo del Barrio de Salamanca (cuyo rótulo todavía conserva en su fachada y cuyas paredes de ladrillo visto se mantienen en elinterior),Pandelujosedivide en varios ambientes, entre un primer espacio con vistas alacalleyunasegundaestancia(másamplia)asomadaala terraza-patio interior, que con el buen tiempo es uno de los indudables atractivos de estelocal. Desde el punto de vista gastronómico, Chicote y su equipo realizan platos sencillos y bien ejecutados, que en algunos casos son reediciones de recetas tradicionales como las croquetas de jamón (7,40 euros) o el salmorejo cordobés con mojama de atún de almadraba (9,40 euros). El cliente puede elegir entre una docena de entrantes (como la Terrina de foie sobre sobaos pasiegos y confitura de zanahorias), cinco pescados y seis carnes. Dentro de este último apartado, se sitúa el jarrete de ternera

PANDELUJO G Dónde: JorgeJuan,20.Madrid. Tel.91436 11 00 G Web: www.pandelujo.es G Fórmula: Casa moderna de comidas. G Precio medio: 45 euros. G Horario: No cierra.

FOGÓN CURIOSO Los clientes de Pandelujo pueden conocer la obra de Eladio de Mora, un peculiar escultor toledano afincado en Madrid conocido como ‘dEmo’. Sus obras de“pop art abstracto”reeditan objetos cotidianos con el objetivo de sacarlos de su contexto habitual. Tres patos amarillos de‘dEmo’ se sitúan en la terraza-patio de este restaurante madrileño, por tiempo indefinido, gracias a una iniciativa impulsada por Benjamín Calles para aunar el arte y la gastronomía.

Imagen del interior de Pandelujo.

sin cuchillo con endivias asadas y su jugo trufado, pensado para compartir entre dos o tres personas (42,00 euros). En todo caso, el tícket medio se sitúa en torno a los 45 euros. Por su parte, el restaurante NoDo tiene previsto cerrar próximamente sus puertas pararealizarunareforma.

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Opinión

Enrique Quemada Clariana lnuevopresidentedelGobierno de España se enfrenta a la misión de arreglar una economía estancada, con un sistema financiero cargado de activos tóxicos, un mercadodetrabajodisfuncionalyunpaísenmarañado de regulaciones y burocraciasautonómicasqueinterfierenentodo, gastan demasiado y que dificultan enormementenuestracompetitividad. Toma el relevo cuando estamos viviendo momentos extremos. La prima de riesgo de España ha llegado a estar en 520 puntos básicos sobre el bono alemán. Que la deuda española a diez años pague el 7% resulta muy impactante, pues si los bonos del Estado son el activo con menor riesgo, ¿qué rentabilidad deberán ofrecer las empresas españolas?Lasituacióndeladeudaespañola se ha agravado desde que los líderes del euro dividieron en dos tipos a los inversores en bonos soberanos: las instituciones (que no sufrirían las quitas en la deuda) y los privados (que podrían sufrir quitas y, además, “voluntarias”, con lo que sus seguros de coberturas de riesgo vía CDS quedarían invalidados). Ante esta situación, a los tenedores privados de bonos españoles e italianos ya no les vale que el BCE acumule muchos bonos, lo que quieren es no tenerlos ellos, no les vayan a obligar (como en Grecia) a una quita voluntaria; de hecho cuanto más porcentaje de la deuda tenga el BCE, más quita sufrirán los demás (los voluntarios). Los inversores privados están, consecuentemente, soltando los bonos masivamente. Todo esto sucede cuando el Tesoro de España debe colocar 110.000 millones de euros en 2012 y el de Italia 300.000 millones de euros y no hay compradoresparaesadeuda,tieneque digerirlotodoelBCE.

Desconfianza generalizada Junto a esto, los inversores están vendiendo, atemorizados, los bonos que tienen de bancos españoles e italianos. La desconfianza hacia España e Italia ha llegado a tal extremo que los bancos del resto del mundo están cerrando sus líneas de crédito con los nuestros. Como consecuencia, estos se ven obligados a recurrir al Banco Central Europeo para financiarse y los bancos españoles que tienen liquidez optan por depositar sus excedentes también en el BCE en lugar de prestar a empresas y familias (los bancos españoles tienen que refinanciar 120.000 millones en 2012, están asustados y cortan masivamente el crédito para recabar dinero). Se trata de un política de supervivencia que está secando el movimiento de dinero en la economía, creando una situación deflacionista en el país: cada vez hay menos dinero. Muchas voces piden al BCE que proclame que comprará toda la deuda soberana que sea necesaria, convirtiéndose en prestamista de último re-

curso; éste, instigado por Alemania, se niega a hacerlo. Una declaración así del BCE frenaría el descontrol de las primas de riesgo, pero reduciría también la presión para hacer esfuerzos de austeridadfiscalenlospaísesdeudores y eso es lo último que quieren los alemanes.TambiénobligaríaalBCEaimprimir dinero y eso crearía inflación en Europa(elBCEestáintentandobajarla del 3% al 2%) y haría caer el valor del euro (eso a España e Italia les vendría hoy fenomenal, pues exportarían más). Ante la situación límite a la que estamos llegando en las primas de riesgo, probablemente se llegue a una solución en la que nuestro país y el resto de Estados del euro cederán su soberanía fiscal a un nuevo organismo europeo de control financiero y, a cambio, se realizará una ampliación por parte del BCE de garantías sobre los vencimientos de la deuda española e italiana. Es posible que, a medio plazo, algunos Estados se vean forzados a salir del euro (Grecia y, tal vez, Portugal) porque sus poblaciones se rebelarán ante la dureza de las medidas de austeridad que les imponen. El próximo nueve de diciembre hay una reunión clave de los primeros ministros de Europa. Allí, Alemania y Francia dirán como pretenden utilizar el nuevo plan de rescate y cómo quieren cambiar los Estatutos de Europa. Probablemente saldrán con una impo-

Los españoles hemos gastado lo que no hemos ganado y tenemos que devolverlo sición de medidas duras para España, que nos vendrán impuestas directamente o serán pactadas con nuestro nuevo Gobierno (para que parezca iniciativa propia), o tal vez lo dejen (otra vez más) para la siguiente reunión. Supongo que nos exigirán cuatro medidas clave: una subida de impuestos (el IVAal23%yaumentodelatributación a los ricos), limpiar de verdad el sector financiero de activos tóxicos, una flexibilizaciónrealdelmercadolaboralyde los servicios y la desregulación en múltiples sectores (con objeto de conseguir una bajada de los precios que nos hagamáscompetitivos). Los españoles hemos disfrutado la última década de un nivel de renta superior a nuestra capacidad productiva. El conjunto de los españoles (familias, empresas, Estado y bancos) hemos gastado lo que no hemos ganado (cuatro veces lo que producimos entre todos al año) y tenemos que devolverlo. Nos toca pasar años de austeridad para pagar nuestras deudas y para volver a ser competitivos. La solución la podíamos haber buscado los españoles, pero nuestros anteriores gobernantes han preferido negar la realidad; ahora, nos vemos obligados a aceptar que alemanes y franceses (nuestros principales acreedores) nos marquen como hacerlo;novaaseragradable. Consejero delegado de ONEtoONE Capital Partners

Rafa Martín

El futuro económico de España

Mariano Rajoy salió junto a su mujer, Elvira Fernández, al balcón de la sede madrileña del PP a celebrar la victoria.

Ahora, manos a la obra ya arrestos de la lona; Rajoy ha obtenido un mandato cuya fortaleza y legitimidad ya quisiera para sí cualquier otro dirigente político de la eurozona. Los esTom Burns pañoles le han dado plenos poderes para implemenMarañón tar las medidas, drásticas y dolorosas pero sensatas e inapelables,requeridasdeinmediatoparaqueelpaís ariano Rajoy y su equipo económico no recupere su pulso económico y la ilusión en su protienen ni un minuto que perder. Hay dos venir. palabras puntales en la narrativa que quie¿El mensaje fuerza? Que España será la Alemania nes nos miran desde el exterior construyen sobre lo del Sur. Ni más ni menos. El vuelco electoral que se español. Una es “mañana” y la otra es “siesta”. El co- manifestó ayer indica muy claramente que los espanocimiento extendido de ambas en las grandes pla- ñoles tienen unas tremendas ganas de superar con zas financieras ayuda a explicar la extraordinaria esfuerzo y entusiasmo cuantos retos tiene el país por penalización que últimamente ha sufrido la deuda delante. Hace casi treinta años, cuando el PSOE reespañola. Los mercados daban por hecho que el novado del joven Felipe González barrió en todo los Partido Popular obtendría una mayoría en las elec- colegioselectorales,laexpectaciónfueparecida.Miciones generales de ayer. Sabían perfectamente que llones de españoles votaron en octubre 1982 por el los votantes condenarían al basurero de la historia a cambio, por la regeneración y por la modernización. una quinta de socialistas insufriblemente incompe- Ayer se dieron una vez más sobradas muestras de tentes. Sin embargo, siguieron exprimiendo cual li- decididas y ampliamente compartidas ansias de món al Tesoro español porque lo que no sabían era cambio. Lo destacable es que en esta ocasión el puncuándo y de qué manera el esperado nuevo Gobier- to de partida es distinto y más favorable. Rajoy tiene no se pondría manos a la obra. Estaban presos de la en su haber muchas mejores bazas para que España dañina imagen del estereotipo que describe un país denuevo“funcione”,comoensudíadecíaGonzález. aficionado al sesteo y a dejar las coRecupera, para poder reconstruir sas para el día siguiente. después de dos legislaturas de inAl igual que los votantes que se Los electores han sensatez, lo que tenían que haber sihan sumado al cambio, los que dado plenos poderes doellegadodeJoséMaríaAznar. compran deuda española para que a Rajoy para Hoy España cuenta con una puel Estado pueda pagar el recibo de implementar las jante capacidad exportadora, con laluznoconocíanelplandechoque medidas requeridas grandes empresas que operan con delosprimerosciendíasniquiense éxito en competitivos sectores gloencargaría de pilotarlo. Y anoche, con el pescado bales, con una producción industrial que muestra electoral ya repartido, seguía el desconocimiento ge- músculo (la reconversión industrial fue un trepidanneralizado en torno al orden de prioridades que ha te reto en 1982), con unos costes laborales que bajan, diseñado Mariano Rajoy. Sólo se sabe que habrá que conunabancacomercialdecalidadyconunafantásesperar un mes para que un nuevo equipo, armado tica infraestructura de transportes. Hay mucho que de escobas y de tijeras (¿de motosierras?), tome po- lucir en el escaparate made in Spain. ¿Puede ser una sesión; que entre las elecciones y la investidura del Alemaniabajoelsol? Ahora bien la baza, por encima de cualquier otra, presidente del Gobierno del Partido Popular antes de Nochebuena media, entre otros eventos, el puen- es que los españoles han manifestado claramente su te de diciembre. ¡Un mes! ¡Más vacaciones! Con ra- deseodeequilibrarcuantoanteslascuentaspúblicas zón se penaliza la deuda. En este convulso cuarto de y su apoyo a las políticas de austeridad. España está hora, los pausados tiempos tan propios de la lángui- vacunada del sarampión socialdemócrata. La sociedadespañolaesprudenteydisciplinadasisecompadaimagendelTypicalSpanishnosonderecibo. ra con la disfuncional, y reivindicativa que se estila porotroslugares.Estoesloquehayquecontarfuera. Mensajes de confianza Rajoy y su equipo económico han de ocupar hoy Esto y, además, que se ha entregado, democráticamismo el ala oeste del Palacio de la Moncloa. En las mente,unchequeenblancoaunveteranoyseriopopróximas horas han de comenzar a emitir los men- lítico que habla de sentido común y que tiene mucho sajes de confianza que demandan estos momentos de tecnócrata y nada de líder carismático. En su conde crisis. Esto es fácil porque los mensajes se escri- juntonoespocacosa.HoymismoletocaaRajoyysu ben solos. Rajoy hereda un país que ha demostrado equipo económico comenzar el delivery como dicen una y otra vez su capacidad para levantarse con losmercadosfinancieros.

Lunes 21 noviembre 2011 Expansión 55

Opinión

Una mayoría para un gran objetivo Enrique López n la jornada electoral celebrada en el día de ayer lo primero que se debe destacar, al margen de las consabidas frases que se repiten elección tras elección, es que estos comicios afortunadamente se han celebrado sin la presencia de actos terroristas, algo que marcó y afectó a las dos últimas elecciones generales. En segundo lugar, los resultados lo que arrojan es una clara mayoría por parte del pueblo español apostando por un Gobierno fuerte y, sobre todo, legitimado por esta amplia voluntad popular. Bajo mi punto de vista, no supone un cambio ideológico de la sociedad española, sino que representa que la sociedad española ha elegido al que considera el mejor equipo para afrontar una situación tan grave como la que vivimos en nuestro país. El nuevo Gobierno que se constituya se enfrenta a lo que podemos denominar sin lugar a dudas un trabajo hercúleo, debiendo realizar esfuerzos en la mismalíneaqueelpersonajemitológico. Esta legitimación democrática, esta amplia mayoría, genera una gran responsabilidad ante la tarea que está por delante, la cual sería muy difícil de llevar a cabo sin esta legitimidad. También se debe destacar la importancia de que el Gobierno que se

constituya lo será como consecuencia de la voluntad expresada por los ciudadanos españoles, lo cual lo refuerza ante estas grandestareas,porquesinmenoscabodelosgobiernos tecnócratas constituidos en Grecia eItalia,estosnoseconciliandeunamanera adecuada con la esencia de la democracia. Respecto a los perdedores, la lectura de esta derrota la deben hacer en clave interna y examinar sus causas, no pudiendo buscarlasenexclusivaenlasituacióndecrisiseconómica que vive nuestro país. No me corresponde a mí entrar en ese debate, de claro carácter político, pero sí quiero expresar el deseo y el anhelo de que el respeto gane

Esta legitimación democrática genera gran responsabilidad ante la tarea pendiente, que sería muy difícil sin esa mayoría al sectarismo, la unión gane a la confrontación y el pluralismo, siendo un valor fundamental en un sistema democrático, no se convierta en un elemento permanente de confrontaciónpolítica. La tarea que hay que asumir sin dilaciones requería esta solución democrática, pero a la vez también un compromiso general por parte de nuestros políticos, de todos y cada uno, y asimismo también un compromiso por parte de la sociedad y todos sin exclusiónpodemosconseguirlo.Enmiopinión, también y como dije antes, estas elec-

ciones marcan un punto de inflexión en las ideologías, como única forma de entender la acción política, porque por encima de las ideologías se encuentra la obligación de satisfacer las necesidades de los ciudadanos, y de suprimir los obstáculos que impiden o puedenimpedirtalsatisfacción. En último lugar, y a pesar de que es una frase hecha, tenemos que felicitarnos todos los ciudadanos españoles por la celebración de estas elecciones, que marcan no sólouncambiopolítico,algonecesariodeforma transitoria en un sistema democrático, sino un nuevo escenario en nuestra sociedad; es de esperar que a partir de ahora el único objetivo sea solucionar problemas, y no creárselos a los españoles, sea hacer una política basada en el orden y en el concierto,ynoenelcaos. Yaenclavemáspersonal,loquetambién deseo es que renazca un necesario respeto a las instituciones y a las personas, volvamos a aquello de servir a las mismas, y no servirse de las mismas. Los responsables políticosdebentenercomoprioridadfortalecer la independencia, neutralidad, objetividad de todas nuestras instituciones democráticas, entre las que destaco los órganos judiciales y, en concreto, los altos órganos judiciales, los entes reguladores de la actividad económica, los entes consultivos, y todo ello por el bien de la sociedad y, además, por el fortalecimiento de un adecuado sistemademocrático. Magistrado de la Audiencia Nacional

Un congreso ordinario de urgencia para el PSOE Gregorio Peces-Barba n primer lugar, quiero destacar la contundencia de la victoria que ha logrado el Partido Popular en estas elecciones. Y considero que hay que felicitar a esta formación por ello. Pero hay que recalcar que el PP tiene ahora una gran tarea por delante, que espero que ejerza con todo el sentido de la responsabilidad posible y en favor de todos los ciudadanos españoles. En segundo lugar, asumo que la derrota del PSOE es contundente. Creo que es necesario que el Partido Socialista Obrero Español tome de inmediato las medidas necesarias para reorientarse dada la magnitud de la derrota que ayer le infligió el PP. Esta reacción y esta reflexión sólo es posible con un Congreso ordinario de los socialistas que se adelante lo máximo posible. Este Congreso no tiene porqué ser extraordinario, como se ha oído en los últimos días. No es necesario que se enarbole este carácter extraordinario. Lo que toca ahora es celebrar un Congreso ordinario de los socialistas, porque hemos perdido muy claramente. Y hay que hacerlo ya, no se puede postergar. Además, el PSOE tiene una gran responsabilidad a partir de

Será necesario que el PSOE reoriente sus líneas de trabajo y abra un periodo de consultas

Rafa Martín

ahora, porque es el primer partido de la oposición. Cabe destacar que los socialistas doblan el número de votos y de escaños de los demás partidos de la oposición. A partir de ahora, será necesario que el PSOE reoriente sus líneas de trabajo, que abra un periodo de consultas y, sobre todo, que tome decisiones que inauguren el camino de la renovación. Por su parte, y en el reverso de los socialistas, Izquierda Unida ha hecho un progreso muy evidente en estas elecciones. Creo que esta formación tiene que estar muy contenta de haber logrado atraer a cerca del 10% de los escaños del PSOE, ya que se ha nutrido de votantes socialistas descontentos. Aunque considero que IU no debe olvidarse de que su antecesor en las Cámaras, el Partido Comunista de España (PCE), obtuvo unos resultados mejores en los primeros comicios después de la dictadura, allá por 1977, cuando consiguió reunir cerca de 20 diputados. Sin embargo, IU no ha llegado ahora a conseguir esos logros de la formación que le precedió en la Transición. ‘Padre’ de la Constitución y catedrático de Filosofía del Derecho

Los simpatizantes del Partido Popular acudieron a la calle Génova de Madrid a celebrar el triunfo en las urnas.

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OCHO DE CADA DIEZ ESTUDIANTES DE LOS MÁSTERES EN GESTIÓN DE EMPRESAS DE LAS ESCUELAS DE NEGOCIOS MÁS PRESTIGIOSAS DEL PAÍS ABANDONAN ESPAÑA PARA ENCONTRAR UNA OPORTUNIDAD LABORAL. BANCO SANTANDER, MCKINSEY, GOOGLE, BCG E INDITEX SON LOS PRINCIPALES RECLUTADORES DE TALENTO NACIONAL.

Fuga de talento entre los MBA españoles continuar con su carrera en otro destino. El problema es que España no sólo no es capazderetenereltalentointernacional formado dentro de nuestras fronteras, sino que, además, tampoco ofrece una salida laboral a los jóvenes profesionalesespañoles.

Sergio Saiz.Madrid

Los departamentos de empleo de las escuelas de negocios han tenido que buscar fuera de España lo que no encuentran en el mercado nacional: ofertas de trabajo. A pesar de la crisis, las cifras de colocación de los estudiantes de MBA impartidos en el país tres meses después de haberse graduado se han situado por encima del 90% en la última promoción, superando así las cifras más discretas, de en torno al 80%, que se registraronen2009y2010. A los estudiantes de las últimas promociones de MBA no leshafaltadotrabajo,graciasa que la mayoría ha aceptado unaofertadefueradeEspaña. Ocho de cada diez estudiantes que han conseguido una oportunidad laboral después de finalizar el máster han hecho las maletas para trabajar en otro país, según se desprende de los datos de colocación de las principales escuelas de negocios con programas impartidos en Madrid y Barcelona. Esta cifra está condicionada por el hecho de que una gran parte de estos estudiantes son extranjeros y deciden volver a su país natal o bien

Motores de empleo Los principales motores en la creación de empleo entre los graduados son multinacionales españolas, como Banco Santander, Inditex, Telefónica, Gas Natural o FCC, aunque las estrellas en la última edición son las grandes corporaciones estadounidenses, como Google, General Electric, Johnson & Johnson o Amazon. Si bien los puestos ofertados no suelen ser para trabajar en la sede central de estas compañías, tampoco se centran en las filiales españolas, sino en alguna posición corporativaenEuropa. Por sectores, la consultoría, con McKinsey y Boston ConsultingGroupalacabeza,esel mercadomásactivoenlabúsqueda de talento formado en España. Los puestos en los departamentos de márketing y ventas también figuran entrelosmáspopulares.

Las multinacionales, como Google, buscan graduados en España para sus filiales europeas

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El sector de la consultoría es el más activo en la contratación de estudiantes de MBA

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